sessao vista por carpatos
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sessao vista por carpatos
03-07-2003 / 18:30
MADRID, 03 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Era el 4 de mayo de 1949, cuando en medio de una tormenta, un avión Fiat G 212 intentaba llevar a los jugadores del Torino italiano de vuelta a casa tras jugar un partido amistoso en Lisboa. El Torino era el mejor equipo del momento de toda Europa y habían ganado las ligas italianas de 1946, 1947 y 1948, en aquellos momentos le llevaban al segundo clasificado 8 puntos de ventaja y les quedaban cuatro partidos. Pero a las cuatro y dos minutos de aquella fatídica tarde, el piloto no pudo hacerse más con los mandos del avión y el aparato se estrellaba cuando ya casi estaban a punto de aterrizar contra la basílica de Superga en Turín. No hubo supervivientes, todos los jugadores del equipo murieron, así como los directivos y la tripulación. El hecho conmovió a todos los amantes del fútbol de Europa se le dio a título póstumo la liga de 1949 al Torino y yo recuerdo como mi padre buen amante del fútbol como yo, me contaba muchas veces esta historia sin poder evitar por su sensibilidad una lagrimilla, él entonces me decía que tenía 20 años y jugaba y adoraba el fútbol, una de las pocas distracciones que tenía en la durísima España de la postguerra. Los aficionados coreaban siempre a partir de entonces la frase "Sólo la muerte pudo vencerlos". Según me contó mi padre, el famosísimo con el tiempo Ladislao Kubala que por aquella época acababa de salir de un campo de concentración y que lo estaba pasando fatal recibió una invitación del Torino para ir a ese partido en Lisboa para jugar y probar con el Torino. Para Kubala era una gran oportunidad pero resulta que le dijeron que justo ese día su mujer se había escapado del telón de acero junto a su hijo Branko y que iba a reunirse con él en Italia. Esto le salvó la vida. Dicen que después durante muchos años cada vez que Kubala a lo largo de su carrera deportiva pasaba por Turín se acercaba a depositar un ramo de flores en el lugar donde podría haber estado su tumba. La muerte no volvió a visitarle hasta mayo del año pasado donde este genial jugador nos dejó a todos aunque los buenos aficionados al fútbol jamás le olvidaremos.
Tras esta tragedia, la selección italiana que participaba en los Mundiales de Brasil de 1950 se vio con que se había quedado sin sus titulares, pues nada menos que diez de los once jugadores seleccionados jugaban en el Torino y por tanto habían muerto. Aquel mundial, primero tras la II Guerra Mundial estuvo plagado de anécdotas, como la retirada de la selección de India por obligarles la FIFA a jugar con botas y estar acostumbrados la mayoría de sus jugadores a jugar descalzos. Pero la más curiosa fue que la selección italiana mermadísima por la tragedia del Torino tenía que viajar como todas las europeas en avión. Pero la psicosis entre los jugadores era tan grande tras lo sucedido que al final decidieron embarcarse en el barco de línea entre Napoles y Santos. Un barco llamado Sises. A los directivos no se les ocurrió otra cosa, que aunque el viaje iba a durar muchísimo como se pueden imaginar, no habría problema según ellos pues se entrenarían en la cubierta del trasatlántico que era muy grande. Y así lo hicieron, pero lo curioso fue que como por otra parte era lógico, en muy pocos días los balones fueron cayendo al mar por la borda uno a uno y los utilleros que no fueron escuchados en ningún momento tuvieron que decir un buen día que no quedaba un sólo balón a bordo por lo que se acabaron los entrenamientos con balón. Con toda esta peripecia la selección italiana llegó cansada por el viaje y falta de forma por no entrenarse adecuadamente y fue eliminada del mundial a las primeras de cambio al ser derrotados por Suecia por dos goles a tres.
Ayer la bolsa decidió embarcarse en un rebote técnico, auspiciado por San Wall Street. La causa de la subida está muy clara y no es precisamente por eso de la recuperación económica que tanto nos cuentan. Si miran el estocástico del Dow Jones 14-6-3 verán que está en el mayor nivel de sobreventa en el gráfico de barras diarias desde marzo. En un entorno así, se produce anteayer la noticia de que Merril Lynch y otros tres bancos de inversión acusados de problemas con los análisis de sus analistas reciben sorprendentes sentencias favorables de un juez de Nueva York, que por cierto ayer volvió a hacer lo propio con otra sentencia favorable para los bancos de inversión. Todo esto provoca, insisto en un entorno de cierta sobreventa, compras fuertes sobre los bancos al calor de las sentencias que se extienden rápidamente al resto de valores. Todo esto no tiene nada de raro y no cambia la perspectiva de fuertes caídas esperadas a medio plazo. es decir el rebote es como el viaje de la selección italiana, un rebote en el que se ha decidido ir a Brasil en barco en lugar de la forma más sensata por avión y donde pretendemos entrenarnos jugando al fútbol en la cubierta de un barco, donde se nos van a caer todos los balones al agua y al final vamos a llegar arriba hechos unos zorros y la primera selección que nos pille nos va a ganar. Hoy ya se nos han caído varios balones fuera.
El primer balón que caía al agua complicando el entrenamiento era el del dato de directores de compras de servicios en Europa que un mes más a pesar de los cuentos chinos de los políticos ha salido malo, por debajo de la línea 50 al igual que en su momento quedó el de manufacturas. Se han pasado seis meses diciendo que la recuperación vendría en el segundo semestre de este año, ahora no tardarán mucho con su desfachatez habitual en decir que vendrá al próximo semestre. El segundo balón que caía al agua, era más que uno, en realidad caían diez balones a la vez por la borda cuando se recibía el dato de empleo americano. Al final las cifras de empleo son mucho peor de lo previsto. Por un lado, se revisa una vez más el dato del mes pasado a peor de -17.000 a -70.000. Esto es algo que viene sucediendo mes tras mes como he ido comentando en su momento y de verdad me sorprende que los analistas de EEUU que parecen como anestesiados no protesten ante esta inexactitud perpetua del Departamento de Trabajo que mes tras mes siempre da datos con destrucción de empleo más baja de lo que luego reconoce al mes siguiente.
De todas formas sería la primera vez que esta buena gente protestara por algo que favorece la bolsa y sus perpetuas recomendaciones de compra. No olviden que cuando el mes pasado salió ese -17.000 la bolsa subió y se hicieron eufóricas declaraciones Y todo ello con un dato que no era verdad. Ahora al mes siguiente se sube a -70,000 que si se hubiera dado en su momento habría provocado bajadas y nadie se entera, menos cuatro tontos como un servidor que nos leemos la letra pequeña porque no tenemos otra cosa mejor que hacer por lo visto. En cuanto a la cifra del mes actual supongo que el mes que viene como de costumbre será revisada al alza de nuevo, así que más vale que no se crean nada, aunque de momento la dejan en -30.000 para que no nos asustemos, cuando se esperaba que el asunto quedara plano o con muy leve destrucción de empleo.
Pero lo que de verdad ha sido un mazazo ha sido la fuerte subida de la tasa de paro al 6,4 %s, lo cual es récord de los últimos nueve años, cuando se esperaba que subiera pero moderadamente hasta el 6,2 por ciento. Con todo esto, la economía de EEUU que siempre se va a recuperar al semestre siguiente ha perdido casi 2,5 millones de empleos en dos años y 400.000 puestos de trabajo en lo que va de año 2003. Además, en otro informe separado, el paro semanal sube del 409.000 (revisado al alza, faltaría más) de la semana pasada a 430.000 nada menos, alejando cualquier esperanza de recuperación a corto plazo. El total de perceptores del subsidio sube de 3.717.000 a 3.751.000. El panorama general tan negativo se ve muy claramente en los diffusion Index, es decir, porcentaje de empresas que crean empleo contra las que lo destruyen. En manufacturas es tan bajo como 32,1 por ciento, en el resto de sectores de 43,3, lleva 29 meses consecutivos sin sobrepasar la línea de expansión que el nivel 50. Tras ver todo esto es el momento de recordar que Harry Greenspan Potter no dijo toda la verdad por lo visto cuando hace muy pocos días afirmaba ante la sorpresa de todos que "el mercado laboral se ha estabilizado". Pues bien, la "estabilización" que pregonaba el presidente de la FED se traduce en que se toca el peor nivel de paro con el 6,4 por ciento de los últimos 9 años, como vemos hay que andarse con ojo con estas opiniones de los políticos.
Pero impedía la hemorragia de ventas ante tanta mala noticia un explosivo dato de ISM de servicios que se dispara fuertemente de 54,5 a 60,6, casi nada, muy por encima de lo que se esperaba, lo que ha provocado una fuerte reacción alcista de la bolsa, que ya no recuerda el dato del empleo. Este es el nivel más alto desde septiembre de 2000 con el índice de empleo que pasa de 48,7 a 50,3 y éste sí que es un buen dato. De hecho, ya hemos visto en el dato de empleo de hace un rato que este sector había creado algo de empleo en el mes. La verdad es que es un dato sorprendente y muy bueno, es el primer signo de esa pretendida recuperación, aunque sea sectorial. No obstante, es un dato con muy poca historia (empezó en julio del 97) y no tengo por tanto datos para juzgar lo que puede significar esta cifra tan alta, desde luego hay que observarlo en el próximo mes, porque podría ser esperanzador aunque por supuesto no concluyente.
No debemos despistarnos ante esa leyenda urbana del rally del 4 de julio. Si miramos el gráfico el año pasado el Dow que venía cayendo con severidad desde los 10.300, alcanzaba el mínimos de la caída en casi 9000 puntos, justo en las vísperas del 4 de julio, el mercado rebotó algo pero justo después del 4 de julio, para luego seguir cayendo. Es decir, que esa fecha no significó nada. Si miramos el año anterior, 2001, no hubo movimientos significativos ni tampoco subidas en esas fechas, por lo que no creo que signifiquen nada de especial para los operadores y cada año llegará con sus propias circunstancias. No obstante, leyendas urbanas aparte hay que considerar que la bolsa podría verse favorecida mañana por el cierre de Wall Street siempre que no haya nada negativo en Europa, si no lo hay ese tipo de sesiones suele saldarse positivamente.
Pero el contexto general sigue siendo el mismo de siempre y hay que seguir esperando esa severa corrección que Biderman ha analizado y disecado o que un servidor les ha ido también desmenuzando en las últimas semanas, datos y razones no faltan. Lo de ayer y parte del día de hoy es ir al mundial de Brasil en barco y entrenándose en la cubierta de un barco, al final nos quedaremos sin balones y llegaremos agotados y sin posibilidades a los partidos clave. Las cosas siguen complicadas y hoy me ha hecho reflexionar bastante un artículo atrasado del Wall Street Journal en el que Tim Hayes, que trabaja como estratega en la firma Ned Davis de la que les he hablado algunas veces pues sacan estadísticas históricas muy interesantes, comentaba que el clima actual puede ser equivalente al de 1966-82. En esa época el Dow Jones rompió el nivel de los 1000 puntos a finales de los sesenta pero sin embargo y a pesar de lo que se dijo, la euforia es consustancial con el ser humano, no consiguió mantenerse sólidamente por encima hasta comienzos de 1982. Tim Hayes lanza la siguiente reflexión en el Wall Street Journal: "Puede que el mercado no vaya a ninguna parte durante un rato".
*** Por otra parte, pueden ver seguidamente los diferentes análisis que he realizado en mi sección nada más salir la noticia de los diversos datos publicados hoy, tanto en Europa como en EEUU:
- Análisis del dato de PMI Reuters de servicios de la eurozona.
Al final el índice general mejora en junio pasando de los 47,9 a los 48,2, pero quedando por debajo de lo esperado por los analistas que era el 48,5. Como vemos, también el sector de servicios, como ya sucediera con el de manufacturas, sigue por debajo de la línea de expansión, por lo que hablar de recuperaciones económicas es una quimera, siempre sin olvidar que esto no es más que una estadística y no un dato real. Ya son cinco meses por debajo del nivel de 50.
El índice de empleo mejora ligeramente de 45,6 a 45,9. Y ya son 12 meses con el índice por debajo de 50. Además ya no es que esté por debajo, es que sigue muy por debajo, mostrando que la destrucción de empleo continúa, por supuesto especialmente virulenta en Alemania.
Los precios bajan de 47 a 45,6, reforzando los temores deflacionistas.
Sin embargo, ha salido muy bueno el índice de expectativas que pasa de 61,9 a 63,6. Es decir, se va al nivel más alto desde septiembre de 2002.
Dato por tanto neutral, aunque haya salido por debajo de lo esperado no deja de mejorar pero no es nada concluyente, todo sigue igual, mostrando que tampoco el sector de servicios consigue levantar cabeza y no hay que olvidar que dos de los grandes como son Francia e Italia que estaban por encima del 50 el mes pasado ya se han metido por debajo del nivel de expansíón o, lo que es igual, que el cáncer que emana de Alemania se contagia lentamente a los otros países de la zona. Dato que sigue mostrando que esa recuperación famosa que siempre se deja para el semestre próximo sólo está en la imaginación de los políticos.
- Análisis del dato de paro.
Al final las cifras de empleo son mucho peor de lo previsto. Por un lado, se revisa una vez más el dato del mes pasado de -17.000 a -70.000. Esto es algo que viene sucediendo mes tras mes y de verdad me sorprende que los analistas de EEUU que parecen como anestesiados no protesten ante esta inexactitud perpetua del Departamento de Trabajo que mes tras mes siempre da datos con destrucción de empleo más baja de lo que luego reconoce al mes siguiente. En cuanto a la cifra del mes actual, que supongo el mes que viene como de costumbre será revisada al alza de nuevo, de momento la dejan en -30.000 para que no nos asustemos, cuando se esperaba que el asunto quedara plano o con muy leve destrucción de empleo.
Pero lo que de verdad ha sido un mazazo ha sido la fuerte subida de la tasa de paro al 6,4 %s, lo cual es récord de los últimos nueve años, cuando se esperaba que subiera pero moderadamente hasta el 6,2 por ciento.
Con todo esto, la economía de EEUU que siempre se va a recuperar al semestre siguiente ha perdido casi 2,5 millones de empleos en dos años y 400.000 puestos de trabajo en lo que va de año 2003.
Además, en otro informe separado, el paro semanal sube del 409.000 (revisado al alza, faltaría más) de la semana pasada a 430.000 nada menos, alejando cualquier esperanza de recuperación a corto plazo. El total de perceptores del subsidio sube de 3.717.000 a 3.751.000. Mientras que la media de cuatro semanas baja de 429.500 a 425.000.
El reparto de los empleos del mes queda en crecimiento de 10.000 en cuanto a servicios, mientras que las firmas productoras de bienes pierden 40.000, la construcción gana 16.000 y el total de la industria manufacturera pierde 56.000, por mucho que el ISM que no es más que una encuesta siga contando batallitas de recuperación.
El número de horas trabajadas queda invariable, lo cual al menos es modestamente positivo porque la rebaja de este factor indicaría que vienen más despidos, pero tampoco sube que indicaría que puede venir algo de creación de empleo.
El panorama general tan negativo se ve muy claramente en los diffusion Index, es decir, porcentaje de empresas que crean empleo contra las que lo detruyen. En manufacturas es tan bajo como 32,1 por ciento, en el resto de sectores de 43,3, lleva 29 meses consecutivos sin sobrepasar la línea de expansión que el nivel 50.
Con todo esto, ¿por favor puede algún político decirme dónde se ve esa famosa recuperación? Dato malo sin paliativos.
- Análisis del dato de ISM de servicios en EEUU.
Explosivo dato de ISM de servicios que se dispara fuertemente de 54,5 a 60,6, casi nada, muy por encima de lo que se esperaba, lo que ha provocada una fuerte reacción alcista de la bolsa, que ya no recuerda el dato del empleo. Este es el nivel más alto desde septiembre de 2000.
La nuevas órdenes suben de 54,7 a 57,5.
El índice de precios sube de 49,6 a 51,5.
El empleo pasa de 48,7 a 50,3 y éste sí que es un buen dato. De hecho, ya hemos visto en el dato de empleo de hace un rato que este sector había creado algo de empleo en el mes.
La verdad es que es un dato sorprendente y muy bueno, es el primer signo de esa pretendida recuperación, aunque sea sectorial. No obstante, es un dato con muy poca historia (empezó en julio del 97) y no tengo por tanto datos para juzgar lo que puede significar esta cifra tan alta, desde luego es muy alcista para las boslas que han reaccionado con fuerza al alza.
*** Para terminar, estas serán las noticias destacadas para mañana en Europa y en Asia:
Indicadores líderes en Japón.
Gastos de los consumidores en Japón.
A las 8:00 pedidos manufactureros en Alemania.
A las 12:00 Indicador compuesto de la OCDE.
Producción industrial en España.
Mañana es festivo en EEUU. Por lo tanto, no hay noticias y los mercados estarán totalmente cerrados.
MADRID, 03 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Era el 4 de mayo de 1949, cuando en medio de una tormenta, un avión Fiat G 212 intentaba llevar a los jugadores del Torino italiano de vuelta a casa tras jugar un partido amistoso en Lisboa. El Torino era el mejor equipo del momento de toda Europa y habían ganado las ligas italianas de 1946, 1947 y 1948, en aquellos momentos le llevaban al segundo clasificado 8 puntos de ventaja y les quedaban cuatro partidos. Pero a las cuatro y dos minutos de aquella fatídica tarde, el piloto no pudo hacerse más con los mandos del avión y el aparato se estrellaba cuando ya casi estaban a punto de aterrizar contra la basílica de Superga en Turín. No hubo supervivientes, todos los jugadores del equipo murieron, así como los directivos y la tripulación. El hecho conmovió a todos los amantes del fútbol de Europa se le dio a título póstumo la liga de 1949 al Torino y yo recuerdo como mi padre buen amante del fútbol como yo, me contaba muchas veces esta historia sin poder evitar por su sensibilidad una lagrimilla, él entonces me decía que tenía 20 años y jugaba y adoraba el fútbol, una de las pocas distracciones que tenía en la durísima España de la postguerra. Los aficionados coreaban siempre a partir de entonces la frase "Sólo la muerte pudo vencerlos". Según me contó mi padre, el famosísimo con el tiempo Ladislao Kubala que por aquella época acababa de salir de un campo de concentración y que lo estaba pasando fatal recibió una invitación del Torino para ir a ese partido en Lisboa para jugar y probar con el Torino. Para Kubala era una gran oportunidad pero resulta que le dijeron que justo ese día su mujer se había escapado del telón de acero junto a su hijo Branko y que iba a reunirse con él en Italia. Esto le salvó la vida. Dicen que después durante muchos años cada vez que Kubala a lo largo de su carrera deportiva pasaba por Turín se acercaba a depositar un ramo de flores en el lugar donde podría haber estado su tumba. La muerte no volvió a visitarle hasta mayo del año pasado donde este genial jugador nos dejó a todos aunque los buenos aficionados al fútbol jamás le olvidaremos.
Tras esta tragedia, la selección italiana que participaba en los Mundiales de Brasil de 1950 se vio con que se había quedado sin sus titulares, pues nada menos que diez de los once jugadores seleccionados jugaban en el Torino y por tanto habían muerto. Aquel mundial, primero tras la II Guerra Mundial estuvo plagado de anécdotas, como la retirada de la selección de India por obligarles la FIFA a jugar con botas y estar acostumbrados la mayoría de sus jugadores a jugar descalzos. Pero la más curiosa fue que la selección italiana mermadísima por la tragedia del Torino tenía que viajar como todas las europeas en avión. Pero la psicosis entre los jugadores era tan grande tras lo sucedido que al final decidieron embarcarse en el barco de línea entre Napoles y Santos. Un barco llamado Sises. A los directivos no se les ocurrió otra cosa, que aunque el viaje iba a durar muchísimo como se pueden imaginar, no habría problema según ellos pues se entrenarían en la cubierta del trasatlántico que era muy grande. Y así lo hicieron, pero lo curioso fue que como por otra parte era lógico, en muy pocos días los balones fueron cayendo al mar por la borda uno a uno y los utilleros que no fueron escuchados en ningún momento tuvieron que decir un buen día que no quedaba un sólo balón a bordo por lo que se acabaron los entrenamientos con balón. Con toda esta peripecia la selección italiana llegó cansada por el viaje y falta de forma por no entrenarse adecuadamente y fue eliminada del mundial a las primeras de cambio al ser derrotados por Suecia por dos goles a tres.
Ayer la bolsa decidió embarcarse en un rebote técnico, auspiciado por San Wall Street. La causa de la subida está muy clara y no es precisamente por eso de la recuperación económica que tanto nos cuentan. Si miran el estocástico del Dow Jones 14-6-3 verán que está en el mayor nivel de sobreventa en el gráfico de barras diarias desde marzo. En un entorno así, se produce anteayer la noticia de que Merril Lynch y otros tres bancos de inversión acusados de problemas con los análisis de sus analistas reciben sorprendentes sentencias favorables de un juez de Nueva York, que por cierto ayer volvió a hacer lo propio con otra sentencia favorable para los bancos de inversión. Todo esto provoca, insisto en un entorno de cierta sobreventa, compras fuertes sobre los bancos al calor de las sentencias que se extienden rápidamente al resto de valores. Todo esto no tiene nada de raro y no cambia la perspectiva de fuertes caídas esperadas a medio plazo. es decir el rebote es como el viaje de la selección italiana, un rebote en el que se ha decidido ir a Brasil en barco en lugar de la forma más sensata por avión y donde pretendemos entrenarnos jugando al fútbol en la cubierta de un barco, donde se nos van a caer todos los balones al agua y al final vamos a llegar arriba hechos unos zorros y la primera selección que nos pille nos va a ganar. Hoy ya se nos han caído varios balones fuera.
El primer balón que caía al agua complicando el entrenamiento era el del dato de directores de compras de servicios en Europa que un mes más a pesar de los cuentos chinos de los políticos ha salido malo, por debajo de la línea 50 al igual que en su momento quedó el de manufacturas. Se han pasado seis meses diciendo que la recuperación vendría en el segundo semestre de este año, ahora no tardarán mucho con su desfachatez habitual en decir que vendrá al próximo semestre. El segundo balón que caía al agua, era más que uno, en realidad caían diez balones a la vez por la borda cuando se recibía el dato de empleo americano. Al final las cifras de empleo son mucho peor de lo previsto. Por un lado, se revisa una vez más el dato del mes pasado a peor de -17.000 a -70.000. Esto es algo que viene sucediendo mes tras mes como he ido comentando en su momento y de verdad me sorprende que los analistas de EEUU que parecen como anestesiados no protesten ante esta inexactitud perpetua del Departamento de Trabajo que mes tras mes siempre da datos con destrucción de empleo más baja de lo que luego reconoce al mes siguiente.
De todas formas sería la primera vez que esta buena gente protestara por algo que favorece la bolsa y sus perpetuas recomendaciones de compra. No olviden que cuando el mes pasado salió ese -17.000 la bolsa subió y se hicieron eufóricas declaraciones Y todo ello con un dato que no era verdad. Ahora al mes siguiente se sube a -70,000 que si se hubiera dado en su momento habría provocado bajadas y nadie se entera, menos cuatro tontos como un servidor que nos leemos la letra pequeña porque no tenemos otra cosa mejor que hacer por lo visto. En cuanto a la cifra del mes actual supongo que el mes que viene como de costumbre será revisada al alza de nuevo, así que más vale que no se crean nada, aunque de momento la dejan en -30.000 para que no nos asustemos, cuando se esperaba que el asunto quedara plano o con muy leve destrucción de empleo.
Pero lo que de verdad ha sido un mazazo ha sido la fuerte subida de la tasa de paro al 6,4 %s, lo cual es récord de los últimos nueve años, cuando se esperaba que subiera pero moderadamente hasta el 6,2 por ciento. Con todo esto, la economía de EEUU que siempre se va a recuperar al semestre siguiente ha perdido casi 2,5 millones de empleos en dos años y 400.000 puestos de trabajo en lo que va de año 2003. Además, en otro informe separado, el paro semanal sube del 409.000 (revisado al alza, faltaría más) de la semana pasada a 430.000 nada menos, alejando cualquier esperanza de recuperación a corto plazo. El total de perceptores del subsidio sube de 3.717.000 a 3.751.000. El panorama general tan negativo se ve muy claramente en los diffusion Index, es decir, porcentaje de empresas que crean empleo contra las que lo destruyen. En manufacturas es tan bajo como 32,1 por ciento, en el resto de sectores de 43,3, lleva 29 meses consecutivos sin sobrepasar la línea de expansión que el nivel 50. Tras ver todo esto es el momento de recordar que Harry Greenspan Potter no dijo toda la verdad por lo visto cuando hace muy pocos días afirmaba ante la sorpresa de todos que "el mercado laboral se ha estabilizado". Pues bien, la "estabilización" que pregonaba el presidente de la FED se traduce en que se toca el peor nivel de paro con el 6,4 por ciento de los últimos 9 años, como vemos hay que andarse con ojo con estas opiniones de los políticos.
Pero impedía la hemorragia de ventas ante tanta mala noticia un explosivo dato de ISM de servicios que se dispara fuertemente de 54,5 a 60,6, casi nada, muy por encima de lo que se esperaba, lo que ha provocado una fuerte reacción alcista de la bolsa, que ya no recuerda el dato del empleo. Este es el nivel más alto desde septiembre de 2000 con el índice de empleo que pasa de 48,7 a 50,3 y éste sí que es un buen dato. De hecho, ya hemos visto en el dato de empleo de hace un rato que este sector había creado algo de empleo en el mes. La verdad es que es un dato sorprendente y muy bueno, es el primer signo de esa pretendida recuperación, aunque sea sectorial. No obstante, es un dato con muy poca historia (empezó en julio del 97) y no tengo por tanto datos para juzgar lo que puede significar esta cifra tan alta, desde luego hay que observarlo en el próximo mes, porque podría ser esperanzador aunque por supuesto no concluyente.
No debemos despistarnos ante esa leyenda urbana del rally del 4 de julio. Si miramos el gráfico el año pasado el Dow que venía cayendo con severidad desde los 10.300, alcanzaba el mínimos de la caída en casi 9000 puntos, justo en las vísperas del 4 de julio, el mercado rebotó algo pero justo después del 4 de julio, para luego seguir cayendo. Es decir, que esa fecha no significó nada. Si miramos el año anterior, 2001, no hubo movimientos significativos ni tampoco subidas en esas fechas, por lo que no creo que signifiquen nada de especial para los operadores y cada año llegará con sus propias circunstancias. No obstante, leyendas urbanas aparte hay que considerar que la bolsa podría verse favorecida mañana por el cierre de Wall Street siempre que no haya nada negativo en Europa, si no lo hay ese tipo de sesiones suele saldarse positivamente.
Pero el contexto general sigue siendo el mismo de siempre y hay que seguir esperando esa severa corrección que Biderman ha analizado y disecado o que un servidor les ha ido también desmenuzando en las últimas semanas, datos y razones no faltan. Lo de ayer y parte del día de hoy es ir al mundial de Brasil en barco y entrenándose en la cubierta de un barco, al final nos quedaremos sin balones y llegaremos agotados y sin posibilidades a los partidos clave. Las cosas siguen complicadas y hoy me ha hecho reflexionar bastante un artículo atrasado del Wall Street Journal en el que Tim Hayes, que trabaja como estratega en la firma Ned Davis de la que les he hablado algunas veces pues sacan estadísticas históricas muy interesantes, comentaba que el clima actual puede ser equivalente al de 1966-82. En esa época el Dow Jones rompió el nivel de los 1000 puntos a finales de los sesenta pero sin embargo y a pesar de lo que se dijo, la euforia es consustancial con el ser humano, no consiguió mantenerse sólidamente por encima hasta comienzos de 1982. Tim Hayes lanza la siguiente reflexión en el Wall Street Journal: "Puede que el mercado no vaya a ninguna parte durante un rato".
*** Por otra parte, pueden ver seguidamente los diferentes análisis que he realizado en mi sección nada más salir la noticia de los diversos datos publicados hoy, tanto en Europa como en EEUU:
- Análisis del dato de PMI Reuters de servicios de la eurozona.
Al final el índice general mejora en junio pasando de los 47,9 a los 48,2, pero quedando por debajo de lo esperado por los analistas que era el 48,5. Como vemos, también el sector de servicios, como ya sucediera con el de manufacturas, sigue por debajo de la línea de expansión, por lo que hablar de recuperaciones económicas es una quimera, siempre sin olvidar que esto no es más que una estadística y no un dato real. Ya son cinco meses por debajo del nivel de 50.
El índice de empleo mejora ligeramente de 45,6 a 45,9. Y ya son 12 meses con el índice por debajo de 50. Además ya no es que esté por debajo, es que sigue muy por debajo, mostrando que la destrucción de empleo continúa, por supuesto especialmente virulenta en Alemania.
Los precios bajan de 47 a 45,6, reforzando los temores deflacionistas.
Sin embargo, ha salido muy bueno el índice de expectativas que pasa de 61,9 a 63,6. Es decir, se va al nivel más alto desde septiembre de 2002.
Dato por tanto neutral, aunque haya salido por debajo de lo esperado no deja de mejorar pero no es nada concluyente, todo sigue igual, mostrando que tampoco el sector de servicios consigue levantar cabeza y no hay que olvidar que dos de los grandes como son Francia e Italia que estaban por encima del 50 el mes pasado ya se han metido por debajo del nivel de expansíón o, lo que es igual, que el cáncer que emana de Alemania se contagia lentamente a los otros países de la zona. Dato que sigue mostrando que esa recuperación famosa que siempre se deja para el semestre próximo sólo está en la imaginación de los políticos.
- Análisis del dato de paro.
Al final las cifras de empleo son mucho peor de lo previsto. Por un lado, se revisa una vez más el dato del mes pasado de -17.000 a -70.000. Esto es algo que viene sucediendo mes tras mes y de verdad me sorprende que los analistas de EEUU que parecen como anestesiados no protesten ante esta inexactitud perpetua del Departamento de Trabajo que mes tras mes siempre da datos con destrucción de empleo más baja de lo que luego reconoce al mes siguiente. En cuanto a la cifra del mes actual, que supongo el mes que viene como de costumbre será revisada al alza de nuevo, de momento la dejan en -30.000 para que no nos asustemos, cuando se esperaba que el asunto quedara plano o con muy leve destrucción de empleo.
Pero lo que de verdad ha sido un mazazo ha sido la fuerte subida de la tasa de paro al 6,4 %s, lo cual es récord de los últimos nueve años, cuando se esperaba que subiera pero moderadamente hasta el 6,2 por ciento.
Con todo esto, la economía de EEUU que siempre se va a recuperar al semestre siguiente ha perdido casi 2,5 millones de empleos en dos años y 400.000 puestos de trabajo en lo que va de año 2003.
Además, en otro informe separado, el paro semanal sube del 409.000 (revisado al alza, faltaría más) de la semana pasada a 430.000 nada menos, alejando cualquier esperanza de recuperación a corto plazo. El total de perceptores del subsidio sube de 3.717.000 a 3.751.000. Mientras que la media de cuatro semanas baja de 429.500 a 425.000.
El reparto de los empleos del mes queda en crecimiento de 10.000 en cuanto a servicios, mientras que las firmas productoras de bienes pierden 40.000, la construcción gana 16.000 y el total de la industria manufacturera pierde 56.000, por mucho que el ISM que no es más que una encuesta siga contando batallitas de recuperación.
El número de horas trabajadas queda invariable, lo cual al menos es modestamente positivo porque la rebaja de este factor indicaría que vienen más despidos, pero tampoco sube que indicaría que puede venir algo de creación de empleo.
El panorama general tan negativo se ve muy claramente en los diffusion Index, es decir, porcentaje de empresas que crean empleo contra las que lo detruyen. En manufacturas es tan bajo como 32,1 por ciento, en el resto de sectores de 43,3, lleva 29 meses consecutivos sin sobrepasar la línea de expansión que el nivel 50.
Con todo esto, ¿por favor puede algún político decirme dónde se ve esa famosa recuperación? Dato malo sin paliativos.
- Análisis del dato de ISM de servicios en EEUU.
Explosivo dato de ISM de servicios que se dispara fuertemente de 54,5 a 60,6, casi nada, muy por encima de lo que se esperaba, lo que ha provocada una fuerte reacción alcista de la bolsa, que ya no recuerda el dato del empleo. Este es el nivel más alto desde septiembre de 2000.
La nuevas órdenes suben de 54,7 a 57,5.
El índice de precios sube de 49,6 a 51,5.
El empleo pasa de 48,7 a 50,3 y éste sí que es un buen dato. De hecho, ya hemos visto en el dato de empleo de hace un rato que este sector había creado algo de empleo en el mes.
La verdad es que es un dato sorprendente y muy bueno, es el primer signo de esa pretendida recuperación, aunque sea sectorial. No obstante, es un dato con muy poca historia (empezó en julio del 97) y no tengo por tanto datos para juzgar lo que puede significar esta cifra tan alta, desde luego es muy alcista para las boslas que han reaccionado con fuerza al alza.
*** Para terminar, estas serán las noticias destacadas para mañana en Europa y en Asia:
Indicadores líderes en Japón.
Gastos de los consumidores en Japón.
A las 8:00 pedidos manufactureros en Alemania.
A las 12:00 Indicador compuesto de la OCDE.
Producción industrial en España.
Mañana es festivo en EEUU. Por lo tanto, no hay noticias y los mercados estarán totalmente cerrados.
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