Ao minuto: PS diz que cumprir Programa do Governo é "ato de fé". PSD acusa PS de ser "o arauto da desgraça"

[Figueiraa1]

LTCM

Bom dia


Acha que faria sentido reforçar um activo que tivesse caído p.ex. 10%?
É o caso actual do GLD.

Cumprimentos,

[ruicarlov]

Pois, naturalmente que a nível de cotação terá de ser semelhante. Era o que faltava, ser um ETF que replicasse a cotação do preço do ouro e não fosse parecido com a variação do preço do metal. Mas o que aqui está em causa não são as aparências, mas sim como é que as coisas funcionam internatmente. Eram essas diferenças entre eles que gostava de ver analisadas em mais detalhe

[mushis]

Esse PHAU á primeira vista parece-me uma hipótese melhor. Diz que só tem London Bullion Market Good Delivery bars. Não tem os subterfúgios do GLD, é isso?

Esse PHAU nao é diferente do GLD ou do IAU:


https://www.google.com/finance?chdnp=1&chdd=1&chds=1&chdv=1&chvs=maximized&chdeh=0&chfdeh=0&chdet=1361205000000&chddm=261&chls=IntervalBasedLine&cmpto=NYSEARCA:IAU;NYSEARCA:GLD&cmptdms=1;1&q=LON:PHAU&ntsp=0&ei=uhMiUZGVE6KWwQPqmgE

[ruicarlov]

Sim, deriva em parte desse artigo e de mais uns tantos semelhantes.

Mas por outro lado também não me atraem muito as empresas mineiras. Entram demasiados factores em conta para além do preço do ouro.

Esse PHAU á primeira vista parece-me uma hipótese melhor. Diz que só tem London Bullion Market Good Delivery bars. Não tem os subterfúgios do GLD, é isso?

[joaopedroinvestidor]

Não era isso a que me estava a referir. Estava a falar destes ETFs em particular, se representam ou não ouro físico, ou se há umas maquinações por trás que tornam muito mais arriscado do que ouro físico

A tua preocupação deriva do artigo http://solari.com/articles/Precious_Met ... le_Palace/ ?

Esses ETF's até podem possuir ouro fisico, ao qual não tens acesso e ainda corres o risco de manipulações. Para mim o risco é menor ao se investir em empresas produtoras.

[frugal]

Não era isso a que me estava a referir. Estava a falar destes ETFs em particular, se representam ou não ouro físico, ou se há umas maquinações por trás que tornam muito mais arriscado do que ouro físico

PHAU é uma hipótese

[ruicarlov]

Não era isso a que me estava a referir. Estava a falar destes ETFs em particular, se representam ou não ouro físico, ou se há umas maquinações por trás que tornam muito mais arriscado do que ouro físico

[joaopedroinvestidor]

Há pouco acabei de encontrar na página da wikipedia acerca de investir em ouro, várias referências respeitantes a críticas principalmente ao GLD e SLV, no que diz respeito à transparência, qualidade do ouro e outros factores que olhei só por alto (visto serem documentos muito extensos), alertando para um risco de serem primos afatastados de mortage-backed securities ao invés de representarem mesmo posse de ouro físico.
Gostava de ouvir a opinião dos mais entendidos no assunto, principalmente do próprio LTCM, já que o inclui nalgumas das suas carteiras sugeridas de ETFs

O ouro é um ativo especulativo e muitas vezes tem correlação negativa com acções. Históricamente, não produz nenhum retorno real sobre a taxa de inflação. Não paga dividendos ou interesses. É mais uma aposta, tipo casino, e espera pelo melhor.

[ruicarlov]

Há pouco acabei de encontrar na página da wikipedia acerca de investir em ouro, várias referências respeitantes a críticas principalmente ao GLD e SLV, no que diz respeito à transparência, qualidade do ouro e outros factores que olhei só por alto (visto serem documentos muito extensos), alertando para um risco de serem primos afatastados de mortage-backed securities ao invés de representarem mesmo posse de ouro físico.

Gostava de ouvir a opinião dos mais entendidos no assunto, principalmente do próprio LTCM, já que o inclui nalgumas das suas carteiras sugeridas de ETFs

[frugal]

Boa tarde e desculpem a repeticao mas adapta-se aos dois tipos de investidores dos topicos onde postei.

Com o objectivo de maximizar os resultados de uma estratégia que tem retornos positivos a longo prazo, faz algum sentido na tua opinião, alavancar uma conta de uma carteira do tipo buy&hold?
Imaginando que temos um custo de 2%(não conheço este valor) ao ano por ter capital "emprestado" para assumir uma alavancagem de por exemplo 2x (duas vezes), pode ser interessante.

Cumprimentos

[Tridion]

Ao que parece estamos a viver um "Secular Bear Market", que começou em 2000. O bom da coisa é que segundo o Barry Ritholtz estamos mais perto do fim, apesar de ainda poderem faltar 8 anos para terminar

Depois são duas ou três décadas de valorização...vou poupar todo o tostão para entrar no inicio do bull que se advinha e que pode dar aquele factor extra à nossa carteira de gestão passiva.

Aqui fica o ponto de vista do Barry:

Explaining My Position on Secular Bear Markets
By Barry Ritholtz - February 11th, 2013, 8:21PM

I hate seeing myself misquoted, misinterpreted, or just misunderstood.My prior explanations (see this and this) about how Secular Bear Markets reach their final denouement was apparently too subtle.

Since nuance apparently gets lost on some people, so let me make this as clear as possible:

1. A Secular Bear Market began in March 2000.

2. I DO NOT KNOW IF ITS OVER. It could be, but I suspect it is not. I do think that it is in the process of coming to an end, and that’s why I used the baseball metaphor of in the 7th inning.

Note: “Coming to an end” does not mean over. I erroneously assumed most people would understand what “in the 7th inning” meant — to those folks overseas, an American game of baseball has 9 innings. The 7th inning means its late in the game, but there are still a few innings left to be played.

3. If it has not already ended, then the bear market is entering its 14th year.

4. We don’t have a lot of examples of Secular Bear Markets — see the chart below — but it is a decidedly small sample set of only 4 over the past century.

5. These secular bears have all lasted between 12-22 years.

6. Based upon this small history, even if this bear runs 22 years, we are closer to the end than the beginning.

7. The FOMC policies of QE/ZIRP are the wild cards. I believe we would have had at least one 20-30% correction but for the last 2 QEs. That washout would have been our 1979-81, and it could have helped set the stage for the end of the Secular Bear.

8. Normally, we should be seeing lower P/Es and even lower interest in Equities. However, we once again look at the actions of the Fed as a complicating factor. This makes interpreting where we are in the cycle, a challenge under normal circumstances, that much more difficult.

9. I don’t know how to interpret the secular bear metrics in light of the Fed’s active intervention in the markets. It is a case of first impression.

10. I do not believe the US has followed Japan into a 30 year deflationary period. They are just too dissimilar to the USA — their Keiretsu system is different than our corporate sector, their demographics, their unified, non-diverse culture, their export driven economy, even their risk averse approach to entrepreneurship.

I hope this clarifies things for anyone who may have misinterpreted what I said.

Please leave whatever questions or comments you have below.

>
Dow Jones Industrial Average 1900- present (log scale, monthly)
Click for ginormous chart

Source: Monthly Chart Portfolio, Merrill Lynch Market Analysis, November 4, 2011

[joaopedroinvestidor]

como lidas com a questão de comprar ETF domiciliados nos US ou na Europa (por questões fiscais)?

Alguém que me consiga elucidar acerca da parte fiscal e da, eventual, dupla tributação sobre os ETFs domiciliados no estrangeiro?

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... hp?t=81007

[mushis]

Experts Grade the Recent Rally

like!

[ingloriousbasterd]

como lidas com a questão de comprar ETF domiciliados nos US ou na Europa (por questões fiscais)?

Alguém que me consiga elucidar acerca da parte fiscal e da, eventual, dupla tributação sobre os ETFs domiciliados no estrangeiro?

[LTCM]

Experts Grade the Recent Rally

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[LTCM]

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[LTCM]

Duke University juniors Mike Du, left, Jenny Zhang, center, and Alex Kim won an asset allocation contest sponsored by BlackRock.

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[LTCM]

The smart money isn’t so smart, and the dumb money isn’t really as dumb as it thinks. Dumb money is only dumb when it listens to the smart money.

Peter Lynch, One up on Wall Street (New York: Penguin, 1990), p. 14.

[LTCM]

while it is impossible to predict how markets will behave in the years ahead, this study of market history seems to suggest that maybe the worst is over. If so, it will be important for investors to take a close look at their portfolios to make sure they are not too defensively positioned and that their investment mix is in line with their long-term goals.

[LTCM]

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[LTCM]

I think investors should consider the following model for foreign equity investing:

1) Investor has no conviction on currency direction: 50% hedged currency exposure, 50% currency exposure
2) High conviction that foreign currency will rise: 100% currency exposure
2) High conviction that foreign currency will fall: 100% hedged currency exposure

Of course there are many points in between these three baseline scenarios. I believe most investors have no real conviction on potential currency performance but still take on the full currency risk. To me, that is the wrong baseline. More investors should start with a 50% hedged currency position as a baseline and then dial up or down the currency exposure or currency hedge depending on their views and their level of conviction.

The currency I have the most fundamental questions about—beyond the yen—is the euro. We have focused our research and index development on European equities that would benefit from a weaker euro, notably exporters such as Daimler Chrysler, BMW, Unilever, Bayer, Anheuser Busch InBev and other multinational corporations that have a global revenue base. Many of these exporters had very positive euro returns as the euro fell, even as the broader MSCI EMU Index declined after the euro peak (led by declining financials). While past performance is not indicative of future results, I expect these European exporters could potentially continue that positive performance if the euro were to weaken further versus the U.S. dollar.

Bottom line: Investors should consider how much conviction they have in the potential performance of the euro against the U.S. dollar—and if the answer is that they have no idea as to its future direction, which I suspect is the case for many, they ought to consider hedging that risk, if they are truly trying to capture the equity opportunity.

[ghorez]

Creio que a "cadeira" de Finantial Theory, do Prof. John Geanakoplos da univ. Yale fala precisamente sobre isso...responsabilidade dos empréstimos para investir nas crises.

[LTCM]

The reality is much simpler and less sexy. Wall Street killed itself in a time-honored fashion: Cheap money, excessive borrowing, and greed. And yes, there is an equation one can point to and blame. This equation, however, requires nothing more than middle school algebra to understand and is taught to every new Wall Street employee. It is leveraged return.

What is leveraged return? It’s the return on assets using borrowed money.

The equation for the leveraged return, L, is:



Where is the return of the asset, , is the cost to borrow money, and is the “haircut,” or the percentage of money the investor must put down to secure the loan (the down payment).

A simple example. An investor wants to buy a bond returning 7% using borrowed money. The bank requires them to pay 20% in cash with the remaining 80% lent at a rate of 5%. What is the leveraged return?


So after borrowing, a 7% return is turned into 15%. Kaboom!

The equation, though simple, reveals one dangerous truth that investors love to exploit. If you can find an asset that returns more than the cost to borrow money then any return is possible with enough leverage.

[joaopedroinvestidor]

LTCM, Após o pedido da Pata-Hari, lembro-me de ver informação/gráfico/desenho(?), acerca do peso dos PIBS das respectivas zonas geográficas no PIB mundial, mas não sei onde está? Podes dar uma ajuda?
JoaoPedro

Em todo o caso deixei na pag. 23, deste tópico, um PDF da Oppenheimer – The new 60/40 – que me pareceu interessante.

Não era isso?

LTCM Obrigado pela informação.

Ando a estudar o aumento da alocação do portfolio aos mercados emergentes de acordo com a capitalização.
O que me despertou o interesse foi este video:

<iframe width="640" height="360" src="http://www.youtube.com/embed/lzNt4S7d-4s?feature=player_detailpage" frameborder="0" allowfullscreen></iframe>

Allocating to Emerging Market Equities: Why, How and How Much
Presentation by Margie Carpenter, CFP, CIMA, Bell Towers Advisors, LLC at Financial Symposium IV. The symposium was held on April 25, 2012 at the University of Missouri.

Se puderes ver, podes comentar ou contribuir com alguma informação sobre o melhor video ou livro/autor que conheças, no sentido de justificar a alocação de cada tipo de activo do portfólio de acordo com a capitalização do mercado.

[LTCM]

Ilustres caldeireiros respondi aqui

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... 8&start=50

e aqui:

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... 9&start=25

para não baralhar o tópico.