EUA vão aplicar tarifas de 25% sobre Japão e Coreia do Sul

[Ulisses Pereira]

Mr. Jones,

Parabéns pelo teu post! Muitas vezes, no meio deste sobe e desce dos mercados, ignoramos outros aspectos como os que aqui colocaste.

Um abraço,
Ulisses

[Visitante]

Face à concorrência da Tele 2 que a PT sabia muito antes que iria entrar no mercado nacional, para não falar da futura concorrência da ONI, a PT foi obrigada a aprovar a medida de compra de acções próprias e é assim que tem segurado a cotação. Mas é evidente que mais cedo ou mais tarde a cotação vai refletir os futuros resultados decrescentes ( para não dizer negativos) da empresa.

[MrJones]

Boa tarde,

Convém salientar que do ponto de vista dos accionistas não institucionais a recompra de acções é um modelo de os remunerar mais eficaz, fiscalmente, do que os dividendos (ganhos de capital pagam menos do que dividendos. Todas as empresas bem geridas e que visam remunerar decentemente a sua base accionista adoptam, em alguma medida, este tipo de programas

Sendo assim, e se não acreditarmos na teoria da conspiração, a PT está apenas a defender os interesses dos seus accionistas (pelo menos uma parte deles).

Se esquecermos efeitos transitorios de liquidez e sinalização aos mercados esta operação deveria originar ganhos de capital para os acionistas de 11,1%.

bons negócios,
Jones

P.S. note-se que o que escrevi apenas é valido enquanto a PT detiver as acções ou se as anular por contrapartida de capitais proprios...se voltarem para o mercado o efeito é inverso.

[JAS]

Tem piada que tive o cuidado de ir ver ao site da PT (onde ainda não está...) e ao site da CMVM e neste, estando à espera de o encontrar ao de cima, não reparei que estava lá mais abaixo.

O comunicado não saíu no dia 30 de Janeiro, como previsto nas minhas contas, mas saiu 4 dias depois.

Do comunicado de hoje salientam-se os seguintes factos:
- A PT comprou acções em TODAS as 31 sessões de bolsa entretanto realizadas.
- Como já tinha comprado em TODAS as outras 36 sessões anteriores podemos concluir que compra SEMPRE e não está sequer a aproveitar as correcções para o fazer.
- O valor máximo de aquisição passou a ser 8,85.
- O valor médio de aquisição deste "terceiro por cento" não é conhecido e não vale muito a pena fazer as contas pois tem pouco interesse.
- O ritmo de aquisição foi de 379k/sessão o que representa cerca de 10% do volume médio das sessões.
- a aquisição máxima numa sessão foi de 620k.


Relativamente às perguntas que foram feitas começo pelo Nuno Faustino.
O valor total da aquisição poderia ser estimado no início da operação. Com certeza que não fizeram as contas entrando com a cotação do início da operação. Seria impensável comprarem 130M de acções e a cotação ficar àquele preço...
Para já pressupomos que têm dinheiro para comprarem 10%.
Se a PTC subir muito, e o dinheiro faltar, provavelmente apenas compram 8 ou 9 em vez de 10%. Eles disseram "até 10%".
Mas, para mim, o efeito é o mesmo: A PTC sobe.

Bertollucci, os accionistas ganham pelos 2 motivos: Subida da cotação e aumento dos dividendos. Mas, similarmente a todos os investidores em acções, o aumento da cotação (que já vai em 12,43%) é muito mais importante do que os míseros dividendos de 2 ou 3%.
Convém não esquecer que os lucros, sendo distribuídos por apenas 90% das acções, fazem aumentar o dividendo por acção em 11%.
Mas o motivo principal é, e será sempre, fazer subir as cotações.

Oeiras, acho que tens razão. Quando se esgotar o efeito "compra de acções próprias" poderá ser criado o efeito "o que vamos fazer com as acções".
Há uns dias um research apontava uma hipótese que pode ser plausível (embora eles apontassem a venda da Telesp/Brasil para a PT poder fazer isso).
A PT só pode deter um máximo de 10% de acções próprias. Mas nada impede que, quando atingirem esse número, não anulem as acções, reduzindo o Capital, e comecem tudo de novo...

JAS

[Patdav]

Foi comunicado pouco depois das 16:30 horas


http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/fsd7059.pdf


abraço
Patdav

[Oeiras]

Nuno, até parece que estas notícias aparecem para funcionar como catalizador, mas não a podemos interpretar assim, como foi dito acima, sempre que a PT atinge + 1% tem que o comunicar, quando atingir 4% lá vem mais um comunicado (parece-me que é assim / se estiver errado corrijam-me), ora se ela continua a comprar dentro da média, e parece que é isso que está a acontecer, também me parece que essas compras têem sido independentes do facto de estar a subir ou a descer.
Quanto à estratégia parecer estranha ou não, bem só quem o decidiu é que sabe qual o objectivo e garantidamente tem algo por trás, o mais provável é que quando estivermos próximos do final do ano vai certamente criar-se uma grande onda de especulações a questionar o porquê, por isso se queres entrar curto também não te aconselho em Janeiro, porque aí o rumor poderá ser muito forte, o certo é que ainda falta 1 ano, portanto deixemos as coisas andar como andam, sei que os curtos andam preocupados, perderam uma mina de ganhos e muitos pensaram nestes dias que as portas da mina se tinham novamente aberto, mas alguns enganaram-se outros entalaram-se, para a próxima terão com certeza mais cuidado, agora acho é que não vale para já bater mais no ceguinho, como se diz cá na minha terra.

[Visitante]

Timing perfeito JAS... até parece q adivinhavas um comunicadoo destes...

Curiosamente, ou talvez não, o dia 22 de Dezembro foi o início da última subida da PTC que a levou dos 7.6 aos 8.86 em apenas 18 sessões (16,5%... uma média nada má).

Parece mesmo q a PTC só sobe qdo se compram acções próprias... (já o que vou shortar em Janeiro de 2005 ).

No entanto, mantenho as minhas dúvidas sobre se comprar a este valor é ou não bom negócio para a PTC... gastar 1000ME para reduzir o capital parece-me uma estratégia no mínimo estranha...

Um abraço
Nunofaustino

[Bigote]

Quando te descuidas a PT já comprou os 10% e o Salgado já vendeu para ganhar umas lecas.

E quando a PT concluir a compra quem vai comprar ?

[Visitante]

Jas, canal de negócios
+ de 3% já comprados e comunicados a cmv

[bertoluci]

Qual é o verdadeiro motivo de a pt comprar acções próprias?

É para fazer subir as acções? ou É para remunerar melhor os accionistas da pt, uma vez que as acções próprias não têm direito a dividendo?

É que se for a segunda hipotese, a pt tem todo o interesse em comprar mais abaixo....e faz todo o sentido que elas caiam na cotação...


Abraço

[Oeiras]

Esta serve:


A Portugal Telecom informou hoje em comunicado que, no âmbito do seu programa de aquisição de acções próprias, realizou desde 22 de Dezembro de 2003 até hoje várias transacções sobre acções próprias, detendo agora 37.860.108 títulos, correspondentes a 3,02% do seu capital social.

A Portugal Telecom continua a realizar o seu programa de aquisição de acções próprias, aprovado em Abril de 2003 e que estabelece que até ao final de 2004 a empresa detenha 10% do seu capital social em acções próprias.

Hoje a empresa informou a CMVM de diversas transacções sobre acções próprias, que lhe conferem agora um total de 37.860.108 títulos, 3,02% do seu capital social.

[nunofaustino]

Reparei que fiz mal umas contas

PTC tinha 1%
Comprou 1% e gastou aprox. 94.4ME
Faltam 8% - a um preço médio de 6.6 serão 655 ME.

8% à cotação de hoje - 843ME (ou seja mais 190ME).

Acho q assim as contas estão correctas...

Um abraço
Nunofaustino

P.S. estou a utilizar o valor que a PTC pensava gastar como o valor das acções antes do anúncio (os 6.6E).

[nunofaustino]

Olá JAS...

Estou a ver que ainda andas a acompanhar todos os negócios do barão...

Diz-me uma coisa... achas q a PTC fazia bom negócio em comprar acções neste momento que estão 30% mais caras do que na altura em que anunciaram o programa de compras de acções?

Bem sei que me vais dizer que daqui a 6 meses elas podem esar 30% mais caras e por isso comprar agora é um negócio, mas do ponto de vista do negócio em si, a PTC pensava gastar cerca de 827.6ME (são 125.4M de acções a 6.6€ cada). Neste momento esse valor já vai em 1065.9 ME (cerca de 240ME a mais...).

Achas q a PTC tem disponibilidade financeira para "gastar" mais 240ME do que pensava?

Um abraço
Nunofaustino

P.S. n tenho nenhuma posição na PTC...

[JAS]

Resolvi criar um novo tópico exclusivo para este assunto e referente a 2004.
Agradeço que não se ponham a discutir por aqui se a PTC sobe ou não sobe...

Recordo que:

- o último comunicado da PT é datado de 19 de Dezembro e que, nessa data, a PT detinha 26.117.127 acções próprias, correspondentes a 2,08% do seu capital social.

- a compra do segundo 1% foi feita ao preço médio de 7,61.

- o preço máximo de aquisição, até 19 de Dezembro, foi 7,99.

- entre 30 de Outubro e 19 de Dezembro a PT adquiriu acções em TODAS as 36 sessões de bolsa a uma média de 192.345 acções o que representou apenas 4% do volume médio diário.

Não havendo comunicados desde aí (30 sessões entretanto realizadas) podemos concluir o seguinte:

- A PT, mesmo que tenha adquirido acções, nunca terá ultrapassado o valor de 0,05%/sessão (600k) que tornariam obrigatória a comunicação.

- A PT ainda não atingiu os 3% pois também teria que o comunicar.

- Para atingir os 10% até ao final de 2004 a PT necessita de adquirir cerca de 100 milhões de acções o que dará cerca de 400k/sessão.

- Por estas contas os 3% deveriam ter sido atingidos no dia 30 JAN 04 e não foram pois nenhum comunicado foi emitido.

Temos que concluir que a PT ainda não atingiu os 3%.
Isso significa que neste período não adquiriu as 11.551.806 acções que lhe faltavam para atingir os 3%.
Ou seja, se adquiriu acções neste período, fê-lo a um ritmo inferior a 385k/sessão (cerca de 10% do volume médio).

Desde 19 de Dezembro até agora a PT subiu de 7,56 para 8,50 (+12,43%).

Em anexo está um gráfico interessante que compara a PTC com BCP,EDP e PSI com início na véspera do anúncio da compra de acções próprias.

JAS

P.S. - O histórico de 2003 está aqui.