"Dilemas", "decisões difíceis" e eleições em torno do corte do Norges Bank com Israel

[_x_]

Essas idas de 8 aos 10 e travagem aos 7, parece não uma mercearia mas um toyota GTI!

Enquanto as contas não apresentarem melhoras visíveis e duradouras, a cotação não passa a linha lixada!

A tipa (JM) até teve hoje um belo dia a contra ciclo, ou será conta rotações?
Passou a linha lixada? Não! Então, esqueçam a coisa.
Há mais mercearias à venda.

[EuroSexy]

A empresa tem valor crescente ano após ano.
É uma questão de alguns anos vê-la acima de 20 euros.
Neste momento já está a desconto, mas o preço do mercado pode influenciar já os fundamentais de valor. No entanto como uma tendência se auto-reforça sempre creio que são necessários sinais.

Se amanhã por exemplo disparasse para 10 euros o que vocês iam dizer? Qual a lógica?
E depois de vir aos 10 se voltasse aos 7 para a partir daí entrar num longo bullmarket?
Tudo sai ao contrário do espectável.

Quem quis sair não saiu já?

[SFT]

Boas

Iniciei esta semana uma análise às contas da JM (apenas consultei os últimos 5 trimestres). Para já (e a quente...) destaco o seguinte:

- As existências (inventários) têm aumentado ao longo dos trimestres analisados, o que não é um bom sinal:
30/06/2014: 594,167M
31/03/2014: 579,906M
31/12/2013: 574,992M
30/09/2013: 493,086M
30/06/2013: 459,980M
(ou seja, de 30/06/2013 para 30/06/2014 os armazéns da JM aumentaram os stocks em 29%, o que não é um bom sinal... Por seu turno a dívida a fornecedores tem-se mantido estável (e a meu ver, elevada!)... ou seja, se se deve o mesmo e não se vendem artigos para gerar lucros tendo em vista pagar dívidas de CP, o negócio não anda lá muito bem...)

Verifiquei também que aumentaram os Empréstimos LP nos últimos trimestres:
30/06/2014: 609,550M
31/03/2014: 451,607M
31/12/2013: 369,073M
(de 31/12/2013 para 30/06/2014 os empréstimos pedidos aumentaram em 65%).

Verifiquei também que o Sr. Vasco Santos vendeu em Junho de 2014 as 41.500 ações que detinha ao preço médio de 12,51€ (encaixou 519.641€)... e fez muito bem porque aos preços atuais encaixava só 346.816€... esta informação já tem quase um mês e pode ser consultada em http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... presa.html

Continuarei mais tarde a opinar acerca da minha análise. Até lá gostava de um feedback vosso

Uma análise um bocado enviesada não achas?

Já tentaste fazer o rácio Inventário/número de lojas? Se calhar tem mais inventário por que tem mais lojas?...

Quanto aos empréstimos: empresa em expansão/investimento que querias? Que o dinheiro caísse do céu para investir?...

Quanto ao senhor Vasco Santos, não me pronuncio.

Podes é questionar para onde é que foi o dinheiro gerado pelas operações no primeiro trimestre (e que justifica a diferença entre o 2ºQuarter de 2014 e o 2ºQ de 2013) e por que razão é que a deflacção prejudica a JM mas a queda do preço do petróleo e o aumento do USD face ao EUR não prejudica a Galp.

Eu curtia saber isso

Abc

*Editado*

[ParaCima]

eu acho fantastico que uma empresa tenha mais inventário e tenha a mesma dívida a fornecedores...ou ent não... isso pode significar que a empresa teve uma diminuição do custo médio... o que os produtos comprados a mais foram "pagos na hora"(interpretem isto com a rotação do stock)

pode haver as duas interpretações... neste caso daria que é mais a segunda... mas a jeronimo tem apostado em centros logiscos, na minha opinião, com o objectivo de aumentar as suas contidades, logo uma redução do custo unitário...

já fiz a minha análise... continuo a achar caro... mas só o tempo dirá...

[SERRA LAPA]

Se os dados fossem ao contrário não terias uma descida dos 18,5 € para os 8,5 mas para os 28,5!

A questão é se a este preço, está ou não a um enorme desconto?

[Triplano]

Boas

Iniciei esta semana uma análise às contas da JM (apenas consultei os últimos 5 trimestres). Para já (e a quente...) destaco o seguinte:

- As existências (inventários) têm aumentado ao longo dos trimestres analisados, o que não é um bom sinal:
30/06/2014: 594,167M
31/03/2014: 579,906M
31/12/2013: 574,992M
30/09/2013: 493,086M
30/06/2013: 459,980M
(ou seja, de 30/06/2013 para 30/06/2014 os armazéns da JM aumentaram os stocks em 29%, o que não é um bom sinal... Por seu turno a dívida a fornecedores tem-se mantido estável (e a meu ver, elevada!)... ou seja, se se deve o mesmo e não se vendem artigos para gerar lucros tendo em vista pagar dívidas de CP, o negócio não anda lá muito bem...)

Verifiquei também que aumentaram os Empréstimos LP nos últimos trimestres:
30/06/2014: 609,550M
31/03/2014: 451,607M
31/12/2013: 369,073M
(de 31/12/2013 para 30/06/2014 os empréstimos pedidos aumentaram em 65%).

Verifiquei também que o Sr. Vasco Santos vendeu em Junho de 2014 as 41.500 ações que detinha ao preço médio de 12,51€ (encaixou 519.641€)... e fez muito bem porque aos preços atuais encaixava só 346.816€... esta informação já tem quase um mês e pode ser consultada em http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... presa.html

Continuarei mais tarde a opinar acerca da minha análise. Até lá gostava de um feedback vosso

[_x_]

Euro, desculpa lá, não percebi, podias por um gráfico a demonstrar isso?

[Badjuras]

Noah, eu diria que:
Qual a maior probabilidade de vir para baixo dos 7 ou ir já testar os 10?
Eu penso que aqui pode haver uma correria aos 10 devido ao reequilibrar do valor. O valor da JM deverá a longo prazo encaminhar-se para cima de 20 euros, mas são necessários alguns anos. Por agora o preço anda abaixo do valor. Mas os preços do mercado têm influência directa no valor fundamental e podem alterá-lo. Mesmo assim quando a tendência de baixa corrige um excesso de optimismo pode ter sempre o poder de corrigir mais que o esperado e não fazer o que parece provável. No entanto uma ida aos 10 é espectável.
Boa sorte.

Perdoe-me o cepticismo, mas, poderá por favor fundamentar com números porque o valor "deverá encaminhar-se para cima de 20 euros" no longo prazo?

Obrigado.

[EuroSexy]

Noah, eu diria que:
Qual a maior probabilidade de vir para baixo dos 7 ou ir já testar os 10?
Eu penso que aqui pode haver uma correria aos 10 devido ao reequilibrar do valor. O valor da JM deverá a longo prazo encaminhar-se para cima de 20 euros, mas são necessários alguns anos. Por agora o preço anda abaixo do valor. Mas os preços do mercado têm influência directa no valor fundamental e podem alterá-lo. Mesmo assim quando a tendência de baixa corrige um excesso de optimismo pode ter sempre o poder de corrigir mais que o esperado e não fazer o que parece provável. No entanto uma ida aos 10 é espectável.
Boa sorte.

[_Noah]

EDIT - Introdução de ordens sem contas título associadas...

Negociar contra a tendência, poderá eventualmente compensar....desta vez, vai pagar a mariscada

_Noah

[carlosmaga]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

essa linha (a de baixo) não é uma LT - quanto muito será a base de um canal..

O ponto é o de saber se confirmam a penetração da linha de retorno do canal nos V/ gráficos (pois poderei não ter escolhido bem os pontos de contacto). Se sim, pensam que haverá uma aceleração da tendência?

[rsacramento]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

essa linha (a de baixo) não é uma LT - quanto muito será a base de um canal..

[carlosmaga]

À inferior das apresentadas no gráfico, que vem desde Abr/2013.

[rsacramento]

a que linha chamas LTd?

[carlosmaga]

Algum dos foristas confirma que a LTD foi penetrada em baixa de forma válida cfr. gráfico que anexo?

[ParaCima]

A única explicação que eu vejo é que o mercado é irracional e que cria oportunidades a longo prazo

O mercado sao pessoas que como quase nenhum percebe nada de economia mesmo traders profissionais, só ligam a lucros de curto prazo e esses desceram. Depois isto

ao ebitda apliquei uma taxa de decréscimo de 2% ao ano, até 2018... foi o que aconteceu entre o 1 s de 2013 e o 1 s de 2014...
capex 485 milhões no primeiros 2 anos, 480 no terceiro e 475 milhões no ultimo...não haverá tanta disponibilidade de crescimento mas continuará a crescer...

é a razão pela qual me vai render bom dinheiro. Incapacidade de perceber que se deve avaliar a performence duma empresa como a JM pela competencia demonstrada em 10 anos e nao apenas no ultimo ano.
Os resultados irão inverter não sei se já nesta apresentação de resultados de dia 29, e quando tal acontecer o panic sell acabará e retomará em força a tendencia bull. Até lá pacientemente à espera.

se todos pensássemos da mesma maneira nao haveria mercado... espero que chegue aos meus valores e depois disso faça o que dizes... assim ganhariamos os dois!!!

[jccgold]

A única explicação que eu vejo é que o mercado é irracional e que cria oportunidades a longo prazo

O mercado sao pessoas que como quase nenhum percebe nada de economia mesmo traders profissionais, só ligam a lucros de curto prazo e esses desceram. Depois isto

ao ebitda apliquei uma taxa de decréscimo de 2% ao ano, até 2018... foi o que aconteceu entre o 1 s de 2013 e o 1 s de 2014...
capex 485 milhões no primeiros 2 anos, 480 no terceiro e 475 milhões no ultimo...não haverá tanta disponibilidade de crescimento mas continuará a crescer...

é a razão pela qual me vai render bom dinheiro. Incapacidade de perceber que se deve avaliar a performence duma empresa como a JM pela competencia demonstrada em 10 anos e nao apenas no ultimo ano.
Os resultados irão inverter não sei se já nesta apresentação de resultados de dia 29, e quando tal acontecer o panic sell acabará e retomará em força a tendencia bull. Até lá pacientemente à espera.

[Artista Romeno]

Artista

Então para ti, a cotação seguirá directo até aos € 7,00, sem ressaltar tecnicamente.... A minha dúvida reside no esmagamento da sobrevenda

_Noah

eu estava a falar do fair value ressaltar pode sempre faze lo e ha de o fazer... agora quando ja nao sei

[_Noah]

Artista

Então para ti, a cotação seguirá directo até aos € 7,00, sem ressaltar tecnicamente.... A minha dúvida reside no esmagamento da sobrevenda

_Noah

[Artista Romeno]

este beta é o que tá na Reuters para a jmt... por isso é que pedi a alguém que confirma-se o beta através de outra fonte... com um rf de 0,04 e um rm de 0,12 temos 6,46... não descontei os interesses. se tirar os interesses dá-me 6,05

6 euros e picos não é impossivel se o plano estrategico for um flop e os lucros tambem nao deve falhar muito mesmo assim o premio de risco de 8% é alto mas a jm a 7 euros pode nao ser uma realidade assim tao distante é a tal hisoria de uma empresa em crescimento e rentavel que deixou de ser vista como tal

[ParaCima]

este beta é o que tá na Reuters para a jmt... por isso é que pedi a alguém que confirma-se o beta através de outra fonte... com um rf de 0,04 e um rm de 0,12 temos 6,46... não descontei os interesses. se tirar os interesses dá-me 6,05

[Artista Romeno]

mesmo assim este beta nao é o da corticeira mete o rf em 0,04 e o rm em 0,12 e refaz e vais ver que dá mais que os 5,1 euros

[ParaCima]

boas pessoal...

estive a avaliar a jmt é dá-me um preço de 5,10.

explico os cálculos

Rf=0.06
beta=0,64
RM= 0,15

ao ebitda apliquei uma taxa de decréscimo de 2% ao ano, até 2018... foi o que aconteceu entre o 1 s de 2013 e o 1 s de 2014...
capex 485 milhões no primeiros 2 anos, 480 no terceiro e 475 milhões no ultimo...não haverá tanta disponibilidade de crescimento mas continuará a crescer...

com o crescimento das vendas... parece que vão continuar a subir, prevejo o (aumento) do fundo maneio, isto é, a empresa cada vez terá o fm mais negativo... mesmo sendo explicado (no relatorio) que a empresa teve um problema neste semestre em comparação com os períodos homólogos devido aos stock acumulados, logo maior prazo de rotação de stock´s (diminuído) assim o capital circulante.... como me parece que as lojas têm armazéns limitado... não acredito que possam crescer muito, apostando numa melhoria desse factor devido ao crescimento das vendas e das lojas... se é negativo, certamente mantendo os prazos de stock e de pagamento, com o aumentar das vendas a diferença que já existe terá tendência a tornar-se ainda mais negativo... neste parâmetro dou uma variação de 30 milhões...

com a redução do ebitda certamente que os impostos serão menores... parece-me que a partir do ebitda só teremos os juros e nesta área a empresa terá tendência a subir e nunca a descer, ou temos as depreciações que tb terão tendência a crescer...logo não posso tirar outra conclusão senão a de que os impostos terão um decréscimo...

Ps: Artista agora percebi que o fundo maneio neste caso seria negativo... eu fiz o raciocínio normal, isto é, os capital circulante é "sempre" positivo, logo com menos capital circulante teríamos um fundo maneio melhor...

estas são as minhas contas, são uma partilha que não serve como qualquer recomendação de compra ou de venda. gostaria de agradecer ao artista por me ter ajudado a montar o esquema... cumprimentos

[ParaCima]

alguém me consegue facultar o beta da jeronimo? cumprimentos

eu vi na Reuters e pareceu-me demasiado baixo 0,64

[TheMolle]

nesta última descida a jmt tem feito uma série de doji, e este de hoje é mais um

Ora nem mais!

Fiz referência a este apenas por ter sido formado no dia de hoje. Dia caracterizado por pouca falta de incerteza relativamente ao rumo a tomar na maioria das cotadas do PSI, especialmente os pesos pesados.

Mas não passa de mais um doji num bear market fortíssimo que a JM tem vivido!