Ao minuto: Descida do IRC avança fora do Orçamento

[ivopinto]

"A Vodafone pode lançar uma Oferta Pública de Aquisição sobre a Zon" para travar a fusão com a Optimus, defendem os analistas da Berengerg numa nota de ‘research' citada pela Reuters, frisando que, em qualquer dos cenários, os accionistas da Zon estão "melhor posicionados".

"Os accionistas da Zon são os melhor posicionados, na actual estrutura, para beneficiar quer da fusão com a Optimus quer com a especulação sobre um possível ‘bid' da Vodafone", acrescentaram numa nota após a 'conference call' da Sonaecom realizada ontem.

Na sexta-feira ao final da tarde, a Sonaecom anunciou o início de contactos com a empresária angolana Isabel dos Santos para uma fusão, via incorporação da Optimus na Zon. A operação ainda terá de ser aprovada pelos reguladores, nomeadamente a Autoridade da Concorrência, mas a sua conclusão está prevista para Julho.

Os analistas antecipam sinergias na ordem dos 700 milhões de euros resultantes da fusão da Optimus na Zon e acreditam que a nova empresa que surgirá da fusão vai trazer mais concorrência ao sector.

Por isso, a Berenberg questiona o papel da gigante britânica neste processo. "A fusão entre Optimus e Zon levanta questões sobre a capacidade de a Vodafone continuar a ser competitiva em Portugal. Por isso, pensamos que a Vodafone poderia avançar com uma ‘bid' sobre a Zon, mas seria difícil ter sucesso sem o acordo de Isabel dos Santos", defendeu a Berenberg, numa outra nota publicada antes da 'conference call'.

E notou que esta possibilidade está acautelada no acordo assinado entre a Sonaecom e a empresária angolana, depois de Ângelo Paupério, CEO da Sonaecom, ter revelado a existência de uma cláusula de "não restrição quanto a negociações com outros operadores".

"Isto significa que a Vodafone poderia negociar a aquisição da Zon com a sua principal accionista", acrescentou."

http://economico.sapo.pt/noticias/beren ... 58727.html

[TelmoCrisostomo]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Caro rasteiro concordo perfeitamente. Como já disse com a fusão a empresa começa a ter bases sólidas para subidas sustentadas.
Contudo é melhor termos cuidado que segundo o que vejo há aqui pessoas que pensam que o sentido deve ser o 0€ (ou têm acções da concorrência ou devem estar intrigados por terem saído antes do tempo! )

é pá ninguém aqui falou em valores absurdos na descida. O Adamhedge apresentou um gráfico e colocou a hipótese de a acção ir testar o suporte dos 2,65.

Aliás se existiu alguém eufórico foste tu com os teus price targets mirabolantes de 4,5 ou 8 euros. E rematadas com o sempre eloquente "o céu é o limite!"

O problema é que infelizmente alguns colegas de fórum foram levados na onda e entraram na euforia.

Isto apesar da chamada de atenção de alguns colegas de fórum para o mais que provável "sell on the news".

Aquela subida de mais de 50% até aos 4,5 são para quando? e os 8? Não me digas que era para ontem

Caro nook, lê os meus posts atrás e verás que disse que esses targets eram de médio e mais de longo prazo, até porque como disse também invisto a longo prazo....
Mas posso-te reafirmar o seguinte, na minha humilde opinião, o target de médio/longo é 1º os 3.80 e depois os 4.50! e não vejo assim tanta dificuldade em serem atingidos! E mais uma vez a frase que tanta confusão te faz "O CÉU É O LIMITE!" (agora dá-lhe a interpretação que entenderes).
Se os colegas que entraram na euforia fizeram day trade não duvido que tenham feito bons negócios, bem como os que sei, e que investem a longo prazo não se arrependem de nada e inclusivamente já previam esta correcção e têm targets idênticos aos meus!

Nook, sem stress... vamos fazer as pazes!
O limite é o céu!

Caro Telmo ... mas qual stress

Estamos só a esgrimir argumentos de uma forma salutar.

Para acabar a conversa dizer-te que achei fabuloso essa tua agora de que já previas esta correcção depois do anuncio da fusão. Brutal a sério!



Abraço,

Nook.

Não nook, como eu sei que as acções não corrigem dos ganhos, aliás nem nunca falei sobre correcções de subidas em outros tópicos, sempre pensei que a partir da data de anúncio da fusão fosse todos os dias a disparar brutalmente para cima de uma forma que dentro de poucos dias fosse até aos 8€, já que o limite é o céu!

[nook]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Caro rasteiro concordo perfeitamente. Como já disse com a fusão a empresa começa a ter bases sólidas para subidas sustentadas.
Contudo é melhor termos cuidado que segundo o que vejo há aqui pessoas que pensam que o sentido deve ser o 0€ (ou têm acções da concorrência ou devem estar intrigados por terem saído antes do tempo! )

é pá ninguém aqui falou em valores absurdos na descida. O Adamhedge apresentou um gráfico e colocou a hipótese de a acção ir testar o suporte dos 2,65.

Aliás se existiu alguém eufórico foste tu com os teus price targets mirabolantes de 4,5 ou 8 euros. E rematadas com o sempre eloquente "o céu é o limite!"

O problema é que infelizmente alguns colegas de fórum foram levados na onda e entraram na euforia.

Isto apesar da chamada de atenção de alguns colegas de fórum para o mais que provável "sell on the news".

Aquela subida de mais de 50% até aos 4,5 são para quando? e os 8? Não me digas que era para ontem

Caro nook, lê os meus posts atrás e verás que disse que esses targets eram de médio e mais de longo prazo, até porque como disse também invisto a longo prazo....
Mas posso-te reafirmar o seguinte, na minha humilde opinião, o target de médio/longo é 1º os 3.80 e depois os 4.50! e não vejo assim tanta dificuldade em serem atingidos! E mais uma vez a frase que tanta confusão te faz "O CÉU É O LIMITE!" (agora dá-lhe a interpretação que entenderes).
Se os colegas que entraram na euforia fizeram day trade não duvido que tenham feito bons negócios, bem como os que sei, e que investem a longo prazo não se arrependem de nada e inclusivamente já previam esta correcção e têm targets idênticos aos meus!

Nook, sem stress... vamos fazer as pazes!
O limite é o céu!

Caro Telmo ... mas qual stress

Estamos só a esgrimir argumentos de uma forma salutar.

Para acabar a conversa dizer-te que achei fabuloso essa tua agora de que já previas esta correcção depois do anuncio da fusão. Brutal a sério!



Abraço,

Nook.

[TelmoCrisostomo]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Caro rasteiro concordo perfeitamente. Como já disse com a fusão a empresa começa a ter bases sólidas para subidas sustentadas.
Contudo é melhor termos cuidado que segundo o que vejo há aqui pessoas que pensam que o sentido deve ser o 0€ (ou têm acções da concorrência ou devem estar intrigados por terem saído antes do tempo! )

é pá ninguém aqui falou em valores absurdos na descida. O Adamhedge apresentou um gráfico e colocou a hipótese de a acção ir testar o suporte dos 2,65.

Aliás se existiu alguém eufórico foste tu com os teus price targets mirabolantes de 4,5 ou 8 euros. E rematadas com o sempre eloquente "o céu é o limite!"

O problema é que infelizmente alguns colegas de fórum foram levados na onda e entraram na euforia.

Isto apesar da chamada de atenção de alguns colegas de fórum para o mais que provável "sell on the news".

Aquela subida de mais de 50% até aos 4,5 são para quando? e os 8? Não me digas que era para ontem

Caro nook, lê os meus posts atrás e verás que disse que esses targets eram de médio e mais de longo prazo, até porque como disse também invisto a longo prazo....
Mas posso-te reafirmar o seguinte, na minha humilde opinião, o target de médio/longo é 1º os 3.80 e depois os 4.50! e não vejo assim tanta dificuldade em serem atingidos! E mais uma vez a frase que tanta confusão te faz "O CÉU É O LIMITE!" (agora dá-lhe a interpretação que entenderes).
Se os colegas que entraram na euforia fizeram day trade não duvido que tenham feito bons negócios, bem como os que sei, e que investem a longo prazo não se arrependem de nada e inclusivamente já previam esta correcção e têm targets idênticos aos meus!

Nook, sem stress... vamos fazer as pazes!
O limite é o céu!

[*manchini*]

Vodafone pode lançar OPA sobre Zon para travar fusão Optimus-Berenberg

18/12/2012

LISBOA, 18 Dez (Reuters) - A gigante britânica Vodafone

VOD.L poderá avançar com uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) sobre a Zon Multimédia ZON.LS para impedir a fusão da líder no 'pay tv' em Portugal com a 'telecom' Optimus, da rival Sonaecom

SNC.LS , segundo o Berenberg.

Em duas notas divulgadas ontem, o banco de investimento manteve a recomendação 'Buy' para as acções da Zon e subiu o 'preço-alvo' dos anteriores 2,8 euros para 3,3 euros, o que representa um potencial de valorização de 14 pct face à actual cotação de 2,895 euros.

"A Vodafone pode lançar uma Oferta sobre a Zon", referiu, num dos cenários possíveis que poderão ter um impacto positivo nas acções da Zon.

"Os accionistas da Zon são os melhor posicionados, na actual estrutura, para beneficiar quer da fusão com a Optimus quer com a especulação sobre um possível 'bid' da Vodafone", referiu o banco de investimento numa nota que faz o balanço da 'conference call' da Sonaecom que ontem teve lugar. ID:nL5E8NH7AR

A Sonaecom anunciou na sexta-feira que chegou a acordo com a principal accionista da Zon, a empresária angolana Isabel dos Santos, para promover a muito aguardada fusão da sua 'telecom' Optimus com a líder no 'pay tv' em Portugal, num processo que poderá demorar pelo menos seis meses a concluir. ID:nL5E8NH96J

A fusão vai gerar avultadas sinergias de até 700 milhões de euros (ME) e criar um 'player' capaz de competir em toda a linha com a incumbente Portugal Telecom PTC.LS , dispondo de maior capacidade de investimento e de uma oferta 'quadruple play' -- telecomunicações fixas e móveis, Internet e 'pay tv'.

Os analistas têm referido que a Vodafone terá dificuldade em continuar competitiva num mercado dominado por um duopólio entre a incumbente PT e a empresa que resultar da fusão entre Optimus e Zon, já que será a única sem uma oferta 'quadruple play'.

"A fusão entre Optimus e Zon levanta questões sobre a capacidade de a Vodafone continuar a ser competitiva em Portugal. Por isso, pensamos que a Vodafone poderia avançar com uma 'bid' sobre a Zon, mas seria difícil ter sucesso sem o acordo de Isabel dos Santos", defendeu o Berenberg noutra nota divulgada antes da 'conference call' da Sonaecom.

Esta possibilidade está, de resto, acautelada no acordo assinado entre a Sonaecom e Isabel dos Santos, notou o banco, pois a gestão da dona da Optimus revelou na 'conference call' a existência uma cláusula de "não restrição quanto a negociações com outros operadores".

Isto "significa que a Vodafone poderia negociar a aquisição da Zon com a sua principal accionista (Isabel dos Santos)", adiantou.

As acções da Zon seguem a cair 3,15 pct na NYSE Euronext Lisbon .AD.LS , para 2,893 euros, enquanto as da Sonaecom perdem 1,23 pct para 1,531 euros, a corrigir dos fortes ganhos da sessão de ontem, face a uma subida de 0,47 pct do índice 'benchmark' português PSI20 .PSI20 .

Nota: Esta Recomendação de Investimento foi distribuída aos clientes do Berenberg a 17 de Dezembro de 2012.

O leitor deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.

(Por Filipe Alves; Editado por Sérgio Gonçalves)

((filipe.alves1@thomsonreuters.com)(+351 21 3509205)(Reuters Messaging: filipe.alves1.thomsonreuters.com@reuters.net))

[nook]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Caro rasteiro concordo perfeitamente. Como já disse com a fusão a empresa começa a ter bases sólidas para subidas sustentadas.
Contudo é melhor termos cuidado que segundo o que vejo há aqui pessoas que pensam que o sentido deve ser o 0€ (ou têm acções da concorrência ou devem estar intrigados por terem saído antes do tempo! )

é pá ninguém aqui falou em valores absurdos na descida. O Adamhedge apresentou um gráfico e colocou a hipótese de a acção ir testar o suporte dos 2,65.

Aliás se existiu alguém eufórico foste tu com os teus price targets mirabolantes de 4,5 ou 8 euros. E rematadas com o sempre eloquente "o céu é o limite!"

O problema é que infelizmente alguns colegas de fórum foram levados na onda e entraram na euforia.

Isto apesar da chamada de atenção de alguns colegas de fórum para o mais que provável "sell on the news".

Aquela subida de mais de 50% até aos 4,5 são para quando? e os 8? Não me digas que era para ontem

[TelmoCrisostomo]

esquçe o GAP que possa vir de 2011.
o que interessa é agora, e para já podemos ter a casa arrumada.
mas todo o cuidado é pouco, e como sabes eu jogo ao céntimo, e se ela quiser quebrar novamente vai logo embora nas horas.
Tenho tido pouca sorte coo os stop que coloco, +e que pareçe que estão a ver onde os coloco, porque mal os coloco, elas vão logo lá, lol...

Abraços

sim, mas com uma posição reduzida de 5000 a 2.863€.
Ainda não muito confiante porque estava á espera dela mais ali nos 2.83 a 2.85€.
Mas OK, á que arriscar.

abraços

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

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Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Rateiro segundo o que vejo já fechou o gap...

entras-te?

Qual o target?

E já que falamos de gap´s a fechar, não vêm um próximo nos [3,74;3,82] em no início de Maio de 2011?

Eu cá gosto de investir a longo prazo e falo desse gap porque até à fusão estar finalizada, e com a casa agora arrumada, conto com ele fechado

Cumptos.

[rasteiro]

esquçe o GAP que possa vir de 2011.
o que interessa é agora, e para já podemos ter a casa arrumada.
mas todo o cuidado é pouco, e como sabes eu jogo ao céntimo, e se ela quiser quebrar novamente vai logo embora nas horas.
Tenho tido pouca sorte coo os stop que coloco, +e que pareçe que estão a ver onde os coloco, porque mal os coloco, elas vão logo lá, lol...

Abraços

sim, mas com uma posição reduzida de 5000 a 2.863€.
Ainda não muito confiante porque estava á espera dela mais ali nos 2.83 a 2.85€.
Mas OK, á que arriscar.

abraços

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
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Abraços

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Não vai nada!
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Rateiro segundo o que vejo já fechou o gap...

entras-te?

Qual o target?

E já que falamos de gap´s a fechar, não vêm um próximo nos [3,74;3,82] em no início de Maio de 2011?

[TelmoCrisostomo]

sim, mas com uma posição reduzida de 5000 a 2.863€.
Ainda não muito confiante porque estava á espera dela mais ali nos 2.83 a 2.85€.
Mas OK, á que arriscar.

abraços

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

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Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Rateiro segundo o que vejo já fechou o gap...

entras-te?

Qual o target?

E já que falamos de gap´s a fechar, não vêm um próximo nos [3,74;3,82] em no início de Maio de 2011?

[rasteiro]

sim, mas com uma posição reduzida de 5000 a 2.863€.
Ainda não muito confiante porque estava á espera dela mais ali nos 2.83 a 2.85€.
Mas OK, á que arriscar.

abraços

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Rateiro segundo o que vejo já fechou o gap...

entras-te?

[TelmoCrisostomo]

bom dia,

o gap, segundo vejo no meu gráfico fecha a 2,85 que ainda não atingiu.

No meu parece-me que sim... até porque foi lá e pulou logo para cima

[jevang2]

bom dia,

o gap, segundo vejo no meu gráfico fecha a 2,85 que ainda não atingiu.

[TelmoCrisostomo]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Rateiro segundo o que vejo já fechou o gap...

entras-te?

[TelmoCrisostomo]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

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Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

Caro rasteiro concordo perfeitamente. Como já disse com a fusão a empresa começa a ter bases sólidas para subidas sustentadas.
Contudo é melhor termos cuidado que segundo o que vejo há aqui pessoas que pensam que o sentido deve ser o 0€ (ou têm acções da concorrência ou devem estar intrigados por terem saído antes do tempo! )

[rasteiro]

enquanto não fechar o GAP, não vão descansar, e está quase.
Depois sim entrar, para uma subida consistente.
É o que o JE vai fazer.

Abraços

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

[TelmoCrisostomo]

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

Não vai nada!
Agora a empresa vai abrir falência! ENFIM

[nook]

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

Não vai nada ...isto agora é 4,5 ---> 8 euros!!

Estas casas de investimento não percebem nada disto ... o céu agora é o limite!!

[Adam hedge]

... com uma vela destas o que haverá para dizer... não me admirava nada que vá á zona dos 2.65

as emoçoes na bolsa são coisas malvadas que temos de deixar de fora,mas um gajo é um ser-humano

[TelmoCrisostomo]

Confesso algum espanto com os price target.s emitidos por estes iluminados, tendo em conta o comportamento deles antes/durante/depois da crise económica sobretudo após 2008, enfim......

Cumps e B.N.

[bolsa]

Confesso algum espanto com os price target.s emitidos por estes iluminados, tendo em conta o comportamento deles antes/durante/depois da crise económica sobretudo após 2008, enfim......

Cumps e B.N.

[nook]

JPMorgan: Sinergias da fusão podem chegar aos 400 milhões de euros
17 Dezembro 2012, 13:20 por Raquel Godinho | rgodinho@negocios.pt

O banco de investimento norte-americano vê o negócio proposto como "positivo" para ambas as empresas.



Na passada sexta-feira, Isabel dos Santos e a Sonaecom anunciaram que iriam propor às administrações das empresas a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus.

Isabel dos Santos e a Sonaecom acordaram que considerariam como aceitável uma relação de troca baseada numa valorização da Zon correspondente a 150% da Optimus, sem prejuízo de considerarem uma relação de troca diferente que as administrações da Optimus e da Zon venham a considerar mais adequada.

"Estimamos um potencial de subida de 15% para a Sonaecom (ou de desvalorização de 10% para a Zon) baseado no rácio de fusão proposto de 150%, antes de considerar o valor criado com as sinergias", escrevem os analistas do JPMorgan.

Em relação a estas sinergias, o banco de investimento prevê que possam ser avaliadas em 0,80 euros da cotação da Zon e 0,40 euros da cotação da Sonaecom.

O banco de investimento frisa que a Sonaecom permanecerá cotada "pelo menos, inicialmente", o que "sugere um desconto de liquidez ('holding') para os minoritários da Sonaecom, pelo menos no curto prazo".

Ou seja, "os minoritários da Sonaecom vão (pelo menos inicialmente) continuar investidos numa 'holding', com outros accionistas directamente investidos na empresa operacional, o que pode levar a um desconto", escreve o JPMorgan.

O banco de investimento estima em 400 milhões de euros as sinergias potenciais deste negócio.

Os analistas atribuem uma recomendação de "overweight" para a Sonaecom e de "neutral" para a Zon Multimédia, com base na visão de que "as sinergias estão já algo descontadas na cotação da Zon (que está 0,80 euros acima dos mínimos recentes), mas que o prémio que a Sonaecom recebe não está completamente reflectido na cotação".

O banco avalia a dona da TV Cabo em 2,90 euros, enquanto o preço-alvo da Sonaecom é de 2,20 euros.

A Zon Multimédia segue a valorizar 9,45% para os 3,08, enquanto a Sonaecom aprecia 3,52% para os 1,59 euros. Já a Sonae SGPS ganha 4,95% para os 0,7 euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... aecom.html

[nook]

Santander sobe avaliação das acções da Sonaecom e Zon Multimédia
17 Dezembro 2012, 12:54 por Nuno Carregueiro | nc@negocios.pt

Banco de investimento estima que, no curto prazo, a Sonaecom terá um comportamento em bolsa superior ao registado pela Zon.



Depois da proposta de fusão entre a Optimus e a Zon, avançada pela Sonaecom e Isabel dos Santos, a unidade de "research" do Santander elevou de 50% para 75% a probabilidade deste cenário vir a concretizar-se.

Em resultado do acordo, o Santander reviu também em alta as avaliações das acções das duas empresas cotadas. O preço-alvo da Zon melhorou de 2,73 euros para 2,85 euros, enquanto a avaliação da Sonaecom subiu de 1,81 euros para 1,89 euros.

A recomendação para a Zon é de "manter" e a da Sonaecom é de "comprar", sendo que o Santander estima que, "dado que não foi avançado nenhum valor de referência para o negócio", a Sonaecom apresente em bolsa um comportamento superior ao da Zon no curto prazo. Tendo em conta a cotação de sexta-feira da Zon, o Santander refere que a cotação da Sonaecom deveria estar em 1,84 euros.

Para a Sonaecom o Santander alerta que poderá ser aplicado no mercado um desconto de "holding" (em conjunto com Isabel dos Santos passará a controlar 51% da empresa resultante da fusão). "Mas a Sonaecom terá um papel chave na nova empresa, pelo que acreditamos que o desconto de 'holding' será muito menor depois de concluída a fusão", referem os analistas do banco de investimento.

O Santander avalia ainda os potenciais entraves à operação, que passam pela exigência do lançamento de uma OPA e pela não aprovação da operação por parte dos accionistas da Zon, o que "parece pouco provável".

Quanto às questões regulatórias, o Santander não vê que sejam levantados problemas, já que a operação não terá irá alterar de forma substancial o mercado de telecomunicações em Portugal.

As acções da Zon sobem 7,07% para 3,013 euros e os títulos da Sonaecom avançam 4,23% para 1,601 euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... media.html

[nook]

Nascimento da “Zonae” leva Citi a subir avaliação da Zon para 2,60 euros
17 Dezembro 2012, 12:06 por Raquel Godinho | rgodinho@negocios.pt

Numa nota de investimento intitulada “o nascimento da ‘Zonae’”, o Citi sublinha ainda que esta fusão é “operacionalmente negativa” para a Portugal Telecom.


Esta é a reacção do banco de investimento norte-americano ao anúncio de Isabel dos Santos e da Sonaecom, na passada sexta-feira, de que iriam propor às administrações das empresas a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus.

Isabel dos Santos e a Sonaecom acordaram que considerariam como aceitável uma relação de troca baseada numa valorização da Zon correspondente a 150% da Optimus, sem prejuízo de considerarem uma relação de troca diferente que as administrações da Optimus e da Zon venham a considerar mais adequada.

Analisando o impacto nas acções, “a Zon pode beneficiar no curto prazo da especulação do mercado em relação a uma potencial contra-oferta”, pelo que o banco mantém a recomendação de “neutral”. Mas, sobe a avaliação para os 2,60 euros face aos 2,40 euros anteriores. A nova avaliação confere-lhe margem para cair 13,4%.

Por outro lado, “o negócio não deverá afectar o valor fundamental da Sonaecom, mas como a transforma num veículo para as acções da Zon, vemos um impacto negativo a médio-prazo e cortamos a recomendação para ‘vender’”, referem os mesmos analistas que lhe conferiam antes um “rating” de “neutral”. O preço-alvo é de 1,30 euros, representando um potencial de descida de 19,3% face à cotação actual.

“Baseada no apoio dos accionistas de controlo de ambas as empresas, esperamos que a proposta de fusão seja bem sucedida, a menos que uma oferta concorrente seja apresentada”, referem os mesmos analistas.

“No entanto, o foco do mercado deverá voltar-se para a Vodafone Portugal, que é o único operador móvel puro à parte, e que foi também apresentado como um potencial comprador da Zon pela imprensa, no início de 2012, embora não tenha feito nenhum comentário sobre qualquer movimento”, concluem os mesmos especialistas.

Contudo, o banco não acredita que a Vodafone se envolva neste negócio devido a barreiras estratégicas e práticas.

Já para a Portugal Telecom, o Citi considera que este negócio é “operacionalmente negativo”, pois um “operador alternativo com uma forte presença na rede vai limitar a vantagem da PT”. “Acreditamos que o mercado pode ver este negócio inicialmente como negativo para a PT, à qual conferimos ‘comprar’, mas deveremos ver um potencial de valorização implícito para a cotada como um deslocamento”, conclui o banco de investimento.

A equipa de analistas do Citigroup lembra que esta operação está ainda sujeita a aprovações regulatórias e que não deverá estar concluída antes da segunda metade de 2013.

O banco de investimento procedeu a pequenos ajustes de estimativas para as três empresas.

A Zon Multimédia soma 6,68% para os 3,002 euros, enquanto a Sonaecom aprecia 4,82% para os 1,61 euros.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... euros.html

[TelmoCrisostomo]

16 Dezembro 2012, 23:30 por Raquel Godinho | rgodinho@negocios.pt

Entre os investidores da bolsa de Lisboa esta era uma notícia esperada há alguns anos. Os bancos de investimento destacavam frequentemente as vantagens do negócio e suportavam o desempenho das acções.

Entre os investidores da bolsa de Lisboa esta era uma notícia esperada há alguns anos. Os bancos de investimento destacavam frequentemente as vantagens do negócio e suportavam o desempenho das acções.

[nook]

Analistas
Fusão pode gerar sinergias superiores 700 milhões

Mariana Adam
17/12/12 10:57


Os analistas defendem que a fusão Zon e Optimus tem elevadas chances de sucesso e as sinergias podem ascender a 700 milhões.



Os analistas acreditam que a fusão entre a Zon Multimédia e a Optimus, da Sonaecom, permitirá sinergias que podem superar os 700 milhões de euros, devido à possibilidade de redução de custos operacionais e de Capex, graças à partilha de redes e de outras infra-estruturas. "As sinergias estimadas poderão exceder os 700 milhões de euros, o que corresponde a 50% da capitalização bolsista conjunta das duas empresas", referiu o UBS numa nota divulgada hoje, de acordo com a Reuters, acrescentando que a generalidade das precisões de analistas para as sinergias do negócio, de entre 300 milhões e 400 milhões, "são conservadoras".

"Há muitos custos que podem ser partilhados, como a publicidade, ‘call centers', administrativos, sistemas de cobrança, estruturas comerciais, etc", frisou o banco suíço.

Recorde-se que na passada sexta-feira a Sonaecom anunciou em comunicado à CVMM que, juntamente com a empresária angolana Isabel dos Santos, que tem uma participação de 28,8% na Zon, chegaram a acordo "no sentido de promover junto das administrações da Zon Multimédia e da Optimus uma operação de fusão entre as duas empresas, por incorporação da Optimus na Zon". O processo de fusão entre a Zon e a Optimus deverá estar concluído em Julho do próximo ano, avançou hoje o Diário Económico.

O Nomura referiu que a fusão entre o líder no ‘pay tv' em Portugal e a Optimus "faz sentido estratégico, especialmente tendo em conta a difícil conjuntura macroeconómica", ainda de acordo com a Reuters.

"Fusão com elevadas hipóteses de sucesso"

Os especialistas defendem ainda que a fusão tem "elevadas possibilidades de ter o ‘ok' dos accionistas de ambas as empresas e autoridades. A fusão necessita de autorização dos accionistas e das autoridades regulatórias, que em nossa opinião deverá ser favorável", referiu ainda o UBS.

O Citigroup espera também que a fusão seja bem sucedida, "mas deverá levar tempo e estar sujeita à aprovação por parte dos reguladores". "Estimamos que não seja completo antes do segundo semestre de 2013", frisou o banco de investimento.

Há momentos, a Sonaecom disparava 7,68% para 1,654 euros, o nível mais alto desde Novembro de 2010, numa sessão de alta-frequência para os títulos da dona da Optimus. É que em hora de meia de negociação na bolsa nacional, já foram trocados mais de dois milhões de títulos da cotada, cerca de dez vezes mais do que a média de negociação diária dos últimos 12 meses.

Por sua vez, a Zon acelera agora 8,03% para 3,04 euros, a cotação mais elevada desde Julho do ano passado. Os títulos chegaram hoje a disparar 14%. No total, já foram trocados 1,1 milhões de papéis da empresa liderada por Rodrigo Costa, face à média diária de 500 mil títulos do último ano.

"O que está a levar à valorização da Zon e da Sonaecom é a elevada probabilidade de o negócio avançar e de assim se gerarem elevadas sinergias", referiu à Reuters Luís Gonçalves, trader da GoBulling. "O mercado está a incorporar as elevadas probabilidades de o negócio de facto se concretizar, depois de durante anos ter sido especulado", acrescentou. Também a Sonae beneficiava com esta notícia, subindo mais de 5% para 0,70 euros.

Para os analistas, a criação de uma nova empresa que vai juntar a Zon e a Optimus vai permitir maior concorrência no sector, actualmente dominado pela Portugal Telecom, cujos títulos desciam 2% para 3,749 euros.

http://economico.sapo.pt/noticias/fusao ... 58641.html