Mr Pontes O homem é imparável!
Ó "O Mecânico", eu não tinha lido antes, mas andaste a dizer cada coisa falsa do Mr. Pontes, que até mete dó! A história dele é outra!
Por acaso, há muito tempo, já o encarei olhos nos olhos... mas só consegui encarar de 2 em 2 segundos. Porque ele não parava de andar à roda! E não se trata, como disseste, daqueles fenómenos que se passam com cães, que rodam tentando apanhar a cauda sem cessar. Não senhor! Os cães rodam SEMPRE para o lado esquerdo, e neste caso, o nosso personagem rodava para o lado direito. Rodava em movimentos egocêntricos, ou seja, em torno do seu ego. Ego que, a avaliar pela velocidade e firmeza das rotações, ficava claro a qualquer um que estava-lhe perfeitamente enraizado (um gira-discos talvez não tivesse tanta estabilidade como a que ele demonstrava).
Bem, mas além de não o conseguir fitar nos olhos mais que de 2 em 2 segundos, também só o ouvia com esses mesmos intervalos de tempo, porque, estando o vento contra, só nas passagens virado para mim é que eu "pescava" algumas das suas palavras, as outras levava-as o vento, na direcção contrária.
Ainda no ano passado, em despique com Daniel Roubini, conhecido profeta da desgraça, Pontes quis calá-lo dizendo que no dia em que Roubini tivesse tanta influência como ele (que com os seus movimentos giratórios inspirou e deu origem aos tornados que espatifaram Tomar e Ferreira do Zêzere) é que lhe daria ouvidos.
O problema egocêntrico, pelo que eu soube mais tarde, não era de origem psicológica nem do foro psiquiátrico. Só quando consultou o Doutor Chiça, que anunciava numa revista côr-de-rosa que resolvia problemas de toda a espécie (mesmo que já extinta), é que houve solução: o Dr. mandou a mãe dirigir-se a uma loja de aeromodelismo, com uma receita meticulosamente dirigida ao técnico da mesma. Ela assim o fez, e passados 5 dias, Mr. Pontes parou de girar (a vizinhança nem queria acreditar!!!). Com uma mochila nas costas, que continha um motor com uma bateria, e de onde saía um braço de helicóptero com um rotor traseiro e 2 pás que giravam em sintonia com o seu ego, assim ficou estabilizado daí em diante, sem rodar. Após algumas semanas, tendo o seu ego ganho o hábito da estabilidade, foi-lhe retirada a mochila (como se retiram as rodinhas traseiras da bicicleta a quem já se consegue equilibrar) e ficou curado.
Mas há algum tempo, o egocentrismo atacou, fulminando-o de novo. E de forma totalmente imprevisível (assim eu acertasse nos movimentos da Bolsa se porventura conseguisse prever!).
Numa viagem para a Tunísia (num Airbus A-300, que tem 2 corredores e assentos dispostos em 2-3-2 lugares), Mr. Pontes, que viajava à janela do lado direito, resolveu, a certa altura, levantar-se e dirigir-se a um lugar de janela no lado esquerdo, para tentar ver a ilha de Ibiza... No preciso momento em que se dirigia ao lado esquerdo, o avião inclinou-se para esse lado, pois ao passar junto a essa ilha, mandava o programa de vôo, o piloto automático curvava o aparelho mudando a sua trajectória em 20º para a esquerda (se não era 20º, era 21º, ou 21,5º... ou então sonhei!). Pois o facto é que, uma vez na Tunísia, Mr. Pontes fartou-se de dizer que desviou um avião! E não faltavam aprendizes de terrorismo à volta dele, tão espantados como fascinados, a perguntarem-lhe como conseguira tamanha proeza sozinho. A eles respondia-lhes ele que decidira isso na hora e passara de imediato à acção. Granjeou tamanha popularidade e eram tantos os que com ele queriam aprender, que foi então que se lembrou de dedicar-se a publicar análise fundamental de acções no mercado de capitais, como forma de influenciar o curso dos acontecimentos a nível mundial.
Actualmente, como é sabido, não há praticamente banco de investimento que se preze que não siga e pondere as suas opiniões antes de emitirem as suas análises e "price targets" (Goldman Sacas, Bê Pê I, UBS e qualquer porta USB são apenas alguns exemplos).
Actualmente, também, já anda a dizer a toda a gente que naquela viagem à Tunísia, com o seu exemplo de "desvio destemido", inspirou e liderou o povo Tunisino a querer uma revolução no seu governo, desviando o destino do seu país. E afirma. com toda a naturalidade, que o seu exemplo levará, no futuro, a uma revolução em todo o Magreb, o Oriente, e por fim, o mundo. A terra desviará a sua trajectória - diz - e vê nisso um efeito MUITO POSITIVO para a humanidade, elevando o seu "target" do solestício de Verão para 24 de Junho e o de inverno para 24 de Dezembro, coincidindo com as festas de S. João e do nascimento de Jesus, levando o planeta a uma nova ordem religiosa: a ordem Pontina, que segue a Regra de Mr. Pontes!
Olarila! (atenção que não é "Ó larila"), nada de confusões!
Antes que alguém pense que tenho algo contra Mr. Pontes (com quem poderia ter perfeitamente qualquer conversa animada e cheia de risotas, entre uns valentes sumois e pães com Tulicreme), só estou autorizado a falar do seu lado egocêntrico.
The Mechanic Escreveu:Se algum dia virem o Mr.Pontes ao vivo, não o olhem nos olhos . Pelo sim, pelo não...
Por acaso, há muito tempo, já o encarei olhos nos olhos... mas só consegui encarar de 2 em 2 segundos. Porque ele não parava de andar à roda! E não se trata, como disseste, daqueles fenómenos que se passam com cães, que rodam tentando apanhar a cauda sem cessar. Não senhor! Os cães rodam SEMPRE para o lado esquerdo, e neste caso, o nosso personagem rodava para o lado direito. Rodava em movimentos egocêntricos, ou seja, em torno do seu ego. Ego que, a avaliar pela velocidade e firmeza das rotações, ficava claro a qualquer um que estava-lhe perfeitamente enraizado (um gira-discos talvez não tivesse tanta estabilidade como a que ele demonstrava).
Bem, mas além de não o conseguir fitar nos olhos mais que de 2 em 2 segundos, também só o ouvia com esses mesmos intervalos de tempo, porque, estando o vento contra, só nas passagens virado para mim é que eu "pescava" algumas das suas palavras, as outras levava-as o vento, na direcção contrária.
Ainda no ano passado, em despique com Daniel Roubini, conhecido profeta da desgraça, Pontes quis calá-lo dizendo que no dia em que Roubini tivesse tanta influência como ele (que com os seus movimentos giratórios inspirou e deu origem aos tornados que espatifaram Tomar e Ferreira do Zêzere) é que lhe daria ouvidos.
O problema egocêntrico, pelo que eu soube mais tarde, não era de origem psicológica nem do foro psiquiátrico. Só quando consultou o Doutor Chiça, que anunciava numa revista côr-de-rosa que resolvia problemas de toda a espécie (mesmo que já extinta), é que houve solução: o Dr. mandou a mãe dirigir-se a uma loja de aeromodelismo, com uma receita meticulosamente dirigida ao técnico da mesma. Ela assim o fez, e passados 5 dias, Mr. Pontes parou de girar (a vizinhança nem queria acreditar!!!). Com uma mochila nas costas, que continha um motor com uma bateria, e de onde saía um braço de helicóptero com um rotor traseiro e 2 pás que giravam em sintonia com o seu ego, assim ficou estabilizado daí em diante, sem rodar. Após algumas semanas, tendo o seu ego ganho o hábito da estabilidade, foi-lhe retirada a mochila (como se retiram as rodinhas traseiras da bicicleta a quem já se consegue equilibrar) e ficou curado.
Mas há algum tempo, o egocentrismo atacou, fulminando-o de novo. E de forma totalmente imprevisível (assim eu acertasse nos movimentos da Bolsa se porventura conseguisse prever!).
Numa viagem para a Tunísia (num Airbus A-300, que tem 2 corredores e assentos dispostos em 2-3-2 lugares), Mr. Pontes, que viajava à janela do lado direito, resolveu, a certa altura, levantar-se e dirigir-se a um lugar de janela no lado esquerdo, para tentar ver a ilha de Ibiza... No preciso momento em que se dirigia ao lado esquerdo, o avião inclinou-se para esse lado, pois ao passar junto a essa ilha, mandava o programa de vôo, o piloto automático curvava o aparelho mudando a sua trajectória em 20º para a esquerda (se não era 20º, era 21º, ou 21,5º... ou então sonhei!). Pois o facto é que, uma vez na Tunísia, Mr. Pontes fartou-se de dizer que desviou um avião! E não faltavam aprendizes de terrorismo à volta dele, tão espantados como fascinados, a perguntarem-lhe como conseguira tamanha proeza sozinho. A eles respondia-lhes ele que decidira isso na hora e passara de imediato à acção. Granjeou tamanha popularidade e eram tantos os que com ele queriam aprender, que foi então que se lembrou de dedicar-se a publicar análise fundamental de acções no mercado de capitais, como forma de influenciar o curso dos acontecimentos a nível mundial.
Actualmente, como é sabido, não há praticamente banco de investimento que se preze que não siga e pondere as suas opiniões antes de emitirem as suas análises e "price targets" (Goldman Sacas, Bê Pê I, UBS e qualquer porta USB são apenas alguns exemplos).
Actualmente, também, já anda a dizer a toda a gente que naquela viagem à Tunísia, com o seu exemplo de "desvio destemido", inspirou e liderou o povo Tunisino a querer uma revolução no seu governo, desviando o destino do seu país. E afirma. com toda a naturalidade, que o seu exemplo levará, no futuro, a uma revolução em todo o Magreb, o Oriente, e por fim, o mundo. A terra desviará a sua trajectória - diz - e vê nisso um efeito MUITO POSITIVO para a humanidade, elevando o seu "target" do solestício de Verão para 24 de Junho e o de inverno para 24 de Dezembro, coincidindo com as festas de S. João e do nascimento de Jesus, levando o planeta a uma nova ordem religiosa: a ordem Pontina, que segue a Regra de Mr. Pontes!
Olarila! (atenção que não é "Ó larila"), nada de confusões!
Antes que alguém pense que tenho algo contra Mr. Pontes (com quem poderia ter perfeitamente qualquer conversa animada e cheia de risotas, entre uns valentes sumois e pães com Tulicreme), só estou autorizado a falar do seu lado egocêntrico.
A alegria de um "trader" é pôr-se atrás e ficar à frente
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A propósito da discussão que se gerou no tópico do BCP, não deixei de me lembrar de um dos muitos posts do The Mechanic que me levou literalmente às lágrimas 
, resolvi recuperá-lo para quem na altura não o tivesse lido:
, resolvi recuperá-lo para quem na altura não o tivesse lido:
The Mechanic Escreveu:Mr. PontesConsidero esta uma importantissima vitória pessoal, pela força que transmiti ao mercado, e que resultou em pleno: a desvalorizaçao do PSI ontem foi insignificante no contexto europeu.
Isto , meus senhores...
Não é Xanax. Senão, dava-lhe pra dormir e não dizia disparates destes.
Não é Aspirina. Senão , passar-lhe-iam as dores de cabeça e deixaria de alegar "enxaqueca" na altura e teria uma vida sexual saudável e por certo, não escreveria estes desvarios...
Não é Viagra .Os estudos sobre o Viagra Encefálico, que diz que é bom para a memória ( e que se desconfia ser um projecto desenvolvido para a Selecção de Futebol Portuguêsa, que se farta de perder e empatar , mas os jogadores dizem sempre que "vão erguer a cabeça" ) ainda são um mito .
Não é Cêgripe . Senão a febre e o delirio passariam por certo...
Isto é ...
... Cavalo !
Meus senhores ..!!..isto é ,Cavalo !
Isto é gajo que caiu de um cavalo em pequeno e nunca mais conseguiu levar comer à boca de jeito . Eu vi casos destes nos Rodeos Americanos. O cavalo espezinha a cabeça dos gajos de tal maneira que têm de andar a apanhar-lhe a mioleira com pázinhas e meter tudo lá pra dentro com jeitinho e embrulhar a tola dos gajos com uma camisola ou uns arreios ou o que estiver a jeito.
E aquilo nunca mais fica bom !! Eu não conheço o "Finacial Times " , mas sou uma pessoa culta e informada , tanto que leio e colecciono os livrinhos das Selecções do Readers Digest..! Está lá ..! Há gajos que passam o resto da vida a andar à roda a ver se apanham o rabo, como os cães . Há gajos que ficam a olhar para a parede ,a ver quem ganha . E depois , há os gajos que diz que "dominam os Mercados e os influenciam " quando sobem para um palanque e falam em acções, Apocalipse , Receitas de Bacalhau e Meteorologoia . Nem sempre por esta ordem.
Se algum dia virem o Mr.Pontes ao vivo, não o olhem nos olhos . Pelo sim, pelo não...
Um abraço ,
The Mechanic
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Mr Pontes 01 Fevereiro 2011 - 07:49
BES: Texto INAPROPRIADO do Relatório do BES, induziu-me em erro de avaliação. Em tempo, corrijo: target 3,909 Eur (antes 4,11 Eur). Comprar até 3,50 Eur (3 Meses).
Uma frase INAPROPRIADA no texto do BES, do Relatorio de apresentação das contas dos 12M2010, induziu-me em erro.
Erro que fui induzido a cometer depois do fecho do mercado ontem (na analise que fiz inicialmente em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466055 ), e que corrijo no dia seguinte cerca de uma hora antes da abertura do mercado.
A frase inadequada, e que induz em erro, eu próprio tinha chamado a atenção para ela ontem, consta do ínicio da pá ...
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Uma frase INAPROPRIADA no texto do BES, do Relatorio de apresentação das contas dos 12M2010, induziu-me em erro.
Erro que fui induzido a cometer depois do fecho do mercado ontem (na analise que fiz inicialmente em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466055 ), e que corrijo no dia seguinte cerca de uma hora antes da abertura do mercado.
A frase inadequada, e que induz em erro, eu próprio tinha chamado a atenção para ela ontem, consta do ínicio da página 9 em
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf:
## Os resultados atribuíveis à área doméstica sofreram uma redução de 10,5% com origem na
queda do resultado financeiro (-29,1%). No entanto, esta quebra foi atenuada pela realização de
mais valias e por uma maior contribuição dos dividendos que determinaram o apuramento de um
crédito fiscal de 16 milhões de euros. ##.
Horas mais tarde de ter escrito o texto ontem, e sem precisar que ninguem me alertásse, deparei-me com uma incompatibilidade: então de facto existiram os dividendos da PT de cerca de 88 M de Eur no final do ano de 2010, e a alusão a dividendos no Relatório do BES só podia estar a falar sobretudo de dividendos PT. Mas o Relatório refere o impacto POSITIVO dos dividendos, para contrariar a queda dos Resultados domésticos do BES. Ora, o erro de descrição do BES, está precisamente aí: é que os dividendos NÃO INFLUENCIARAM POSITIVAMENTE os Resultados do BES, porque NÃO CONTARAM POR SI SÓ. É que, associado aos dividendos que necessariamente são positivos, esteve a descida ex-dividendo da cotação da PT para valores que mais que descontaram o dividendo: é que a PT tinha fechado a 9,79 Eur no final do anterior trimestre reortado pelo BES, ou seja a 30-09-2010. E, recordo, como disse na análise de ontem, o BES contabiliza a PT como Activo para Venda, logo no final de cada trimestre leva os ganhos ou perdas da evolução da cotação em bolsa da PT, directamente a Rsultados, através dos Resultados em Operações Financeiras. E então, o problema estava aqui: é que PT, depois de distribuir 1 Eur no final de 2010, fechou a 31-12-2010 a 8,38 Eur. E então, no 4ºT2010 o BES teve um impacto NEGATIVO com PT: desvalorizou 1,41 Eur (de 9,79 Eur - 8,38 Eur), para só ganhar 1 Eur do dividendo, ou seja, perdeu em termos líquidos 0,41 Eur por acção PT detida, ou seja, em termos liquidos e globais a PT contribuiu NEGATIVAMENTE com - 36,5 M de Eur para as contas do BES.
Quem escreveu o texto do Relatório do BES, considerou: o BES ganhou com dividendo PT e reduziu perdas na área doméstica, e depois também ganhou em mais valias que ainda mais reduziram essas perdas da area domestica (neste caso, considerando o redactor, que as tais menos valias com PT, terão ficado dissipadas com mais valias de outras operações financeiras habituais em qualquer banco). Mas esta apresentação do Relatório do BES é INAPROPRIADA no texto: esconde que o BES afinal teve prejuízo com PT no 4T2010 (uma vez que como regista as acções PT ao valor de mercado, e elas tinham fechado a 9,79 Eur a 30-09-2010, com os ganhos já contabilizados nos Resultados dos 9M2010, efectivamente houve prejuizo com PT no 4T2010, e NÃO lucro), nem houve redução de impacto negativo da area domestica através da valorização da PT, houve foi o contrário: impacto NEGATIVO conjunto (menos valia PT, superior ao valor do dividendo PT).
Pelo equivoco, que considero gerado pelo Relatório do BES, faço, em tempo, a devia correcção: não há que retirar dos ganhos normais do BES os 88 M de Eur de dividendos da PT, já que eles já estavam mais que anulados pela menos valia registada em simultaneo. E assim, o BES vale mais 88 M de Eur de Resultados anuais, que acrescem mais 0,604 Eur por acção.
E assim, o meu target no BES é 3,909 Eur (os 3,305 Eur de ontem + o ajuste do erro correspondente a 0,604 Eur por acção), de qualquer forma em baixa de -5% face ao meu anterior target de 4,11 Eur.
Recomendação para 3 MESES (até à próxima apresentação de Resulados, do 1T2011 do BES: COMPRAR até aos 3,50 Eur, MANTER dos 3,50 Eur aos 3,909 Eur, VENDER acima de 3,91 Eur.
Por fim, ao BES, só tenho a lamentar o erro provocado, pelo seu texto inapropriado, e que traduz uma imagem contrária à realidade, no seu paragrafo inicial da citada pagina 9. Que eu fiz questão, de principio, e honra, repor, e corrigir, a cerca de meia hora antes do inicio da sessão desta 3ª feira, 1 de Fevereiro (como podem confirmar pela hora do primeiro post desta manhã em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466081 ).
BES: Texto INAPROPRIADO do Relatório do BES, induziu-me em erro de avaliação. Em tempo, corrijo: target 3,909 Eur (antes 4,11 Eur). Comprar até 3,50 Eur (3 Meses).
Uma frase INAPROPRIADA no texto do BES, do Relatorio de apresentação das contas dos 12M2010, induziu-me em erro.
Erro que fui induzido a cometer depois do fecho do mercado ontem (na analise que fiz inicialmente em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466055 ), e que corrijo no dia seguinte cerca de uma hora antes da abertura do mercado.
A frase inadequada, e que induz em erro, eu próprio tinha chamado a atenção para ela ontem, consta do ínicio da pá ...
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Uma frase INAPROPRIADA no texto do BES, do Relatorio de apresentação das contas dos 12M2010, induziu-me em erro.
Erro que fui induzido a cometer depois do fecho do mercado ontem (na analise que fiz inicialmente em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466055 ), e que corrijo no dia seguinte cerca de uma hora antes da abertura do mercado.
A frase inadequada, e que induz em erro, eu próprio tinha chamado a atenção para ela ontem, consta do ínicio da página 9 em
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf:
## Os resultados atribuíveis à área doméstica sofreram uma redução de 10,5% com origem na
queda do resultado financeiro (-29,1%). No entanto, esta quebra foi atenuada pela realização de
mais valias e por uma maior contribuição dos dividendos que determinaram o apuramento de um
crédito fiscal de 16 milhões de euros. ##.
Horas mais tarde de ter escrito o texto ontem, e sem precisar que ninguem me alertásse, deparei-me com uma incompatibilidade: então de facto existiram os dividendos da PT de cerca de 88 M de Eur no final do ano de 2010, e a alusão a dividendos no Relatório do BES só podia estar a falar sobretudo de dividendos PT. Mas o Relatório refere o impacto POSITIVO dos dividendos, para contrariar a queda dos Resultados domésticos do BES. Ora, o erro de descrição do BES, está precisamente aí: é que os dividendos NÃO INFLUENCIARAM POSITIVAMENTE os Resultados do BES, porque NÃO CONTARAM POR SI SÓ. É que, associado aos dividendos que necessariamente são positivos, esteve a descida ex-dividendo da cotação da PT para valores que mais que descontaram o dividendo: é que a PT tinha fechado a 9,79 Eur no final do anterior trimestre reortado pelo BES, ou seja a 30-09-2010. E, recordo, como disse na análise de ontem, o BES contabiliza a PT como Activo para Venda, logo no final de cada trimestre leva os ganhos ou perdas da evolução da cotação em bolsa da PT, directamente a Rsultados, através dos Resultados em Operações Financeiras. E então, o problema estava aqui: é que PT, depois de distribuir 1 Eur no final de 2010, fechou a 31-12-2010 a 8,38 Eur. E então, no 4ºT2010 o BES teve um impacto NEGATIVO com PT: desvalorizou 1,41 Eur (de 9,79 Eur - 8,38 Eur), para só ganhar 1 Eur do dividendo, ou seja, perdeu em termos líquidos 0,41 Eur por acção PT detida, ou seja, em termos liquidos e globais a PT contribuiu NEGATIVAMENTE com - 36,5 M de Eur para as contas do BES.
Quem escreveu o texto do Relatório do BES, considerou: o BES ganhou com dividendo PT e reduziu perdas na área doméstica, e depois também ganhou em mais valias que ainda mais reduziram essas perdas da area domestica (neste caso, considerando o redactor, que as tais menos valias com PT, terão ficado dissipadas com mais valias de outras operações financeiras habituais em qualquer banco). Mas esta apresentação do Relatório do BES é INAPROPRIADA no texto: esconde que o BES afinal teve prejuízo com PT no 4T2010 (uma vez que como regista as acções PT ao valor de mercado, e elas tinham fechado a 9,79 Eur a 30-09-2010, com os ganhos já contabilizados nos Resultados dos 9M2010, efectivamente houve prejuizo com PT no 4T2010, e NÃO lucro), nem houve redução de impacto negativo da area domestica através da valorização da PT, houve foi o contrário: impacto NEGATIVO conjunto (menos valia PT, superior ao valor do dividendo PT).
Pelo equivoco, que considero gerado pelo Relatório do BES, faço, em tempo, a devia correcção: não há que retirar dos ganhos normais do BES os 88 M de Eur de dividendos da PT, já que eles já estavam mais que anulados pela menos valia registada em simultaneo. E assim, o BES vale mais 88 M de Eur de Resultados anuais, que acrescem mais 0,604 Eur por acção.
E assim, o meu target no BES é 3,909 Eur (os 3,305 Eur de ontem + o ajuste do erro correspondente a 0,604 Eur por acção), de qualquer forma em baixa de -5% face ao meu anterior target de 4,11 Eur.
Recomendação para 3 MESES (até à próxima apresentação de Resulados, do 1T2011 do BES: COMPRAR até aos 3,50 Eur, MANTER dos 3,50 Eur aos 3,909 Eur, VENDER acima de 3,91 Eur.
Por fim, ao BES, só tenho a lamentar o erro provocado, pelo seu texto inapropriado, e que traduz uma imagem contrária à realidade, no seu paragrafo inicial da citada pagina 9. Que eu fiz questão, de principio, e honra, repor, e corrigir, a cerca de meia hora antes do inicio da sessão desta 3ª feira, 1 de Fevereiro (como podem confirmar pela hora do primeiro post desta manhã em http://www.jornaldenegocios.pt/home.php ... &id=466081 ).
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Mr Pontes 31 Janeiro 2011 - 19:33
BES: Resultados fraquissimos no 4ºT, investidores não se aperceberam porque houve ..duplicação dividendos PT. Downgrade forte, target 3,305 Eur (antes 4,11 Eur). Reduzir no curto prazo (3 meses).
Só li o Relatório das Contas anuais do BES depois do mercado ter encerrado hoje pelas 16h35mns.
Mas, tendo o mercado conhecido esses Resultados meia hora antes da abertura, posso garantir que os interpretou de forma completamente errada.
Isto porque o BES mostrou uma fragilidade impensável, nos Resultados apresentados, se lhe retirarmos o efeito dos dividendos da PT. Veja-se só em termos genéricos: o BES tinha 71 milhões de acções PT quando recebeu o dividendo ordinário de 0 ...
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Só li o Relatório das Contas anuais do BES depois do mercado ter encerrado hoje pelas 16h35mns.
Mas, tendo o mercado conhecido esses Resultados meia hora antes da abertura, posso garantir que os interpretou de forma completamente errada.
Isto porque o BES mostrou uma fragilidade impensável, nos Resultados apresentados, se lhe retirarmos o efeito dos dividendos da PT. Veja-se só em termos genéricos: o BES tinha 71 milhões de acções PT quando recebeu o dividendo ordinário de 0,575 Eur no primeiro semestre de 2010, ou seja registou nos lucros 40,9 M de Eur por esses dividendos (isentos de impostos, porque já pagaram IRC na PT). E estaríamos de contas encerradas com PT, por este ano de 2010. MAS, como PT decidiu pagar um dividendo extra de 1 Eur em Dezembro de 2010, referente aos lucros de 2011, e entretanto o BES reforçou em PT até ao final de 2010, recebeu e incluiu ainda nos lucros de 2010 cerca de mais 88 M de Eur, ou seja, a PT acaba por motivos extra, por representar isentos de impostos, 128,9 M de Eur dos Lucros do BES em 2010, situação única. Ou seja, ainda, 25% desses lucros.
Até aqui, a distorção já é significativa, mas..ainda restariam 381,6 M de Eur de lucros normais do BES em 2010.
E confirme-se que os dividendos da PT estão mesmo nas contas do BES através do texto inicial da página 9 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf .
Mas o quase colapso dá-se no 4ºT 2010, comparando com o 3ºT2010 (veja página 10 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/PCT30901.pdf , e página 8 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf ), se chega às seguintes conclusões (Res. D= Resultado Liquido Doméstico, Res. E=Resultado Liquido no Estrangeiro, ambos em M de Eur):
............09M2010 12M2010 Dif=4ºT2010
Resultado D.. 239,2 ...306,7 ...67,5
Resultado E.. 166,2 ...203,8 ...37,6
E assim, verificamos que o BES apresentou um Resultado Liquido de 105,1 M de Eur no 4ºT2010 (67,5 domesticos + 37,6 no estrangeiro).
Mas, e aqui é que está a grande questão: o 4ºT2010 inclui cerca de 88 M de Eur nos lucros, recebidos directamente dos dividendos da PT, isentos de impostos.
Ora isto quer dizer que o BES, sem o dividendo extraordinário de 1 Eur da PT, recebido em Dezembro de 2010, apenas apresentou lucro no 4T2010 de ... 17,1 M de Eur, uma insignificância, e de elevado cariz negativo, por ser uma quebra abrupta, face à média dos trimestres anteriores.
E pior ainda, como esses dividendos da PT entraram nos Resultados domésticos, isso quer dizer que sem esse dividendo de 1 Eur, que terá representado 88 M de Eur para a PT, o BES apresentou no 4ºT2010 Resultados NEGATIVOS domésticos de -20,5 M de Eur.
E os dividendos da PT entraram nas contas do 4T2010 do BES, porque a PT é contabilizada como um Activo para Venda (confirmar em pagina 46 em
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf ), e como tal, os dividendos são contabilizados como lucro, no periodo em que são efectivamente recebidos.
Ora hoje, o mercado não se apercebeu minimamente disto, que é uma distorção enormissima nos resultados do 4T2010 do BES, e que é naturalmente muito negativo.
Reavaliando o Banco na base de um Resultado Bruto de 547,25 M de Eur anuais, e descontando o montante acima e dentro do corredor da insuficiência do Fundo de Pensões que ainda não afectou Resultados (embora o Fundo esteja coberto com outros activos que ainda não afectaram Resultados), obtenho agora um target de 3,305 Eur para o BES, um forte downgrade, face ao meu target anterior de 4,11 Eur. Recomendação: Reduzir no curto prazo, face à errada evolução das acções hoje, mas também na expectativa criada nos dias anteriores. Entendo que BES vai manter-se sobre muita pressão nos próximos 3 meses, face a estes Resultados surpreendentemente fracos no 4T2010, sem incluir PT por motivos extra, e ainda mais porque teve de reforçar na PT, piorando ligeiramente o core Tier I, que efectivamente baixou de 8% em Setembro de 2010 para 7,9% no final do ano.
BES: Resultados fraquissimos no 4ºT, investidores não se aperceberam porque houve ..duplicação dividendos PT. Downgrade forte, target 3,305 Eur (antes 4,11 Eur). Reduzir no curto prazo (3 meses).
Só li o Relatório das Contas anuais do BES depois do mercado ter encerrado hoje pelas 16h35mns.
Mas, tendo o mercado conhecido esses Resultados meia hora antes da abertura, posso garantir que os interpretou de forma completamente errada.
Isto porque o BES mostrou uma fragilidade impensável, nos Resultados apresentados, se lhe retirarmos o efeito dos dividendos da PT. Veja-se só em termos genéricos: o BES tinha 71 milhões de acções PT quando recebeu o dividendo ordinário de 0 ...
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Só li o Relatório das Contas anuais do BES depois do mercado ter encerrado hoje pelas 16h35mns.
Mas, tendo o mercado conhecido esses Resultados meia hora antes da abertura, posso garantir que os interpretou de forma completamente errada.
Isto porque o BES mostrou uma fragilidade impensável, nos Resultados apresentados, se lhe retirarmos o efeito dos dividendos da PT. Veja-se só em termos genéricos: o BES tinha 71 milhões de acções PT quando recebeu o dividendo ordinário de 0,575 Eur no primeiro semestre de 2010, ou seja registou nos lucros 40,9 M de Eur por esses dividendos (isentos de impostos, porque já pagaram IRC na PT). E estaríamos de contas encerradas com PT, por este ano de 2010. MAS, como PT decidiu pagar um dividendo extra de 1 Eur em Dezembro de 2010, referente aos lucros de 2011, e entretanto o BES reforçou em PT até ao final de 2010, recebeu e incluiu ainda nos lucros de 2010 cerca de mais 88 M de Eur, ou seja, a PT acaba por motivos extra, por representar isentos de impostos, 128,9 M de Eur dos Lucros do BES em 2010, situação única. Ou seja, ainda, 25% desses lucros.
Até aqui, a distorção já é significativa, mas..ainda restariam 381,6 M de Eur de lucros normais do BES em 2010.
E confirme-se que os dividendos da PT estão mesmo nas contas do BES através do texto inicial da página 9 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf .
Mas o quase colapso dá-se no 4ºT 2010, comparando com o 3ºT2010 (veja página 10 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/PCT30901.pdf , e página 8 em http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf ), se chega às seguintes conclusões (Res. D= Resultado Liquido Doméstico, Res. E=Resultado Liquido no Estrangeiro, ambos em M de Eur):
............09M2010 12M2010 Dif=4ºT2010
Resultado D.. 239,2 ...306,7 ...67,5
Resultado E.. 166,2 ...203,8 ...37,6
E assim, verificamos que o BES apresentou um Resultado Liquido de 105,1 M de Eur no 4ºT2010 (67,5 domesticos + 37,6 no estrangeiro).
Mas, e aqui é que está a grande questão: o 4ºT2010 inclui cerca de 88 M de Eur nos lucros, recebidos directamente dos dividendos da PT, isentos de impostos.
Ora isto quer dizer que o BES, sem o dividendo extraordinário de 1 Eur da PT, recebido em Dezembro de 2010, apenas apresentou lucro no 4T2010 de ... 17,1 M de Eur, uma insignificância, e de elevado cariz negativo, por ser uma quebra abrupta, face à média dos trimestres anteriores.
E pior ainda, como esses dividendos da PT entraram nos Resultados domésticos, isso quer dizer que sem esse dividendo de 1 Eur, que terá representado 88 M de Eur para a PT, o BES apresentou no 4ºT2010 Resultados NEGATIVOS domésticos de -20,5 M de Eur.
E os dividendos da PT entraram nas contas do 4T2010 do BES, porque a PT é contabilizada como um Activo para Venda (confirmar em pagina 46 em
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR31610.pdf ), e como tal, os dividendos são contabilizados como lucro, no periodo em que são efectivamente recebidos.
Ora hoje, o mercado não se apercebeu minimamente disto, que é uma distorção enormissima nos resultados do 4T2010 do BES, e que é naturalmente muito negativo.
Reavaliando o Banco na base de um Resultado Bruto de 547,25 M de Eur anuais, e descontando o montante acima e dentro do corredor da insuficiência do Fundo de Pensões que ainda não afectou Resultados (embora o Fundo esteja coberto com outros activos que ainda não afectaram Resultados), obtenho agora um target de 3,305 Eur para o BES, um forte downgrade, face ao meu target anterior de 4,11 Eur. Recomendação: Reduzir no curto prazo, face à errada evolução das acções hoje, mas também na expectativa criada nos dias anteriores. Entendo que BES vai manter-se sobre muita pressão nos próximos 3 meses, face a estes Resultados surpreendentemente fracos no 4T2010, sem incluir PT por motivos extra, e ainda mais porque teve de reforçar na PT, piorando ligeiramente o core Tier I, que efectivamente baixou de 8% em Setembro de 2010 para 7,9% no final do ano.
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...na realidade me motivou foi achar negativa a institucionalização do que parece ser o novo desporto: "A arte de bem malhar no Mr. Pontes".
Oh Cardeal,
O pessoal está enfiado em escritórios, jogar copas, espadas, solitário ou damas online já não ajuda a passar o tempo. Vem um gajo constantemente dizer coisas destas
As minhas análises têm sido uma referencia, no mercado nacional.
é o mesmo que meter uma maçã em cima da cabeça e pedir para a gente lhe acertar...
http://www.numclique.net/wp-content/upl ... ter_03.swf
Desporto de escritório fantástico!!!!
Obrigado Mr Pontes!
Abraço,
Carrancho
Carrancho
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Re: e não de como muitos, vir para aqui bajular gurus e brux
Cardeal Escreveu:Se reparar, há uma série de artigos a "desancar no Mr. Pontes", e eu ao transcrever o seu, fi-lo apenas porque focava algo de objectivo, seja a aparente discrepância no target, mas o que na realidade me motivou foi achar negativa a institucionalização do que parece ser o novo desporto: "A arte de bem malhar no Mr. Pontes".
Ok Cardeal. Por mim não há espiga
Tens razão no que dizes de que há quem não goste do Mr. P, e critica abertamente as análises ou o estilo. E onde é que está o problema? Às tantas é malta que também gosta de espíritos livres, como os Cardeais modernos... O Atomez diz o que diz, mas bastava MrP ter Iphone que até se derretia todo
. A frontalidade peca mais por defeito que por excesso.
Também já foi aqui dito que poderia haver algo mais de análise fundamental no Caldeirão, e os contributos indirectos do MrP são "algo".
O MrP deve ter consciência dos extremos a que por vezes chega, e se ficar desapontado quando chovem criticas (entre os apoios) não está a ver bem o filme. O eco e a polémica em torno dos comentários são um excelente sinal de que influencia alguém, seja isso bom ou mau, e ninguém tem dúvidas de que esse é propósito de quem investe o que ele investe em analisar as cotadas desta maneira tão sistemática.
Eu não tenho reserva nenhuma em reconhecer que iria ser um seguidor assíduo do MrPontes no Caldeirão, e da correspondente "caldeirada" que isso iria provocar...
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Mr Pontes 28 Janeiro 2011 - 18:31
BPI: Com todo prazer, fui em sentido contrário do que UBS na avaliação BPI, e mercado está dar-me razão. Nunca tinha visto BES tão baralhado, com a não distribuição CORAJOSA de dividendos do BPI.
As minhas análises têm sido uma referencia, no mercado nacional. Aconteceu mais uma vez, na apreciação dos Resultados anuais do BPI esta semana. Em situações muito dificeis, entendi que o BPI tinha superado as expectativas, e não tinha deteriorado as perdas em obrigações, sobretudo irlandesas. A conclusão que tiro, é que a contabilidade do BPI foi drástica, na perda registada em Capital Próprio nos 6M2010 (2º semestre), quando registou perdas de mais de 500 M de euros directamente em Capital Próprio, não tendo de fazer novos ajustamentos em baixa nem nos 9M2010, nem nos 12M2010. Também elogiei a atitude corajosa do BPI em não distribuir dividendos relativamente aos Resultados de 2010, que embaraçou o...BES, com o seu Presidente primeiro a dizer que desconhecia que essa fosse recomendação do Banco de Portugal, depois que também ia analisar, depois que iria o BES distribuir dividendos, e ainda que admitia que os dividendos do BES iriam ser mais prudentes face às circunsâncias.
Eu, porque analisei positivamente os Resultados do BPI, subi o meu target de 1,496 Eur, para 1,65 Eur. Ontem, no primeiro dia após apresentação de Resultados o BPI reagiu em baixa, o que admiti como efeito meramente psicológico da não distribuição de dividendos. Eu recomendei COMPRRA BPI até 1,50 Eur, e MANTER de 1,50 Eur até 1,65 Eur, e VENDER acima de 1,65 Eur, numa base apenas TRIMESTRAL, pois na análise dos 3M2011, actualizarei o target. Mas hoje BPI voltou, naturalmente, aos ganhos.
Mas a UBS, escolheu precisamente hoje, para fazer o contrário do que eu fiz: a UBS desceu o target do BPI dos 1,65 Eur, para 1,50 Eur, aproximadamente os meus valores, mas em sentido contrário.
Não se saiu bem a UBS, a avaliar pela subida do BPI hoje em 1% para 1,396 Eur. Eu considero que me sai bem, mais uma vez, embora aqui eu ainda possa ter alguma resistência meramente psicológica do mercado, pela não distribuição de dividendos referentes a 2010, do BPI.
BPI: Com todo prazer, fui em sentido contrário do que UBS na avaliação BPI, e mercado está dar-me razão. Nunca tinha visto BES tão baralhado, com a não distribuição CORAJOSA de dividendos do BPI.
As minhas análises têm sido uma referencia, no mercado nacional. Aconteceu mais uma vez, na apreciação dos Resultados anuais do BPI esta semana. Em situações muito dificeis, entendi que o BPI tinha superado as expectativas, e não tinha deteriorado as perdas em obrigações, sobretudo irlandesas. A conclusão que tiro, é que a contabilidade do BPI foi drástica, na perda registada em Capital Próprio nos 6M2010 (2º semestre), quando registou perdas de mais de 500 M de euros directamente em Capital Próprio, não tendo de fazer novos ajustamentos em baixa nem nos 9M2010, nem nos 12M2010. Também elogiei a atitude corajosa do BPI em não distribuir dividendos relativamente aos Resultados de 2010, que embaraçou o...BES, com o seu Presidente primeiro a dizer que desconhecia que essa fosse recomendação do Banco de Portugal, depois que também ia analisar, depois que iria o BES distribuir dividendos, e ainda que admitia que os dividendos do BES iriam ser mais prudentes face às circunsâncias.
Eu, porque analisei positivamente os Resultados do BPI, subi o meu target de 1,496 Eur, para 1,65 Eur. Ontem, no primeiro dia após apresentação de Resultados o BPI reagiu em baixa, o que admiti como efeito meramente psicológico da não distribuição de dividendos. Eu recomendei COMPRRA BPI até 1,50 Eur, e MANTER de 1,50 Eur até 1,65 Eur, e VENDER acima de 1,65 Eur, numa base apenas TRIMESTRAL, pois na análise dos 3M2011, actualizarei o target. Mas hoje BPI voltou, naturalmente, aos ganhos.
Mas a UBS, escolheu precisamente hoje, para fazer o contrário do que eu fiz: a UBS desceu o target do BPI dos 1,65 Eur, para 1,50 Eur, aproximadamente os meus valores, mas em sentido contrário.
Não se saiu bem a UBS, a avaliar pela subida do BPI hoje em 1% para 1,396 Eur. Eu considero que me sai bem, mais uma vez, embora aqui eu ainda possa ter alguma resistência meramente psicológica do mercado, pela não distribuição de dividendos referentes a 2010, do BPI.
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Mister Fucking Pontes é intragável!
As pessoas são tão ingénuas e tão agarradas aos seus interesses imediatos que um vigarista hábil consegue sempre que um grande número delas se deixe enganar.
Niccolò Machiavelli
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e não de como muitos, vir para aqui bajular gurus e bruxas,
Muitos ou alguns, a ideia aqui não era de literalmente estar a quantificar, aliás impossivel tratando-se de um fenómeno em que não se localiza um princípio nem se determina um fim. A expressão gurus e bruxas tão pouco é aqui negativa, antes é usada referindo quem se supõe, à partida, deter um conhecimento que se espera estar acima do alcance da generalidade.
Bajuladores são aqui considerados, subjectivamente claro, os que apresentam de forma reverentemente caramelizada, por vezes despudorada os seus próprios movimentos, na mira de um feedback obtido de uma forma menos frontal. Esta ideia, vale o que vale é a minha e foi-se formando na leitura de postes que são, volta não volta, aqui colocados, não queira números, se numa semana há alguns num ano serão muitos mais, é a minha ideia.
Quero aqui, no entanto, deixar claro, que não o estava a classificar a si, como é óbvio dado nada no seu articulado haver, que pudesse ser apreciado nesse prisma, nem mesmo ao atribuir-me a intenção "marota" relativamente aos directores do fórum. Nem tal absurdo me passaria pela cabeça.
Se reparar, há uma série de artigos a "desancar no Mr. Pontes", e eu ao transcrever o seu, fi-lo apenas porque focava algo de objectivo, seja a aparente discrepância no target, mas o que na realidade me motivou foi achar negativa a institucionalização do que parece ser o novo desporto: "A arte de bem malhar no Mr. Pontes".
Cumprimentos.
Asneira minha, de que me penitencio, pois que o tema genérico não deixa dúvidas. portanto desatenção minha.
Bajuladores são aqui considerados, subjectivamente claro, os que apresentam de forma reverentemente caramelizada, por vezes despudorada os seus próprios movimentos, na mira de um feedback obtido de uma forma menos frontal. Esta ideia, vale o que vale é a minha e foi-se formando na leitura de postes que são, volta não volta, aqui colocados, não queira números, se numa semana há alguns num ano serão muitos mais, é a minha ideia.
Quero aqui, no entanto, deixar claro, que não o estava a classificar a si, como é óbvio dado nada no seu articulado haver, que pudesse ser apreciado nesse prisma, nem mesmo ao atribuir-me a intenção "marota" relativamente aos directores do fórum. Nem tal absurdo me passaria pela cabeça.
Se reparar, há uma série de artigos a "desancar no Mr. Pontes", e eu ao transcrever o seu, fi-lo apenas porque focava algo de objectivo, seja a aparente discrepância no target, mas o que na realidade me motivou foi achar negativa a institucionalização do que parece ser o novo desporto: "A arte de bem malhar no Mr. Pontes".
Cumprimentos.
Asneira minha, de que me penitencio, pois que o tema genérico não deixa dúvidas. portanto desatenção minha.
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Re: Não sei qual é o problema...
Cardeal Escreveu:Bem ... Mas desde julho muita água passou debaixo da ponte das contingências políticas e macro económicas. Daí que um target de 1.496 € não deixa de ser razoável. Até aqui, qual a dúvida?
Caro Cardeal... ninguém falou em "dúvida".
Guiado pelos post que aqui foram colocados dos comentários do Mr. P, ele acabou de aumentar um target a partir de um valor que em Julho era afinal mais alto!
Claro que podem ter havido mais targets pelo meio e ser um "pontes" com muitas "lombas". Só que estimar targets justificados com os fundamentais de uma empresa implica mantê-los num tempo mínimo. Trocar Targets como as colecções da Chanel não os torna credíveis, certo?
Mas não me atravesso mais do que isto. De targets não percebo, até porque normalmente não lhes ligo pevide.
Cardeal Escreveu:Depois a assunção de um novo target nos 1.65 €, está explicado, concorde-se ou não com a respectiva argumentação.
Muito de acordo! Mr.P tem todo o direito de atirar aos target que quiser. Fui eu próprio que aqui disse que o target dele "não parece disparatado", atendendo aos argumentos que apresenta.
É a grosseira contradição em que ele se deixou apanhar que me deixa suspeito quanto às motivações do Mr.P.
Cardeal Escreveu:Pelos vistos, há quem não goste do estilo, mas pelo menos há que reconhecer o mérito a quem vê pela sua cabeça
Então gostas de quem tem pensamento livre, certo? És um "Cardeal" moderno...
...e diria até mais. Teria sido um excelente modo de terminar o teu post! Dizias que gostas de quem "vê pela própria cabeça" e saías em beleza!
Mas tu continuaste...
Cardeal Escreveu:e não de como muitos, vir para aqui bajular gurus e bruxas, à procura da sorte em "mesa de pé de galo"!
Ai, Cardeal, Cardeal...
É assim... eu acho que aqui é que estragaste tudo...
"Como muitos"?! Quem?!? Pronto... eu serei um, e ok... mereço o "mimo"... Meti-me como o Mr.P e apanho no cachaço... "dar e levar" faz parte... Mas somos "muitos"?!? Explica-te melhor... se fazes o favorzinho...
Depois "Gurus e bruxas"... era aqui que eu me fazia de palonço e dizia que não percebi... Mas não me está a apetecer ser o palonço desta conversa e por isso digo que acho que te estás a meter com os administradores do caldeirão, Cardeal... Hein?!? Diz a verdade... Marotada, né?
Podia comentar qualquer coisa, até porque já os conheci e é boa gente, mas eles dispensam bem a minha contribuição... Problema entre ti e eles...
Falta comentar o "bajular à procura de..."... Epá... Se é isso que vês neste fórum, que andas por aqui a fazer?! A verdade, Cardeal…
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Não sei qual é o problema...
QuimPorta Escreveu:O Mr. Pontes está a tornar-se um mito, e dos que vale a pena estudar. Não sei se ele é "um", se é "muitos", mas o que é facto é que parece estar convencido que influencia "os clientes".
Assim de repente o que diz sobre o BPI não parece disparatado, e o formato "metralha" do discurso tende a deixar a imagem de segurança. Mas eu, que nem o acompanho, facilmente lhe apanhei uma "rosca" de palmatória.
Na página anterior do tópico, post d' Um curioso 21/7/2010 20:43, há um análise também curiosa. E reza que:BPI: Rombo MONUMENTAL de 511,5 M€ no Balanço e aumento de Resultados com Imposto sobre lucros a favor do Banco, têm impacto MUITO NEGATIVO, Reduzo target para 1,982 € . Reduzir
(...)
Ora agora diz que aumenta o target para 1.650 antes 1,496.
Perguntar "em que é que ficamos", era uma hipótese...
Para mim uma destas chega para desconfiar se o Mr. Pontes não tem "objectivos de mais curto prazo"
E eu que até nem sou desconfiado...
Bem ... Mas desde julho muita água passou debaixo da ponte das contingências políticas e macro económicas. Daí que um target de 1.496 € não deixa de ser razoável. Até aqui, qual a dúvida?
Depois a assunção de um novo target nos 1.65 €, está explicado, concorde-se ou não com a respectiva argumentação.
Pelos vistos, há quem não goste do estilo, mas pelo menos há que reconhecer o mérito a quem vê pela sua cabeça, assumindo bem ou mal, a sua interpretação de dados e não de como muitos, vir para aqui bajular gurus e bruxas, à procura da sorte em "mesa de pé de galo"!
Cumprimentos.
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O Mr. Pontes está a tornar-se um mito, e dos que vale a pena estudar. Não sei se ele é "um", se é "muitos", mas o que é facto é que parece estar convencido que influencia "os clientes".
Assim de repente o que diz sobre o BPI não parece disparatado, e o formato "metralha" do discurso tende a deixar a imagem de segurança. Mas eu, que nem o acompanho, facilmente lhe apanhei uma "rosca" de palmatória.
Na página anterior do tópico, post d' Um curioso 21/7/2010 20:43, há um análise também curiosa. E reza que:
Ora agora diz que aumenta o target para 1.650 antes 1,496.
Perguntar "em que é que ficamos", era uma hipótese...
Para mim uma destas chega para desconfiar se o Mr. Pontes não tem "objectivos de mais curto prazo"
E eu que até nem sou desconfiado...
Assim de repente o que diz sobre o BPI não parece disparatado, e o formato "metralha" do discurso tende a deixar a imagem de segurança. Mas eu, que nem o acompanho, facilmente lhe apanhei uma "rosca" de palmatória.
Na página anterior do tópico, post d' Um curioso 21/7/2010 20:43, há um análise também curiosa. E reza que:
BPI: Rombo MONUMENTAL de 511,5 M€ no Balanço e aumento de Resultados com Imposto sobre lucros a favor do Banco, têm impacto MUITO NEGATIVO, Reduzo target para 1,982 € . Reduzir
(...)
Ora agora diz que aumenta o target para 1.650 antes 1,496.
Perguntar "em que é que ficamos", era uma hipótese...
Para mim uma destas chega para desconfiar se o Mr. Pontes não tem "objectivos de mais curto prazo"
E eu que até nem sou desconfiado...
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Curioso, esse bold ao longo do post todo é uma agressão para os olhos...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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EU SABIA QUE ELE IA ACORDAR COMO A FENIX RENASCIDA!!!
Mr Pontes 26 Janeiro 2011 - 21:14
BPI: Resultados com impacto POSITIVO, com estabilização do racio credito vencido, e sem mais perdas em obrigações. Target 1,650 Eur (antes 1,496 Eur), em subida de 10,3%.
Resultados do BPI são significativamente melhores do que a minha expectativa.
O racio das Imparidades para Credito estabilizou em 2010.
Os lucros estão significativamente aumentados por itens extraordinários, como a revalorização da participada Unicre que teve impacto nos Resultados antes de Impostos de 21,8 M de Eur, ou o impacto do aumento de Impostos sobre lucros através da derrama que foi aumentada em 2,5%, mas que...deu origem a lucros extra antes de impostos de 10 M de Eur, via Impostos Diferidos. Além disso, outros 24,8 M de Eur foram de Ganhos potenciais, ao justo valor, de posições detidas, relacionadas com cobertura de taxa de juros, ganhos cambiais, e acções.
Interessante também o impacto positivo nas participações acima de 20%, mas que não garantem controlo, com destaque para a participação na Allianz: todas elas garantiram lucro liquido de 21,9 M de Eur.
Como também é positivo que o BPI tenha reduzido a exposição ao BCE, de curto prazo, para 1 mil M de Eur, apenas 2,4% do total de 41 mil M de Eur de toda a Banca portuguesa, segundo dados recentes.
Pela negativa, a manutenção dum desvio actuarial negativo ainda muito significativo de -215,5 M de Euros no Fundo de Pensões, apesar deste estar coberto a 106% com verbas que parcialmente ainda não afectaram negativamente resultados.
AVALIAÇÃO: Avaliando o Resultado antes de impostos, menos reavaliação da Unicre, mais imparidades (excepto para crédito), mais Amortizações, menos minoritários, obtenho um valor de 1.700,88 M de Euros para o Capital Próprio do BPI. A que deduzo 215,5 M de Eur de desvios actuarias negativos no Fundo de Pensões, pelo que obtenho o valor final do BPI de 1.485,38 M de Eur. E como o BPI tem 900 milhões de acções, isso implica que cada acção passa a ter como target de 1,650 Eur (1.485,38/900). Assim, este meu novo target, significa um aumento de 10,3% no meu target do BPI, que antes era de 1,496 Eur.
Recomendação: COMPRAR até aos 1,50 Eur, MANTER até aos 1,650 Eur, VENDER acima de 1,650 Eur.
Na minha optica, e pela minha análise acima, começou positivamente a apresentação de Resultados anuais, na Bolsa portuguesa.
NOTA: o impacto da não distribuição de dividendos no BPI em 2011 referentes a 2010, é financeiramente POSITIVA para as acções, pois evita aumentos de capital futuro, e aumenta a capacidade de resistência do Banco, sem dúvida factores da maior relevância nos tempos actuais.
Mr Pontes 26 Janeiro 2011 - 21:14
BPI: Resultados com impacto POSITIVO, com estabilização do racio credito vencido, e sem mais perdas em obrigações. Target 1,650 Eur (antes 1,496 Eur), em subida de 10,3%.
Resultados do BPI são significativamente melhores do que a minha expectativa.
O racio das Imparidades para Credito estabilizou em 2010.
Os lucros estão significativamente aumentados por itens extraordinários, como a revalorização da participada Unicre que teve impacto nos Resultados antes de Impostos de 21,8 M de Eur, ou o impacto do aumento de Impostos sobre lucros através da derrama que foi aumentada em 2,5%, mas que...deu origem a lucros extra antes de impostos de 10 M de Eur, via Impostos Diferidos. Além disso, outros 24,8 M de Eur foram de Ganhos potenciais, ao justo valor, de posições detidas, relacionadas com cobertura de taxa de juros, ganhos cambiais, e acções.
Interessante também o impacto positivo nas participações acima de 20%, mas que não garantem controlo, com destaque para a participação na Allianz: todas elas garantiram lucro liquido de 21,9 M de Eur.
Como também é positivo que o BPI tenha reduzido a exposição ao BCE, de curto prazo, para 1 mil M de Eur, apenas 2,4% do total de 41 mil M de Eur de toda a Banca portuguesa, segundo dados recentes.
Pela negativa, a manutenção dum desvio actuarial negativo ainda muito significativo de -215,5 M de Euros no Fundo de Pensões, apesar deste estar coberto a 106% com verbas que parcialmente ainda não afectaram negativamente resultados.
AVALIAÇÃO: Avaliando o Resultado antes de impostos, menos reavaliação da Unicre, mais imparidades (excepto para crédito), mais Amortizações, menos minoritários, obtenho um valor de 1.700,88 M de Euros para o Capital Próprio do BPI. A que deduzo 215,5 M de Eur de desvios actuarias negativos no Fundo de Pensões, pelo que obtenho o valor final do BPI de 1.485,38 M de Eur. E como o BPI tem 900 milhões de acções, isso implica que cada acção passa a ter como target de 1,650 Eur (1.485,38/900). Assim, este meu novo target, significa um aumento de 10,3% no meu target do BPI, que antes era de 1,496 Eur.
Recomendação: COMPRAR até aos 1,50 Eur, MANTER até aos 1,650 Eur, VENDER acima de 1,650 Eur.
Na minha optica, e pela minha análise acima, começou positivamente a apresentação de Resultados anuais, na Bolsa portuguesa.
NOTA: o impacto da não distribuição de dividendos no BPI em 2011 referentes a 2010, é financeiramente POSITIVA para as acções, pois evita aumentos de capital futuro, e aumenta a capacidade de resistência do Banco, sem dúvida factores da maior relevância nos tempos actuais.
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Re: Pois...
rufa Escreveu:A verdade goste-se ou não, é que a sua mensagem é lida
CMP
Para dizer a verdade, acho que nunca li uma mensagem inteira dele. Deixei-me dormir a meio....
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