O fundo de Outubro, provavelmente...não vai aguentar
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Eu não podia deixar de dar os meus parabens ...
pela excelente análise . Concordo plenamente com a análise feita .
Cumps
Millhouse
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O fundo de Outubro, provavelmente...não vai aguentar
Caríssimos,
Estava eu a ler aqui no fórum o post do nosso prezado colega Ulisses Pereira sobre " Os analistas continuam optimistas" e resolvi fazer umas pequenas considerações sobre o actual momento dos mercados.
O famoso Barton Biggs veio hoje à CNBC dizer que estava Bull nesta altura (pasme-se...não fosse ele em tempos rotulado como o bear dos bears...
), afirmando que o mercado está com todas as características técnicas e psicológicas de um Bottom típicas de outros tempos, MAS que a única coisa que não se verificava ainda é termos as "valuations" ainda muito elevadas face a outras ocasiões em que os fundos sustentáveis de médio longo prazo foram encontrados.
Apontou também para a falta de volume que ultimamente se verifica na bolsa Americana, dizendo que é típico do desinteresse da população pela bolsa e que faz parte da construção dos fundos e do final do bear market.
Na verdade, ele mesmo também admitiu que em Outubro passado disse o mesmo e que o bear lá continuou, ou pelo menos o rebound foi sol de pouca dura.
Isto foi +- o que ele disse, embora na minha opinião esta falta de volume se deva ao afastamento dos Investidores que preferem estar nas "side lines" a aguardar o desfecho da questão Iraquiana. É comum ver o Bob Pisani, reporter da CNBC, dizer que as cotações têm caído devido á falta de compradores e não a pressões muito fortes dos vendedores (parece que por lá os cofres do lado do comprador andam vazios...
) !
Mas tecnicamente, estou em condições de afirmar que o mercado não está oversold (vidé, RSI dos 3 índices Americanos, p.ex., mas há mais...) e será altamente provável a quebra dos mínimos de Outubro, num movimento que, a fazer-se, será rápido e violento (como é típico nestes casos) e depois sim teremos os mercados oversold de médio prazo com condições para um rebound clássico á zona de antigo suporte.
Segundo as medidas que utilizo de projecção de figuras técnicas, estimo que em caso de ruptura dos mínimos de Outubro, o S&P 500 possa atingir numa 1ª fase, a zona dos 720-740 pontos ( o que dá uma queda de +- 10 %), num horizonte temporal médio de 1 mês e meio (ou até menos). Nestes casos, devido ao estado fortemente oversold que o mercado atingirá, típicamente será produzido um "V bottom" do género dos anteriores Outubro 2002, Setembro 2001. Os volumes aparecerão na quebra dos mínimos de referência anteriores (aí sim !!) pelo que uma capitulação (mais uma....) estará na forja !
E se não for para já o rompimento da "membrana vaginal", leia-se os 770 pontos do S&P 500, estou plenamente convencido que é apenas uma questão de tempo !
A corroborar esta minha "tese" estão vários factores :
NO MERCADO :
- ausencia de Investidores que injectem dinheiro no mercado no curto prazo (sem money a fogueira não arde ...
)
- A psique não está ainda suficientemente baixa para termos um fundo sólido e negociavel, nem a maior parte dos indicadores técnicos assim o apontam para já;
- As "valuations" continuam altas, segundo os métodos mais clássicos de avaliação de activos financeiros e não se vislumbra a curto prazo uma melhoria do outlook das empresas para os próximos 2 trimestres pelo menos;
- Os produtos derivados (futuros, opções, CFD´s, etc) estão altamente sofisticados e devido á alavancagem que os caracteriza produzem enorme volatilidade nas bolsas - o que nem sempre é mau e contribuem para a liquidez, mas provocam níveis elevadíssimos de especulação á escala global, o que levou recentemente Warren Buffet (que é só o 2º homem mais rico do mundo ...á custa dos seus investimentos em bolsa), dizer que os derivados são verdadeiras "Weapons of mass distruction".
Não é de admirar que haja pois, fortes interesses especulativos em mandar abaixo as cotações, embora isto seja matéria que dá pano para mangas ...
NA POLÍTICA :
- A questão do Iraque, quer queiramos quer não, está a pesar imenso na indefinição geo-política global com consequentes atrasos nas decisões de investimento das empresas, pelo menos nas que operam á escala global. Sem investimento não há crescimento a prazo...e o petróleo a estes preços ainda piora a situação;
- Não vislumbro que mais políticas se possam adoptar por parte dos governos para que a situação económica se anime mais rapidamente. As medidas de política monetária e fiscal não estão a produzir o efeito desejado, caso contrário não se teriam baixado as taxas de juro tantas vezes e em tão pouco tempo; Mr. Greenspan está cada vez mais verde... de aparência e já não sabe o que fazer para a sopa !! hehehehe
NO RESTO DA ECONOMIA :
- Há um sentimento de poupança nas famílias (quem não nota ?!) que impede para já, que a retoma se faça rapidamente via consumo, mas é dessa poupança que irá germinar o investimento no futuro (segundo o modelo Keynesiano de economia. Mas o Investimento só dá frutos a longo prazo .... que o diga o Toneca Guterres, hehehe)
- A bolha especulativa abriu demasiadas feridas na banca de investimento e na banca de retalho, agora a braços com prejuizos inimagináveis (olhem para as cotações da banca....e para a depreciação dos fundos de investimento, olhem para o BCP e os sucessivos aumentos de capital, etc). Estas feridas demoram a sarar como se de organismos vivos se tratassem ! E a ferida, acreditem, que foi profunda e está altamente infectada, criou pus, apesar de todos os tratamentos que está a ser alvo... e já nem sei se com electro-choques se levanta este cadáver...
- Há sempre a esperança que os acordos mundiais do comércio potenciem um maior desenvolvimento económico á escala global, mas com a Europa, EUA, Japão e economias satélites mergulhadas nesta crise, não vejo jeitos de sairmos disto nem com a maior abertura do mercado Chinês (os chinocas com mais abertura ainda ficam com os olhos em bico !! Bom esforço !!).
- Haveria ainda um grande rol de lamentações a explorar, para justificar o estado actual dos mercados financeiros e de capitais e se calhar (ou quase de certeza) não estou a dizer nada de novo face áquilo que todos já sabemos, o problema é que não vislumbro PARA JÁ, CATALIZADORES FORTES que permitam aos mercados inverter, de forma sustentada, esta terrível depreciação a que estamos sujeitos desde a entrada no novo milénio e que coincidiu com o início do bear market, algo a que já não se assistia desde 1974 (já lá vão quase 30 anos e muitos ainda nem tinham nascido...os tais que dizem : vai subir ! heheh).
Finalmente e porque isto já vai longo, sei que é neste estado de coisas que geralmente se fazem os fundos dos mercados - no auge do pessimismo, quando já ninguém quer ouvir falar de bolsa (onde é que eu já ouvi isto...), pois a generalidade da população está altamente perdedora e escaldada.
No entanto, mesmo que nos próximos meses esse fundo seja encontrado, só o saberemos muito mais tarde, quando ele já for mais óbvio e muito mais facilmente identificável. Até lá vão continuar a alimentar este circo os analistas, os profetas, as CNBC´s, a imprensa, os sites financeiros pagantes ou não, (os foruns
), sempre na procura do "holly grail", do fundo dos fundos dos fundos ... (e do raio que os parta, digo eu )
Mas para que é que todos cismam com o fundo ??? Afinal há mercado todos os dias, há oportunidades todos (ou quase todos) os dias para "ganhar uns cobres" nuns ticks aqui ou acolá, long ou short ?? Que interessa descobrir o fundo se quase de certeza não o vamos aproveitar como deve ser ?? e pior, raramente se apanha o "real one" !!
Ás vezes queremos complicar o que (aparentemente) é simples, mas a raça humana é assim ...
Depois destas divagações notívagas e em jeito de pura provocação, volto ao título deste post : O fundo de Outubro, provavelmente ................não vai aguentar
Cumprimentos
Estava eu a ler aqui no fórum o post do nosso prezado colega Ulisses Pereira sobre " Os analistas continuam optimistas" e resolvi fazer umas pequenas considerações sobre o actual momento dos mercados.
O famoso Barton Biggs veio hoje à CNBC dizer que estava Bull nesta altura (pasme-se...não fosse ele em tempos rotulado como o bear dos bears...
), afirmando que o mercado está com todas as características técnicas e psicológicas de um Bottom típicas de outros tempos, MAS que a única coisa que não se verificava ainda é termos as "valuations" ainda muito elevadas face a outras ocasiões em que os fundos sustentáveis de médio longo prazo foram encontrados.
Apontou também para a falta de volume que ultimamente se verifica na bolsa Americana, dizendo que é típico do desinteresse da população pela bolsa e que faz parte da construção dos fundos e do final do bear market.
Na verdade, ele mesmo também admitiu que em Outubro passado disse o mesmo e que o bear lá continuou, ou pelo menos o rebound foi sol de pouca dura.
Isto foi +- o que ele disse, embora na minha opinião esta falta de volume se deva ao afastamento dos Investidores que preferem estar nas "side lines" a aguardar o desfecho da questão Iraquiana. É comum ver o Bob Pisani, reporter da CNBC, dizer que as cotações têm caído devido á falta de compradores e não a pressões muito fortes dos vendedores (parece que por lá os cofres do lado do comprador andam vazios...
) !
Mas tecnicamente, estou em condições de afirmar que o mercado não está oversold (vidé, RSI dos 3 índices Americanos, p.ex., mas há mais...) e será altamente provável a quebra dos mínimos de Outubro, num movimento que, a fazer-se, será rápido e violento (como é típico nestes casos) e depois sim teremos os mercados oversold de médio prazo com condições para um rebound clássico á zona de antigo suporte.
Segundo as medidas que utilizo de projecção de figuras técnicas, estimo que em caso de ruptura dos mínimos de Outubro, o S&P 500 possa atingir numa 1ª fase, a zona dos 720-740 pontos ( o que dá uma queda de +- 10 %), num horizonte temporal médio de 1 mês e meio (ou até menos). Nestes casos, devido ao estado fortemente oversold que o mercado atingirá, típicamente será produzido um "V bottom" do género dos anteriores Outubro 2002, Setembro 2001. Os volumes aparecerão na quebra dos mínimos de referência anteriores (aí sim !!) pelo que uma capitulação (mais uma....) estará na forja !
E se não for para já o rompimento da "membrana vaginal", leia-se os 770 pontos do S&P 500, estou plenamente convencido que é apenas uma questão de tempo !
A corroborar esta minha "tese" estão vários factores :
NO MERCADO :
- ausencia de Investidores que injectem dinheiro no mercado no curto prazo (sem money a fogueira não arde ...
)
- A psique não está ainda suficientemente baixa para termos um fundo sólido e negociavel, nem a maior parte dos indicadores técnicos assim o apontam para já;
- As "valuations" continuam altas, segundo os métodos mais clássicos de avaliação de activos financeiros e não se vislumbra a curto prazo uma melhoria do outlook das empresas para os próximos 2 trimestres pelo menos;
- Os produtos derivados (futuros, opções, CFD´s, etc) estão altamente sofisticados e devido á alavancagem que os caracteriza produzem enorme volatilidade nas bolsas - o que nem sempre é mau e contribuem para a liquidez, mas provocam níveis elevadíssimos de especulação á escala global, o que levou recentemente Warren Buffet (que é só o 2º homem mais rico do mundo ...á custa dos seus investimentos em bolsa), dizer que os derivados são verdadeiras "Weapons of mass distruction".
Não é de admirar que haja pois, fortes interesses especulativos em mandar abaixo as cotações, embora isto seja matéria que dá pano para mangas ...
NA POLÍTICA :
- A questão do Iraque, quer queiramos quer não, está a pesar imenso na indefinição geo-política global com consequentes atrasos nas decisões de investimento das empresas, pelo menos nas que operam á escala global. Sem investimento não há crescimento a prazo...e o petróleo a estes preços ainda piora a situação;
- Não vislumbro que mais políticas se possam adoptar por parte dos governos para que a situação económica se anime mais rapidamente. As medidas de política monetária e fiscal não estão a produzir o efeito desejado, caso contrário não se teriam baixado as taxas de juro tantas vezes e em tão pouco tempo; Mr. Greenspan está cada vez mais verde... de aparência e já não sabe o que fazer para a sopa !! hehehehe
NO RESTO DA ECONOMIA :
- Há um sentimento de poupança nas famílias (quem não nota ?!) que impede para já, que a retoma se faça rapidamente via consumo, mas é dessa poupança que irá germinar o investimento no futuro (segundo o modelo Keynesiano de economia. Mas o Investimento só dá frutos a longo prazo .... que o diga o Toneca Guterres, hehehe)
- A bolha especulativa abriu demasiadas feridas na banca de investimento e na banca de retalho, agora a braços com prejuizos inimagináveis (olhem para as cotações da banca....e para a depreciação dos fundos de investimento, olhem para o BCP e os sucessivos aumentos de capital, etc). Estas feridas demoram a sarar como se de organismos vivos se tratassem ! E a ferida, acreditem, que foi profunda e está altamente infectada, criou pus, apesar de todos os tratamentos que está a ser alvo... e já nem sei se com electro-choques se levanta este cadáver...
- Há sempre a esperança que os acordos mundiais do comércio potenciem um maior desenvolvimento económico á escala global, mas com a Europa, EUA, Japão e economias satélites mergulhadas nesta crise, não vejo jeitos de sairmos disto nem com a maior abertura do mercado Chinês (os chinocas com mais abertura ainda ficam com os olhos em bico !! Bom esforço !!).
- Haveria ainda um grande rol de lamentações a explorar, para justificar o estado actual dos mercados financeiros e de capitais e se calhar (ou quase de certeza) não estou a dizer nada de novo face áquilo que todos já sabemos, o problema é que não vislumbro PARA JÁ, CATALIZADORES FORTES que permitam aos mercados inverter, de forma sustentada, esta terrível depreciação a que estamos sujeitos desde a entrada no novo milénio e que coincidiu com o início do bear market, algo a que já não se assistia desde 1974 (já lá vão quase 30 anos e muitos ainda nem tinham nascido...os tais que dizem : vai subir ! heheh).
Finalmente e porque isto já vai longo, sei que é neste estado de coisas que geralmente se fazem os fundos dos mercados - no auge do pessimismo, quando já ninguém quer ouvir falar de bolsa (onde é que eu já ouvi isto...), pois a generalidade da população está altamente perdedora e escaldada.
No entanto, mesmo que nos próximos meses esse fundo seja encontrado, só o saberemos muito mais tarde, quando ele já for mais óbvio e muito mais facilmente identificável. Até lá vão continuar a alimentar este circo os analistas, os profetas, as CNBC´s, a imprensa, os sites financeiros pagantes ou não, (os foruns
), sempre na procura do "holly grail", do fundo dos fundos dos fundos ... (e do raio que os parta, digo eu )
Mas para que é que todos cismam com o fundo ??? Afinal há mercado todos os dias, há oportunidades todos (ou quase todos) os dias para "ganhar uns cobres" nuns ticks aqui ou acolá, long ou short ?? Que interessa descobrir o fundo se quase de certeza não o vamos aproveitar como deve ser ?? e pior, raramente se apanha o "real one" !!
Ás vezes queremos complicar o que (aparentemente) é simples, mas a raça humana é assim ...
Depois destas divagações notívagas e em jeito de pura provocação, volto ao título deste post : O fundo de Outubro, provavelmente ................não vai aguentar
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