HOT: Resultados BCP
Caro Mozhawk, sabe perfeitamente que não é comparável devido ao alargamento da base da accionistas...
Cumprimentos
JCS
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---Tudo o que for por mim escrito expressa apenas a minha opinião pessoal e não é uma recomendação de investimento de qualquer tipo---
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"We can confidently predict yesterdays price. Everything else is unknown."
"Every trade is a test"
"Price is the aggregation of everyone's expectations"
"I don't define a good trade as a trade that makes money. I define a good trade as a trade where I did the right thing". (Trend Follower Kevin Bruce, $5000 to $100.000.000 in 25 years).
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"LISBOA, 20 Jan (Reuters) - O Banco Comercial Português (BCP) está com uma posição de capital adequada e estável, estimando-se que o impacto de Basileia II reforçaria os racios de capital, disse Miguel Magalhães Duarte, Investor Relations.
No final de Dezembro de 2003, o core-TIER1 situou-se em 5,0 pct, o TIER1 em 7,1 pct contra, respectivamente, 5,0 e 7,2 pct em Setembro último, mas contando com regras mais prudentes na área dos fundos de pensões.
Adiantou que "considerando o fair-value adjustment e diferenças actuariais, o capital base core-TIER1 proforma é de 5,6 pct, enquanto "o impacto estimado de Basileia II é de mais 1,8 pontos no core-TIER1 e de 3,0 no capital total.
"Trata-se de uma posição de capital adequada e estável e Basileia II reforçaria (os rácios)", disse na apresentação de resultados que está a decorrer.
Adiantou que, em 2003, o BCP "já capturou 68 pct do plano de poupanças de custos de 100 ME, plano que se estende até 2005".
Referiu que o cost-to-income doméstico - excluindo extraordinários - caiu para 56,9 pct no final do quarto trimestre face aos 57,6 pct do terceiro trimestre, "melhoria que decorre da contenção de custos e paulatina recuperação de proveitos. "
No final de Dezembro de 2003, o core-TIER1 situou-se em 5,0 pct, o TIER1 em 7,1 pct contra, respectivamente, 5,0 e 7,2 pct em Setembro último, mas contando com regras mais prudentes na área dos fundos de pensões.
Adiantou que "considerando o fair-value adjustment e diferenças actuariais, o capital base core-TIER1 proforma é de 5,6 pct, enquanto "o impacto estimado de Basileia II é de mais 1,8 pontos no core-TIER1 e de 3,0 no capital total.
"Trata-se de uma posição de capital adequada e estável e Basileia II reforçaria (os rácios)", disse na apresentação de resultados que está a decorrer.
Adiantou que, em 2003, o BCP "já capturou 68 pct do plano de poupanças de custos de 100 ME, plano que se estende até 2005".
Referiu que o cost-to-income doméstico - excluindo extraordinários - caiu para 56,9 pct no final do quarto trimestre face aos 57,6 pct do terceiro trimestre, "melhoria que decorre da contenção de custos e paulatina recuperação de proveitos. "
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Caro JCS,
Pese embora não ter ainda lido os Resultados 2003 do BCP e feito a respectiva comparação com os exercícios anteriores, nem sequer feito qq comparação com outras realidades, a melhoria dos indicadores são os que "eles" avançaram. É preciso agora dar uma vista de olhos mais cuidada.
Alguns dados que saltam à vista e já aqui referidos são apenas estes:
Exercício 2002
2,326,714,877 acções
EPS €0.12 (c/provisão 200MEUR) €0.20 (s/provisão 200MEUR)
Cot. à data do anúncio dos resultados €2.10
Cot. a 31.12.2002 €2.28
Dividend Yield 4.39%
Distribuição de lucros € 232,671,487.70
Exercício 2003
3,254,400,827 acções YoY +39.87%
EPS €0.13 YoY +14.75% (c/provisão 200MEUR) ou -33.80% (s/provisão 200MEUR)
Cot. à data do anúncio dos resultados €1.68 YoY -20.00%
Cot. a 31.12.2003 €1.77 YoY -22.37%
Dividend Yield 3.39% YoY -22.71%
Distribuição de lucros € 195,264,049.62 YoY -16.08%
Para além disto é agora preciso dar uma vista de olhos aos Tier para ver como é que evoluíram...
De qualquer maneira a última coisa que se poderá dizer destes resultados e dos dividendos a distribuir é que tenham sido "brilhantes".
Um abraço,
MozHawk
Pese embora não ter ainda lido os Resultados 2003 do BCP e feito a respectiva comparação com os exercícios anteriores, nem sequer feito qq comparação com outras realidades, a melhoria dos indicadores são os que "eles" avançaram. É preciso agora dar uma vista de olhos mais cuidada.
Alguns dados que saltam à vista e já aqui referidos são apenas estes:
Exercício 2002
2,326,714,877 acções
EPS €0.12 (c/provisão 200MEUR) €0.20 (s/provisão 200MEUR)
Cot. à data do anúncio dos resultados €2.10
Cot. a 31.12.2002 €2.28
Dividend Yield 4.39%
Distribuição de lucros € 232,671,487.70
Exercício 2003
3,254,400,827 acções YoY +39.87%
EPS €0.13 YoY +14.75% (c/provisão 200MEUR) ou -33.80% (s/provisão 200MEUR)
Cot. à data do anúncio dos resultados €1.68 YoY -20.00%
Cot. a 31.12.2003 €1.77 YoY -22.37%
Dividend Yield 3.39% YoY -22.71%
Distribuição de lucros € 195,264,049.62 YoY -16.08%
Para além disto é agora preciso dar uma vista de olhos aos Tier para ver como é que evoluíram...
De qualquer maneira a última coisa que se poderá dizer destes resultados e dos dividendos a distribuir é que tenham sido "brilhantes".
Um abraço,
MozHawk
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BCP-dividendos
O BCP nunca distribuiu em dividendos mais de 50% dos resultados.
A excepção foi o ano de 2002 em que metade foi para uma provisão extraodinária e o resto distribuído.
Os 50% são o valor normal para a maioria das empresas.
Portanto o Mercado já devia ter feito as contas e devia calcular que, líquidos, seriam 0,06/0,07.
Eu não as tinha feito (e até ainda andava a pensar no valor de 2001...) mas as contas eram simples de fazer:
2002-lucros antes da provisão=472M€ distribuiu 50%=0,10 em dividendos
2003-lucros (média das estimativas=416M€ distribuiria 416/472/1,40x0,10=0,063
(divide-se por 1,40 pois o Capital aumentou 40%)
Sendo assim não me parece que os dividendos possam constituir qualquer "má" surpresa.
Resta a "boa" surpresa dos resultados terem excedido TODAS as previsões dos Analistas (*1).
JAS
(*1)- Quem percebe do BCP é o Deutsche Bank...
A excepção foi o ano de 2002 em que metade foi para uma provisão extraodinária e o resto distribuído.
Os 50% são o valor normal para a maioria das empresas.
Portanto o Mercado já devia ter feito as contas e devia calcular que, líquidos, seriam 0,06/0,07.
Eu não as tinha feito (e até ainda andava a pensar no valor de 2001...) mas as contas eram simples de fazer:
2002-lucros antes da provisão=472M€ distribuiu 50%=0,10 em dividendos
2003-lucros (média das estimativas=416M€ distribuiria 416/472/1,40x0,10=0,063
(divide-se por 1,40 pois o Capital aumentou 40%)
Sendo assim não me parece que os dividendos possam constituir qualquer "má" surpresa.
Resta a "boa" surpresa dos resultados terem excedido TODAS as previsões dos Analistas (*1).
JAS
(*1)- Quem percebe do BCP é o Deutsche Bank...
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BCP converte balcões para nova marca com custo de 11,4 milhões
O Banco Comercial Português (BCP) converteu já a totalidade dos balcões com a marca Millennium bcp com um custo de 11,4 milhões de euros, anunciou hoje Magalhães Duarte.
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Bárbara Leite
bl@mediafin.pt
O Banco Comercial Português (BCP) converteu já a totalidade dos balcões com a marca Millennium bcp com um custo de 11,4 milhões de euros, anunciou hoje Magalhães Duarte, responsável da instituição pelas relações com os investidores, em conferência de imprensa para apresentação de resultados de 2003.
Para 2004 está previsto que o banco invista mais seis milhões de euros para remodelação da decoração do interior dos balcões, criando diferentes espaços para os clientes do designado «mass market» e para os clientes de rendimentos médios-altos.
Em 2003 o banco alterou 1.077 balcões com a nova marca , alterando as fachadas e infra-estruturas de «merchandising», avançou a mesma fonte.
As acções do BCP [Cot] encerraram a cair 1,18%, para 1,68 euros. "
Segundo o comunicado de JG em relação à nova marca "Millennium BCP" este diz: "Não pretendendo extrair conclusões definitivas, apraz-nos já registar todo um conjunto de reacções e indicações positivas e auspiciosas, que iremos naturalmente materializar na expansão do volume de negócios com a nossa ampla base de clientes"
Cumprimentos
JCS
O Banco Comercial Português (BCP) converteu já a totalidade dos balcões com a marca Millennium bcp com um custo de 11,4 milhões de euros, anunciou hoje Magalhães Duarte.
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Bárbara Leite
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O Banco Comercial Português (BCP) converteu já a totalidade dos balcões com a marca Millennium bcp com um custo de 11,4 milhões de euros, anunciou hoje Magalhães Duarte, responsável da instituição pelas relações com os investidores, em conferência de imprensa para apresentação de resultados de 2003.
Para 2004 está previsto que o banco invista mais seis milhões de euros para remodelação da decoração do interior dos balcões, criando diferentes espaços para os clientes do designado «mass market» e para os clientes de rendimentos médios-altos.
Em 2003 o banco alterou 1.077 balcões com a nova marca , alterando as fachadas e infra-estruturas de «merchandising», avançou a mesma fonte.
As acções do BCP [Cot] encerraram a cair 1,18%, para 1,68 euros. "
Segundo o comunicado de JG em relação à nova marca "Millennium BCP" este diz: "Não pretendendo extrair conclusões definitivas, apraz-nos já registar todo um conjunto de reacções e indicações positivas e auspiciosas, que iremos naturalmente materializar na expansão do volume de negócios com a nossa ampla base de clientes"
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Penso que se falou que talvez o BCP não distribuisse dividendos este anos (confirmem se isto é verdade?!) ou que poderia distribuir dividendos em acções, como que fez há uns anos atrás.
Se o mercado estivesse com receio disto, então 6 cêntimos por acção são óptimos!!!
Eu continuo a pensar que o BCP tem muito mais probabilidades de subir amanhã do que de descer... mas posso estar enganado?!!
Se o mercado estivesse com receio disto, então 6 cêntimos por acção são óptimos!!!
Eu continuo a pensar que o BCP tem muito mais probabilidades de subir amanhã do que de descer... mas posso estar enganado?!!
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Ó Pata, o mercado estava a contar era com um EPS de 12 cêntimos, logo o Dividend não podeira ser muito superior aos 6 cêntimos anunciados... quando ao EPS penso que é um pouco superior aos 12 cêntimos o que me parece bom, eu esperava muito menos embora não acompanhe este tipo de informação muito de perto, sei umas coisas do BCP porque é o único título que tenho a longo prazo...
Parece-me que aconteceu mais ou menos o que eu esperava, vamos lá ver se acontece o mesmo com a cotação!!
Parece-me que aconteceu mais ou menos o que eu esperava, vamos lá ver se acontece o mesmo com a cotação!!
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Como julgam que será a reacção amanhã?
(aceitam-se bitaites - com justificação de preferência) .
Entretanto vou postando o que fôr aparecendo por aí em relação aos resultados.
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(aceitam-se bitaites - com justificação de preferência)
.
Entretanto vou postando o que fôr aparecendo por aí em relação aos resultados.
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Pelas minhas contas quem estava a espera de um dividendo de .10 (igual ao do ano passado) devia ter-se esquecido que este ano ha mais accoes do BCP com direito ao dividendo (para isso acontecer, o payout do BCP teria de ser 75%).
No entanto, se o BCP tivesse mantido o valor distribuido o ano passado (232.7ME) o dividendo seria de 0.07 e nao de 0.06 (este ano distribui apenas 196.97ME). Ou seja, o valor de dividendo e 0.01 inferior ao esperado pelo mercado... no entanto, como o mercado ja estava a espera que este ano fosse pior do que o ano passado, n sei se isto tudo ja estava descontado ou nao...
No fundo ha tres hipotese
1. o mercado n se lembrava das accoes com direito ao dividendo - a accao vale amanha menos 3-4 centimos do que hoje
2. O mercado esperava um dividendo de 0.07 (o mesmo valor distrobuido o ano passado) e entao a accao vale menos 0.01 centimo
3. o mercado sabia que as novas accoes iriam fazer com q o dividendo caisse naturalmente para 0.07 e, dado que o ano de 2003 foi pior do que o de 2002, o dividendo a distribuir tb seria menor... neste caso, o vaor do dividendo saiu em linha e nao houve novidades...
Ou seja, amanha logo se ve como e que o BCP vai reagir a este valor dos dividendos...
Um abraco
nunofaustino
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nunofaustino
No entanto, se o BCP tivesse mantido o valor distribuido o ano passado (232.7ME) o dividendo seria de 0.07 e nao de 0.06 (este ano distribui apenas 196.97ME). Ou seja, o valor de dividendo e 0.01 inferior ao esperado pelo mercado... no entanto, como o mercado ja estava a espera que este ano fosse pior do que o ano passado, n sei se isto tudo ja estava descontado ou nao...
No fundo ha tres hipotese
1. o mercado n se lembrava das accoes com direito ao dividendo - a accao vale amanha menos 3-4 centimos do que hoje
2. O mercado esperava um dividendo de 0.07 (o mesmo valor distrobuido o ano passado) e entao a accao vale menos 0.01 centimo
3. o mercado sabia que as novas accoes iriam fazer com q o dividendo caisse naturalmente para 0.07 e, dado que o ano de 2003 foi pior do que o de 2002, o dividendo a distribuir tb seria menor... neste caso, o vaor do dividendo saiu em linha e nao houve novidades...
Ou seja, amanha logo se ve como e que o BCP vai reagir a este valor dos dividendos...
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Visitante
O crédito vencido apresentou uma redução para 1.5%. e a margem financeira subiu dos 1326 M€ para os 1466 M€ (+10,5%).
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engraçado...muito engraçado...o ano passado foram os 200 M€ de provisões...este ano parece ser o dividendo...e no próximo???? 
Cmpts
grão a grão enche a galinha o papo
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Embora ninguém possa voltar atrás e fazer um novo começo, qualquer um pode começar agora e fazer um novo fim...
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- Registado: 23/11/2002 1:43
- Localização: V. N. Gaia
Activo BCP 2003 sobe para 67.688 ME vs 61.852 ME (+9,44%) (!)
" O BCP destaca a melhoria da rendibilidade doméstica com
aumento de nove pct do resultado líquido face ao período
homólogo e a melhoria do rácio de eficiência para 56,9 pct, como
resultado do decréscimo dos custos administrativos em cinco pct.
Registou um aumento de nove pct das comissões consolidadas
relativamente a 2002.
Também destaca o aumento das recuperações de crédito em 85
pct e a redução do rácio de crédito vencido doméstico a mais de
90 dias para um pct.
Adiantou que as provisões para crédito vencido totalizaram
439 ME totalizaram os 439 ME mais 39 pct que em 2002, enquanto o
provisionamento doméstico para crédito vencido a mais de 90 dias
excede os 209 pct.
A Seguros e Pensões melhorou os resultados recorrentes, com
um forte crescimento dos prémios no segundo semestre e controlo
de custos, reduzindo o rácio combinado Não Vida para 99,1 pct. "
" O BCP destaca a melhoria da rendibilidade doméstica com
aumento de nove pct do resultado líquido face ao período
homólogo e a melhoria do rácio de eficiência para 56,9 pct, como
resultado do decréscimo dos custos administrativos em cinco pct.
Registou um aumento de nove pct das comissões consolidadas
relativamente a 2002.
Também destaca o aumento das recuperações de crédito em 85
pct e a redução do rácio de crédito vencido doméstico a mais de
90 dias para um pct.
Adiantou que as provisões para crédito vencido totalizaram
439 ME totalizaram os 439 ME mais 39 pct que em 2002, enquanto o
provisionamento doméstico para crédito vencido a mais de 90 dias
excede os 209 pct.
A Seguros e Pensões melhorou os resultados recorrentes, com
um forte crescimento dos prémios no segundo semestre e controlo
de custos, reduzindo o rácio combinado Não Vida para 99,1 pct. "
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Pata-Hari Escreveu:Exacto, se o mercado estava a descontar 12 centimos e só leva 6, cá para mim pelo menos por esse efeito, dará queda, não?
Penso que não, eu acho é que o mercado estava a contar era com 400 M€ de resultados e nem pensava em dividendos. Estes sairam abaixo do esperado, mas não deixa de haver distribuição de lucros. Julgo que o que irá contar será a melhoria da maioria dos indicadores e resultados acima da estimativa mais optimista (penso eu, posso estar completamente enganado).
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Boas 
Nuno,Aqui fica
Ano Pagamento Montante Bruto Acções Elegíveis
2002 14 Março 2003 Eur 0.10 2,326,714,877
2001 15 Abril 2002 Eur 0.15 2,326,714,877
2000(*) 12 Abril 2001 Eur 0.15 2,101,562,549
1999 07 Abril 2000 Eur 0.15 1,000,000,000
1998 15 Abril 1999 Eur 0.58 200,000,000
abraço
patdav
Nuno,Aqui fica
Ano Pagamento Montante Bruto Acções Elegíveis
2002 14 Março 2003 Eur 0.10 2,326,714,877
2001 15 Abril 2002 Eur 0.15 2,326,714,877
2000(*) 12 Abril 2001 Eur 0.15 2,101,562,549
1999 07 Abril 2000 Eur 0.15 1,000,000,000
1998 15 Abril 1999 Eur 0.58 200,000,000
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patdav
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Anonymous Escreveu:Os resultados n me parecem muito longe do esperado. A gd diferenca reside no valor do divendendo a distribuir. Sera que alguem sabe qual e que foi o payout do ano passado? E que o dividendo do ano passado foi efectuado por muito menos accoes do que o deste ano e por isso o melhor metodo para podermos comparar o dividendo do ano passado e o deste ano e atraves da % de payout...
Um abraco
Nunofaustino
Nuno o payout do ano passado foi practicamente a totalidade dos resultados liquidos. O JG fez a provisão dos 200M€ e referiu que o resto seria para distribuir pelos accionistas.
Este ano o payout é de 45% dos resultados liquidos (dividend yield de 3,4%), pelo que ficará em caixa 55% (240 M€).
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"I don't define a good trade as a trade that makes money. I define a good trade as a trade where I did the right thing". (Trend Follower Kevin Bruce, $5000 to $100.000.000 in 25 years).
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Num prognóstico meu ás 17h 18 m ...
avancei 436 milhões ...tendo falhado assim por 1 milhão a minha dúvida agora e uma vez que não tenho presente o que aconteceu o ano passado é saber o payout ratio se mantém o se diminuiu
Xanax
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Resultados líquidos do BCP sobem 60% em 2003 (act)
20/01/2004 18:10
"Acima das previsões dos analistas Resultados líquidos do BCP sobem 60% em 2003 (act)
O Banco Comercial Português anunciou hoje que apurou um resultado líquido consolidado de 437,7 milhões de euros em 2003, um valor que ficou acima das projecções mais optimistas dos analistas e, apesar de não ser directamente comparável, supera o registo de 2002 em 60%.
Em 2002 o banco liderado por Jardim Gonçalves registou lucros líquidos de 272,7 milhões de euros, valor que sobe para 472,7 milhões de euros sem contar com a provisão extraordinária que o BCP entendeu fazer nesse ano.
Analistas consultados pelo Canal de Negócios estimavam lucros de 416,5 milhões de euros este ano â¿¿ com as projecções a variarem entre 404,2 milhões e 431,9 milhões de euros -, valor que representava uma subida de 53% face ao lucro líquido de 2002 e uma queda de 12% contra o valor apurado não descontado da provisão.
O BCP diz que os resultados não são directamente comparáveis, devido à alteração do perímetro de consolidação (reforço no Bank Millennium e não consolidação do Sabadell e Eureko), pelo que na apresentação de resultados não divulga as variações.
Face ao lucro líquido de 2002 os lucros do ano passado representam um crescimento de 60%, enquanto contra o valor apurado sem contar com a provisão, os lucros evidenciam uma queda de 7%, inferior à aguardada pelos analistas.
O quarto trimestre do ano passado foi o melhor de 2003 para o BCP [BCP], com lucros de 112,4 milhões de euros, valor que representa um crescimento de 16,5% face ao terceiro trimestre.
As acções do BCP fecharam hoje a descer 1,18% para os 1,69 euros. Em 2003 as acções do maior banco privado português depreciaram 13,05%."
20/01/2004 18:10
"Acima das previsões dos analistas Resultados líquidos do BCP sobem 60% em 2003 (act)
O Banco Comercial Português anunciou hoje que apurou um resultado líquido consolidado de 437,7 milhões de euros em 2003, um valor que ficou acima das projecções mais optimistas dos analistas e, apesar de não ser directamente comparável, supera o registo de 2002 em 60%.
Em 2002 o banco liderado por Jardim Gonçalves registou lucros líquidos de 272,7 milhões de euros, valor que sobe para 472,7 milhões de euros sem contar com a provisão extraordinária que o BCP entendeu fazer nesse ano.
Analistas consultados pelo Canal de Negócios estimavam lucros de 416,5 milhões de euros este ano â¿¿ com as projecções a variarem entre 404,2 milhões e 431,9 milhões de euros -, valor que representava uma subida de 53% face ao lucro líquido de 2002 e uma queda de 12% contra o valor apurado não descontado da provisão.
O BCP diz que os resultados não são directamente comparáveis, devido à alteração do perímetro de consolidação (reforço no Bank Millennium e não consolidação do Sabadell e Eureko), pelo que na apresentação de resultados não divulga as variações.
Face ao lucro líquido de 2002 os lucros do ano passado representam um crescimento de 60%, enquanto contra o valor apurado sem contar com a provisão, os lucros evidenciam uma queda de 7%, inferior à aguardada pelos analistas.
O quarto trimestre do ano passado foi o melhor de 2003 para o BCP [BCP], com lucros de 112,4 milhões de euros, valor que representa um crescimento de 16,5% face ao terceiro trimestre.
As acções do BCP fecharam hoje a descer 1,18% para os 1,69 euros. Em 2003 as acções do maior banco privado português depreciaram 13,05%."
---Tudo o que for por mim escrito expressa apenas a minha opinião pessoal e não é uma recomendação de investimento de qualquer tipo---
https://twitter.com/JCSTrendTrading
"We can confidently predict yesterdays price. Everything else is unknown."
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Julgo que o único dado que saiu abaixo das espectativas foi o dividendo de €0,06 (rondará os €0,04 liquidos), porque de resto os indicadores demonstram recuperação contrariando os tais "receios" de todas as casas de investimento.
Quanto à reacção amanhã... pode ser que seja positiva pois existe uma considerável melhoria nas operações a nivel doméstico.
A ver vamos...
JCS
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BCP - resultados
Bem me parecia que os tipos da ES Research andavam a acertar pouco...
JAS
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