Ao minuto: Imposto europeu sobre lucros extraordinários na energia "a ser avaliado". Trump ameaça com “ofensiva mais forte”

[Enslaved]

Excelente análise e concordo totalmente com a tua explicação. Obrigado por esta mais valia .

[Elias]

Em jeito de complemento ao gráfico anterior, apresento agora um gráfico semelhante para retratar a evolução das cotações da petrolífera francesa TOTAL no mesmo intervalo de tempo.

Contrariamente ao que acontece com a GALP, verificamos que nos últimos meses as acções da TOTAL não têm acompanhado a subida do preço da matéria-prima.

Temos assim duas empresas europeias do mesmo sector que recorrem à mesma matéria-prima e cujas cotações evoluem em sentidos diferentes.

Em face destes dados, mantenho a minha convicção de que há outros factores que condicionam a evolução das cotações das petrolíferas.

[Elias]

Aqui fica um gráfico comparativo da evolução do preço do crude e da cotação da GALP ao longo dos últimos 12 meses (isto é, desde a entrada da GALP em bolsa).

À primeira vista nota-se que cotações do crude e da GALP evoluem no mesmo sentido. Contudo, se analisarmos a amplitude de variação, verificamos que quando o petróleo sobe, a cotação da GALP tende a reflectir "exageradamente" esses movimentos e sobe muito mais.

Como explicar esta diferença de amplitudes? Uma explicação possível seria esta: o mercado acredita que uma pequena subida no preço do petróleo se traduz em grandes aumentos de lucros para a GALP. Outra interpretação seria: o mercado acredita que a empresa está subvalorizada e por isso tem estado a subir de forma sustentada.

Pessoalmente inclino-me mais para a segunda. Aliás, vejo sempre com desconfiança qualquer interpretação que procure explicar a subida da cotação das petrolíferas com o aumento do preço do petróleo - e isto por uma razão: porque em diversos outros sectores, desde as telecoms à distribuição passando pela construção, pela banca e pelo aço, há inúmeras empresas cujas cotações têm subido de forma sustentada, apesar da subida do petróleo (que teoricamente representaria um custo adicional ou um factor de arrefecimento da economia). No caso da GALP acredito pois que a subida se deve a outros factores que vão muito para além do custo da matéria-prima.