Venda do Novo Banco pode representar 8% do M&A na banca europeia este ano

[TRock]

As sanguessugas continuam a malhar na PT. Vampiros! Os mercados estão cheios de vampiros que destroem empresas e estados... ´E ver á nossa volta.

[Jorge158]

As sanguessugas continuam a malhar na PT. Vampiros! Os mercados estão cheios de vampiros que destroem empresas e estados... ´E ver á nossa volta.

[nook]

Análise
BPI aposta na Portucel e na PT para 2012

Luís Leitão
31/01/12 16:46



Portucel e Portugal Telecom fazem parte das apostas do BPI para 2012 no segmento de empresas ibéricas de pequena e média capitalização.

Das 90 empresas cobertas pelo BPI Equity Research (63 espanholas e 27 portuguesas), a equipa de analistas seleccionou cinco títulos como apostas para este ano.

Desse grupo, figuram as portuguesas Portucel e Portugal Telecom, além das espanholas CAF, DIA e Jazztel.

"Os Top 5 constituem um portefólio equilibrado, cujos membros têm uma liquidez elevada no contexto ibérico", referem os especialistas, justificando a sua escolha por serem "empresas com boas perspectivas de crescimento, com uma exposição internacional, com uma taxa de dividendo apelativa, com valor fundamental e com alguma possibilidade de serem envolvidas em processos de fusões e aquisições".

A recomendação do BPI para a Portucel é de "comprar" com "elevado risco", com os analistas a atribuírem um preço-alvo de 2,45 euros por acção. Face ao preço a que as acções estão hoje a negociar, traduz-se numa valorização teórica dos títulos de 35%.

Entre os factores positivos salientados pelos analistas para a Portucel, líder em termos de eficiência no seu sector, destaca-se a elevada qualidade dos activos, a integração completa (produção de pasta necessária para o fabrico de papel), o cenário favorável para os papéis finos não revestidos (UWF), a reduzida exposição ao mercado ibérico (20% das vendas), a apreciação do dólar, a diminuição dos custos da madeira e o balanço sólido da companhia.

Como factores negativos para a companhia de Queiroz Pereira, os analistas referem o "ângulo especulativo bastante limitado, a queda dos preços da pasta e o crescimento limitado da procura estrutural."

A recomendação do BPI para a Portugal Telecom é também de "comprar" mas com um "risco médio". Os analistas atribuem um preço-alvo para as acções de 5 euros que, face ao preço a que as acções estão hoje a negociar, traduz-se numa valorização teórica dos títulos de 32%.

No leque de factores positivos salientados pelos especialistas estão a situação financeira sólida da operadora, a capacidade das empresas em manter a remuneração dos seus accionistas, a liquidez suficiente da empresa para cobrir praticamente todas as necessidades de financiamento até final de 2015.

Além disso, os analistas referem ainda o facto da reestruturação no Brasil poder estar completa no fim do primeiro trimestre de 2012 e a PT ser a "acção com a taxa de dividendo mais atractiva no sector das telecomunicações."

Do lado dos factores negativos, o BPI destaca a "tendência negativa em 2012 da geração de ‘cash-flow da brasileira OI (o EBITDA deverá cair 4,1%), a pressão no sector de telecomunicações brasileiro e os activos internacionais ainda com uma visibilidade reduzida, apesar do seu peso crescente na avaliação da empresa."


http://economico.sapo.pt/noticias/bpi-a ... 37103.html

[COFRES]

Boa noite,


Dia 27.12.2011: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/d ... N36925.pdf

Dia 16.01.2012: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/d ... N37145.pdf

Hu, como explicas então estes movimentos sucessivos de alienação e compra de títulos da PT (... de referir que o BES mesmo assim, não deixou de ser o maior acionista da operadora)?

Cumprimentos,

O Bes reforça Numa nota que nao consigo postar aqui do Bpi a Pt esta nos 5 Top peninsula

COFRES

[COFRES]

O Sell-off de hoje pode estar a evidenciar uma exaustão das vendas.
Já me parece porrada a mais na PT

Concordo.

O volume de hoje é muito elevado (Desde Junho de 2011 que não havia tanto volume). o RSI ja está a começar a ficar gelado. Dois fechos seguidos fora do canal...

A PT neste momento está a fazer-me lembrar o BCP na altura em que atingiu os 10 centimos com volumes brutais e depois veio a perceber-se que era institucionais a desfazer-se de posições. Não sei se a telefónica ou o bes não terão a ver em grande parte com estes volumes.

Posso estar muito enganado, mas a PT está mesmo a pedir uma ida ao topo do canal.

Boa Noite Amigo J Alves, estou tambem a apostar nisso. Amanha decido o Stop mental.

COFRES

[J Alves]

O Sell-off de hoje pode estar a evidenciar uma exaustão das vendas.
Já me parece porrada a mais na PT

Concordo.

O volume de hoje é muito elevado (Desde Junho de 2011 que não havia tanto volume). o RSI ja está a começar a ficar gelado. Dois fechos seguidos fora do canal...

A PT neste momento está a fazer-me lembrar o BCP na altura em que atingiu os 10 centimos com volumes brutais e depois veio a perceber-se que era institucionais a desfazer-se de posições. Não sei se a telefónica ou o bes não terão a ver em grande parte com estes volumes.

Posso estar muito enganado, mas a PT está mesmo a pedir uma ida ao topo do canal.

[dancar1981]

Será que a redução de rating não obriga muitas carteiras de investimento a "fugir" da PT?

[Storgoff]

O Sell-off de hoje pode estar a evidenciar uma exaustão das vendas.
Já me parece porrada a mais na PT

[nook]

Grande volume na PT hoje.

Ao contrário do índice, + um dia de queda com volume acima da média. Gráfico:

[cjmbarbosa]

Grande volume na PT hoje.

[COFRES]

A última análise à Portugal Telecom saiu claramente "furada", pois desde então a cotação já caiu cerca de 25 cêntimos. Dos indicadores técnicos referidos na altura, apenas um se mantêm, o canal descendente, os outros nomeadamente as divergências postivas foram claramente esmagadas pela forte tendência descendente.


Entrar longo em acções que caem é certamente um trade de risco, pois é aquilo que vulgarmente se chama caçar fundos. É certo que o risco está bem evidente numa entrada longa na PT, pois a sua tendência é claramente descendente em todos os horizontes temporais. No entanto, quanto temos uma acção a transacionar num canal tão bem definido, penso que se devem cumprir as regras de trading para negociações dentro de canais, ou seja, vender nos limites superiores e comprar nos limites inferiores.

Assim sendo, e olhando para o gráfico actual da PT, podemos observar que ela está claramente em zona de compras, pois está a tocar no fundo do canal. Um trade desta natureza exige dois pontos de atenção: a colocação de stop e olho em possíveis falsos movimentos de quebra, daí talvez ser necessário dar algum espaço ao stop.

Referia-me a isto

COFRES

[dancar1981]

Tenho dificuldades em ver esse canal, em que intervalos de valores estaria a falar?

[COFRES]

Entendo que as intervenções negativas das agências de rating relativamente à esta cotada não justificam toda esta descida. De entre as várias acções do PSI considero que a PT é a que tem apresenta maior solidez não apenas pelos mercados onde se encontra como tb pela inovação e mais valia que traz nas suas parcerias. É claro que a venda da vivo teve influencia nesta cotada isso facilmente constatado pela descida que teve (8/9 euros para 4). Mas relembro o encaixe que teve que lhe permitiu o financiamento até 2014 (conforme declarações do seu lider Zeinal Bava) e o facto se se constituir uma das joias da coroa da economia portuguesa.
Por esses motivos e muitos outros entrei hoje a 3.90 nesta cotada. A variavél incerteza poderá arrastar o PSI e consequentemente a PT, por isso terei um stop loss nos 3,75.
Bons negócios

Atravez da analise do J Alves, meti-me no canal

COFRES

[Paulo68]

Entendo que as intervenções negativas das agências de rating relativamente à esta cotada não justificam toda esta descida. De entre as várias acções do PSI considero que a PT é a que tem apresenta maior solidez não apenas pelos mercados onde se encontra como tb pela inovação e mais valia que traz nas suas parcerias. É claro que a venda da vivo teve influencia nesta cotada isso facilmente constatado pela descida que teve (8/9 euros para 4). Mas relembro o encaixe que teve que lhe permitiu o financiamento até 2014 (conforme declarações do seu lider Zeinal Bava) e o facto se se constituir uma das joias da coroa da economia portuguesa.
Por esses motivos e muitos outros entrei hoje a 3.90 nesta cotada. A variavél incerteza poderá arrastar o PSI e consequentemente a PT, por isso terei um stop loss nos 3,75.
Bons negócios

[cjmbarbosa]

In negocios:

"Corte de dividendos pode justificar pressão sobre Portugal Telecom

Analistas não encontram grandes justificações para o recente desempenho das acções da operadora. Ainda assim, o corte de dividendos pode ser um dos motivos que empurrou os títulos para mínimos de 2002, se forem excluídos os dividendos atribuídos.

A cada dia que passa, a Portugal Telecom continua a renovar mínimos de mais de nove anos em bolsa. Haverá uma grande justificação que explique a desvalorização de 12,5% desde o início do ano?

“Não vejo nada de novo nem nada de particularmente negativo que não se soubesse há três meses”, declarou um analista do mercado ao Negócios, que pediu anonimato. Desde os últimos resultados, não foi avançada nenhuma notícia negativa. E a reestruturação societária da Oi, que já se sabia que estava atrasada, parece ter espaço para andar com a marcação da assembleia-geral, explica.

Então, o que poderá explicar este desempenho negativo que levou ainda hoje os títulos da Portugal Telecom aos 3,852 euros, o valor mais baixo desde 1 de Outubro de 2002, excluindo os dividendos?

“Desconto muito agressivo”

A perspectiva de que os dividendos atribuídos aos accionistas sejam cortados é uma razão para o desempenho negativo dos últimos dias, admite o mesmo analista.

A casa de investimento Bernstein Research apontou, na semana passada, para um corte de dividendos na PT, o que a fez reduzir a recomendação e o preço-alvo para a cotada. Esse corte foi já empreendido por outras empresas do sector, como a Telefónica e a Telekom Áustria.

Portanto, a redução dos dividendos "é uma situação que o mercado também está a antecipar". Um corte de dividendos “poderia ser positivo”, explica o mesmo analista ao Negócios.

Um outro analista contactado, que pediu igualmente confidencialidade, considera que o valor da acção está já a descontar uma possível diminuição do preço do dividendo de 2012.

Este analista explica que, mesmo que o dividendo da operadora liderada por Zeinal Bava descesse para 0,50 euros (o que representaria uma redução de 23% face aos 0,65 euros atribuídos o ano passado), o “dividendo yield” – a taxa de rendibilidade que o dividendo consegue – iria ainda ser de 13%. É por essa razão que o analista defende que a actual cotação é um valor que “está muito, muito exagerado”. “É um desconto muito agressivo”, qualifica.

As acções da Portugal Telecom estão a recuar 2,59% para 2,868 euros. Os títulos já estiveram a cair 3% quando chegaram ao referido mínimo de 3,852 euros. Em 21 sessões em Janeiro, a PT subiu em 6 dias, caiu em 15.

O futuro

Que perspectivas para a acção? É a esta pergunta que os analistas não conseguem responder. Contudo, um dos analistas consultado pelo Negócios indica que há dois possíveis factores que podem desencadear uma subida da cotada.

Por um lado, a reestruturação na Oi pode aumentar a visibilidade do retorno no Brasil. Por outro lado, o fim das dúvidas sobre a viabilidade de Portugal e das suas empresas poderá impulsionar os títulos da empresa, que sofreu com corte de "rating" e redução de preços-alvo por parte de várias casas de investimento."

[Cardos]

Boa noite,


Dia 27.12.2011: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/d ... N36925.pdf

Dia 16.01.2012: http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/d ... N37145.pdf

Hu, como explicas então estes movimentos sucessivos de alienação e compra de títulos da PT (... de referir que o BES mesmo assim, não deixou de ser o maior acionista da operadora)?

Cumprimentos,

[Laribau]

Short ?

Ao que parece o BES reforçou a sua posição. Pelos vistos não receia uma diminuição dos dividendos. Já somos pelo menos dois com a mesma opinião, eu e o meu"sócio" (na PTC...!) BES.

[Cardos]

Boa tarde,

Afinal o Bes tem uma posição "short" na PT...

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/d ... N37265.pdf

Cumprimentos,

[Marco Martins]

Marco, o que estás a querer dizer é que a soma das partes vale mais do que o todo? Que contas são essas?

Um abraço,
Ulisses

Aquilo que a sonae tentou fazer com a PT foi isso... tentou comprar a PT e assim, poderia vender a Vivo à telefónica, o que levaria a que a PT ficasse (sem a parte da VIVO) a um preço muito barato.

Se a PT valesse 10mil e os 25% da Vivo 7mil, então a PT ficaria por 3mil (com todo o mercado portugues e outros mercados que valem tanto como o português e que certamente valem mais que 3mil).

Neste momento parece-me que o valor da PT está a ser muito associado apenas ao Brasil, quando existem outros mercados que valem muito para a PT e onde a PT tem a vantagem de ser dominante e não apenas uma parcela.

[dancar1981]

Tinha muita esperança na PT na altuara que entrei e fui me afeiçoando, no entanto porque sou iniciado e um dos primeiros ensinamentos que li foi estabelecer um valor minimo para a venda, para retirar o fator emocional da equação tive de o seguir e esse minimo foi nos 4,005.

[Ulisses Pereira]

Marco, o que estás a querer dizer é que a soma das partes vale mais do que o todo? Que contas são essas?

dancar, não percebi nada do teu post. Podes explicá-lo?

Um abraço,
Ulisses

[dancar1981]

Tinha me apaixonado pela PT, mas o dia dos 4,005 chegou. Fico a espera que inverta...

[cjmbarbosa]

In negocios:

"Bernstein receia menor dividendo da PT e corta recomendação da operadora.

Os analistas da casa de investimento receiam que subida dos prémios de risco da dívida portuguesa e que o "progresso lento" da reestruturação Oi obrigue a operadora a reduzir o dividendo.

O Bernstein Research explica que as acções da Portugal Telecom são um claro indicador da confiança dos investidores para Portugal e que os investidores estão cada vez mais pessimistas para a Grécia, “e em consequência Portugal”, por serem países “demasiados pequenos para serem importantes”.

Além disso, “uma atraso na reestruturação accionista da Oi e a falta de uma clara estratégia de reestruturação são desapontantes face à nossa perspectiva e contribuem para dúvidas relativas ao dividendo”, diz a nota de análise do Bernstein Research.

O banco de investimento recorda que “as expectativas iniciais” apontavam para que a reestruturação “estivesse concluída no final de 2011” e “não foram cumpridas”. “À falta ‘cash flows’ provenientes da Oi, o rácio de cobertura do dividendo [pelos resultados] vai ficar abaixo de uma vez”, diz a nota de análise assinada pelo analista Robin Bienenstock a que o Negócios teve acesso."

Mais um prego para o caixão.

[marinhas]

Há-de inverter e tornar-se de novo e ter o peso que merece na nossa bolsa.

Ou não...

Recordo ter uma vez perguntado ao Elias porque razão a PT não subia, ele aconselhou-me a dar uma vista de olhos pelas Telecom doutros países.

Hoje à abertura (variação anual):

PT - 8,5%
SonaeCom + 6,4%
Zon + 10%
Telefonica - 1,38%
France Telecom - 7,33%
DT Telekon - 1,78%
British Telecom + 9,85%

Tirando a France Telecom, não me parece que a PT esteja em linha com as restantes.

Entrei na PT à pouco tempo, com uma intenção de ficar lá por uns anos (6/8 anos), pois acredito que nesse prazo vá cotar acima do valor atual e ainda recebo os dividendos.

Porquê?

Por estar presente no Brasil e acreditar que vão conseguir fazer da Oi um caso de sucesso;
Por estar presente em África, que continuo a acreditar ser o futuro para a empresas portuguesas.

Pedro

A longo prazo a PT pode ser um bom investimento. Mas ao nivel dos dividendos a tendência é de cortes pois o financiamento a juros baixos pertence ao passado.
Quanto ao Brasil até 2014 devido à Copa a Oi pode dar sinais de vida mas a partir de 2014 tudo pode acontecer. A Oi tem tentado fazer melhoramentos gastando quantias enormes e sem sucesso.
A PT está em Bear Market no momento. Penso que seja muito cedo para entrar. Este ano poderá ir para perto do 3€ e aí é boa para entrar.
Bons Negócios

[Marco Martins]

Quanto custaria neste momento, uma empresa comprar 25% da OI no Brasil e quanto custaria comprar a totalidade da PT aos preços de mercado (ficando assim com os 25% da OI)?

Neste momento, a PT não tem nenhum impedimento de ser OPAda, pelo que o seu desmembramento para se pagar a si mesma seria algo fácil de fazer, face aos mercados a que está exposta, certo?