Ao minuto: Montenegro aponta para "serviços mínimos garantidos" nas alterações à lei da greve

[carlospereira78]

Em Breve boas noticias para a Jerónimo Martins
No próximo dos do investidor a JM irá anuncia a nova região na Colômbia de entrada dos seus supermercados em 2015 e antecipa para 2016 outra nova região. Os resultados começam a aparecer a a Administração quer aumentar a rapidez de crescimento.
www.aratiendas.com

Depois do dia do investidor acredito que a acção volte aos 9.50 € / 11€

[jccgold]

Boas

Iniciei esta semana uma análise às contas da JM (apenas consultei os últimos 5 trimestres). Para já (e a quente...) destaco o seguinte:

- As existências (inventários) têm aumentado ao longo dos trimestres analisados, o que não é um bom sinal:
30/06/2014: 594,167M
31/03/2014: 579,906M
31/12/2013: 574,992M
30/09/2013: 493,086M
30/06/2013: 459,980M
(ou seja, de 30/06/2013 para 30/06/2014 os armazéns da JM aumentaram os stocks em 29%, o que não é um bom sinal... Por seu turno a dívida a fornecedores tem-se mantido estável (e a meu ver, elevada!)... ou seja, se se deve o mesmo e não se vendem artigos para gerar lucros tendo em vista pagar dívidas de CP, o negócio não anda lá muito bem...)

Verifiquei também que aumentaram os Empréstimos LP nos últimos trimestres:
30/06/2014: 609,550M
31/03/2014: 451,607M
31/12/2013: 369,073M
(de 31/12/2013 para 30/06/2014 os empréstimos pedidos aumentaram em 65%).

Verifiquei também que o Sr. Vasco Santos vendeu em Junho de 2014 as 41.500 ações que detinha ao preço médio de 12,51€ (encaixou 519.641€)... e fez muito bem porque aos preços atuais encaixava só 346.816€... esta informação já tem quase um mês e pode ser consultada em http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... presa.html

Continuarei mais tarde a opinar acerca da minha análise. Até lá gostava de um feedback vosso

Uma análise um bocado enviesada não achas?

Já tentaste fazer o rácio Inventário/número de lojas? Se calhar tem mais inventário por que tem mais lojas?...

Quanto aos empréstimos: empresa em expansão/investimento que querias? Que o dinheiro caísse do céu para investir?...

Tim tim. Momento brilhante.

[Dr Tretas]

Tudo depende das expetativas de resultados para a JM.

Pelo que sabemos:
EPS 1S 2014 0.23 (anual +/- 0.54)
ESP 1S 2013 0.26 (anual de 0.6083)

Considerando um ROI de 7% temos preço de 7.7 para YE 2014.
No entanto temos de considerar qual será a tendência de resultados futuros (crescimento/descida?), nomeadamente:
1) A operação na Colômbia está a correr ou é outro Brasil?
2) A Polónia está a correr bem?
3) Portugal sabemos que está igual a pior, embora o RMMG tenha aumentado (já vai dar para gastar mais uns trocos na JN e Sonae)...

Se a resposta for positiva, então ela pode rapidamente inverter a tendencia recente.
De notar que as vendas na Polónia e EBITDA representa 67% e 82%, respetivamente, do total JM.
Logo, a Polónia está bem??

Tens aí a resposta à tua própria questão. A Polónia é mais lucrativa que a média da JM. Observando o princípio da reversão à média, as coisas na Polónia irão necessáriamente piorar nos próximos anos. Perguntarão: porquê, porquê, onde estão os argumentos? Fácil, capitalismo básico :

1) A Polónia é um mercado lucrativo, como se vê nas contas da JM.
2) O mercado lucrativo atrai concorrentes.
3) Os concorrentes lutam por quota de mercado. Sendo retalhistas, só têm uma arma: preços mais baixos.
4) A guerra de preços provoca erosão das margens de lucro.
5) O mercado lucrativo deixa de o ser.

Assim, nos próximos anos a tendência dos lucros da JM é de queda, a não ser que achem outra mina de ouro na Colômbia. Notem que as tentativas de internacionalização da JM têm até agora uma taxa de sucesso de 50%: Brasil -> buraco; Polónia -> mina de ouro.

[Eurobrexit]

Tudo depende das expetativas de resultados para a JM.

Pelo que sabemos:
EPS 1S 2014 0.23 (anual +/- 0.54)
ESP 1S 2013 0.26 (anual de 0.6083)

Considerando um ROI de 7% temos preço de 7.7 para YE 2014.
No entanto temos de considerar qual será a tendência de resultados futuros (crescimento/descida?), nomeadamente:
1) A operação na Colômbia está a correr ou é outro Brasil?
2) A Polónia está a correr bem?
3) Portugal sabemos que está igual a pior, embora o RMMG tenha aumentado (já vai dar para gastar mais uns trocos na JN e Sonae)...

Se a resposta for positiva, então ela pode rapidamente inverter a tendencia recente.
De notar que as vendas na Polónia e EBITDA representa 67% e 82%, respetivamente, do total JM.
Logo, a Polónia está bem??

[Ulisses Pereira]

Euroverde, mas continuas sem explicar o porquê dos 20. E por que é que está barata? Porque é que está barata a 8 e cara a 14?

Sem contas, nenhuma dessas opiniões faz sentido.

[EuroSexy]

Essas idas de 8 aos 10 e travagem aos 7, parece não uma mercearia mas um toyota GTI!

Enquanto as contas não apresentarem melhoras visíveis e duradouras, a cotação não passa a linha lixada!

A tipa (JM) até teve hoje um belo dia a contra ciclo, ou será conta rotações?
Passou a linha lixada? Não! Então, esqueçam a coisa.
Há mais mercearias à venda.

Exactamente, está a desconto mas pode ainda ficar mais barata. No entanto existe um pormenor que é o seguinte: não será quando a empresa apresentar melhores resultados que a cotação vai inverter. A cotação começa a sua escalada antes desses resultados serem visivelmente bons.

[_x_]

Essas idas de 8 aos 10 e travagem aos 7, parece não uma mercearia mas um toyota GTI!

Enquanto as contas não apresentarem melhoras visíveis e duradouras, a cotação não passa a linha lixada!

A tipa (JM) até teve hoje um belo dia a contra ciclo, ou será conta rotações?
Passou a linha lixada? Não! Então, esqueçam a coisa.
Há mais mercearias à venda.

[EuroSexy]

A empresa tem valor crescente ano após ano.
É uma questão de alguns anos vê-la acima de 20 euros.
Neste momento já está a desconto, mas o preço do mercado pode influenciar já os fundamentais de valor. No entanto como uma tendência se auto-reforça sempre creio que são necessários sinais.

Se amanhã por exemplo disparasse para 10 euros o que vocês iam dizer? Qual a lógica?
E depois de vir aos 10 se voltasse aos 7 para a partir daí entrar num longo bullmarket?
Tudo sai ao contrário do espectável.

Quem quis sair não saiu já?

[SFT]

Boas

Iniciei esta semana uma análise às contas da JM (apenas consultei os últimos 5 trimestres). Para já (e a quente...) destaco o seguinte:

- As existências (inventários) têm aumentado ao longo dos trimestres analisados, o que não é um bom sinal:
30/06/2014: 594,167M
31/03/2014: 579,906M
31/12/2013: 574,992M
30/09/2013: 493,086M
30/06/2013: 459,980M
(ou seja, de 30/06/2013 para 30/06/2014 os armazéns da JM aumentaram os stocks em 29%, o que não é um bom sinal... Por seu turno a dívida a fornecedores tem-se mantido estável (e a meu ver, elevada!)... ou seja, se se deve o mesmo e não se vendem artigos para gerar lucros tendo em vista pagar dívidas de CP, o negócio não anda lá muito bem...)

Verifiquei também que aumentaram os Empréstimos LP nos últimos trimestres:
30/06/2014: 609,550M
31/03/2014: 451,607M
31/12/2013: 369,073M
(de 31/12/2013 para 30/06/2014 os empréstimos pedidos aumentaram em 65%).

Verifiquei também que o Sr. Vasco Santos vendeu em Junho de 2014 as 41.500 ações que detinha ao preço médio de 12,51€ (encaixou 519.641€)... e fez muito bem porque aos preços atuais encaixava só 346.816€... esta informação já tem quase um mês e pode ser consultada em http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... presa.html

Continuarei mais tarde a opinar acerca da minha análise. Até lá gostava de um feedback vosso

Uma análise um bocado enviesada não achas?

Já tentaste fazer o rácio Inventário/número de lojas? Se calhar tem mais inventário por que tem mais lojas?...

Quanto aos empréstimos: empresa em expansão/investimento que querias? Que o dinheiro caísse do céu para investir?...

Quanto ao senhor Vasco Santos, não me pronuncio.

Podes é questionar para onde é que foi o dinheiro gerado pelas operações no primeiro trimestre (e que justifica a diferença entre o 2ºQuarter de 2014 e o 2ºQ de 2013) e por que razão é que a deflacção prejudica a JM mas a queda do preço do petróleo e o aumento do USD face ao EUR não prejudica a Galp.

Eu curtia saber isso

Abc

*Editado*

[ParaCima]

eu acho fantastico que uma empresa tenha mais inventário e tenha a mesma dívida a fornecedores...ou ent não... isso pode significar que a empresa teve uma diminuição do custo médio... o que os produtos comprados a mais foram "pagos na hora"(interpretem isto com a rotação do stock)

pode haver as duas interpretações... neste caso daria que é mais a segunda... mas a jeronimo tem apostado em centros logiscos, na minha opinião, com o objectivo de aumentar as suas contidades, logo uma redução do custo unitário...

já fiz a minha análise... continuo a achar caro... mas só o tempo dirá...

[SERRA LAPA]

Se os dados fossem ao contrário não terias uma descida dos 18,5 € para os 8,5 mas para os 28,5!

A questão é se a este preço, está ou não a um enorme desconto?

[Triplano]

Boas

Iniciei esta semana uma análise às contas da JM (apenas consultei os últimos 5 trimestres). Para já (e a quente...) destaco o seguinte:

- As existências (inventários) têm aumentado ao longo dos trimestres analisados, o que não é um bom sinal:
30/06/2014: 594,167M
31/03/2014: 579,906M
31/12/2013: 574,992M
30/09/2013: 493,086M
30/06/2013: 459,980M
(ou seja, de 30/06/2013 para 30/06/2014 os armazéns da JM aumentaram os stocks em 29%, o que não é um bom sinal... Por seu turno a dívida a fornecedores tem-se mantido estável (e a meu ver, elevada!)... ou seja, se se deve o mesmo e não se vendem artigos para gerar lucros tendo em vista pagar dívidas de CP, o negócio não anda lá muito bem...)

Verifiquei também que aumentaram os Empréstimos LP nos últimos trimestres:
30/06/2014: 609,550M
31/03/2014: 451,607M
31/12/2013: 369,073M
(de 31/12/2013 para 30/06/2014 os empréstimos pedidos aumentaram em 65%).

Verifiquei também que o Sr. Vasco Santos vendeu em Junho de 2014 as 41.500 ações que detinha ao preço médio de 12,51€ (encaixou 519.641€)... e fez muito bem porque aos preços atuais encaixava só 346.816€... esta informação já tem quase um mês e pode ser consultada em http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... presa.html

Continuarei mais tarde a opinar acerca da minha análise. Até lá gostava de um feedback vosso

[_x_]

Euro, desculpa lá, não percebi, podias por um gráfico a demonstrar isso?

[Badjuras]

Noah, eu diria que:
Qual a maior probabilidade de vir para baixo dos 7 ou ir já testar os 10?
Eu penso que aqui pode haver uma correria aos 10 devido ao reequilibrar do valor. O valor da JM deverá a longo prazo encaminhar-se para cima de 20 euros, mas são necessários alguns anos. Por agora o preço anda abaixo do valor. Mas os preços do mercado têm influência directa no valor fundamental e podem alterá-lo. Mesmo assim quando a tendência de baixa corrige um excesso de optimismo pode ter sempre o poder de corrigir mais que o esperado e não fazer o que parece provável. No entanto uma ida aos 10 é espectável.
Boa sorte.

Perdoe-me o cepticismo, mas, poderá por favor fundamentar com números porque o valor "deverá encaminhar-se para cima de 20 euros" no longo prazo?

Obrigado.

[EuroSexy]

Noah, eu diria que:
Qual a maior probabilidade de vir para baixo dos 7 ou ir já testar os 10?
Eu penso que aqui pode haver uma correria aos 10 devido ao reequilibrar do valor. O valor da JM deverá a longo prazo encaminhar-se para cima de 20 euros, mas são necessários alguns anos. Por agora o preço anda abaixo do valor. Mas os preços do mercado têm influência directa no valor fundamental e podem alterá-lo. Mesmo assim quando a tendência de baixa corrige um excesso de optimismo pode ter sempre o poder de corrigir mais que o esperado e não fazer o que parece provável. No entanto uma ida aos 10 é espectável.
Boa sorte.

[_Noah]

EDIT - Introdução de ordens sem contas título associadas...

Negociar contra a tendência, poderá eventualmente compensar....desta vez, vai pagar a mariscada

_Noah

[carlosmaga]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

essa linha (a de baixo) não é uma LT - quanto muito será a base de um canal..

O ponto é o de saber se confirmam a penetração da linha de retorno do canal nos V/ gráficos (pois poderei não ter escolhido bem os pontos de contacto). Se sim, pensam que haverá uma aceleração da tendência?

[rsacramento]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

essa linha (a de baixo) não é uma LT - quanto muito será a base de um canal..

[carlosmaga]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

[rsacramento]

a que linha chamas LTd?

[carlosmaga]

Algum dos foristas confirma que a LTD foi penetrada em baixa de forma válida cfr. gráfico que anexo?

[ParaCima]

A única explicação que eu vejo é que o mercado é irracional e que cria oportunidades a longo prazo

O mercado sao pessoas que como quase nenhum percebe nada de economia mesmo traders profissionais, só ligam a lucros de curto prazo e esses desceram. Depois isto

ao ebitda apliquei uma taxa de decréscimo de 2% ao ano, até 2018... foi o que aconteceu entre o 1 s de 2013 e o 1 s de 2014...
capex 485 milhões no primeiros 2 anos, 480 no terceiro e 475 milhões no ultimo...não haverá tanta disponibilidade de crescimento mas continuará a crescer...

é a razão pela qual me vai render bom dinheiro. Incapacidade de perceber que se deve avaliar a performence duma empresa como a JM pela competencia demonstrada em 10 anos e nao apenas no ultimo ano.
Os resultados irão inverter não sei se já nesta apresentação de resultados de dia 29, e quando tal acontecer o panic sell acabará e retomará em força a tendencia bull. Até lá pacientemente à espera.

se todos pensássemos da mesma maneira nao haveria mercado... espero que chegue aos meus valores e depois disso faça o que dizes... assim ganhariamos os dois!!!

[jccgold]

A única explicação que eu vejo é que o mercado é irracional e que cria oportunidades a longo prazo

O mercado sao pessoas que como quase nenhum percebe nada de economia mesmo traders profissionais, só ligam a lucros de curto prazo e esses desceram. Depois isto

ao ebitda apliquei uma taxa de decréscimo de 2% ao ano, até 2018... foi o que aconteceu entre o 1 s de 2013 e o 1 s de 2014...
capex 485 milhões no primeiros 2 anos, 480 no terceiro e 475 milhões no ultimo...não haverá tanta disponibilidade de crescimento mas continuará a crescer...

é a razão pela qual me vai render bom dinheiro. Incapacidade de perceber que se deve avaliar a performence duma empresa como a JM pela competencia demonstrada em 10 anos e nao apenas no ultimo ano.
Os resultados irão inverter não sei se já nesta apresentação de resultados de dia 29, e quando tal acontecer o panic sell acabará e retomará em força a tendencia bull. Até lá pacientemente à espera.

[Artista Romeno]

Artista

Então para ti, a cotação seguirá directo até aos € 7,00, sem ressaltar tecnicamente.... A minha dúvida reside no esmagamento da sobrevenda

_Noah

eu estava a falar do fair value ressaltar pode sempre faze lo e ha de o fazer... agora quando ja nao sei

[_Noah]

Artista

Então para ti, a cotação seguirá directo até aos € 7,00, sem ressaltar tecnicamente.... A minha dúvida reside no esmagamento da sobrevenda

_Noah