Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[PC05]

O projeto da refinaria de lítio foi-se.

No hidrogénio perderam 9M do PRR e dificilmente o projeto verá a luz do dia devido à falta de procura.
https://eco.sapo.pt/2025/11/21/galp-per ... idrogenio/

Quanto a renováveis desistiram de 24 projetos solares no Brasil.
https://canalsolar.com.br/galp-desiste- ... es-brasil/

Portanto o título da notícia tem a sua razão de ser.

Galp está a fazer “ambos os movimentos”, com perfil diversificado. A Galp está a equilibrar:

- de um lado, uma aposta de alto risco/alto retorno (upstream petróleo & gás — Namíbia, Brasil, etc.);

- do outro, um compromisso com transição energética, biocombustíveis, hidrogénio e renováveis, mais moderado, de longo prazo.

Esse tipo de portfólio “duplo” parece ser uma estratégia consciente: garantir cash-flow e valor no curto/médio prazo com upstream, enquanto prepara o futuro com fontes mais sustentáveis.

[yaya]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

A Galp não colocou todas as fichas na Namíbia!

Os investimentos mais relevantes da Galp hoje são:

- A expansão upstream (Brasil + Namíbia) — garante produção e receitas no médio prazo.

- A modernização em Sines (biocombustíveis + hidrogénio) — aposta no futuro energético e descarbonização.

- A expansão em renováveis e mobilidade elétrica — que pode colocar a Galp numa posição competitiva no mercado energético pós-fósseis.

O projeto da refinaria de lítio foi-se.

No hidrogénio perderam 9M do PRR e dificilmente o projeto verá a luz do dia devido à falta de procura.
https://eco.sapo.pt/2025/11/21/galp-per ... idrogenio/

Quanto a renováveis desistiram de 24 projetos solares no Brasil.
https://canalsolar.com.br/galp-desiste- ... es-brasil/

Portanto o título da notícia tem a sua razão de ser.

[J.f.vieira]

https://markets.financialcontent.com/st ... -landscape



A notícia de que o mercado global de energia vive uma nova onda de consolidações e aquisições — com majors a reforçar upstream de forma selectiva — não é coincidência nem modismo. É sinal de interesses estratégicos. E nesse movimento, a Galp surge como um dos players melhor posicionados.
O sector está a ajustar-se: menos especulação sobre “petróleo barato” e mais foco em ativos de qualidade, escala, cash-flow sustentável, e execução disciplinada. Com a entrada da Total como operadora de Mopane, deixamos de ter uma promessa distante e abraçamos um projeto com credibilidade real — elevado perfil geológico, escala offshore, e capital para execução.
A Galp, com as suas operações existentes + a optionalidade offshore, representa
exatamente o perfil que os investidores com visão de médio/longo prazo procuram num mundo incerto: exposição a commodities + controle de risco + flexibilidade estratégica.
Se estás posicionado para dividendos ou ganhos rápidos, a volatilidade assusta. Mas se vês as coisas por alguns anos, este é um momento de submarino: comprar com risco contido e potencial elevado.
Em poucas palavras: o setor está a mudar, os “blue chips” do upstream focam-se em ativos reais e geradores de valor, e a Galp está alinhada com essa maré. Para mim, é um cenário que não promete fogos de artifício amanhã — mas estrutura uma subida consistente no futuro.
Quem entrar agora, com paciência, pode ganhar muito.

J.f.vieira

[Goya777]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

Será ate liquidar a sua parte do investimento

[PC05]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

Penso que responde:

[niceboy]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

[Kiko_463]

Ainda há a questão da exploração do Gaz em Moçambique. Sozinha ou em parceria? Aí parece que a Total parou os investimentos desde 2021 , dizem que foi por razões de insegurança e não se sabe quando retorna o investimento. Talvez depois de 2029 diz o Chatgpt.
Neste momento ambas têm , em números redondos, um PER próximo de 11 e um Dividend yield nos 4%.

[PC05]

Os barris do campo Venus devem entrar no portfólio da Galp mais cedo que os de Mopane:

O portfólio upstream da Galp passa a integrar barris da Orange Basin mais cedo do que antes — graças à entrada no campo Venus (PEL 56), que está mais adiantado e pode produzir já em 2029–2030.

Para Mopane, o acordo reduz risco e aumenta previsibilidade, mas não antecipa de forma significativa o cronograma (continua ~2030–2031)

[NirSup]

Patolândia News

“Não trocamos dinheiro à cabeça por valor” para a Galp na Namíbia

Pois não, trocaram valor por uma mão cheia de nada.
By Nirvana

[Investor Tuga]

“Não trocamos dinheiro à cabeça por valor” para a Galp na Namíbia

Alguém consegue aceder e partilhar à noticia supra, sobre a entrevista à CEO da Galp sobre a operação anunciada hoje?

[J.f.vieira]

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... a-namibia/



Muita gente ficou presa à ideia de que o “bom negócio” em Mopane teria de passar obrigatoriamente por cash imediato ou dividendo extraordinário. Eu percebo essa expectativa, mas não era isso que estava em jogo — e a própria Galp foi muito clara na entrevista: “não trocamos dinheiro à cabeça por valor para a Galp na Namíbia”.
E, honestamente, faz todo o sentido.
1. Mopane é demasiado grande para a Galp desenvolver sozinha
Este é o ponto-chave que muita gente parece ignorar. Mopane não é um projeto de mil milhões — é potencialmente um projeto de 10+ mil milhões ao longo da década.
E a Galp, sendo eficiente mas pequena à escala global, tinha dois caminhos:
assumir o risco total (insustentável);
ou trazer uma major que garanta viabilidade técnica e financeira.
A entrada da TotalEnergies como operadora é precisamente isso: redução de risco, clarificação de caminho e maior probabilidade de que Mopane seja realmente desenvolvido.
2. A Galp trocou “menos risco agora” por “mais valor depois”
O mercado pode não gostar — mas isto é gestão séria.
O que a Galp fez foi:
manter 40% de um ativo que continua gigantesco;
reduzir para metade o risco de CAPEX;
ganhar exposição a outros blocos estratégicos (incluindo Venus);
garantir que Mopane avança, em vez de ficar parado num power point.
Isto não é “vender barato”.
Isto é estruturar o projeto para garantir que existe valor para capturar.
3. A reação negativa em bolsa é técnica, emocional e imediatista
Caiu porque:
alguns investidores queriam o tal “cheque imediato”;
a redução de 80% para 40% é lida como “menos upside”;
o petróleo está fraco;
fundos algorítmicos ajustam NAV e vendem automaticamente.
Nada disto altera o essencial: Mopane continua a ser um dos ativos mais valiosos descobertos na última década — e a Galp ainda tem uma fatia enorme dele.
4. Isto até aumenta a probabilidade de interesse estratégico (Shell incluída)
Este ponto é importante:
a Total reforça posição na Namíbia;
a Shell precisa desesperadamente de reservas;
Mopane fica mais claro, mais estruturado e mais viável.
Se a Shell quiser reservar exposição significativa a Mopane, não tem outra porta de entrada a não ser a Galp.
A subida do risco percebido pela Total e a estabilização do projeto tornam a Galp mais “comprável”, não menos.
5. Em investimentos de upstream profundo, quem quer retornos imediatos está no setor errado
A Galp não está a fazer negócios de curto prazo — está a fazer negócios de 20 anos.
E, sim, bons investimentos não são os que dão dinheiro amanhã, mas os que geram valor e free cash flow substancial no futuro, com risco controlado.

J.f.vieira

[PC05]

A Galp negoceia a valores historicamente altos. O que a sustentava, apesar do preço do petróleo, era este negócio.
Como o mercado não gostou mesmo nada, ajustou na proporção.
Resta saber qual o valor que os investidores vão considerar a partir de agora.

A Galp cotava perto 16.5€ (Abr24) quando foi confirmada a descoberta dos Blocos 2813A & 2814B (Mopane - testes de poço, logging, appraisal).
Atualmente está bem abaixo desse valor, até parece que perdeu tudo!

[Abade19]

A Galp negoceia a valores historicamente altos. O que a sustentava, apesar do preço do petróleo, era este negócio.
Como o mercado não gostou mesmo nada, ajustou na proporção.
Resta saber qual o valor que os investidores vão considerar a partir de agora.

[PC05]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

A Galp não colocou todas as fichas na Namíbia!

Os investimentos mais relevantes da Galp hoje são:

- A expansão upstream (Brasil + Namíbia) — garante produção e receitas no médio prazo.

- A modernização em Sines (biocombustíveis + hidrogénio) — aposta no futuro energético e descarbonização.

- A expansão em renováveis e mobilidade elétrica — que pode colocar a Galp numa posição competitiva no mercado energético pós-fósseis.

[yaya]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

nota: petróleo continua em queda

[PXYC]

a GALP não se endivida, porque vai pagar a sua parte com o cashflow do negocio, que só existirá claro daqui a varios anos. significa que vai ter este negócio a andar e ainda mantém espaço para endividar-se para novos negocios. é o único ponto positivo que vejo, mas é um grande ponto positivo, vamos continuar com os mesmos múltiplos sem necessidade de pedir dívida ou aumento capital, e com 40% destas reservas.

não justifica, para mim, uma caída de 15%.

estou curioso por saber qual a outra participação de 10% e quando/quanto cashflow é esperado.

[Investor Tuga]

Bom, eu do mercado de petróleo também percebo pouco.
Também comprei a um preço médio de 15,40 € porque a queda foi grande e acredito na empresa!
Parece-me que não são conhecidos todos os pormenores do negócio, nomeadamente: quanto valem as participações adquiridas em troca e de que forma as mesmas impactam nos resultados a curto e médio prazo da GALP? Estes 20% valem mais ou menos do que 20% de Mopane?
A mim também me parece que a GALP tentou reduzir o risco e potenciar o retorno a mais longo prazo, partilhando os custos e investimentos necessários com um parceiro com experiência e dimensão reconhecidas. É preferível ter 40% de um projeto com exploração viável ou 80% de um projeto que não pode ser explorado isoladamente (a curto/médio prazo pelo menos)?
De facto, para quem estava dentro se calhar preferia uma venda imediata, com impacto em dividendos extraordinários por exemplo.
A ver o que o mercado vai dizer nos próximos dias...

[fosgass2020]

Bouas,

Eu de petróleo não percebo nada, entrei porque estava com liquidez e comprar a preço de suposto desconto.

Pelo que li, havia 3 soluçoes
1 - Irrealizável, que era a Galp ir sozinha ou com a maioria da exploração investimento.
2 - Juntar-se a um parceiro com tecnologia e arcaboiço financeiro, foi o caso.
3 - Desfazer-se largamente da posição, ficando coxa no futuro, mas com um caixa maravilhoso (era o que os especuladores aguardavam, chicos espertos).

Aparentemente vou ter de ficar com o que comprei hoje a 15,40€, por medo. Pois não entrei mais cedo por aguardar uma correção à correção, o que estava a ocorrer na altura que comprei.

A empresa é boa, é controlada por gente competente, acredito que a via escolhida, é a que garante um futuro mais sólido para a empresa, vou esperar que me dê os 5%, já não este ano, mas no próximo.

Penso que seria de bom tom a Galp vir explicar o racional deste negócio, para que não hajam dúvidas no mercado.
É o mínimo que se pede depois de cair 15%...

Em princípio deve ser em linha com o que o Gamesover escreveu...

[Goya777]

Diga-se o que se disser, a vela de hoje é pavorosa.

Dito isto, até pode ser que dè para ganhar uns euros com um ressalto depois do dia de hoje.

[GamesOver]

Bouas,

Eu de petróleo não percebo nada, entrei porque estava com liquidez e comprar a preço de suposto desconto.

Pelo que li, havia 3 soluçoes
1 - Irrealizável, que era a Galp ir sozinha ou com a maioria da exploração investimento.
2 - Juntar-se a um parceiro com tecnologia e arcaboiço financeiro, foi o caso.
3 - Desfazer-se largamente da posição, ficando coxa no futuro, mas com um caixa maravilhoso (era o que os especuladores aguardavam, chicos espertos).

Aparentemente vou ter de ficar com o que comprei hoje a 15,40€, por medo. Pois não entrei mais cedo por aguardar uma correção à correção, o que estava a ocorrer na altura que comprei.

A empresa é boa, é controlada por gente competente, acredito que a via escolhida, é a que garante um futuro mais sólido para a empresa, vou esperar que me dê os 5%, já não este ano, mas no próximo.

[PC05]

Galp: Antes vs Depois do Negócio TotalEnergies


'

[Goya777]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

[dm222]

Na realidade fica com 20% porque vai ter de dar 50% do cashflow dos 40% à total em troca de pagar metade do investimento proporcional à participação da GALP

Este acordo não faz sentido nenhum... E é muito estranho... Não sei se tiveram o melhor interesse dos accionistas em conta...

Deu 60% da participação por 0... Ficou com 20%...
Mais 10% em 2 outros locais que não faço ideia da dimensão...

Pois!
Eu não vendi — e não vou vender tão cedo, porque acredito verdadeiramente na Galp.
Foi preciso cair para aparecer malta a comentar. Enfim…
A verdade é simples: o mercado reagiu à redução da participação em Mopane, mas o negócio em si continua a ser extremamente positivo. A TotalEnergies entra como operadora — provavelmente o parceiro mais competente para águas profundas — e a Galp mantém 40% de um dos ativos mais promissores da última década.
Sim, caiu. Mas caiu por razões técnicas e de curto prazo: ajustamento de expectativas, petróleo fraco e realização de lucros. Nada disto muda o valor estrutural que Mopane tem nem o reposicionamento estratégico da Galp.
Pelo contrário: agora que a Total assumiu 40%, a porta fica ainda mais aberta para um movimento da Shell. A Shell precisa de reservas, perdeu espaço para a Total e Mopane é demasiado grande para ignorar. Se quiser entrar neste ativo, a única forma é mesmo pela Galp — e isto só aumenta a probabilidade de movimentos estratégicos nos próximos meses.
Eu mantenho completamente a minha posição:
a Galp tem tudo para valer muito mais nos próximos anos.
E quem vendeu na queda… é a vida do mercado. Eu cá prefiro estar posicionado quando as notícias estruturais começam finalmente a alinhar.

J.f.vieira

[caldeirum]

No contexto actual, preferiria ter uma Exon a explorar Mopane com a Galp.

Duas empresas Europeias não é uma boa ideia. Um continente que militarmente aparenta ser fraco, não vai poder garantir os recursos fora dele.

Cumprimentos.

[J.f.vieira]

Pois!
Eu não vendi — e não vou vender tão cedo, porque acredito verdadeiramente na Galp.
Foi preciso cair para aparecer malta a comentar. Enfim…
A verdade é simples: o mercado reagiu à redução da participação em Mopane, mas o negócio em si continua a ser extremamente positivo. A TotalEnergies entra como operadora — provavelmente o parceiro mais competente para águas profundas — e a Galp mantém 40% de um dos ativos mais promissores da última década.
Sim, caiu. Mas caiu por razões técnicas e de curto prazo: ajustamento de expectativas, petróleo fraco e realização de lucros. Nada disto muda o valor estrutural que Mopane tem nem o reposicionamento estratégico da Galp.
Pelo contrário: agora que a Total assumiu 40%, a porta fica ainda mais aberta para um movimento da Shell. A Shell precisa de reservas, perdeu espaço para a Total e Mopane é demasiado grande para ignorar. Se quiser entrar neste ativo, a única forma é mesmo pela Galp — e isto só aumenta a probabilidade de movimentos estratégicos nos próximos meses.
Eu mantenho completamente a minha posição:
a Galp tem tudo para valer muito mais nos próximos anos.
E quem vendeu na queda… é a vida do mercado. Eu cá prefiro estar posicionado quando as notícias estruturais começam finalmente a alinhar.

J.f.vieira

Quando as primeiras noticias do poço da namibia sairam falava-se que só isso valia o marketcap da Galp ou quase. E que ao vender uma participaçao ia encaixar uma bela maquia de cash, talvez até dividendo extraordinario

Finalmente anunciaram o negocio e cash imediato nao ha nada. Dividendo nepias.

Provavelmente a MLP até fizeram melhor escolha, mas a expectativa imediata era outra

..................... ................... .................



Goya777, percebo perfeitamente o teu ponto — muita gente estava à espera de um cheque imediato e até de um dividendo extraordinário. E sim, quando surgiram as primeiras notícias de Mopane, falou-se que o valor descoberto podia corresponder ao market cap da Galp. Mas é importante separar expectativa de realidade operacional.
O que a Galp fez aqui foi outra coisa: reduziu risco, viabilizou o desenvolvimento e garantiu que Mopane avança com a TotalEnergies, provavelmente o parceiro mais competente possível para águas ultraprofundas. Mopane é demasiado grande e demasiado caro para a Galp o levar sozinha — e isto não é uma opinião, é um facto económico.
Quanto ao cash imediato: não veio agora. Mas isso não significa que o negócio seja mau. Significa apenas que a estrutura escolhida não foi para “realizar já”, mas para maximizar o valor do ativo no tempo. E isto é onde muitos investidores se esquecem do básico:
fazer bons negócios não é só realizar dinheiro no imediato; é assegurar boas posições em ativos que vão gerar muito mais valor no futuro.
A Galp manteve 40% de um dos maiores projetos offshore da última década, agora com risco muito mais controlado e com uma major global a assumir CAPEX, engenharia, execução e responsabilidade operacional. Isto, para quem pensa a médio/longo prazo, é um upgrade gigantesco.
Além disso, convém lembrar outro ponto estratégico:
a entrada forte da Total aumenta a pressão sobre a Shell, que está atrás em substituição de reservas. Se quiser entrar em Mopane, só o pode fazer via Galp. E isso não diminui, aumenta a probabilidade de movimentos estratégicos nos próximos meses.
Em resumo:
Quem queria cash rápido desilude-se.
Quem percebe que valor se constrói ao longo do tempo vê isto como um passo necessário e bem calculado numa oportunidade transformacional.
Eu mantenho exatamente o que disse:
a Galp saiu deste negócio mais forte, menos exposta a risco e melhor posicionada para criar valor a sério nos próximos anos.

J.f.vieira