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Acções da Jerónimo Martins caem mais de 4% após divulgar receitas de 2003
BPI sobe recomendação para «hold» e ESR mantém «vender»Acções da Jerónimo Martins caem mais de 4% após divulgar receitas de 2003
As acções da Jerónimo Martins registavam uma desvalorização superior a 4%, depois de ontem a companhia ter anunciado que as vendas comparáveis subiram 2,2%. Os analistas alertam para a subida da concorrência e a desvalorização do zloty, mas afirmam que as acções da empresa devem estabilizar aos actuais níveis.
As vendas comparáveis da Jerónimo Martins [JMAR] subiram 2,2% em 2003 para os 3,36 mil milhões de euros, mas incluindo, os estabelecimentos alienados, as receitas da distribuidora caíram 11,7%.
As receitas totais ficaram 1% abaixo das estimativas dos analistas do BPI. As vendas trimestrais comparáveis subiram 0,4%, mas também ficaram 4% abaixo das previsões do BPI.
O BPI afirma que os números ontem divulgados pela JM [JM] têm um impacto «ligeiramente negativo» e que o desvio face ao previsto pelo banco veio sobretudo da Jerónimo Martins Retalho, que controla os supermercados Pingo Doce e Feira Nova.
Na JMR, que é controlada em 49% pela Ahold, o Feira Nova continua com uma queda nas vendas e o crescimento no Pingo Doce abrandou, sobretudo devido «ao aumento da concorrência o debilitado ambiente económico».
O BPI tinha baixado a recomendação da JM de «manter» para «vender», mas voltou hoje a colocar o «rating» da segunda maior distribuidora nacional em «hold», pois a queda de 9% nas acções na quarta feira levou a cotação das acções de novo para níveis que permitem sustentar a recomendação de «manter».
O Banco BPI tem um preço-alvo de 9,90 euros para as acções da empresa no final deste ano.
ESR mantém recomendação de venda
Em reacção às receitas ontem anunciadas pela JM, a Espírito Santo Research afirma que estas ficaram «ligeiramente acima das nossas estimativas, mas claramente abaixo do consenso do mercado, pois tínhamos as estimativas mais conservadoras».
O banco de investimento não vai alterar as suas previsões para os resultados da Jerónimo Martins de 2003 e 2004, apesar de considerar que «os actuais níveis de concorrência em Portugal vão pressionar as margens da JM.
A ESR está ainda preocupada com a apreciação do euro face ao zloty, pelo que decidiu manter a recomendação de «vender» para os títulos da empresa, bem como o preço-alvo nos 10,63 euros.
No entanto o analista Miguel Viana da ESR acredita que «o mercado já descontou as noticias negativas para a JM (com uma correcção de 9,9% desde o inicio do ano) e no curto prazo as acções da empresa devem estabilizar nos actuais níveis.
As acções da Jerónimo Martins seguiam a descer 2,55% para 9,18 euros, após terem atingido uma queda máxima de 4,67% para os 8,98 euros. Os títulos da empresa chegaram a verificar um ganho de 3,50% na abertura da sessão.
2004/01/09 10:12:00
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Vendas comparáveis da Jerónimo Martins sobem 2,2% em 2003 (act) - 237463
Data:2004/01/08Hora:17:22:00
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As receitas totais ficaram 1% abaixo das estimativas dos analistas do BPI. As vendas trimestrais comparáveis subiram 0,4%, mas também ficaram 4% abaixo das previsões do BPI.
O BPI afirma que os números ontem divulgados pela JM [JM] têm um impacto «ligeiramente negativo» e que o desvio face ao previsto pelo banco veio sobretudo da Jerónimo Martins Retalho, que controla os supermercados Pingo Doce e Feira Nova.
Na JMR, que é controlada em 49% pela Ahold, o Feira Nova continua com uma queda nas vendas e o crescimento no Pingo Doce abrandou, sobretudo devido «ao aumento da concorrência o debilitado ambiente económico».
O BPI tinha baixado a recomendação da JM de «manter» para «vender», mas voltou hoje a colocar o «rating» da segunda maior distribuidora nacional em «hold», pois a queda de 9% nas acções na quarta feira levou a cotação das acções de novo para níveis que permitem sustentar a recomendação de «manter».
O Banco BPI tem um preço-alvo de 9,90 euros para as acções da empresa no final deste ano.
ESR mantém recomendação de venda
Em reacção às receitas ontem anunciadas pela JM, a Espírito Santo Research afirma que estas ficaram «ligeiramente acima das nossas estimativas, mas claramente abaixo do consenso do mercado, pois tínhamos as estimativas mais conservadoras».
O banco de investimento não vai alterar as suas previsões para os resultados da Jerónimo Martins de 2003 e 2004, apesar de considerar que «os actuais níveis de concorrência em Portugal vão pressionar as margens da JM.
A ESR está ainda preocupada com a apreciação do euro face ao zloty, pelo que decidiu manter a recomendação de «vender» para os títulos da empresa, bem como o preço-alvo nos 10,63 euros.
No entanto o analista Miguel Viana da ESR acredita que «o mercado já descontou as noticias negativas para a JM (com uma correcção de 9,9% desde o inicio do ano) e no curto prazo as acções da empresa devem estabilizar nos actuais níveis.
As acções da Jerónimo Martins seguiam a descer 2,55% para 9,18 euros, após terem atingido uma queda máxima de 4,67% para os 8,98 euros. Os títulos da empresa chegaram a verificar um ganho de 3,50% na abertura da sessão.
2004/01/09 10:12:00
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TRSM Escreveu:A ser verdade, se por um lado as vendas foram acima das estimativas, já as receitas foram muito abaixo, mas sou um autentico leigo em A.F.,como tal fico-me por aqui.
eheheheh... Nota-se.
Vendas ou Receitas é praticamente a mesma coisa...
As receitas foram abaixo porque eles alienaram os supermercados Sé no Brasil, os hipermercados na Polónia, etc, etc.
O que interessa é fazer as contas em termos equivalentes ou comparaveis.
Ainda não consegui ler uma notícia completa mas, à primeira vista, dá-me ideia que na sua globalidade os resultados são bastante positivos se atendermos a que foi um ano de recessão e de diminuição de consumo.
JAS
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Se a queda foi consequência da estimativa de resultados apresentada pela ESR, diria que poderá ter razão, mas coloco algumas duvidas que tenha sido isso.
A ser verdade, se por um lado as vendas foram acima das estimativas, já as receitas foram muito abaixo, mas sou um autentico leigo em A.F.,como tal fico-me por aqui.
Vamos vêr a reacção amanhã da menina, embora coloque muitas reservas numa subida repentina, como aconteceu na ultima apresentação.
abraço e boa sorte na JMT
TRSM
A ser verdade, se por um lado as vendas foram acima das estimativas, já as receitas foram muito abaixo, mas sou um autentico leigo em A.F.,como tal fico-me por aqui.
Vamos vêr a reacção amanhã da menina, embora coloque muitas reservas numa subida repentina, como aconteceu na ultima apresentação.
abraço e boa sorte na JMT
TRSM
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Bem, pelo evoluir da cotação alguém já sabe que deverão ser maus ou menos bons do que se esperavam.
Contudo, como em anteriores apresentação de resultados, o mercado acaba por considerar que a correcção até foi exagerada, falta saber se o mesmo vai acontecer agora.
Como não sou bruxo, prefiro esperar de fora e depois tomarei uma decisão, apesar de a JMT não ser uma acção muito predilecta.
abraço e aguarde com calma, não tente adivinhar fundos em correcções.
TRSM
Contudo, como em anteriores apresentação de resultados, o mercado acaba por considerar que a correcção até foi exagerada, falta saber se o mesmo vai acontecer agora.
Como não sou bruxo, prefiro esperar de fora e depois tomarei uma decisão, apesar de a JMT não ser uma acção muito predilecta.
abraço e aguarde com calma, não tente adivinhar fundos em correcções.
TRSM
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Ainda bem que caiu hoje!
Amanhã sobe bem,eheh
E a vela de hoje parece igualzinha à vela anterior à qual se seguiu subida.
Target a 2 meses: 11,7
E a vela de hoje parece igualzinha à vela anterior à qual se seguiu subida.
Target a 2 meses: 11,7
-
JMT Lover
Jas
As contas do Bes estão certas...
Pegando no teu exemplo:
1000*1.154= 1154 crescimento de 15.4% nas vendas
1154*0.855= 986.67 desvalorização de 14.5% da moeda
986.67/1000= 0.98667
0.98667-1= -0.01333=-1.333 variação relativa negativa.
Abraço, e bons negócios
Pegando no teu exemplo:
1000*1.154= 1154 crescimento de 15.4% nas vendas
1154*0.855= 986.67 desvalorização de 14.5% da moeda
986.67/1000= 0.98667
0.98667-1= -0.01333=-1.333 variação relativa negativa.
Abraço, e bons negócios
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Supõe que as vendas eram de 1000 zlotys e 1 zloty valia 0,5 Euros (n faço ideia qual a paridade efectiva).
A JM vendeu o equivalente a 500 Euros portanto.
As vendas aumentaram para 1154 zlotys. Cada zloty vale agora 14,5% menos Euros, isto é, vale 0,5*(1-0,145)= 0,4275 Euros.
As vendas são então de 1154
A questão é que se o zloty deste ano vale 14,5% menos do que o zloty do ano passado, se o do ano passado valia 1, o deste ano vale 0,855. Logo, o do ano passado vale 1/0,855= 1,1696 vezes mais que o deste ano, e não 1,145 vezes mais como o JAS está a supor.
Portanto, 986,66 zlotys do ano passado valem o mesmo que 1154 zlotys.
Salvo melhor opinião...
A JM vendeu o equivalente a 500 Euros portanto.
As vendas aumentaram para 1154 zlotys. Cada zloty vale agora 14,5% menos Euros, isto é, vale 0,5*(1-0,145)= 0,4275 Euros.
As vendas são então de 1154
A questão é que se o zloty deste ano vale 14,5% menos do que o zloty do ano passado, se o do ano passado valia 1, o deste ano vale 0,855. Logo, o do ano passado vale 1/0,855= 1,1696 vezes mais que o deste ano, e não 1,145 vezes mais como o JAS está a supor.
Portanto, 986,66 zlotys do ano passado valem o mesmo que 1154 zlotys.
Salvo melhor opinião...
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Visitante
Ora parece confuso isto 
??!!
Uma coisa que custou à JM 1000 E passou a valer 855.(desvalorizou 14,5%. Agora vendeu mais 15,4% de materiais logo, 131,67 ou seja,soma 991,67 . Bom continuo confuso 
!
Mas, o que está em causa é que algo que desvaloriza perde
. A JM vendeu mais produtos e por menos dinheiro . Logo não ganhou tanto como parece pois o poder de compra dos polacos decresceu . Queda aterradora 
!! Ainda bem que não tinha trocos para ir às compras 
.
??!!
Uma coisa que custou à JM 1000 E passou a valer 855.(desvalorizou 14,5%. Agora vendeu mais 15,4% de materiais logo, 131,67 ou seja,soma 991,67 . Bom continuo confuso
!
Mas, o que está em causa é que algo que desvaloriza perde
. A JM vendeu mais produtos e por menos dinheiro . Logo não ganhou tanto como parece pois o poder de compra dos polacos decresceu . Queda aterradora !! Ainda bem que não tinha trocos para ir às compras .-
tiopatinhas
Re: ???
JAS Escreveu:Deves ter andado na escola com os do BES... Tens que me explicar como chegas a essa conclusão.
Eu cá faço-as assim:
Se a Biedronka vendia 1000 em zlotys e aumentou as vendas em 15,4% passou a vender 1154 em zlotys.
Como o zloty desvalorizou 14,5%, a esses 1154 zlotys actuais, corresponderão 1008 "zlotys do ano passado".
Isso quer dizer que as vendas tiveram um acréscimo de 0,8% e não uma quebra de 1,3%.
Em zlotys do ano passado ou em euros.
JAS
JAS, as variações percentuais não são variações aritméticas mas variações geométricas...
Quando as vendas de um produto sobem 15%, passamos a ter 1.15 x A (em que A são as vendas originais). Se entretanto a moeda desvalorizou 14% passamos a ter 1.15 x A x 0.86 o que faz 0.989 x A...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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???
Deves ter andado na escola com os do BES... Tens que me explicar como chegas a essa conclusão.
Eu cá faço-as assim:
Se a Biedronka vendia 1000 em zlotys e aumentou as vendas em 15,4% passou a vender 1154 em zlotys.
Como o zloty desvalorizou 14,5%, a esses 1154 zlotys actuais, corresponderão 1008 "zlotys do ano passado".
Isso quer dizer que as vendas tiveram um acréscimo de 0,8% e não uma quebra de 1,3%.
Em zlotys do ano passado ou em euros.
JAS
Eu cá faço-as assim:
Se a Biedronka vendia 1000 em zlotys e aumentou as vendas em 15,4% passou a vender 1154 em zlotys.
Como o zloty desvalorizou 14,5%, a esses 1154 zlotys actuais, corresponderão 1008 "zlotys do ano passado".
Isso quer dizer que as vendas tiveram um acréscimo de 0,8% e não uma quebra de 1,3%.
Em zlotys do ano passado ou em euros.
JAS
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Não existiu qualquer tom jocoso... Simplesmente olhei para os valores e pareceu-me certo, pelo que escusado é o reparo sobre o suposto tom.
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Re: JMT
JAS Escreveu:Então se sobe as vendas em 15,4% e o zloty desvaloriza 14,5% dá uma quebra de 1,30%?
Assim de repente parece-me que está certo...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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JMT
A Espírito Santo Research baixou a recomendação para os títulos da Jerónimo Martins, de «neutral» para «venda», tendo em conta a subida da cotação em Dezembro e a expectativa de quebra das vendas em 2,3% no quatro trimestre de 2003.
Estes tipos são uns líricos...
E não sabem fazer contas.
A Espírito Santo prevê que as vendas na Polónia, em moeda local, tenham subido 15,4% no último trimestre de 2003. Mas, com a conversão para euros, em resultado da desvalorização do zloty, as vendas, em euros, apresentarão, uma quebra de 1,3% para os 241 milhões de euros.
A moeda polaca apresentou uma quebra de 14,5% no período em análise.
Então se sobe as vendas em 15,4% e o zloty desvaloriza 14,5% dá uma quebra de 1,30%?
Amanhã vamos ter surpresas na apresentação dos resultados...
E na 6ª feira vamos ver o que acontece.
Fico muito agradecido ao BES por ter recomendado a venda.
Assim comprei um pacote hoje no fecho a 9,53.
Baratinhas (*1).
JAS
(*1)- Só é pena ter outro pacote com preço médio a 10,48...
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J. Martins cai 5,1% com pessimismo nas vendas preliminares
7-1-2004 15:49
A Jerónimo Martins caiu 5,1 por cento para o mínimo da sessão nos 9,85 euros, perante o pessimismo dos investidores em torno das vendas preliminares da empresa, a serem reveladas amanhã.
Os analistas recuaram nas suas recomendações em bolsa, uma vez que esperam fracos resultados nas vendas preliminares da empresa.
BolsaPt.com
7-1-2004 15:49
A Jerónimo Martins caiu 5,1 por cento para o mínimo da sessão nos 9,85 euros, perante o pessimismo dos investidores em torno das vendas preliminares da empresa, a serem reveladas amanhã.
Os analistas recuaram nas suas recomendações em bolsa, uma vez que esperam fracos resultados nas vendas preliminares da empresa.
BolsaPt.com
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