Diesel europeu duplica de valor e ameaça afetar todos os preços

[ricardotugas]

ditto

Ontem e hoje está a fazer o movimento previsto, acaba de tocar nos 2,75.

Será de encerrar posições na zona dos 2,80 e espera-la de novo nos 2,68/2,70.

BN

[ricardotugas]

http://www.caldeiraodebolsa.com/forum/viewtopic.php?t=51246&highlight=

Neste tópico tens muitos lugares por onde procurar.

Relativamente a Seda de Barcelona A semana passada fez uma tentativa de quebrar a resistência dos 2,65 mas falhou.

Enquanto estiver acima dos 2,53 é de manter, poderá estar a ganhar força para ultrapassar os 2,65 e dirigir-se para os 2,80 e se fizer como é seu habito volta a recuar até aos 2,65 subindo calmamente até á resistência dos 2,80.

BN

[lois]

boas...

onde se podem ler noticias acerca desta e de outras acções do ibex?!?

obrigado e BN!!

[lois]

Fecho em 2,57 com mais de 10 milhões de titulos transacionados.

É de estar com atenção aos proximos dois dias, pois pode entrar em correção ou fazer um movimento que vai levar o titulo para perto dos 2,80/2,86.

BN

boas...

caro ricardotugas,
que achas que está a acontecer? correcção?

Obrigado e bons negócios!!

[Lopes07]

ricardotugas, ha ja algum tempo que acomponho este titulo mas nunca entrei. Estou a pensar entrar sera a altura certa? hoje coloquei ordem de compra a 2.54 e por consequencia nao consegui entrar!

[ricardotugas]

Bull, já agora acrescenta a tua carteira Natraceutital, assim que o volume começar a aumentar é de acompanhar.

Quanto a Dogi já a tenho outra vez desde os 3,54, para despachar até dia 29 ( data da assembleia ) a uns 4-4,10.

A Urbas despachei-as hoje para fortalecer a Seda, na Seda será de entrar e sair perto dos 2,80 e voltar a entrar nos 2,60-2,65 dias depois. Se analizares o grafico ela faz este tipo de movimento.

BN

[bull007]

No mercado contínuo é das que têm mais potencial.

Repara que consolidada à bastante tempo, prestes a rebentar esse triangulo, só para nos 3 euros.

Manter em carteira em 2007, já agora adicionar Dogi (prestes o aumento de capital), Urbas que explodiu, e uma esquecida a BIO apostas para além da eterna TEF que viu o preço alvo passar para os 19 euros.

Bom trade!

Atenção a Seda têm que fechar acima de 2.62 resistência importante.

[ricardotugas]

Fecho em 2,57 com mais de 10 milhões de titulos transacionados.

É de estar com atenção aos proximos dois dias, pois pode entrar em correção ou fazer um movimento que vai levar o titulo para perto dos 2,80/2,86.

BN

[ricardotugas]

Continua a sua subida rumo aos 3 Euros. Ajustado stop para 2,24.

Como ninguem aqui no Caldeirão tem esta acção, vou deixar de dar novidades sobre esta empresa.

Deixo uma ultima nota de que se prepara para adquirir mais uma fábrica de PET em Espanhã.

BN

[ricardotugas]

Continuo dentro com a posição de MLP e uma de CP prazo, com venda previsivel amanhã, dependendo do comportamento.

[ricardotugas]

Fecho a 2,21.

Está em cima da resistência dos 2,24/2,26.

Depois será previsivel uma subida livre até aos 2,40.

Stops ajustados para os 2,18.

BN

[ricardotugas]

Mais uma compra:

Ha acordado con el grupo italiano Montefibre la compra de un 19,1% de la textil italiana SIMPE por siete millones de euros. La operación supone la salida de Montefibre del accionariado de SIMPE, especialista en fabricación y comercialización de polímeros y poliéster.

La Seda indicó que planea convertirse en el accionista mayoritario del grupo italiano. Para ello, suscribirá íntegramente una futura ampliación de capital prevista por SIMPE.

[ricardotugas]

Negociou um total de 11.444.652 títulos e fechou a 2,13, perdendo 3,2

Desta forma fechou o gap de terça feira.

BN

[ricardotugas]

Este gráfico está com bom aspecto, estou a torcer que assim seja.

[ricardotugas]

Fecho a 2,19.

[ricardotugas]

tentativas de quebrar a barreira dos 2,15.

Caso quebre esta barreira a proxima paragem será nos 2,22/2,24, depois não se conhecem mais resistências.

BN

[ricardotugas]

Más suave que la Seda

S. MCCoy

Jueves, 19 de octubre de 2006
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En el mercado continuo hay una mid cap que es un joyita, una compañía líder a nivel mundial en su segmento de negocio. Con la demanda creciendo a niveles cercanos al 10% y los precios entre el 5% y el 8% como escenario previsible para los próximos tres años. Capacidad financiera para hacer adquisiciones. Buen track record a la hora de comprar e integrar empresas. Posicionado en áreas de importante desarrollo futuro. Con terrenos para vender y capacidad de reestructuración adicional. Con accionariado diversificado que incluye a Bestinver. ¿De quién hablamos? GAM, Service Point, Sos, Ebro… No, no, no. Más pistas: Santander la incluye como wild card en su trimestral de pequeñas y medianas compañías españolas dándole un recorrido superior al 30% desde los niveles actuales. Exacto. The winner is la Seda de Barcelona.

Primero, el sector. La Seda ha olvidado el textil y se ha convertido en una química especializada. De hecho, el 90% de sus ventas y cerca del 70% de su Ebitda proceden del PET que ha ido progresivamente sustituyendo al PVC en diversos usos, ligados fundamentalmente al consumo. Para muestra un botón: más del 70% de los refrescos vienen embotellados en este material, que es más resistente, reciclable y menos contaminante en su proceso de fabricación que el propio PVC (aunque a diferencia de él no se puede combinar con otros procesos productivos). El sector de PET ha crecido por encima del 15% anual los últimos diez años y, dada la madurez que va alcanzando el mercado, resultaría lógico pensar en una reducción de los ritmos de crecimiento hasta niveles entre el 5% y el 8%, que no está nada mal.

Segundo, la compañía. La Seda ha llevado a cabo una agresiva política de compras en Europa que ha financiado a través de una ampliación de capital materializada este verano. Dicho incremento del perímetro de consolidación le ha permitido convertirse en el líder europeo del sector con cerca de 800.000 toneladas producidas al año, 25% del total. Ha optado por ser cabeza de ratón frente a las multinacionales que ven este segmento como residual en su mix de negocio. Estas adquisiciones les ha ayudado a cumplir varios objetivos: diversificación geográfica de la producción (Portugal, Italia, Turquía, Reino Unido y España); obtención de masa crítica que favorezca las sinergias tanto de aprovisionamiento como de transporte; asegurarse -a través de Advansa- el suministro de PTA, elemento fundamental en la fabricación del PET y que es, en la práctica, un oligopolio con tres grandes productores a nivel global, que se aprovechan de la escasez de oferta para controlar los precios. La compañía queda integrada verticalmente y guarda, por si las moscas, 50 millones de euros de tesorería en la caja para hacer frente a las oportunidades adicionales que pudieran surgir.

Tercero. Lo complementario. Aparte de la mejora en la gestión que pueda implantar en las compañías adquiridas, hay un hecho cierto: el negocio original de la compañía, ligado a la producción de fibra de poliéster, desaparecerá en el medio plazo, vía amortización o venta. De hecho, a día de hoy, se trata de un segmento de actividad que apenas aporta el 15% de la facturación. La venta de los terrenos asociados a esta área en Barcelona compensaría con creces el coste de reestructuración de la misma, una reorganización que permitiría a la empresa concentrarse en su área principal de negocio y mejorar los márgenes.

Cuarto. Valoración. La compañía capitaliza unos 850 millones de euros y cotiza a 19 veces beneficios del 2007 y a 7,6x EV/Ebitda para un Free Cash Flow yield del 8,5%. Incluye ya la dilución derivada de la vorágine de compras del 2006. No está barata pero entra dentro de lo razonable, teniendo en cuenta su posición en el mercado y en comparación con el resto de las pequeñas y medianas compañías españolas, muchas de las cuales son mera efervescencia. De hecho, se podría justificar una prima derivada precisamente del interés que pudiera tener para una empresa de mayor tamaño aterrizar en una firma líder, con toda la cadena de producción, buena diversificación geográfica y poca deuda neta. Acumula recomendaciones de compra con valoraciones entre 2,2 y 2,8 euros.

Releo lo escrito y suena a publirreportaje. So sorry. Pero lo cierto es que conforme iba leyendo informes y viendo números, dentro de lo que es el universo de las mid caps, la historia me iba gustando más y más. ¿Riesgos? Uno obvio: coste de las materias primas, parcialmente cubierto con el autoaprovisionamiento de PTA que le permite Advansa. Otro, menos claro: excesiva concentración de clientes al menos en España. Un tercero: equipo gestor que parece tener demasiada prisa por engordar la burra y ya se sabe: las prisas... Pero al fin y al cabo, en un país donde la presunción va casi siempre por delante de la realidad, bueno es encontrar una compañía que tiene algo realmente interesante detrás. ¿Vidas paralelas con una Service Point de los financieros de Arcano y GBS que acaba de anunciar una ampliación de capital? Quién sabe.

[ricardotugas]

Presentación por parte de Don Carlos Sanz, Director Financiero de la Seda de Barcelona.

La etapa de 1995 a 2005 sirvió para que la compañía reestructurara sus actividades, saliendo paulatinamente del negocio textil, el cual se anticipaba con poca viablidad futura, e incrementar la producción del polímero PET, que se había destacado como un plástico con muchas mejores características de almacenamiento que los anteriormente existentes.

En 1995 La Seda de Barcelona producía 50.000 toneladas anuales de Fibras Artificiales para la industria textil, y 30.000 toneladas de PET, mientras que en el 2005 las toneladas de Fibras Artificiales se redujeron a 20.000, y la producción de PET se incrementó a 190.000 toneladas.
En el año 2005 se consideró necesario un cambio de estrategia, pues se preveía un incremento de la demanda de PET en los próximos años del 10%, mientras que su fábrica del PRAT estaba a pleno rendimiento, y aumentar capacidad en dicha fábrica se veía poco acertado, pues en el negocio del PET el coste de transporte es muy importante, y se veía más acertada la compra de diferentes competidores con unidades de producción más diversificadas geográficamente. En 2005 existían multitud de competidores, lo cual no es normal en sectores semejantes, donde el mercado se reparte entre 3 y 4 productores, de ahí la política de adquisiciones llevada a cabo desde entonces.
En 2005 existía una sobrecapacidad de producción de 600.000 toneladas en Europa, con los márgenes resintiéndose por una oferta con precios a la baja para evitar stocks, y una demanda con poder de negociación. La compañía detectó que esta situación iba a cambiar, pues la demanda se iba a incrementar en los próximos años al ritmo del 10% mientras que la producción se iba a mantener constante al menos dos años y medio más, que es el tiempo que se tarda en la construcción de una nueva planta de producción, ya que ninguna estaba iniciada ni planteado el comenzar a construirse en el 2005.
Las previsiones en Europa de oferta y demanda son:

2006: Oferta 3,6 millones de toneladas - Demanda 3,35 mill. tn.
2007: Oferta 3,6 millones de toneladas - Demanda 3,6 mill. tn.

Con esas previsiones, la compañía acometió importantes adquisiciones corporativas, lo que le han convertido en referencia del sector europeo, con una producción estimada de 835.000 toneladas anuales.


Con las adquisiciones corporativas se esperaba conseguir principalmente las siguientes ventajas competitivas:

* Infraestructura Nueva.
* Unidades de producción bien localizadas.
* Poder negociación de compra de materias primas (que supone el 70% del coste de la compañía)
* Descuento por volumen de compras (objetivo 2% coste materias primas)
* Sinergias por eficiencia en los transportes.
* Reducción Logística (1% de ahorro total de costes)
* Eficiencia tecnológica (según la compañía este será el ahorro de costes más importantes para la empresa, aunque será de una implantación más tardía. Existen 4 tecnologías para la fabricación del PET, y con las nuevas adquisiciones, La Seda de Barcelona tiene 3 de esas 4 tecnologías. En suma las 4 tecnologías tienen una eficiencia muy parecida, pero cada una de ellas hace mejor alguna etapa del proceso de fabricación del PET. Como pequeño ejemplo, una de las tecnologías adquiridas tiene un ahorro de un euro por tonelada en la etapa de postcondensación, por lo que se implantará esa tecnología en todo el grupo. Esto sucede en todas las etapas del proceso, por lo que la eficiencia operativa será muy elevada, y el ahorro de costes muy importante.

Una vez acometido este proceso de compras, la empresa se ha situado en una posición envidiable para enfrentarse a una demanda creciente de PET en los próximos años, con una tasa de crecimiento esperada a largo plazo, y sólo en los productos ya existentes, en torno al 7%. Y resaltamos que en productos ya existentes, porque existe un mercado potencial para el sector, en el que el PET va a intentar introducirse, creemos con éxito en el medio largo plazo, como es el de el sector de las cervezas, cuyo volumen de compras es superior a la suma de bebidas carbonatas y agua juntas. El potencial de este mercado es enorme, las características del PET se ajustan
perfectamente a las necesidades de esta bebida, y el coste y el tratamiento de residuos es sensiblemente más barato en el PET que en los envases actualmente existentes, por lo que según estimaciones del sector, las tasas
de crecimiento pueden ser sensiblemente más altas al 7% antes referido.

Un punto clave para el mercado es la sensibilidad que tiene la compañía a las subidas del precio de la materia prima, y en concreto del petróleo. El coste de las materias primas supone el 70% del total de costes de la compañía, por lo
que una subida del petróleo supone una elevación considerable de los costes de producción, ahora bien, debido a que la demanda es muy inelástica al precio, se puede traspasar la totalidad del incremento de costes al cliente. Coca Cola no puede permitirse no abastecerse de todas las botellas necesarias para su producción, por el hecho de que se le suba el producto por causa del petróleo un céntimo. Es por esto por lo que los márgenes no se resienten por las subidas de materias primas, sino principalmente por la presión competitiva, y esta, ante el equilibrio en los próximos años de oferta y demanda, va a posibilitar importantes subidas del precio del PET, que se unirá a las subidas de la demanda antes referida.

Para el 2007 esperamos (Capitalbolsa)

Ventas de 1350 millones de euros.
EBTIDA de 130 millones de euros.
Bº neto: de 65 millones de euros.

Debemos destacar también la solidez del balance, con un ratio Deuda/Ebitda de 3x, lo que muestra que la compañía no va a tener problemas de deuda, ni su cuenta de resultados se verá afectada en un futuro por las cargas financieras.

Para finalizar, destaquemos la posibilidad según palabras de su Director Financiero, de adquisición de alguna otra pequeña compañía del sector, aunque el proceso de crecimiento corporativo está prácticamente terminado.

OPINIÓN PERSONAL

Mantenemos nuestra visión optimista sobre la compañía, y creemos que el potencial de revalorización a precios actuales sigue siendo importante, a pesar de las últimas subidas. También queremos destacar que si el sector logra extender su producto al mercado cervecero, las subidas en facturación, beneficio operativo, neto y por consiguiente en las cotizaciones de las compañías van a ser muy importantes.

[ricardotugas]

La apatía actual es lógica si pensamos que viene de 1,70eur y tiene que relajar su estado de sobrecompra. Además, se enfrenta a la importante resistencia de los 2,15eur. Esperamos que la consolidación actual rompa al alza y desarrolle un nuevo rally hacia los 2,50eur en primera instancia. El catalizador podría venir de los incesantes rumores de operaciones corporativas que estamos viviendo en el mercado.

[ricardotugas]

Dia de pouco volume, ando a bater nos 2,05 mas teve um bom fecho, ficando neutro.

De observar que a acção desce ou mantem-se com pouco volume e sobe quando o volume aumenta o que é um bom sinal.


BN

[ricardotugas]

Miércoles, 11 de Octubre de 2006
La Seda aprueba la compra de otro 14% de la griega Volos
8:48
La compañía química catalana ha comunicado a la CNMV que ha acordado la compra del 14% del capital de la compañía griega para elevar su participación hasta el 65%. La Seda señala en su nota al regulador que con esta operación consolida su expansión en el mercado del PET y que la inversión total en Volos alcanzará 25 millones de euros

in Economia

A acção está a consolidar tendo como suporte os 2,04 e resistencia nos 2,10.

Cotação: 2,07 fecho de ontem

Poderá este ser o bom momento de entrada pois a acção está a diluir o estado de sobrecompra antes do arranque que a levará a proxima resistência na casa dos 2,16/2,20

Quebrando os 2 euros será de sair.

BN

[ricardotugas]

Estive para fechar a minha posição totalmente, mas...
vi a ser estacionado um lote de 700.000 a 2,04.

Realmente a zona dos 2,10 está dificil de quebrar.

Como estou com um bom ganho e não descarto a visita aos 2 euros, resolvi baixar o meu stop loss para 2,04 ao lado daquele lote.

BN

[ricardotugas]

A minha prespectiva é que está a ganhar força para um novo impluso, mas não descarto uma visita à zona dos 2 euros.

Subi o meu stop loss para os 2,06 com fecho total de posição.

BN

[ricardotugas]

Dia 5 a La Seda fechou a 2,10 mantendo a cotação de ontem com 7.150.283 acções transacionadas, sensivelmente o valor de ontem.

A resistência dos 2,10/2,12 está dificil de superar, admito um possivel recuo a zona dos 2 euros antes de passar os 2,10.

Foi aqui que coloquei o meu stop loss hoje.

Em caso de ruptura do 2,12 acho que rapidamente iremos parar nos 2,20/2,24.

BN

[englishman]

Olá, ricardotugas.

Continue a "postar" porque na minha experiência sobre diversificação/concentração tenho vindo a "coleccionar" um conjunto de títulos que me permitam experienciar e alcançar o meu objectivo... mesmo quando me encontro em "mares nunca de antes navegados" (In Os Lusíadas, Luís Vaz de Camões) e o ricardotugas tem colaborado também comigo, indirectamente...
Logo que possa acrescento algum comentário aos seus "posts".
Não desanime...

Abraço e continuação de boas análises.
EnglishMan