Seguro afasta dissolução do Parlamento com chumbo do OE e rejeita revisão constitucional

[Texano Bill]

O mercado demonstra apetite por estas meninas.

[Sr_SNiper]

Hoje foram transacionadas no mercado de chamada a 70% com ask no final do dia a 72%

[Winddays]

Sniper, não me parece que seja dessa noticia. Deve haver algo que ainda não é público. Ou então pura especulação.
Cps

[Sr_SNiper]

Não sei interpretar, mas aparentemente a noticia nova é:

http://www.infomoney.com.br/mercados/ac ... cham-queda

[Sr_SNiper]

Ia aora mesmo dizer issso, em Estugarda já fora transacionadas mais de 1.5 milhões de euros a 65% e em frankfurt várias centenas de milhares de euros...
Também não percebi...
O bid ask está nos 64,75% com 65,74%

[Winddays]

Meus caros

Algo de bom deve estar para acontecer porque já cota por volta dos 65%.

Esperemos o melhor.

Bons negócios

[Sr_SNiper]

As noticias são realmente más... mas estranho estarem a ser transacionadas a 63% em Estugarda e no mercado continuo ( em março chegaram a ser transacionadas a 35% ) , desde os 35% estiveram sempre a subir estando agora a 63% ciom as noticias cada vez piores...
Estranho

é estranho mas acontece, o banif antes de falir também subiu, Sniper não leves a mal mas se não estou em erro isto é uma emissão de 1000 euros, pode ser o povão a comprar

Entre os 50% e os 55% eram transacionados cerca de 3 a 4 milhões dia agora cerca de 250 mil dia

[Artista Romeno]

As noticias são realmente más... mas estranho estarem a ser transacionadas a 63% em Estugarda e no mercado continuo ( em março chegaram a ser transacionadas a 35% ) , desde os 35% estiveram sempre a subir estando agora a 63% ciom as noticias cada vez piores...
Estranho

é estranho mas acontece, o banif antes de falir também subiu, Sniper não leves a mal mas se não estou em erro isto é uma emissão de 1000 euros, pode ser o povão a comprar

[Sr_SNiper]

As noticias são realmente más... mas estranho estarem a ser transacionadas a 63% em Estugarda e no mercado continuo ( em março chegaram a ser transacionadas a 35% ) , desde os 35% estiveram sempre a subir estando agora a 63% ciom as noticias cada vez piores...
Estranho

[Artista Romeno]

http://www.infomoney.com.br/bloomberg/mercados/noticia/4821690/fundo-aurelius-quer-impedir-emprestimo-holanda-diz-fonte

Animador? Quem sabe!!!

Animador ou destruídor?

destruidor, a PT finance está descapitalizada...

[Texano Bill]

http://www.infomoney.com.br/bloomberg/mercados/noticia/4821690/fundo-aurelius-quer-impedir-emprestimo-holanda-diz-fonte

Animador? Quem sabe!!!

Deixa lá ver se percebi, a Oi está desesperada por cash e anda a depauperar as subsidiárias e a deixá-las insolventes?

[Sr_SNiper]

http://www.infomoney.com.br/bloomberg/mercados/noticia/4821690/fundo-aurelius-quer-impedir-emprestimo-holanda-diz-fonte

Animador? Quem sabe!!!

Animador ou destruídor?

[narp]

http://www.infomoney.com.br/bloomberg/m ... -diz-fonte

Animador? Quem sabe!!!

[Pecunia...olet!]

A Oi marcou duas assembleias de obrigacionistas de emissões locais para aprovar o "não cumprimento pela Companhia do índice financeiro previsto no item XVIII (a) da cláusula 6,23 da escritura da 9ª emissão de debêntures simples...". Uma publicação semelhante para a 5ª emissão.

Os rácios em questão são: Divida Total / EBITDA e EBITDA/Serviço da Dívida.

Agora em Português: as emissões de obrigações em questão têm condições específicas que obrigam a empresa a respeitar limites de alavancagem e de custos de dívida face a resultados operacionais. Sob pena de ser penalizada e eventualmente ser obrigada a reembolso antecipado das emissões. De acordo com as últimas contas apresentadas não cumpre esses rácios financeiros nessas duas emissões e solicita aos obrigacionistas que "Está nas condições da emissão, mas ignorem lá isso". E lá terão que "ignorar"/aprovar.

Mas não é a primeira vez que faz este tipo de coisa. Em 2015 conseguiu aprovar também um alteração temporária dos rácios (só para 2015, aumentando o rácio de Dívida / EBITDA).

[Fundamentalist]

Para além disso, há alguns factores que (ao que me parece) não estão a dar a devia importância. Reparem que nem toda a divida do universo Oi é igual.
Há divida de está nas subsidiárias operacionais (portanto mais perto da geração de Cash-Flow) que é provável que tenham um tratamento diferente (leia-se sénior) à dívida que está na Oi SA.
Eu creio que estar exposto à Oi SA (apenas detêm directamente parte dos ativos operacionais) ou à PT International (não tem ativos operacionais mas é garantida pela Oi SA) é diferente de estar exposto à Telemar (que tem proporcionalmente menos divida vs aos seus ativos operacionais).

(A um grau bastante diferente e não comparável mas que serve de paralelism; parece-me mais seguro ser obrigacionista da Portucel do que da Semapa pelas mesmas razões (a Portucel tem proporcionalmente menos dívida e está mais perto da geração de Cash-Flow).)

Para além disso haverá certamente secured debt, ou seja, divida com garantias reais (como alguma da dívida dos bancos de desenvolvimento) e cash que ficará empatado em depósitos judiciais e outras garantias que necessitam de colateral.

Qualquer das formas concorde que é possível que esta série de obrigações seja paga ao par - mas também é possível que tenham um haircut superior a 75% (dependendo do tipo de tratamento que a restante dívida tiver).

----
Outro ponto e certamente uma boa notícia para esta série, no relatório de contas de 2015 da Oi SA podemos ler que os bancos deram um waiver até ao final de 2016. Possivelmente ou 1) não queriam ser os responsáveis por apressar a restruturação da Oi ou 2) deram o waiver com exigência de colateral para cobrir a exposição.
----

rolling rolling, posso estar errado, mas isso que estás a dizer foi até 2012, porque nessa data determinou-se que:
"Tele Norte Leste Participações S.A. ("TNL"), Telemar Norte Leste S.A. ("Telemar"), Coari Participações S.A. ("Coari" e, em conjunto com TNL, Telemar e Oi S.A., as "Companhias Oi") e Oi S.A. (nova denominação social da Brasil Telecom S.A.), em continuidade às informações divulgadas no Fato Relevante de 25 de janeiro de 2012, informa que os acionistas das Companhias Oi, reunidos nas respectivas assembleias gerais realizadas em 27 de fevereiro de 2012, aprovaram as seguintes operações: (i) a bonificação de ações preferenciais resgatáveis aos acionistas da Oi S.A. e imediato resgate dessas ações; (ii) cisão parcial da Telemar com a incorporação da parcela cindida pela Coari seguida de incorporação de ações da Telemar pela Coari ("Cisão/Incorporação de Ações"); (iii) a incorporação da Coari pela Oi S.A. ("Incorporação da Coari"); e (iv) a incorporação da TNL pela Oi S.A. ("Incorporação da TNL"), operações essas inseridas na proposta de reorganização societária anunciada por meio do Fato Relevante de 24 de maio de 2011 ("Reorganização Societária").
Em consequência, serão emitidas 395.585.453 novas ações ordinárias e 798.480.405 novas ações preferenciais da Oi S.A., passando o seu capital subscrito, totalmente integralizado, a ser de R$6.816.467.847,01, dividido em 599.008.629 ações ordinárias e 1.198.077.775 ações preferenciais, todas nominativas e sem valor nominal.
Rio de Janeiro, 27 de fevereiro de 2012.
Alex Waldemar Zornig
Diretor de Relações com Investidores
Tele Norte Leste Participações S.A.
Telemar Norte Leste S.A.
Coari Participações S.A.
Oi S.A."

Eu li esse statement e repara que a cisao da Telemar foi parcial. Se fores ver o relatório de contas da Oi de 2015, grande parte dos capitais próprios ainda estao na Telmar assim como parte da divida. Estou longe de estar 100% convencido que a divida da Telemar terá o mesmo tratamento da restante divida, mas admito que seja possivel.

[narp]

Os bancos, estao a pedido da OI a tentar identificar quem sao os detentores das obrigaçoes com maturidade de 2025. Porém, esse mesmo documento, contempla todas as emissoes de divida da OI, estando ai contemplada a de JUlho de 2016. Estao nesta fase a tentar identificar aqueles detentores cujas emissoes nao foram emitidas em Portugal, contrariamente à de Julho de 2016.

[Artista Romeno]

Para além disso, há alguns factores que (ao que me parece) não estão a dar a devia importância. Reparem que nem toda a divida do universo Oi é igual.
Há divida de está nas subsidiárias operacionais (portanto mais perto da geração de Cash-Flow) que é provável que tenham um tratamento diferente (leia-se sénior) à dívida que está na Oi SA.
Eu creio que estar exposto à Oi SA (apenas detêm directamente parte dos ativos operacionais) ou à PT International (não tem ativos operacionais mas é garantida pela Oi SA) é diferente de estar exposto à Telemar (que tem proporcionalmente menos divida vs aos seus ativos operacionais).

(A um grau bastante diferente e não comparável mas que serve de paralelism; parece-me mais seguro ser obrigacionista da Portucel do que da Semapa pelas mesmas razões (a Portucel tem proporcionalmente menos dívida e está mais perto da geração de Cash-Flow).)

Para além disso haverá certamente secured debt, ou seja, divida com garantias reais (como alguma da dívida dos bancos de desenvolvimento) e cash que ficará empatado em depósitos judiciais e outras garantias que necessitam de colateral.

Qualquer das formas concorde que é possível que esta série de obrigações seja paga ao par - mas também é possível que tenham um haircut superior a 75% (dependendo do tipo de tratamento que a restante dívida tiver).

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Outro ponto e certamente uma boa notícia para esta série, no relatório de contas de 2015 da Oi SA podemos ler que os bancos deram um waiver até ao final de 2016. Possivelmente ou 1) não queriam ser os responsáveis por apressar a restruturação da Oi ou 2) deram o waiver com exigência de colateral para cobrir a exposição.
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rolling rolling, posso estar errado, mas isso que estás a dizer foi até 2012, porque nessa data determinou-se que:
"Tele Norte Leste Participações S.A. ("TNL"), Telemar Norte Leste S.A. ("Telemar"), Coari Participações S.A. ("Coari" e, em conjunto com TNL, Telemar e Oi S.A., as "Companhias Oi") e Oi S.A. (nova denominação social da Brasil Telecom S.A.), em continuidade às informações divulgadas no Fato Relevante de 25 de janeiro de 2012, informa que os acionistas das Companhias Oi, reunidos nas respectivas assembleias gerais realizadas em 27 de fevereiro de 2012, aprovaram as seguintes operações: (i) a bonificação de ações preferenciais resgatáveis aos acionistas da Oi S.A. e imediato resgate dessas ações; (ii) cisão parcial da Telemar com a incorporação da parcela cindida pela Coari seguida de incorporação de ações da Telemar pela Coari ("Cisão/Incorporação de Ações"); (iii) a incorporação da Coari pela Oi S.A. ("Incorporação da Coari"); e (iv) a incorporação da TNL pela Oi S.A. ("Incorporação da TNL"), operações essas inseridas na proposta de reorganização societária anunciada por meio do Fato Relevante de 24 de maio de 2011 ("Reorganização Societária").
Em consequência, serão emitidas 395.585.453 novas ações ordinárias e 798.480.405 novas ações preferenciais da Oi S.A., passando o seu capital subscrito, totalmente integralizado, a ser de R$6.816.467.847,01, dividido em 599.008.629 ações ordinárias e 1.198.077.775 ações preferenciais, todas nominativas e sem valor nominal.
Rio de Janeiro, 27 de fevereiro de 2012.
Alex Waldemar Zornig
Diretor de Relações com Investidores
Tele Norte Leste Participações S.A.
Telemar Norte Leste S.A.
Coari Participações S.A.
Oi S.A."

[Fundamentalist]

Para além disso, há alguns factores que (ao que me parece) não estão a dar a devia importância. Reparem que nem toda a divida do universo Oi é igual.
Há divida de está nas subsidiárias operacionais (portanto mais perto da geração de Cash-Flow) que é provável que tenham um tratamento diferente (leia-se sénior) à dívida que está na Oi SA.
Eu creio que estar exposto à Oi SA (apenas detêm directamente parte dos ativos operacionais) ou à PT International (não tem ativos operacionais mas é garantida pela Oi SA) é diferente de estar exposto à Telemar (que tem proporcionalmente menos divida vs aos seus ativos operacionais).

(A um grau bastante diferente e não comparável mas que serve de paralelism; parece-me mais seguro ser obrigacionista da Portucel do que da Semapa pelas mesmas razões (a Portucel tem proporcionalmente menos dívida e está mais perto da geração de Cash-Flow).)

Para além disso haverá certamente secured debt, ou seja, divida com garantias reais (como alguma da dívida dos bancos de desenvolvimento) e cash que ficará empatado em depósitos judiciais e outras garantias que necessitam de colateral.

Qualquer das formas concorde que é possível que esta série de obrigações seja paga ao par - mas também é possível que tenham um haircut superior a 75% (dependendo do tipo de tratamento que a restante dívida tiver).

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Outro ponto e certamente uma boa notícia para esta série, no relatório de contas de 2015 da Oi SA podemos ler que os bancos deram um waiver até ao final de 2016. Possivelmente ou 1) não queriam ser os responsáveis por apressar a restruturação da Oi ou 2) deram o waiver com exigência de colateral para cobrir a exposição.
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[Artista Romeno]

nas de 2016 é claramente a ideia de que a oi até tem tirando os 500m da pt finance quase 15bi de brl em cash e que mesmo que torre 3bi até ao fim de junho ainda sobram 12 bi de cash para pagar a emissão

Consegues pf explicar melhor esta parte? "a oi tem tirando os 500m da pt finance", é para ser lido entre virtugas, certo?

E o que é brl?

*500m de euros que foram pa PT finance este ano, os tais do erro operacional que apareceram mais tarde...

quanto as obrigações de 2025, e as demais sim eles estão a pedir informações e o melhor é dares, pois quanto mais rapido for o processo melhor, quanto mais tempo a empresa estiver a queimar cash pior para a empresa para os credores e acionistas

[JR62]

Alguém quer saber a identificação dos detentores das obrigações OI com maturidade em 2025, não sei o motivo mas fui questionado se autorizava a minha identificação.

[cliente1]

nas de 2016 é claramente a ideia de que a oi até tem tirando os 500m da pt finance quase 15bi de brl em cash e que mesmo que torre 3bi até ao fim de junho ainda sobram 12 bi de cash para pagar a emissão

Consegues pf explicar melhor esta parte? "a oi tem tirando os 500m da pt finance", é para ser lido entre virtugas, certo?

E o que é brl?

[Artista Romeno]

Realmente pode acontecer muita coisa e muito diferente e só a OI saberá...
Mas no seguinte do que dizes fazsentido haver emissões a cotar a 25% e outras a 58%? mais de 100% acima para um haircut igual para todas as emissões?
Eles têm que chegar a acordo com 75% dos credores de cada emissão ou de credores no geral, ou seja, se eu tiver 100% de uma emissão mas eles chegarem a acordo com terceiros de outras emissões na qual eu não tenho nada sou obrigado a aceitar? Por acaso tenho duvidas nisto...

Ah mas isso é quase obvio nas obrigações mais longas, já se percebeu que vai haver haircut, mas quem está a entrar são uma especie de especuladores em valor do tipo distressed investing que acham que vale mais que os 25 centimos, nas de 2016 é claramente a ideia de que a oi até tem tirando os 500m da pt finance quase 15bi de brl em cash e que mesmo que torre 3bi até ao fim de junho ainda sobram 12 bi de cash para pagar a emissão como tudo nessa especulação podem dar-se mal ou bem! agora a oi a recomprar divida acima dos 50 centimos de euro não os estou a ver a fazer isso

[Sr_SNiper]

Realmente pode acontecer muita coisa e muito diferente e só a OI saberá...
Mas no seguinte do que dizes fazsentido haver emissões a cotar a 25% e outras a 58%? mais de 100% acima para um haircut igual para todas as emissões?
Eles têm que chegar a acordo com 75% dos credores de cada emissão ou de credores no geral, ou seja, se eu tiver 100% de uma emissão mas eles chegarem a acordo com terceiros de outras emissões na qual eu não tenho nada sou obrigado a aceitar? Por acaso tenho duvidas nisto...

[Artista Romeno]

Os resultados já sairam...
Não sei se foi bom ou mau, contudo no mercado continuo as obrigações de 2016 estão a subir 5% estando a ser transacionadas hoje a 61%

A divida aumentou mais 1 bi
o cash saiu acima do esperado em 16,8bi e isso pode ajudar a explicar o que disseste
há adicionalmente 5bi em swap
No entanto este processo vai levar tempo e entre cash e swap devem sair pos obrigacionistas pelo menos uns 10 bi dado que a oi está a comer entre 1 e 2 bi de cash/quarter e terá que ficar com algum para operar do genero entre 3 a 5 bi brl
a divida da oi pode ter a meu ver uma recuperação entre 27 e 50% sendo provável guardando alguma prudencia para algum poder que a banca possa ter por ter garantias que a recuperação se cifre em valores até 43 %
mais em viewtopic.php?f=3&t=83650&start=742

Artista Romeno, excelente explicação essa que deixaste no tópico da análise fundamental

Só uma questão: tudo isso só acontecerá quando a Oi entrar "oficialmente" em insolvência, pois até lá o que irá pagando as obrigações que forem vencendo? (isto no pressuposto que tem cash para o fazer, e só quando algo acontecer é que "catrapuz"...)

E portanto estas obrigações PT 6.25% como são para Julho, tanto podem ser pagas a 100%, como podem já entrar nessa leva das "confusões" entre os diversos níveis de credores e afins que explicaste no outro post, certo?

isso obviamente que não sei porque só a administração da oi saberá o que fazer, mas creio que um pagamento em julho pode violar a clausula de igualdade entre credores, pelo que é bem possivel que haja uma moratoria, não estando com isto a dizer que vai ocorrer. atençao que a OI tem menos 2bi de brl de cash e de divida montante esse que transferiu para a pt finance, logo a recuperaçao da divida poderá ser menor uns 2 a 4%

[Sr_SNiper]

A OI comunicou ontem que pretende finalizar até Dezembro a restruturação da sua dívida...