IMT Jovem contribuiu para subir preço das casas, diz CFP

[marciop]

Ficam uns gráficos...

[SirPatrickBateman]

Há muita gente desesperada com esta queda num elefante destes...

Temos que ter algum cuidado na maneira como "comentamos" a desgraça dos outros.

Não tenho acções do BCP.

[JCS]

Too little, too late no Millennium BCP
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Acaba de ter lugar o aumento de capital do BCP, estando agora em curso o exercício dos direitos.

Foi uma operação de grande êxito. Entidades em directa relação de domínio e grupo que representavam mais de 70% das obrigações subordinadas a converter, compraram acções e os accionistas que acorreram à tranche em cash compraram acções a €0,33 por acção. O preço das acções está no seu mínimo histórico.

Como resultado final, as entidades com relação de domínio e grupo (Ocidental e Fundo de Pensões) detêm cerca de 15% do capital social do BCP e os restantes accionistas viram a sua posição diluída perdendo alguns a posição qualificada. Fruto deste milagroso aumento de capital o TIER I do BCP ficará perto dos 9%.

Ali – o Maluco – foi o Ministro da Informação de Saddam Hussein que afirmava os grandes êxitos dos seus exércitos em plena hecatombe ao vivo do seu regime. Assistimos a fenómeno similar na pessoa do inefável Secretário das Finanças Costa Pina nos seus anúncios dos sucessivos êxitos nas emissões da dívida soberana portuguesa, que terminaram numa estrondosa insolvência. No BCP, nas folgas de Carlos Santos Ferreira, aparece agora Paulo Macedo também a anunciar os enormes êxitos da instituição, na ocasião deste aumento de capital.

Mas senhoras e senhores, será necessário um curso de analista financeiro para dizer que sociedades com relação de domínio e grupo não deveriam contar para os fundos próprios? Mas não será que as acções da Ocidental, por exemplo, onde o BCP tem 49% não deveriam, pelo menos em 49%, ser abatidas aos fundos próprios do BCP?

Ficaria muito surpreendido que não fosse isso mesmo que os analistas internacionais e as empresas de rating vão fazer. Assim sendo o TIER I do BCP não será de 9% como é necessário, mas de cerca de 8.5 (considerando aquele efeito apenas), não cumprindo as determinações do Banco de Portugal.

Evidentemente, o Fundo de Pensões e a Ocidental podem alienar as suas acções a um investidor final resolvendo a questão apontada, mas isto levanta sérias questões de equilíbrio accionista com a Sonangol que não são fáceis de resolver.

Em resumo, o primeiro ponto deste enorme êxito é a criação de um novo accionista com 15 % de acções (em rigor acções próprias) que o Banco de Portugal deveria descontar para efeitos do rácio regulamentar. Feito o milagre, o BCP continua com insuficiência de capital – mesmo nesta perspectiva mais básica.

Mas as insuficiências de capital do BCP são muito mais dramáticas.

Em primeiro lugar as imparidades de crédito. Qualquer gestor de topo de banca em Portugal sabe que a qualidade da carteira de crédito do BCP é desastrosa, porventura a pior de toda a banca portuguesa. Nesta matéria não atribuo grandes responsabilidades a Santos Ferreira pois o portfólio de crédito foi, no essencial, herdado de Alípio Dias. Seja como seja, cedo ou tarde estas imparidades terão que se reconhecer pois não parece que o mecanismo tradicional de “chutar para a frente” e jogar com o tempo rezando para que apareça um milagre, vá funcionar desta vez. As condições macroeconómicas são claras – iremos de mal a pior.

Em segundo lugar, a Grécia e Roménia. Veio Paulo Macedo agora dizer que se estava a ponderar a venda destas operações. Mas que sentido de oportunidade. Quando Carlos Santos Ferreira assumiu o BCP fez uma reflexão sobre as operações internacionais e houve accionistas – como eu e outros – que lhe recomendaram a venda da Grécia e da Roménia. Teriam sido excelentes vendas na época, com mais-valia, pois havia mercado, nomeadamente na Grécia.

Agora, nesta altura, alguém no seu bom juízo pensa que o BCP poderá alienar a Grécia sem fazer um “write-off” que lhe arrase os fundos próprios? Recordo que a exposição global do BCP à Grécia (isto é, consolidando as responsabilidades da casa mãe com a operação local – de que a casa mãe é responsável) é de € 7 mil milhões.

Suspeito que teremos na venda do banco do BCP na Grécia mais um êxito, similar aliás ao de Costa Pina na venda do BPN.

Tudo visto e somado, actual insuficiência de fundos próprios e imparidades muito significativas no próximo futuro, atrevo-me a prever que novos aumentos de capital no BCP se tornarão indispensáveis. A anunciada emissão obrigacionista de € 1,75 mil milhões com garantia do Estado vai ser certamente feita com uma cláusula, similar ao BES, de conversão forçada em acções. Mas não chegará.

A questão que me coloco é a de até que ponto a Sonangol achará razoável pagar por um filme onde não encomendou nem no guião nem nos actores. A ajuda que a Sonangol está a prestar aos contribuintes portugueses terá, mais cedo ou mais tarde, as necessárias contrapartidas de Estado a Estado.

[pvg80713]

Depois desta ainda temos um problema de mais 1000 milhões do fundo de pensões. Vai ficar para outro "round"...

JCS

ainda há mais 1000 milhões de dívida perpétua, que deve dar origem a outro AC....

[carf2007]

Desculpem-me a pergunta

Eu não tenho acçoes do banco, se comprasse agora 2000 direitos pagava 14 euros? mais os 9 da comissão eram 23 euros.

depois quanto teria de pagar para converter os direitos em acções?

Xiça quase tanto de comissoes como de 2000 direitos

"Para comprarem uma nova acção os investidores têm de entregar 8,98 direitos mais 0,36 euros. As novas acções podem começar a ser subscritas através do exercício dos direitos até 9 de Junho. A partir de 7 de Junho, inclusive, as ordens já não podem ser revogadas."

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=487655


"Tendo em conta o preço dos direitos, as novas acções estão avaliadas em 0,4767 euros. Com esta situação de desequilíbrio, os investidores optam por vender acções do BCP em bolsa, uma vez que os direitos estão mais “baratos”. Hoje foram já transaccionados mais de 360 milhões de direitos. "

http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=487623

[JCS]

Depois desta ainda temos um problema de mais 1000 milhões do fundo de pensões. Vai ficar para outro "round"...

JCS

[Ulisses Pereira]

O problema dos grandes accionistas estarem com dificuldades também se reflecte na dificuldade em realizar estes aumentos de capital sem que o Banco se afunde...

Parece-me evidente que accionistas de referência não conseguem ir a este aumento de capital...

Um abraço,
Ulisses

[rujolba1]

40 % !


ninguem quer direitos do BCP.... pessoal... o BCP vai fazer abaixo de quarenta centimos se as coisas continuarem assim !

Mas alguém os está a comprar não!!???

[Sinner]

Afundanço digno dos melhores play-off´s da NBA 8,4% e o dia ainda não acabou.

[Vip480]

ola
talvez não seja bem assim, acho que a acção esta a ser shortada forte e feio ou então a cgd esta a desfazer se da sua posição.
agora se estiver a ser shortada esses so tem de comprar os direitos e fazem o cover short.

o que acham?
vip480

40 % !


ninguem quer direitos do BCP.... pessoal... o BCP vai fazer abaixo de quarenta centimos se as coisas continuarem assim !

[_x_]

Desculpem-me a pergunta

Eu não tenho acçoes do banco, se comprasse agora 2000 direitos pagava 14 euros? mais os 9 da comissão eram 23 euros.

depois quanto teria de pagar para converter os direitos em acções?

Xiça quase tanto de comissoes como de 2000 direitos

[pvg80713]

40 % !


ninguem quer direitos do BCP.... pessoal... o BCP vai fazer abaixo de quarenta centimos se as coisas continuarem assim !

[pvg80713]

Não sejas mauzinho pá!!! Tem pena dos crentes!!!

7% num dia (e ainda não acabou, pelas minhas contas deve ir aos 455...)?!

33% nos direitos?!

É muita fruta, principalmente se considerares o resto da liquidez da bolsa hoje...

Eu continuo descrente, mas não é por causa do bcp. Estou descrente porque este país está a beira do abismo. Quando o pacote de ajuda de 78.000.000.000 acabar,eu quero ver para onde vai o bcp, bes , bpi e outros que tal e mesmo empresas que não banca. Quero mesmo!!! Isso sim me preocupa. Se fosse só um problema do bcp, estaria descansado, porque como diz o ulisses, "um dia a acção subirá". Mas acho que mesmo que o banco se possa levantar do chão, o país não irá deixar.

eu acredito que com as eleições as coisas podem vir a melhorar para o BCP...

[rujolba1]

Não sejas mauzinho pá!!! Tem pena dos crentes!!!

7% num dia (e ainda não acabou, pelas minhas contas deve ir aos 455...)?!

33% nos direitos?!

É muita fruta, principalmente se considerares o resto da liquidez da bolsa hoje...

Eu continuo descrente, mas não é por causa do bcp. Estou descrente porque este país está a beira do abismo. Quando o pacote de ajuda de 78.000.000.000 acabar,eu quero ver para onde vai o bcp, bes , bpi e outros que tal e mesmo empresas que não banca. Quero mesmo!!! Isso sim me preocupa. Se fosse só um problema do bcp, estaria descansado, porque como diz o ulisses, "um dia a acção subirá". Mas acho que mesmo que o banco se possa levantar do chão, o país não irá deixar.

[pvg80713]

J9, o BCP cai há anos... Mas há quem continue espantado...

Um abraço,
Ulisses

Ulisses,
a muito tempo que não via cair assim. 7% a acção e 33% os direitos... e não vai ficar por aqui...

[J9]

Não sejas mauzinho pá!!! Tem pena dos crentes!!!

7% num dia (e ainda não acabou, pelas minhas contas deve ir aos 455...)?!

33% nos direitos?!

É muita fruta, principalmente se considerares o resto da liquidez da bolsa hoje...

[Ulisses Pereira]

J9, o BCP cai há anos... Mas há quem continue espantado...

Um abraço,
Ulisses

[J9]

direitos 1,1 centimos a perder 27% ! e a acção a perder 5.......... e o dia nunca mais acaba..........

Podes crer!!!

Parece o dia mais longo do ano!!!

Se bem que agora só se for pelos direitos...

direitos a 1 centimo neste momento !

a perder 33 % ! ! ! ! !



toda a gente se esta a desfazer dos direitos e a arbitragem faz o resto....

e a acção a despenhar-se !

Mais uma vez um grande ajustamento num dia de baixa liquidez... não acredito em bruxas, mas que as há, há!!!

[pvg80713]

direitos 1,1 centimos a perder 27% ! e a acção a perder 5.......... e o dia nunca mais acaba..........

Podes crer!!!

Parece o dia mais longo do ano!!!

Se bem que agora só se for pelos direitos...

direitos a 1 centimo neste momento !

a perder 33 % ! ! ! ! !



toda a gente se esta a desfazer dos direitos e a arbitragem faz o resto....

e a acção a despenhar-se !

[J9]

Já vamos para os 10...

Alguém tem alguma análise quanto a algum preço de referência em baixa dos direitos?

[Vip480]

ola

alguem aposta no fundo da cotação do BCP?

0,44 dado pela mcquire

o,36 valor de aquisição ,quem não vende os direitos.

vip480

Também não passaram pela cabeça deste colega do forum:

Pois claro que compram, ninguém tem dúvidas que comprar o BCP é um excelente negócio.
è óbvio que existem para aí uns "Velhos do Restelo" a tentar agoirar, mas quem desdanha quer comprar...a sabedoria popular vale mais que muita AT e AF.
Esses " Velhos do Restelo" certamente compraram o BCP quanto cotava a cima do 3 euros, seguros que era um excelente investimento. Agora dizem que a cotação vai até 0,50, 0,40 alguns até 0,35 €, que grandes visionários temos para aí "espalhados" ao comprido!!!

Um dia subirá é verdade (quando a tendência mudar). Até lá...

Cumprimentos

JCS

Onde anda o JS123 ??

[J9]

direitos 1,1 centimos a perder 27% ! e a acção a perder 5.......... e o dia nunca mais acaba..........

Podes crer!!!

Parece o dia mais longo do ano!!!

Se bem que agora só se for pelos direitos...

[carf2007]

Também não passaram pela cabeça deste colega do forum:

Pois claro que compram, ninguém tem dúvidas que comprar o BCP é um excelente negócio.
è óbvio que existem para aí uns "Velhos do Restelo" a tentar agoirar, mas quem desdanha quer comprar...a sabedoria popular vale mais que muita AT e AF.
Esses " Velhos do Restelo" certamente compraram o BCP quanto cotava a cima do 3 euros, seguros que era um excelente investimento. Agora dizem que a cotação vai até 0,50, 0,40 alguns até 0,35 €, que grandes visionários temos para aí "espalhados" ao comprido!!!

Um dia subirá é verdade (quando a tendência mudar). Até lá...

Cumprimentos

JCS

Onde anda o JS123 ??

[pvg80713]

direitos 1,1 centimos a perder 27% ! e a acção a perder 5.......... e o dia nunca mais acaba..........

[J9]

Continuo a defender a minha.

Para o day-trade é bom, mas exige muitas salvaguardas e muita atenção... o que nem sempre é possível!

Melhores dias virão...