Alívio do IRS passa sem mexidas nos escalões

[maeinvestidora]

Acrescentaria à excelente e paciente participação do Marco António que a volatilidade não tem grande impacto porque o warrant está muito fora da moeda, e como tal, tem um vega baixo.

Também isso significa que é preciso a volatilidade variar muito para o warrant variar muito.

Depois a possiblibilade do activo subjacente variar 5% é muito animadora, mas os resultados mudam drasticamente se o horizonte temporal for mais longo.

Mesmo com a valorização de 5%, o warrant não teria qualquer valor na data de maturidade porque continuaria fora da moeda.

Por falar nisso, não se esqueça que o último dia de negociação é uns dias antes da data de maturidade.

[MarcoAntonio]

Aqui vai a evolução do VDAX nas últimas sessões:

24-Feb-04 18.30 20.50 18.25 19.72 0 19.72
25-Feb-04 19.63 20.17 19.12 19.57 0 19.57
26-Feb-04 19.13 19.89 19.00 19.84 0 19.84
27-Feb-04 19.14 19.16 18.52 18.82 0 18.82
1-Mar-04 18.84 18.84 18.48 18.49 0 18.49
2-Mar-04 18.30 18.30 17.60 17.60 0 17.60

Parece-me bem claro que tem vindo em queda e significativa. Hoje sobe ligeiramente no intraday (para 17.95), o que é pouco significativo (de anteontem para ontem caiu por exemplo de 18.49 para 17.60).

O facto de o DAX estar a recuar hoje ajuda à subida ligeira da volatilidade. O que não vale de muito ao warrant em questão porque ao mesmo tempo passou-se mais uma sessão das poucas que ele já tem e voltou a afastar-se do strike...

Se o DAX voltar a subir a volatilidade volta a cair muito provavelmente. Isto está mesmo muito difícil para este warrant, só mesmo uma grande valorização do DAX o podía salvar (vários dias de forte alta consecutivos).

Warrants out-of-the-money (ainda para mais out por uma margem clara como é o caso deste) são de todo desaconselháveis nas proximidades da maturidade. O Market Maker não precisa de «roubar»...

Basta que o DAX não suba forte na proxima meia duzia de sessões que ele fica a valer virtualmente zero!

[MarcoAntonio]

estar a baixar, só pode ser desantenção. Repara no quadro acima. Já fora essa dos 3% é para rir......

É pena que se ria porque a discussão tem cada vez menos piada.

O gráfico que colocou da volatilidade é um gráfico intraday, o que mostra muito pouco. Como se tem vindo a comportar a volatilidade nas últimas semanas?

Quanto aos 3% vejo que não percebeu. Eu disse o que tería de acontecer de hoje para amanhã para o warrant voltar a ficar nas condições de ontem (em que conseguiu fechar a valorizar qualquer coisa na ordem dos 25%).
Até é possível que não sejam 3% pois estou a dar um número de cabeça mas não devo andar muito longe da verdade (mais de 2% eram precisos de certeza absoluta)...

E para te provar o quanto estás enganado, repara na valorização do warrant (segundo este quadro apresentado pelo CZ)para uma valorizaçaõ de 5%

Pois... Isso era se ele valorizasse 5% ainda hoje!

Ora, 3% é quase metade de 5%... e amanhã não é hoje. Na realidade, para este warrant, amanhã é bem diferente de hoje. E cada dia que passa mais essa diferença se acentua.

É pena que não encare esta discussão com outra disposição pois assim sería de maior utilidade.

[Para a CMVM]

estar a baixar, só pode ser desantenção. Repara no quadro acima. Já fora essa dos 3% é para rir......

Faz os cálculos no simulador e depois diz-me (que eles agora não deixam)...ehehheheh

E para te provar o quanto estás enganado, repara na valorização do warrant (segundo este quadro apresentado pelo CZ)para uma valorizaçaõ de 5%

[MarcoAntonio]

E já agora Marco, lembras-te qual o valor da volatilidade implicita que estava no gáfico por ti apresentado no final da sessão?

O valor da volatilidade implícita de um warrant não é o VDAX (embora se espere que haja uma correlação fortemente positiva entre os dois). No entanto, o valor exacto varía de warrant para warrant e depende da maturidade e do strike de cada um deles...

Outra coisa, não deves ter reparado no meu 1º post sobre o assunto: NÃO TENHO POSIÇÕES NO ACTIVO REFERIDO. Logo, todos os comentários que fizeste sobre o assunto são desnecessários e irrelevantes!!!!!!

Ainda bem, é um grande alívio pois este warrant está numa situação terrível e não é nada agradável para quem o tiver em carteira...


Se não o detém... ainda bem!

[MarcoAntonio]

Essa mensagem é um erro de calculo do simulador que já tenho visto inumeras vezes.

Quanto ao que está a acontecer, é natural e previsível (ontem, no último post refería isto mesmo, se o DAX correspondesse ao comportamento de ontem no Nasdaq era terrível para este warrant).

Com a queda de hoje que praticamente anula a subida de ontem, lá se passaram mais duas sessões (ontem e hoje) e o strike continua a mais de 300pts. Torna-se cada vez mais difícil o warrant alguma vez atingir o seu objectivo pelo que nem é preciso o DAX cair para o warrant desvalorizar.

Quanto à volatilidade, essa tem vindo a cair e não a subir como rerefe...

É bem verdade que para alguém ser ajudado tem de querer ser ajudado. Já lhe foram dadas aqui diversas ajudas preciosas quer no que se refere a escolha de warrants quer no que se refere à mecânica a que obedecem os warrants. O que se está a passar com este warrant é normal e é o que é de esperar que ocorra com um warrant nestas condições...

Por exemplo, só para ter uma ideia, depois desta correcção de hoje, para o Warrant voltar a estar sensivelmente nas condições de ontem, o DAX tería de subir de hoje para amanha qualquer coisa na ordem dos 3%!...

Ora, a volatilidade tem andado tão baixa que tem sido raro o DAX mexer mais de 1% sequer (por acaso ontem valorizou mais de 1% e por essa razão o warrant até valorizou qualquer coisa no dia de ontem... o problema é que hoje não só não está a valorizar como está a andar ao contrário). Mas nem é preciso o DAX cair para o Warrant desvalorizar. Basta que o DAX não esteja a subir «fortemente»...

[Para a CMVM]

E já agora Marco, lembras-te qual o valor da volatilidade implicita que estava no gáfico por ti apresentado no final da sessão?

Outra coisa, não deves ter reparado no meu 1º post sobre o assunto: NÃO TENHO POSIÇÕES NO ACTIVO REFERIDO. Logo, todos os comentários que fizeste sobre o assunto são desnecessários e irrelevantes!!!!!!

[Para a CMVM]

Hoje com a volatilidade a subir e os tipos a desancarem o activo, estão a pagar a 0.03 quando ontem pagavam a 0.05 no mesmo local (4.083) o que é que fazem? Mostram a volatilidade? Népia!!!!! Escondem o jogo. Senão vejam!!!!!