Portugal envolvido em nova fuga de dados. Mais de 16 mil milhões de passwords expostas

[VirtuaGod]

Essa coisa de vender sistemas leva-me sempre a uma questão (neste caso duas).

1 - Se o sistema é tão bom porque raio o vendem ganham tanto dinheiro com ele?

2 - Se se trata de "partilhar" porque não oferecer os sistemas ou vende-los por um preço simbólico?


Pessoalmente mais depressa pagava para os ouvir do que para comprar um sistema!

Um vende sistemas, ou outro ajudou a criar e vendeu (já não faz parte da equipa) um SOFTWARE de backtesting onde nós fazemos os NOSSOS sistemas. Tentem descobrir quem é "vendedor da banha da cobra".

[Tridion]

Essa coisa de vender sistemas leva-me sempre a uma questão (neste caso duas).

1 - Se o sistema é tão bom porque raio o vendem ganham tanto dinheiro com ele?

2 - Se se trata de "partilhar" porque não oferecer os sistemas ou vende-los por um preço simbólico?


Pessoalmente mais depressa pagava para os ouvir do que para comprar um sistema!

Se alguém compra sistemas de trading é porque pode e quer queimar etapas na dificil aprendizagem que é o trade, assim está menos susceptível aos erros porque parte de um sistem já testado.

Contudo, não é um sistema de trading de sucesso que garante o sucesso do trader, até porque as questões psicológicas têm mais peso. Aliás o mesmo sistema executado por diferentes pessoas deve dar, na maioria das vezes, resultados diferentes.

Posto isto, será que era capaz de comprar um sistema de trading? Acho que sim, nem que fosse para comparar com o meu e aprender alguma coisa...depois estou farto de ler nas entrelinhas e aqui e ali os comentários do Supermann para ver se lhe descortino o seu bem sucedido sistema de trading

[Pickbull]

Essa coisa de vender sistemas leva-me sempre a uma questão (neste caso duas).

1 - Se o sistema é tão bom porque raio o vendem ganham tanto dinheiro com ele?

2 - Se se trata de "partilhar" porque não oferecer os sistemas ou vende-los por um preço simbólico?


Pessoalmente mais depressa pagava para os ouvir do que para comprar um sistema!

[canguru]

Nos livros trata-se principalmente de partilhar o insight sobre como deve ser a abordagem ao trend following e partilhar historias reais de traders que o fazem com muito sucesso. Este aspecto acho importantíssimo (quem melhor para explicar trend following que variadissimos trend followers de sucesso?).

yep.

já agora Quico, qual é o teu livro de eleição sobre trend following?

Eu gostei do do Covel mas não teria pachorra para ler outro similar.

Já agora os Market Wizards (I e II) não dão formulas mas é um gozo entender a parte mental dos melhores trend followers

[JCS]

Por vender os Sistemas não lhe interessa divulgá-los nos livros. Nos livros trata-se principalmente de partilhar o insight sobre como deve ser a abordagem ao trend following e partilhar historias reais de traders que o fazem com muito sucesso. Este aspecto acho importantíssimo (quem melhor para explicar trend following que variadissimos trend followers de sucesso?). Querer os sistemas de trend following usados pelos traders que o Covel refere, tem de se pagar.

Acho importantíssimo a abordagem mental defendida nos livros do Covel se nos queremos dedicar a um método de trend following (considero até que seja a grande mais valias dos seus livros) e onde ele dedica a maior parte do seu esforço nas publicações. Daí para cima é pagar quem achar que vale a pena. Considero que tem uma oferta bastante completa e elaborada sobre tudo o que abrange o trend following, incluindo os métodos de Trading. Respeito a decisão de querer cobrar pelos mesmos. É uma opção e só compra quem quer.

JCS

[MWC]

Eu gostei bastante do Way of the Turtle. Como li esse antes do Trend Following, já não achei que este ultimo tivesse muitas novidades

Acho que não foi devido à ordem que leste. Eu li na ordem inversa e fiquei na mesma

Voltando à discussão dos livros:

Acabei de ler o "The Little Book of Trading: Trend Following Strategy for Big Winnings" do Covel, e estou a ler com mais atenção o "Way of the Turtle" do Curtis Faith (até agora só tinha lido uma ou outra parte de alguns capítulos num pdf, e comprei o livro - prefiro ler "em papel").

Eh, pá! Desculpem mas os livros do Covel, embora sejam uma boa fonte de motivação, parecem um bocado "venda da banha da cobra". Um gajo espreme, espreme, e muito pouco é verdadeira informação; muita conversa e tal, mas se um gajo quiser começar a trabalhar num sistema de trend following, bem está lixado que dali não tira quase nada.
Por outro lado, o livro do Curtis Faith parece-me bem mais preocupado em informar e fornecer ferramentas concretas ao leitor.

Esta comparação não é inocente. É público o "picanço" entre os dois gajos (Covel vs. Faith):
http://www.turtletrader.com/curtis-fait ... mance.html
http://www.turtletrader.com/curtis-faith.html
É verdade que o Curtis Faith poderá ter sido um fracasso como trader (não sei se é verdade; alguém confirma?), mas isso até poderá ter a ver com a sua personalidade (eventualmente instável) e pouca vocação de empreendedor. No entanto, pelo que leio, parece ser alguém inteligente, com boas ideias, e expõe-as no livro.
Já o Covel: que eu saiba, não sei se terá algum sucesso como trader ou gestor de "edge funds", mas parece-me ser alguém que tem algum sucesso como comunicador e que anda aí a vender o seu "produto". Aliás, os seus livros parecem-me menos fonte de informação, e mais veículos para canalizar clientes para o seu site onde vende (aí sim) cursos e sistemas de trend following.

Alguém tem uma opinião mais informada acerca destes dois?...

Do Curtis Faith, não li nada.

Do Covel, li o Trend Following, The Complete Turtle Trader e vi o filme Broke.

O Covel é um bom comunicador e retrata quase o trend following como uma filosofia de vida. As analogias com o baseball são engraçadas. No entanto, para o desenvolvimento de sistemas de trend following é bastante parco em palavras. Só me lembro no Trend , de uma simulação com um sistema automático de médias móveis para diversos activos.

Agora, em termos de discussão de indicadores é muito pobre.

[Supermann]

Eu gostei bastante do Way of the Turtle. Como li esse antes do Trend Following, já não achei que este ultimo tivesse muitas novidades

Acho que não foi devido à ordem que leste. Eu li na ordem inversa e fiquei na mesma

Voltando à discussão dos livros:

Acabei de ler o "The Little Book of Trading: Trend Following Strategy for Big Winnings" do Covel, e estou a ler com mais atenção o "Way of the Turtle" do Curtis Faith (até agora só tinha lido uma ou outra parte de alguns capítulos num pdf, e comprei o livro - prefiro ler "em papel").

Eh, pá! Desculpem mas os livros do Covel, embora sejam uma boa fonte de motivação, parecem um bocado "venda da banha da cobra". Um gajo espreme, espreme, e muito pouco é verdadeira informação; muita conversa e tal, mas se um gajo quiser começar a trabalhar num sistema de trend following, bem está lixado que dali não tira quase nada.
Por outro lado, o livro do Curtis Faith parece-me bem mais preocupado em informar e fornecer ferramentas concretas ao leitor.

Esta comparação não é inocente. É público o "picanço" entre os dois gajos (Covel vs. Faith):
http://www.turtletrader.com/curtis-fait ... mance.html
http://www.turtletrader.com/curtis-faith.html
É verdade que o Curtis Faith poderá ter sido um fracasso como trader (não sei se é verdade; alguém confirma?), mas isso até poderá ter a ver com a sua personalidade (eventualmente instável) e pouca vocação de empreendedor. No entanto, pelo que leio, parece ser alguém inteligente, com boas ideias, e expõe-as no livro.
Já o Covel: que eu saiba, não sei se terá algum sucesso como trader ou gestor de "edge funds", mas parece-me ser alguém que tem algum sucesso como comunicador e que anda aí a vender o seu "produto". Aliás, os seus livros parecem-me menos fonte de informação, e mais veículos para canalizar clientes para o seu site onde vende (aí sim) cursos e sistemas de trend following.

Alguém tem uma opinião mais informada acerca destes dois?...

Aconselho a leitura do Trend Following apenas por motivacional ou dar a conhecer a filosifia.

Mas sim o Covel, é um pouco banha da cobra, alguém que lucra nos louros de outros.

Quanto ao Curtis Faith não faço ideia quem tem razão, mas empreendedor ele deve ser.

Aliás, ele criou naquilo que é na minha opinião O MELHOR software de sistemas assim de "retalho" (isto sem entrar em ambientes de testes que custam dezenas de milhares de euros).

www.tradingblox.com

Tem sido o meu "companheiro" já de há um bom par de anos para cá e não me arrependo em nada.

[Quico]

Eu gostei bastante do Way of the Turtle. Como li esse antes do Trend Following, já não achei que este ultimo tivesse muitas novidades

Acho que não foi devido à ordem que leste. Eu li na ordem inversa e fiquei na mesma

Voltando à discussão dos livros:

Acabei de ler o "The Little Book of Trading: Trend Following Strategy for Big Winnings" do Covel, e estou a ler com mais atenção o "Way of the Turtle" do Curtis Faith (até agora só tinha lido uma ou outra parte de alguns capítulos num pdf, e comprei o livro - prefiro ler "em papel").

Eh, pá! Desculpem mas os livros do Covel, embora sejam uma boa fonte de motivação, parecem um bocado "venda da banha da cobra". Um gajo espreme, espreme, e muito pouco é verdadeira informação; muita conversa e tal, mas se um gajo quiser começar a trabalhar num sistema de trend following, bem está lixado que dali não tira quase nada.
Por outro lado, o livro do Curtis Faith parece-me bem mais preocupado em informar e fornecer ferramentas concretas ao leitor.

Esta comparação não é inocente. É público o "picanço" entre os dois gajos (Covel vs. Faith):
http://www.turtletrader.com/curtis-fait ... mance.html
http://www.turtletrader.com/curtis-faith.html
É verdade que o Curtis Faith poderá ter sido um fracasso como trader (não sei se é verdade; alguém confirma?), mas isso até poderá ter a ver com a sua personalidade (eventualmente instável) e pouca vocação de empreendedor. No entanto, pelo que leio, parece ser alguém inteligente, com boas ideias, e expõe-as no livro.
Já o Covel: que eu saiba, não sei se terá algum sucesso como trader ou gestor de "edge funds", mas parece-me ser alguém que tem algum sucesso como comunicador e que anda aí a vender o seu "produto". Aliás, os seus livros parecem-me menos fonte de informação, e mais veículos para canalizar clientes para o seu site onde vende (aí sim) cursos e sistemas de trend following.

Alguém tem uma opinião mais informada acerca destes dois?...

[Figueiraa1]

Obrigado JCS,

Perguntei por me ter acontecido uma vez.

Abraço,

Figueira

[JCS]

Se abrir abaixo do stop, nesse caso não tens como controlar. É executado ao preço de abertura. Raramente acontece (a mim até hoje nunca me aconteceu pelo menos...).

Abraço

JCS

[Figueiraa1]

A distancia do meu stop ao preço de entrada é que define o tamanho da posição. No limite nunca perco mais de 2% do capital total por negócio (é a unica coisa que posso controlar).

JCS,

Boa tarde,

Como controlas as perdas em 2% se o activo abrir em GAP?

Abraço,

Figueira

[JCS]

Boas. Aqui fica a actualização da primeira semana de outubro. Mês até agora praticamente "flat". Longo ainda em GLD (ainda sem ordem de saída) e Wessanen. Curto em BCP, Christian Dior, Dow Jones Real Estate Index Fund (IYR) e Sirius XM Radio.

Total: -10% desde Maio (cerca de 8% desde o inicio do ano)

Cumprimentos

JCS

[Quico]

Quico, onde é que postaste o preçário da Gobulling?

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... sc&start=0

[AurioI]

Atenção Quico,

valores em cima de um suporte importante.

cuidado com os curtos

[Pickbull]

Quico, onde é que postaste o preçário da Gobulling?

Sobre os mercados só espero que não lateralizem que é a pior coisa que pode acontecer neste tipo de estratégia.

[Quico]

Update semanal

Nada de muito entusiasmante, para já. Continuamos com posições "curtas" abertas em acções (ALU, BCP, EGL, SON e TOM2 - e também no S&P500), mas na eminência de disparar stops. Se os mercados, voltarem às quedas, aí a valorização inverte para verde. Short também no Crude, mas praticamente no break-even.

[Pickbull]

UPDATE SEMANAL:

Posições fechadas (stop loss): 1
Posições fechadas (stop profit): 1

Rácio Longos/Curtos: 0,87

Risco da carteira sobre capital próprio: -5,67%

Saldo semanal: -1,66%

[andre_ferreira]

Caros,

Não existem ETF´s que repliquem estratégias de trend following?(usando simultaneamente o lado longo e curto).

Cumprimentos,

MWC

WDTI

Parece me pouco liquido

[LTCM]

Caros,

Não existem ETF´s que repliquem estratégias de trend following?(usando simultaneamente o lado longo e curto).

Cumprimentos,

MWC

WDTI

[JCS]

Deixo aqui uma entrevista antiga ao Paul Mulvaney (de 2003 ou 2004), mas que considero sempre actual acerca do que é o trend Following.

Cumprimentos

JCS

Mulvaney Capital Management is a London-based commodity trading advisor, regulated by the FSA in the UK and the CFTC in the US. The program is a long horizon systematic trend-capturing program allocating capital in all major sectors of the financial and commodity markets.

Interview with Paul Mulvaney

How do you define your approach?

Systematic trend-following with an extremely long-term investment horizon.
What are the essential elements of your system?

The system essentially buys into uptrends and sells into downtrends across a broad portfolio of financial and commodity markets. Its edge lies in its ability to capture more of those trends by being extremely well diversified, and to distinguish between noise and the significant price action that might justify a position reduction. In simple terms, we tend to stay in trends longer than other traders.

I started to develop the 'bones' of the system back in 1995 while I was trading options at Merrill Lynch in New York. I experimented with a wide range of technical trading rules and came to the conclusion I still adhere to: simple works best. That's an empirical observation on my part, but it's a contention I have encountered repeatedly in the enlightened literature. (There are, of course, snake-oil salesmen who write overly complex books on technical trading methods!)

Over time, I improved the system by applying conventional mathematical solutions to trading problems -- for example, how to weight instruments to take into account correlations. By 1998, it had crystallised and become largely similar to the current form. It is still driven more by econometric considerations than by technical analysis.

What are the key characteristics of your trading approach, and how do you differentiate yourself from your peer group?

Trend-following is a well-populated style group, but by no means homogeneous, so it's difficult to categorically define my peer group.
We are quantitative and systematic, very broadly diversified, and have the longest time horizon of which we are aware. On average we have held positions for six months.
price distributions are the key motivation of our trading approach, especially fat tails. From studying price return distributions we can gain all sorts of insights into what is or is not likely to work - insights that are not apparent in conventional price charts. There is a huge battery of quantitative techniques (generically 'options theory') which can be applied to trading futures.

The use of options theory is integral to the system: the return stream generated by the system is just a manufactured or synthetic derivative of price action. It can be evaluated and hedged like any other derivative. Bear in mind that the Black & Scholes framework is much more than a call or put option formula: it describes a system of dynamic relationships. Applying options hedging techniques to trading futures led me to develop a probabilistic trailing stop mechanism.

I am very committed to systematic as opposed to discretionary trading. Being systematic enforces discipline and the need to develop a framework. Fortunately - since I have run the system and executed the trades for over 1,200 consecutive trading days so far - I still relish the trip to work to run the system. It's the highlight of my job.

I run the signal generator every morning, analysing data when most of my markets are closed. The process takes about 30 minutes. I could automate it further, but the balance is perfect as it is; the current procedure allows me the minimum interaction with the market that I consider necessary.

Typically, we do four trades per day, and we do not react to intraday price action. On average we hold 40 positions, but this can vary between 34 (lowest since inception) and 45 (due to the relatively small size of our asset base, the full instrument set).

Which markets do you trade and do you have a core market?

There is no such thing as a core market for us, since by nature we are diversified to capture any trends which may emerge.
We trade all market groups, and are active in 45 different markets at present. These allow us to pick up all the major independent sources of alpha. We plan to trade a few more markets for market access reasons when our AUM grows. We trade all markets with equal portfolio emphasis. For example, we don't regard interest rates as more or less important than livestock. The optimal mix of markets is determined by the system's asset allocation algorithm.

What are your ideal market conditions?

The ideal conditions are when major trends play out over long periods of time. Take the US dollar, for example: we've been net short against G7 currencies since second quarter 2002. Along the way we reduced our position at junctures when the market started to reverse and then re-established it when the trend resumed.
However, the system is very patient: it sits with a position over the long term to milk profits to the full.


Describe your stop-loss process.

Our goal is to deliver an average net return of 20% per annum, while not exceeding a 25% drawdown. This constraint drives the stop-loss degearing rules.

More fundamentally, though, we only ever exit positions after adverse price action to ensure we don't suppress the profit potential in the few really big trades that come along. Thus, we don't exit positions at target prices or try to lock-in profits. My research has shown, within my paradigm, that would be detrimental to performance.

The stop-loss mechanism is based on probability theory and is applied automatically across all trades in all markets. In layman's terms, the more probable it is that a trend has ended, the more of the position the system exits. In options terms, the system regards stop-loss orders as short options positions and chooses strike prices that ought to be relatively easy to manage. Stop losses are never manually overridden. That would be an absurd notion, given the amount of research time I have devoted to designing a labour-saving computerised solution.

I would argue that the most important thing is not entry price, which gains so much attention, but the method used to exit. Exiting losing trades is trivial; exiting profitable trades takes a little more thought. , only 20-25% of our trades are profitable in the long term, but these tend to be very big winners.

What's your background?

At school I was among the first generation of mathematicians who programmed computers. I remember literally punching cards in the late 1970s. The cards got sent away to be run on a mainframe computer and we got the results a few days later!

I studied computer science and mathematics at Manchester and then completed an MSc in management science at Imperial College, London. Unsurprisingly, the course at Imperial had a very quantitative bent. When I graduated in 1986 there was a big push by the banks for quant graduates, so I found myself beginning a career in finance.

I've always focused on trading derivatives. I began trading with Midland Montagu in London for four years, then moved to Bankers Trust in London and Tokyo for two years, then to NatWest for a year and then to Merrill Lynch in London and New York for six years.

What makes a good trader in your opinion?

Discipline and objectivity, without a shadow of doubt, would come first on my list. They are characteristics an individual is born with, but they must be developed.

It takes discipline to repeat the same, often mundane, tasks day after day, and my trading approach is about dogged consistency, rather than flashes of inspiration. Also, an immense degree of objectivity and lack of emotion is needed to systematically develop a methodology and adhere to it. In the early stages of system design I had to battle to believe what the numbers told me, rather than what my prejudices told me. Trading is about what 'is' happening rather than about what 'should be' happening.

What is the maximum capacity of your strategy?

The MCM system trades extremely infrequently. Without any adjustments to the technical trading strategy, but accepting a slightly lower weighting to tangible commodities, we could absorb $500 million. However, in the long run, I plan to introduce a number of modifications which would allow us to trade significantly more than that. Firms operating similar strategies manage billions of dollars.

Do you have a typical investor?

No. Our investor base is very diverse. We have several pension funds, several funds of funds, a private bank and a growing number of high net worth individuals. We have investors on three continents - this is a global Business.

What are your plans for 2004?

I'm pleased to say we had an excellent 2003, nearly doubling our AUM and delivering 29.28% net of fees. Since the program's inception, we've returned an average of 19.54%. None of our marketing people were in the saddle on 1 January 2003 and we're only just beginning to see the fruits of their efforts. So in 2004 we expect to at least double assets again.
We plan to make a number of strategic hires in the coming year, including a senior professional on the business side and a trader on the investment side.

We're also in the process of obtaining a Dublin listing for the MGM Fund. This should be completed in the first quarter.

Mulvaney Capital's Global Markets Fund is domiciled in Bermuda, with Refco as clearing broker and Argonaut (Bermuda) as administrator.

Contact Details
Mulvaney Capital Management
United Kingdom
+44 20 7173 8068
www.mulvaneycapital.com

[Pickbull]

Obrigado LTCM.

[LTCM]

Qual é o ETF mais líquido que replique o CRB index ou similar?

DBC;
(...)








GSG;
GCC;
RJI.

[LTCM]

Caros,

Não existem ETF´s que repliquem estratégias de trend following?(usando simultaneamente o lado longo e curto).

Cumprimentos,

MWC

The new ETF, which is aimed at institutional investors, will provide access to some of the world’s largest CTAs.

Estive à procura, mas não encontro a designação do ETF nem de que forma pode ser "adquirido".
A notícia é de 12 de Setembro, não há mais novidades?

http://etfs.rbs.com/downloads/LU0653608 ... tsheet.pdf

http://etfs.rbs.com/uk/ProductDetail.aspx?id=45

http://www.extra-funds.de/tools/tools-d ... 80&month=1

http://www.boerse-frankfurt.de/DE/index ... 0653608454

[Quico]

Já agora seguindo esta metodologia, alguém pode avançar com uma análise à Jerónimo Martins, pois pelo que percebi deste tópico e aplicando à JM, estaremos a assistir a uma inversão de tendência. Confirmam?

Confirmo, embora o sistema que descrevi atrás não seja "grande espingarda" para a Jerónimo Martins. Aliás este título merece que se perca algum tempo porque põe a nu um potencial ponto fraco deste (e de outros sistemas): o dimensionamento das posições.

I. e.: Há algo de errado com o princípio de base (a utilização de canais Donchian)? Não necessariamente. Um backtest neste título apresenta como melhor sistema uma "Double Don with Trend" 14 - 70 (isto, em ambos os testes).



Só que a rentabilidade parece longe de ser entusiasmante, sobretudo num título com um trend bem explicito no gráfico, em que praticamente quadruplicou o seu valor em 2 anos. Porque será?

O problema da JMT é que tem, volta e meia, safanões violentos apresentando velas diárias atípicas que provocam disparos "desnecessários" no sistema.

Mas então, o sistema não deveria ir procurar aberturas nos canais mais amplas (com mais dias) de forma a colmatar esse problema? Sim. Mas ao fazer isso, não nos podemos esquecer que o tamanho das posições passa a ser mais pequeno, fruto de (mantendo o risco) a colocação dos stops ser colocada inicialmente mais longe do preço de abertura.

Que solução poderemos encontrar? Não sei. Haverá n variantes a testar. Eventualmente redefinir pelo menos a colocação do stop no momento da abertura mais perto da entrada (tipo 2 x ATR(20), à la turtles, por exemplo).

Outra hipótese: "Piramidar" (reforçar) evoluções favoráveis. Mas isso, é uma outra questão que deverá merecer uma reflexão mais ponderada. Pode ficar para outra ocasião?

Abraço.

(P.S. - Antes que me chamem à atenção: os resultados não estão a reflectir exaaaaactamente aquilo que eu descrevi como sendo o sistema de abertura e fecho de posições. Existe um ligeiro desfasamento mas que penso não afectar no global os resultados do testes.)

[Pickbull]

Mais um agradecimento pelo excelente trabalho partilhado Quico!

Já agora seguindo esta metodologia, alguém pode avançar com uma análise à Jerónimo Martins, pois pelo que percebi deste tópico e aplicando à JM, estaremos a assistir a uma inversão de tendência. Confirmam?

Obrigado, Crómio!
Tens andado desaparecido, rapaz! Volta mais vezes.

Nos prazos mais curtos está efectivamente com tendência descendente.
Se quebrar a zona dos 10.6/11.0 parece-me que estará dado o sinal que a tendência bull de LP poderá ter ido à vida.