sessao vista por carpatos
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sessao vista por carpatos
Misterios del tiempo.
Ese gran padre de la ciencia que fue Albert Einstein nos demostró con su teoría de la relatividad, entre otras muchas cosas, que la velocidad de la luz es constante. Por lo tanto y como consecuencia, el tiempo deberá pasar más despacio cuando nosotros nos estemos moviendo. Esto conllevará que conforme usted lleve más velocidad el tiempo irá más despacio y si usted fuera capaz de ir en una nave espacial exactamente a la velocidad de la luz usted sería más o menos inmortal pues no envejecería nunca. Esta aseveración no es una teoría es una realidad y la forma de comprenderla intuitivamente es sencilla.
Quizá los japoneses estén intentando crear una nave espacial capaz de hacer eso, para meter a los inversores que compraron con el Nikkei a 40.000 en ella y que se pasen una temporadita subidos a bordo. Como no envejecerían, podrían esperar un tiempo indefinido a que el Nikkei subiera de los ocho mil y pico actuales otra vez a los 40.000 y así que pudieran seguir confirmando que la bolsa siempre sube a largo plazo. ¿Se imaginan ? Sería estupendo, usted compra en cualquier bolsa del mundo se sube a la nave y el servicio desde Tierra le avisa cuándo la bolsa se ha disparado, le daría igual que pasaran 100 años ... como usted no envejece.
Todo esto de la nave espacial puede sonar a utopía, pero hay otra forma de comprobar que el tiempo no transcurre igual para todos los habitantes del planeta. Verán, se ha demostrado, basándose en la relatividad, que también el tiempo pasa más despacio cuanto más cerca se está de un cuerpo que tiene una masa muy grande. La causa es que, según explica la física, si la luz se aleja de un campo gravitatorio fuerte pierde energía y aumenta poco a poco su longitud de onda. Es decir, el tiempo transcurrido entre un pico de la onda y el siguiente. La Tierra cumple todos los requisitos, tiene una gran masa y un fuerte campo gravitatorio. Por lo tanto, este principio se cumple en ella y cuanto más alejado estemos de la Tierra más lento transcurre el reloj. Hablando claro, el tiempo no transcurre igual si usted vive a nivel del mar que si usted vive en lo alto de una gran montaña de varios miles de metros de altitud. En igualdad de condiciones, usted viviría unos minutos menos de vida al final de la misma en la montaña que a nivel del mar. Curioso, ¿verdad? Claro, siempre se puede decir que total por unos minutos. Pero piense que esos minutos corresponden a cuando su equipo mete el gol por el que gana por primera vez en su vida la primera Copa de Europa; o piense que esos minutos son justo cuando España gana Eurovisión mientras Uribarri no deja oír nada de la canción ganadora haciendo pronósticos; o justo cuando Claudia con los dos hechos polvo de viejos me dice que siempre me ha querido; o imaginen que en ese momento sale una OPA en que se hace justicia a los pequeños inversores, ¿se va a perder usted eso? Así que ya saben, huyan de las alturas porque se vive menos, es un hecho científico demostrado.
Precisamente por eso las bolsas andan peligrosillas a pesar de lo que parecen, como ahora viven en las alturas, la energía se disipa a esos niveles y al final quien entra en las alturas bursátiles suele morir financieramente hablando mucho antes que aquel que es prudente y solo compra acciones a nivel del mar, es decir, cuando bajan. Ya ven, si es que tenemos a la teoría de la relatividad y todo a favor, si seguimos viviendo en estas alturas el reloj corre más rápido y cuanto más se suba peor.
Las alzas de estos últimos días dentro del control que llevan los leones de la situación hay que analizarlas. Los bonos andaban extremadamente sobrecomprados y en algún punto tenían que corregir. Lo hicieron de repente y la renta variable ha resultado beneficiada un poco de rebote, magnificando las cosas ese cierre de cortos comentado, dinero de verdad bien poco ha entrado. Y si lo ha hecho todos los indicios disponibles muestran con claridad meridiana que manos fuertes venden y manos débiles compran. Y debemos tenercuidado con estas cosas. ¿Recuerdan cuando en estas páginas lanzaba la alarma cuando Bod Davis vendía como un descosido acciones de Terra? Pues ahora se hace lo mismo pero a gran escala con muchos otros valores y la bolsa en su conjunto, así que mucho cuidado por muy bonitas que parezcan las cosas.
Wall Street volvió a subir moderadamente ayer. Anteayer la excusa eran los "estupendos" datos de confianza del consumidor que ya hemos dejado claro que no eran tan estupendos en anteriores análisis y sin embargo ayer se hacía mutis por el foro de un dato de pedidos de bienes duraderos como mínimo preocupantes. Pero lo curioso es que ayer el presidente de la FED de San Francisco Robert Parris afirmó rotundamente que la economía sigue débil y que en el mejor de los casos se podría esperar una recuperación moderada, si es que llega. Como vemos, esto desmonta por completo la tesis de las bolsas y eso que esta clase de personajes siempre tienden como políticos que son a verlo todo de color de rosa. Estamos metidos en una nueva burbuja, de pequeño calibre pero burbuja, los operadores siguen haciendo subir la bolsa en un enorme proceso de distribución y han conseguido convencer a todos los demás de que nos vamos a las nubes, no hay ninguna razón que avale la tesis y la sobrecompra es realmente histórica, cuando extremen el dolor y se haga insufrible lo dejarán caer, pero cuando esa es la pregunta del millón.
La teoría de que los datos muestran una recuperación económica es sencillamente ridícula y dice bien poco de los analistas que se atreven a esgrimirla y que parece que comulgan con ruedas de molino con tal de explicar lo inexplicable, como por ejemplo se hacía con Terra hasta no hace mucho, un asunto que debe servir nos de lección de como en este mundo financiero se puede dar la vuelta a todo y justificar lo injustificable. Y a las pruebas me remito. Se califica el dato de hoy de PIB de bueno, suponiendo que sea verdad por lo que más adelante diré cuando hable del otro dato macro protagonista del día. El principal responsable de esta mejora no es otro que la mejoría del consumo desde el flojo nivel del 1,4 por ciento que se había estimado previamente a un nivel algo mejor del 2 por ciento. En concreto la mejora de los gastos de los consumidores está centrada en los bienes no duraderos que suben del 4,2 al 6,4 por ciento. El sector exterior añade 0,05 puntos de más al cómputo, ya que las exportaciones en lugar de bajar un 3,2 por ciento ahora bajan "sólo" el 1,4 por ciento, pero a fin de cuentas siguen bajando. Como rasgo negativo volvemos a tener la inversión en bienes de capital, que por su ausencia fue el detonante de los problemas económicos actuales y que empeora del -4,2 por ciento al 4,8 por ciento. Como vemos, otra pista más de que el exceso de capacidad anda lejos de arreglarse.
Pero para convencernos de que es absurdo afirmar en plan frívolo que está claro que viene una clara recuperación económica como dicen que descuentan las bolsas vamos a reflexionar sobre otro dato de hoy, el índice de actividad nacional de la FED de Chicago:
La mayoría de operadores no considera excesivamente este dato que, en mi modesto parecer y como defiendo en mi libro "Leones contra gacelas", es el mejor de todos los que se dan en EEUU para poder detectar cómo está la economía de los EEUU de verdad, al margen de las manipulaciones de contabilidad nacional creativa de unos y de otros y de la retórica confusa, obtusa y difusa de los políticos. Para mí es muy valioso y se calcula utilizando técnicas de ponderación de varios profesores universitarios expertos en la materia, mediante la combinación de otros 85 indicadores. Es el único dato que ha acertado antes que ningún otro las recesiones y las salidas de las recesiones desde hace mucho tiempo. Pues bien, tenemos al indicador mensual de abril que baja de -0,69 a -0,85 a causa del débil momento del empleo y de la situación de la producción industrial. Pero lo que importa de esta cifra es la media de tres meses, que es la que se ha demostrado históricamente muy efectiva. Esta media baja de -0,43 a -0,90, por debajo del nivel de alarma que es el -0,70. Según las cuentas de esta FED, una lectura por debajo de -0,70 significa que hay un 70 por ciento de posibilidades de que la economía esté en contracción. Es decir, que el riesgo de recesión sería muy alto, está en -0,90. Así que ustedes mismos, el dato es muy preocupante y muestra que la bolsa podría estar equivocándose en esa recuperación que se supone descuenta.
Entren en este enlace y vean qué bien marcó el indicador los momentos de debilidad económica desde 1967. La última vez que entró la media de 3 meses por debajo del 0,70 después de venir de una buena racha fue en enero de 2001. En aquel momento absolutamente nadie admitió que se pudiera estar en recesión, como así realmente se demostró pero mucho tiempo después tras muchas negativas y datos provisionales del PIB que estaban en positivo. En mi libro "Leones contra gacelas" pueden encontrar donde hablo del PIB todos los datos en la página 432. Primero dijeron que el PIB del primer trimestre era el 1,3 y sólo un año y medio después dijeron la verdad y resultó que había sido del -0,6 por ciento ¿ Puede asegurar alguien ahora que no están haciendo lo mismo?. Al final como decía el otro día Cava nos hacen vivir en el mismo mundo de Matrix, donde todo parece realidad pero es que no hay de todo eso.
http://www.chicagofed.org/economicresea ... series.cfm
De momento la lectura, aunque alta, no es extrema y no quiere decir que se esté en recesión ni mucho menos, sólo que hay riesgo y que en cualquier caso el crecimiento económico sigue muy débil y que esa recuperación tan cacareada es sólo fruto de la imaginación de los operadores y no de la realidad.
En esencia que la situación empieza a ser bastante absurda e insostenible. Las manos fuertes ya deben estar dándose cuenta de que no pueden tensar mucho más la cuerda de extremar el dolor o podrían terminar por forzar una verdadera tendencia alcista incontrolable y eso no les interesa porque ya están cortos. Hoy resultaba de pitorreo auténtico ver a los bonos subiendo como una flecha casi 100 puntos, el dólar bajando como un ascensor y las bolsas europeas subiendo sin ganas, algo aturdidas por la única razón que en Wall Street se registraban alzas como muestra de la euforia total que domina ese mercado. Ya les he hablado varios días de como Investors Intelligence demuestra que siempre que ha tenido climax alcistas, muy altos. Es decir, valores que rompen máximos de un año y son masacrados a continuación. Siempre a lo sumo en una semana o dos se ha caído la bolsa pues esto era signo de distribución, ahora volvemos a tenerlos, entre otras muchas cosas, especialmente los números de Charles Biderman que nos avisa de que los leones venden y los de los Insiders que lo demuestran más claramente aún. Y por favor no dejen de leer y reflexionar sobre el análisis que les acabo de hacer sobre el indicador de actividad nacional de la FED de Chicago. Como decía Moisés Romero hoy en un artículo en Cinco Días, los inversores creen que hay un ángel de la guarda que mantiene a las bolsas que tiene toda la pinta de que son entre otros los hedge funds y que según su frase textual "se trata de mantener la creencia de que el futuro será mejor y de que las Bolsas ya lo anticipan con su evolución". Totalmente de acuerdo. No nos fiemos de nada y vamos a vivir al llano que en las montañas, en las altas y escarpadas montañas, acabaremos viviendo menos. No por nada, sino por la ley de la relatividad
*** Por otra parte, pueden leer a continuación los comentarios que he realizdo nada más salir la noticia de los diferentes datos macroeconómicos publicados hoy en EEUU:
- Análisis del dato de paro semanal.
Las peticiones de subsidio quedan en 424.000 frente a las revidasa al alza, ¡cómo no!, de 428.000 a 433.000. Esto lo hacen semana tras semana sin el más mínimo rubor. Sacan una cifra y a la semana siguiente la revisan fuertemente al alza, pero ya a la semana siguiente nadie se fija en eso, lo único que cuenta es la cifra actual. Contabilidad nacional creativa. La cifra de hoy no sirve para nada, pues si ya de por sí es inexacta e imaginativa, al tener la semana un día menos ya advierte el Departamento de Trabajo que muchos estados han hecho una estimación, con lo cual todo parecido con la realidad puede ser pura coincidencia.
La media de cuatro semanas baja en 7.250 personas hasta las 425.000. Debemos tener en cuenta que las peticiones de subsidio llevan 15 semanas por encima de las 400.000 personas, algo que hacía muchos años no pasaba. Mientras, el número total de parados sigue subiendo, en este caso en 83.000 personas hasta las 3.760.000, lo cual es el peor nivel desde noviembre de 2001.
Como vemos, dato mixto y además vistas las continuas revisiones del Departamento de Trabajo y encima que ya avisan que son estimaciones mejor no molestarse mucho en analizar. En cualquier caso queda claro que se sigue una semana más por encima de las 400.000 personas y eso muestra muy claramente que el empleo sigue sin dar la más mínima muestra de recuperación.
- Análisis del dato revisado de Producto Interior Bruto de EEUU
En esta nueva revisión del dato de PIB del primer trimestre tenemos una mejora del 1,6 al 1,9 por ciento, tal y como esperaban la mayoría de los analistas.
El principal responsable de esta mejora no es otro que la mejoría del consumo desde el flojo nivel del 1,4 por ciento que se había estimado previamente a un nivel algo mejor del 2 por ciento. En concreto la mejora de los gastos de los consumidores está centrada en los bienes no duraderos que suben del 4,2 al 6,4 por ciento. El sector exterior añade 0,05 puntos de más al cómputo, ya que las exportaciones en lugar de bajar un 3,2 por ciento ahora bajan "sólo" el 1,4 por ciento, pero a fin de cuentas siguen bajando.
Como rasgo negativo volvemos a tener la inversión en bienes de capital, que por su ausencia fue el detonante de los problemas económicos actuales y que empeora del -4,2 por ciento al 4,8 por ciento. Como vemos, otra pista más de que el exceso de capacidad anda lejos de arreglarse.
En esencia, dato según lo previsto, aporta pocas novedades y además estamos hablando del mes de marzo cuando vamos a encarar el mes de junio, no debería tener excesiva repercusión.
Fuente:
Gobierno de los EEUU
- Análisis del dato de actividad nacional de la FED de Chicago.
La mayoría de operadores no considera excesivamente este dato que, en mi modesto parecer y como defiendo en mi libro "Leones contra gacelas", es el mejor de todos los que se dan en EEUU para poder detectar cómo está la economía de los EEUU de verdad, al margen de las manipulaciones de contabildiad nacional creativa de unos y de otros y de la retórica confusa, obtusa y difusa de los políticos. Para mí es muy valioso y se calcula utilizando técnicas de ponderación de varios profesores universitarios expertos en la materia, mediante la combinación de otros 85 indicadores. Es el único dato que ha acertado antes que ningún otro las recesiones y las salidas de las recesiones desde hace mucho tiempo.
Pues bien, tenemos al indicador mensual de abril que baja de -0,69 a -0,85 a causa del débil momento del empleo y de la situación de la producción industrial. Pero lo que importa de esta cifra es la media de tres meses, que es la que se ha demostrado históricamente muy efectiva. Esta media baja de -0,43 a -0,90, por debajo del nivel de alarma que es el -0,70. Según las cuentas de esta FED, una lectura por debajo de -0,70 significa que hay un 70 por ciento de posibilidades de que la economía esté en contracción. Es decir, que el riesgo de recesión sería muy alto, está en -0,90. Así que ustedes mismos, el dato es muy preocupante y muestra que la bolsa podría estar equivocándose en esa recuperación que se supone descuenta.
Entren en este enlace y vean qué bien marcó el indicador los momentos de debilidad económica desde 1967. La última vez que entró la media de 3 meses por debajo del 0,70 después de venir de una buena racha fue en enero de 2001. En aquel momento absolutamente nadie admitió que se pudiera estar en recesión, como así realmente se demostró pero mucho tiempo después tras muchas negativas y datos provisionales del PIB que estaban en positivo. En mi libro "Leones contra gacelas" pueden encontrar donde hablo del PIB todos los datos en la página 432. Primero dijeron que el PIB del primer trimestre era el 1,3 y sólo un año y medio después dijeron la verdad y resultó que había sido del -0,6 por ciento.
http://www.chicagofed.org/economicresea ... series.cfm
De momento la lectura, aunque alta, no es extrema y no quiere decir que se esté en recesión ni mucho menos, sólo que hay riesgo y que en cualquier caso el crecimiento económico sigue muy débil y que esa recuperación tan cacareada es sólo fruto de la imaginación de los operadores y no de la realidad.
*** Para terminar estas serán las noticias destacadas para mañana:
- En Europa y Asia:
Paro en Japón.
IPC en Japón.
A las 08:00 ventas al por menor en Alemania.
A las 09:00 IPC preliminar de Italia.
A las 08:45 paro en Francia.
- En EEUU:
* A las 14:30:
- Ingresos y gastos personales de abril. Datos previos: +0,4 por ciento en ambos casos. Previsiones: +0,1 en gastos e invariable en ingresos. Valoración: 4.
* A las 15:45:
- Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan revisado de mayo. Dato previo: 93,2. Previsión: 93. Valoración: 4.
* A las 16:00:
- Índice de directores de compras de Chicago de mayo Dato previo: 47,6. Previsión: 49. Valoración: 4-5-.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados.
Ese gran padre de la ciencia que fue Albert Einstein nos demostró con su teoría de la relatividad, entre otras muchas cosas, que la velocidad de la luz es constante. Por lo tanto y como consecuencia, el tiempo deberá pasar más despacio cuando nosotros nos estemos moviendo. Esto conllevará que conforme usted lleve más velocidad el tiempo irá más despacio y si usted fuera capaz de ir en una nave espacial exactamente a la velocidad de la luz usted sería más o menos inmortal pues no envejecería nunca. Esta aseveración no es una teoría es una realidad y la forma de comprenderla intuitivamente es sencilla.
Quizá los japoneses estén intentando crear una nave espacial capaz de hacer eso, para meter a los inversores que compraron con el Nikkei a 40.000 en ella y que se pasen una temporadita subidos a bordo. Como no envejecerían, podrían esperar un tiempo indefinido a que el Nikkei subiera de los ocho mil y pico actuales otra vez a los 40.000 y así que pudieran seguir confirmando que la bolsa siempre sube a largo plazo. ¿Se imaginan ? Sería estupendo, usted compra en cualquier bolsa del mundo se sube a la nave y el servicio desde Tierra le avisa cuándo la bolsa se ha disparado, le daría igual que pasaran 100 años ... como usted no envejece.
Todo esto de la nave espacial puede sonar a utopía, pero hay otra forma de comprobar que el tiempo no transcurre igual para todos los habitantes del planeta. Verán, se ha demostrado, basándose en la relatividad, que también el tiempo pasa más despacio cuanto más cerca se está de un cuerpo que tiene una masa muy grande. La causa es que, según explica la física, si la luz se aleja de un campo gravitatorio fuerte pierde energía y aumenta poco a poco su longitud de onda. Es decir, el tiempo transcurrido entre un pico de la onda y el siguiente. La Tierra cumple todos los requisitos, tiene una gran masa y un fuerte campo gravitatorio. Por lo tanto, este principio se cumple en ella y cuanto más alejado estemos de la Tierra más lento transcurre el reloj. Hablando claro, el tiempo no transcurre igual si usted vive a nivel del mar que si usted vive en lo alto de una gran montaña de varios miles de metros de altitud. En igualdad de condiciones, usted viviría unos minutos menos de vida al final de la misma en la montaña que a nivel del mar. Curioso, ¿verdad? Claro, siempre se puede decir que total por unos minutos. Pero piense que esos minutos corresponden a cuando su equipo mete el gol por el que gana por primera vez en su vida la primera Copa de Europa; o piense que esos minutos son justo cuando España gana Eurovisión mientras Uribarri no deja oír nada de la canción ganadora haciendo pronósticos; o justo cuando Claudia con los dos hechos polvo de viejos me dice que siempre me ha querido; o imaginen que en ese momento sale una OPA en que se hace justicia a los pequeños inversores, ¿se va a perder usted eso? Así que ya saben, huyan de las alturas porque se vive menos, es un hecho científico demostrado.
Precisamente por eso las bolsas andan peligrosillas a pesar de lo que parecen, como ahora viven en las alturas, la energía se disipa a esos niveles y al final quien entra en las alturas bursátiles suele morir financieramente hablando mucho antes que aquel que es prudente y solo compra acciones a nivel del mar, es decir, cuando bajan. Ya ven, si es que tenemos a la teoría de la relatividad y todo a favor, si seguimos viviendo en estas alturas el reloj corre más rápido y cuanto más se suba peor.
Las alzas de estos últimos días dentro del control que llevan los leones de la situación hay que analizarlas. Los bonos andaban extremadamente sobrecomprados y en algún punto tenían que corregir. Lo hicieron de repente y la renta variable ha resultado beneficiada un poco de rebote, magnificando las cosas ese cierre de cortos comentado, dinero de verdad bien poco ha entrado. Y si lo ha hecho todos los indicios disponibles muestran con claridad meridiana que manos fuertes venden y manos débiles compran. Y debemos tenercuidado con estas cosas. ¿Recuerdan cuando en estas páginas lanzaba la alarma cuando Bod Davis vendía como un descosido acciones de Terra? Pues ahora se hace lo mismo pero a gran escala con muchos otros valores y la bolsa en su conjunto, así que mucho cuidado por muy bonitas que parezcan las cosas.
Wall Street volvió a subir moderadamente ayer. Anteayer la excusa eran los "estupendos" datos de confianza del consumidor que ya hemos dejado claro que no eran tan estupendos en anteriores análisis y sin embargo ayer se hacía mutis por el foro de un dato de pedidos de bienes duraderos como mínimo preocupantes. Pero lo curioso es que ayer el presidente de la FED de San Francisco Robert Parris afirmó rotundamente que la economía sigue débil y que en el mejor de los casos se podría esperar una recuperación moderada, si es que llega. Como vemos, esto desmonta por completo la tesis de las bolsas y eso que esta clase de personajes siempre tienden como políticos que son a verlo todo de color de rosa. Estamos metidos en una nueva burbuja, de pequeño calibre pero burbuja, los operadores siguen haciendo subir la bolsa en un enorme proceso de distribución y han conseguido convencer a todos los demás de que nos vamos a las nubes, no hay ninguna razón que avale la tesis y la sobrecompra es realmente histórica, cuando extremen el dolor y se haga insufrible lo dejarán caer, pero cuando esa es la pregunta del millón.
La teoría de que los datos muestran una recuperación económica es sencillamente ridícula y dice bien poco de los analistas que se atreven a esgrimirla y que parece que comulgan con ruedas de molino con tal de explicar lo inexplicable, como por ejemplo se hacía con Terra hasta no hace mucho, un asunto que debe servir nos de lección de como en este mundo financiero se puede dar la vuelta a todo y justificar lo injustificable. Y a las pruebas me remito. Se califica el dato de hoy de PIB de bueno, suponiendo que sea verdad por lo que más adelante diré cuando hable del otro dato macro protagonista del día. El principal responsable de esta mejora no es otro que la mejoría del consumo desde el flojo nivel del 1,4 por ciento que se había estimado previamente a un nivel algo mejor del 2 por ciento. En concreto la mejora de los gastos de los consumidores está centrada en los bienes no duraderos que suben del 4,2 al 6,4 por ciento. El sector exterior añade 0,05 puntos de más al cómputo, ya que las exportaciones en lugar de bajar un 3,2 por ciento ahora bajan "sólo" el 1,4 por ciento, pero a fin de cuentas siguen bajando. Como rasgo negativo volvemos a tener la inversión en bienes de capital, que por su ausencia fue el detonante de los problemas económicos actuales y que empeora del -4,2 por ciento al 4,8 por ciento. Como vemos, otra pista más de que el exceso de capacidad anda lejos de arreglarse.
Pero para convencernos de que es absurdo afirmar en plan frívolo que está claro que viene una clara recuperación económica como dicen que descuentan las bolsas vamos a reflexionar sobre otro dato de hoy, el índice de actividad nacional de la FED de Chicago:
La mayoría de operadores no considera excesivamente este dato que, en mi modesto parecer y como defiendo en mi libro "Leones contra gacelas", es el mejor de todos los que se dan en EEUU para poder detectar cómo está la economía de los EEUU de verdad, al margen de las manipulaciones de contabilidad nacional creativa de unos y de otros y de la retórica confusa, obtusa y difusa de los políticos. Para mí es muy valioso y se calcula utilizando técnicas de ponderación de varios profesores universitarios expertos en la materia, mediante la combinación de otros 85 indicadores. Es el único dato que ha acertado antes que ningún otro las recesiones y las salidas de las recesiones desde hace mucho tiempo. Pues bien, tenemos al indicador mensual de abril que baja de -0,69 a -0,85 a causa del débil momento del empleo y de la situación de la producción industrial. Pero lo que importa de esta cifra es la media de tres meses, que es la que se ha demostrado históricamente muy efectiva. Esta media baja de -0,43 a -0,90, por debajo del nivel de alarma que es el -0,70. Según las cuentas de esta FED, una lectura por debajo de -0,70 significa que hay un 70 por ciento de posibilidades de que la economía esté en contracción. Es decir, que el riesgo de recesión sería muy alto, está en -0,90. Así que ustedes mismos, el dato es muy preocupante y muestra que la bolsa podría estar equivocándose en esa recuperación que se supone descuenta.
Entren en este enlace y vean qué bien marcó el indicador los momentos de debilidad económica desde 1967. La última vez que entró la media de 3 meses por debajo del 0,70 después de venir de una buena racha fue en enero de 2001. En aquel momento absolutamente nadie admitió que se pudiera estar en recesión, como así realmente se demostró pero mucho tiempo después tras muchas negativas y datos provisionales del PIB que estaban en positivo. En mi libro "Leones contra gacelas" pueden encontrar donde hablo del PIB todos los datos en la página 432. Primero dijeron que el PIB del primer trimestre era el 1,3 y sólo un año y medio después dijeron la verdad y resultó que había sido del -0,6 por ciento ¿ Puede asegurar alguien ahora que no están haciendo lo mismo?. Al final como decía el otro día Cava nos hacen vivir en el mismo mundo de Matrix, donde todo parece realidad pero es que no hay de todo eso.
http://www.chicagofed.org/economicresea ... series.cfm
De momento la lectura, aunque alta, no es extrema y no quiere decir que se esté en recesión ni mucho menos, sólo que hay riesgo y que en cualquier caso el crecimiento económico sigue muy débil y que esa recuperación tan cacareada es sólo fruto de la imaginación de los operadores y no de la realidad.
En esencia que la situación empieza a ser bastante absurda e insostenible. Las manos fuertes ya deben estar dándose cuenta de que no pueden tensar mucho más la cuerda de extremar el dolor o podrían terminar por forzar una verdadera tendencia alcista incontrolable y eso no les interesa porque ya están cortos. Hoy resultaba de pitorreo auténtico ver a los bonos subiendo como una flecha casi 100 puntos, el dólar bajando como un ascensor y las bolsas europeas subiendo sin ganas, algo aturdidas por la única razón que en Wall Street se registraban alzas como muestra de la euforia total que domina ese mercado. Ya les he hablado varios días de como Investors Intelligence demuestra que siempre que ha tenido climax alcistas, muy altos. Es decir, valores que rompen máximos de un año y son masacrados a continuación. Siempre a lo sumo en una semana o dos se ha caído la bolsa pues esto era signo de distribución, ahora volvemos a tenerlos, entre otras muchas cosas, especialmente los números de Charles Biderman que nos avisa de que los leones venden y los de los Insiders que lo demuestran más claramente aún. Y por favor no dejen de leer y reflexionar sobre el análisis que les acabo de hacer sobre el indicador de actividad nacional de la FED de Chicago. Como decía Moisés Romero hoy en un artículo en Cinco Días, los inversores creen que hay un ángel de la guarda que mantiene a las bolsas que tiene toda la pinta de que son entre otros los hedge funds y que según su frase textual "se trata de mantener la creencia de que el futuro será mejor y de que las Bolsas ya lo anticipan con su evolución". Totalmente de acuerdo. No nos fiemos de nada y vamos a vivir al llano que en las montañas, en las altas y escarpadas montañas, acabaremos viviendo menos. No por nada, sino por la ley de la relatividad
*** Por otra parte, pueden leer a continuación los comentarios que he realizdo nada más salir la noticia de los diferentes datos macroeconómicos publicados hoy en EEUU:
- Análisis del dato de paro semanal.
Las peticiones de subsidio quedan en 424.000 frente a las revidasa al alza, ¡cómo no!, de 428.000 a 433.000. Esto lo hacen semana tras semana sin el más mínimo rubor. Sacan una cifra y a la semana siguiente la revisan fuertemente al alza, pero ya a la semana siguiente nadie se fija en eso, lo único que cuenta es la cifra actual. Contabilidad nacional creativa. La cifra de hoy no sirve para nada, pues si ya de por sí es inexacta e imaginativa, al tener la semana un día menos ya advierte el Departamento de Trabajo que muchos estados han hecho una estimación, con lo cual todo parecido con la realidad puede ser pura coincidencia.
La media de cuatro semanas baja en 7.250 personas hasta las 425.000. Debemos tener en cuenta que las peticiones de subsidio llevan 15 semanas por encima de las 400.000 personas, algo que hacía muchos años no pasaba. Mientras, el número total de parados sigue subiendo, en este caso en 83.000 personas hasta las 3.760.000, lo cual es el peor nivel desde noviembre de 2001.
Como vemos, dato mixto y además vistas las continuas revisiones del Departamento de Trabajo y encima que ya avisan que son estimaciones mejor no molestarse mucho en analizar. En cualquier caso queda claro que se sigue una semana más por encima de las 400.000 personas y eso muestra muy claramente que el empleo sigue sin dar la más mínima muestra de recuperación.
- Análisis del dato revisado de Producto Interior Bruto de EEUU
En esta nueva revisión del dato de PIB del primer trimestre tenemos una mejora del 1,6 al 1,9 por ciento, tal y como esperaban la mayoría de los analistas.
El principal responsable de esta mejora no es otro que la mejoría del consumo desde el flojo nivel del 1,4 por ciento que se había estimado previamente a un nivel algo mejor del 2 por ciento. En concreto la mejora de los gastos de los consumidores está centrada en los bienes no duraderos que suben del 4,2 al 6,4 por ciento. El sector exterior añade 0,05 puntos de más al cómputo, ya que las exportaciones en lugar de bajar un 3,2 por ciento ahora bajan "sólo" el 1,4 por ciento, pero a fin de cuentas siguen bajando.
Como rasgo negativo volvemos a tener la inversión en bienes de capital, que por su ausencia fue el detonante de los problemas económicos actuales y que empeora del -4,2 por ciento al 4,8 por ciento. Como vemos, otra pista más de que el exceso de capacidad anda lejos de arreglarse.
En esencia, dato según lo previsto, aporta pocas novedades y además estamos hablando del mes de marzo cuando vamos a encarar el mes de junio, no debería tener excesiva repercusión.
Fuente:
Gobierno de los EEUU
- Análisis del dato de actividad nacional de la FED de Chicago.
La mayoría de operadores no considera excesivamente este dato que, en mi modesto parecer y como defiendo en mi libro "Leones contra gacelas", es el mejor de todos los que se dan en EEUU para poder detectar cómo está la economía de los EEUU de verdad, al margen de las manipulaciones de contabildiad nacional creativa de unos y de otros y de la retórica confusa, obtusa y difusa de los políticos. Para mí es muy valioso y se calcula utilizando técnicas de ponderación de varios profesores universitarios expertos en la materia, mediante la combinación de otros 85 indicadores. Es el único dato que ha acertado antes que ningún otro las recesiones y las salidas de las recesiones desde hace mucho tiempo.
Pues bien, tenemos al indicador mensual de abril que baja de -0,69 a -0,85 a causa del débil momento del empleo y de la situación de la producción industrial. Pero lo que importa de esta cifra es la media de tres meses, que es la que se ha demostrado históricamente muy efectiva. Esta media baja de -0,43 a -0,90, por debajo del nivel de alarma que es el -0,70. Según las cuentas de esta FED, una lectura por debajo de -0,70 significa que hay un 70 por ciento de posibilidades de que la economía esté en contracción. Es decir, que el riesgo de recesión sería muy alto, está en -0,90. Así que ustedes mismos, el dato es muy preocupante y muestra que la bolsa podría estar equivocándose en esa recuperación que se supone descuenta.
Entren en este enlace y vean qué bien marcó el indicador los momentos de debilidad económica desde 1967. La última vez que entró la media de 3 meses por debajo del 0,70 después de venir de una buena racha fue en enero de 2001. En aquel momento absolutamente nadie admitió que se pudiera estar en recesión, como así realmente se demostró pero mucho tiempo después tras muchas negativas y datos provisionales del PIB que estaban en positivo. En mi libro "Leones contra gacelas" pueden encontrar donde hablo del PIB todos los datos en la página 432. Primero dijeron que el PIB del primer trimestre era el 1,3 y sólo un año y medio después dijeron la verdad y resultó que había sido del -0,6 por ciento.
http://www.chicagofed.org/economicresea ... series.cfm
De momento la lectura, aunque alta, no es extrema y no quiere decir que se esté en recesión ni mucho menos, sólo que hay riesgo y que en cualquier caso el crecimiento económico sigue muy débil y que esa recuperación tan cacareada es sólo fruto de la imaginación de los operadores y no de la realidad.
*** Para terminar estas serán las noticias destacadas para mañana:
- En Europa y Asia:
Paro en Japón.
IPC en Japón.
A las 08:00 ventas al por menor en Alemania.
A las 09:00 IPC preliminar de Italia.
A las 08:45 paro en Francia.
- En EEUU:
* A las 14:30:
- Ingresos y gastos personales de abril. Datos previos: +0,4 por ciento en ambos casos. Previsiones: +0,1 en gastos e invariable en ingresos. Valoración: 4.
* A las 15:45:
- Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan revisado de mayo. Dato previo: 93,2. Previsión: 93. Valoración: 4.
* A las 16:00:
- Índice de directores de compras de Chicago de mayo Dato previo: 47,6. Previsión: 49. Valoración: 4-5-.
Nota: mis valoraciones van de 1 a 5 según la menor o mayor importancia de la noticia y volatilidad que puedan generar en los mercados.
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