IRS, fundos de pensões e terrenos rústicos. Leia as respostas do consultório financeiro às suas perguntas

[mais_um]

Resultados da oferta de troca de Obrigações do Tesouro do dia 3 de outubro de 2012
No dia 3 de outubro de 2012, pelas 10:30 horas, o IGCP, E.P.E. realizou uma oferta de troca nas seguintes Obrigações do Tesouro:

• IGCP, E.P.E. aceitou EUR 3 757 milhões da OT 5,45 setembro 2013
• IGCP, E.P.E. entregou EUR 3 757 milhões da OT 3,35 outubro 2015

http://www.igcp.pt/gca/index.php?id=1231

Estes números referem-se ao valor nominal?

Não sei, os numeros não batem certo.

A malta que está agora no IGCP não consegue acertar o Excel...

[Koreano]

O cupão é mais baixo, o juro real (YTM) não será. Aguardemos os detalhes da troca.

De acordo, mas para que a diferenças nas YTM se mantenha, seria necessário que a troca fosse feita a preços de mercado (as OT2013 estão a 102, as de 2015 andam pelos 94-96). Não havendo o reembolso desta diferença, a troca não é vantajosa...

Acho que é mesmo isso. As novas(?) de 2015 serão (des)valorizadas a desconto.
Os valores finais presumo que estejam dependentes da cotação de mercado secundário das de 2013 à data em que seja proposta a troca. Desse valor afinam o desconto das de 2015 para manter uma YTM compatível, eventualmente um prémiozito de incentivo.

[Elias]

Resultados da oferta de troca de Obrigações do Tesouro do dia 3 de outubro de 2012
No dia 3 de outubro de 2012, pelas 10:30 horas, o IGCP, E.P.E. realizou uma oferta de troca nas seguintes Obrigações do Tesouro:

• IGCP, E.P.E. aceitou EUR 3 757 milhões da OT 5,45 setembro 2013
• IGCP, E.P.E. entregou EUR 3 757 milhões da OT 3,35 outubro 2015

http://www.igcp.pt/gca/index.php?id=1231

Estes números referem-se ao valor nominal?

[mais_um]

Resultados da oferta de troca de Obrigações do Tesouro do dia 3 de outubro de 2012
No dia 3 de outubro de 2012, pelas 10:30 horas, o IGCP, E.P.E. realizou uma oferta de troca nas seguintes Obrigações do Tesouro:

• IGCP, E.P.E. aceitou EUR 3 757 milhões da OT 5,45 setembro 2013
• IGCP, E.P.E. entregou EUR 3 757 milhões da OT 3,35 outubro 2015

http://www.igcp.pt/gca/index.php?id=1231

[Elias]

O cupão é mais baixo, o juro real (YTM) não será. Aguardemos os detalhes da troca.

De acordo, mas para que a diferenças nas YTM se mantenha, seria necessário que a troca fosse feita a preços de mercado (as OT2013 estão a 102, as de 2015 andam pelos 94-96). Não havendo o reembolso desta diferença, a troca não é vantajosa...

[mais_um]

Portugal converte 3,75 mil milhões de euros em dívida de prazo mais longo
03 Outubro 2012 | 10:45

Leilão de troca recebeu forte procura, correspondendo a cerca de 40% da dívida que vai chegar à maturidade em Setembro do próximo ano e que agora Portugal só terá que reembolsar em 2015.
O leilão de troca que o ICGP efectuou hoje recebeu a aceitação de detentores de dívida no montante de 3,75 mil milhões de euros, o que permitirá a Portugal reduzir o valor a pagar em Setembro de 2013 para 5,98 mil milhões de euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=582039

O que eu não percebi muito bem foram as condições de troca. Ou seja, considerando que o juro é mais baixo, o que é que os investidores ganham com esta troca?

O cupão é mais baixo, o juro real (YTM) não será. Aguardemos os detalhes da troca.

[Elias]

Portugal converte 3,75 mil milhões de euros em dívida de prazo mais longo
03 Outubro 2012 | 10:45

Leilão de troca recebeu forte procura, correspondendo a cerca de 40% da dívida que vai chegar à maturidade em Setembro do próximo ano e que agora Portugal só terá que reembolsar em 2015.
O leilão de troca que o ICGP efectuou hoje recebeu a aceitação de detentores de dívida no montante de 3,75 mil milhões de euros, o que permitirá a Portugal reduzir o valor a pagar em Setembro de 2013 para 5,98 mil milhões de euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=582039

O que eu não percebi muito bem foram as condições de troca. Ou seja, considerando que o juro é mais baixo, o que é que os investidores ganham com esta troca?

[mais_um]

Portugal converte 3,75 mil milhões de euros em dívida de prazo mais longo
03 Outubro 2012 | 10:45

Leilão de troca recebeu forte procura, correspondendo a cerca de 40% da dívida que vai chegar à maturidade em Setembro do próximo ano e que agora Portugal só terá que reembolsar em 2015.
O leilão de troca que o ICGP efectuou hoje recebeu a aceitação de detentores de dívida no montante de 3,75 mil milhões de euros, o que permitirá a Portugal reduzir o valor a pagar em Setembro de 2013 para 5,98 mil milhões de euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=582039

[mais_um]

Na TV disseram que Portugal regressou mais cedo aos mercados para se financiar, de modo a poder fazer esta operação de troca.

Isto é mesmo assim? Portugal pode voltar aos mercados já?

Pode voltar sempre, é uma decisão nossa, aliás é isso que temos feito com alguma regularidade só que em BT.

Mas se bem me recordo, é suposto termos os € um ano antes da amortização das OT. Por isso está na hora, vamos ver como corre....

[Elias]

Na TV disseram que Portugal regressou mais cedo aos mercados para se financiar, de modo a poder fazer esta operação de troca.

Isto é mesmo assim? Portugal pode voltar aos mercados já?

[Elias]

Sorry,tinha chegado do trabalho e não reparei que o assunto já estava a ser debatido . Assim que acabar o jogo já leio tudo

No problem

[eviruxa]

Sorry,tinha chegado do trabalho e não reparei que o assunto já estava a ser debatido . Assim que acabar o jogo já leio tudo

[Elias]

Vinha agora a ouvir a Tsf e pareceu-me ouvir que vão trocar as OT de 2013 por outras a pagar mais tarde???? Não quero lançar boatos... Alguém confirma??

tipo... que tal leres as duas últimas páginas deste tópico?

[eviruxa]

Vinha agora a ouvir a Tsf e pareceu-me ouvir que vão trocar as OT de 2013 por outras a pagar mais tarde???? Não quero lançar boatos... Alguém confirma??

[mais_um]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

neste caso nao. faz troca directa por mais ot2015 ou seja emite mais divida a vencer em 2015 e em vez de receber dinheiro recebe ot2013.

a 3,35?

bom, considerando a yield pode não ser um mau negócio...

mas seria mais vantajoso comprar no secundário, ou não?

para ser no secundario teria que emitir divida para ter dinheiro. quanto a ytm e um leilao mas acredito que a banca troque ja que ganha um ano a 5% ytm ja que compraram ot2013 com 3%( ou menos ) ytm

mas nesse caso compram OT a 102?

Quer dizer, tem um juro de 5,45 - se estão a comprar a 3% ytm é porque estão a comprar acima do par - isso não é um mau negócio para o estado?

depende da perspectiva. uns vao considerar que e mau, outros que e bom. mad aguardemos pelo resultado. nao somos especuladores....

[Elias]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

neste caso nao. faz troca directa por mais ot2015 ou seja emite mais divida a vencer em 2015 e em vez de receber dinheiro recebe ot2013.

a 3,35?

bom, considerando a yield pode não ser um mau negócio...

mas seria mais vantajoso comprar no secundário, ou não?

para ser no secundario teria que emitir divida para ter dinheiro. quanto a ytm e um leilao mas acredito que a banca troque ja que ganha um ano a 5% ytm ja que compraram ot2013 com 3%( ou menos ) ytm

mas nesse caso compram OT a 102?

Quer dizer, tem um juro de 5,45 - se estão a comprar a 3% ytm é porque estão a comprar acima do par - isso não é um mau negócio para o estado?

[mais_um]

Acredito que a maior parte dessa emissao esteja nas maos dos nossos bancos e que ja esteja tudo combinado para fazer a troca. arriscaria num valor entre os 5,5 e os 5 ytm para as novas obrigacoes.

[Dialmedia]

O Estado para pagar essa serie de OT teria (tem) que fazer nova emissão de divida.

Neste momento está a tentar evitar isso, fazendo uma troca de OT facultativa, se a aceitação for grande, os riscos de uma nova emissão serão menores.

É melhor chegar a Setembro de 2013 e só ter que fazer uma emissão de, por ex, 5 mil milhões em vez dos 9 mil, onde as probabilidades de sucesso e taxas mais atractivas serão melhores, do que não conseguir colocar os 9 mil. O impacto na credibilidade do país é muito negativo no segundo caso.

É um pau de dois bicos. Por um lado mostra que o Governo sabe que não ia conseguir substituir as OT's de 2013, por outro lado, mostra que o Governo está a tomar medidas para ir aos mercados sozinho, via diminuição do montante a pagar.

[mais_um]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

neste caso nao. faz troca directa por mais ot2015 ou seja emite mais divida a vencer em 2015 e em vez de receber dinheiro recebe ot2013.

a 3,35?

bom, considerando a yield pode não ser um mau negócio...

mas seria mais vantajoso comprar no secundário, ou não?

para ser no secundario teria que emitir divida para ter dinheiro. quanto a ytm e um leilao mas acredito que a banca troque ja que ganha um ano a 5% ytm ja que compraram ot2013 com 3%( ou menos ) ytm

[Elias]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

neste caso nao. faz troca directa por mais ot2015 ou seja emite mais divida a vencer em 2015 e em vez de receber dinheiro recebe ot2013.

a 3,35?

bom, considerando a yield pode não ser um mau negócio...

mas seria mais vantajoso comprar no secundário, ou não?

[mais_um]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

neste caso nao. faz troca directa por mais ot2015 ou seja emite mais divida a vencer em 2015 e em vez de receber dinheiro recebe ot2013.

[Sr_SNiper]

Isso não é possível fazer. Mas era otmimo.
O Estado emite 100k de dívida e compra por exemplo as OT´s de 2037, com esses 100k, ou seja por 100k compra 200k de valor nominal, mas isso não é permitido

[Figueiraa1]

Tenho ideia que isso é reestruturação de dívida portanto é incumprimento.

[Elias]

Leilões de recompra na prática é uma amortização antecipada da dívida?

SIm, mas o Estado teve que contrair divida para fazer essa recompra, só é vantajoso se sair mais barato.

Então o Estado contraiu dívida para recomprar OT2015 que depois troca por OT2013?

[mais_um]

O Estado para pagar essa serie de OT teria (tem) que fazer nova emissão de divida.

Neste momento está a tentar evitar isso, fazendo uma troca de OT facultativa, se a aceitação for grande, os riscos de uma nova emissão serão menores.