Reportagem: Greve geral pára Autoeuropa e deixa Lisboa a meio-gás

[Greed & Fear]

Agora que quase tocamos nos €0,70 (a acção fez hoje um máximo de €0,699) a grande questão é que se coloca é: vamos ter breakout ou nova consolidação?

Na AT da Sonae tudo leva a crer na possibilidade de breakout. O MACD cruzou dum nivel muito baixo, O RSI não está overbought e continua a subir, apanhamos as médias movéis de 1 semana, 1 quinzena e 1 mês (e estamos prestes a apanhar a de 2 meses). Anexo Gráfico.
De notar que enquanto a Sonae se debate com a resistência dos €0,70, o DAX (assim como a maioria dos indices europeus, PSI20 incluido) estão a lutar com o downtrend dos últimos 2 anos. Anexo o Gráfico do DAX que poderá poderá estar a iniciar um breakout. No DAX, tudo OK ao nivel do MACD e das médias moveis. Já ao nivel do RSI apesar da tendência ascendente, a leitura está overbought (e portanto susceptivel a algum profit taking). Escusado será dizer que o outcome do DAX (e dos restantes indices europeus) terá o seu impacto na cotação da Sonae.

Olhando agora para a AF, como sabem teremos apresentação de resultados no dia 18 de Agosto depois do fecho.
Em 2015 o bottom-line do 2º semestre ascendeu a €97M (no final do 2º semestre de 2014 foram €52M).
No final do 1º trimestre de 2016, o resultado liquido foi de €30M.
O resultado da NOS no 2º trimestre foi de €27M, dos quais 23% ou €6M cabem à Sonae SGPS.
O resultado da Sonae Sierra no 2º trimestre foi de €13M dos quais 50% ou €7M cabem à Sonae SGPS.
Estas 3 componentes somam €43M (não inclui os resultados da MC, SR, RP e IM).
A ver pela queda do título este ano, tudo leva a crer que o resultado líquido irá ficar aquém dos €97M do ano passado. Não esquecer que em 2016 a Páscoa foi em Março (faz parte do R&C do 1º trimestre), enquanto que em 2015 a Páscoa foi em Abril.
Fica a questão: já estará tudo descontado e será um "buy on the bad news"?

[ricardmag]

É uma possibilidade vir aos 0,64.
Muito resumidamente os 0,7x não me parece um bom preço para se ter sonae em todos os prazos temporais.

[acintra]

Pelo teu gráfico parece ter que vir outra vez aos 0,644€!? Por outro lado não sei como vai ser amanhã porque temos os PSI em zona muito difícil, os 0,70€ são muito fortes, os USA estão negativos e quando fechou a nossa bolsa estavam 0,20% positivos.

[ricardmag]

[acintra]

Ontem vendi porque achei que estava com pouca força e hoje fiz um trade jeitoso entre a manhã e meio da tarde.

Também espero que quebre os 0,70€ com firmeza e volume caso contrario estarei de novo à espera nos 0.65€. Neste momento a Sonae é a empresa que me deu mais retorno em 2016 sempre dentro do range 0,65€ e 0,70€.

[BullDuck]

De acordo,

Irá ser testada até final da semana, temos na próxima semana a apresentação de resultados irão ditar o desfecho deste patamar da cotada.

Abraço

Boa tarde a todos,

Cotada reentrou hoje no canal descendente anterior, 1ª projecção, fecho de gap 0.80 , 2 ª projecção 0.88 para teste à zona de B&B.

Vamos a isso,
Mc

Enquanto não ultrapassar com consistencia a zona dos 0.705 a unica projecção que vejo é " olho atento e pé ligeiro ".

Já foi a esta zona várias vezes e recua sempre .


Só entro após ultrapassar esta zona com consistencia ou no suporte nos 0.645

[EAGLETRADER20]

Boa tarde a todos,

Cotada reentrou hoje no canal descendente anterior, 1ª projecção, fecho de gap 0.80 , 2 ª projecção 0.88 para teste à zona de B&B.

Vamos a isso,
Mc

Enquanto não ultrapassar com consistencia a zona dos 0.705 a unica projecção que vejo é " olho atento e pé ligeiro ".

Já foi a esta zona várias vezes e recua sempre .


Só entro após ultrapassar esta zona com consistencia ou no suporte nos 0.645

[BullDuck]

Boa tarde a todos,

Cotada reentrou hoje no canal descendente anterior, 1ª projecção, fecho de gap 0.80 , 2 ª projecção 0.88 para teste à zona de B&B.

Vamos a isso,
Mc

[acintra]

ACintra, já dizia o outro: "mais vale uma teta na mão que duas no soutien" Congrats!
Um ganho é sempre um ganho, mas eu cá acho que o rebound ainda mal começou...

De acordo com tudo o que dizes e por isso deixei 50% da posição para a próxima semana.

Venda dos restantes 50% da posição. Esta a perder o gás da manhã em valor e em volume.

[Greed & Fear]

A meio da sessão temos um ganho de 4% com + de 2.5M de acções negociadas (a média diária são 3.2M) e estamos na silly season (em que os volumes deveriam ser mais baixos).
Novo teste dos €0,70 parece estar no radar desta semana.

[AntónioManuel]

[Greed & Fear]

Isto da AT tem muito que se lhe diga... É um misto de cartomancia e de arte... Se procurarmos bem, encontramos indicadores para justificar tanto posições bull como bear.

Ainda assim, deixo-vos a minha leitura da Sonae para os próximos meses: Bull. Eis porquê:
Penso que terminamos a quinta e última onda de Elliot (para quem acredita nestas coisas).
Temos um buy signal convergente no RSI e no MACD.
O cross das médias movéis são a confirmação que falta (mas as mais curtas não andam longe).
Temos também tido um apreciavel aumento de volume no título (apesar de ser Verão).
Fica o gráfico.

Na leitura a curto prazo, depois de vendas fortes na segunda e na terça após uma tentativa falhada de quebrar os €0,70, tivemos uma consolidação na quarta, quinta e sexta nos €0,65.
Neste particular o doji de sexta-feira abre boas perspectivas para a próxima semana. O doji visto isoladamente normalmente significa indefinição ou equilíbrio entre compradores e vendedores. Mas visto na sequência dum forte movimento ascendente ou descendente normalmente significa uma inversão de tendência nos dias seguintes. No gráfico YTD da Sonae que postei ontem, podem ver melhor alguns exemplos de dojis que se seguiram a dias de vendas ou compras fortes e que marcaram uma inversão de tendência nos dias seguintes.
Sem me querer antecipar, caso o doji marque a inversão de tendência, teremos um "higher low" desde meados de Julho e apanharemos várias médias movéis de rajada o que atrairá ainda mais compradores para o título.

[acintra]

ACintra, já dizia o outro: "mais vale uma teta na mão que duas no soutien" Congrats!
Um ganho é sempre um ganho, mas eu cá acho que o rebound ainda mal começou...

De acordo com tudo o que dizes e por isso deixei 50% da posição para a próxima semana.

[Greed & Fear]

ACintra, já dizia o outro: "mais vale uma teta na mão que duas no soutien" Congrats!
Um ganho é sempre um ganho, mas eu cá acho que o rebound ainda mal começou...

[acintra]

Venda de matade da posição a 0,6620€. Apesar do ressalto não estou a achar com a mesma força das outras vezes. vamos ver na próxima semana.

[Greed & Fear]

Pobre BCP... Aquela cotação qualquer dia desaparece...

A 30 minutos do fecho estão 9 lotes perfazendo mais de 600.000 ações Sonae para venda nos €0,666. Será para valer ou é só para assustar (e assim que o preço se aproximar desaparece tudo)?

[Calius]

Longe de mim querer encher-vos de posts sobre a Sonae

Força nisso, a ver se isto volta a ser o Caldeirão de Bolsa em vez do Caldeirão de BCP

[Greed & Fear]

Longe de mim querer encher-vos de posts sobre a Sonae, mas estava aqui a ler os resultados da Sonae Sierra e comecei a fazer umas contas de mercearia que vão +/- assim:

A Sonae SGPS tem uma market cap de €1.300M.

1. A participação de 23,4% na NOS que tem uma market cap de €3.000 M, vale cerca de €700M. Esta é a parte mais fácil e objectiva de calcular.

2. De acordo com os resultados divulgados ontem, a Sonae Sierra tem um book value de €1.000M e um NAV de €1.250M. Usando o resultado de 2015 como referência (€142 milhões), este book value e NAV correspondem a um PE entre 7 e 9 (que é um múltiplo bastante atractivo). Assumindo estes valores como bons, a participação de 50% deverá valer entre €500M e €600M (vou considerar a média dos dois ou €550M).

3. Os restantes negócios (MC, SR, RP, IM) geraram o ano passado um resultado liquido de €130 milhões. Se usarmos um múltiplo de 10 (muito abaixo da média do sector do retalho europeu), temos qualquer coisa como €1.300 milhões de valor. Notem que este número está bem abaixo do valor que a Sonae SGPS atribuiu a estes negócios: uma apresentação de Junho atribuía €2.500M de valor a estes negócios, a que corresponde um PE de 20 (mais em linha com a média do setor). Ainda assim, vou ser conservador e usar os €1.300M.

As 3 partes somadas valem €2550M. Se retirarmos a divida da holding de €600M dá qualquer coisa como €1.950M, ou 50% de upside face à atual cotação em bolsa (ou cerca de €1.00). Pelo menos esta é a minha maneira de ver a coisa e penso que até estou a ser conservador nos múltiplos.

Claro que valor e preço são coisas diferentes. Daí a AF ter que ser vista em conjunto com a AT. Mas se virem o gráfico que postei há instantes, há pequenos sinais de inversão no RSI e no MACD. A confirmação virá quando (e se) começarem os crosses das médias moveis.

[Greed & Fear]

Gráfico YTD

[trend=friend]

Eu continuo a achar esta queda da Sonae estranha e sem razao aparente, ao estilo da JMT em 2014.

Já tinha pensado nesse paralelismo... Veio de 13 e tal para abaixo de 7 em coisa de seis meses, um dos movimentos mais estranhos de que há memória (nela própria e no PSI)

A Sonae é mais que retail, daí o maior risco, mas por exemplo nunca terão tido a dívida tão sob controlo como agora

[Greed & Fear]

Se consultares o R&C veras que no primeiro trimestre as vendas aumentaram 6% face ao primeiro trimestre de 2015, o EBITDA aumentou 68% para 120 milhoes (sem nao recorrentes teria diminuido 18%) e o resultado liquido aumentou 35%. O endividamento diminuiu 14% face a 2015.
Ha cotadas no Psi com resultados esses sim maus com a cotacao a subir YTD... Eu continuo a achar esta queda da Sonae estranha e sem razao aparente, ao estilo da JMT em 2014. Por isso e que perguntei se alguem sabia quem sao os liquidity providers da Sonae?

[F.Ferreira1]

Os resultados do primeiro trimestre não foram bons, pelo menos no meu ver... o EBITDA caiu 22% face ao mesmo trimestre de 2015.
Os resultados apenas aumentaram face ao mesmo trimestre de 2015 por causa de items não recorrentes.
Agora não me lembro de mais detalhes, mas quando li os resultados trimestrais fiquei desapontado.
Os próprios CEOs reconheceram que um dos grande problemas é a concorrencia. Apesar das vendas terem aumentado, os preços provavelmente cairam, o que levou a lucros mais baixos.

[Greed & Fear]

Os resultados não foram nada bons?
A empresa gerou 393 milhões de EBITDA no ano passado, aumentou o resultado liquido para 177 milhões e as vendas subiram para 5.014 milhões... Temos os 2 acesso à mesma informação?

[Greed & Fear]

A questão não é o beta da ação ser >1, mas a queda do titulo em si.
O trend normalmente tem um racional por trás e eu não vejo nenhuma razão para este bear market e isso intriga-me.
E mesmo o facto do beta ser mais alto que o do indice é algo que faz cada vez menos sentido na minha opinião, pois a alavancagem da holding tem vindo a diminuir ao longo dos últimos anos e o setor de atividade (retail) é defensivo... Mas esse não é o meu ponto.

[F.Ferreira1]

Aproveito para acrescentar que os últimos resultados da Sonae não foram nada bons. E esse será um dos motivos para a queda das ações da Sonae, além do Bear Marquet do PSI.
Se não fossem os proveitos extra que a Sonae teve, o resultado líquido estaria muito perto de 0. A ver vamos, o que a Sonae irá apresentar nos próximos resultados...