Presidente do Banco Central Europeu nega Europa em recessão
Os mercados de dívida pública continuaram hoje (ontem aliás , 11 Ago) a não darem grandes mostras de confiança na retoma económica :
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"In my whole life, I have known no wise people over a broad subject matter area who didn't read all the time - none, zero" - Charlie Munger
"Entre os seres humanos, existe uma espécie de interacção que assenta não nos conhecimentos, nem sequer na falta de conhecimentos, mas no facto de não se saber quanto não se sabe ..." - John Kenneth Galbraith
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Ainda relativamente ao dia de ontem :
http://www.bloomberg.com/news/2010-08-11/german-government-bonds-climb-sending-10-year-yield-to-a-record-low-2-48-.html
http://www.bloomberg.com/news/2010-08-11/german-government-bonds-climb-sending-10-year-yield-to-a-record-low-2-48-.html
German Bund Yields Sink to Record Low After Fed Reinvests Bond Proceeds
German 10-year bonds rose, pushing the yield to a record low, after the Federal Reserve decided to keep its bond holdings steady to support the weaker-than- anticipated economic recovery.
Two-year note yields also declined. U.S. policy makers decided yesterday to reinvest principal payments on mortgage assets the central bank holds into U.S. Treasuries to keep borrowing costs low. Bonds around the world surged as investors bet the Fed may do more in the future.
“This is not an additional quantitative easing, but it’s important they continue to reinvest proceeds, otherwise it will be a net tightening in policy,” said Andre de Silva, head of Asia-Pacific rates research at HSBC Holdings Plc in Hong Kong. “It does, however, open the door for possible more decisive and new asset purchases.”
The yield on the 10-year German bund dropped six basis points to 2.48 percent at 9 a.m. in London, the lowest level since at least 1989. The 3 percent security due July 2020 rose 0.48, or 4.8 euros per 1,000-euro face amount, to 104.48.
French 10-year bond yields dropped four basis points to 2.78 percent. Italian bonds were little changed, with the 10- year yield at 3.85 percent, while Portuguese 10-year bond yields declined six basis points at 5.11 percent.
Gains may be limited before Germany sells as much as 7 billion euros of a new 0.75 percent note maturing in September 2012 today.
(...)
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Movimento violento nos futuros Bund e Bobl já perto do final do dia (
após quedas ligeiras e volatilidades reduzidas durante grande parte da sessão ) :
após quedas ligeiras e volatilidades reduzidas durante grande parte da sessão ) :
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Nos EUA a queda de yields tem sido ainda mais violenta . A yield das obrigações a 10 anos "já vai" em 2.82 %
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O futuro do bund quebrou a anterior resistência e parece
ter agora espaço para andar tanto em termos técnicos como fundamentais.
O futuro do bobl ainda não quebrou a resistência mas é capaz de não demorar muito a fazê-lo.
ter agora espaço para andar tanto em termos técnicos como fundamentais.
O futuro do bobl ainda não quebrou a resistência mas é capaz de não demorar muito a fazê-lo.
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ainda bem que tivemos esta troca de ideias no início da semana 
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Ou seja, muita liquidez está exactamente a optar ir para estes mercados em vez do mercado accionista.
sim , é interessante que há cerca de um mês existe alguma correspondência (inversa) entre os movimentos do DAX e os movimentos dos futuros da dívida alemã.
Entre 9 Jun e 21 Jun os futuros da dívida Bund (10 anos) e Bobl (5 anos) cairam e o futuro do Dax subiu e a partir de 21 Jun os futuros da dívida subiram e o Dax caiu .
Portanto é muito provável que qd a dívida alemã voltar a cair (yields a subir) o Dax suba
(ou seja dinheiro a sair das obrigações e a regressar às acções )
Em termos técnicos parece-me que a tendência dos futuros da dívida alemã continua a ser de subida no entanto de facto é preciso alguma atenção pois pode estar a formar-se um duplo topo
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Aliás, acrescentando a essa ideia, nota como neste momento os hot topics são mesmo o mercado obrigacionista: ou como refugio (para governos "bons") ou para especulação(investimento) aproveitando spreads mais alargados. Ou seja, muita liquidez está exactamente a optar ir para estes mercados em vez do mercado accionista.
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RiscoCalculado, o que vejo é um tal pessimismo quer nos comentários, quer no risco implicito nas yields altas de muitas financeiras e governos europeus e baixas de outros governos, que me pergunto até que ponto é que o bicho-papão não está já iluminado, não é já um dado conhecido e descontado (o mercado accionista tem sempre espaço para mais....)
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pdcarrico Escreveu:AutoMech Escreveu:Obrigado pela tabela Risco. Dá-te muito trabalho colocares também a dos states e UK ? Gostava de ver também essas a titulo de comparação.
Não é bem uma tabela mas dá no mesmo (a fonte parece-me a mesma):
http://noir.bloomberg.com/markets/rates/index.html
http://noir.bloomberg.com/markets/rates/uk.html
Já agora para ficarem aqui registadas, uma vez que não é todos os dias que se observam taxas destas ( claro que ainda podem vir mais abaixo , mas de qq forma ) :
Estados Unidos :
Reino Unido:
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Risco Calculado, e não achas que a partir do momento em que o mercado está já a descontar um dos piores cenários possiveis que só sobra upside no mercado...?
Em que mercado ? Acções ?
Com a excessiva austeridade que está a ser seguida um pouco por todo o mundo não haverá recuperação sustentada e portanto os indices são capazes de ficar num trading range alargado com alguns mini-crashes e mini-euforias pelo meio. Neste momento o viés é mais de baixa, no entanto com toda a liquidez que existe, desde que os investidores a decidam canalizar para as acções, claro que
podem ocorrer alguns rallies , os earnings é que não devem acompanhar .
Nas obrigações as taxas já estão baixitas no entanto , mais uma vez , dadas as políticas seguidas, o que as impede de virem a niveis semelhantes aos do Japão ?
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AutoMech Escreveu:Obrigado pela tabela Risco. Dá-te muito trabalho colocares também a dos states e UK ? Gostava de ver também essas a titulo de comparação.
Não é bem uma tabela mas dá no mesmo (a fonte parece-me a mesma):
http://noir.bloomberg.com/markets/rates/index.html
http://noir.bloomberg.com/markets/rates/uk.html
Pedro Carriço
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Pata-Hari Escreveu:Risco Calculado, e não achas que a partir do momento em que o mercado está já a descontar um dos piores cenários possiveis que só sobra upside no mercado...?
Tens razão Pata ... pode é demorar tempo. Há quantos anos estão as taxas overnight no Japão perto de zero...
Eu concordo com o Risco calculado. Austeridade é necessária e obrigatória para os Países meridionais mas deve ser tomada com moderação nos outros.
Mas sinceramente acho que se houver de novo uma crise, que decorra de crescimento anémico e assimétrico (que torne inviáveis as tentativas de consolidação de orçamentos públicos), a Europa toma coragem e faz um novo pacote como o fez há dois meses. Dessa vez não para socorrer dívida pública mas sim para animar a economia. Pode ser wishful thinking ...
Mas acho genuinamente que eles devem pensar que a economia por si só vai ser animada. Se calhar está tudo a pensar que vão ser os Chineses que vão animar as nossas exportações. O problema do Japão foi justamente esse - o de depender de terceiros para conseguir crescer, e por isso demorou o que demorou e não saiu ainda do juro zero.
Pedro Carriço
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O Socrates também nega tudo e poe a culpa na Europa e Mundo.
Agora mais a sério.
A Alemanha que é o motor o finaciador ( a sua banca) e o Líder da Europa esta muito bem.
Todos os seus indicadores estão em excelente forma e a descida do euro só os favoreceu.
O resto é quase indiferente tanto para o Trichet como para a Alemanha.
Agora mais a sério.
A Alemanha que é o motor o finaciador ( a sua banca) e o Líder da Europa esta muito bem.
Todos os seus indicadores estão em excelente forma e a descida do euro só os favoreceu.
O resto é quase indiferente tanto para o Trichet como para a Alemanha.
" Richard's prowess and courage in battle earned him the nickname Coeur De Lion ("heart of the lion")"
Lion_Heart
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Re: Presidente do Banco Central Europeu nega Europa em reces
Pata-Hari Escreveu:"Não acredito nessa possibilidade", afirmou Trichet aos jornalistas quando questionado sobre os riscos de uma crise económica.
Haja fé...
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Também há quem diga que :
Falar é fácil
Basicamente as políticas (de excessiva austeridade ) seguidas neste momento pela UE e em particular pela Alemanha (uma vez que os PIIGS não têm grande , para não dizer nenhuma, margem de manobra ) podem quase ser consideradas de criminosas.
Mas a história se encarregará de esclarecer quem tem razão...
Se olharmos para o mercado, em particular para a yield curve da Alemanha,
onde se observam taxas baixíssimas ( por exemplo 5 anos em 1.45% e 10 anos em 2.55% )
concluimos que o mercado começa a antever um cenário de estagnação prolongada à la Japon
Falar é fácil
Basicamente as políticas (de excessiva austeridade ) seguidas neste momento pela UE e em particular pela Alemanha (uma vez que os PIIGS não têm grande , para não dizer nenhuma, margem de manobra ) podem quase ser consideradas de criminosas.
Mas a história se encarregará de esclarecer quem tem razão...
Se olharmos para o mercado, em particular para a yield curve da Alemanha,
onde se observam taxas baixíssimas ( por exemplo 5 anos em 1.45% e 10 anos em 2.55% )
concluimos que o mercado começa a antever um cenário de estagnação prolongada à la Japon
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Tenho gostado bastante das últimas intervenções do Trichet, completamente contrastantes com as opiniões do Paul Krugman.
Assim é que é falar!
July 4 (Bloomberg) -- European Central Bank President Jean- Claude Trichet pressed governments to trim their budget deficits, saying such action would boost economic growth by improving confidence of consumers and investors.
“We are in a period where we have to manage budgets very tightly,” Trichet told journalists in Aix-en-Provence, France. “I have no problem with austerity, rigor. I call this good budgetary management.”
The comments reinforce plans set out by Group of 20 leaders last month in Toronto, where the countries representing 85 percent of the world economy responded to plans by European governments to tackle the region’s sovereign debt crisis by slashing budget deficits.
Advanced G-20 economies pledged June 27 to halve deficits by 2013 and start to stabilize their debt-to-output ratios by 2016. While President Barack Obama is pushing his counterparts to focus on spurring growth, leaders in the U.K. Germany, Spain and Italy are already tightening spending to bolster investor confidence.
Assim é que é falar!
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Presidente do Banco Central Europeu nega Europa em recessão
Presidente do Banco Central Europeu nega Europa em recessão
Presidente do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, negou a possibilidade da Europa voltar a entrar em recessão, apesar da inquietação dos mercados financeiros.
Lusa
18:33 Domingo, 4 de Julho de 2010
5 comentários
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Jean-Claude Trichet não acredita que a Europa entre em recessão
Ralph Orlowski/Reuters O presidente do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, negou hoje a possibilidade da Europa voltar a entrar em recessão, apesar da inquietação dos mercados financeiros.
"Não acredito nessa possibilidade", afirmou Trichet aos jornalistas quando questionado sobre os riscos de uma crise económica.
O responsável pelo Banco Europeu sublinhou mesmo que mundialmente se está a atravessar "uma fase de recuperação" da economia, tanto nos países emergentes, como nos mais industrializados, e defendeu que o crescimento está dependente da capacidade que esses países têm para dar mais confiança às famílias, empresas e investidores.
Jean-Claude Trichet considerou que a coexistência de diferentes planos de austeridade nos países europeus não põe em causa a recuperação económica.
O presidente do Banco Central apelou ainda a um reforço do Pacto de Estabilidade e Crescimento da União Europeia e prometeu sanções para aqueles países que não respeitem as regras da contenção orçamental.
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