Já são conhecidos 40 dos 50 mais poderosos. Veja quem são

[trend=friend]

A Bamin vai na Newco (tal como o empréstimo já aprovado no Brasil), dívida tem de ser segmentada.

A Odebrecht não acredito que avance (muita bagagem Lava jato, só se fosse saldo total para compensar…).

[pmlcastanho]

https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/construcao/detalhe/mota-engil-vai-construir-central-de-ciclo-combinado-no-mexico-e-quer-levar-duro-felguera
Muitos negócios, porém....."é só trabalhar, trabalhar, trabalhar, e o dinheiro é o cara...."

Está tudo á espera dos resultados, e é preciso saber o impacto da Bamina e Odebrecht na divida.

[Kiko_463]

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... o-felguera
Muitos negócios, porém....."é só trabalhar, trabalhar, trabalhar, e o dinheiro é o cara...."

[Eduardo R.]

Isso do negócio da mineração ser alvo de spin-off é das poucas coisas de jeito que saíram sobre a Mota nos últimos tempos. Poucos fundos têm interesse em investir numa empresa com vários negócios distintos, e o setor da construção é um lixo comparado com o mineiro (apesar deste ser também cíclico). É um pouco à imagem dos CTT, cujo negócio das encomendas seria super interessante não fosse ter um banco lá para o meio a baralhar as contas (daí que também se queiram desfazer dele).

[trend=friend]

Basta pensar no que aconteceu à cotação da Mota quando anunciou o spinoff da Mota África… duplicou dos 3 aos 6 euros em meio ano.

Após a colocação em IPO não tiveram muita sorte, mas aqui provavelmente farão diferente com venda direta de um stake para evitar essas questões. Seja como for, o mercado gosta deste tipo de operações (mais recente Altri/Greenvolt onde também existiu dividendo em espécie gigantesco como na Mota África e a Greenvolt conseguiu as valuations que se sabe) pois libertam o valor oculto e fazem entrar cash à séria na casa mãe.

E com o ouro a acordar novamente…

Mesmo sem a Bamin, a mineração já é neste momento o melhor negócio da Mota em margens e crescimento. E pela dimensão (1.a em África, 5.a no mundo)? Quero ver as kkr desta vida a fazerem fila pois ao contrário das renováveis não é algo que surja todos os dias.

Diria que há condições para máximo (histórico) na casa mãe em menos de um ano só para refletir o valor do negócio da nova filha em mark to market. Acima desses 8 euros portanto (nos modelos de AI que corro, sem mais info, o ponto médio do negócio é também sempre 1,2 Bi).

[APOCALIPZO]

ATENCAO: analise AI

Sim. Fiz as contas com os números que a própria urlMota-Engilhttps://www.mota-engil.com/ divulgou e o resultado é interessante: **a mineração pode representar uma parcela muito significativa do valor económico do grupo**, bastante superior ao peso que aparenta ter na cotação atual.

### 1. Quanto já vale operacionalmente a mineração

No Capital Markets Day de março, a Mota-Engil revelou que a área de **Natural Resources** passou de €274 M de receitas em 2021 para **€933 M em 2025**, dos quais 78% são mineração. A margem EBITDA global da área atingiu **25%**. citeturn0search34

Mais especificamente, a atividade de **Industrial Engineering**, onde está essencialmente o *contract mining*, apresentou em 2025:

| 2025 | Valor |
|---|---:|
| Receitas | **€724 M** |
| EBITDA | **€216 M** |
| Margem EBITDA | **30%** |
| Backlog | **€3,4 mil M** |

citeturn0search0turn0search33

Ou seja, estamos perante uma atividade que gera aproximadamente **€216 M de EBITDA**, com margem de 30%, contratos tipicamente de cerca de cinco anos e uma carteira equivalente a quase cinco anos das receitas atuais. citeturn0search0

Isto é muito relevante porque o EBITDA de todo o grupo Mota-Engil foi **€979 M em 2025**. citeturn1search34

Portanto, esta área já representa aproximadamente **22% do EBITDA do grupo**.

### 2. Uma avaliação separada da mineração

Vou aplicar diferentes múltiplos EV/EBITDA aos €216 M.

| EV/EBITDA | Valor da mineração |
|---:|---:|
| 5× | €1,08 mil M |
| 6× | €1,30 mil M |
| **7×** | **€1,51 mil M** |
| 8× | €1,73 mil M |
| 9× | €1,94 mil M |
| 10× | €2,16 mil M |

Consideraria **7–8× EBITDA um intervalo razoável para fazer o exercício**, não como avaliação oficial ou preço de mercado, mas como cenário de valorização de uma atividade com 30% de margem, contratos longos e €3,4 mil M de carteira.

Isso coloca a mineração em cerca de **€1,5–1,7 mil milhões de Enterprise Value**.

E aqui aparece a parte realmente interessante.

### 3. Comparar com a Mota-Engil inteira

A Mota-Engil tem apenas **306,8 milhões de ações**. citeturn1search0

A preços recentes na zona dos €4,6, a capitalização bolsista é aproximadamente:

**306,8 M × €4,60 ≈ €1,41 mil milhões.**

Ou seja:

> **Só a atividade de mineração pode ter um Enterprise Value semelhante ou mesmo superior à atual capitalização bolsista de toda a Mota-Engil.**

Naturalmente, não podemos concluir daqui que a ação deveria duplicar: estamos a comparar EV da subsidiária com *equity value* do grupo e é necessário considerar dívida, CAPEX, impostos, interesses minoritários e o valor das restantes atividades.

Mas mostra a dimensão do ativo escondido dentro do conglomerado.

### 4. O que aconteceria numa entrada de um investidor

Imaginemos que a Mota-Engil cria efetivamente uma **Mota-Engil Mining** e vende **25%** a um investidor financeiro ou industrial.

Com avaliação de €1,7 mil M:

**25% × €1,7 mil M = €425 M.**

Uma operação deste género estabeleceria imediatamente um valor de referência para 100% da empresa.

E €425 M correspondem a aproximadamente **30% da atual capitalização bolsista da Mota-Engil**.

Além disso, se o dinheiro fosse utilizado para reduzir dívida, teria um segundo efeito positivo. A dívida líquida reportada no final de 2025 era **€1,941 mil M**, equivalente a 1,98× EBITDA. citeturn1search34

Uma entrada de €425 M poderia, numa simplificação, fazê-la baixar para cerca de:

**€1,52 mil M.**

Isso mudaria bastante a perceção de risco financeiro do grupo.

### 5. E se fosse feito um IPO?

Aqui vejo ainda mais potencial.

Imaginemos um IPO de **30% da Mining** a uma avaliação de €1,7 mil M:

30% × €1,7 mil M = **€510 M**

A Mota-Engil conservaria 70%, que o mercado poderia avaliar explicitamente em:

70% × €1,7 mil M = **€1,19 mil M**.

Só essa participação equivaleria a aproximadamente:

**€1,19 mil M / 306,8 M ações = €3,88 por ação Mota-Engil.**

Isto significa que, a uma cotação na região de €4,5–€4,7, uma parte enorme do preço da Mota-Engil ficaria explicada apenas pela participação na Mining.

### 6. O fator que pode alterar ainda mais estas contas

Há uma novidade que considero especialmente importante: a Mota-Engil está a começar a passar de simples prestadora de serviços mineiros para **exploração de recursos próprios**.

Segundo informação publicada em março, deverão começar exportações de minério de ferro dos **Camarões** em 2026 e existe também prospeção no **Malawi**. citeturn0search5

Isto é uma mudança estratégica relevante.

O *contract mining* proporciona margens elevadas e relativamente previsíveis, mas a Mota-Engil não fica diretamente exposta ao preço do ouro, cobre, ferro, etc.

Ter minas próprias pode introduzir mais risco, mas também cria uma possibilidade de valorização muito superior se forem descobertas/reservadas jazidas economicamente interessantes.

### A minha avaliação por ação

Partindo de uma referência recente de aproximadamente **€4,6**, eu faria aproximadamente estes cenários:

| Cenário | Valor indicativo ME |
|---|---:|
| Conservador — nenhuma monetização | **€5,0–5,5** |
| Mining valorizada a ~6× EBITDA | **€5,5–6,2** |
| Separação + parceiro | **€6,0–7,0** |
| IPO Mining / forte *re-rating* | **€7–8** |
| Mining cresce fortemente + minas próprias criam valor | **>€8** |

É interessante comparar com os analistas que a própria Mota-Engil apresenta: **CaixaBI €5,70**, **JB Capital Markets €7,10** e CaixaBank BPI com avaliação central de **€7,30**, esta última com intervalo de €5,30–€10,40. citeturn1search0

**Por isso, considero bastante plausível que a autonomização seja precisamente uma tentativa de resolver o chamado "conglomerate discount": tornar visível ao mercado que dentro da Mota-Engil existe uma atividade que fatura mais de €700 M, tem margem EBITDA de cerca de 30% e €3,4 mil milhões de carteira.**

Há ainda um catalisador muito próximo: **os próximos resultados estão previstos para 27 de agosto**. citeturn1search2 Se aí a administração der informação adicional sobre a estrutura da Mining, entrada de parceiro, IPO ou objetivos de EBITDA, isso pode ser bastante importante para a cotação.

Posso monitorizar os resultados de **27 de agosto** e avisar-te especificamente se houver novidades sobre a Mining e recalcular imediatamente o preço-alvo da Mota-Engil.

Analisar a Mining nos resultados de 27 de agosto

[J.f.vieira]

A notícia ganha ainda mais importância quando lembramos que a Mota-Engil já admitia abrir o capital da mineração a novos investidores.

https://eco.sapo.pt/2026/03/11/mota-eng ... hatgpt.com

Autonomizar esta área, que já tem dimensão e contratos, pode permitir captar valor e capital para financiar novos projetos. E não esquecer o potencial que isso poderá ter para futuras operações no Brasil, onde estão em cima da mesa projetos de grande dimensão.

Mais uma peça do Focus 2030 a encaixar.

J.f.vieira

[Dragon56]

https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/construcao/detalhe/mota-engil-autonomiza-negocio-da-mineracao

Para avançar para aquisicao da Bamin. ?

[Dragon56]

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... -mineracao

[Kiko_463]

Há em Portugal....

....mais de €55 mil milhões de investimento em infraestruturas previstos para a próxima década" In expresso.

[PMP69]

Doa a quem doer, custeca quem custar, o 1 troço do TGV foi atribuido a um consorcio de empresas portuguesas, Lusolav, e o 2 troço tambem vai ser......

Segundo consta, o primeiro troço da Alta Velocidade não é financeiramente bom, daí ser importante ficar com o segundo.

Pedro

[J.f.vieira]

?????

https://expansao.co.ao/angola/detalhe/r ... 73958.html


https://www.sowetan.co.za/news/2026-08- ... eral-boom/

J.f.vieira

[Dragon56]

Doa a quem doer, custeca quem custar, o 1 troço do TGV foi atribuido a um consorcio de empresas portuguesas, Lusolav, e o 2 troço tambem vai ser......

[IX Hispana]

:shame:

https://observador.pt/2026/08/13/alta-velocidade-lusolav-reconhece-que-mudou-solucao-para-estacao-em-coimbra-mas-nega-ter-violado-regras-do-concurso/

Fizeram uma borrada completa e a proposta é inaceitável

E a proposta da Sacyr, é aceitavel????

Nao conheço. A unica coisa que foi publicada sobre a proposta da Sacyr foi o preco (260 milhoes abaixo da proposta da Lusolav) e aquilo que a Lusolav falou sobre ela para pressionar o juri a excluir a proposta (medida desesperada por saberem que a sua é inaceitavel, em conjunto com apresentações do projecto à população, campanha nos jornais, etc).

A realidade é que a solução da lusolav nao cumpre minimamente o caderno de encargos pq nao faz a quadriplicacao das vias para todo o trafego e o fundo de saco com inversao do sentido da marcha e mudanca da automotora a demorar 8-9 minutos... nao cabe na cabeca de ninguém, enfim

https://portugalferroviario.net/politic ... -e-operar/

Como disse nao tenho engil nem tenho sacyr, mas interessa-meq que a alta velocidade em Portugal tenha qualidade

[Dragon56]

https://observador.pt/2026/08/13/alta-velocidade-lusolav-reconhece-que-mudou-solucao-para-estacao-em-coimbra-mas-nega-ter-violado-regras-do-concurso/

Fizeram uma borrada completa e a proposta é inaceitável

E a proposta da Sacyr, é aceitavel????

[IX Hispana]

https://observador.pt/2026/08/13/alta-velocidade-lusolav-reconhece-que-mudou-solucao-para-estacao-em-coimbra-mas-nega-ter-violado-regras-do-concurso/

Fizeram uma borrada completa e a proposta é inaceitável

[Rolling_Trader]

É impressionante que, mesmo quem tenta explicar a diferença entre Price Target e Fair Value, meta os pés pelas mãos.

Primeiramente não existe uma definição canónica nem uma metodologia universal para calcular nem uma nem outra, mas existem convenções.

Um price target, por convenção, costuma ser publicado por analistas de ações (de bancos, corretoras, casas de research, etc) e está normalmente associado a uma recomendação de comprar/manter/vender e a um horizonte temporal (geralmente 12 meses). É uma coisa profissional, com um relatório de análise financeira associado, ponderação de riscos específicos da empresa, endividamento, execução, estado do setor, ciclo económico e contexto macroeconómico global (podemos argumentar que nem sempre são imparciais e isentas, mas isso é outra história).

O típico "Fair Value" das plataformas de análise como o Simply Wall St ou o Investing.com é um valor com cálculo determinístico (calculados por uma ou mais fórmulas ou algoritmos), e representam, segundo a plataforma, o que a ação deveria valer hoje.

A descrição completa da metologia do DCF usada pelo Simply Wall St está descrita aqui.

Já o Investing.com tem um algoritmo que considero mais lógico, usa vários modelos financeiros de cálculo de "Valor Justo" e exclui os que se afastam demasiado do preço atual, fazendo a média dos restantes. Isto evita "Fair Values" aberrantes como o do Simply Wall St.

Quanto à plataforma MarketScreener, esta não faz estimativas de fair value, mas sim uma compilação dos price targets dos analistas e a sua evolução temporal, cruzada com o preço da ação.

Notem uma coisa curiosa, pela primeira vez nos últimos 5 anos a estimativa dos analistas sobe enquanto o preço da ação está com uma tendência descendente. A apresentação dos resultados do primeiro semestre de 2026 e o desfecho da aquisição da Bamin vai ser determinante para "convencer o mercado", mas os analistas consensualmente estão otimistas e avaliam a ação, no mínimo a 5.70€ e no máximo a 7.30€ num horizonte de 12 meses.

Por fim, faço uma crítica objetiva aos €20,87 de fair value do Simply Wall St, notem que o modelo parte das estimativas de FCFE de apenas um analista para 2027–2029 e extrapola-as automaticamente até 2036, sempre em crescimento, atingindo €1,1 mil milhões e depois assume um crescimento perpétuo de 2,71%. WTF!

O Simply Wall St não fatoriza a realidade do setor da construção ser altamente cíclico e de acompanhar os ciclos económicos. Como já referi quase uma dezena de vezes em posts anteriores, em períodos de crise, empresas e estados adiam ou reduzem investimentos em engenharia e construção, logo surgem menos contratos, aumentam os atrasos e a pressão sobre margens e fundo de maneio, o que afeta diretamente as receitas e o fluxo de caixa das construtoras.

Alguém acredita que nos próximos 10 anos não vai surgir uma nova crise financeira e vai tudo ser "rosas" até lá?

Esqueçam o "Fair Value" do Simply Wall St, dá mais vontade de rir do que outra coisa.

[pmlcastanho]

https://observador.pt/2026/08/13/alta-v ... -concurso/

[cmsbarros]

Boa tarde,

Só agora consegui passar por aqui novamente.
Ora bem, convém não confundir termos que não têm o mesmo significado...

Price Target é DIFERENTE de Fair Value. NÃO É a mesma coisa.

Neste caso, o Price Target, conforme se pode ver no anexo abaixo (seta vermelha ), é de 6,7€. O Fair Value, esse sim é de 20,87€.
Para não maçar muito, importa apenas dizer que o Fair Value não segue uma fórmula única, e por isso, os valores alcançados são sempre sujeitos a mais discussão e discórdia.
Interessava também ler com atenção ao que foi escrito antes do link, no post anterior...
Em relação ao Price Target, não discuto se é justo, se é desajustado ou até mirabolante... partilho apenas abaixo mais um sítio por onde passo frequentemente, e para quem estiver interessado também pode ver os preços a médio e longo prazo. (SPOILER ALERT: também é de um screener...)

Mota-Engil, SGPS, S.A.

Haverá certamente outros que digam o contrário, ou seja, mais pessimistas. São todos bem vindos!
Por último, deixo mais um link de uma análise que parte de fora da Europa e aponta para 3 empresas europeias a quem aconselham olhar com atenção.

3 Undiscovered European Stocks with Promising Potential

A minha intenção é apenas partilhar informação! Se isso originar discussão construtiva, tanto melhor.

[trend=friend]

Quando falei em price target tinha presente que não era o de uma casa de investimento mas de um screener. Dito isto, parece-me que 20 euros seria tão descabido quanto os 8 euros a que cotou há 19 anos atrás na euforia do bull de 2007 (e da colocação da Martifer)… mas era uma empresa que valia bem menos de 1/3 do que vale hoje, foi tudo baseado em expectativas. Portanto num blow off top, os 20 nunca se sabe, estilo small cap dos EUA. Mas fair (fair!) value?

Hoje em dia a Mota deixou de ter aquela faceta especulativa, de galgar 10% ao dia, e então sem triggers fica bastante “instalada”. No modelo do Peter Lynch que considero fiável valerá 7,99… mas para já a cotação não consegue passar os 5 euros com consistência.

[_MATADOR_]

:lol:

Perdão, esses da Simply WallSt atiram com um price target na casa dos 20 euros?

A médio ou longo prazo?

20€ ? Deve ser quando houver outro eclipse total do Sol !!

Os 20€ NÃO são nenhum Price Target são apenas o “Fair Value” conforme o modelo deles de cálculo descontado do futuro fluxo de caixa. Geralmente empresas cíclicas/estabelecidas/chatas como a Mota negoceiam quase sempre com um “desconto” face ao Fair Value, já empresas em rápida expansão/crecimento como uma Palantir por exemplo negoceiam com um “prémio” acima ou pelo menos mais próximas do dito Fair Value.

O Price Target está também explícito na mesma página (canto superior direito para vista rápida-não sei colar aqui imagens) que no caso da Mota está atualmente em 6,70€

PS: já uso a SimplyWallST há uns 8 ou 9 anos e é excelente para fazer novas “descobertas” sobretudo a nível de small-caps onde já encontrei empresas muito boas que de outra forma nunca ouviria falar.

[Dragon56]

Perdão, esses da Simply WallSt atiram com um price target na casa dos 20 euros?

A médio ou longo prazo?

20€ ? Deve ser quando houver outro eclipse total do Sol !!

[@nmv!]

€ 20

[Kiko_463]

Perdão, esses da Simply WallSt atiram com um price target na casa dos 20 euros?

A médio ou longo prazo?

[trend=friend]

Perdão, esses da Simply WallSt atiram com um price target na casa dos 20 euros?