Banif - Tópico Geral
Mr Pontes
Mr Pontes: BANIF: É excelente o modelo de compra, com criação de valor imediato. Banco Mais é "SÓ" o melhor pequeno/médio Banco de 2008 em Portugal eleito pela Deloitte. Compra cria valor de 0,48 €/acção, com subida imediata (1 a 3 dias) de 0,23 €
Ao escrever esta análise, considero-me suficientemente conhecedor do universo da Tecnicrédito SGPS SA, Auto Industrial, e Banco Mais, e ainda do Banif em que faço cobertura com análise às contas e target há cerca de 2 anos. -----------------1-BANCO MAIS FOI "SÓ" O MELHOR PEQUENO/MÉDIO BANCO PORTUGUÊS EM 2008, eleito pela Deloitte (pela segundo ano, pois já tinha sido eleito também em 2005), numa iniciativa da Exame/Expresso. A Deloitte analisou diversos rácios objectivos dos pequenos/médios Bancos portugueses, como rentabilidade, equilibrio financeiro, nivel de cobertura de risco de crédito, solvabilidade, etc, e o melhor em Portugal foi o Banco Mais, que agora será adquirido pelo Banif, via Tecnicrédito (que detém 100% do Banco Mais). E, de facto, os níveis dos rácios do Banco Mais são de elevada solidez: 17% de Autonomia Financeira -Capitais Próprios/Activo Liquido - em 2007 (Banif tinha 7% em 2008); 16,5% de Rentabilidade do Capital Próprio em 2007 (Resultados Liquidos de 2007/Capital Próprio de 2006), quando no Banif esse rácio foi de 7,5% em 2008.------------2-A ACTIVIDADE DA TÉCNICREDITO (INCLUI O BANCO MAIS): a Tecnicrédito SGPS detém 100% da Tecnicrédito ALD, do Banco Mais, da Margem Seguros, da Tecnicrédito Cayman, e da TCC Luxemburg, e 30% do Grupo Galo (em que a Societé General detém os restantes 70%) e que é a entidade que explora o Banco Pecunia, no Brasil. 3-BANIF É ENTRE 11 A 13 VEZES MAIOR QUE A TECNICRÉDITO EM ACTIVOS, MAS APENAS 2 A 3 VEZES MAIOR EM LUCROS!! O crédito concedido a clientes, aproxima-se dos 1 mil M€ (984 M€ em 2007, com pouca alteraçao em 2008). O Banif tinha crédito concedido em 2008 de 10,6 mil M€, pelo nesta óptica é cerca de 10,7 vezes maior que a Tecnicrédito. Em Activo Liquido, o Banif é 12,7 vezes maior que a Técnicrédito (14,5 mil M€, versus 1,14 mil M€). Mas quando se analisam os Resultados Liquidos tudo se altera: O Banif teve Resultados Liquidos de 101 M€ em 2007, e de 59,2 M€ em 2008. A Tecnicredito teve Resultados Liquidos de 36,1 M€ em 2007, e 30,2 M€ em 2008, ou seja os Resultados do Banif são entre 1,96 a 2,8 vezes maiores que os Resultados do Banco Mais, o que é uma óptima perspectiva da muito maior rentabilidade da Tecnicrédito.-----------4-TECNICREDITO É MUITO MAIS RENTÁVEL QUE O BANIF, E A MAIORIA DOS BANCOS, PORQUE COBRA TAXAS DE JUROS MÉDIAS DE CERCA DE 12%, E PAGA JUROS DE EMPRÉSTIMOS A CERCA DE 4%: em 2007 a Tecnicrédito divulgou ter cobrado de Juros a Clientes, o montante de 112.475.549 €, face ao montante de Crédito médio a Clientes desse ano que foi de 927.023.560 €, o que dá uma taxa média de 12,1%. E quanto aos juros suportados, a Tecnicredito em 2007 divulgou ter juros de 37.867.347 €, perante empréstimos médios de 787.599.525 €, ou seja suportou uma taxa de juros média de 4,8%. Portanto a Margem Financeira da Tecnicrédito, que foi em 2007 de exactamente 77.066.418 € (e que se manteve quase inalterada em 2008, em 77,1 M€), está alicerçada neste amplo diferencial de taxas activas e passivas, de 7,3% (12,1%-4,8%). -------------5-O SUPORTE DA ACTIVIDADE NO CRÉDITO AO SECTOR AUTOMÓVEL, BASEADO SOBRETUDO EM PORTUGAL: do crédito de cerca de 1 mil M€ concedidos a clientes, mais de 88% são ao consumo, esmagadoramente de crédito e locação automóvel. Por mercados, o crédito em Portugal representava 75,2% em 2007, e o crédito no estrangeiro os restantes 24,7% (esmagadoramente Espanha com 10,5%, e Hungria com 13,1%, tendo a Eslováquia, e Polónia, valores quase insignificantes). O mercado em maiores dificuldades actualmente, é o de Espanha, onde estavam concedidos 103 M€ em 2007, provisionados quase a 100% na parcela em mora, ou seja com o risco controlado. No final de 2007, o crédito concedido a clientes e que estavam em mora era de 97,9 M€, o qual estava provisionado em 91,5 M€, ou seja em 93,4%, nivel de cobertura muito elevado, pois neste segmento do crédito automóvel, boa parte do crédito é recuperável a prazo, seja pela reserva de propriedade inscrita no registo da viatura na Conservatória Automóvel, seja pela penhora de bens domésticos (consultei Acordão de Tribunal, sobre execução judicial de dividas da Tecnicrédito, onde até havia penhora de televisores, conforme citação: "No requerimento executivo, nomeou à penhora todo o mobiliário, aparelhos, electrodomésticos, telefonia, televisão e demais recheio e existências que guarnecem as residências dos executados C., H. e M., bem como, o saldo de todas e quaisquer contas de depósito bancário, quer à ordem, quer a prazo, que os referidos executados possuam em quaisquer Bancos ou Instituições Financeiras, e, ainda, o veículo automóvel de marca Renault, modelo Clio, com a matrícula xx-...-yy, e um terço do vencimento que a executada H. aufere como funcionária, ao serviço da empresa..." (citação, em que o Tribunal apenas não aceitou a penhora das contas bancárias por não estarem identificadas). ------------------6-O FUTURO DO SECTOR AUTOMÓVEL, E A SUSTENTAÇÃO DO NEGÓCIO NO BANIF: Depois da forte crise do sector automóvel, sobretudo em 2008 e 2009, o sector deverá retomar o crescimento a partir de 2011, com um importante contributo das vendas crescentes de veículos eléctricos, onde Portugal ocupará um lugar de destaque pelas medidas já tomadas: 100 locais de abastecimento eléctrico em Portugal já em 2010, 320 previstos para 2010, e 1300 postos para 2011, e uma previsão para que em 2011 existam já 5 mil carros electricos em circulação, o que representará nessa fase inicial quase 2% das vendas de 2011, esperando-se que cresça depois a niveis crescentes. Os municípios que já aderiram são Guarda, Faro, Braga, Viana do Castelo, Guimarães, Sintra, Évora, Castelo Branco, Loures, Porto, Lisboa, Almada, Leiria, Coimbra, Setúbal, Beja, Aveiro, Torres Vedras, Santarém, Cascais e Gaia e os postos de abastecimento poderão ser encontrados em parques de estacionamento público, centros comerciais, bombas de gasolina, hotéis, aeroportos, garagens particulares e nas vias públicas dos municípios. O carregamento estará disponível em duas modalidades: carregamento rápido (cerca de meia hora) e carregamento lento (cerca de 8 horas). A Nissan e a Mitsubishi já anunciaram a introdução de modelos eléctricos em 2011 em Portugal. Mas, para mim, um factor imediato para sustentação da base do negócio automóvel para o Banif, é a entrada como parceiro, com 25% do capital do Banif do Grupo Auto Industrial, que é um "hipermercado de automóveis", realizando 9220 vendas de viaturas novas em 2006, maioritáriamente Opel com 5060 viaturas, Ford com 2138 viaturas, e depois Mercedes e Smart com 839 viaturas, e ainda com menos representatividade a Renault, Citroen, Fiat, Lancia, Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Jeep. Ou seja, uma oferta muito grande. A que acresce, a nível mais elevado, a venda de usados. E cujo financiamento o Grupo Auto Industrial canalizará a partir e agora, para o Banif, com interesse próprio nos 25% do capital que vão deter. Ou seja, na óptica accionista do Banif, é o melhor que podia acontecer: compra a Tecnicrédito, e os accionistas da Tecnicredito ao passarem para accionistas do Banif, continuam a ter interesse próprio em canalizarem todas as operações de crédito para o Banif. -----------------7-AVALIAÇÃO DA TECNICRÉDITO: Em 2008, a Tecnicrédito obteve Resultados Liquidos de 30,2 M€, e tinha Capital Próprio próximo de 250 M€. Assim, e já descontando muito fortemente o risco futuro associado ao sector automóvel, esses Resultados futuros valem hoje cerca de 151 M€. Assim, avalio a Tecnicrédito em 401 M€ (250+151).-------------------8-COMO A TECNICREDITO VAI SER ADQUIRIDA, POR CERCA DE 165 M€ DE COTAÇÃO DE MERCADO, E COMO VALE 401 M€, ENTÃO HÁ UM GANHO POTENCIAL DO BANIF DE 236 M€, E COMO O BANIF ESTÁ A 47,5% DO MEU TARGET, ENTÃO DEVE HAVER UM GANHO IMEDIATO NA CAPITALIZAÇÃO DO BANIF EM 112,1 M€ [47,5%X(401-165)]: A Tecnicredito vai ser adquirida por cerca de 198 M€ de valor contabilistico, correspondentes a 25% de participação no Banif x [583,3 M€ dos capitais próprios sem minoritarios do Banif em 2008 + (70 M€ x3 dos aumentos de capital)] = 25% x 793,3 M€ = 198,3 M€, mas como as acções estão cotadas a menos que o valor contabilistico (que é de cerca de 1,67 €), o negócio vai ser efectuado à cotação actual por 165 M€ (140 milhões de acções, das 70 milhões imediatas, mais as 70 milhões via VMOC´s, que estão cotadas actualmente a 1,18 €, plo que 140 x 1,18= 165 M€). Eu tenho um target de 2,485 € calculado após a divulgação dos Resultados do 1ºT/09. Assim, a 1,18 € como estava o Banif na passada 6.a feira, está cotado a 47,5% do meu target. Assim, o potencial ganho de 236 M€ do negócio da compra da Tecnicrédito, no mínimo, deve ser incorporado já, proporcionalmente à desvalorização do Banif, na sua cotação em Bolsa. E então, o ganho total com a compra da Tecnicrédito é de 236 M€ acima caculados, ou sejam 0,48 € por acção actual e em espécie futura do Banif (ou sejam as 350 milhões de acções actuais, mais as 70+70 milhões de aumento em espécie directo ou via VMOC´s): 236/(350+70+70)=0,48 € de ganho máximo. Como o Banif está desvalorizado para 47,5% em relação ao meu target, então o valor técnico a que o Banif deve cotar imediatamente (1 a 3 dias) é de mais 0,23 € por acção, ou seja técnicamente deve já subir para 1,41 €, num ganho imediato de 19,5%. -----------9-CONCLUSÃO: a compra da Tecnicrédito tem elevado potencial de valorização, já que em bull market fará aumentar em muito o target do Banif, e teve um prémio para os actuais accionistas, dum ganho imediato, com compra a desconto em bear market. E, para mim, um dos pontos muito fortes desta aquisição, é que será a Auto Industrial, agora como nova accionista do Banif, que lhe garantirá a sustentação do negócio, pois continuando com o sector automóvel, continuará a canalizar os clientes, agora para o Banif. Mesmo que a médio/longo prazo possa não ser exactamente assim, se a Auto Industrial vendesse também o negócio automóvel (mas nessa situação poderia aproveitar, e vender todo o Grupo, participação do Banif incluida, e assim o eventual comprador manteria a estratégia de direccionar o negócio de concessão de crédito para o Banif), no curto prazo o sucesso tem bases muito fortes para acontecer. No global, considero muito bem planeada a aquisição, com um modelo financeiro muito bem pensado, e um preço muito favorável, incluindo agora para os novos accionistas da Auto Industrial que também poderão esperar a valorizaçao do Banif.--------------------------------10-UM PORMENOR FINAL, para que o mercado esteja mais atento, a aumentos de participações em empresas detidas: o Grupo de Horácio Roque reforçou a sua participação nos últimos meses no Banif, para 233.457.288 acções (as penultimas compras foram noticiadas a 05-06-2009 em http://www.jornaldenegocios.pt/index.ph ... &id=371784 ). Ora, Horácio Roque foi, assim, progressivamente subindo a sua participaçao para agora, após a compra da Tecnicrédito ficar com ligeiramente mais de 50% do capital, e assim controlar o Banco, que de outra forma não controlaria com maioria: as 233.457.288 acções que detém, mais 20% desse montante que subscreverá no aumento de capital de 70 milhões de acções com preferência para os actuais accionistas (70 de aumento/350 actuais = 20%), fará com que fique com, pelo menos, 280.148.746 (233.457.288 x 1,2). E essas 280.457.288 acções, garantir-lhe-ão 50,026% do Banif [280.457.288 acções a deter/(350 milhões actuais + 70 milhões de aumento de capital para os actuais accionistas + 70 milhões de aumento em espécie para os novos accionistas que vendem a Tcnicrédito + 70 milhões da VMOC´s convertiveis em acçoes para os accionistas da Tecnicrédito)]=0,50026. Ou seja, no minimo restam a Horácio Roque apenas mais cerca de 457 mil acções do que as 280 milhões + 1 acção que lhe davam a maioria.
Mr Pontes: BANIF: É excelente o modelo de compra, com criação de valor imediato. Banco Mais é "SÓ" o melhor pequeno/médio Banco de 2008 em Portugal eleito pela Deloitte. Compra cria valor de 0,48 €/acção, com subida imediata (1 a 3 dias) de 0,23 €
Ao escrever esta análise, considero-me suficientemente conhecedor do universo da Tecnicrédito SGPS SA, Auto Industrial, e Banco Mais, e ainda do Banif em que faço cobertura com análise às contas e target há cerca de 2 anos. -----------------1-BANCO MAIS FOI "SÓ" O MELHOR PEQUENO/MÉDIO BANCO PORTUGUÊS EM 2008, eleito pela Deloitte (pela segundo ano, pois já tinha sido eleito também em 2005), numa iniciativa da Exame/Expresso. A Deloitte analisou diversos rácios objectivos dos pequenos/médios Bancos portugueses, como rentabilidade, equilibrio financeiro, nivel de cobertura de risco de crédito, solvabilidade, etc, e o melhor em Portugal foi o Banco Mais, que agora será adquirido pelo Banif, via Tecnicrédito (que detém 100% do Banco Mais). E, de facto, os níveis dos rácios do Banco Mais são de elevada solidez: 17% de Autonomia Financeira -Capitais Próprios/Activo Liquido - em 2007 (Banif tinha 7% em 2008); 16,5% de Rentabilidade do Capital Próprio em 2007 (Resultados Liquidos de 2007/Capital Próprio de 2006), quando no Banif esse rácio foi de 7,5% em 2008.------------2-A ACTIVIDADE DA TÉCNICREDITO (INCLUI O BANCO MAIS): a Tecnicrédito SGPS detém 100% da Tecnicrédito ALD, do Banco Mais, da Margem Seguros, da Tecnicrédito Cayman, e da TCC Luxemburg, e 30% do Grupo Galo (em que a Societé General detém os restantes 70%) e que é a entidade que explora o Banco Pecunia, no Brasil. 3-BANIF É ENTRE 11 A 13 VEZES MAIOR QUE A TECNICRÉDITO EM ACTIVOS, MAS APENAS 2 A 3 VEZES MAIOR EM LUCROS!! O crédito concedido a clientes, aproxima-se dos 1 mil M€ (984 M€ em 2007, com pouca alteraçao em 2008). O Banif tinha crédito concedido em 2008 de 10,6 mil M€, pelo nesta óptica é cerca de 10,7 vezes maior que a Tecnicrédito. Em Activo Liquido, o Banif é 12,7 vezes maior que a Técnicrédito (14,5 mil M€, versus 1,14 mil M€). Mas quando se analisam os Resultados Liquidos tudo se altera: O Banif teve Resultados Liquidos de 101 M€ em 2007, e de 59,2 M€ em 2008. A Tecnicredito teve Resultados Liquidos de 36,1 M€ em 2007, e 30,2 M€ em 2008, ou seja os Resultados do Banif são entre 1,96 a 2,8 vezes maiores que os Resultados do Banco Mais, o que é uma óptima perspectiva da muito maior rentabilidade da Tecnicrédito.-----------4-TECNICREDITO É MUITO MAIS RENTÁVEL QUE O BANIF, E A MAIORIA DOS BANCOS, PORQUE COBRA TAXAS DE JUROS MÉDIAS DE CERCA DE 12%, E PAGA JUROS DE EMPRÉSTIMOS A CERCA DE 4%: em 2007 a Tecnicrédito divulgou ter cobrado de Juros a Clientes, o montante de 112.475.549 €, face ao montante de Crédito médio a Clientes desse ano que foi de 927.023.560 €, o que dá uma taxa média de 12,1%. E quanto aos juros suportados, a Tecnicredito em 2007 divulgou ter juros de 37.867.347 €, perante empréstimos médios de 787.599.525 €, ou seja suportou uma taxa de juros média de 4,8%. Portanto a Margem Financeira da Tecnicrédito, que foi em 2007 de exactamente 77.066.418 € (e que se manteve quase inalterada em 2008, em 77,1 M€), está alicerçada neste amplo diferencial de taxas activas e passivas, de 7,3% (12,1%-4,8%). -------------5-O SUPORTE DA ACTIVIDADE NO CRÉDITO AO SECTOR AUTOMÓVEL, BASEADO SOBRETUDO EM PORTUGAL: do crédito de cerca de 1 mil M€ concedidos a clientes, mais de 88% são ao consumo, esmagadoramente de crédito e locação automóvel. Por mercados, o crédito em Portugal representava 75,2% em 2007, e o crédito no estrangeiro os restantes 24,7% (esmagadoramente Espanha com 10,5%, e Hungria com 13,1%, tendo a Eslováquia, e Polónia, valores quase insignificantes). O mercado em maiores dificuldades actualmente, é o de Espanha, onde estavam concedidos 103 M€ em 2007, provisionados quase a 100% na parcela em mora, ou seja com o risco controlado. No final de 2007, o crédito concedido a clientes e que estavam em mora era de 97,9 M€, o qual estava provisionado em 91,5 M€, ou seja em 93,4%, nivel de cobertura muito elevado, pois neste segmento do crédito automóvel, boa parte do crédito é recuperável a prazo, seja pela reserva de propriedade inscrita no registo da viatura na Conservatória Automóvel, seja pela penhora de bens domésticos (consultei Acordão de Tribunal, sobre execução judicial de dividas da Tecnicrédito, onde até havia penhora de televisores, conforme citação: "No requerimento executivo, nomeou à penhora todo o mobiliário, aparelhos, electrodomésticos, telefonia, televisão e demais recheio e existências que guarnecem as residências dos executados C., H. e M., bem como, o saldo de todas e quaisquer contas de depósito bancário, quer à ordem, quer a prazo, que os referidos executados possuam em quaisquer Bancos ou Instituições Financeiras, e, ainda, o veículo automóvel de marca Renault, modelo Clio, com a matrícula xx-...-yy, e um terço do vencimento que a executada H. aufere como funcionária, ao serviço da empresa..." (citação, em que o Tribunal apenas não aceitou a penhora das contas bancárias por não estarem identificadas). ------------------6-O FUTURO DO SECTOR AUTOMÓVEL, E A SUSTENTAÇÃO DO NEGÓCIO NO BANIF: Depois da forte crise do sector automóvel, sobretudo em 2008 e 2009, o sector deverá retomar o crescimento a partir de 2011, com um importante contributo das vendas crescentes de veículos eléctricos, onde Portugal ocupará um lugar de destaque pelas medidas já tomadas: 100 locais de abastecimento eléctrico em Portugal já em 2010, 320 previstos para 2010, e 1300 postos para 2011, e uma previsão para que em 2011 existam já 5 mil carros electricos em circulação, o que representará nessa fase inicial quase 2% das vendas de 2011, esperando-se que cresça depois a niveis crescentes. Os municípios que já aderiram são Guarda, Faro, Braga, Viana do Castelo, Guimarães, Sintra, Évora, Castelo Branco, Loures, Porto, Lisboa, Almada, Leiria, Coimbra, Setúbal, Beja, Aveiro, Torres Vedras, Santarém, Cascais e Gaia e os postos de abastecimento poderão ser encontrados em parques de estacionamento público, centros comerciais, bombas de gasolina, hotéis, aeroportos, garagens particulares e nas vias públicas dos municípios. O carregamento estará disponível em duas modalidades: carregamento rápido (cerca de meia hora) e carregamento lento (cerca de 8 horas). A Nissan e a Mitsubishi já anunciaram a introdução de modelos eléctricos em 2011 em Portugal. Mas, para mim, um factor imediato para sustentação da base do negócio automóvel para o Banif, é a entrada como parceiro, com 25% do capital do Banif do Grupo Auto Industrial, que é um "hipermercado de automóveis", realizando 9220 vendas de viaturas novas em 2006, maioritáriamente Opel com 5060 viaturas, Ford com 2138 viaturas, e depois Mercedes e Smart com 839 viaturas, e ainda com menos representatividade a Renault, Citroen, Fiat, Lancia, Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Jeep. Ou seja, uma oferta muito grande. A que acresce, a nível mais elevado, a venda de usados. E cujo financiamento o Grupo Auto Industrial canalizará a partir e agora, para o Banif, com interesse próprio nos 25% do capital que vão deter. Ou seja, na óptica accionista do Banif, é o melhor que podia acontecer: compra a Tecnicrédito, e os accionistas da Tecnicredito ao passarem para accionistas do Banif, continuam a ter interesse próprio em canalizarem todas as operações de crédito para o Banif. -----------------7-AVALIAÇÃO DA TECNICRÉDITO: Em 2008, a Tecnicrédito obteve Resultados Liquidos de 30,2 M€, e tinha Capital Próprio próximo de 250 M€. Assim, e já descontando muito fortemente o risco futuro associado ao sector automóvel, esses Resultados futuros valem hoje cerca de 151 M€. Assim, avalio a Tecnicrédito em 401 M€ (250+151).-------------------8-COMO A TECNICREDITO VAI SER ADQUIRIDA, POR CERCA DE 165 M€ DE COTAÇÃO DE MERCADO, E COMO VALE 401 M€, ENTÃO HÁ UM GANHO POTENCIAL DO BANIF DE 236 M€, E COMO O BANIF ESTÁ A 47,5% DO MEU TARGET, ENTÃO DEVE HAVER UM GANHO IMEDIATO NA CAPITALIZAÇÃO DO BANIF EM 112,1 M€ [47,5%X(401-165)]: A Tecnicredito vai ser adquirida por cerca de 198 M€ de valor contabilistico, correspondentes a 25% de participação no Banif x [583,3 M€ dos capitais próprios sem minoritarios do Banif em 2008 + (70 M€ x3 dos aumentos de capital)] = 25% x 793,3 M€ = 198,3 M€, mas como as acções estão cotadas a menos que o valor contabilistico (que é de cerca de 1,67 €), o negócio vai ser efectuado à cotação actual por 165 M€ (140 milhões de acções, das 70 milhões imediatas, mais as 70 milhões via VMOC´s, que estão cotadas actualmente a 1,18 €, plo que 140 x 1,18= 165 M€). Eu tenho um target de 2,485 € calculado após a divulgação dos Resultados do 1ºT/09. Assim, a 1,18 € como estava o Banif na passada 6.a feira, está cotado a 47,5% do meu target. Assim, o potencial ganho de 236 M€ do negócio da compra da Tecnicrédito, no mínimo, deve ser incorporado já, proporcionalmente à desvalorização do Banif, na sua cotação em Bolsa. E então, o ganho total com a compra da Tecnicrédito é de 236 M€ acima caculados, ou sejam 0,48 € por acção actual e em espécie futura do Banif (ou sejam as 350 milhões de acções actuais, mais as 70+70 milhões de aumento em espécie directo ou via VMOC´s): 236/(350+70+70)=0,48 € de ganho máximo. Como o Banif está desvalorizado para 47,5% em relação ao meu target, então o valor técnico a que o Banif deve cotar imediatamente (1 a 3 dias) é de mais 0,23 € por acção, ou seja técnicamente deve já subir para 1,41 €, num ganho imediato de 19,5%. -----------9-CONCLUSÃO: a compra da Tecnicrédito tem elevado potencial de valorização, já que em bull market fará aumentar em muito o target do Banif, e teve um prémio para os actuais accionistas, dum ganho imediato, com compra a desconto em bear market. E, para mim, um dos pontos muito fortes desta aquisição, é que será a Auto Industrial, agora como nova accionista do Banif, que lhe garantirá a sustentação do negócio, pois continuando com o sector automóvel, continuará a canalizar os clientes, agora para o Banif. Mesmo que a médio/longo prazo possa não ser exactamente assim, se a Auto Industrial vendesse também o negócio automóvel (mas nessa situação poderia aproveitar, e vender todo o Grupo, participação do Banif incluida, e assim o eventual comprador manteria a estratégia de direccionar o negócio de concessão de crédito para o Banif), no curto prazo o sucesso tem bases muito fortes para acontecer. No global, considero muito bem planeada a aquisição, com um modelo financeiro muito bem pensado, e um preço muito favorável, incluindo agora para os novos accionistas da Auto Industrial que também poderão esperar a valorizaçao do Banif.--------------------------------10-UM PORMENOR FINAL, para que o mercado esteja mais atento, a aumentos de participações em empresas detidas: o Grupo de Horácio Roque reforçou a sua participação nos últimos meses no Banif, para 233.457.288 acções (as penultimas compras foram noticiadas a 05-06-2009 em http://www.jornaldenegocios.pt/index.ph ... &id=371784 ). Ora, Horácio Roque foi, assim, progressivamente subindo a sua participaçao para agora, após a compra da Tecnicrédito ficar com ligeiramente mais de 50% do capital, e assim controlar o Banco, que de outra forma não controlaria com maioria: as 233.457.288 acções que detém, mais 20% desse montante que subscreverá no aumento de capital de 70 milhões de acções com preferência para os actuais accionistas (70 de aumento/350 actuais = 20%), fará com que fique com, pelo menos, 280.148.746 (233.457.288 x 1,2). E essas 280.457.288 acções, garantir-lhe-ão 50,026% do Banif [280.457.288 acções a deter/(350 milhões actuais + 70 milhões de aumento de capital para os actuais accionistas + 70 milhões de aumento em espécie para os novos accionistas que vendem a Tcnicrédito + 70 milhões da VMOC´s convertiveis em acçoes para os accionistas da Tecnicrédito)]=0,50026. Ou seja, no minimo restam a Horácio Roque apenas mais cerca de 457 mil acções do que as 280 milhões + 1 acção que lhe davam a maioria.
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o momento Banif
Hum... Bons resultados da Philips!
Numa empresa com mais de 20000 pessoas em todo o mundo isto é um indicador de que a crise inverteu mesmo na area de consumo!
Ou seja, o momento Banif nao podia ser melhor e 1 euro por accao no aumento de capital vai permitir ganhos de quase 100% !!!! pois a conjuntura mundial esta a mudar, a percepcao da mesma tb, e porque em portugal os mais afectados nas cotacoes foram os bancos e estes serao os que de repente mais subirao!
Numa empresa com mais de 20000 pessoas em todo o mundo isto é um indicador de que a crise inverteu mesmo na area de consumo!
Ou seja, o momento Banif nao podia ser melhor e 1 euro por accao no aumento de capital vai permitir ganhos de quase 100% !!!! pois a conjuntura mundial esta a mudar, a percepcao da mesma tb, e porque em portugal os mais afectados nas cotacoes foram os bancos e estes serao os que de repente mais subirao!
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qto vale o Banif?
Concordo que pode parecer que a cotacao venha a cair para 1 Euro. Mas isso pressupoe que a procura seja fraca. Se a procura for elevada entao a cotacao sobe, e quanto mais subir maior será a procura...
A questao esta por isso em saber se ha apetite por comprar accoes do Banif. Eu penso que as indicacoes dadas sao positivas. Alem disso o clima economico esta a recuperar. Penso que no mundo financeiro houve falencias mas quem sobrar estara em muito melhor posicao que antes.
A questao esta por isso em saber se ha apetite por comprar accoes do Banif. Eu penso que as indicacoes dadas sao positivas. Alem disso o clima economico esta a recuperar. Penso que no mundo financeiro houve falencias mas quem sobrar estara em muito melhor posicao que antes.
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ANONIMO111,
Desculpa lá, mas não entendi absolutamente nada do teu post e a maneira como escreves facilita tudo ainda mais...
O aumento de capital vai ser feito a 1,00 €, valor esse que é inferior à cotação de fecho de Sexta-feira, que foi de 1,18 €.
Tendo em conta só isto, acabo por nem entender logo a tua primeira frase...
A cotação actual é de 1,18 €, valor esse que está bastante próxima da cotação de aumento de capital (1,00 €).
Estando assim tão próximo, é bastante natural que a cotação venha cair para valores próximos de 1,00 €, pois é esse o valor das novas acções que irão entrar no mercado.
Foi exactamente o que aconteceu no aumento de capital anterior do Banif, feito a 2,00 €. O mesmo aconteceu no aumento de capital de todos os outros Bancos nacionais.
Desculpa lá, mas não entendi absolutamente nada do teu post e a maneira como escreves facilita tudo ainda mais...
O aumento de capital vai ser feito a 1,00 €, valor esse que é inferior à cotação de fecho de Sexta-feira, que foi de 1,18 €.
Tendo em conta só isto, acabo por nem entender logo a tua primeira frase...
A cotação actual é de 1,18 €, valor esse que está bastante próxima da cotação de aumento de capital (1,00 €).
Estando assim tão próximo, é bastante natural que a cotação venha cair para valores próximos de 1,00 €, pois é esse o valor das novas acções que irão entrar no mercado.
Foi exactamente o que aconteceu no aumento de capital anterior do Banif, feito a 2,00 €. O mesmo aconteceu no aumento de capital de todos os outros Bancos nacionais.
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Para Ulisses
Gostava de ver a opiniao do especialista Ulisses, sobre esta fusao.Pergunto , se tem alguma ideia formada, conhecimento sobre este negocio e quais os bneficios se exitem para os accionistas do Banif
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Banif
Nathan
Nao concordo com o seu pensamento sobre a evoluçao das acçoes do Banif. E porque?
Porque o aumento de capital nunca poderia ser feito a um valor superior a 1,18 euros. No entanto existira sempre um premio de emissao e esse premio pode mt bem ser os 18 centimos que actalmente existem no valor da acçao, ou mt mais, tudo porque o Banif ,ja e um banco maior o seu valor tem por obrigaçao patrimonial em ser maior, pode nem acontecer uma subida brusca do valor das acçoes mas existe uma paridade mt maior entre o antes e o depois, e isso por si so e factor impulcionador da cotaçao em bolsa das acçoes.Nao e fail prever o futuro das acçoes do Banif, mas claramnete que esta operaçao e mt positiva para o banco, agora se as acçoes sobem ou descem, impossivel prever e todos sabemos como funciona o mercado e masi agora com uma conjuntura dificil que temos...mas isto tb e prova da boa saude do banco..vamos..ver..
Nao concordo com o seu pensamento sobre a evoluçao das acçoes do Banif. E porque?
Porque o aumento de capital nunca poderia ser feito a um valor superior a 1,18 euros. No entanto existira sempre um premio de emissao e esse premio pode mt bem ser os 18 centimos que actalmente existem no valor da acçao, ou mt mais, tudo porque o Banif ,ja e um banco maior o seu valor tem por obrigaçao patrimonial em ser maior, pode nem acontecer uma subida brusca do valor das acçoes mas existe uma paridade mt maior entre o antes e o depois, e isso por si so e factor impulcionador da cotaçao em bolsa das acçoes.Nao e fail prever o futuro das acçoes do Banif, mas claramnete que esta operaçao e mt positiva para o banco, agora se as acçoes sobem ou descem, impossivel prever e todos sabemos como funciona o mercado e masi agora com uma conjuntura dificil que temos...mas isto tb e prova da boa saude do banco..vamos..ver..
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Re: Abertura segunda
wuzzu Escreveu:Estou confiante numa abertura que galgará rapidamente 10% acima.
Explica-me lá porquê é que a cotação do Banif vai subir ?
Se o aumento de capital vai ser feito a 1 € por acção (direito a comprar 1 acção por cada 5 detidas), portanto a um valor inferior à cotação actual, porquê é que a cotação vai "galgar rapidamente 10% acima" ?
O mais certo é a cotação tender para o valor do aumento de capital, ou seja, 1 €.
Eu tenho 8.000 acções do Banif, sendo já accionista a sensivelmente 3 anos. O meu preço médio penso que seja de 3,50 €. A posição actualmente é perdedora.
Já entrei no primeiro aumento de capital. O que ganhei com isso ?
Absolutamente nada, pois a cotação tendeu ao valor do aumento de capital (e até acabou por ir bastante abaixo).
Não pretendo portanto entrar mais neste aumento de capital, pois vejo que não tenho absolutamente nada a ganhar com isso: A cotação vai tender para 1 €, sendo portanto indiferente entrar, ou não, no aumento de capital.
Editado pela última vez por Nathan em 12/7/2009 14:42, num total de 1 vez.
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valerá a pena o Banco Mais
Em qq negocios ha sempre risco para quem compra e quem vende. Mas parece-me que só numa situacao destas o Banco Mais se venderia. E penso que para o Banif no medio prazo sera muito bom, nao so pelo ramo de actividade que o fará crescer muito, como tb por pela actividade internacional. Tb me parece que o tipo de negocio só traz bons indicadores a varios niveis: 1) o banif esta de boa saude 2) uma fusao tb mostra que o Banco Mais quer continuar.
Alternativamente para alguem ficar com o Banco mais teria de ser um banco maior a desembolsar uma boa maquia, alternativamente só se o banco mais estivesse em dificuldades e qq preco valeria...
Por tudo isto acho que este tipo de indicadores são positivos. Os mais concreto concordo que sao dificeis de avaliar de momento...
wuzzu
Alternativamente para alguem ficar com o Banco mais teria de ser um banco maior a desembolsar uma boa maquia, alternativamente só se o banco mais estivesse em dificuldades e qq preco valeria...
Por tudo isto acho que este tipo de indicadores são positivos. Os mais concreto concordo que sao dificeis de avaliar de momento...
wuzzu
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Banif
Tambem, nao percebi muito bem o negocio do Banif, ou seja, eu sei que esta fusao, sera feita atraves de dois aumentos de capital e de troca de acçoes e ainda os titulo mobiliarios, mas pergunto...... ao todo cada accionista da Tecnicredito recebe oito acçoes do Banif, mas afinal quanto valem as acçoes da tecnicredito, e se nao esta cotada em bolsa, como sao avaliadas , e quanto ganha o Banif com esta operaçao?
Uma coisa sei, o Banif ganha dimensao torna se maior, fica com mais um holding que tem uma situaçao liquida activa de 1,115 milhoes de euros e capitais propios de 240 milhoes de euros, mas em termos de peso ou mais valias nas acçoes do Banif, que importancia podera ter e que impacto pode ter tambem..isso eu nao percebo..??? se alguem tiver essa resposta agradecia....cumprimentos..
Uma coisa sei, o Banif ganha dimensao torna se maior, fica com mais um holding que tem uma situaçao liquida activa de 1,115 milhoes de euros e capitais propios de 240 milhoes de euros, mas em termos de peso ou mais valias nas acçoes do Banif, que importancia podera ter e que impacto pode ter tambem..isso eu nao percebo..??? se alguem tiver essa resposta agradecia....cumprimentos..
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Será que fiquei com uma ideia errada? 
A- Isto é positivo num contexto económico recessivo aliado ao aumento do crédito malparado - uma constante nos últimos tempos - e ainda por cima com um crédito praticamente total no ramo automóvel (taxas de desvalorização altíssimas do activo)?
B- Aumentos de capital (=> diluição do valor) de 70 M (reservado à Tecnicrédito) + 70 M de activos convertíveis (reservado à Tecnicrédito) + 70 M reservado aos accionistas, um total de 210 M quando estava previsto um máximo de 150 M, é positivo?
Eu pergunto:
1- Quanto vale a Tecnicrédito?
2- Uma fusão é necessariamente positiva?
3- Quais são as grandes sinergias do negócio? (ainda não as entendi - considerando, e.g., o que disse em (A), ... embora Horácio Roque diga que sim)
4- Porque é que alguns investidores ficam todos eufóricos com fusões e aumentos de capital?
5- Será que não é a Tecnicrédito a sair mais beneficiada com o negócio?
...
Sinceramente não vejo onde é que há motivos para grandes euforias... e para se falar em "gaps up"!
Pode ser que os haja (e se calhar vai haver, é típico...) mas cuidado com as euforias!
PS: (Um aparte!) contrariamente à discutível bondade das "sinergias" neste negócio, que não descortino, um exemplo daquilo em que me pareceria haver um grande potencial de sinergismo seria uma fusão entre a SNC e a ZON!
"Penso eu de que..."
Crash
O Banco Mais é um banco grossista que desenvolve a sua actividade na área da concessão de crédito ao consumo, nomeadamente no crédito automóvel a particulares (segundo li, representa 95% do total do crédito)
A- Isto é positivo num contexto económico recessivo aliado ao aumento do crédito malparado - uma constante nos últimos tempos - e ainda por cima com um crédito praticamente total no ramo automóvel (taxas de desvalorização altíssimas do activo)?
B- Aumentos de capital (=> diluição do valor) de 70 M (reservado à Tecnicrédito) + 70 M de activos convertíveis (reservado à Tecnicrédito) + 70 M reservado aos accionistas, um total de 210 M quando estava previsto um máximo de 150 M, é positivo?
Eu pergunto:
1- Quanto vale a Tecnicrédito?
2- Uma fusão é necessariamente positiva?
3- Quais são as grandes sinergias do negócio? (ainda não as entendi - considerando, e.g., o que disse em (A), ... embora Horácio Roque diga que sim)
4- Porque é que alguns investidores ficam todos eufóricos com fusões e aumentos de capital?
5- Será que não é a Tecnicrédito a sair mais beneficiada com o negócio?
...
Sinceramente não vejo onde é que há motivos para grandes euforias... e para se falar em "gaps up"!
Pode ser que os haja (e se calhar vai haver, é típico...) mas cuidado com as euforias!
PS: (Um aparte!) contrariamente à discutível bondade das "sinergias" neste negócio, que não descortino, um exemplo daquilo em que me pareceria haver um grande potencial de sinergismo seria uma fusão entre a SNC e a ZON!
"Penso eu de que..."
Crash
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Horácio Roque defende aquisição do Banco Mais
Vídeo: "Este casamento tem muitas vantagens"
Na conferência de imprensa para anunciar a aquisição do Banco Mais, o presidente do Banif diz que este casamento tem muitas vantagens . Horácio Roque não não se mostra preocupado com o impacto da crise do sector automóvel na actividade da empresa adquirida, afirmando que não acredita que os portugueses comecem a andar a pé. Veja o vídeo onde os responsáveis do banco explicam o negócio e o aumento de capital do Banif.
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Paulo Rascão
Na conferência de imprensa para anunciar a aquisição do Banco Mais, o presidente do Banif diz que “este casamento tem muitas vantagens”. Horácio Roque não não se mostra preocupado com o impacto da crise do sector automóvel na actividade da empresa adquirida, afirmando que não acredita que “os portugueses comecem a andar a pé.
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Vídeo: "Este casamento tem muitas vantagens"
Na conferência de imprensa para anunciar a aquisição do Banco Mais, o presidente do Banif diz que este casamento tem muitas vantagens . Horácio Roque não não se mostra preocupado com o impacto da crise do sector automóvel na actividade da empresa adquirida, afirmando que não acredita que os portugueses comecem a andar a pé. Veja o vídeo onde os responsáveis do banco explicam o negócio e o aumento de capital do Banif.
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Paulo Rascão
Na conferência de imprensa para anunciar a aquisição do Banco Mais, o presidente do Banif diz que “este casamento tem muitas vantagens”. Horácio Roque não não se mostra preocupado com o impacto da crise do sector automóvel na actividade da empresa adquirida, afirmando que não acredita que “os portugueses comecem a andar a pé.
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"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
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Abertura segunda
Estou confiante numa abertura que galgará rapidamente 10% acima.
Ainda que se deva ter sempre alguma prudencia sobre o que pensar sobre as accoes que detemos, nao creio que possam haver muitas duvidas sobre os sinais inequivocos que o Banif vai dando. Parece-me evidente que os passos do Horacio Roque são de quem está muito confiante com esta crise e que a está a tentar aproveitar ao maximo. Se tivesse havido uma fusao com o Finibanco ficariamos sempre com alguma duvida se nao seria por já estar entalado. Mas com a fusao com o Banco Mais ve-se que a estrategia é mesmo a de crescer!
Se antes andava convencido de que esta accao estava subavaliada, agora estou convicto!
Quando disse que a banca vai subir bastante em Portugal, é porque acredito que é a industria que no final de contas menos sofreu comparativamente com os outros sectores, e ainda gozou dos favores do estado. Eu sei que o desemprego aumentou e vai continuar a aumentar. Mas eu comeco a ficar convencido que o pior da crise já passou e que para os bancos, a crise seria má se o seu auge durasse mais que 18 meses. Penso que não chegará a tanto, e que a accao social ajudará as pessoas e que os bancos nao sofrerão assim tanto por incumprimentos. Por outras palavras, quem sofrerá com esta crise serão principalmente os cidadãoes, algumas - muitas - empresas e de novo os cidadãos quando tiverem que vir a pagar a factura da crise quando dela comecarmos a sair...
wuzzu
Ainda que se deva ter sempre alguma prudencia sobre o que pensar sobre as accoes que detemos, nao creio que possam haver muitas duvidas sobre os sinais inequivocos que o Banif vai dando. Parece-me evidente que os passos do Horacio Roque são de quem está muito confiante com esta crise e que a está a tentar aproveitar ao maximo. Se tivesse havido uma fusao com o Finibanco ficariamos sempre com alguma duvida se nao seria por já estar entalado. Mas com a fusao com o Banco Mais ve-se que a estrategia é mesmo a de crescer!
Se antes andava convencido de que esta accao estava subavaliada, agora estou convicto!
Quando disse que a banca vai subir bastante em Portugal, é porque acredito que é a industria que no final de contas menos sofreu comparativamente com os outros sectores, e ainda gozou dos favores do estado. Eu sei que o desemprego aumentou e vai continuar a aumentar. Mas eu comeco a ficar convencido que o pior da crise já passou e que para os bancos, a crise seria má se o seu auge durasse mais que 18 meses. Penso que não chegará a tanto, e que a accao social ajudará as pessoas e que os bancos nao sofrerão assim tanto por incumprimentos. Por outras palavras, quem sofrerá com esta crise serão principalmente os cidadãoes, algumas - muitas - empresas e de novo os cidadãos quando tiverem que vir a pagar a factura da crise quando dela comecarmos a sair...
wuzzu
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Bom, se não houvesse aumento de capital ou troca de acções, era por entrada líquida de dinheiro, o que ainda era pior para o Banif numa altura de aperto.
E ainda falta o Finibanco, parece-me.
Lembram-se da notícia do fecho da Finicreditos há um meses? Essa fazia o mesmo que este Banco MAIS, sendo que o Banif também já tem uma grande parte do capital do finibanco, dona da finicreditos
E ainda falta o Finibanco, parece-me.
Lembram-se da notícia do fecho da Finicreditos há um meses? Essa fazia o mesmo que este Banco MAIS, sendo que o Banif também já tem uma grande parte do capital do finibanco, dona da finicreditos
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SMALL1969 Escreveu:Abre em UP porquê?
Só leio a necessidade de aumento de capital, accionistas de um banco pequeno que não vêm dinheiro mas apenas muitas acções do banif.
Quem é que me diz que eles não as vão vender em vez de terem que depender da bolsa, do finibanco, etc.?
Agora que já sairam as notícias todas...
até podem abrir em Gap down, mas o que considero mau, é a suspensão.
-
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Banif compra Banco Mais através de troca de acções (act)
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento do capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
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Nuno Carregueiro
nc@negocios.pt
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento do capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
Em comunicado o Banif refere que celebrou hoje um acordo com os accionistas que controlam a Tecnicrédito, companhia que entre outras instituições, detém o Banco Mais, uma instituição que tem como principal actividade o financiamento no sector automóvel.
A operação vai ser efectuada através de uma troca de acções, com os accionistas da Tecnicrédito a receberem valores mobiliários a emitir pelo Banif. Por cada acção da Tecnicrédito, os accionistas vão receber quatro acções do Banif e ainda quatro Valores Mobiliários Obrigatoriamente Convertíveis (VMOC).
Neste âmbito, o Banif convocou já uma assembleia geral para 14 de Agosto, onde os accionistas vão deliberar sobre um aumento do capital social de 140 milhões de euros, que será realizado em duas tranches, bem como a emissão de 70 milhões de euros em VMOC. O preço de subscrição destes títulos não foi ainda definido, pelo que não é possível determinar o valor total da operação.
O aumento de capital será realizado em duas tranches de valores iguais, a primeira destinada aos accionistas da Tecnicrédito e a segunda aos accionistas do Banif, que serão assim chamados a injectar dinheiro no banco.
Accionistas pagam 70 milhões
O Banif vai emitir 70 milhões de novas acções para serem subscritas pelos accionistas do banco, que pagarão um euro por cada título e poderão comprar uma nova acção por cada cinco detidas actualmente. Nesta tranche o Banif vai encaixar 70 milhões de euros, sendo que vai emitir as acções a um preço que compara com os 1,18 euros a que o banco negoceia actualmente em bolsa.
Quanto à segunda tranche, diz respeito ao aumento de capital em espécie, que é destinado aos accionistas da Tecnicrédito. O banco vai emitir 70 milhões de novas acções, para trocar com as 17,5 milhões que compõem a totalidade do capital da Tecnicrédito.
Após esta operação, o Banif passará a ter um capital social de 490 milhões de euros, acima dos 350 milhões de euros actuais.
Contudo, além desta operação, o Banif vai efectuar um novo aumento de capital, de no máximo de 70 milhões de euros, que diz respeito à emissão dos VMOC, que também serão entregues aos accionistas da Tecnicrédito.
“O número de acções em que cada VMOC será convertido (com o limite máximo de uma acção por cada VMOC) será fixado em 28 de Fevereiro de 2010, tendo por base a relação de troca final, isto é, a percentagem do capital social do Banif atribuível às 17.500.000
acções representativas do capital social da Tecnicrédito”, explica o Banif, assegurando que no final da operação, os actuais accionistas da Tecnicrédito ficarão com menos de 25% do Banif.
Esta operação hoje anunciada está dependente da aprovação dos accionistas, bem como das autoridades competentes.
A Tecnicrédito, que é detida maioritariamente pelo Grupo Auto-Industrial, está presente em Portugal e em mais 5 mercados estrangeiros (Hungria, Espanha, Brasil, Eslováquia e Polónia.
Em 2008 a empresa apresentava um activo líquido de 1,11 mil milhões de euros, capitais próprios de 239,9 milhões e um resultado líquido de 30,3 milhões.
As acções do Banif fecharam a subir 3,51% para 1,18 euros, antes de serem suspensas por determinação da CMVM.
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento do capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
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Nuno Carregueiro
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O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento do capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
Em comunicado o Banif refere que celebrou hoje um acordo com os accionistas que controlam a Tecnicrédito, companhia que entre outras instituições, detém o Banco Mais, uma instituição que tem como principal actividade o financiamento no sector automóvel.
A operação vai ser efectuada através de uma troca de acções, com os accionistas da Tecnicrédito a receberem valores mobiliários a emitir pelo Banif. Por cada acção da Tecnicrédito, os accionistas vão receber quatro acções do Banif e ainda quatro Valores Mobiliários Obrigatoriamente Convertíveis (VMOC).
Neste âmbito, o Banif convocou já uma assembleia geral para 14 de Agosto, onde os accionistas vão deliberar sobre um aumento do capital social de 140 milhões de euros, que será realizado em duas tranches, bem como a emissão de 70 milhões de euros em VMOC. O preço de subscrição destes títulos não foi ainda definido, pelo que não é possível determinar o valor total da operação.
O aumento de capital será realizado em duas tranches de valores iguais, a primeira destinada aos accionistas da Tecnicrédito e a segunda aos accionistas do Banif, que serão assim chamados a injectar dinheiro no banco.
Accionistas pagam 70 milhões
O Banif vai emitir 70 milhões de novas acções para serem subscritas pelos accionistas do banco, que pagarão um euro por cada título e poderão comprar uma nova acção por cada cinco detidas actualmente. Nesta tranche o Banif vai encaixar 70 milhões de euros, sendo que vai emitir as acções a um preço que compara com os 1,18 euros a que o banco negoceia actualmente em bolsa.
Quanto à segunda tranche, diz respeito ao aumento de capital em espécie, que é destinado aos accionistas da Tecnicrédito. O banco vai emitir 70 milhões de novas acções, para trocar com as 17,5 milhões que compõem a totalidade do capital da Tecnicrédito.
Após esta operação, o Banif passará a ter um capital social de 490 milhões de euros, acima dos 350 milhões de euros actuais.
Contudo, além desta operação, o Banif vai efectuar um novo aumento de capital, de no máximo de 70 milhões de euros, que diz respeito à emissão dos VMOC, que também serão entregues aos accionistas da Tecnicrédito.
“O número de acções em que cada VMOC será convertido (com o limite máximo de uma acção por cada VMOC) será fixado em 28 de Fevereiro de 2010, tendo por base a relação de troca final, isto é, a percentagem do capital social do Banif atribuível às 17.500.000
acções representativas do capital social da Tecnicrédito”, explica o Banif, assegurando que no final da operação, os actuais accionistas da Tecnicrédito ficarão com menos de 25% do Banif.
Esta operação hoje anunciada está dependente da aprovação dos accionistas, bem como das autoridades competentes.
A Tecnicrédito, que é detida maioritariamente pelo Grupo Auto-Industrial, está presente em Portugal e em mais 5 mercados estrangeiros (Hungria, Espanha, Brasil, Eslováquia e Polónia.
Em 2008 a empresa apresentava um activo líquido de 1,11 mil milhões de euros, capitais próprios de 239,9 milhões e um resultado líquido de 30,3 milhões.
As acções do Banif fecharam a subir 3,51% para 1,18 euros, antes de serem suspensas por determinação da CMVM.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
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Abre em UP porquê?
Só leio a necessidade de aumento de capital, accionistas de um banco pequeno que não vêm dinheiro mas apenas muitas acções do banif.
Quem é que me diz que eles não as vão vender em vez de terem que depender da bolsa, do finibanco, etc.?
Só leio a necessidade de aumento de capital, accionistas de um banco pequeno que não vêm dinheiro mas apenas muitas acções do banif.
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Marcas da Tecnicrédito devem desaparecer
O presidente do Banif afirmou que, apesar de não ter sido discutido o assunto, as marcas da Tecnicrédito, que incorporará no Banif, deverão adoptar as marcas do banco.
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Alexandra Machado
amachado@negocios.pt
O presidente do Banif afirmou que, apesar de não ter sido discutido o assunto, as marcas da Tecnicrédito, que incorporará no Banif, deverão adoptar as marcas do banco.
A Tecnicrédito tem uma forte presença no mercado de crédito automóvel e é detentora da marca Banco Mais em Portugal, e Banco Plus na Hungria
Horácio Roque anunciou, na conferência de imprensa para anunciar a compra da Tecnicrédito, que, como a marca Banif é muito forte, as outras marcas tenderão a desaparecer.
“A marca Banif é hoje muito forte no mercado e, embora não tenha sido discutido [a eliminação das marcas Tecnicrédito] é natural que se adopte a marca Banif, o seu símbolo e a cor”, adiantou.
O presidente do Banif afirmou que, apesar de não ter sido discutido o assunto, as marcas da Tecnicrédito, que incorporará no Banif, deverão adoptar as marcas do banco.
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Alexandra Machado
amachado@negocios.pt
O presidente do Banif afirmou que, apesar de não ter sido discutido o assunto, as marcas da Tecnicrédito, que incorporará no Banif, deverão adoptar as marcas do banco.
A Tecnicrédito tem uma forte presença no mercado de crédito automóvel e é detentora da marca Banco Mais em Portugal, e Banco Plus na Hungria
Horácio Roque anunciou, na conferência de imprensa para anunciar a compra da Tecnicrédito, que, como a marca Banif é muito forte, as outras marcas tenderão a desaparecer.
“A marca Banif é hoje muito forte no mercado e, embora não tenha sido discutido [a eliminação das marcas Tecnicrédito] é natural que se adopte a marca Banif, o seu símbolo e a cor”, adiantou.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
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Accionistas da Tecnicrédito não ficarão com mais de 25% do Banif
Os accionistas da Tecnicrédito não ficarão com mais de 25% do Banif SGSP, depois de concluídas as várias fases que levarão à integração da instituição detida pela Auto Industrial no grupo de Horácio Roque, anunciaram em conferência de imprensa os accionistas.
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Alexandra Machado
amachado@negocios.pt
Os accionistas da Tecnicrédito não ficarão com mais de 25% do Banif SGSP, depois de concluídas as várias fases que levarão à integração da instituição detida pela Auto Industrial no grupo de Horácio Roque, anunciaram em conferência de imprensa os accionistas.
Em conferência de imprensa para anunciar a operação, foi ainda garantido que “a Rentipar manterá o controlo accionista maioritário do Banif SGPS”, explicou Duarte de Almeida.
Horácio Roque garantiu por sua vez que o aumento de capital anunciado hoje pelo Banif de 70 milhões de euros, e reservado aos actuais accionistas, não se deve à necessidade da Rentipar manter este controlo maioritário.
O presidente do Grupo explicou que estes 70 milhões, foram montantes considerados suficientes para libertar os accionistas do investimento necessário para a integração da Tecnicrédito.
No comunicado emitido para a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), a empresa sublinha que “após a Integração, a Rentipar Financeira – SGPS, S.A, controlada pelo Comendador Horácio Roque, continuará a deter uma participação maioritária e de domínio no Banif”.
Lembre-se que o Banif tinha já aprovado numa assembleia geral uma autorização para aumentar o capital até 150 milhões.
Com esta operação de concentração, vão decorrer três reforços de capitais, um de 70 milhões, reservado aos actuais accionistas do Banif, um outro de igual valor, para a entrada de accionistas da Tecnicrédito no capital do Banif e numa terceira tranche, também de 70 , serão emitidos valores mobiliários convertíveis em acções destinados também aos accionistas da Tecnicrédito
O preço da conversão destes valores só será conhecido a 28 de Fevereiro, com referência a 31 de Dezembro deste ano.
Os accionistas da Tecnicrédito não ficarão com mais de 25% do Banif SGSP, depois de concluídas as várias fases que levarão à integração da instituição detida pela Auto Industrial no grupo de Horácio Roque, anunciaram em conferência de imprensa os accionistas.
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Alexandra Machado
amachado@negocios.pt
Os accionistas da Tecnicrédito não ficarão com mais de 25% do Banif SGSP, depois de concluídas as várias fases que levarão à integração da instituição detida pela Auto Industrial no grupo de Horácio Roque, anunciaram em conferência de imprensa os accionistas.
Em conferência de imprensa para anunciar a operação, foi ainda garantido que “a Rentipar manterá o controlo accionista maioritário do Banif SGPS”, explicou Duarte de Almeida.
Horácio Roque garantiu por sua vez que o aumento de capital anunciado hoje pelo Banif de 70 milhões de euros, e reservado aos actuais accionistas, não se deve à necessidade da Rentipar manter este controlo maioritário.
O presidente do Grupo explicou que estes 70 milhões, foram montantes considerados suficientes para libertar os accionistas do investimento necessário para a integração da Tecnicrédito.
No comunicado emitido para a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), a empresa sublinha que “após a Integração, a Rentipar Financeira – SGPS, S.A, controlada pelo Comendador Horácio Roque, continuará a deter uma participação maioritária e de domínio no Banif”.
Lembre-se que o Banif tinha já aprovado numa assembleia geral uma autorização para aumentar o capital até 150 milhões.
Com esta operação de concentração, vão decorrer três reforços de capitais, um de 70 milhões, reservado aos actuais accionistas do Banif, um outro de igual valor, para a entrada de accionistas da Tecnicrédito no capital do Banif e numa terceira tranche, também de 70 , serão emitidos valores mobiliários convertíveis em acções destinados também aos accionistas da Tecnicrédito
O preço da conversão destes valores só será conhecido a 28 de Fevereiro, com referência a 31 de Dezembro deste ano.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
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Aumento de capital
Banif compra Banco Mais através de troca de acções
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento de capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
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Jornal de Negócios Online
negocios@negocios.pt
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento de capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
Banif compra Banco Mais através de troca de acções
O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento de capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
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O Banif anunciou esta tarde que chegou a acordo para comprar o Banco Mais, numa operação que será realizada através de uma troca de acções e um aumento de capital. Os accionistas da instituição financeira ficarão com uma posição no Banif abaixo de 25% e Horácio Roque continuará com mais de 50% do capital.
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Ulisses Pereira Escreveu:Euroverde, a CMVM agiu bem, na minha opinião. No meio destas notícias, beneficiam os investidores que mais facilmente têm acesso às informações. Por isso, o título é suspenso até que a Administração clarifique a situação. É o procedimento a tomar nestes casos.
Um abraço,
Ulisses
Olá Ulisses,
Caso haja mesmo fusão com o Banco+, quando abrirem de novo a cotação, por ventura abrirá em "gap up" a um preço superior a 1,18. Quem tinha informação previligiada e entrara no titulo vai beneficiar na mesma.
O mesmo não se sucedeu com a divulgação da fusão BCP/BPI, ou a OPA da sonaecom sobre PT, ou mais recentemente os murmurios da fusão sonaecom/zon.
Ou aquando da OPA ao Benfica dada pelo Joe Berardo.
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Euroverde, a CMVM agiu bem, na minha opinião. No meio destas notícias, beneficiam os investidores que mais facilmente têm acesso às informações. Por isso, o título é suspenso até que a Administração clarifique a situação. É o procedimento a tomar nestes casos.
Um abraço,
Ulisses
Um abraço,
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Fusão do Banif com o Banco Mais "é favorável para o sector"
O governador do Banco de Portugal, Vítor Constâncio, afirmou esta tarde que a consolidação na banca é "um movimento favorável para o sector".
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Sara Antunes
saraantunes@negocios.pt
O governador do Banco de Portugal, Vítor Constâncio, afirmou esta tarde que a consolidação na banca é “um movimento favorável para o sector”.
Questionado sobre as notícias que dão conta da fusão do Banco Mais com o Banif, o governador afirmou que “o movimento é favorável para o sector bancário”.
Este comentário foi feito mesmo antes de ter sido confirmado pelas empresas a notícia que dava conta da fusão das instituições.
O governador do Banco de Portugal, Vítor Constâncio, afirmou esta tarde que a consolidação na banca é "um movimento favorável para o sector".
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Sara Antunes
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O governador do Banco de Portugal, Vítor Constâncio, afirmou esta tarde que a consolidação na banca é “um movimento favorável para o sector”.
Questionado sobre as notícias que dão conta da fusão do Banco Mais com o Banif, o governador afirmou que “o movimento é favorável para o sector bancário”.
Este comentário foi feito mesmo antes de ter sido confirmado pelas empresas a notícia que dava conta da fusão das instituições.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
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É pá mas porquê suspendem a negociação do Banif?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
porque não deixam a cotação rolar antes, durante e após as informações e noticias divulgadas?
têm medo de especulações e excessos?
porque não deixam a cotação rolar antes, durante e após as informações e noticias divulgadas?
têm medo de especulações e excessos?
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