Governo quer criar novo tribunal de respostas rápidas

[VirtuaGod]

@Artista Romeno Draighi é sem sombra de dúvidas o melhor comunicador em termos de forward guidance. O FT andou a pesquisar até onde ele poderia ir e chegou à conclusão do que o que ele dizia não era bem verdade pk teria de ir contra directivas do banco institucional alemão. O bolso do BCE não é tão fundo como Draghi leva a querer. Sem dúvida nenhuma que o discurso e expressão "Whatever ir takes" de Julho de 2012 é simplesmente HISTÓRICO e vai provavelmente ficar nos livros de finanças durante pelo menos uma geração. Sinceramente achei estranho o mercado não o testar mas... a verdade é que através de forward guidance basicamente acabou com a crise dos periféricos europeus. É de louvar!! Para além disso não, ainda não foi muito além de medidas monetárias convencionais. Fez uns LTROzitos mas nada demais!!

Isto fez-me lembrar aquela história do arrastão que aconteceu há uns anos, numa praia algures do país...
Tanto barulho, tanto alarido, a história chegou a correr mundo, e no fim vai-se a ver e .... tinha tudo sido inventado.

Agora a sério VG, a ser verdade o que dizes, está a desconsiderar os gestores de fundos e outros institucionais, "caíram" que nem "patinhos" no bluff do Sr. Draghi.... Não há maneira de provar o que afirmas, relativamente ao impacto do discurso nos mercados... foi apenas mais um comentário disparatado dos media a explicar os movimentos do mercado, muitos deles engraçados, até há um tópico por ai só dedicado ao assunto.. acontece aos melhores

Problemas de escrever tão na matina. Onde está "banco institucional alemão" queria dizer "tribunal constitucional Alemão" LOLOLOL

Um quito diferente!! A verdade é que eles acreditaram, mas nunca saberemos se realmente conseguiriam quebrar o euro. Mas este MUITO mais perto do que 99% das pessoas pensam! Pelo menos o euro tal como o conhecemos.

[BedRocK]

Boas,

Breves considerações sobre as implicações económicas e ambientais do contrato, por 30 anos, de fornecimento de gás natural à China por parte da Gazprom.

O gás natural purificado é composto quase na totalidade pelo gás metano (hidrocarboneto fóssil mais leve que existe, com apenas um átomo de carbono e 4 átomos de hidrogénio), sendo que a sua combustão gera uma menor emissão de dióxido de carbono por unidade de energia produzida (causa efeito de estufa na atmosfera, contribuindo assim para o aumento da temperatura média da terra) na ordem de menos 40-50% que o carvão mineral e da ordem de menos 20-25% que os combustíveis líquidos derivados do petróleo, pelo que, dentro das energias fósseis, o gás natural é a energia mais limpa.

Assim, as vantagens ambientais para o país mais poluente do mundo, e planeta em geral, são óbvias com a substituição progressiva dos combustíveis fósseis de carvão e petróleo pelo gás natural bastante menos poluente.

Quanto às questões económicas, este fornecimento de gás natural à China a preços competitivos, vai tornar as empresas chinesas mais competitivas, em particular as de maior utilização energética, para além de todo o consumo energético do país em geral, contribuindo para a consolidação e crescimento do PIB, uma vez que a energia é um factor de custo transversal e de suporte de desenvolvimento de um país, assim como a transversalidade da liquidez financeira de fomento desse mesmo desenvolvimento.

Por outro lado, quando a China cresce e produz mais, também importa mais matérias- primas, materiais, produtos e serviços dos países asiáticos envolventes e de outros países exportadores para a China, funcionando assim como uma locomotiva que leva de arrasto as outras economias da região, Ásia essa que bem precisa deste impulso para saír da regressão e marasmo do mercado bolsista em que se encontra desde há cerca de 1 ano, comparativamente com a expansão bolsista verificada nos últimos 2 anos nos EUA, Zona Euro e Japão. O capital tem de reverter dos países desenvolvidos para os emergentes asiáticos e emergentes em geral, porque o fluxo de capitais é um swing oscilatório em direção às oportunidades de negócio de então, e nunca segue, durante muito tempo, uma direção de sentido único.

É expectável haver uma certa “guerra fria energética” entre o gás natural da Rússia e o gás de xisto dos EUA. Hoje em dia a guerra entre as grandes potências não é através do duelo das armas, mas sim através dos factores energéticos, dos processos tecnológicos diferenciadores e da robustez dos instrumentos económico-financeiros.

Abr,
BedRock

P.S. O gás metano causa um efeito de estufa, na superficie da terra e na atmosfera envolvente, cerca de 20 vezes superior ao do gás dióxido de carbono. O efeito de estufa causado por alguns gases presentes na atmosfera é o resultado de uma parte da radiação infravermelha emitida pela superfície da terra ser absorbida por esses gases, em que o calor fica retido e não é libertado para o espaço da alta atmosfera, sendo que uma parte dessa energia absorvida por esses gases é radiada de volta à superfície da terra. Como resultado dos gases do efeito de estufa é que a superfície da terra recebe quase o dobro da energia da atmosfera do que a que recebe diretamente do sol.
Até um certo nível, o efeito dos gases de estufa é benéfico para a vida das plantas e animais na terra, ao provocarem um certo aumento de temperatura na terra, que é benéfico para a taxa de crescimento e desenvolvimento desses seres vivos, porque a superfície da terra seria demasiado fria se recebesses apenas a energia do sol. Só que quando o sistema energético se desequilibra no sentido do aumento excessivo da temperatura na terra provocado pelo excesso desses gases de estufa, então começam a aparecer as desconformidades e em parte eliminados os efeitos positivos, sendo que o efeito de "dispersão" e substituição do "activo" metano pelo "activo" dióxido carbono, também é muito benéfico para a "carteira" do nosso planeta.
Assim, a combustão do metano ao gerar o gás dióxido de carbono em vez de ser ele próprio emitido diretamente para a atmosfera, indo assim o dióxido de carbono, cria um balanço poluidor favorável para a não subida ainda mais da temperatura média da terra.

[Ex-Bender]

@Artista Romeno Draighi é sem sombra de dúvidas o melhor comunicador em termos de forward guidance. O FT andou a pesquisar até onde ele poderia ir e chegou à conclusão do que o que ele dizia não era bem verdade pk teria de ir contra directivas do banco institucional alemão. O bolso do BCE não é tão fundo como Draghi leva a querer. Sem dúvida nenhuma que o discurso e expressão "Whatever ir takes" de Julho de 2012 é simplesmente HISTÓRICO e vai provavelmente ficar nos livros de finanças durante pelo menos uma geração. Sinceramente achei estranho o mercado não o testar mas... a verdade é que através de forward guidance basicamente acabou com a crise dos periféricos europeus. É de louvar!! Para além disso não, ainda não foi muito além de medidas monetárias convencionais. Fez uns LTROzitos mas nada demais!!

Isto fez-me lembrar aquela história do arrastão que aconteceu há uns anos, numa praia algures do país...
Tanto barulho, tanto alarido, a história chegou a correr mundo, e no fim vai-se a ver e .... tinha tudo sido inventado.

Agora a sério VG, a ser verdade o que dizes, está a desconsiderar os gestores de fundos e outros institucionais, "caíram" que nem "patinhos" no bluff do Sr. Draghi.... Não há maneira de provar o que afirmas, relativamente ao impacto do discurso nos mercados... foi apenas mais um comentário disparatado dos media a explicar os movimentos do mercado, muitos deles engraçados, até há um tópico por ai só dedicado ao assunto.. acontece aos melhores

[Rick Lusitano]

Jornal de Negócios - Bolsas dos EUA sobem após minutas da Fed (21 Maio 2014, 21:12)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/detalhe/bolsas_dos_eua_sobem_apos_minutas_da_fed.html


Índice = 21-05-2014 / 52s Max / (Diferença %) / YTD / 1 Ano
_____________________________________________________________
S&P 500 = 1.888,03 / 1.902,17 / (-0,74%) / +2.91% / +15,43%
Nasdaq = 4.131,54 / 4.371,71 / (-5,49%) / -0,86% / +19,20%
Russell 2000 = 1.103,63 / 1.212,82 / (-9,00%) / -4,94% / +11,70%

FTSE 100 = 6.821,04 / 6894,88 / (-1,07%) / +2,95% / +4,34%
DAX = 9.697,87 / 9.810,29 / (-1,15%) / +1.53% / +14,47%

Nikkei = 14.042,17 / 16.320,22 / (-13,96%) / -13,10% / -8,64%

PSI 20 = 6.857,23 / 7.790,56 / (-11,98%) / +5,61% / +15,31%
IBEX 35 = 10.531,40 / 10.705,10 / (-1,62%) / +8,25% / +30,87%
FTSE MIB = 20.597,51 / 22.210,34 / (-7,26%) / +10,33% / +21,83%

Bovespa = 52.203,37 / 57.098,62 / (-8,57%) / +1.35% / -7.22%
Istambul 100 = 76.454,56 / 93.398,33 / (-18,14%) / +14.38% / -14.40%
Nifty = 7.252,90 / 7.563,50 / (-4,11%) / +15,48% / +20,66%
Jakarta Composite = 4.910,29 / 5.251,30 / (-6,49%) / +16.05% / -3.56%

[Rick Lusitano]

Financial News 2014-05-21


Jornal de Negócios - Abertura de mercados: Banco do Japão não aumenta estímulos e penaliza mercados (21 Maio 2014, 07:41)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/detalhe/abertura_de_mercados_banco_do_japao_nao_aumenta_estimulos_e_penaliza_mercados.html

SA MC 2014-05-21 05,25 ET.gif (16.08 KiB) Visualizado 13977 vezes

Fonte: Seeking Alpha - More on BOE: Some members nearing vote to raise rates (May 21 2014, 05:25 ET)
http://seekingalpha.com/news/1762773-more-on-boe-some-members-nearing-vote-to-raise-rates

SA MC 2014-05-21 06,54 ET.gif (17.6 KiB) Visualizado 13977 vezes

Fonte: Seeking Alpha - Russia signs major gas-supply deal with China (May 21 2014, 06:54 ET)
http://seekingalpha.com/news/1762873-russia-signs-major-gas-supply-deal-with-china

SA MC 2014-05-21 07,20 ET.gif (14.59 KiB) Visualizado 13977 vezes

Fonte: Seeking Alpha - NYT: Unclear if Russia-China gas news is MOU or real deal (May 21 2014, 07:20 ET)
http://seekingalpha.com/news/1763033-nyt-unclear-if-russia-china-gas-news-is-mou-or-real-deal



Jornal de Negócios - Wall Street sobe com investidores à espera das minutas da Fed (21 Maio 2014, 14:47)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/detalhe/wall_street_sobe_com_investidores_a_espera_das_minutas_da_fed.html

SA MC 2014-05-21 12,01 ET.gif (22.69 KiB) Visualizado 13977 vezes

Fonte: Seeking Alpha - Fridson ups warning on junk bonds (May 21 2014, 12:01 ET)
http://seekingalpha.com/news/1764073-fridson-ups-warning-on-junk-bonds

[Rick Lusitano]

Algo me diz que o ES Obrigações Europa e o ES Rendimento Plus, vão ter hoje, um bom dia. (Como as cotações dos fundos Portugueses, andam 1 dia atrasadas, só amanhã, é que vemos as cotações de hoje.)

O risco político na Europa, com o receio do resultado das eleições para o Parlamento Europeu e seus possíveis efeitos de instabilidade em governos de coligação como o grego, tem impulsionado os juros exigidos pelos investidores no mercado secundário de dívida nos últimos dias. Foi o que aconteceu esta manhã.

Os analistas não acreditam, contudo, que haja uma tendência de subida dos juros continuada e consideram que esta tensão é passageira. Algo que é dito por casas de investimento internacionais. O Goldman Sachs, por exemplo, defende que a acalmia só se tornará efectiva quando se conhecerem os resultados das eleições do próximo domingo, 25 de Maio.

Contudo, foi o sentimento europeu que determinou a evolução das "yields" portuguesas. Quando as taxas de juro de Portugal subiam, era mesmo isso que acontecia em países como Itália, Espanha ou Irlanda. Neste momento, quando as mesmas taxas descem, as portuguesas também. Mais do que as taxas de Portugal, só as da Grécia marcam uma maior desvalorização, caindo 31 pontos base para os 6,466%, taxa que segundo a Bloomberg é a mais baixa desde 15 de Maio.

Jornal de Negócios - Juros da dívida: Depois da subida significativa da manhã, a queda expressiva da tarde (21 Maio 2014, 15:48)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/detalhe/juros_da_divida_depois_da_subida_significativa_da_manha_a_queda_expressiva_da_tarde.html

[Rick Lusitano]

Vocês também vão?

BCE cobra 800 euros para conferência com elite financeira
21 Maio 2014, 00:01 por Rui Peres Jorge | rpjorge@negocios.pt

Sintra recebe o primeiro "Fórum do BCE" que junta nomes influentes das universidades e da banca. Participação é paga e apenas por convite para cerca de 150 pessoas, entre eles banqueiros nacionais.

Os banqueiros portugueses têm beneficiado de empréstimos a preços de saldo em Frankfurt, mas não podem contar com borlas na conferência que o BCE organiza em Sintra a partir do próximo domingo até terça. ...

Fonte: Jornal de Negócios - BCE cobra 800 euros para conferência com elite financeira (21 Maio 2014, 00:01)
http://www.jornaldenegocios.pt/economia/detalhe/bce_cobra_800_euros_para_conferencia_com_elite_financeira.html

[BedRocK]

http://www.macroaxis.com/invest/technicalAnalysis/GB00B1VMCY93.L--Polynomial-Regression

Estes gajos têm previsto bastante bem os movimentos do M&G através de uma regressão polinomial. Mas só sigo há um mês!!

Estás mesmo apaixonado.

Eu sei que não é o teu caso, mas fica como aviso á navegação:

"Don't fall in love with a fund."

(Pode-se substituir o "fund" por qualquer outro activo.)

Não tenho por hábito gostar de perder $ Mas enquanto der O meu maior medo é o tamanho dele!!


VG:
Referiste "o meu maior medo é o tamanho dele", gostava que debitasses o teu ponto de vista, a teoria e os resultados de estudos práticos da relação entre o volume ou tamanho de um fundo e a sua rentabilidade, isto para o caso de fundos de ações, de obrigações e mistos.

Pelo que me lembra de ter lido em tempos para os fundos de ações, era de que não havia um retorno decrescente com a escala do fundo, isto é, o volume ou tamanho do fundo não tem influência negativa no desempenho do fundo, pelo contrário, quanto maior é o fundo, normalmente, melhor é a sua rentabilidade.

Numa situação média de upside, eu percebo que num fundo de ações à medida que o seu tamanho vai aumentando, torna-se cada vez mais dificil para o gestor do fundo escolher ações de empresas que sejam pechinchas ou boas oportunidades da relação P/E, de modo a continuar a garantir aos investidores mais antigos uma rentabilidade crescente e aos mais novos tentar garantir retornos positivos apesar das oportunidades se estarem a afunilar, daí haver gestores de fundos que a partir de certa altura não aceitam mais subscrições de novos investidores e condicionam o reforço de subscrições dos clientes já existentes, com o objetivo de defenderem a média da rentabilidade histórica do fundo e assim o seu ranking ou prestígio.

Agora vamos fazer o raciocínio para o caso de uma situação média de downside. Neste caso, eu penso principalmente no factor de probabilidade estatística e no factor sentimento dos investidores (confiança no futuro, receio, medo e pânico no curto prazo), a seguir expostos:

1. Pelo factor probabilístico, podemos dizer que quanto maior é o volume do fundo (ou de qualquer amostra), maior será o seu efeito amortecedor das quedas, pelo que uma determinada amplitude de queda vai ser suavizada numa menor percentagem relativa da queda global no fundo (se eu tiver uma fuga de 1l num garrafão de 10l, eu tenho uma perda de 10%; mas se a fuga de 1l for num bidon de 100l, então a perda é só de 1%).

2. Quanto ao factor sentimento, vou acreditar que o perfil do investidor médio nesse grande fundo é de uma pessoa esclarecida, com um grande peso dos institucionais, que aposta no médio-longo prazo, tendo em conta o efeito "memória do passado" (na volatilidade há o efeito memória), pois um fundo muito grande não cresce de rependente do nada, como se fosse de geração espontânea e com uma alta alavancagem logo à nascença; sendo que, então, esse investidor médio não terá um perfil de aposta de curto prazo (entenda-se por investidor médio, o volume médio de investimento por pessoa).
Sendo assim, este teórico investidor médio tem um elevado volume específico de capital aplicado nesse fundo, e sabendo nós que que quanto maior for a liquidez e o capital detido por um investidor, menos propenso está ele, psicológicamente, a entrar em situações de grande medo ou pânico (só os pequenos do retalho é que podem entrar em pânico), logo não vai resgatar de repente todo o seu capital e voar para a qualidade (flight to quality) de um outro ativo com menor risco.

3. Assim, tendo em conta os factores expostos nos pontos 1 e 2 anteriores e os respetivos pressupostos, podemos dizer que, normalmente, um fundo de ações com um grande volume ou tamanho, irá cair relativamente menos, numa situação média de downside, quando comparado com um outro fundo de menor volume e que pertença ao mesmo mercado.

Este é o meu raciocínio pessoal sobre a temática e gostaria que fosse confrontado com outro raciocínio qualquer de apoio ou de contestação, elaborado pelo VG e restantes foristas que queiram comparticipar com o seu saber, e se possivel com dados práticos e opiniões de profissionais da matéria.

Desde já, obrigado pela a atenção.

Abr,
BedRock

Como complemento ilustrativo do meu raciocínio anterior, vou a seguir apresentar um gráfico com uma curva convexa (não linear) teórica e característica de diversos fundos e em particular de fundos multimercados (com diferentes classes de activos) como o fundo M&G em causa, sobre a relação entre a captação de recursos de um fundo (AUM, activos sob gestão) no período de tempo t e o desempenho ou performance do mesmo fundo no período imediatamente anterior (t-1):

Relação convexa entre o desempenho de um fundo e a captação de recursos financeiros (AUM, activos sob gestão), volume ou tamanho do fundo.

Observando a curva convexa do gráfico, podemos verificar que para os fundos com desempenho acumulado superior (parte da curva mais verticalizada), uma pequena perda no desempenho do fundo representa uma grande variação na captação esperada, de modo que estes fundos têm o incentivo a indexar o portfolio ao mercado; enquanto que fundos com um desempenho acumulado inferior (parte da curva mais horizontalizada) têm o incentivo de assumir maiores riscos, pois, caso haja perdas, a captação negativa esperada será apenas marginalmente agravada.
Olhando de uma outra maneira para a curva convexa, podemos dizer que para a parte superior da curva (mais verticalizada), uma fuga grande de capitais (resgates) no fundo provoca uma relativa pequena perda no desempenho do fundo; enquanto que uma entrada grande de capitais (subscrições) provoca um relativo pequeno ganho no desempenho do fundo.

Abr,
BedRock

[Rick Lusitano]

Passarei por Setúbal ainda este mês, é uma cidade do qual gosto, mas será mais numa de passagem (rodoviária e maritima )

Cá para mim os pais do jovem têm uma casa de férias na Urbanização de Soltroia (mar ou rio), que fica entre Troia e a Comporta; ou será que o jovem é da familia Espírito Santo e vai até à Herdade da Comporta da familia. Se for o caso, eu nunca mais vou dizer mal do jovem, senão os grandes tentáculos do Espírito Santo ainda me faz alguma coisa de mal, e eu não tenho tido nos últimos anos a proteção divina, pelo que começo a ficar preocupado com mais esta desconformidade.
Talvez a solução seja recorrer ao beirão de Mangualde Dr.Jorge Coelho, também conhecido por D. Coelhone, para me dar alguma proteção, porque este homem não brinca em serviço (quem se mete com o PS, leva...), para além de que está bem escudado no poder para-divino do Eng. António Mota.

BedRock

Você pensa de mais

Vocês têm uma relação amor-ódio.

[Daemoon]

Passarei por Setúbal ainda este mês, é uma cidade do qual gosto, mas será mais numa de passagem (rodoviária e maritima )

Cá para mim os pais do jovem têm uma casa de férias na Urbanização de Soltroia (mar ou rio), que fica entre Troia e a Comporta; ou será que o jovem é da familia Espírito Santo e vai até à Herdade da Comporta da familia. Se for o caso, eu nunca mais vou dizer mal do jovem, senão os grandes tentáculos do Espírito Santo ainda me faz alguma coisa de mal, e eu não tenho tido nos últimos anos a proteção divina, pelo que começo a ficar preocupado com mais esta desconformidade.
Talvez a solução seja recorrer ao beirão de Mangualde Dr.Jorge Coelho, também conhecido por D. Coelhone, para me dar alguma proteção, porque este homem não brinca em serviço (quem se mete com o PS, leva...), para além de que está bem escudado no poder para-divino do Eng. António Mota.

BedRock

Você pensa de mais

[BedRocK]

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... antes.html

http://economico.sapo.pt/noticias/bes-e ... 93795.html

[VirtuaGod]

@Artista Romeno Draighi é sem sombra de dúvidas o melhor comunicador em termos de forward guidance. O FT andou a pesquisar até onde ele poderia ir e chegou à conclusão do que o que ele dizia não era bem verdade pk teria de ir contra directivas do banco institucional alemão. O bolso do BCE não é tão fundo como Draghi leva a querer. Sem dúvida nenhuma que o discurso e expressão "Whatever ir takes" de Julho de 2012 é simplesmente HISTÓRICO e vai provavelmente ficar nos livros de finanças durante pelo menos uma geração. Sinceramente achei estranho o mercado não o testar mas... a verdade é que através de forward guidance basicamente acabou com a crise dos periféricos europeus. É de louvar!! Para além disso não, ainda não foi muito além de medidas monetárias convencionais. Fez uns LTROzitos mas nada demais!!

@Rick Lusitano O meu "problema" com os planos (prudente/crescimento) é a falta de 2008

[Rick Lusitano]

Produtos financeiros para investidores de retalho 2014

Neste post, vou colocar vários produtos financeiros que podem ser adquiridos por investidores de retalho, sem recorrer aos mercados secundários, assim como as ligações para os respetivos prospetos/IFI na CMVM.

DISCLAIMER: Os produtos financeiros aqui mencionados não representam uma recomendação de subscrição/compra ou venda. E não configura igualmente uma análise quanto à qualidade dos mesmos. Pelo que deverão ler toda a documentação relativa a cada produto financeiro.


INSTRUMENTOS DE DÍVIDA: OPS OBRIGAÇÕES CORPORATIVAS EUR
FC Porto SAD 2014-2017 (PTFCPGOM0006) CMVM Prospecto (15/05/2014 18:57)
Entidade Emitente: Futebol Clube do Porto - Futebol, SAD
Prazo da subscrição: entre as 8h30m do dia 21 de Maio de 2014 e as 15h00m do dia 3 de Junho de 2014
Valor nominal de cada obrigação: EUR 5,00
Valor mínimo de subscrição: EUR 100,00 (20 Obrigações)
Valor mínimo de múltiplos de subscrição: EUR 5,00 (1 Obrigação)
Data de Emissão: 6 de Junho de 2014
Cupão: Taxa fixa, 6,75% TANB
Pagamento de cupões: Semestral, 6 de Junho e 6 de Dezembro de cada ano até à Data de Maturidade, ocorrendo o primeiro pagamento de juros a 6 de Dezembro de 2014
Data de Maturidade: 6 de Junho de 2017
Prazo máximo: 3 anos
Montante inicial: EUR 15.000.000,00
Montante final:
Data dos resultados: 4 de Junho de 2014 no website da CMVM (sistema de difusão de informação)
Rateio:
Entidade Comercializadora: Banco ActivoBank, S.A.; Banco BPI, S.A.; Banco Comercial Português, S.A.; Banco Espírito Santo, S.A.; Banco Espírito Santo de Investimento, S.A.; Banco Espírito Santo dos Açores, S.A.; Banco Português de Investimento, S.A.; BEST - Banco Electrónico de Serviço Total, S.A.; Caixa – Banco de Investimento, S.A.; Caixa Geral de Depósitos, S.A.




INSTRUMENTOS DE DÍVIDA: CLN CORPORATIVAS EUR
EUR CLN ThyssenKrupp 2019 (XS1065236496) CMVM Documento Informativo (08/05/2014)
Entidade Emitente: Espírito Santo Investment p.l.c.
Entidade de Referência: ThyssenKrupp AG, Dívida Senior
Prazo da subscrição: 8 de Maio a 26 de Maio de 2014
Valor nominal de cada Note: EUR 1.000,00
Valor mínimo de subscrição: EUR 1.000,00
Valor mínimo de múltiplos de subscrição: EUR 1.000,00
Data de Emissão: 29 de Maio de 2014
Cupão: Taxa fixa, 4,35% TANB
Pagamento de cupões: Mensal, a dia 20 de cada mês até à Data de Maturidade
Data de Maturidade: 20 de Junho de 2019
Prazo máximo: 5 anos e 21 dias
Montante inicial: EUR 20.000.000,00
Entidade Comercializadora: BEST – Banco Electrónico de Serviço Total, S.A.
Agente de Cálculo: Banco Espirito Santo de Investimento, S.A.




Nota: As bandeiras simbolizam o país, aonde estão domiciliados, os produtos financeiros, estão estes, sujeitos ás condições legais existentes nesse país.

Legenda:
Mundial
Portugal

EUR - Euro

[Rick Lusitano]

Boas,

Voltando à comparação dos fundos M&G e ES Plano Crescimento FIA, com a salvaguarda de atenção de um ter os retornos brutos e o outro serem líquidos, o gráfico comparativo dos retornos acumulados a 3 anos destes 2 fundos é o seguinte:



As ferramentas da Morningstar tratam a diferença entre fundos que distribuiem dividendos e os fundos que acumulam como capitalização, ao considerar como capitalização esses dividendos distribuídos.
No entanto, não temos solução Morningstar para tratar esta diferença entre fundos com retornos brutos e retornos líquidos, com a agravante de no período de 3 anos a taxa liberatória ter mudado várias vezes.

Abr,
BedRock

Usando o meu algoritmo especialmente criado por mim, o olhómetro, posso extrapolar, que apesar de a performance do M&G ser bruta e o ES PC ser líquida, mesmo tendo várias taxas liberatórias no período de 3 anos, e como a performance de ambos andam muito perto um do outro, que o ES PC, é superior ao M&G, pois retirando as várias taxas liberatórias do M&G e o factor de capitalização das mesmas, o M&G teria uma performance inferior ao ES PC.

[BedRocK]

Eu queria o QE... mas do querer ao acontecer vai uma grande distancia.. preparem se para um cenário e que a taxa diretora cai 15 pb e a remuneração dos depositos vira -10 pb por exemplo... o draghi falou sempre muito mas e ele já fez algo! tenho uma pessoa conhecida num dos 2 maiores bancos bancos privados em portugal na area de investment banking que me disse é incrivel como toda a gente acredita no draghi! mas e ele já fez algo!!???

Já!
Ele sabe falar e sabe quando deve falar. Ao contrário do Fed e seus representantes. A comunicação é uma arma.
Ao baixar a taxa de juros, o BCE/Draghi já estão a fazer algo, mais concreto. Eles já baixaram a taxa, alguma vezes, no passado.

De acordo isso das taxas fez, referia me mais a divida dos periféricos dai que duvide que ele avance já para QE, é esperar para ver

A propósito do Draghi e de acordo com uma analogia made in file 112, sabem qual é a correlação entre os narizes do Draghi e do Eng. José Sócrates? É negativa, pois enquanto o do Draghi serve, essencialmente, para inalar o ar e cheirar através dos sensores olfativos, o do Sócrates serve, essencialmente, para mentir. Conclusão: ambos são narizes compridos, mas com desempenhos diferentes, sendo que o nariz do Sócrates tem mais retornos acumulados, devido à capitalização das mentiras, bem diferente do tamanho do seu nariz juvenil, quando ele era uma pessoa inocente.

Sabem qual é a correlação entre os pêlos das fossas nasais (nariz) e o designado pinhal de Leiria mandado plantar, pelo Rei D. Dinis, junto à faixa marítima? É positiva, pois ambos têm a mesma função de reter o avanço das areias (pinhal), de modo a salvaguardar os terrenos agrícolas, e a retenção de poeiras e partículas em suspensão (nariz), para não chegarem aos alvéolos pulmonares e assim evitar a redução da área superficial da troca gasosa pulmonar (oxigénio vs dióxido de carbono)

Abr,
BedRock

[BedRocK]

Boas,

Voltando à comparação dos fundos M&G e ES Plano Crescimento FIA, com a salvaguarda de atenção de um ter os retornos brutos e o outro serem líquidos, o gráfico comparativo dos retornos acumulados a 3 anos destes 2 fundos é o seguinte:

A linha vermelha é relativa ao fundo M&G e a linha azul é do fundo ES

As ferramentas da Morningstar tratam a diferença entre fundos que distribuiem dividendos e os fundos que acumulam como capitalização, ao considerar como capitalização esses dividendos distribuídos.
No entanto, não temos solução Morningstar para tratar esta diferença entre fundos com retornos brutos e retornos líquidos, com a agravante de no período de 3 anos a taxa liberatória ter mudado várias vezes.

Abr,
BedRock

[Artista Romeno]

Eu queria o QE... mas do querer ao acontecer vai uma grande distancia.. preparem se para um cenário e que a taxa diretora cai 15 pb e a remuneração dos depositos vira -10 pb por exemplo... o draghi falou sempre muito mas e ele já fez algo! tenho uma pessoa conhecida num dos 2 maiores bancos bancos privados em portugal na area de investment banking que me disse é incrivel como toda a gente acredita no draghi! mas e ele já fez algo!!???

Já!
Ele sabe falar e sabe quando deve falar. Ao contrário do Fed e seus representantes. A comunicação é uma arma.
Ao baixar a taxa de juros, o BCE/Draghi já estão a fazer algo, mais concreto. Eles já baixaram a taxa, alguma vezes, no passado.

De acordo isso das taxas fez, referia me mais a divida dos periféricos dai que duvide que ele avance já para QE, é esperar para ver

[BedRocK]

Li assim de repente por isso se refiraram isso desculpem-me mas parece-me que estão a esquecer que as rentabilidades do E.S. plano crecimento são líquidas

Gosto do fundo. Não me parece demasiado exposto ao E.S. Mas contudo, como fundo de fundo tem inúmeros fundos da ESAF (mas aqui concordo com o file que os reguladores deveriam ter atenção com o conflito de interesses). Mas dados serem fundos autónomos não vejo grande problema em termos de garantias caso algo se passe com o GBES. É mais uma questão de custos de gestão, beneficiam ter fundos do grupo cobrando provavelmente custos a dobrar (no plano crescimento e nos outros fundos do grupo).

Abr

VG: Tens razão, faltou-me referir que os retornos do fundo E.S., como qualquer outro fundo PT, são líquidos, logo quando estamos a comparar retornos devemos referir isso mesmo.

Mas agora vou-te pôr o outro lado matemático da moeda, que nunca vi discutido, e que é este: Nos fundos PT em que os retornos diários são líquidos, são retirados do valor de cotação da UP 28.5% das mais-valias sempre que a cotação diária da UP esteja superior ao valor de cotação da UP na subscrição; então estes valores de “imposto” que vão sendo retirados deixam de capitalizar no fundo, o que vai fazer uma diferença relativamente significativa no retorno acumulado final aquando de um resgate futuro, especialmente se a tendência média de mercado, nesse período, fôr de upside, e neste caso será bastante mais vantajoso ter um fundo “bruto” (com retornos brutos) que tenha a mesma subida média bruta (antes da retirada dos 28.5% das mais-valias) de um fundo ”líquido”, depois de no referido resgate futuro ser retirado os 28.5% das mais-valias no fundo "bruto".
Assim, podemos dizer que os fundos com retornos diários (nos dias de negociação bolsista) líquidos, não interessam para uma estratégia de Buy&Hold especialmente se o fundo fôr acionista, isto porque nos fundos de ações, com períodos de detenção superiores a 10 anos, tem-se ganho sempre dinheiro.
Nunca tinha pensado antes nesta questão do outro lado da moeda, e este meu raciocínio foi agora no momento.

Eu queria apresentar um gráfico do site do Inversis dos retornos acumulados a 3 anos em comparação o M&G e outros fundos mas os espanhois desconhecem este fundo E.S., e no site do Best não existe o fundo M&G, pelo que não apresentei os gráficos comparativos.

Um abraço,
BedRock

Pequena correcçãozita, a taxa liberatória ainda é de 28%, a não ser que tenhas alguma informação nova.

Amigo, não seja por isso. Se queres gráficos dcomparativos com os 2 fundos, usa o MSN Money.

Obrigado Rick pela correção (já editei). É impressionante o que acontece, por vezes, ao nosso subconsciente: estive a ler uma notícia do aumento da taxa da ADSE, e o meu cérebro fez um arrasto de simpatia e aumentou a taxa liberatória de 28 para 28.5%.

[Rick Lusitano]

Eu queria o QE... mas do querer ao acontecer vai uma grande distancia.. preparem se para um cenário e que a taxa diretora cai 15 pb e a remuneração dos depositos vira -10 pb por exemplo... o draghi falou sempre muito mas e ele já fez algo! tenho uma pessoa conhecida num dos 2 maiores bancos bancos privados em portugal na area de investment banking que me disse é incrivel como toda a gente acredita no draghi! mas e ele já fez algo!!???

Já!
Ele sabe falar e sabe quando deve falar. Ao contrário do Fed e seus representantes. A comunicação é uma arma.
Ao baixar a taxa de juros, o BCE/Draghi já estão a fazer algo, mais concreto. Eles já baixaram a taxa, alguma vezes, no passado.

[Rick Lusitano]

Rick,

Os vídeos que tens postado são muito voláteis (coisas informáticas), pois ou estão presentes ou vão dar uma volta. Gosto especialmente do vídeo da dupla Joe Coker vs Eros Ramazzotti na versão da baila morena (é que o bailar de uma senhora é, normalmente, lindo de ver, e se ela for morena com uma tez de pele exótica e com olhos azulados ou esverdeados, então nós homens simples mortais sentimo-nos com pouco tempo para apreciar tamanho espetáculo). É pena, por vezes, Deus dar nozes a quem não tem dentes...é mais uma contradição da vida.

Abr,
BedRock

A mim, aparecem sempre os vídeos. Poderá ser da máquina que usas para ver o fórum.

A vida não é só ganhar cash. Há que saborear as coisas boas da vida.

[Rick Lusitano]

Li assim de repente por isso se refiraram isso desculpem-me mas parece-me que estão a esquecer que as rentabilidades do E.S. plano crecimento são líquidas

Gosto do fundo. Não me parece demasiado exposto ao E.S. Mas contudo, como fundo de fundo tem inúmeros fundos da ESAF (mas aqui concordo com o file que os reguladores deveriam ter atenção com o conflito de interesses). Mas dados serem fundos autónomos não vejo grande problema em termos de garantias caso algo se passe com o GBES. É mais uma questão de custos de gestão, beneficiam ter fundos do grupo cobrando provavelmente custos a dobrar (no plano crescimento e nos outros fundos do grupo).

Abr

VG: Tens razão, faltou-me referir que os retornos do fundo E.S., como qualquer outro fundo PT, são líquidos, logo quando estamos a comparar retornos devemos referir isso mesmo.

Mas agora vou-te pôr o outro lado matemático da moeda, que nunca vi discutido, e que é este: Nos fundos PT em que os retornos diários são líquidos, são retirados do valor de cotação da UP 28.5% das mais-valias sempre que a cotação diária da UP esteja superior ao valor de cotação da UP na subscrição; então estes valores de “imposto” que vão sendo retirados deixam de capitalizar no fundo, o que vai fazer uma diferença relativamente significativa no retorno acumulado final aquando de um resgate futuro, especialmente se a tendência média de mercado, nesse período, fôr de upside, e neste caso será bastante mais vantajoso ter um fundo “bruto” (com retornos brutos) que tenha a mesma subida média bruta (antes da retirada dos 28.5% das mais-valias) de um fundo ”líquido”, depois de no referido resgate futuro ser retirado os 28.5% das mais-valias no fundo "bruto".
Assim, podemos dizer que os fundos com retornos diários (nos dias de negociação bolsista) líquidos, não interessam para uma estratégia de Buy&Hold especialmente se o fundo fôr acionista, isto porque nos fundos de ações, com períodos de detenção superiores a 10 anos, tem-se ganho sempre dinheiro.
Nunca tinha pensado antes nesta questão do outro lado da moeda, e este meu raciocínio foi agora no momento.

Eu queria apresentar um gráfico do site do Inversis dos retornos acumulados a 3 anos em comparação o M&G e outros fundos mas os espanhois desconhecem este fundo E.S., e no site do Best não existe o fundo M&G, pelo que não apresentei os gráficos comparativos.

Um abraço,
BedRock

Pequena correcçãozita, a taxa liberatória ainda é de 28%, a não ser que tenhas alguma informação nova.

Amigo, não seja por isso. Se queres gráficos comparativos com os 2 fundos, usa o MSN Money.

[Rick Lusitano]

http://www.macroaxis.com/invest/technicalAnalysis/GB00B1VMCY93.L--Polynomial-Regression

Estes gajos têm previsto bastante bem os movimentos do M&G através de uma regressão polinomial. Mas só sigo há um mês!!

Estás mesmo apaixonado.

Eu sei que não é o teu caso, mas fica como aviso á navegação:

"Don't fall in love with a fund."

(Pode-se substituir o "fund" por qualquer outro activo.)

Não tenho por hábito gostar de perder $ Mas enquanto der O meu maior medo é o tamanho dele!!

[Artista Romeno]

Eu queria o QE... mas do querer ao acontecer vai uma grande distancia.. preparem se para um cenário e que a taxa diretora cai 15 pb e a remuneração dos depositos vira -10 pb por exemplo... o draghi falou sempre muito mas e ele já fez algo! tenho uma pessoa conhecida num dos 2 maiores bancos bancos privados em portugal na area de investment banking que me disse é incrivel como toda a gente acredita no draghi! mas e ele já fez algo!!???

[Rick Lusitano]

No âmbito de uma estratégia de diversificação do Tesouro, o Estado espanhol vai emitir obrigações de dívida pública a dez anos, seguindo desta forma o caminho trilhado por países como Itália, França ou Alemanha.

Fonte: Jornal de Negócios - Espanha emite dívida vinculada à inflação pela primeira vez (12 Maio 2014, 14:10)
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/detalhe/espanha_emite_divida_vinculada_a_inflaccao_pela_primeira_vez.html

SA MC 2014-05-12 12,10 ET.gif

Fonte: Seeking Alpha - Samsung aims to be a player in biotech (May 12 2014, 12:10 ET)
http://seekingalpha.com/news/1744133-samsung-aims-to-be-a-player-in-biotech


Depois das subidas de rating pelas agências de rating das obrigações soberanas Portuguesas, quem não tem fundos com OT, o que está espera? Por enquanto, as OT ainda estão no nível de lixo, quando saírem desse nível, os grandes institucionais, como fundos de pensões, fundos de investimento, Hedge funds, seguradoras, principalmente estrangeiros, que só compram obrigações acima de lixo, vão comprar as nossas OT, provocando uma maior valorização. Senão vejam o que o ES Obrigações Europa tem ganho:

Rent. Anualiz. % 12-05-2014
Ano 11.54
1 ano 10.59
3 anos anualiz. 18.88
5 anos anualiz. 12.50
10 anos anualiz. 7.93

http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04VDP

Bem melhor que acções este ano.


Senão se aproveitar agora, depois só quando Portugal for novamente resgatado da bancarrota. Como já aconteceu 3 vezes e sempre em governos PS, arriscava que será novamente durante 1 governo PS.

há um principio básico na economia que diz que os agentes sao racionais e os mercados equilibram, se assim for as OT não aumentarão muito mais de valor, no entanto nao raramente também se formam bolhas e com tanta liquidez ai a circular não se admirem se uma se estiver a começar a formar em fixed income...
"Ireland’s long-term borrowing costs remained near record lows yesterday on foot of a possible ratings upgrade from Moody’s later in the week and speculation that the European Central Bank (ECB) may cut interest rates next month.
Last week the yield on 10-year Irish bonds sank to an all-time low of 2.64 per cent, pushing the State’s borrowing costs below those of the UK for the first time in more than five years.
Investors are buying bonds of peripheral euro zone states amid signs the region’s debt crisis may be over.
The so-called “yield grab” was fuelled last week by comments from ECB chief Mario Draghi that policy-makers were prepared to add economic stimulus next month if needed, and by Moody’s decision to upgrade Portugal’s credit rating.
The agency is scheduled to review Ireland’s debt rating on Friday.
A meu ver se apartir daki a yields cairem muito mais é de ficar com a pulga atrás da orelha... mesmo com a inflação da Zona euro em valores baixos os retornos reais em paises com problemas começam a tender para valores proximos do 1 % para nao dizer 0.....é sinal a esturro como disse o Ulisses por exemplo a Zon até ja valeu 75 na bolha... eu não estou a dizer k exista uma bolha digo apenas que podem existir indicios de se estar a começar a formar"trading yesterday the yield on 10-year Irish notes hovered around 2.66 per cent, marginally above last week’s record low, but still below its UK gilt equivalent. At the peak of the debt crisis in 2011, yields on Irish 10-year bonds were close to 15 per cent." http://www.irishtimes.com/business/econ ... -1.1792448
P.s nao obstante o que opinei no cp a tendencia será provavelmente de queda....logo pode ser bem jogado.....

Apesar de momento actual das subidas das Yields dos PIIGS, as obrigações a 10 anos de PT, ES, IT, ainda estão acima do par, com a Grécia ainda não conseguir estar ao par. O BCE (possível QE e/ou baixa de taxas de juros), as eleições europeias, em especial com a situação politica na Grécia, a provocar as subidas de Yields.

IT = 110.54
ES = 106.04
PT = 113.61
GR = 76.40

Mas podemos estar de volta ás baixas das Yields dos PIIGS, após esta poeira assentar. E a acontecer 1 QE na ZE, vamos ter um cenário parecido aos EUA, com as obrigações com Yields muito baixas e as obrigações super valorizadas, criando uma bolha nas obrigações na ZE. Depois como é natural, vamos ter um 22/Maio/2013 na ZE, daqui a uns anos, e as Yields voltam a subir e a esvaziar a bolha.

[Rick Lusitano]

Será que consigo subscrever este fundo no Best?

Bankinter International Fund SICAV Cimaltair International LU0971116859

http://www.morningstar.es/es/funds/snap ... F00000QTJS

Podes sempre pedir.
Pelo que conseguir ver pelas poucas informações diponiveis. O fundo apesar de ter a marca da gestora espanhola Bankinter (Bankinter Gestión de Activos), o fundo é gerido pela Lemanik Asset Management S.A., uma gestora baseada no Luxemburgo, pertencente ao grupo Suíço Lemanik. A Bankinter tem outros fundos também geridos pela Lemanik.

Segundo a Morningstar, apesar ter a estrutura legal de SICAV, ele não tem o passaporte UCITS. Pelo que presumo que apesar de estar domiciliado no Luxemburgo, ele ser feito á medida para ser comercializado unicamente em Espanha, segundo os parâmetros legais Espanhóis, visto que os outros fundos geridos pela Lemanik para Bankinter, serem apenas comercializados no Luxemburgo e Espanha.

E pela informação obtida junto da entidade responsável, fundos com ISIN começados por ES, dificilmente podem ser comercializados em Portugal, devido a serem específicos para a lei Espanhola, e apesar de este fundo começar por LU, a sua especificidade poderá ser a mesma que os fundos começados por ES.