"Construção" de proposta de reforma da lei laboral vai para consulta "definitiva" de parceiros, anuncia ministra

[Recolector]

Já foi respondido pelo Artista, mas fica um exemplo ilustrado :

SE o coeficiente for por exemplo de 0.06500000 e o preço por acção for de 5.50€, pedindo o máximo na tranche de pequenos subscritores :

15.000 x 0.06500000 = 975
como 975 n é multiplo de 10, temos que achar o maior múltiplo de 10 que caiba em 975 ---> 970
970 * 5.50€ = 5.335.00€ + comissões

5.335.00€ + comissões <--- massa a ter na conta


Na minha opinião :
- É de subscrever no 2ª período, para o factor de rateio ficar mais pequeno (a não ser que todos queiram empatar 15.000 contos em GALP )
- Se o coeficiente for > que 0.02500000 será mau
- O risco de acorrer ao IPO (vendendo durante o primeiro mês) e perder dinheiro, deve ser nulo, porque :
-- Uma parte dos subscritores são obrigados a
manter as acções durante 3 meses.
-- Os Bancos têm autorização para sustentar a
cotação durante um mês
-- Nas compras a crédito, os bancos aceitam essas
acções como pagamento do empréstimo (porque
podem sustentar artificialmente a cotação)

A ideia de que os IPOs são bons para constituir posições longas, pode não ser linear ... Por exemplo a PT e a EDP, se não fossem factores, excepcionais, recentes, ainda estavam a penar ...

________________
p.s.
Acho que o pessoal se está todo a guardar para o 2º período, para diminuir as hipóteses de ficar com 15.000

[joao R]

Pelo que li no Jneg quem queria subscrever o máximo de acçoes tem a tarefa relativamente facilitada.

Isto é, dado que o limite de subscrição são as tais 5000(ou 15000) acções quem pretenda ficar com todas só terá que efectuar um pedido para um numero substancialmente superior.
Como tem sempre a garantia de que não passa das 5000 tem o seu objectivo cumprido.


É, pelo menos o que eu depreendo pelo que está aqui.
http://www.negocios.pt/default.asp?CpContentId=283585
"Assim, se a procura for o triplo da oferta, terá que pedir três vezes mais acções (2.850) para ficar com as 950 que pretende"

No inicio pensei que tal não fosse possivel (é um pouco de "manipulação") mas tudo indica que será...

[artista_]

MMaduro, basta multiplicares o coeficiente pelo número de acções que pedes, se ele fosse como na EDP no 2ºperiodo (0.01545711) e tivesses pedido as 15 mil no púçico em geral tinhas 15.000 X 0.01545711... como diz o outro "é só fazer as contas"

PS: Assim de cabeça devem dar 225, mais coisa menos coisa!

cps

[jcmaf]

quer dizer que receberia 2,3% das acções pedidas, (ajustadas aos lotes de 10). Mas por enquanto o rateio na GALP ainda é 1. Neste momento receberia todas as acções pedidas

[MMaduro]

alguém me pode esclarecer o seguinte:

quando o REcolector diz no seu post, por exemplo:
============================ EDP - 4ª FASE DE PRIVATIZAÇÃO (23/Out/2000) ============================
Quantidade em venda : 53 000 000
Preço p/acção : 3.10€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (1º periodo) : 0.02318566
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (2º periodo) : 0.01545711

o coeficiente de rateio significa que:

por cada acção vou subscrever, recebo 0,023 acções 81º período)? ou seja, para ter tido direito a uma acção após o rateio, tive de pedir a subscrição de 43 acções?

estou a interpretar bem a noção de rateio?

peço desculpa pela pergunta, mas é a 1ª OPV que acompanho a sério, e gostaria de "sacar" toda a informção possível, uma vez que esta questão dos mercados é de facto apaixonante!

bons negócios..

[jcmaf]

As únicas q estão abaixo são a sonae.com e a impresa, mas que já sofreram aumentos de capital, pelo que os valores não são directamente comparáveis.

A MCP e a GCT estão claramente ganhadoras. A BRI tb pq já sofreu split. A PTC e a EDP estão quase "em casa" mas com boa distribuição de dividendos.


Agora a procura da GALP é que está a ser miserável. Noutras ocasiões, logo no primeiro dia havia procura superior à oferta, e no segundo o rateio já era alto. Agora ainda vamos em 33%...
É um bom sinal...Qd o povo fica de fora é que surgem os ganhos maiores...

[bullsista]

Se calhar é uma análise demasiado simplista mas tirando as últimas OPV's, praticamente todas as cotações actuais estão abaixo dos valores da altura das OPV's.

[Rural]

Recolector:

Obrigado por pores à disposição desta comunidade essa pesquisa cujo resultado parece ser muito útil para termos uma ideia das acções que nos poderão caber na privatização em curso.

Um abraço

[Recolector]

Para quem vai ao IPO da GALP, dava jeito antecipar o factor de rateio !
Não há para aí nenhum bruxo ou adivinho de serviço ?
Karamba Cadê a Maia

Para servir de termo de comparação, deixo dados relativos às tranches para o público em geral, dos últimos IPOs :

É só uma coincidência, mas sabia que o IPO da GALP, ocorrerá exectamente 6 anos após a famosa 4ª fase de privatização da EDP ? Deve ser para comemorar...

============================= MEDIA CAPITAL - OPV INICIAL (30/Mar/2004) =============================
Quantidade em venda : 3 490 870
Preço p/acção : 4.35€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral : 0.52973661

NOTA: Neste caso, fiquei com dúvidas relativamente à qualidade da informação constante do site da Euronext.



========================= GESCARTÃO - 3ª FASE DE PRIVATIZAÇÃO (14/Jul/2003) =========================
Quantidade em venda : 6 615 610
Preço p/acção : 6.50€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral : 0.25777440



=========================== BRISA - 4ª FASE DE PRIVATIZAÇÃO (16/Jul/2001) ===========================
Quantidade em venda : 3 350 000
Preço p/acção : 9.90€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (1º periodo) : 0.00433135
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (2º periodo) : 0.00288756

NOTA: Também houve rateio para trabalhadores; emigrantes e pequenos subscritores


=====================================================================================================
Quando foi o último auge da bolsa ? Bem, em 2000, no PSI, houve 5 IPOs ...
=====================================================================================================

========================= P.TELECOM - 5ª FASE DE PRIVATIZAÇÃO (04/Dez/2000) =========================
Quantidade em venda : 12 993 500
Preço p/acção : 9.40€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral : 0.01839152

NOTA: Também houve rateio para trabalhadores; emigrantes e pequenos subscritores


============================ EDP - 4ª FASE DE PRIVATIZAÇÃO (23/Out/2000) ============================
Quantidade em venda : 53 000 000
Preço p/acção : 3.10€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (1º periodo) : 0.02318566
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (2º periodo) : 0.01545711

NOTA: Também houve rateio para trabalhadores; emigrantes e pequenos subscritores

============================================== NOVABASE =============================================
============================================= TABAQUEIRA ============================================


========================= IMPRESA - OPV INICIAL (05/Jun/2000) =========================
Quantidade em venda : 7 000 000
Preço p/acção : 10.25€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral (1º periodo) : 0.01991156


O ano começou com uma verdadeira pérola ...
============================ SONAE.COM - OPV INICIAL (01/Jun/2000) ============================
Quantidade em venda : 1 390 650
Preço p/acção : 10.00€
Coeficiente de rateio p/ Público em Geral : 0.00249076 (+/-)


NOTA: Também houve rateio para trabalhadores e clientes seleccionados




______________________
Fonte :
www.euronext.com/news/ipos/archive/0,57 ... 06,00.html

[bolsa]

É simples, ou usas a linha de crédito que todos os bancos têm disponível para esta operação ou tal como já assisti tens de ter pelo menos em conta até ao limite da anulação o suficiente para pagar o que pediste, senão o pedido é anulado, foi isto que ouvi de um func. de um banco, certamente irá variar consoante o banco e o palmarés do cliente.

cump.s e bons negócios

[artista_]

E por falarem em rateio, não há divulgação de rateio antes de dia 19?

Lembro-me das anteriores OPVs, aquelas que ainda tinham direito a benefícios fiscais, não resisto a fazer o comentário, antes da malta andar de tanga , havia divulgações diárias de rateio...

Haver há mas é são muito subjectivas... só até ao dia 19 se pode anular os pedidos mas nada nos garante que no último dia haja mais pedidos que em todos os outros juntos, foi isso que aconteceu em muitas das outras vezes... também ninguém nos garante que metade do pessoal anule as ordens nesse mesmo dia, não é vulgar mas pode acontecer! e depois do dia 19 ainda se pode subscrever!

bons negócios

[linhas]

Boas...

Mais um novato por aqui..
Nada como as OPV´s, OPA´s etc para mobilizar o pessoal...
Uma questão que agradeço resposta rápida, ja que vou amanhã subscrever o máximo de acções relativamente à OPV em assunto na expectativa de rateio e como é evidente se não existir rateio o capital não vai chegar para acções e comprar o jornal.....

Questão: consequências de me serem atribuidas mais acções do que na realidade poderei pagar?

Beijinhos e abraços e desde já o meu muito obrigado.

[Jacsilva]

Obrigado pela disponibilidade deste teu trabalho

[obalela]

E por falarem em rateio, não há divulgação de rateio antes de dia 19?

Lembro-me das anteriores OPVs, aquelas que ainda tinham direito a benefícios fiscais, não resisto a fazer o comentário, antes da malta andar de tanga , havia divulgações diárias de rateio...

[scpnuno]

Boas,

Saudações!!


o governo abortava a operação


wolf,

Não sem primeiro despenalizar o dito cujo .

Humm..eu acho que o mandava fazer a Espanha...se calhar é por aí que tudo começa - e onde tudo vai acabar.

Abraços

P.S. Mas que eu achava um certa piada que eles ficassem com as "galps" na mão, isso achava

[jeso]

Boas,

Saudações!!


o governo abortava a operação


wolf,

Não sem primeiro despenalizar o dito cujo .

[wolfmen]

Boas,

Saudações!!

Estou com algumas dúvidas sobre o tal possivel desconto adicional de 10%... afinal esse desconto adicional está dependente de quê? E caso venha a efectivar-se isso implicará um desconto total de 15%(5+10) sobre o valor definido para o titulo, na subscrição destinada aos pequenos investidores? Alguem me pode esclarecer? Desde já, obrigado!

Um abraço,

JR

está dependente da procura que a OPV suscitar

“Intervalo de Preços da Oferta”

Intervalo de preços de 4,55 Euros a 6,12 Euros por
Acção considerando, quanto ao valor mínimo, o
desconto máximo de 10% admitido pela Resolução do
Conselho de Ministros aprovada em 4 de Outubro de
2006 (1)

(1) O n.º 6 da RCM2 determinou que “(…) o preço unitário de venda das acções da GALP objecto da presente fase de reprivatização se
baseia na prospecção alargada de intenções de compra efectuada junto de vários investidores institucionais, nacionais e internacionais, e
reflecte as condições dos mercados nacional e internacionais, devendo obedecer cumulativamente às seguintes condições: a) o preço
unitário das acções a alienar no âmbito da oferta pública de venda (…) não pode ser inferior a 5,06 Euros nem superior a 6,12 Euros,
podendo ser deduzido de um desconto de até 10%, sem prejuízo do disposto no n.º 24 da Resolução n.º 111/2006, de 12 de Setembro;
b) o preço unitário das acções a alienar (…)” no âmbito da Venda Directa “(…) não pode ser inferior ao preço unitário das acções a
alienar (…)” no âmbito da OPV.


A resolução do conselho 111/2006, se quiseres, podes ler aqui : http://www.portugal.gov.pt/Portal/PT/Governos/Governos_Constitucionais/GC17/Ministerios/MF/Comunicacao/Outros_Documentos/20060912_MEF_Doc_Galp.htm

Gostava de chamar a atenção que se não houver rateio e se um investidor pedir o máximo no publico em geral (15.000), assim como nos pequenos subscritores (5.000), e se o valor for de 6.12 (máximo) por acção o investimento é cerca 121.000,00

É bom fazer as contas antes e estar com atenção ao rateio no dia 19 para fazer uma possível anulação.

Pedrom, eu parece-me que isso é uma hipótese extremamente remota de acontecer

mas como mera hipótese de ninguém querer galp, o preço maximo já não seria os 6,12 mas os 5,06, depois ainda tinhas a hipótese da resposta dada acima, desconto de ate 10%, e se mesmo assim ninguém quiser comprar a galp, penso que o governo abortava a operação


wolf,

[pedrom]

Gostava de chamar a atenção que se não houver rateio e se um investidor pedir o máximo no publico em geral (15.000), assim como nos pequenos subscritores (5.000), e se o valor for de 6.12 (máximo) por acção o investimento é cerca 121.000,00

É bom fazer as contas antes e estar com atenção ao rateio no dia 19 para fazer uma possível anulação.

[Menor_Valia]

Saudações!!

Estou com algumas dúvidas sobre o tal possivel desconto adicional de 10%... afinal esse desconto adicional está dependente de quê? E caso venha a efectivar-se isso implicará um desconto total de 15%(5+10) sobre o valor definido para o titulo, na subscrição destinada aos pequenos investidores? Alguem me pode esclarecer? Desde já, obrigado!

Um abraço,

JR

[jeso]

Este Wolf se não existisse tinham que o inventar.
Obrigado.

[ptmasters]

Thanks wolf

[artista_]

Thanks Wolf...

[lutav]

ora aqui está 1 post "serviço publico" style


obrigado

[wolfmen]

Uma folha que fiz para a Galp

Nao está grande coisa mas penso que dá para perceber a coisa em números

wolf,

[wolfmen]

Boa tarde,

Como tem surgido bastantes duvidas no forum sobre a OPV da Galp, deixo esta FAQ que está no negócios

algumas duvidas não estão aqui respondidas, e eu ou outro forense ira completar/responder ás duvidas





1)Quantas acções posso subscrever?

Se subscrever acções na tranche destinada aos trabalhadores, pequenos subscritores e emigrantes, pode subscrever um máximo de 5 mil acções. Para o público em geral, a ordem máxima é de 15 mil títulos. As ordens têm de ser dadas em múltiplos de 10. As ordens podem ser dadas em qualquer banco ou corretora e não apenas nas instituições que lideram a operação.

2)Tenho garantidas as acções que subscrever?

Não. Só ficará com as acções que pediu, se a procura da OPV não superar a oferta, uma situação pouco usual neste tipo de operações. Se a procura for superior haverá lugar a rateio (ver simulação ao lado). Aos 5.909 trabalhadores está garantido um mínimo 300 acções por cada um.

3)Devo dar ordens na tranche para o público em geral ou pequeno subscritor?

Se subscrever na tranche destinada a pequenos subscritores e emigrantes, beneficia de um desconto de 5% sobre o preço de venda dos títulos, mas só os poderá negociar depois de 21 de Janeiro do próximo ano. Já na tranche destinada ao público em geral, não há lugar a qualquer desconto no preço, mas as acções ficam imediatamente disponíveis para negociar. Neste último lote, o número máximo de acções de cada ordem é três vezes superior ao dos pequenos subscritores.

4)Posso participar nas duas tranches ?

Sim. Pode dar ordens para o público em geral e também como pequeno subscritor e emigrante. Mas, para cada tranche, só é possível uma ordem por investidor.

5)Há vantagem em dar as ordens no primeiro período de subscrição?

Sim. Em caso de rateio, as ordens dadas no primeiro período de subscrição (até 16 de Outubro) beneficiam de um rateio menor. Ou seja, em caso de a procura exceder a oferta, irá ficar com o dobro das acções face às que forem atribuídas nas ordens dadas no segundo período (entre 17 a 20 de Outubro). É certo que estará a dar uma ordem com um maior grau de incerteza, mas até 19 de Outubro estas podem ser anuladas.

6)Como é definido o preço final que vou pagar?

Os preços da OPV e da venda directa serão fixados pelo Governo, sendo que terão que estar compreendidos entre 5,06 e 6,12 euros, com um possível desconto de 10%. Estes valores serão definidos com base no resultado do processo de recolha prévia de intenções de compra, denominado "bookbuilding", que reflecte as condições dos mercados financeiros nacional e internacional. O preço será conhecido a 23 de Outubro.

7)O preço das acções é atractivo?

O intervalo de preços definido pelo Governo, avalia a Galp Energia abaixo da média do sector e, considerando o preço que será pago pelos pequenos investidores (5% de desconto), a empresa surge como uma das mais baratas, com múltiplos atractivos e com uma rendibilidade dos dividendos acima da média das cotadas da Euronext Lisbon. O que não significa que as acções não possam cair depois da OPV.

8)Vou ter algum benefício fiscal?

Não. Esta será a primeira vez em que a aquisição de acções de uma empresa privatizada não vai dar lugar à dedução à colecta de IRS do valor aplicado. As últimas OPV de empresas estatais foram muito concorridas, em parte, devido ao benefício fiscal associado. Já aos dividendos futuros da Galp, vai ser tributado apenas metade do imposto, tal como nas outras empresas cujo processo de privatização se iniciou antes de 2002.

9)Que custos vou ter com a compra das acções?

Tal como a compra e venda de acções, também a subscrição numa OPV tem custos, que variam consoante o preçário de cada banco ou corretora.

10)Quais os riscos da operação?

No prospecto da OPV, a Galp identifica uma série de riscos associados ao investimento nas acções da empresa. A redução das margens de refinação e a descida nos preços do petróleo, gás natural e produtos refinados são os principais riscos citados.

11)Quando recebo as minhas acções?

No dia em que estas vão começar a ser negociadas em bolsa, a 24 de Outubro. O pagamento também é feito nesse dia.

12)O que é a venda directa?

A venda directa, que corresponde a 56% do total da oferta (incluindo "greenshoe"), ou 107,8 milhões de acções, é destinada a investidores institucionais. Para os pequenos investidores, foram atribuídas 83 milhões de acções, sendo que, dependendo da procura para cada um dos segmentos, pode ser aumentada/revista em baixa até 30%.

wolf,