Ao minuto: Petróleo atenua escalada com mercados à espera de resposta do Irão

[NM_2]

Não é de admirar. Se esta empresa tivesse a cotar nos EUA ou em Paris de certeza que já andava hiper avaliada. Uma empresa com ROE de 25% a cotar a 6 de PER só um cego não vê.
Existem empresas com ROE de 10% a cotar 20 de PER

Eu mantenho e é para um dia vender acima de 2 euros de certeza absoluta. Ou até mais que isso.
Daqui a 4 ou 5 anos o resultado por acção deve andar ao valor contabilistico actual de 0,28 se o PER for 6 nessa altura vale pelo menos 1,6 euros.

Talvez se estivesse no psi 20 tivesse outra avaliação....

[EuroSexy]

Não é de admirar. Se esta empresa tivesse a cotar nos EUA ou em Paris de certeza que já andava hiper avaliada. Uma empresa com ROE de 25% a cotar a 6 de PER só um cego não vê.
Existem empresas com ROE de 10% a cotar 20 de PER

Eu mantenho e é para um dia vender acima de 2 euros de certeza absoluta. Ou até mais que isso.
Daqui a 4 ou 5 anos o resultado por acção deve andar ao valor contabilistico actual de 0,28 se o PER for 6 nessa altura vale pelo menos 1,6 euros.

[acintra]

Gestora de fundos do Novo Banco detém mais de 2% da Cofina

22/10/2015

A GNB – International Management, gestora de fundos do Novo Banco, comprou quase 270 mil acções da Cofina, em bolsa, no dia 19 de Outubro, reforçando para2,1424% a percentagem de capital detido na empresa de media, de acordo com o comunicado emitido para a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).

O reforçou foi feito na segunda-feira, dia em que as acções da Cofina, que detém publicações como o Jornal de Negócios, terminaram a valer 49,0 cêntimos.

Tendo em consideração o preço de fecho, a gestora teria investido 131,06 mil euros para reforçar a posição no capital da empresa liderada por Paulo Fernandes (na foto).

[EuroSexy]

A CMTV vai crescendo de mês para mês e cada vez fala-se mais de que tem de acabar a exclusividade com a MEO.

http://www.cmjornal.xl.pt/tv_media/deta ... visao.html

As empresas até podem fundamentalmente melhorar de ano para ano, mas o mercado pode não reconhecer isso, tornando a empresa cada vez mais barata.
Por vezes demora anos...

[acintra]

A CMTV vai crescendo de mês para mês e cada vez fala-se mais de que tem de acabar a exclusividade com a MEO.

http://www.cmjornal.xl.pt/tv_media/deta ... visao.html

[ricardmag]

Deve ser a mama das chamadas de valor acrescentado, um dia deste é proibido ....

edit: estava a falar da impresa ...

[HFCA]

E razões para esta queda? até mete medo esta a se guiar pela impresa que tem vindo a desvalorizar bem?

[acintra]

Segundo Octávio Ribeiro, director do CM e da CMTV as mudanças na PT é que estão a atrasar a CMTV de entrar nos outros operadores de cabo. (artigo no CM e palavras ditas na gala de ontem do CM)

Ora pelos vistos a minha ideia que seria melhor estar em todos do que apenas no MEO é corroborada pelo director e é capaz de acontecer até final do ano o que vai com certeza influenciar as cotações da Cofina.

[acintra]

Pois, eu também não confio muito em balanços com grande peso de goodwill e intangíveis. A maior parte das vezes, o goodwill provém de aquisições caras de outras empresas, é um fóssil de má gestão feita no passado. Mas no fundo o que interessa é o cashflow.

it depends o goodwill económico numa empresa é muito importante, imaginemos patentes ou marcas fortes por tras, são fontes importantes de segurança no que concerne ao investimento e devem ser tidas em contas pelos investidores, aposto que parte do goodwill deste grupo deverá ser o jornal o correio da manha, é uma marca que vende algo ordinário mas tem valor, o que é preocupante é o corte com fornecedores da PT portugal e o facto desta receber 5 ou 10m por ano para ter a exclusividade no meo e isso pode estar a acabar

A Cofina deve receber dentro desses montantes mas acabando a exclusividade com a MEO vai aumentar bastante as audiências, aumenta as receitas com publicidade e contratos com as outras operadores. Sinceramente não sei o que será melhor para a Cofina mas acho que deixar de ter exclusivo com a MEO cria mais visibilidade à CMTV e mais telespectadores. (A CMTV é igual ao CM ou pior. Os jornalistas não largam...)

[Artista Romeno]

Pois, eu também não confio muito em balanços com grande peso de goodwill e intangíveis. A maior parte das vezes, o goodwill provém de aquisições caras de outras empresas, é um fóssil de má gestão feita no passado. Mas no fundo o que interessa é o cashflow.

it depends o goodwill económico numa empresa é muito importante, imaginemos patentes ou marcas fortes por tras, são fontes importantes de segurança no que concerne ao investimento e devem ser tidas em contas pelos investidores, aposto que parte do goodwill deste grupo deverá ser o jornal o correio da manha, é uma marca que vende algo ordinário mas tem valor, o que é preocupante é o corte com fornecedores da PT portugal e o facto desta receber 5 ou 10m por ano para ter a exclusividade no meo e isso pode estar a acabar

[Flecha1966]

http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR56643.pdf

[rollingsnowball]

Pois, eu também não confio muito em balanços com grande peso de goodwill e intangíveis. A maior parte das vezes, o goodwill provém de aquisições caras de outras empresas, é um fóssil de má gestão feita no passado. Mas no fundo o que interessa é o cashflow.

Pois, não referi essa importância do Goodwill Contabilístico na avaliação da gestão da empresa... Na maior parte dos casos que me têm interessado ou há pouco Goodwill ou não tenho dúvida da capacidade de alocação de capital, portanto olho apenas e se o valor for pequeno nem me chateio a perceber de onde vem... a Cofina não é uma empresa que tenha avaliado com cuidado (embora já tenha lido alguns relatórios de relance a dívida assusta-me sempre e volto para o buraco de onde vim) portanto nem sei de onde vem... o mais certo é vir de aquisições progressivas na acumulação de revistas e jornais que têm, aquisições essas que naturalmente originavam sempre Goodwill porque precisam de muito poucos activos tangíveis para operar.

[Dr Tretas]

Pois, eu também não confio muito em balanços com grande peso de goodwill e intangíveis. A maior parte das vezes, o goodwill provém de aquisições caras de outras empresas, é um fóssil de má gestão feita no passado. Mas no fundo o que interessa é o cashflow.

[rollingsnowball]

O que acontece é que o PER é baixinho por causa que o mercado não acredita devido à divida. Mas a empresa tem tudo para subir em capitalização bolsista ao longo do tempo. Só nos próximos 5 anos ela fará mais em lucros do que o actual capital próprio por acção. Por isso que paga o capital próprio está a comprar barato.
Eu penso que é a empresa mais barata e com maior potencial da nossa bolsa.

Aqui vou ser do contra. Então e qual é o capital próprio da empresa?
Segundo o relatório de contas é: 20.394.251 (0.20€/acção)
Mas depois tens: 89.167.077 de Goodwill contabilístico

Como o Goodwill contabilístico vale zero (o económico pode ter ou não valor, certamente que terá mas serão os 89M o valor adequado? ou será demais?), então se calhar o preço a pagar é de -68772826€, o que por acção dá -0.67€por acção.

Quando o valor contabilístico é aguado desta forma por goodwill é melhor não olhar para os capitais próprios mas sim para a capacidade de geração de cash para os accionistas depois da dívida ser colocada num valor adequado para o negócio da empresa e de feito o serviço da dívida.

Já comprei acções em empresas com valor contabilístico negativo e que tinham bastantes intangíveis (embora de facto não tivessem grande goodwill contabilístico), e fiz dinheiro com elas... mas foi porque estimei o goodwill económico como superior aos capitais próprios negativos + a capitalização bolsista...

Portanto a questão aqui é: quanto vale o goodwill económico da Cofina? vale mais do que -68772826€ + a capitalização bolsista da Cofina (~51,7M€). Ou seja, 120.5M€. Se sim, quanto mais? Se não o melhor é vender

edit: eu sei que ninguém estima o goodwill económico directamente, o que estimamos é o valor aproximado da empresa tendo em conta as características da empresa e a estrutura de capitais da mesma.

[Flecha1966]

Bom dia,

Alguém sabe qd é que a CMTV vai ficar aberta a outros operadores (NOS, Vodafone e Cabovisão)?
Será que é uma boa altura para entrar na COFINA?

[EuroSexy]

O que acontece é que o PER é baixinho por causa que o mercado não acredita devido à divida. Mas a empresa tem tudo para subir em capitalização bolsista ao longo do tempo. Só nos próximos 5 anos ela fará mais em lucros do que o actual capital próprio por acção. Por isso que paga o capital próprio está a comprar barato.
Eu penso que é a empresa mais barata e com maior potencial da nossa bolsa.

[HFCA]

Os resultados não foram assim tão maus, do meu ponto de vista, a empresa tem muito para crescer e se os direitos da CMTV deixarem de ser só da MEO ui ui vai fazer com que a empresa cresça muito num futuro.

[acintra]

Resultados da Cofina.

web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR56643.pdf

Se considerarmos que no 2º trimestre de 2014 houve o campeonato do mundo de futebol que fez aumentar receitas e tiragem penso que estes resultados não são maus. por outro lado continua a reduzir divida.

Creio que não vão ser estes resultados que vão fazer subir, espero estar enganado, mas apenas quando a CMTV estiver em todos os operadores.

[acintra]

acintra, retiro as mesmas conclusões do que tu.

Abraço,
Ulisses

pois mas pt pode chegar é a conclusão de que nao lhe interessa pagar para ter o exclusivo do cmtv, e a confina nunca fará a mais em receitas o que perde no contrato de exclusividade

Não sei quais são os números do contrato de exclusividade mas como foi efetuado no inicio da CMTV e com pouca audiência, não deve ser uma quantia exorbitante. Na minha opinião, neste momento, era melhor deixar de ter exclusividade porque aumentava audiências, ganhava mais com publicidade e com contratos com a NOS e Vodafone.

Outro ponto a favor da cotação será com a revisão do PSI 18, para o tal de PSI 20 imaginário, a Cofina tem probabilidades de voltar a estar no nosso índice principal.

[Artista Romeno]

acintra, retiro as mesmas conclusões do que tu.

Abraço,
Ulisses

pois mas pt pode chegar é a conclusão de que nao lhe interessa pagar para ter o exclusivo do cmtv, e a confina nunca fará a mais em receitas o que perde no contrato de exclusividade

[Ulisses Pereira]

acintra, retiro as mesmas conclusões do que tu.

Abraço,
Ulisses

[acintra]

Bom dia, tenho uma duvida em relação ao contrato da CMTV com a MEO e foi o que me fez entrar na Cofina, para alem de outros indicadores.

A PT, dona da MEO, está a tentar cortar os custos em 30% e já saiu noticias sobre a SIC e TVI. Com a CMTV penso que será diferente porque como tem exclusividade com a MEO a PT está de certa forma entalada com a decisão:

- Se quiser cortar custos com a CMTV deve deixar de ter a exclusividade o que é bom para a CMTV porque aumenta audiências e que tem estado a subir todos os meses.

- Se quiser manter a exclusividade da CMTV não vai pressionar com este corte de custos, que são receitas para a CMTV.

O que acham?

[acintra]

Bom dia, tenho uma duvida em relação ao contrato da CMTV com a MEO e foi o que me fez entrar na Cofina.

A PT, dona da MEO, está a tentar cortar os custos em 30% e já saiu noticias sobre a SIC e TVI. Com a CMTV penso que será diferente porque como tem exclusividade com a MEO a PT está de certa forma entalada com a decisão:

- Se quiser cortar custos com a CMTV deve deixar de ter a exclusividade o que é bom para a CMTV porque aumenta audiências e que tem estado a subir todos os meses.

- Se quiser manter a exclusividade da CMTV não vai pressionar com este corte de custos, que são receitas para a CMTV.

O que acham?

[acintra]

Tem andado numa grande luta, mas por outro lado tem feito sempre volumes maiores e valores mais altos. Está a preparar-se para passar os 0,60€!?

[acintra]

Os valores estão assim porque a avaliação da Cofina subiu aos olhos do mercado não tem nada a haver com a Grécia. [/quote]

Se for assim ainda acho melhor e vai de encontro aos fundamentais da empresa. Vamos ver hoje para onde vai, mas ultrapassou os 0.57€ que era uma resistência.