Ao minuto: Gonçalo Matias promete “menos papel” e “devolver às pessoas o tempo que lhes é tirado”

[AntonioR.]

Diacono,
sugiro não deixar de fora as duas linhas seguintes da tabela pois são muito relevantes. Considerando os "interesses minoritários", o resultado líquido atribuível ao Grupo é €49,744,000 e não €72,926,000.

Os resultados e a comportamento das ações:
Mais do que a parte operacional, o que continua ser problemático é o grau de alavancagem da empresa. É muito relevante o aumento de dívida líquida, mesmo que seja justificada com novos projectos. Creio ser bastante relevante que os custos financeiros (juros) consumam metade de EBITDA. E sobretudo porque parte destes juros não é para pagar financiamento dos projectos (fase de construção) mas sim para pagar financiamento de dívidas de clientes (atraso nos pagamentos).

As dívidas de clientes continuam a aumentar - o que revela a dificuldade de receber os pagamentos das obras. As dividas de clientes são 1,6 mil milhões de Euros! Num total de activos de cerca de 4 mil milhões. Mesmo sendo característico deste sector de actividade - obras com prazos longos e com pagamentos pontuais substanciais - é um valor muito elevado, que obriga a conseguir financiamento muito acima do desejável.

Sobretudo porque as dívidas de clientes são em países emergentes onde a capacidade da empresa de "exigir" pagamentos ou cumprimento dos contratos é muito limitada. E a queda do preço do petróleo não ajuda, pois alguns dos mercados em que opera dependem das receitas da exportação do petróleo para pagar estes projectos de infraestruturas. Alavancagem elevada funciona bem quando é possível obter financiamento. Mas em dias de tempestade podem ter consequências dramáticas.

Uma coisa é financiar a construção do projecto. Outra bem diferente é financiar as dívidas de clientes. E se Angola ou o Malawi disserem que só pagam daqui a 3 anos? O que a empresa pode fazer? E entretanto um projecto que seria rentável se pago com um atraso razoável transforma-se num fardo, sobretudo porque limita a capacidade da empresa de desenvolver novos projectos.

A justificação das actuais valorizações baseada nas perspectivas de crescimento em mercados emergentes só se justifica com mais foco na capacidade de receber as dívidas de clientes e reduzir a dependência de financiamento. No dia em que a Mota Engil anunciar uma redução substancial da dívida, então as coisas podem correr melhor para os accionistas.

Muito obrigado pela explicação, Pecunia.

Isto faz sentido e vai de acordo com a observação no artigo do Jornal de Negócios.

[mav888]

Gráfico Atualizado...

[Pecunia...olet!]

Diacono,
sugiro não deixar de fora as duas linhas seguintes da tabela pois são muito relevantes. Considerando os "interesses minoritários", o resultado líquido atribuível ao Grupo é €49,744,000 e não €72,926,000.

Os resultados e a comportamento das ações:
Mais do que a parte operacional, o que continua ser problemático é o grau de alavancagem da empresa. É muito relevante o aumento de dívida líquida, mesmo que seja justificada com novos projectos. Creio ser bastante relevante que os custos financeiros (juros) consumam metade de EBITDA. E sobretudo porque parte destes juros não é para pagar financiamento dos projectos (fase de construção) mas sim para pagar financiamento de dívidas de clientes (atraso nos pagamentos).

As dívidas de clientes continuam a aumentar - o que revela a dificuldade de receber os pagamentos das obras. As dividas de clientes são 1,6 mil milhões de Euros! Num total de activos de cerca de 4 mil milhões. Mesmo sendo característico deste sector de actividade - obras com prazos longos e com pagamentos pontuais substanciais - é um valor muito elevado, que obriga a conseguir financiamento muito acima do desejável.

Sobretudo porque as dívidas de clientes são em países emergentes onde a capacidade da empresa de "exigir" pagamentos ou cumprimento dos contratos é muito limitada. E a queda do preço do petróleo não ajuda, pois alguns dos mercados em que opera dependem das receitas da exportação do petróleo para pagar estes projectos de infraestruturas. Alavancagem elevada funciona bem quando é possível obter financiamento. Mas em dias de tempestade podem ter consequências dramáticas.

Uma coisa é financiar a construção do projecto. Outra bem diferente é financiar as dívidas de clientes. E se Angola ou o Malawi disserem que só pagam daqui a 3 anos? O que a empresa pode fazer? E entretanto um projecto que seria rentável se pago com um atraso razoável transforma-se num fardo, sobretudo porque limita a capacidade da empresa de desenvolver novos projectos.

A justificação das actuais valorizações baseada nas perspectivas de crescimento em mercados emergentes só se justifica com mais foco na capacidade de receber as dívidas de clientes e reduzir a dependência de financiamento. No dia em que a Mota Engil anunciar uma redução substancial da dívida, então as coisas podem correr melhor para os accionistas.

[sanchobeti]

O Dr Jorje Coelho faz muita falta nesta empresa.

[Ragas]

Depois do anuncio do aumentos dos lucros de mais de 30% no 3ª trimestre, o mercado responde com uma desvalorização de mais de 8%, a lógica dos mercados no seu melhor.

Um Abraço

Sinceramente também não consigo entender...estou tentado a entrar no titulo.

[RMA33]

Depois do anuncio do aumentos dos lucros de mais de 30% no 3ª trimestre, o mercado responde com uma desvalorização de mais de 8%, a lógica dos mercados no seu melhor.

Um Abraço

[ParaCima]

a mota engil africa tá barata...

passo a explicar:
VM= 1067 milhoes
dívida líquida 150 milhoes
ebitda 280 milhoes (estou a actualizar os 9 meses) as contas teriam de ser feitas com uma maior precisão devido ao fundo maneio e capex... mas com este dado e com o crescimento exponencial do cash-flow, podemos dizer que tá barata) crescimento de 18%

temos um ev/ebitda de 4,35...
com o crescimento que tem existido parece-me um multiplo bastante interessante...

problemas:
Fundo maneio, é muito exigente neste sector
problemas com as matérias-primas (como sabemos africa nao produz nada, basicamente vive dos recursos naturais, com a diminuição dos preços, podem ocorrer problemas financeiros, como algúem mencinou atrás...)

[AntonioR.]

Analisando ,penso que resultados bons ,mas nada fora do que já era esperado...

Todavia penso numa reação positiva na abertura dos mercados.

No artigo do Jornal de Negócios refere-se o seguinte:

Segundo explica a Mota-Engil no relatório, "como consequência das difíceis condições no sector de construção, principalmente nos países europeus onde o grupo opera, e da estratégia de aceleração do processo de internacionalização, verificou-se, no terceiro trimestre, um aumento do nível de dívida líquida total, em 52 milhões de euros, face a 30 de Junho de 2014". O rácio que compara a dívida líquida total com o EBITDA foi de 3 vezes.

Isto não é extremamente mau?

[nunosenior]

Analisando ,penso que resultados bons ,mas nada fora do que já era esperado...

Todavia penso numa reação positiva na abertura dos mercados.

[AAA_]

Baixo para a tributação ser a mínima possível, mas sem desmotivar pelo cumprimento do limite mínimo do IPO.
Preferível isso do que começar mais acima e retirar brilho à estreia com descidas (e comprometendo valores para um futuro IPO...).
Agora é que vamos ver o que vale o tal interesse americano em África (que até levou à contratação do Citi).

Uma pergunta, trend:
Como se calculam as mais valias pela venda da ME África para quem as recebeu agora?
Ou seja, se recebi 100 acções (líquidas, já depois de retidos os 28% de imposto) o imposto sobre as eventuais mais valias na venda aplica-se como?
Obrigado!

Olá, o valor de aquisição relevante - e único possível - é 11,50 euros. Se as venderes agora terás até menos valias de cerca de 1 euro por acção. Tudo se passa como se recebesses o dividendo em cash, de seguida comprando acções. Há bancos que indicam esse valor de aquisição correctamente (e menos valia potencial de cerca de 10%), outros ainda não indicam nada... Abraço

Obrigado!
Abraço.

[Diacono]

[trend=friend]

Baixo para a tributação ser a mínima possível, mas sem desmotivar pelo cumprimento do limite mínimo do IPO.
Preferível isso do que começar mais acima e retirar brilho à estreia com descidas (e comprometendo valores para um futuro IPO...).
Agora é que vamos ver o que vale o tal interesse americano em África (que até levou à contratação do Citi).

Uma pergunta, trend:
Como se calculam as mais valias pela venda da ME África para quem as recebeu agora?
Ou seja, se recebi 100 acções (líquidas, já depois de retidos os 28% de imposto) o imposto sobre as eventuais mais valias na venda aplica-se como?
Obrigado!

Olá, o valor de aquisição relevante - e único possível - é 11,50 euros. Se as venderes agora terás até menos valias de cerca de 1 euro por acção. Tudo se passa como se recebesses o dividendo em cash, de seguida comprando acções. Há bancos que indicam esse valor de aquisição correctamente (e menos valia potencial de cerca de 10%), outros ainda não indicam nada... Abraço

[AAA_]

Baixo para a tributação ser a mínima possível, mas sem desmotivar pelo cumprimento do limite mínimo do IPO.
Preferível isso do que começar mais acima e retirar brilho à estreia com descidas (e comprometendo valores para um futuro IPO...).
Agora é que vamos ver o que vale o tal interesse americano em África (que até levou à contratação do Citi).

Uma pergunta, trend:
Como se calculam as mais valias pela venda da ME África para quem as recebeu agora?
Ou seja, se recebi 100 acções (líquidas, já depois de retidos os 28% de imposto) o imposto sobre as eventuais mais valias na venda aplica-se como?
Obrigado!

[nunosenior]

Só para lembrar que hoje depois do fecho saem os Resultados do 3º Trimestre.

Espero que sejam Generosos

[ricardmag]

Nada mau para o primeiro dia

MEAFR-24112014-2.png (54.62 KiB) Visualizado 10103 vezes

[ParaCima]

boas rapaziada,

estive a dar uma lhadela pelos relatórios da mota-engil africa e nao vejo nenhuma referencia a resíduos... é mesmo assim ou sou eu que nao vi bem...

para mim isso faz toda a diferença...

[trend=friend]

A casa-mãe só vale isso por causa do desconto de conglomerado

Quanto à ME África, mais interessante será perceber o que acontece mais para meio / fim da semana, quando acabarem as mãos fracas que quiseram converter já o dividendo em cash (o que acaba por influenciar uma cotação com tão pouco free float).

Ainda assim, para a psicologia de um eventual IPO, era interessante que não terminasse o dia negativa, mas provavelmente tal será difícil (a menos que os "tais americanos" só acordem daqui a pouco...)

[Gumbel]

MEAFR-24112014.png

Pois neste momento já está a valer 1012 milhões de euros.
Segundo o site da Mota a capitalização neste momento é 855 377 205,10€.
Os 80% da Mota em Africa estão a valer cerca de 800 milhões.
Isto quer dizer que tudo o resto só vale 55 milhões de euros?

[ricardmag]

MEAFR-24112014.png (35.21 KiB) Visualizado 10710 vezes

[Blue Epsilon]

Afinal como é que serão atribuídas as acções da Mota Engil África a quem possuía acções da Mota Engil "normal" em Janeiro de 2014?
É o meu caso, pois detenho "Mota Engil SGPS Rights" em carteira.
Existe algum factor de conversão?

È so ir ao site da CMVM
A EGL publicou lá as condições da distribuição do dividendo

Nada melhor que esta calculadora:

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... ceber.html

[ParaCima]

qual o número de acções da mota-engil africa???

[Garf]

MOTA-ENGIL INFORMA SOBRE ADMISSÃO DAS AÇÕES DA MOTA-ENGIL AFRICA À
NEGOCIAÇÃO EM MERCADO REGULAMENTADO
Na sequência e em complemento da informação anteriormente divulgada pela Mota-Engil, S.G.P.S., S.A. sobre a Mota-
Engil Africa N.V. (“Mota-Engil Africa”) e, em particular, do comunicado do dia 14 de novembro de 2014, informa-se que:
• o prospeto em língua inglesa foi hoje aprovado pelo regulador holandês (Stichting Autoriteit Financiële Markten
ou “AFM”), encontrando-se disponível para consulta em http://www.africa.mota-engil.com.
• a Euronext Amsterdam anunciou que a negociação das ações da Mota-Engil Africa se iniciará pelas 9:00 (hora de
Amesterdão) do dia 24 de novembro de 2014 e que o technical reference price foi fixado em € 11,50 por ação.

prospectus-mota-engil-africa-nv-20-november-2014

Cotações EURONEXT

OK e Obrigado.
Na próxima semana os "olhos estarão voltados para as ME (AEX e PSI). Vamos ver o que acontece....
2ª feira começam a negociar a ME Africa e 3 dias depois resultados do 3T2014. Uma coisa é certa, o "Super Mario" e a redução das taxas de juro na China deram uma "ajudazinha" ao Sr. António Mota....

[trend=friend]

Baixo para a tributação ser a mínima possível, mas sem desmotivar pelo cumprimento do limite mínimo do IPO.
Preferível isso do que começar mais acima e retirar brilho à estreia com descidas (e comprometendo valores para um futuro IPO...).
Agora é que vamos ver o que vale o tal interesse americano em África (que até levou à contratação do Citi).

[Storgoff]

Afinal como é que serão atribuídas as acções da Mota Engil África a quem possuía acções da Mota Engil "normal" em Janeiro de 2014?
É o meu caso, pois detenho "Mota Engil SGPS Rights" em carteira.
Existe algum factor de conversão?

È so ir ao site da CMVM
A EGL publicou lá as condições da distribuição do dividendo

[Blue Epsilon]

Afinal como é que serão atribuídas as acções da Mota Engil África a quem possuía acções da Mota Engil "normal" em Janeiro de 2014?
É o meu caso, pois detenho "Mota Engil SGPS Rights" em carteira.
Existe algum factor de conversão?