Ao minuto: Praças europeias respiram de alívio, indiferentes a possível violação de cessar-fogo

[djovarius]

último post desta sequência:

no anterior, esperava uma sessão interessante em nova York.
Pois bem, após um quase-teste aos mínimos do mês passado (1.1115 e hoje 1.1135), o Euro recuperou.
Começamos a reparar em movimentos estranhos, um ritmo de mercado mais acelerado e, voilá... os tubarões do Euro atacaram de surpresa.
Há a percepção de que só o Yield pode atrair investidores para o dólar. De resto, nada mais. Ainda por cima, o petróleo voltou a subir com força, o que a confirmar-se aumentará o já degradado défice comercial dos EUA. Assim, o Euro deverá fechar a semana em torno de 1.1260, com perdas menores do que o previsto.
Domingo ou segunda novo post, com update renovado.

Abraços e bom fds a todos
djovarius

[djovarius]

Antes de mais, estranhas movimentações no Euro - dólar, antes e depois dos dados do desemprego.
Espero uma sessão muito interessante agora em Nova York no que diz respeito aos cambios.

Vm,
Sim, é isso. A recuperação económica do segundo semestre até pode vir, com base em grandes gastos públicos federais, como os do complexo industrial-militar, mas com o endividamento geral, as coisas pioram. (Bem, a Economia portuguesa só crescia bem com a ajuda do Estado e agora é o que se vê, está a entender o dilema?).
A América entrou num jogo perigoso de fuga para a frente... no curto prazo dá para segurar as pontas... mas nos mercados temos que ver o day after.

Um abraço
dj

[vm]

Djovarius,
Pelas suas palavras deduzo q não acredita numa recuperação no 2º semestre, tendo os states como lideres, é isso?
é q se a tão badalada recuperação económica aconteecr, penso que o USD deve valorizar, face ao EUR.

[djovarius]

Bons dias a todos,

Apesar de ausente ontem a maior parte do tempo, verifiquei que o caminho do EUR/USD estava traçado.
Na última mensagem do post, tinha afirmado que quebrando o suporte de 1.1360, o caminho de 1.11xx seria o mais plausível.
E assim foi. E o mês de Julho foi bom para o dólar, o que já não sucedia há algum tempo.
Para hoje, mais dados económicos nos EUA, com relevância. Vamos acreditar que o mínimo recente de 1.1115 será testado, estamos muito perto. Se não o for, podemos ter uma pequena inversão com pouco significado. Caso 1.11 não dê suporte ao Euro, caminharemos para 1.10 a 1.08, onde encontro uma possibilidade de bottom para o Euro... mas para a semana, teremos uma melhor visibilidade.

Um abraço

djovarius

[djovarius]

Como o Euro tentou subir no começo da semana sem o conseguir, inevitavelmente perdeu força, aos poucos, até ficar abaixo de 1.1470 e 1.1440.
Assim, hoje foi perdendo terreno, estando agora no suporte de 1.1360, o qual, se quebrado, como disse neste post, pode levar o Euro novamente ao teste de 1.11xx !!
Ainda assim, dados económicos nos EUA, amanhã, poderão clarificar muita coisas.
Também vejo nesta força do USD, um reflexo das entradas de capital do exterior para compra de parte da dívida pública americana, quer a já existente, quer a que será emitida nos próximos tempos. As obrigações, estão apetecíveis após um mini-crash, enquanto as acções ainda estão bem elevadas, ficando-se sem saber a direcção no curtíssimo prazo.

Um abraço
dj

[djovarius]

Estávamos relativamente neutros no domingo passado em relação ao EUR/USD. Confirmou-se isso e ainda estaremos neutros, até ver.
Neste princípio de semana, temos um belo suporte para o Euro nos 1.1450, aquilo que os traders muito experientes ao nível técnico chamaram hoje de 3 day bull flag.
Já a resistência de 1.1540 / 50 é considerável e não deverá cair facilmente... um trading range de 100 pips, portanto.

Vamos aguardar pela rolagem de posições, amanhã, para ver qual a sensibilidade do mercado.
Para já, parece que os números do PIB e do desemprego nos EUA vão dar muitas cartas...

Um abraço
djovarius

[Kooc]

ajudou sim

obrigado

cumps

[djovarius]

Bom, amigo, respondo já !!!

De uma forma sucinta, digo já que Bonds são as famosas Obrigações, títulos de dívida, que são uma das formas possíveis de financiamento, quer das empresas, quer dos Estados. No caso dos EUA, tantos o Governo Federal, como os Estados e os Municípios emitem dívida, que o mercado compra.
No texto, eu falo das Obrigações ou notas do Tesouro Americano, que têm diversos prazos de maturidade e que são consideradas pela J. P. Morgan, de risco-zero, portanto são um benchmark da dívida pública internacional. São as mais procuradas como investimento de refúgio. Em tempos de crise, muitos investidores fogem de acções e outros activos de risco, procurando a a dívida pública com o objectivo de atingirem uma renda mais ou menos fixa. Com o aumento da procura, o rendimento das Obrigações (yield) desce, e vice-versa. Por isso se diz que para diminuir os juros no mercado aberto, a Reserva Federal poderia adquirir estes títulos, sobretudo os de prazos mais longos (30 anos), aumentando os preços do papel e assim, diminuindo o yield. Isto é uma troca de papéis de dívida por cash, há uma monetização de dívida, aumento de liquidez, o que ajuda mais ainda a diminuir os custos do dinheiro, contribuindo para a expansão económica.
Ora bem, se o FED provoca um aumento da liquidez e dos diversos agragados monetários, o sistema bancário pode disponibilizar dinheiro aos clientes, grandes e pequenos a taxas mais baixas.
Acredita-se que, como aconteceu no passado recente, esta liquidez seja parcialmente utilizada para investimentos, mais ou menos especulativos, nas Bolsas.
Por outro lado, vendo a relação com o Forex, temos que ter em conta que os capitais globais num mercado aberto procuram, dentro de vários níveis de risco, o maior rendimento possível pelo menor risco. Por isso, se um título americano só render 3% ao ano e um Alemão render 3,5%, pode-se concluir que dentro do mesmo nível de risco, é preferivel o Alemão, beneficiando o Euro face ao dólar.
De igual modo, estão a ser beneficiadas moedas de maior risco, mas com um rendimento maior, como as do Canadá, Austrália, África do Sul, Brasil, entre outras, países cujo dívida pública paga juros maiores.
A questão do duplo défice é mais complexa. Mas, grosso modo, se os Estados Unidos mantiverem um forte défice da balança de pagamentos, causado sobretudo pela balança comercial, num quadro de fraco crescimento económico, terão mais dificuldade em manter o valor da sua moeda face a muitas outras. A zona Euro, por exemplo, tem superavits e o Japão, mais ainda. Por seu turno, o défice duplo completa-se agora com um pesado défice orçamental. As necessidades de financiamento serão maiores. Os investidores neste mesmo mercado aberto exigirão prémios maiores para a compra de dívida, forçando ao aumento de juros, na prática. Aqui, configura-se um problema grave: juros de longo prazo mais alto assustam o mercado porque inibem a recuperação da actividade económica, o que é negativo para o dólar. Aqui, completa-se o ciclo, menor actividade económica, leva à procura maior de títulos de dívida, o que faz o yield diminuir, levando os traders de Forex a procurar outras moedas.
Um último detalhe: na negociação de Forex, as posições no mercado à vista rendem juros sobre o valor da posição por inteiro e não só sobre a nossa margem. No caso do par EUR/USD, como a zona Euro tem uma taxa de desconto maior do que os EUA, posições longas abertas sobre o Euro rendem juros diários sobre esse diferencial e vice-versa, quem tem posições a favor do dólar "paga" juros.
Num diferencial de 1% ao ano, temos cerca de 0,07% ao mês, o que é muito dinheiro para Institucionais que têm posições abertas de milhares de milhões de dólares...

Isto tem pano para mangas...

Espero ter ajudado nalguma coisa !!

Um abraço
djovarius

[Kooc]

caro djovarius:

fala nos Bonds e no yield. E no duplo défice nos EUA. na monetização dos activos financeiros, etc. Confesso que ainda não percebi bem o que são bonds, yields, e qual a sua relação com taxas de juro, moeda e bolsas.

Seria pedir muito que um dia quando tivesse disponibilidade, fizasse um pequeno comentário para que se possa perceber melhor esses activos?

obrigado

cumps

[djovarius]

Na semana passada, questionámos sobre o que poderia mover o Forex, até ao fim do ano.
Já vimos que o mercado não está a reagir bem ao dólar norte-americano. Dir-se-ia que o Forex acredita que os Bonds vão voltar a subir e o yield a descer. Parece também que os traders (mãos fortes) ainda duvidam do rally em Wall Street e da famosa recuperação do segundo semestre. E parece que não gostam mesmo do duplo défice nos EUA. O tal que vai obrigando à monetização dos activos financeiros.
A liquidez em USD atinge níveis brutais. O massa monetária cresce desmesuradamente.
Se outras explicações não servirem, esta última chega para justificar os movimentos dos "tubarões". Qualquer queda das principais moedas (excepto o JPY) face ao dólar, serve para reforço de posições curtas nesta moeda.
Nesta altura, não parece descabido apontar dois cenários: o Euro vai aos máximos face ao dólar com alguma naturalidade nos próximos meses, se não existirem sinais de recuperação económica tão fortes como o previsto ou em alternativa, tudo corre bem, não haverá deflação, mas sim forte crescimento e é o dólar que regressa em força até ao fim do ano, anulando boa parte das perdas.
Ainda creio mais na primeiro cenário. É uma tendência que terá de correr o seu caminho...

Para a semana, temos uma perspectiva relativamente neutra, com suportes para o Euro em 1.1470, que como se vê no gráfico de velas horárias é a EMA 50 horas e ainda 1.14 e 1.1360, sendo este uma antiga resistência. Abaixo destes valores, vamos retestar os mínimos recentes...
Para cima, o Euro terá dificuldades em passar 1.1550, máximo de sexta-feira, mas caso o consiga deverá subir para depois testar valores abaixo que servirão para abertura de posições longas, como target os 1.1630 e 1.17.
Atenção à zona de congestão que se encontra de 1.16 a 1.19 !! Na última subida do Euro aos máximos, vimos como difícil quebrar resistência após resistência.
Termino por aqui, prometendo, se possível, actualizar a opinião ao longo da semana.

Bom resto de Domingo, quente e divertido, porque aqui não está tão bom

Um abraço e muitos €uros para todos

djovarius