Exportações de bens de uso militar quase duplicaram desde invasão da Ucrânia

[Nyk]

Empresa recebe 466 milhões
Amortização do défice tarifário com impacto de 51 milhões nos resultados da REN
A Rede Eléctrica Nacional anunciou que recebeu hoje 466 milhões de euros relativos à amortização da totalidade do défice tarifário acumulado até final do ano passado, o que terá um impacto positivo de 51 milhões de euros nos resultados de 2008 e implicará a redução da dívida da empresa.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt


A Rede Eléctrica Nacional anunciou que recebeu hoje 466 milhões de euros relativos à amortização da totalidade do défice tarifário acumulado até final do ano passado, o que terá um impacto positivo de 51 milhões de euros nos resultados de 2008 e implicará a redução da dívida da empresa.

Num comunicado a companhia liderada por José penedos adianta que recebeu hoje o pagamento do montante de 466,2 milhões de euros relativo à amortização da totalidade do défice tarifário acumulado pela REN Rede Eléctrica, em 31 de Dezembro de 2007.

A empresa explica que este défice "resultou das limitações que se aplicaram à recuperação tarifária pela REN, dos montantes de remuneração dos terrenos dos centros electroprodutores entre 1999 e 2003 e do preço de venda de energia a clientes finais em Baixa Tensão, em Portugal Continental e nas Regiões Autónomas".

Este valor do défice tarifário, que era já conhecido, foi garantido à REN depois de ter chegado a um acordo tripartido com a EDP e o Instituto Nacional da Água (INAG). O acordo prevê que a EDP pague ao Estado 759 milhões de euros pela extensão, pelo período de 20 anos, dos contratos de exploração das centrais hidroeléctricas, e é deste montante que é retirado o que é reclamado pela Rede Eléctrica Nacional.

O que a REN ainda não tinha divulgado era o impacto deste recebimento nas suas contas. De acordo com o comunicado da empresa, o recebimento de 466,2 milhões de euros "tem um impacto positivo no resultado do exercício de 2008, apurado segundo o normativo IFRS, que se estima em cerca de 51 milhões de euros, antes de impostos".

Além dos resultados, a REN vai também ver a sua dívida reduzir-se em cerca de 342,7 milhões de euros. Este valor é equivalente ao montante recebido, deduzido do imposto sobre o acréscimo do resultado do exercício. A REN terminou 2007 com uma dívida líquida de 1,6 mil milhões de euros.


As acções da REN fecharam a cair 0,14% para 3,485 euros.

[sargotrons]

A notícia devia ser só agora o estado vai pagar à REN o que tinha ficado acordado de pagar em janeiro de 2008!

[peterpan_]

Alguem por favor comenta a notícia abaixo transcrita do Diário de Notìcias e o seu possível efeito na cotação da empresa?

Pinho foi à EDP buscar dinheiro para dar à REN
O Governo vai entregar na próxima semana à Redes Energéticas Nacionais (REN) um cheque de 466 milhões de euros, um passo que impede um aumento brusco dos preços da electricidade e culmina uma manobra triangulada que envolveu a EDP.

A REN, a empresa que assegura a infra-estrutura e o transporte de electricidade e gás no nosso país (fornece a EDP), foi recentemente privatizada com um problema pendente nas suas contas: o défice tarifário.

Este défice tarifário foi acumulado ao longo dos anos na sequência da criação, por decisão governamental, de uma tarifa especial de electricidade para pessoas com pouco consumo de electricidade.

O diferencial entre o preço subvencionado imposto pelo Estado e o preço real da energia foi sendo coberto pela REN, que assim acumulou este défice, que agora vai ser colmatado com o cheque que o Tesouro lhe vai enviar.

Ao privatizar a REN, o Governo reconheceu a existência da dívida derivada deste défice tarifário, mas não detalhou quando nem como ele iria ser resolvido.

A Entidade Reguladora do Sector Eléctrico (ERSE) recomendou ao Governo de José Sócrates que a responsabilidade do pagamento desta dívida fosse transferido para o conjunto dos consumidores, através de planos de aumentos anuais extraordinários do preço da electricidade.

Convidado a comentar este aumento brutal dos preços da electricidade, o secretário de Estado adjunto de Manuel Pinho considerou "natural" que fossem os consumidores a pagar uma dívida que era dos consumidores. A declaração caiu mal na opinião pública e originou uma mini-crise no Ministério da Economia.

Ministro contradiz adjunto

Manuel Pinho foi obrigado a vir a público contradizer o seu secretário de Estado adjunto, retirou-lhe o pelouro da Energia e anunciou que iria resolver o assunto - o que acabou agora por fazer.

A solução do ministro da Economia passou pela renegociação com a EDP dos contratos de concessão das barragens que geram recursos hidroeléctricos.

Pela obtenção de licenças que prolongam, em média, por mais 20 anos a exploração das barragens, a EDP acordou pagar 759 milhões de euros ao Estado, dos quais 466 milhões já foram entregues e se destinam a tapar o défice tarifário da REN.

Após a operação de privatização, o Estado manteve-se como principal accionista da REN que, no entanto, ganhou cerca de 170 mil novos accionistas privados, dos quais Miguel Champalimaud e a Logoplaste são dois dos mais importantes.

De acordo com um especialista em mercado de capitais, contactado pelo DN, não é expectável que a notícia da entrega dos cheque de 466 milhões à REN influencie a cota- ção desta companhia. "É um papel com muita dispersão, mas que é encarado como um investimento a prazo", disse.

No próximo mês de Outubro, quando a ERSE fizer a sua recomendação sobre o preço da electricidade para o próximo ano, o mais provável é que sugira um aumento idêntico ao da taxa de inflação." in DN

[Scuba]

Epa temos uma coisa em comum

[djpirra]

Eu só sei que neste momento e após estes meses de atribulação, esta acção é a unica que ainda me dá alguma alegria ehehehhe

[Scuba]

Concordo plenamente com o TP1, o importante na REN neste momento é ela estar-se a aguentar durante este momento de indecisão e as perspectivas de mudança. Para mim o facto de haver rumores de que pode haver alteração da regulamentação é um factor muito postivo para a acção. Espero que mais tarde venham rumores de que o estado quer privatizar o resto da REN isso sim seria a noticia ideal porque aí muito mais gente estaria interessada nesta acção.

Uma pergunta só...
Será que uma acção que dá 5% do que vale por ano aos accionistas é uma má empresa e uma má aposta?
Agradecia respostas já que eu não sei mesmo a resposta

[TP1]

...e possíveis alterações positivas na regulação, por exemplo), está a preços confortáveis.

Fibo

E aqui julgo que está um bom motivo para investir. Mais que Pers e outros factores, penso que a bolsa se rege por outros motivos (tb), como o potencial de crescimento, que as empresas possam ter. Novos gasodutos, entrada da Enagás e alterações á regulação, continuam na minha opinião, a fazer da REN um bom investimento.

[V99]

Eu penso que actualmente estes não são valores justos. Acredito na cotação de 3,70€ por acção, mas nos dias que correm nem se está a portar mal.
Hoje voçês repararam no fecho, muitas descargas coisa que não me agradou visto ter entrado ontem em curto.
Vamos aguardar por melhores dias.

Abraço,

[Fibonacci]

Eu pessoalmente não sou muito apologista de valores absolutos para os rácios...
Estes têm sempre que estar enquadrados no sector e na actividade em que a empresa se insere.

Os valores apresentados no "Ganhar em Bolsa" são valores dados em termos gerais. Mas só por si não justificam se uma empresa está barata ou cara.
Por exemplo, uma empresa perto da falência há-de apresentar rácios muito baixos... isso não a torna barata...

E com estes valores apenas eu não quero transmitir que a REN está cara ou barata, pois existem ainda muitas diferenças entre o negócio da REN e da REE e Enagás, principalmente ao nível da regulação e maturidade das empresas.

Fibo

[karnuss]

Caro Fibonacci, obrigado pelo esclarecimento em relação aos múltiplos do sector, que eu desconhecia. Se compararmos a REN com o sector, realmente observamos que tem rácios mais favoráveis.

Eu referia-me a valores em absoluto, não em termos relativos. Um PER de 13 e um PBV de 1,86 parecem-me elevados, pelo menos quando comparados com aquilo que li no Ganhar em Bolsa, que refere por exemplo um PER de 12 ou menos e um PBV próximo de 1 para se considerar uma acção barata.

[Fibonacci]

karnuss,

Porque razão consideras que os rácios estão elevados?
Resumindo:
REN: P/E=12,87 PBV=1,86 EV/EBITDA=12,24

Apenas para comparação, envio os rácios que falas para a REE e Enagás, para enquadrar a empresa no seu sector:

REE: P/E=21,77 PBV=4,40 EV/EBITDA=10,97
Enagás: P/E=18,79 PBV=3,33 EV/EBITDA=11,02

Que conclusões tiras com base nesta informação?

Na minha simples opinião, a REN até é capaz de estar acima do seu valor justo considerando o que É actualmente. Mas se dermos alguma margem para o potencial que poderá ter no futuro (considerando investimentos necessários e possíveis alterações positivas na regulação, por exemplo), está a preços confortáveis.

Fibo

[karnuss]

Boas!

Aproveito o meu primeiro post para fazer as apresentações:

Sou eng.º do Ambiente e um pequeno investidor, embora só há cerca de 1-2 anos me tenha envolvido nestas coisas de acções e fundos de investimento (é onde tenho a maioria do capital investido, embora tenha também acções da REN compradas na OPV).


Estive a fazer alguma análise financeira à REN, tendo em conta o ReC2007. Ao preço actual não me parece barata em termos de PER, PBV, EV/EBIDTA. Gostava que comentassem, quem perceber da poda:

NR DE ACCOES EMITIDAS 534.000.000
ACCOES PROPRIAS 0
NR DE ACCOES EM MERCADO 261.660.000
PRECO DA ACCAO 3,50 €
CAPITALIZACAO BOLSISTA 915.810.000 €
DIVIDA REMUNERADA 2.057.074.000 €
CAIXA E EQUIVALENTES A CAIXA 125.920.000 €
DIVIDA LIQUIDA (-) 1.931.154.000 €
INTERESSES MINORITARIOS 555.000 €
CAPITAIS PROPRIOS 1.006.327.000 €
VALOR CONTABILISTICO OU BOOK VALUE POR ACCAO 1,88 €
PRICE TO BOOK VALUE RATIO (PBV) 1,86
CAPITALIZACAO BOLSISTA PELOS MINORITARIOS 1.030.773 €
INVESTIMENTOS IMOBILIARIOS
CARTEIRAS DE ACCOES
OUTROS ACTIVOS EXTRA OPERACIONAIS
ACTIVOS EXTRA OPERACIONAIS 0
ACTIVO TOTAL 3.939.533.000 €
PASSIVO TOTAL 2.963.206.000 €
ENTERPRISE VALUE (EV) 3.801.184.773 €
EBITDA 310.500.000 €
EV/EBITDA 12,24
RESULTADOS OPERACIONAIS 256.060.000 €
EV/EBIT 14,84
RESULTADOS LÍQUIDOS 145.200.000 €
LUCRO POR ACCAO 0,27 €
PRICE TO EARNINGS VALUE (PER) 12,87
DIVIDENDO 0,16 €
DIVIDEND YIELD 4,66%
RETURN ON ASSETS (ROA) 3,69%
RETURN ON EQUITY (ROE) 14,43%

[V99]

Boas,

Penso que esta subida já estava a ser sustentada a alguns dias.
Este mês é bastante importante para esta acção, porque poderão surgir noticias de entidade reguladora nestes dias, conforme foi dito, mais ainda temos os dividendos e a assembleia geral marcada para o dia 21 deste mês. Portanto vamos aguardar.

Abraço,

[TP1]

Com pezinhos de lã, lá vai ela subindo...
È possivel uma análise?
Obrigado.

[soso]

estou a pensar vender as minhas acções, visto que:
-Esta com um estocastico "horrivel":sempre que pisou estes valores, foi um ver se te avias...(para baixo)
-esta com o RSi nos maximos e pior que tudo, passou a ter declive negativo
-MACD a aproximar-se do zero(tem estado positivo)
-Volumes baixos
N.B:Alguem que me explique como se coloca um grafico feito no Bousorama,pois qd indico o caminho no browser ele ignora-o(sera da extensão .doc?)Se for uma fota ele ja aceita ....

[TP1]

Nunca mais rompe os 3.50€. Teve um fecho razoável com um puxão de 18000 para os 3.50€

[Scuba]

Falei aqui no inicio do mes, sobre os dias em que a acção andou por volta dos 3,40 durante uma semana a subir e a descer um cêntimo parecendo estar a criar um suporte que eu oportunamente perguntei se seria. Tendo em conta que a acção desde aí tem subido calmamente mas com alguma solidez pode-se dizer que temos ali na zona dos 3,40 um suporte, para o caso da acção inverter esta tendencia de subida ou continuo a tentar arranjar suoprtes onde não os há?? ).

[TP1]

Obrigado, Bala.

[Bala]

Já ning repara nesta menina...

Será que alguém pode pf, fazer uma análise?

Eu faço eu faço!!!

Então é assim: se os S&P 500 subir, isto sobe, se descer um pouco, isto descamba como das últimas vezes

Adoro esta acção, acho que têm imenso potencial, alias, houve uma altura em que andei a dizer que a REN iria ser a acção vencedora deste ano, para já...deixou-me com amargo na boca.

Quanto a AT, estamos acima da MM50 e da MM21. O que é um sinal bullish, so não entro porque tenho a sensação que existe um gajo da CIA a controlar-me e sempre que entro longo ele manda as bolsas mundiais descer

Abraço e stops apertadinhos einh...
O Bala
PS: o urso anda aí... diz que tá na hora de lanche

[TP1]

Já ning repara nesta menina...

Será que alguém pode pf, fazer uma análise?

[Nyk]

REN quer passar a beneficiar de ganhos de eficiência da empresa
A Redes Energéticas Nacionais (REN) vai apresentar à Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE) a sua proposta de alteração na regulação, sendo que uma delas diz respeito à introdução de incentivos à eficiência. Até ao final do primeiro semestre a empresa quer ter “rating” internacional, com vista a recorrer à emissão de obrigações.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt



A Redes Energéticas Nacionais (REN) vai apresentar à Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE) a sua proposta de alteração na regulação, sendo que uma delas diz respeito à introdução de incentivos à eficiência. Até ao final do primeiro semestre a empresa quer ter "rating" internacional, com vista a recorrer à emissão de obrigações.

No Relatório & Contas de 2007, hoje publicado, a REN diz que este ano pretende "apresentar ao regulador propostas de alteração para o próximo período regulatório, que incluirão a introdução de incentivos de eficiência".

A companhia liderada por José Penedos adianta que estes incentivos de eficiência seriam repartidos "entre a empresa e os consumidores, em linha com o compromisso assumido aquando da oferta pública de venda inicial (OPV)".

A REN, ao contrário das suas congéneres espanholas, não tira partido dos ganhos de eficiência obtidos, uma vez que as suas receitas são reguladas. Tal conceito é considerado inapropriado pelos analistas.

Numa nota de "research" do ano passado o BPI dizia que esta prática "não faz sentido", pois de acordo com as actuais condições, "não há incentivos claros para a REN ser mais eficiente, uma vez que todos os ganhos são passados para o consumidor".

No mesmo documento o BPI referia que no melhor cenário, com estes ganhos a ascenderem a 8%, o valor adicional atribuído a cada acção da REN é de 0,24 euros.

Além da questão dos ganhos de eficiência, o presidente da REN defendeu também uma subida na taxa de remuneração dos activos regulados na electricidade dos actuais 7 para 8%, igualando assim a taxa praticada no gás (esta última fixada o ano passado).

REN quer emitir obrigações no mercado internacional

Ainda nas perspectivas para 2008, a REN refere que com a entrada em operação da REN Serviços, (companhia que integra os "back office" do grupo), prevista para o primeiro semestre deste ano, "um conjunto de actividades de apoio existentes nas várias empresas do grupo passarão a estar centralizadas nesta estrutura, o que permitirá economias de escala e de gama, cujos efeitos se deverão fazer sentir num futuro próximo".

Quanto à obtenção de "rating" internacional, a REN adianta que o processo deverá estar "concluído na primeira metade de 2008".

A empresa explica que este processo "possibilitará à empresa recorrer à emissão de obrigações no mercado de capitais internacional, permitindo assim uma eficiente reestruturação da sua dívida actual".

As acções da REN sobem 1,18% para 3,43 euros.

[TP1]

Será possivel, alguém por favor, colocar um gráfico e, efectuar uma pequena análise?
Obrigado.

[Sitting Bull]

A maior central fotovoltaica do mundo, em construção no concelho alentejano de Moura (Beja), começou hoje a produzir energia de forma parcial para a rede eléctrica nacional, devendo começar a funcionar em pleno até final deste ano.“Diário digital/Lusa”

Esta menina estava esquecida na 5ª página do fórum! Mas, continua resistente as grandes quedas…

[vitorigus]

Já agora, se não tens nenhum interesse na REN o porquê de a acompanhares?

Nunca disse que nao tinha interesse Só quis sublinhar que a REN nao é nenhum refúgio...

[suminvestido]

vitorigus Colocada: 11/3/2008 9:58 Assunto:

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Reninvestido, o efeito de dissimulaçao será o importantes para a estratégia que referis-te. Mas o caso nao é de dissimulaçao mas sim de evidenciaçao: a REN dá estes pinoteios qd está tudo a descer; ora acaba por se tornar notado.
Se aplicarmos um time frame de hora vemos melhor a tendência.
Estou a dar a minha opinião subjacente a q se pensa q é uma acçao segura, e para se ter em carteira, qd os mercados descem, o q não é verdade. Na minha modesta opinião, q tenho seguido os seus movimentos.

Com o devido respeito, se tens acompanhado a REN tens acompanhado mal, mas é a tua opinião, temos de respeitar.
Já agora, se não tens nenhum interesse na REN o porquê de a acompanhares?