"TAP não sobrevive se se mantiver pública", garante Pinto Luz

[Ming]

Apresento aquí o "relatório" da evolução da "Carteira Ming" em Maio de 2004:

A situação da carteira no final de Maio é mostrada no gráfico que aparece abaixo.

Comentários:

1. Movimentos realizados:
Em Maio houve primeiro uma operação de venda da posição em Sag, seguida poucos dias depois da recompra dessa posição, ligeiramente reforçada para esgotar a totalidade do cash disponível.
Não espero fazer novas alterações nos próximos tempos.

2. Evolução do valor da carteira:
A evolução do valor total da carteira foi negativa em Maio, à semelhança do que aconteceu com o próprio PSI.
A evolução da carteira até ao momento está a ser inferior à do PSI20. A minha espectativa (e objectivo) é que a prazo essa situação se altere.

3. Novidades sobre as empresas:
Durante o mês de Maio de 2004 não houve grandes novidades sobre as duas empresas com participações detidas na carteira. Em relação à SAG foram anunciadas as vendas de automóveis de Abril, que correram muito bem. No entanto o aumento dos preços dos combustíveis tem estado a prejudicar a cotação da empresa, e pode afectar as vendas dos meses seguintes. Há que ficar com atenção aos números das vendas mensais que forem sendo divulgados.

Outras notas sobre estas empresas/acções:
a)
A CIN continua a apresentar uma liquidez muito baixa, que não é muito preocupante para um investimento baseado em fundamentais, para manter para o longo prazo, mas que é desejável que se altere no futuro.

4. Perspectivas para alteração das posições detidas:
As participações detidas continuam a parecer-me ao nível das melhores que é possível escolher em termos fundamentais na bolsa portuguesa, pelo que, para já, não antevejo necessidade de as alterar no curto prazo.

[Ming]

li este artigo na diagonal desde ja informa para a possibilidade de algum erro

Erros são sempre possívei, mas onde?

A composição da carteira é de investidor de longo prazo, é isso q fazes na tua carteira actual, desculpa a pertinencia da pergunta......

Queres dizer na carteira real?
É exactamente isso que faço:
Invisto cerca de 90% a 95% com base em fundamentais, para o longo prazo. Com o resto, ou o mantenho em cash, disponível para qualquer pequena "aventura", ou faço trading, ocasionalmente...

[vmerck5]

li este artigo na diagonal desde ja informa para a possibilidade de algum erro
Vendes-te SAG com os dividendos a entrarem na tua conta e voltas-te a comprar SAG mais barata, acreditas na empresa portanto, pois quere manter a posição nesta.
A composição da carteira é de investidor de longo prazo, é isso q fazes na tua carteira actual, desculpa a pertinencia da pergunta......

[Ming]

OK. Na linha do que já tinha escrito, vamos considerar 2438 acções da SAG compradas ao preço de abertura de hoje: 1.32.

(Neste momento até estão a cotar a 1.31, mas infelizmente compras a sério, em quantidades respeitáveis para uma carteira real estão muito difíceis de realizar, devido à liquidez miserável...)

[Ming]

Ming, não lhe parece que o o inicio da comercialzação do novo ASTRA,pode ter reflexos menos bons nos resultados do 2º. trimestre?.
Cumptos.

Os números divulgados até ao momento (do 2º trimestre ainda só há dados de vendas referentes a Abril...) são muito bons para a SAG...
Em relação aos meses seguintes, naturalmente não sei o que se vai passar, mas acredito que a Sag não terá grandes dificuldades em melhorar as vendas em relação às de 2003.

[Col]

As contas do 1º. trimeste?

Foram assim-assim.
(Já as comentei brevemente, neste mesmo post.)
De qualquer modo, os resultados cresceram em relação ao 1º trimestre de 2003.

.

Ming, não lhe parece que o o inicio da comercialzação do novo ASTRA,pode ter reflexos menos bons nos resultados do 2º. trimestre?.
Cumptos.

[Ming]

As contas do 1º. trimeste?

Foram assim-assim.
(Já as comentei brevemente, neste mesmo post.)
De qualquer modo, os resultados cresceram em relação ao 1º trimestre de 2003.

[Visitante]

Para já até nem vai mal de todo. Mas parece que as

contas da Sag foram para o feiote. Confirmas?

[Ming]

Visitante:

Do meu ponto de vista, para diversão há outras coisas muito mais interessantes do que a bolsa...
Assim, não é pelo prazer do jogo nem pela adrenalina que ando nisto...
A ideia é mesmo ganhar dinheiro.

Mais exactamente, o desafio associado à carteira é ao fim de uns tempos ter ganho mais do que o indice.
(De preferência, ter ganho bastante mais, e sem grandes draw-downs intermédios...)

[Visitante]

Não é por nada mas eu que nem aprecio bolsa deixava-

me dormir com uma carteira assim. É caso para dizer:

Com uma carteira ssim durmo eu descansado!

[Ming]

Sim, a COR é uma das empresas que acompanho.

Realmente tem aguentado bem.

À cotação actual, o PER de 2003 foi 20.8.

Para 2004, estiimo resultados anuais de 10 Meuros, que correspondem a um PER de 16.9.

Dados os bons efeitos da reestruturação que sofreu recentemente, e as perspectivas de crescimento dos lucros (se a economia mundial aguentar bem este efeito do petróleo... ) eu acho que neste momento está a um preço próximo do justo: nem cara nem barata...

[Luka!]

Ming,
tenho seguido a COR , e vejo que resiste às diversas "tempestades". Ouvi que esperava bons resultados mas como sempre sem argumentos quantificados.

Penso que o titulo já está suficientemente valorisado (ou mesmo caro...).
Normalmente para os fundamentais , racios etc.. consulto Finbolsa:
Mas penso que o site não esta actualisado.
Sabe qual o PER 2003 e PER Estimado para 2004 da COR ?

http://www.finbolsa.com/mlper.asp


um abraço
luka

[Ming]

Bom, segue aquí a tal actualização da venda da Sag.
(Finalmente tive pachorra para tratar da imagem gráfica que acompanha o post... )

Com esta descida geral da nossa bolsa, a carteira atingiu uma valorização total negativa.
Isso não decorreu da decisão de vender a participação na Sag, visto que se ela não tivesse sido vendida, neste momento estaria a cotar a 1.34, portanto ainda com perdas ligeiramente maiores.

Por outro lado já não estou tão convencido da necessidade da venda efectuada:
O petróleo pode muito bem ter atingido já o máximo dos tempos mais próximos, e se não bater esse máximo até ao verão provavelmente poderá ter uma retracção um pouco maior logo a seguir ao Verão.
Isto não significa que o problema da escassez (e pior, do esgotamento progressivo) do petróleo tenha sido adiado, significa apenas que estamos perante as oscilações naturais (que eu sempre esperei) ao longo da fantática subida de preços que agora se iniciou.
Esta subida irá decorrer ao longo de anos, e não de meses, e poderá incluir retracções muito significativas, por "desbalanceamentos" provisórios entre a quantidade de procura e de oferta...

Assim, e tendo em conta que em termos empresariais nada se chegou a alterar para a SAG, para a qual espero um bom segundo trimestre, encaro como muito provável a recompra da posição agora vendida, em especial se essa recompra puder ser feita entre os 1.30 e os 1.32...

[Ming]

Em SAG acho que nem houve valorização (mesmo contando os dividendos).
Depois farei as contas e postarei aquí a coisa.
(Para já o trading real, e outras preocupações, não me estão a dar tempo para isso.)

Quanto a arriscar pouco, agradeço o elogio.
O meu objectivo em termos reais é ganhar, não é arriscar, nem "jogar" (no mau sentido da palavra).
E, neste momento, assumo que os mercados estão em queda e que nem interessa muito se as empresas são boas ou não, e se estão ou não baratas: Tudo desce...

Ainda por cima, creio que há realmente boas razões para esta descida geral...

[Visitante]

a valorização quase não deve ter dado nem para pagar os custos de corretagem....

Arrisca pouco, Sr.Ming...

[Ming]

Em resposta aos problemas provocados pelo aumento do preço do petróleo decidi reduzir em SAG.

Na minha carteira real vendí 1/3 da minha posição.

Na Carteira Ming, devido ao facto de apenas ter uma posição muito pequena, acho que não faz sentido estar a vender partes.
Assim, fica feita a declaração de que foi vendida hoje (ao preço de abertura, de acordo com as regras da carteira) a posição detida em SAG...

[Ming]

Bom, apresento aquí o "relatório" da evolução da "Carteira Ming" em Abril de 2004:

A situação da carteira no final de Abril é mostrada no gráfico que aparece abaixo.

Comentários:

1. Movimentos realizados:
Em Abril não houve qualquer operação de compra ou venda. Esta será a situação normal na maioria dos meses, visto que esta carteira é baseada em análise fundamental e visa obter bons resultados a longo prazo, com o mínimo possível de trading.

2. Evolução do valor da carteira:
A evolução do valor total da carteira foi práticamente nula em Abril.
A evolução da carteira até ao momento está a ser inferior à do PSI20. A minha espectativa (e objectivo) é que a prazo essa situação se altere.

3. Novidades sobre as empresas:
Durante o mês de Abril de 2004 foram anunciados os resultados do 1º Trim de 2004 das duas empresas com participações detidas na carteira.
CIN:
Os resultados líquidos trimestrais sairam abaixo das minhas espectativas: 0.686 Meuros contra a minha previsão de 1.0.
No conjunto parecem-me ainda razoáveis, dado o crescimento de 54% em relação ao trimestre homólogo de 2003, mas longe de serem realmente bons.
Dados estes resultados, ajusto a previsão de resultados anuais de 2004 dos 13.5 Meuros que previa anteriormente para os 13.0 Meuros, o que à cotação actual apontará para um PER de 10.4 em 2004.
SAG:
Os resultados líquidos do trimestre sairam tambem abaixo das minhas espectativas: 3.3 Meuros contra a minha previsão de 4.5.
No conjunto parecem-me no limite do razoável.
Mesmo assim representam um crescimento de 8% em relação ao trimestre homólogo de 2003.
Dados estes resultados, ajusto a previsão de resultados anuais de 2004 dos 24.0 Meuros que previa anteriormente para os 22.3 Meuros, o que à cotação actual apontará para um PER de 9.8 em 2004.

Outras notas sobre estas empresas/acções:
a)
A CIN continua a apresentar uma liquidez muito baixa, que não é muito preocupante para um investimento baseado em fundamentais, para manter para o longo prazo, mas que é desejável que se altere no futuro.

4. Perspectivas para alteração das posições detidas:
As participações detidas continuam a parecer-me ao nível das melhores que é possível escolher em termos fundamentais na bolsa portuguesa, pelo que não antevejo necessidade de as alterar no curto prazo.

[Ming]

JAS:
Bem visto!

Fica feito o reparo, com os meus agradecimentos ao JAS:
O valor indicado para o PSI20 (4540.45) é o valor de fecho de 31/3/2004 e não o de 27/2/2004 como por lapso deixei ficar na folha de cálculo...

[soeirinho]

SAG distribui dividendo de 8,1 cêntimos a 19 de Abril

1-4-2004 11:27



A SAG – Soluções Automóvel Globais vai pagar um dividendo de 8,1 cêntimos por acção a 19 de Abril.
O dividendo será de 6,9 cêntimos por acção para residentes e de 6,1 cêntimos por acção para não residentes.

O último dia de negociação sem direito a dividendo é 13 de Abril.

O dividendo corresponde a um dividendo yield de 5,26 por cento.

BolsaPt.com

[KromOzone]

O banif tb é uma boa hipotese.

[JAS]

Ming, esqueceste-te de alterar a data do PSI que deve ser 31MAR04 e não 27FEV.

Nesta tua especialização em Small Caps a COR não te atrai?

Um abraço,
JAS

[Ming]

Bom, apresento aquí o "relatório" da evolução da "Carteira Ming" em Março de 2004:

A situação da carteira no final de março é mostrada no gráfico que aparece abaixo.

Comentários:

1. Movimentos realizados:
Em Março não houve qualquer operação de compra ou venda. Esta será a situação normal na maioria dos meses, visto que esta carteira é baseada em análise fundamental e visa obter bons resultados a longo prazo, com o mínimo possível de trading.

2. Evolução do valor da carteira:
A evolução do valor total da carteira foi negativa em Março, principalmente devido a uma descida da cotação da CIN, que é a maior participação detida.
A evolução da carteira até ao momento está a ser inferior à do PSI20. A minha espectativa (e objectivo) é que a prazo essa situação se altere.

3. Novidades sobre as empresas:
Durante o mês de Março de 2004 foram anunciados os resultados anuais de 2003 das duas empresas com participações detidas na carteira.
CIN:
Os resultados líquidos anuais sairam muito ligeiramente abaixo das minhas espectativas: 12.2 Meuros contra a minha previsão de 12.5. No conjunto parece-me satisfatórios.
Numa previsão muito preliminar espero um crescimento para próximo dos 13.5 Meuros em 2004, o que à cotação actual apontará para um PER de 9.7 em 2004.
SAG:
Os resultados líquidos anuais sairam acima das minhas espectativas: 20.1 Meuros contra a minha previsão de 18.0. No conjunto parece-me bastante razoáveis.
Numa previsão muito preliminar espero um crescimento para próximo dos 24.0 Meuros em 2004, o que à cotação actual apontará para um PER de 9.7 (curiosamente igual ao previsto para a CIN...) em 2004.
Outras notas sobre estas empresas/acções:
a)
As previsões apresentadas para os resultados anuais de 2004 são muito preliminares. Irão sendo ajustadas à medida que eu for conhecendo informação adicional. Um ponto importante será a divulgação dos resultados do primeiro semestre, durante o mês de Abril.
b)
Durante os proximos meses ambas as empresas irão pagar dividendos. Os dividendos são importantes para a evolução do valor total deste tipo de carteira.
c)
Durante os proximos meses irão ser realizadas as AG das empresas, e publicados os relatórios e contas de 2003. Esses relatórios são importantes para uma análise mais detalhada dos fundamentais das empresas.
d)
A CIN está a apresentar uma liquidez baixissima, que não é muito preocupante para um investimento baseado em fundamentais, para manter para o longo prazo, mas que é desejável que se altere no futuro.

4. Perspectivas para alteração das posições detidas:
As participações detidas continuam a parecer-me as melhores que é possível escolher em termos fundamentais na bolsa portuguesa, pelo que não antevejo necessidade de as alterar no curto prazo.

[jarc]

Posso estar enganado mas as primeiras red chips a valorizar serão aquelas que podem beneficiar directamente do euro 2004. Não foi assim (e está a ser) com as blue chips? A hora das mais pequenas vai chegar, é uma questão de tempo.

[Ming]

SAG:
A SAG tem tentado diversificar a sua actividade com algum sucesso, mas continua de facto bastante dependente da "representação" do grupo VW (todas as marcas excepto a SEAT).
Mas tudo indica que as relações da SAG com a VW sejam excelentes. Discutir este aspecto seria muito trabalhoso, mas para quem vai acompanhando com atenção o assunto os sinais são bastante animadores. Por exemplo: Recentemente foi atribuida à SAG a representação das marcas "de prestígio" do grupo: Bentley, Bugatti, Lamborgini. Outro exemplo: Portugal foi dos primeiros paises europeus a dispor de entregas do novo Golf. Além disso Portugal é um dos paises europeus em que a quota das marcas representadas pela SAG é maior. Enfim, é algo a acompanhar, mas que não me tem deixado especialmente preocupado.

Lisgráfica:
Não é uma empresa que acompanhe de perto.
No entanto sei que os bons resultados foram concentrados imediatamente antes da dispersão em bolsa, e que logo depois dessa dispersão os resultados afundaram-se para valores negativos e tem mantido esse padrão de forma extraordináriamente consistente...
Assim, pelo pouco que sei, diria que até que consiga demonstrar que pode vir a resolver os seus problemas, a Lisgráfica é uma empresa a evitar totalmente em termos de investimento segundo critérios fundamentais...

[artista_]

Ming, o que achas dos fundamentais da Lisgráfica? a empresa dava lucros próximos dos 5M€ há 3/4 anos atrás, achas que poderá voltar a fazê-los?

1 abraço

bom fim-de-semana