Trabalhadores do Novo Banco querem bónus pela venda ao BPCE

[Rambaldi]

VG,

Enganei-me nas palavras. Não me estava a referir aos ativos do fundo. Estava a referir-me ao "sell off" dos investidores, ou melhor à diminuição de AUMs, ou do capital sobre gestão. Muitos investidores continuaram fieis ao bill e trocaram a Pimco pela Janus, o que por uma lado provoca alguma turbulência nos fundos. Por outro lado uma nova equipa de gestão pode ter uma fase de adaptação menos positiva mas a diminuição do capital sobre gestão pode facilitar as suas manobras...

Vejo que gostas dos PIMCO, eu como não tenho nada da PIMCO andava a ver alternativas, mas se os fundos da PIMCO mostrarem mais confiança que a concorrência não tenho problemas em entrar num PIMCO.

Tenho o Franklin European Growth N Acc €, e desde que o Michael Clements saiu, o fundo ainda não recuperou.

[R2]

(...)
Eu só espero é que os gestores dos fundos cumpram a sua parte da gestão ativa: stock picking de qualidade compatível com as comissões de gestão com que se fazem pagar, mas a concorrência está a aumentar especialmente por via dos ETF’s, e os seus fundos não devem apresentar valores de R2 > 90% (coeficiente de determinação) em relação ao seu benchmark, pois é uma fraude um gestor ter um fundo com um R2 > 95%, sendo assim quase uma réplica do seu index fund, e fazer-se pagar pornograficamente por uma gestão ativa menor que 5%. Já há queixas na ESMA e eu estou convencido que as comissões de gestão podem baixar de uma maneira geral, especialmente no caso dos maus gestores, os quais têm que se transformar em verdadeiros gestores ativos, porque é para isso que a gente lhes paga.

Um abraço.

Concordo plenamente

Muitos gestores são autenticos "monges copistas" e limitam-se a replicar índices, sendo que os 5% de gestão ativa são para justificar a sua comissão de gestão relativamente a um ETF. Dou preferência a gestores que se destacam com R2 inferires a 90%, mesmo que os FI tenham comissões mais elevadas.

Enquanto as comissões não baixarem podemos escolher os fundos e premiar os melhores gestores de gestão ativa com baixos R2 e elevados turnovers ou então, se é para replicar índices mais vale optarmos por ETFS com comissões mais baixas.

Amigo, vou só fazer uma pequena observação ao que pus a bold a azul no teu último parágrafo, de modo a que os foristas mais inexperientes não fiquem com alguma ideia menos correta, a saber:

O elevado turnover de ativos financeiros tem também os correspondentes elevados custos de transação bolsista, pelo que um elevado turnover por parte de um gestor torna o seu processo de investimento mais arriscado financeiramente no caso das suas opções alternativas e/ou de substituição do processo de stock picking, existente no portfolio, não se mostrarem depois bem sucedidas na melhoria da rentabilidade do fundo, pois no mínimo essa troca de ativos no portfolio tem de trazer um excesso de rentabilidade que compense o aumento dos respetivos custos de transação. Ou seja, como em tudo na vida, quando se muda deve-se mudar para melhor, senão fica como está.

Por exemplo, no processo de investimento do tipo bottom-up, em que o gestor aposta nos bons fundamentais de determinadas ações empresariais e assim acredita numa boa valorização das mesmas a médio prazo, o mesmo tem um reduzido turnover e uma relativa pequena quantidade de ativos no portfolio do fundo (3-4 dezenas de ativos); enquanto que se o processo de investimento for do tipo top-down, então já é mais natural haver um maior turnover e também uma maior nº de ativos no portfolio.

Um abraço

[VirtuaGod]

Umas vezes defende-se "Momentum", outras "Mean reversion". Eu acho que a maioria das pessoas nem se apercebe quando usa uma teoria para defender a sua posição/opinião em vez de formar a sua posição/opinião com base na teoria

[goldenpalomino]

Com a descida brutal a que temos assistido do preço do petróleo, tudo leva a crer que seja um dos activos a mais subir em 2015. Qual o melhor fundo de investimento, que dependa directamente do preço do petróleo, para investir? Pesquisar as carteiras na Morningstar dos fundos do sector de energia é como procurar uma agulha num palheiro...

[VirtuaGod]

(...)
Eu só espero é que os gestores dos fundos cumpram a sua parte da gestão ativa: stock picking de qualidade compatível com as comissões de gestão com que se fazem pagar, mas a concorrência está a aumentar especialmente por via dos ETF’s, e os seus fundos não devem apresentar valores de R2 > 90% (coeficiente de determinação) em relação ao seu benchmark, pois é uma fraude um gestor ter um fundo com um R2 > 95%, sendo assim quase uma réplica do seu index fund, e fazer-se pagar pornograficamente por uma gestão ativa menor que 5%. Já há queixas na ESMA e eu estou convencido que as comissões de gestão podem baixar de uma maneira geral, especialmente no caso dos maus gestores, os quais têm que se transformar em verdadeiros gestores ativos, porque é para isso que a gente lhes paga.

Um abraço.

Concordo plenamente

Muitos gestores são autenticos "monges copistas" e limitam-se a replicar índices, sendo que os 5% de gestão ativa são para justificar a sua comissão de gestão relativamente a um ETF. Dou preferência a gestores que se destacam com R2 inferires a 90%, mesmo que os FI tenham comissões mais elevadas.

Closet Indexing

[VirtuaGod]

Os PIMCO com a saida do Bill Gross tiveram uns sell-off brutais, tenho ando a evita-los enquanto não tiver track record satisfatório.

Tiveram? Não reparei, pelos vistos a bloommberg tb não. Numa notícias sobre o Pimco TR

"The fund has returned 0.82 percent in the past month, beating 99 percent of comparable fund"

Deve ser complicado encontrar um Pimco abaixo dos valores a que estavam quando o Bill Gross saíu. Até podia ir ver caso a caso mas a que PIMCO especificamente te referes?

Em baixo estão todos os Pimco que tenho na primeira página desde a saída do Bill Gross. Não tem legenda pk o best não dá bem legenda (é imperceptível pois só aparece Pimco funds etc etc mas não se distingue quais são). Mas digo que os 2 negativos são os pimco emerging market bond e o pimco Diversified income, pk tb tem emerging market bond e depois é cada vez mais positivo quanto mais defensivo/mais qualidade das obrigações. Estou curioso para saber qual foi o sell off, uma vez que 6 em 8 Pimco estão positivos

P.S. Assumindo que da minha carteira "modelo" (no excel da assinatura) o Pimco emerging market bond é o pimco que tem menos peso e não tenho pimco diversified income ou qualquer fundo que era gerido por Bill Gross diria que estou sentado confortávelmente na rentabilidade que os Pimco me têm dado desde a saída de Bill Gross, que acho que foi benéfica (assim como a diminuição dos AUMs). Queria que a Pimco voltasse para baixo de $1T de AUMs e voltar a ter a performance que tinha na altura. Espero ansiosamente por esse dia

Parece que os Pimco não são todos iguais (e até parece que sei quais são os melhores, mas pode ser só sorte, a partir de certa altura já nem sei se percebo disto ou se é sorte mas desde que a rentabilidade continue a vir )

[Rambaldi]

(...)
Eu só espero é que os gestores dos fundos cumpram a sua parte da gestão ativa: stock picking de qualidade compatível com as comissões de gestão com que se fazem pagar, mas a concorrência está a aumentar especialmente por via dos ETF’s, e os seus fundos não devem apresentar valores de R2 > 90% (coeficiente de determinação) em relação ao seu benchmark, pois é uma fraude um gestor ter um fundo com um R2 > 95%, sendo assim quase uma réplica do seu index fund, e fazer-se pagar pornograficamente por uma gestão ativa menor que 5%. Já há queixas na ESMA e eu estou convencido que as comissões de gestão podem baixar de uma maneira geral, especialmente no caso dos maus gestores, os quais têm que se transformar em verdadeiros gestores ativos, porque é para isso que a gente lhes paga.

Um abraço.

Concordo plenamente

Muitos gestores são autenticos "monges copistas" e limitam-se a replicar índices, sendo que os 5% de gestão ativa são para justificar a sua comissão de gestão relativamente a um ETF. Dou preferência a gestores que se destacam com R2 inferires a 90%, mesmo que os FI tenham comissões mais elevadas.

Enquanto as comissões não baixarem podemos escolher os fundos e premiar os melhores gestores de gestão ativa com baixos R2 e elevados turnovers ou então, se é para replicar índices mais vale optarmos por ETFS com comissões mais baixas.

[O Alquimista]

Hiring Good Managers Is Hard? Ha! Try Keeping Them

http://thereformedbroker.com/2014/12/03 ... keep-them/

http://www.researchaffiliates.com/Our%2 ... 0is%20Hard

[DMP]

Campeão, cada vez que há perspectivas de um mercado qualquer ter hipóteses de acelerar, lá estás tu na linha de partida para acelerar para turbo retornos. Tu ou o teu pai trabalham no offshore do petróleo ou em negócios com chineses?

Não tenho negócios com chineses, mas trabalho como eles. 13/14/15 horas diárias e fins de semana só duas vezes por mês.

Offshore, só mesmo para trabalhar, e efectivamente está no meu horizonte. Infelizmente ainda não consegui contactos nem surgiu a oportunidade para tornar isso possível.

Entretanto vou tentando rentabilizar os poucos cobres que vou conseguindo amealhar da melhor forma possível.

Um abraço amigo.

[Rambaldi]

Boas,

De momento tenho cerca de 25% da carteira em fundos de obrigações e gostava de aumentar o seu peso.

A carteira atualmente é constituída por:

OBRIGAÇÕES EUROPA:
Obrigações Diversificado EUR:
AXA World Funds Euro 5-7 E Capitalisation EUR (LU0251660279) -> 25%
Schroder International Selection Fund EURO Bond B Acc (LU0106235707) -> 25%

Obrigações Colateralizadas EUR / RF Colateralizada EUR
Nordea-1 European Covered Bond E EUR  (LU0173776989) -> 25%

OBRIGAÇÕES ALTO RENDIMENTO :: "HIGH YIELD" (HY)
Obrigações Alto Rendimento USD - EUR Hedged
AXA World Funds Global High Yield Bonds E Capitalisation EUR hedged (95%) (LU0189847253) -> 25%


Como estou mais à vontade por fundos de ações, tenho mais dificuldade em escolher este tipo de fundos. Assim gostava de saber a V. opinião para completar a componente de fundos obrigacionistas da minha carteira.

Estava a pensar numas Obrigações Globais, ou talvez numas Emergentes.

Tenho andado a ver, os fundos abaixo mas estou aberto a sugestões:
Legg Mason BW Glb Fxd Inc A Acc Hg € AH (IE00B23Z8X43)
Templeton Glbl Total Return N Acc € (LU0260870745)
PIMCO GIS Global Bond E EUR Hdg Acc (IE00B11XZ103)
Templeton Global Bond Euro N Acc € (LU0170475155)
Templeton Global Bond N Acc € (LU0260870588)

Os PIMCO com a saida do Bill Gross tiveram uns sell-off brutais, tenho ando a evita-los enquanto não tiver track record satisfatório.

Talvez a questão fosse mais para o tópico do VG, mas ele também aparece por aqui

Abraço

[R2]

Então e o que têm a dizer sobre a China?

Campeão, cada vez que há perspectivas de um mercado qualquer ter hipóteses de acelerar, lá estás tu na linha de partida para acelerar para turbo retornos. Tu ou o teu pai trabalham no offshore do petróleo ou em negócios com chineses?

É que eu já vi algumas oportunidades escaparem-me da mão porque para ter liquidez preciso de resgatar (também não subscrevo trocos do ordenado) e na altura estava demasiado negativo para resgatar, como foi o facto de só agora ter resgatado a Turquia (com ganhos) e não no passado mês de junho (ou antes) quando entraste na Índia.
É preciso ter sorte quando aparecem oportunidades, termos fundos positivos, mas que estão a marinar ou a decrescer, para os podermos resgatar e ir subscrever essas oportunidades.

Por outro lado, é preciso acertar nos ciclos e contraciclos deste negócio accionista. O ideal teria ter estado all invested nos EUA e Europa em 2012 e 2013, só que em 2013 eu desviei parte do capital para a Ásia emergente, porque pensava que a Europa não se ia aguentar todo o ano de 2013 em bull, mas passado 1 ano tive razão quando em março de 2014 resgatei todos os fundos da Europa e não levei com a grande drawdown (DD). Em janeiro de 2014 eu apostei que a Indonésia (nunca estive subscrito na Indonésia) ia disparar e também estava à espera do disparo da Turquia e Tailândia, porque eram os grandes perdedores de 2013 e a melhor estratégia de todas é apostar nos grandes perdedores com hipóteses de passarem de contraciclo para ciclo, e era expectável que para aqueles 3 países o ano 2014 podia ser o período de ciclo, o problema foi que para a grande maioria das pessoas este ano foi para recuperar as grandes perdas de 2013 que tiveram nesses 3 mercados.
O ideal para um qualquer investidor que não tivesse investido nesses 3 países em 2013, era no inicio de 2014 ter largado a Europa e ter entrado forte nesses 3 países grandes perdedores.

Eu já me safei da Turquia, e só lá volto a entrar quando num ano tiver uma DD > 30% e é claro se poder resgatar um fundo, e na Tailândia estou quase a resgatar a última tranche que é a única em que estou ainda a perder cerca de 5%, pois anteriormente já tinha resgatado 2 tranches com um lucro da ordem dos 20%.

Com exceção, designadamente, dos sectores da biotecnologia e da saúde, aonde devemos estar atentos para as correcções e tentar resgatar temporariamente para tomar menos perdas e depois reentrarmos novamente , em quase todos os outros mercados devemos resgatar quando estamos a ganhar > 30% e ir subscrever os grandes mercados perdedores com hipóteses de passarem de contraciclo para ciclo num prazo expectável até 2 anos. Esta é a melhor estratégia de qualquer negócio: vender caro, mas sem estar à espera que passe para caríssimo, porque aí o preço pode depois caír a pique sem nos dar tempo para resgatar sem tomar uma DD; e ir comprar pechinchas com uma grande probabilidade de valorização no curto prazo. A grande sorte é quando o timing do resgate dos elevados lucros coincide com o timing da subscrição de oportunidades de pechinchas.

Mas a partir de 1 de janeiro de 2015, a gestão ativa vai ter o seu maior aliado: nova legislação tributária do IRS que vai permitir deduzir as menos-valias nas mais-valias. Aí é que a gestão ativa vai estar em pé de igualdade com a gestão passiva, porque aí o factor tributário deixa de ser um empecilho para o negócio ativo, pelo que nessa altura os FIGA’s passam a ser uma verdadeira industria de capitais.
Então em 2015 quando tivermos um fundo a marinar 1-2 meses sem se mexer e mesmo que se esteja a perder 10% ou mais (em princípio, não devemos vender fundos com perdas > 20-25%, porque no curto-médio prazo esses mesmos fundos podem-se tornar numas boas pechinchas com grandes valorizações), mas sem perspectivas de valorização a curto prazo, e se nos aparecer uma boa oportunidade de valorização superior àquele fundo perdedor, então já não pensamos 2 vezes e vamos logo resgatar o perdedor e com esse dinheiro vamos subscrever um fundo com um maior potencial de valorização.

Eu só espero é que os gestores dos fundos cumpram a sua parte da gestão ativa: stock picking de qualidade compatível com as comissões de gestão com que se fazem pagar, mas a concorrência está a aumentar especialmente por via dos ETF’s, e os seus fundos não devem apresentar valores de R2 > 90% (coeficiente de determinação) em relação ao seu benchmark, pois é uma fraude um gestor ter um fundo com um R2 > 95%, sendo assim quase uma réplica do seu index fund, e fazer-se pagar pornograficamente por uma gestão ativa menor que 5%. Já há queixas na ESMA e eu estou convencido que as comissões de gestão podem baixar de uma maneira geral, especialmente no caso dos maus gestores, os quais têm que se transformar em verdadeiros gestores ativos, porque é para isso que a gente lhes paga.

Um abraço.

[VirtuaGod]

a lentidão que é fazer login (quando não insiro os dados e dá login inválido ) e abrir tópicos. Chega a ser um processo de 30 minutos. Desisto quase sempre. Pode ser problema meu mas é a realidade.

Entra pelo negócios. Faz log in no negócios e não no caldeirão. Só depois vens para o caldeirão.

P.S. Eu até uso 2 abas no firefox, uma com o negócios e outra com o caldeirão. Faço log in no negócios e depois é só fazer refresh na do caldeirão!!

[Ulisses Pereira]

Brans, mas fazes esse processo lá em cima no site do Negócios?

Abraço,
Ulisse

[Brans]

Nesses gráficos de performances vejo aí o sector energético, que por acaso estive a cuscar ontem. Ficou-me na mira porque diria que algum dia há-de subir e quando
o fizer, há-de subir bem. O petróleo está barato mas ainda há-de ir lá para cima.


R2:

Não participo mais por várias razões, nomeadamente, para além da falta de conhecimento para partilhar como, já disse uma vez, falta de tempo e sobretudo a lentidão que é fazer login (quando não insiro os dados e dá login inválido ) e abrir tópicos. Chega a ser um processo de 30 minutos. Desisto quase sempre. Pode ser problema meu mas é a realidade.

[Rick Lusitano]

Jornal de Negócios - Reino Unido vai pagar toda a sua dívida da I Guerra Mundial (03 Dezembro 2014, 12:11)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/detalhe/reino_unido_vai_pagar_toda_a_sua_divida_da_primeira_guerra_mundial.html

[Rick Lusitano]

Ainda a propósito da China e não só.
Dados mais especificos na ligação abaixo.

1. Top categorías performance YTD



2. Peores categorías performance YTD



3. Top categorías performance 3 meses



4. Peores categorías performance 3 meses

Fonte: apandres/Unience - A primero de diciembre...¿Qué categorías han subido más en los últimos meses? (16:31 on December 01 2014)
https://www.unience.com/blogs-economia-finanzas/asset-allocation/a_primero_de_diciembreque_categorias_han_subido_mas_en_los_ultimos_meses?

[Rick Lusitano]

Então e o que têm a dizer sobre a China?

Quem entrou antes, há uns meses atrás, ganhou. Agora, poderá não ter sumo suficiente.

Há que ter em atenção, o caso especifico da China, que tem 2 bolsas accionistas, a offshore em Hong-Kong e a onshore em Shangai, respectivamente, com as H-shares e as A-shares. Devido á ligação entre as 2 bolsas em 17 de Novembro, os investidores, começaram a investir directamente nas empresas Chinesas em Shangai em vez de o fazerem em Hong-Kong. Tendo esgotado nos primeiros dias, os limites impostos para negociação das A-shares em Shangai, para investidores estrangeiros. Sendo que a bolsa de Shangai, dá acesso a um maior número de empresas Chinesas, tanto em acções, como em obrigações, assim como á divida governamental, municipal e quasi-governamental de empresas públicas Chinesas. Também existem diferenças entre as H-shares (Hong-Kong) e as A-shares (Shangai). Devido a estas diferenças e á possibilidade de se investir directamente em Shangai, começaram recentemente a aparecer ETFs passivos, que seguem os índices accionistas das A-shares e das Dim Sum onshore (obrigações Chinesas).

[Rick Lusitano]

Então e o que têm a dizer sobre a China?

Quem entrou antes, há uns meses atrás, ganhou. Agora, poderá não ter sumo suficiente.

[DMP]

Então e o que têm a dizer sobre a China?

[chico_laranja]

Este era simples

Ando a tentar aprender essa magia negra que usas para alguma coisa não?

Só nesses 2,frades estão uns 8-12% de ganho potencial. Se se retirar daí uns 4-5% líquidos já está o dia ganho e apenas com 2 frades

Bons negócios

[O Alquimista]

Alquimista.

Já tens a ordem short a correr com o target na zona assinalada?

Quando lá chegar e confirmando ressalto sairá uma ordem long com target no gap.

Depois duvidam da capacidade de duplicar num ano o dinheiro

Bons trades

O desenho é assim tão evidente?
Muitos dos desenhos são apenas para meu estudo.
Não, não tenho. A minha conta é finita: tenho duas posições abertas (usdchf e amat) e não coloco em risco uma quantia superior a 2% do capital total. A ideia é enriquecer devagar porque depressa e bem há poucos quem e eu não me sinto nada especial.

Abraço

[chico_laranja]

Alquimista.

Já tens a ordem short a correr com o target na zona assinalada?

Quando lá chegar e confirmando ressalto sairá uma ordem long com target no gap.

Depois duvidam da capacidade de duplicar num ano o dinheiro

Bons trades

[O Alquimista]

Uma breve análise meramente técnica ao TUR.

[O Alquimista]

Alquimista,
É aquela magia da sabedoria de quem está aos ombros de um gigante (citando o Alquimista e o Newton): Consegue ver a linha do horizonte mais além do que um Homem de compreensão média e muito mais além do que um Homem mais limitado, isto é claro estando ambos na mesma posição geo-referenciada, isto porque a Terra tem um formato arredondado e torna assim a linha do horizonte variável em função da posição (citação do R2).

Alquimista, tu até podes ter sorte no teu trading (eu acho que pode ser da ordem dos 70% de saber e de 30% de sorte), mas há uma coisa que já não podemos considerar como aleatório: algumas das tuas frases incisivas revelam que tu na realidade estás aos ombros de um gigante do Caldeirão. Essas frases revelam muita leitura de matérias diferentes (muitos anos a "virar frangos") e uma argúcia própria de uma pessoa com uma inteligência diferenciadora.

R2, agradeço tão gentis palavras. O que eu digo e faço é uma pequeníssima parte e a grande aposta só pode ser feita por cada um de nós, no âmbito da sua estrita opção e estilo.

Quanto ao projecto FI Alquimia 2015: é apenas um projecto, um "jogo" como lhe chamei. O grande risco que corro é que dê certo (ou fique lá perto). Até certo ponto a incredulidade de terceiros dá-nos aquela especial sensação de que ocupamos um nicho.

Abraço

[R2]

Para veres ele vai tentar em 2015 duplicar o valor inicial . Mesmo que só atinja meio caminho será um lucro de 50% . É de invejar um lucro destes

Eu ando a tentar aprender o método dele, vamos a ver se daqui a uns anos consigo aplicá-lo nos fundos

Envolve magia o processo de aprendizagem? Com essas rentabilidades só pode.

Eu tambem vou tentar dobrar a banca e de forma muito mais simples. Meter all in no apuramento do sporting. Se calhar ate tem menos risco.

Avataris, só posso concordar contigo: é magia, pura magia, a magia da sabedoria.

Alquimista,
É aquela magia da sabedoria de quem está aos ombros de um gigante (citando o Alquimista e o Newton): Consegue ver a linha do horizonte mais além do que um Homem de compreensão média e muito mais além do que um Homem mais limitado, isto é claro estando ambos na mesma posição geo-referenciada, isto porque a Terra tem um formato arredondado e torna assim a linha do horizonte variável em função da posição (citação do R2).

Alquimista, tu até podes ter sorte no teu trading (eu acho que pode ser da ordem dos 70% de saber e de 30% de sorte), mas há uma coisa que já não podemos considerar como aleatório: algumas das tuas frases incisivas revelam que tu na realidade estás aos ombros de um gigante do Caldeirão. Essas frases revelam muita leitura de matérias diferentes (muitos anos a "virar frangos") e uma argúcia própria de uma pessoa com uma inteligência diferenciadora.