EUA notificam mais seis países de novas tarifas. Argélia, Líbia e Iraque com 30%

[MarcoAntonio]

Estimado visitante, a minha insistencia deve-se apenas a uma razão (dado que eu nada ganho com o comportamento da sua carteira e muito menos com os Market Makers pois não tenho qualquer relação com qualquer um deles): é que o visitante só tem a ganhar em compreender porque é que estas situações acontecem e porque é que o comportamento destes warrants está a ser este ao passo que enquanto julgar que se trata de ladroagem vai continuar a saltar de market maker e continuar a ter perdas pelos mesmos motivos. A culpa não é deste ou daquele market maker, a culpa é do comportamento do mercado e das características dos warrants em causa.

Ora, ninguem é obrigado a comprar estes, existem outros (bem) mais interessantes!...

Este último exemplo, quando foi lançado, tinha pela frente perto de 50 sessões e o DAX precisava de percorrer aproximadamente 300pts...

Já quando foi lançado estava claramente out mas tinha algumas hipoteses. Dependería contudo do comportamento do mercado (na altura bastava-lhe uma subida de 6pts por dia).

Hoje... precisa quase do dobro da subida!... É que agora tem apenas 31 sessões de vida e até conseguiu afastar-se mais um pouco (faltam-lhe agora 330pts).

Portanto, é natural que agora valha apenas 1/3 do valor...

Eu penso que está a reagir emocionalmente a tudo isto pois mesmo os valores que indica não estão correctos (repare que é 1/3 do valor e não 1/4 e que tb existe aí um erro com as datas já que 1 mes e 1/2 mais «menos de 1 mês» dá «menos de 2 meses e meio» e não aproximadamente + ou - 3 meses, ou seja, está a puxar quer a maturidade quer a desvalorização no sentido daquilo em que quer acreditar que está a acontecer... o tal «roubo»).

Analise com calma estas situações e leia com atenção as diversas explicações que já foram aqui colocadas. Vai certamente compreender que o que aconteceu a estes warrants não podia ter acontecido de outra forma (a menos que o MM estivesse distraído).

Este último warrant quando foi lançado, já estava out-of-the-money a pouco mais de 2 meses da maturidade e precisava que o DAX subisse. O DAX não só não subiu como se afastou ligeiramente do strike. Enquanto isto já se passaram cerca de 3 semanas e cada vez se torna mais difícil ao warrant lá chegar...

Não podia ter acontecido outra coisa ao valor dele que não esta queda drástica!...

[Ming]

Não pretendia ser uma resposta (eu não tenho a pacência em causa... ).

Pretendia ser um louvor...

[jonhy]

????? Que resposta Ming...

[Ming]

Deve ser precisa uma paciência impressionante para ir respondendo (sucessivamente) a este visitante que "joga" em warrants sem perceber nada do assunto, e depois ainda reage mal à menor sugestão de que sabe pouco sobre aquilo em que se meteu...

Os meus louvores à Mãe e ao Marco...

[Para a CMVM]

tem uma forma de responder à questões que considero brilhante, mas no fundamental nunca se refere ao "core" da coisa. Senão vejamos:

Eu não digo que este é um warrant melhor ou pior que o outro.
O que eu queria dizer é que os tipos lançaram o warrant para +- 3 meses e passado menos de 1 mês com a cotação do dito cujo +- no local de lançamento, ele vale 1/4 do seu valor. Só isto!!!! E ainda falta mais de 1 1/2 mês para a maturidade.

Já agora com a volatilidade a subir nas 2 semanas anteriores os camaradas passavam a vida a descer a volatilidade do activo.

Consulte as mudanças de volatilidade do activo e veja se estas acompanham a volatilidade do DAX.

[MarcoAntonio]

Em relação à desvalorização que ele teve recentemente, nem quero acreditar que está realmente a colocar essa questão. A razão parece-me óbvia...

[maeinvestidora]

Ele até parece ter ganho qualquer coisinha de ontem para hoje.

E depois veja outra coisa, o DAX nas últimas semanas não tem tido um comportamento muito interessante. Está a lateralizar desde janeiro, e isso reflecte-se no preço do warrant através da volatilidade (que deve ter baixado um bocado desde Janeiro).

Então tem de somar duas coisas, a perda de valor temporal (que neste warrant em particular deve já ter um impacto significativo) e a desvalorização da volatilidade implícita. Se acrescentarmos que o DAX está practicamente no mesmo sítio hoje relativamente à data a partir da qual aparece o gráfico do warrant, então percebe-se, perfeitamente o comportamento.

[MarcoAntonio]

Estimado «Para a CMVM», eu já respondi também a esse warrant noutro tópico onde já o tinha colocado...

Não há nada de errado, mais uma vez.

Esse warrant vale mais e tem razões para valer mais. A data de maturidade é no dia 14/04 tendo portanto 31 sessões - o triplo do tempo - para fazer 330pts, o que dá uma média de 11pts por semana).

Ou seja, a probabilidade - neste momento - de vir a atingir o strike é muito maior.

Em termos relativos - isto é, se compararmos o número de sessões que faltam para a maturidade - este está mais perto do seu objectivo apesar da diferença ser (aparentemente) maior.

Sinceramente, eu volto a referir, não há nada de errado com estes warrants e se algum dos warrants que referiu merecia impropérios é claramente aquele PUT que está um pouco mais caro, quando comparado com os restantes de que falou. De uma forma geral são todos warrants muito pouco interessantes nesta altura, mas nesse PUT é dinheiro mesmo deitado à rua. O primeiro de que falou é pouco melhor...

E este para 04/04 a 4400pts é ligeiramente melhor. Mas se as coisas não lhe correrem de feição nas próximas semanas não tarda nada e cai na mesma situação destes outros dois.

É preciso ver que o DAX tem estado ainda por cima bastante indefinido e com volatilidade relativamente reduzida, o que não abona nada a favor de warrants perto da maturidade e claramente out-of-the-money...

É preciso ter muita atenção a estas situações pois podem colocar os investidores em situação adversa. Eu não me canso de referir que a escolha de um warrant é muito importante e mais importante ainda do que isso é a questão da dinamica do mesmo: as características do warrant vão-se alterando com o tempo o que pode exigir mudar de warrant para outro com outras características, mesmo que se esteja do lado certo do mercado. Por vezes (e não são poucas) não basta estar do lado certo, é preciso ver se o warrant é adequado e se tem hipoteses de vir a valer alguma coisa, caso contrário não adianta nada estar num call (com o mercado a subir) ou num put (com o mercado a descer).

Com a aproximação da maturidade estas situações críticas tornam-se evidentes e volto a frizar, é uma péssima altura para o emitente sub-avaliar o warrant. É que isso joga contra o emitente e ele pode acabar por «roubar-se» a ele próprio.

Por outras palavras, quanto mais próximo da maturidade mais próximo do valor justo tende a estar o warrant.

[Para a CMVM]

Aqui vai.....

[Para a CMVM]

E aqui, qual é a justificação que o Marco arranja para esta desvalorização do activo. Veja lá quantos dias é que faltam!!!!!!!!

[maeinvestidora]

Estou distraída...

A data de maturidade daqueles warrants que eu coloquei é para Junho deste ano, mas ainda há para mais tarde (setembro, por exemplo).

[maeinvestidora]

Em vez de gastar energias à procura de queixas para fazer à CMVM, olhe para warrants mais adaptados.

Se está à procura de alavancagem, olhe para warrants fora da moeda, mas com uma data de maturidade muito mais longínqua (para não se sujeitar tanto à perda do valor temporal).

Tem por onde escolher... Olhe, já que lhe interessam os fora da moeda, há as calls 4500 da SG, 4600 do CT (que é mais barata que a do CZ, que é igual), a 4800 do CT e a 5000 da SG (esta é mesmo arriscadinha!)

[MarcoAntonio]

Estimado visitante, a maturidade deste segundo também é mais longa (tem 16 sessões para a maturidade contra 11).

A situação dos warrants não é assim tão diferente e como referí, se existir «roubo» é neste segundo... pois está comparativamente um pouco mais caro.

Comprá-lo é como atirar dinheiro à rua...

[maeinvestidora]

Não importa o caminho que tenham a percorrer quando estão muito fora da moeda e a maturidade está muito próxima (ainda assim, a maturidade da put é no dia 24 de Março, ligeiramente mais longínqua que a call).

Ambos têm um delta muito baixo (pouca probabilidade de virem a ganhar valor intrínseco até à data de maturidade), e esse facto reflecte-se no preço.

[Para a CMVM]

As suas observações sobre se percebo muito ou pouco disto não me merecem qualquer comentário.

Agora, aconselhava a senhora a ler com atenção a minha mensagem. Eu não disse que o warrant vale muito ou pouco. O que eu referi é que este warrant
vale o mesmo que o outro e têm que precorrer mais do dobro do caminho. Entendeu??????