Quase um quinto da despesa social pública volta ao Estado

[mcarvalho]

Aquisição de empresa alemã permite à Inapa diversificar a oferta


04/03/2008


A aquisição ontem anunciada pela Inapa de uma empresa alemã de comunicação visual deverá permitir à empresa diversificar a sua oferta no negócio de distribuição de papel, consideram os analistas do BPI. Contudo, estes responsáveis frisam que não foi divulgado o investimento desta aquisição pelo que não podem ter "uma clara avaliação do impacto deste negócio".

A Inapa anunciou ontem que, através da Inapa Viscom, subsidiária da sua dominada Papier Union, adquiriu a empresa Complott Art-Vertrieb, uma sociedade alemã de distribuição de material de comunicação visual, líder do seu sector no mercado alemão e que obteve, no ano passado, um volume de vendas de 10,6 milhões de euros.

"Impacto: Neutral nesta fase. Acreditamos que este movimento deve permitir à Inapa diversificar a sua oferta no negócio de distribuição de papel, entrando em novos "nichos" (...) e alcançando alguns ganhos de -cross selling-", referem os analistas do BPI no "Iberian Daily" de hoje.

A mesma fonte acrescenta que a empresa agora adquirida representa cerca de 1% das receitas consolidadas da Inapa e 1,8% das suas receitas na Alemanha. O banco de investimento relembra que a Inapa "tem estado seriamente empenhada em começar novas linhas de negócio de forma a tornar-se um fornecedor integrado e tem feito recentemente algumas pequenas aquisições em novas áreas de negócio na Alemanha e na França".

Contudo, a empresa liderada por Félix Morgado não revelou qual o investimento desta operação nem a sua rendibilidade, o que impede o BPI de fazer uma clara avaliação do impacto deste negócio, frisando que o mercado alemão é o principal mercado da Inapa, representando cerca de 52% das suas receitas concolidadas.

O BPI tem uma recomendação de "comprar" e um preço-alvo de 1,20 euros para as acções da Inapa.

O Caixa BI no "Daily" de hoje refere, também, que no último relatório emitido sobre a empresa já incluiu os objectivos do Plano Estratégico nas suas estima tivas. "No plano citado a Inapa enfatiza a concentração nos mercados tidos como core pelo grupo, focando sobretudo os objectivos quanto ao alargamento da gama de produtos distribuídos pelo grupo para áreas de negócio complementares às tradicionais, pelo que nos manifestamos favoravelmente a estas notícias", afirma o banco de investimento que tem uma recomendação de "acumular" e um preço-alvo de 1,35 euros para a empresa.

As acções da Inapa [INA] seguiam estáveis nos 0,89 euros.

fonte bpi

[Nyk]

Mais um dia de impasse, lá se aguentou nos 0,90€, vamos ver se consegue aguentar nesse valor até apresentação dos resultados.

[Titleist]

Gráfico actualizado dia 05/03/2008 - para além da MM200 e da MM30, é visualizada tb a MM68 (nº dias decorridos após operação de aumento de capital - 23/11/2007)

Resultados dia 11 - terça-feira

[Nyk]

Mais um dia de acumulação, fez uma pequena subida até aos 0,93€, dá para ver que a INAPA é um titulo que mal os mercados sobem alguma coisa ela vai logo atrás, veremos se amanhã se aguenta acima dos 0,93.

[Nyk]

A INAPA lá continua na sua caminhada lenta que possivelmente até a data de apresentação dos resultados dia 11 de março assim continuará, esperemos que os resultados sejam interesantes e tenham força para fazer despertar o titulo novamente, até lá só resta esperar.

[Sitting Bull]

Boas

Alguém me pode informar se os resultados no dia 11 de Março, só serão comunicados no final da sessão?

Obrigado

[Nyk]

Boas

Alguém me pode informar se os resultados no dia 11 de Março, só serão comunicados no final da sessão?

Obrigado

Tambem gostava de saber, mas nimguem deve saber responder a essa questão.

[V.]

Segunda-feira, dia 10, quando o mercado fechar.

[Cali]

olha que é terça-feira, 11, pá. Está aqui:

http://www.inapa.pt/submenus/default.asp?iling=1&idc=60&idsc=216&idssc=216

[V.]

olha que é terça-feira, 11, pá.

Terça-feira é a apresentação. A publicação é segunda-feira, 10, no fecho do mercado.

Mas sinceramente não tenho certeza absoluta. Disse-me um amigo meu. Mas ele pode também não ter a certeza absoluta.

[Nyk]

Nada de novo a dizer sobre a INAPA hoje, é esperar pelos resultados terça feira, para ver o que vai acontecer.

[Nyk]

Um comentário interesante de um outro forense

[V.]

Um comentário interesante de um outro forense

Antigo, repetido e desactualizado.

Muito mais factos relevantes aconteceram na empresa e no sector. Alguém por acaso leu a notícia de ontem numa empresa do sector? Essa sim, bem relevante e permite, através de múltiplos, avaliar a Inapa.

[Nyk]

Um comentário interesante de um outro forense

Antigo, repetido e desactualizado.

Muito mais factos relevantes aconteceram na empresa e no sector. Alguém por acaso leu a notícia de ontem numa empresa do sector? Essa sim, bem relevante e permite, através de múltiplos, avaliar a Inapa.

Que noticia é essa? consegues informar-me?

[V.]

Nada de novo a dizer sobre a INAPA hoje, é esperar pelos resultados terça feira, para ver o que vai acontecer.

Segunda-feira final do dia.

[V.]

Um comentário interesante de um outro forense

Antigo, repetido e desactualizado.

Muito mais factos relevantes aconteceram na empresa e no sector. Alguém por acaso leu a notícia de ontem numa empresa do sector? Essa sim, bem relevante e permite, através de múltiplos, avaliar a Inapa.

Que noticia é essa? consegues informar-me?

Foi feito um acordo para comprar uma participada de uma empresa concorrente da Inapa por um PE, sendo que essa participada, idêntica à Inapa, foi avaliada em aproximadamente 600M€. Agora se quiseres ter trabalho, analisa as contas dessa participada, calcula o EV/EBITDA SALES/EBITDA etc e depois compara com a Inapa. Terás uma boa estimativa do preço que esse PE avalia, indirectamente, a Inapa.

[Nyk]

Foi comunicado pela Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA o documento com o seguinte título: Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA informa sobre Esclarecimentos Adicionais sobre aquisição da Complott Art- Vertrieb, GmbH. Data e hora de comunicação: 07/03/2008 17:45:18.

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR17181.pdf

[Nyk]

Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA informa sobre Convocatória da Assembleia Geral de Accionistas de 2008

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR17182.pdf

[morton]

V. para quem não domina todas essas contas, qual é a tua avaliação será que nos podes dizer?

[V.]

Foi comunicado pela Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA o documento com o seguinte título: Inapa - Investimentos, Participações e Gestão, SA informa sobre Esclarecimentos Adicionais sobre aquisição da Complott Art- Vertrieb, GmbH. Data e hora de comunicação: 07/03/2008 17:45:18.

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR17181.pdf

Nao foi isso. Stora Enso. Ve o site da Stora Enso, último PR.

Considerando o valor que a Altor ofereceu pela Papyrus, o negócio avalia indirectamente a Inapa, através de multiplos de EV/EBITDA, entre 1.20 e 1.50.

Considerando EV da Inapa de 468M€ e EBITDA entre 40 e 55 (sendo 55 o EBITDA estimado pelo BPI, salvo erro, para 2009).

Se comparamos os EV directamente (que é o preço pago pela Altor pela Papyrus) nesse caso a Inapa vale 2.21.

[Nyk]

Nada de novo a dizer sobre a INAPA hoje, é esperar pelos resultados terça feira, para ver o que vai acontecer.

Segunda-feira final do dia.

Tens alguma previsão para as contas de 2007?

[Titleist]

in Site da Stora Enso

Stora Enso divests its merchant business Papyrus to Altor
The total enterprise value of the transaction is approximately EUR 640 million

Stora Enso has signed an agreement to sell its merchant business Papyrus to Altor Fund II for an enterprise value of approximately EUR 640 million. The transaction consideration consists of approximately EUR 490 million in cash, approximately EUR 93 million of net liabilities assumed by the purchaser, and a vendor note of EUR 57 million. No material book-value gain or loss is expected to be recorded in connection with the transaction and the impact on Stora Enso’s annual earnings per share will also be non-material. The sale is expected to be finalised in the second quarter of 2008 subject to customary statutory approvals. The cash proceeds from the transaction will be used to pay down Stora Enso’s debt.

“Today we announce another concrete step in Stora Enso’s strategy of focusing the business portfolio of our Group. After successfully building up Papyrus and our Fine Paper business in the last few years, we believe it is critical that this channel can continue to develop independently – and in fact drive the consolidation of merchanting in Europe. We also believe that Altor will be a good owner for Papyrus to take this consolidation forward. The divestment includes a long-term supply agreement with Papyrus, which will maintain our strong business relationship while at the same time giving us independence in our dealings with all of our important distribution channels,” said Stora Enso CEO Jouko Karvinen.

“We are impressed how well Papyrus has developed over recent years, and it is a very strong platform for future growth and development. Altor’s goal is to continue to develop Papyrus into the leading and most customer-oriented merchant in Europe. This will benefit Papyrus’s customers, employees and strategic suppliers,” said Claes Ekström, Partner at Altor Equity Partners AB.

Mats Nordlander will continue as head of Papyrus for a transitional period following the closing of the transaction to ensure a smooth handover of the business to a new CEO. Mats Nordlander will during this time also remain head of Stora Enso’s Consumer Board Business Area and a member of the Group Executive Team.

Estimated financial effects of divestment of Papyrus on Stora Enso Group based on 2007 annual figures

Sales reduction
EUR 1 525 million

EBITDA reduction excluding non-recurring items
EUR 66 million

EBIT reduction excluding non-recurring items
EUR 45 million

Capital employed reduction*
EUR 600 million

Debt/equity ratio
From 0.40 to 0.32


*Part of the capital employed reduction relates to a release in working capital for Stora Enso’s continuing operations which is expected to be fully realised by the end of the third quarter of 2008.

The segment Merchants will be reported as a discontinued operation in the interim report of the first quarter of 2008.

About Papyrus:

Papyrus, with net sales of EUR 2 006 million in 2007, is one of Europe’s leading paper merchants. It supplies 1.9 million tonnes of paper annually. Papyrus currently has a presence in 22 European countries and employs 3 100 people. Its headquarters are in Mölndal, Sweden

Papyrus is represented locally under its own brand name and also as Schneidersöhne, Sihl+Eika, Scaldia and Classen-Papier. Although Papyrus operates under different names, it has a coherent one-company commitment to offering quality products, high service levels and superior logistical solutions.

About Altor:
The Altor funds (Altor) are private equity funds comprising the Altor 2003 Fund, with committed capital of EUR 650 million, and the Altor Fund II, with committed capital of EUR 1 150 million. Altor is advised by Altor Equity Partners. Altor invests in medium-sized companies in the Nordic region with a focus on value creation through growth initiatives, strategic development and operational improvements.

[Batmax]

A inapa sem duvida esta no bom caminho, mas não se esqueçam dos tempos que correm que podera vir a afectar a mesma infelismente.

[Nyk]

Vamos ver, se é nesta semana que ai vem, que a INAPA sobe e rebenta com a barreira do 1€ e se encaminha para valores mais altos.

[Nyk]

Mais um comentário interesante que li de um outro forense "Thorn Gilts" sobre a INAPA.