Marcelo promulga diploma do Governo com medidas de apoio às populações

[andfigueiredo]

Parece que já acalmou

[PequenoInvest]

A subida continua

[EuroVerde]

Martifer não é uma anedota. É uma empresa que nos últimos tempos tem diversificado para outros ramos de negócio que não o inicial de metalomecânica.

Fazendo uma abordagem simples de AF à Martifer que sigo com muita atenção desde o seu IPO (nunca tive acções dela), podemos hoje constactar que, foi introduzida em bolsa cara, num momento chave antes da agonia.

Verifico e tenho aqui à mão os numeros desde o ano 2000.
O Capital Próprio tem tido taxa de crescimento na ordem dos 37% ano. E o Volume Negócios cerca de 25% ano desde então. O lucro cresce 40% desde 2000, excepto o ano passado que teve um grande prejuizo de 54,9milhões.

O CP por acção é 3,39 euros.
3,39(1+0,37)^10= 78,9 de capital próprio por acção daqui a 10 anos.
78,9x0,138= 10,9 euros de EPS a 10 anos.

*Para uma empresa que tem uma taxa de crescimento de 13,8% ano, é parefazer o capital próprio de então + todo lucro aproximado dos próximos 10 anos, obtemos cotação máxima 133,4 euros/acção.

*Projectando o VN a 10 anos para lhe tirar a margem de lucro média obtemos um lucro de 2,52 acção x a taxa de crescimento VN x100= 63 euros de cotação.

*Simplesmente se formos projectar o lucro por acção (mantendo o mesmo nº de acções actual de 100000000, dando-lhe um PER igual à taxa de crescimento do lucro x100= obtemos 59 euros de cotação a 10 anos.

* tenho aqui 3 possiveis lucrospor acção a 10 anos: o mais optimista 133; o de 63 derivando do VN; e o de projectar o lucro a 10 anos de 59.
Podemos então com algum grau de certeza verificar que a Martifer daqui a 10 anos rondará entre os 59.000.000.000 e os 133.000.000.000 euros?

Dividindo a cotação actual pelo CP por acção 1,5/3,39= 0,442 A capitalização bolsista está abaixo do valor da empresa liquida, o que quer dizer que os investidores prevêem incertezas e o mercado está confuso, ainda não confiante...

Por outro lado e supondo que a administração levará a empresa a bom porto, mas mantendo o péssimismo impar que actualmente se faz sentir os 0,442x a CPpor acçao a 10 anos obtemos 34,87 euros de cotação, caso haja um mau momento na empresa se esta apresentar o mesmo PBV actual.

---------------------------------------------------

Pagando o preço actual, podemos obter no minimo 37% de rendibilidade anual na pior das hipóteses.


Ora a curto prazo, a emprea está a passar um mau bocado e cheia de incerteza, isto significa que pode continuar a cair aumentando assim a rendibilidade de longo prazo.

[JOMIGUEL]

acham que uma valorização de ,010 centimos é muito, e está a avançar demais? se fosse 30 ou 40 centimos, ai dizia que estava a avançar bem.

bn

[helderjsm]

Epá tenho estado away do PC para não me assustar e é quando esta se lembra de acordar.

De qualquer forma facam-me um favor. Não comprem Martifer. Ela até que se estava a aguentar bem sem compradores

[rasteiro]

Se os mercados amanhã,abrirem BEM DISPOSTOS, esta menina vai dar um ar da sua graça, e lá estarei eu a entrar na ONDA.
os mercados recuperarão no final da sessão, o que foi um bom sinal.

Abraços

Aquela baixa liquidez é de facto assustadora.
Um stop loss de uma posição maiorzita e afunda-se.

[Vanek]

Aquela baixa liquidez é de facto assustadora.
Um stop loss de uma posição maiorzita e afunda-se.

[rasteiro]

Caro, EuroVerde.
Será que chegou a hora de entrar nesta menina?

Abraços

Todos sabemos que a Martifer era uma anedota, mas neste momento quando se menos pensa, estamos certamente num momento exacto para tomar partido de uma ida acima da MM200.

Ao quebrar a 1ª LTD e ao quebrar agora a 2ªLTD vejamos o que vai acontecer:

[rasteiro]

meio milhão negociadas até ao momento.
Agora sim, isto é a Martifer dos velhos tempos.

Estou com vontade de entrar, mas......

Abraços

[Luka!]

o que se passa???????

Algo de relativamente Geral (a nivel das energias alternativas)
Com os receios acrescidos relativamente à Energia Nuclear (Japao) , as energias alternativas poderao ser beneficiadas...
mas nada de especifico à Martifer (a nivel geral estao a subir..., mas mais moderadamente)

O MEU PONTO DE VISTA >> a Martifer (pouco liquida) esta a ter (a meu ver) uma subida exagerada ... prudencia ...
abraço
luka

[PequenoInvest]

Carago, até fiquei com um sorriso

[neco2305]

so pode
mas mesmo assim deve de haver mais alguma coisa
digo eu

[kuby]

Bom dia

Creio que é o resultado psicológico dos riscos da energia nuclear e do facto das energias alternativas serem mais seguras e a alternativa viável de futuro: efeito substituição.

Cumps

Kuby

[neco2305]

o que se passa???????

[Manuel Maria do Bocage]

(01 March 2011)

"Spinnaker aquires 707MW Martifer renewables assets

Spinnaker aquires 707MW au Martifer
Auj. à 11:16
(01 March 2011)

"Spinnaker aquires 707MW Martifer renewables assets

UNITED STATES: California-based developer Spinnaker Energy has acquired 707MW of wind and solar developments from Martifer Renewable Electricity.

Spinnaker has paid an undisclosed sum for the assets, which include 600MW of wind farms in south Texas and a 106.8MW hybrid solar thermal and biomass energy project in California.

The projects were developed as part of a joint venture between Martifer Group, Spinnaker and Clean Energy Ventures

The first 172MW of the Texan wind farms are expected to begin operating in
2012."

SOURCE:
http://www.windpowermonthly.com/news/10 ... pinnaker-a quires-707MW-Martifer-renewables-assets/

[heterocedastico25]

AC Investor Blog escreveu:
" Apesar das receitas da Martifer terem permanecido vagamente inalteradas, os lucros da cotada do sector das energias renováveis caíram para território negativo "

Esta frase diz tudo.....

A divida apesar de reduzida continua muito alta e sem lucros mas alta ficará..... Se o titulo estivesse mesmo barato, já muitos fundos lhes tinham posto a mão, ou mesmo tinha sido alvo de uma OPA, mas parece que nem mesmo assim , ninguém lhes pega..... porque será ?


AC. Mas o mercado é feito de compras e vendas por interessados. A Martifer pode ser apenas desinteressante e os investidores olharem para outras paragens. Quanto a OPA's de que adiantava? Não me parece que a IM nem a Mota-Engil fossem vender por estes preços e com um free float tão baixo de que iria servir uma OPA?

BTW um último dado retirado dos relatórios que me parece uma contradição é a evolução do Capital Próprio em relação à cotação da empresa. Se não vejamos, no relatório anual de 2007 a Martifer tinha um total de activos de 800 milhões e um passivo de 500 milhões o que dava um capital próprio de 285 milhões. Já em 2008 a empresa apresentava um activo de 1348 milhões contra um passivo de 1014 milhões. Ok é verdade que o Capital Próprio pouco subiu face a estes números situando-se nesta altura nos 333 milhões e para finalizar os proveitos operacionais cresceram dos 518 milhões para os 900 milhões. Ora isto dificilmente pode ser visto como um decrescimento, no entanto a cotação perdeu cerca de metade do valor durante este período.

Em relação a esse período que já lá vai, a Martifer em 2010 tem neste momento resultados operacionais estáveis de 600 milhões que fica aquém dos 900 em 2008, mas o Capital Próprio situa-se nos 339,8 milhões vs os 333 milhões observados em 2008. Mais uma vez uma contradição com a cotação em bolsa que desde aí caiu mais de 60%.

AC Investor Blog escreveu:
Se o titulo estivesse mesmo barato, já muitos fundos lhes tinham posto a mão, ou mesmo tinha sido alvo de uma OPA

Não sei se será bem assim. Além da razão que enumerei acima, o mercado é feito de extremos, e como todos sabemos há empresas a cotar extremamente acima do seu valor apenas pelas perspectivas futuras que muitas vezes saem furadas. Tal como há outras que ninguém lhes pega por não acreditarem no seu valor ou na evolução desta.

Se calhar era mais fácil se todos tivessemos uma caneca em casa a dizer Martifer. Aí até podia ser uma empresa de 100 milhões com um passivo de 99 milhões que até teria uma capitalização bolsista de 120 milhões


Atenção que não quero com isto defender a Martifer, tal como já disse só estou a tentar compreender os números apresentados nos relatórios.

1. Desde que a Martifer foi para a bolsa (a 8 euros) caiu 82.5%.

2. Veio para o mercado a um Price Book acima dos 3.5 e um PER de mais de 40.

3. Neste momento, está abaixo do seu valor contabilístico (que é 3.09€) cerca de 55%.

4. Registou prejuízos em 2010 principalmente devido a imparidades do sector das renováveis que não se voltarão a verificar.

5. Está a vender activos não estratégicos e concentrar-se na operações mais rentáveis.

6. Está a reduzir a sua dívida e a aumentar os valores que detém em cash.

7. Tem como objectivo atingir em 2013 os 750M de volume de negócios e 10% margem EBITDA, ou seja, 75M de EBITDA. Aos preços actuais significa um Rácio Price to EBITDA2013 de 1.87.

[Manuel Maria do Bocage]

(Notar bem: Capitalização bolsista da Martifer em 01/03/2011 = 139.00 MEUR )

____________
(01/03/2011)

"O plano estratégico da Martifer prevê o encaixe de 120 milhões em activos não estratégicos.

A Martifer está, juntamente com os seus parceiros de negócio Epuron e Macquarie Capital Group, a vender aquele que é considerado o maior projecto eólico australiano. São 282 turbinas, que deverão gerar electricidade suficiente para abastecer 20 mil habitações, perto de Silverton, na Nova Gales do Sul, o que representa um investimento a preços de mercado de mais de 800 milhões de euros.

O consórcio é liderado pela Epurou, que controla 50%, enquanto a Martifer divide com a Macquarie Capital Group o restante capital do parque de Silverton. A empresa portuguesa estima que seu o esforço financeiro deva ascender a quase 200 milhões de euros.

A segunda fase deste mega empreendimento envolvia a instalação de mais 316 turbinas, o que eleva para 598 o seu número e assegura cerca de 4,5% das necessidades energéticas da região.[CORTE_EDIMPRESSA]

Este complexo australiano é mais um dos parques eólicos que engrossa a lista de alienações que o grupo de Oliveira de Frades colocará no mercado nos próximos meses, no âmbito da estratégia de redução da dívida e de suporte ao desenvolvimento de outros projectos, através de uma política de rotação de activos. Só na área eólica, a Martifer tem investido, segundo o presidente do grupo, Jorge Martins, 170 milhões de euros e espera encaixar entre 100 a 120 milhões de euros com a sua venda.

Depois de ter reduzido o endividamento em 140 milhões de euros para 344 milhões de euros, nos últimos dois anos, a Martifer comprometeu-se com os investidores a apresentar em 2013 mais de 750 milhões de euros de volume de negócios e a fixar abaixo de quatro vezes o rácio da dívida líquida sobre o EBITDA (‘cash flow' operacional), que hoje é de cinco vezes. A gestão da Martifer prevê ainda que a dívida não ultrapasse os 230 milhões de euros em 2013.

A empresa vendeu recentemente os parques alemães de Bippen e Holleben, com 53,1 megawatts (MW) de capacidade instalada, comprados pela empresa alemã WPD por 26,35 milhões de euros. O novo objectivo assenta, assim, na retirada do balanço de toda a actividade de produção de energia eólica fora das quatro geografias eleitas: Portugal, Polónia, Roménia e Brasil.

Prioritária é também a aposta no solar fotovoltaico, com destaque para os chamados mercados da primeira vaga (Itália, Espanha e EUA), e nas construções metálicas, que passaram a incorporar a área dos sistemas de energia. Aqui o alvo é a Europa, Angola e Brasil.

Na mira das construções metálicas, que conta com uma carteira de encomendas de 360 milhões de euros, ficarão os negócios ‘off-shore' de energias renováveis (ondas e eólico) e as plataformas petrolíferas.

É, no entanto, no solar que são depositadas grandes expectativas, com uma carteira de encomendas de 330 milhões de euros, após 18 meses de actividade. Em 2010, esta área gerou vendas de 220 milhões de euros, cerca de 40% das receitas do grupo. E espera-se que em 2013 os proveitos operacionais atinjam entre 310 e 330 milhões de euros.

FONTE: http://mobile.economico.pt/noticias/mar ... 12243.html

[Manuel Maria do Bocage]

(Notar bem: Capitalização bolsista da Martifer em 01/03/2011 = 139.00 MEUR )

____________
(01/03/2011)
"Martifer e Epuron colocam à venda o maior projecto eólico da Austrália

O plano estratégico da Martifer prevê o encaixe de 120 milhões em activos não estratégicos.

A Martifer está, juntamente com os seus parceiros de negócio Epuron e Macquarie Capital Group, a vender aquele que é considerado o maior projecto eólico australiano. São 282 turbinas, que deverão gerar electricidade suficiente para abastecer 20 mil habitações, perto de Silverton, na Nova Gales do Sul, o que representa um investimento a preços de mercado de mais de 800 milhões de euros.

O consórcio é liderado pela Epurou, que controla 50%, enquanto a Martifer divide com a Macquarie Capital Group o restante capital do parque de Silverton. A empresa portuguesa estima que seu o esforço financeiro deva ascender a quase 200 milhões de euros.

A segunda fase deste mega empreendimento envolvia a instalação de mais 316 turbinas, o que eleva para 598 o seu número e assegura cerca de 4,5% das necessidades energéticas da região."

FONTE:
http://economico.sapo.pt/noticias/marti ... 12243.html

[SMALL1969]

Até que enfim uma notícia positiva.
Não é investimento, é facturaçao. E no aço. Onde sempre ganharam dinheiro.

"A Martifer ganhou um contrato de 12,1 milhões de libras (14,2 milhões de euros) para construir as estruturas metálicas da National Arena de Glasgow, na Escócia."

A Martifer nas energias faz-me lembrar os merceeiros nas telecomunicações. É engraçado para aparecer nas notícias.
Espero que tal como na SONAE, as energias mais tarde ou mais cedo comecam a dar resultados positivos.

[helderjsm]

" Apesar das receitas da Martifer terem permanecido vagamente inalteradas, os lucros da cotada do sector das energias renováveis caíram para território negativo "

Esta frase diz tudo.....

A divida apesar de reduzida continua muito alta e sem lucros mas alta ficará..... Se o titulo estivesse mesmo barato, já muitos fundos lhes tinham posto a mão, ou mesmo tinha sido alvo de uma OPA, mas parece que nem mesmo assim , ninguém lhes pega..... porque será ?

AC. Mas o mercado é feito de compras e vendas por interessados. A Martifer pode ser apenas desinteressante e os investidores olharem para outras paragens. Quanto a OPA's de que adiantava? Não me parece que a IM nem a Mota-Engil fossem vender por estes preços e com um free float tão baixo de que iria servir uma OPA?

BTW um último dado retirado dos relatórios que me parece uma contradição é a evolução do Capital Próprio em relação à cotação da empresa. Se não vejamos, no relatório anual de 2007 a Martifer tinha um total de activos de 800 milhões e um passivo de 500 milhões o que dava um capital próprio de 285 milhões. Já em 2008 a empresa apresentava um activo de 1348 milhões contra um passivo de 1014 milhões. Ok é verdade que o Capital Próprio pouco subiu face a estes números situando-se nesta altura nos 333 milhões e para finalizar os proveitos operacionais cresceram dos 518 milhões para os 900 milhões. Ora isto dificilmente pode ser visto como um decrescimento, no entanto a cotação perdeu cerca de metade do valor durante este período.

Em relação a esse período que já lá vai, a Martifer em 2010 tem neste momento resultados operacionais estáveis de 600 milhões que fica aquém dos 900 em 2008, mas o Capital Próprio situa-se nos 339,8 milhões vs os 333 milhões observados em 2008. Mais uma vez uma contradição com a cotação em bolsa que desde aí caiu mais de 60%.

Se o titulo estivesse mesmo barato, já muitos fundos lhes tinham posto a mão, ou mesmo tinha sido alvo de uma OPA

Não sei se será bem assim. Além da razão que enumerei acima, o mercado é feito de extremos, e como todos sabemos há empresas a cotar extremamente acima do seu valor apenas pelas perspectivas futuras que muitas vezes saem furadas. Tal como há outras que ninguém lhes pega por não acreditarem no seu valor ou na evolução desta.

Se calhar era mais fácil se todos tivessemos uma caneca em casa a dizer Martifer. Aí até podia ser uma empresa de 100 milhões com um passivo de 99 milhões que até teria uma capitalização bolsista de 120 milhões


Atenção que não quero com isto defender a Martifer, tal como já disse só estou a tentar compreender os números apresentados nos relatórios.

[AC Investor Blog]

" Apesar das receitas da Martifer terem permanecido vagamente inalteradas, os lucros da cotada do sector das energias renováveis caíram para território negativo "

Esta frase diz tudo.....

A divida apesar de reduzida continua muito alta e sem lucros mas alta ficará..... Se o titulo estivesse mesmo barato, já muitos fundos lhes tinham posto a mão, ou mesmo tinha sido alvo de uma OPA, mas parece que nem mesmo assim , ninguém lhes pega..... porque será ?

[helderjsm]

Quanto custa eliminar o passivo?

JCS

Eu não percebo nada de contas, mas a questão não é mesmo essa?
Ou seja se o activo é de 1.125 milhões eliminando o passivo que é de 785,8 milhões ficamos com uma empresa com um valor de 339,8 milhões de euros só de valor de capital próprio...

Certo?

[JCS]

Quanto custa eliminar o passivo?

JCS

[helderjsm]

Agradecia a quem entender de análise fundamental que me esclareça uma coisa.

Dando assim uma vista de olhos pelo balanço de contas de 2010 o relatório fala de capital próprio de 340 milhões de euros. Ora se a capitalização bolsista da Martifer é de 136 milhões isso não quer dizer que a empresa está a preços quase dados? Não quer isto dizer que se um peixe graúdo chegasse agora aí e comprasse a Martifer toda pelos 136 milhões e vendesse todos os activos e eliminasse todo o passivo, ainda ficava com esses tais 340 milhões o que lhe dava uma mais valia de 204 milhões e euros?

E por fim a Martifer em 2006 tinha Capitais próprios de 71 milhões de euros. Em 2010 apesar de ter descido ainda se situa nos tais 340 milhões. Ora isto é de um discrepância completa em relação aos price targets das casas de investimento.

Se estiver a dizer asneiras agradeço que me corrijam uma vez que estou só a tentar compreender estes relatórios e penso que me deve estar a falhar alguma coisa.

[SERRA LAPA]

A minha intervenção é só para dar um abraço de solidariedade...Também eu sou um MARTIFERIZADO, com entrada a 4,40