IRS: Maiores reduções sentem-se nos 6.º, 7.º e 8.º escalões. Veja as simulações

[Barcelos123]

Ok, agradeço esse esclarecimento, mas então o que implicam essas obrigações convertíveis? São convertíveis em quê e como? E até quando?
Gosto mais é de ter mais esclarecimento e menos dúvidas, isso sim, interessa-me. Não vou entrar numa ação carregada de dívida com os juros a subir assim sem ter esclarecimebtos fundamentais. Não sei em que se convertem essas obrigações... e é aí que penso estar um problema futuro. E se essa conversão obrigar a um aumento de capital?

Alvaro, expliquei isso no meu comentário. Não sei o que mais lhe posso dizer.

Disse que não entra numa acção carregada de dívida mas disse há pouco que entrou na acção.

[Àlvaro]

Ok, agradeço esse esclarecimento, mas então o que implicam essas obrigações convertíveis? São convertíveis em quê e como? E até quando?
Gosto mais é de ter mais esclarecimento e menos dúvidas, isso sim, interessa-me. Não vou entrar numa ação carregada de dívida com os juros a subir assim sem ter esclarecimebtos fundamentais. Não sei em que se convertem essas obrigações... e é aí que penso estar um problema futuro. E se essa conversão obrigar a um aumento de capital?

[Barcelos123]

Li, mas há alguma coisa relacionada com a compra na Alemanha que ainda não percebi completamente. Suponha que daí resultam essas tais ações preferênciais. Digo, suponho... Tecnicamente parece querer ir para cima, daí ter feito uma pequena compra na perspetiva de vender perto de 0.07. Mas... estou com olho no burro e outro no cigano... a ação está esticadíssima com um RSI de fazer desconfiar.

Bom dia, Alvaro.

As acções preferenciais nada têm a ver com a Alemanha. As acções preferenciais são um não assunto desde há 3 anos. (vá ver os relatórios e contas e leia por sua própria iniciativa, já reparei que o Alvaro muitas vezes fala de cor e contribui para muita confusão e dúvidas).

Ainda assim, apra que não restem dúvidas sobre este não assunto, coloco um print do último R&C do 1º Semestre de 2022, nota 14.

O que está relacionado com a Alemanha são as obrigações convertíveis (expliquei no meu comentário acima). Até aos 0,0954 não existe risco de diluição, pelo que até lá quase que existe via verde.

Bons negócios!

[Àlvaro]

Li, mas há alguma coisa relacionada com a compra na Alemanha que ainda não percebi completamente. Suponha que daí resultam essas tais ações preferênciais. Digo, suponho... Tecnicamente parece querer ir para cima, daí ter feito uma pequena compra na perspetiva de vender perto de 0.07. Mas... estou com olho no burro e outro no cigano... a ação está esticadíssima com um RSI de fazer desconfiar.

[carlosdsousa]

boas

relativamente as ações preferenciais...

https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... -de-agosto

...
"Após o dia 6 de agosto, as ações preferenciais sem voto detidas pelos acionistas preferenciais sem voto que, uma vez findo o prazo para a sua conversão voluntária, não tenham requerido à sociedade a referida conversão serão automaticamente convertidas", informou em comunicado à CMVM a distribuidora de papel liderada por Diogo Rezende.
...

Pelo escrito aqui e sendo um noticia de 2019... por esta altura do campeonato não existem ações preferenciais.
Alias Inapa passou de 170M (acho eu) de ações para +500M de ações. Este aumento do numero de ações decorre do processo de conversão.

cumprimentos

[Pmart 1]

Álvaro , li esse artigo aliás já tu tinha dito anteriormente , na sexta feira o forista Barcelos , explicou tim por tim o que se passou nessa altura e podes contatar o RI da INAPA e verás que corresponde á verdade .
Se olharmos com mais cuidado até podemos extrapolar que haverá interesse que o preço se aproxime do valor das obrigações convertiveis
A realidade é se os resultados anuais forem em função dos verificados no primeiro semestre teremos aqui uma projecão do valor para muto próximo dessa realidade
Bons negócios Alvaro
Ups era muito bem vindo aqui uma daquelas Big picture do Aqui Vale com aqueles traços e projeções unícos ( pessoais )e com uma visão diferenciada

[Àlvaro]

Pmart, não estou a repetir por repetir, tomo o que li no "expresso" como verdade. Em relação ao preço, agora sim, dá para peceber que vai para perto de 0.07, pelo que fiz uma pequena entrada. Não mando no preço, se é para ir para cima acompanho, mas tenta ler o artigo que refiro.

[Pmart 1]

Boa tarde,

Coloco aqui algumas informações/opiniões a quem se interessa por esta acção:

1) No dia 15/11/2018, foi votada em Assembleia Especial de detentores de acções preferenciais (uma vez que a Inapa esteve sem distribuir dividendos durante vários anos, os detentores destas acções passaram a conferir de direito de voto nos mesmos termos das acções ordinárias) a conversão das acções preferenciais da Inapa em acções ordinárias (até então, o capital social era representado por 450 980 441 acções, das quais 150 000 000 eram ordinárias e 300 980 441 eram preferenciais). Votou de vencida a Nova Expressão, que viu a sua posição na Inapa ser bastante diluída. O rácio de conversão foi de 1,25, ou seja, cada detentor de uma acção preferencial viu-a convertida em 1,25 acções ordinárias. Assim, decorrente dessa conversão, chegou-se ao actual número de acções outstanding de 526 225 508. Assim, sendo, para se apurar o valor de mercado da Inapa a um dado momento, basta multiplicar este número pela cotação do momento (à hora a que escrevo, vale aproximadamente € 25,8m);

2) No mesmo dia 15/11/2018, foi votada em AG, na sequência da celebração de um contrato de compra e venda com a Papyrus AB e Papyrys GmbH com vista à compra pela Inapa da participação da Papyrus AB e Papyrys GmbH nas empresas Papyrus Deutschland GmbH & Co. KG e na Papyrus Deutschland Verwaltungs-GmbH, a aprovação de emissão de um empréstimo obrigacionista convertível em acções ordinárias no valor de €15.000.000 a ser 100% subscrito pela Papyrus AB e Papyrys GmbH. Assim, parte do preço de aquisição destas duas empresas alemães foi pago através da emissão deste empréstimo que foi subscrito pela empresa vendedora. Ora, a emissão de obrigações convertíveis implica (mesmo que não se venha a realizar) a um aumento de capital (no mesmo valor do empréstimo). Assim, foi também aprovado o aumento de capital da Inapa de € 180 135 111,43 para € 195 135 111,43 (diferença precisamente igual ao valor do empréstimo). Nota que assim fica já autorizado o aumento de capital na eventualidade (mesmo que não venha a acontecer) de ocorrer a opção de conversão por parte da Papyrus AB e Papyrys GmbH. Este empréstimo dá a possibilidade de o seu detentor, no caso de exercer a conversão, de deter 23% do capital da sociedade após a conversão das obrigações em acções ordinárias, implicando que a Papyrus AB e Papyrys GmbH irá deter cerca de 157 184 242 acções se converter, por forma a que este número representa 23% do novo número de acções (683 409 750) caso haja esse exercício. Ora, como o empréstimo vale € 15 000 000, implicitamente só compensa o exercício da conversão caso as acções da Inapa valham mais de 0.0954 (opção está in-the-money), ou seja, quase o dobro da cotação actual. Assim, até este valor, não existe o risco de diluição da Inapa, pois não compensa à Papyrus AB e Papyrys GmbH estar a converter as obrigações em acções ordinárias. Este empréstimo vence juros à taxa de 5%/ano, e a sua amortização ocorre em 5 tranches de € 3 000 000, com início a Julho de 2022, terminando em julho de 2026. (Assim, e se não tiver ocorrido nada em contrário, aquando da apresentação dos resultados anuais da Inapa, o valor em dívida deste empréstimo irá diminuir para € 12 000 000). Com esta primeira amortização, o risco de diluição da Inapa diminui-se em cerca de 31,4 milhões de acções.

3) Aproveito para colocar também aqui um pequeno resumo da dívida desde Dez-2018. Decidi também dar “destaque” ao Trade Finance pois é nesta rubrica que alguns assumem que a empresa embeleza as contas. Sem querer entrar muito em especulações sobre contabilidade criativa, o certo é que no ano de 2021, houve alterações aos contratos de factoring que permitiram classificar os montantes de dívida de clientes que eram recebidos através destes contratos de factoring como “true sales”, ou seja, os contratos de factoring passaram a ser sem recurso, pelo que o risco de não pagamento por parte dos clientes da Inapa passou para a instituição de crédito, pelo que faz sentido que seja desclassificado de dívida Trade Finance, pois uma vez recebido o pagamento por parte da instituição financeira, a Inapa já não tem que se preocupar com o pagamento ou não da dívida do cliente. Trade Finance à parte, a verdade é que a Inapa tem reduzido de forma considerável a sua dívida líquida (claro que podemos argumentar, e eu concordo, que a dívida passou de altíssima para alta, mas o importante também é ver a tendência – desde 2019, a dívida abateu-se em € 85 milhões exc. Trade Finance / € 111 milhões incluindo).


4) Quanto às perspectivas do sector do papel, não sendo especialista, aproveito para colocar aqui uma análise que achei interessante. A Inapa de facto ainda tem muito para diversificar, pois o packging ainda representa um valor residual dadas as perspectivas do sector papeleiro.
https://jornaleconomico.pt/noticias/o-f ... tao-972061


5) Na minha opinião, acho que a empresa está subavaliada (um simples P/E mostra isso), no entanto tem que se atender ao enorme valor da dívida, pois, apesar do Equity value ser muito baixo, o enterprise value já é um valor mais respeitável. O importante seria a empresa alterar a composição do enterprise value, dando mais peso obviamente ao Equity Value. Para isso terá mesmo que baixar significativamente a dívida (e com mais uma motivação, visto que a subida dos juros vai fazer moça dado o stock muito elevado). Só mais uma pequeno opinião, acredito mesmo que faltava à gestão deter acções da Inapa, pois assim os interesses estavam verdadeiramente mais alinhados, e eles poderiam notar o potencial de valorização caso a gestão da empresa siga a bom porto – o que já deu para ter uma ideia, visto que desde a apresentação dos resultados semestrais, a acção praticamente triplicou.

Atenção, não tomem isto como conselhos de investimento, apenas puramente didático. Quero apenas deixar o meu contributo para um debate construtivo sobre esta empresa.

Bem haja!

Álvaro continuas a repetir uma coisa que não é verdade tens aí um esclarecimento prestado por um forista que demonstra que o que dizes é uma ideia feita por ti . Já agora estás com tanto animo que até envias a mesma mensagem 2 vezes em 2 minutos
Quanto a duplo topo neste momento e estamos no inicio da sessão está ultrapassado um máximo de 4 anos se levarmos em conta o que foram o s resultados antes e neste momento eu diria que tem muito caminho para andar até onde ??? o mercado dirá
Bons negócios

[Àlvaro]

maturidade, cuidado que anda por aqui passarão... as descargas que fez quando foi a 5 voltará a fazê-las assim que tiver oportunidade. As ações preferências aqui poderão ser mesmo um dor de cabeça. Vale a pena ler o artigo do Expresso sobre isso... pode fazer aqui um duplo topo de curto prazo.

[Àlvaro]

maturidade, cuidado que anda por aqui passarão... as descargas que fez quando foi a 5 voltará a fazê-las assim que tiver oportunidade. As ações preferências aqui poderão ser mesmo um dor de cabeça. Vale a pena ler o artigo do Expresso sobre isso... pode fazer aqui um duplo topo de curto prazo.

[maturidade]

Boas.

Sai nos 0.0530, com medo de ela aqui recuar.
Mas se hoje fechar acima dos 0.0540, amanhã entro novamente.
Muita força esta menina.
Próxima paragem se continuar a subir nos 0.085€

abraços

[STRESSZERO]

Boas, aqui fica o gráfico semanal
Bons negócios!

[Flavc]

Estranho já há bastante tempo que não leio por aqui nada do Sacanitajosé, ele que acreditava tanto no potencial da Inapa!!

[Pmart 1]

Sim o caminho para os resultados serem perto de 20 M€ estará traçado em função dos resultados do primeiro semestre , o interesse no papel e as subidas e absorção da parte da participação do BCP efectuada entre Novembro e Dezembro não causou mossa na cotação.
O cenário que começa a ser falado é a possivel saida do estado ( Parpublica) da empresa e novos donos , ao que parece o Estado quer sair desta empresa e da Efacec , vamos ver o que o futuro traz , o que é bastante curioso também é que o sector vide o caso Navigator ( o ponto de contacto é o papel uma a pasta outra a venda do mesmo)nos ultimos dias está a mexer.

[higher]

Se os resultados 2022 passarem os 30M... ,vai subir á séria

[Pmart 1]

Mais uma vez no Caldeirão aparece quem explica e com imenso pormenor a realidade de uma empresa neste caso a INAPA, agradeço ao Barcelos a explicação detalhada e esclarecedora julgo eu para quem andava a levantar duvidas

Quanto ao papel julgo que o caminho pode começar a ser trilhado entre o nivel onde está e os 0,054 € , se superar iremos para uma cotação mais de acordo com o valor actual da empresa , penso que em Abril teremos resultados muito positivos e vendas a superar um Bi de euros.

E olhando para o gráfico fica claro , como diz o Maturidade , eu acrescento falta o quase

[Barcelos123]

Boa tarde,

Coloco aqui algumas informações/opiniões a quem se interessa por esta acção:

1) No dia 15/11/2018, foi votada em Assembleia Especial de detentores de acções preferenciais (uma vez que a Inapa esteve sem distribuir dividendos durante vários anos, os detentores destas acções passaram a conferir de direito de voto nos mesmos termos das acções ordinárias) a conversão das acções preferenciais da Inapa em acções ordinárias (até então, o capital social era representado por 450 980 441 acções, das quais 150 000 000 eram ordinárias e 300 980 441 eram preferenciais). Votou de vencida a Nova Expressão, que viu a sua posição na Inapa ser bastante diluída. O rácio de conversão foi de 1,25, ou seja, cada detentor de uma acção preferencial viu-a convertida em 1,25 acções ordinárias. Assim, decorrente dessa conversão, chegou-se ao actual número de acções outstanding de 526 225 508. Assim, sendo, para se apurar o valor de mercado da Inapa a um dado momento, basta multiplicar este número pela cotação do momento (à hora a que escrevo, vale aproximadamente € 25,8m);

2) No mesmo dia 15/11/2018, foi votada em AG, na sequência da celebração de um contrato de compra e venda com a Papyrus AB e Papyrys GmbH com vista à compra pela Inapa da participação da Papyrus AB e Papyrys GmbH nas empresas Papyrus Deutschland GmbH & Co. KG e na Papyrus Deutschland Verwaltungs-GmbH, a aprovação de emissão de um empréstimo obrigacionista convertível em acções ordinárias no valor de €15.000.000 a ser 100% subscrito pela Papyrus AB e Papyrys GmbH. Assim, parte do preço de aquisição destas duas empresas alemães foi pago através da emissão deste empréstimo que foi subscrito pela empresa vendedora. Ora, a emissão de obrigações convertíveis implica (mesmo que não se venha a realizar) a um aumento de capital (no mesmo valor do empréstimo). Assim, foi também aprovado o aumento de capital da Inapa de € 180 135 111,43 para € 195 135 111,43 (diferença precisamente igual ao valor do empréstimo). Nota que assim fica já autorizado o aumento de capital na eventualidade (mesmo que não venha a acontecer) de ocorrer a opção de conversão por parte da Papyrus AB e Papyrys GmbH. Este empréstimo dá a possibilidade de o seu detentor, no caso de exercer a conversão, de deter 23% do capital da sociedade após a conversão das obrigações em acções ordinárias, implicando que a Papyrus AB e Papyrys GmbH irá deter cerca de 157 184 242 acções se converter, por forma a que este número representa 23% do novo número de acções (683 409 750) caso haja esse exercício. Ora, como o empréstimo vale € 15 000 000, implicitamente só compensa o exercício da conversão caso as acções da Inapa valham mais de 0.0954 (opção está in-the-money), ou seja, quase o dobro da cotação actual. Assim, até este valor, não existe o risco de diluição da Inapa, pois não compensa à Papyrus AB e Papyrys GmbH estar a converter as obrigações em acções ordinárias. Este empréstimo vence juros à taxa de 5%/ano, e a sua amortização ocorre em 5 tranches de € 3 000 000, com início a Julho de 2022, terminando em julho de 2026. (Assim, e se não tiver ocorrido nada em contrário, aquando da apresentação dos resultados anuais da Inapa, o valor em dívida deste empréstimo irá diminuir para € 12 000 000). Com esta primeira amortização, o risco de diluição da Inapa diminui-se em cerca de 31,4 milhões de acções.

3) Aproveito para colocar também aqui um pequeno resumo da dívida desde Dez-2018. Decidi também dar “destaque” ao Trade Finance pois é nesta rubrica que alguns assumem que a empresa embeleza as contas. Sem querer entrar muito em especulações sobre contabilidade criativa, o certo é que no ano de 2021, houve alterações aos contratos de factoring que permitiram classificar os montantes de dívida de clientes que eram recebidos através destes contratos de factoring como “true sales”, ou seja, os contratos de factoring passaram a ser sem recurso, pelo que o risco de não pagamento por parte dos clientes da Inapa passou para a instituição de crédito, pelo que faz sentido que seja desclassificado de dívida Trade Finance, pois uma vez recebido o pagamento por parte da instituição financeira, a Inapa já não tem que se preocupar com o pagamento ou não da dívida do cliente. Trade Finance à parte, a verdade é que a Inapa tem reduzido de forma considerável a sua dívida líquida (claro que podemos argumentar, e eu concordo, que a dívida passou de altíssima para alta, mas o importante também é ver a tendência – desde 2019, a dívida abateu-se em € 85 milhões exc. Trade Finance / € 111 milhões incluindo).


4) Quanto às perspectivas do sector do papel, não sendo especialista, aproveito para colocar aqui uma análise que achei interessante. A Inapa de facto ainda tem muito para diversificar, pois o packging ainda representa um valor residual dadas as perspectivas do sector papeleiro.
https://jornaleconomico.pt/noticias/o-f ... tao-972061


5) Na minha opinião, acho que a empresa está subavaliada (um simples P/E mostra isso), no entanto tem que se atender ao enorme valor da dívida, pois, apesar do Equity value ser muito baixo, o enterprise value já é um valor mais respeitável. O importante seria a empresa alterar a composição do enterprise value, dando mais peso obviamente ao Equity Value. Para isso terá mesmo que baixar significativamente a dívida (e com mais uma motivação, visto que a subida dos juros vai fazer moça dado o stock muito elevado). Só mais uma pequeno opinião, acredito mesmo que faltava à gestão deter acções da Inapa, pois assim os interesses estavam verdadeiramente mais alinhados, e eles poderiam notar o potencial de valorização caso a gestão da empresa siga a bom porto – o que já deu para ter uma ideia, visto que desde a apresentação dos resultados semestrais, a acção praticamente triplicou.

Atenção, não tomem isto como conselhos de investimento, apenas puramente didático. Quero apenas deixar o meu contributo para um debate construtivo sobre esta empresa.

Bem haja!

[STRESSZERO]

Boas

Ai... se passa os 0.054.....

Bons negócios!

[Eduardo R.]

Alguém aqui acompanha sequer o mercado do papel? As encomendas estão a cair a pique desde o final do ano passado, e os stocks na indústria estão em máximos de anos recentes. Já agora, "trajetória do abate da dívida" deve ser um eufemismo para manobras contabilisticas, por certo.

Acredito que a Inapa apresente lucro, fruto de um ano de 2022 globalmente bom dada a recuperação pós-covid. No entanto, estou curioso para ver a tacada que vai levar no segundo semestre de 2023 quando partilharem o estado do negócio desde momento.

[DonkInvest]

Ainda há cerca de 15M€ de uma dívida convertivel relacionada com a aquisição de uma empresa na Alemanha. Com a trajetória de abate de dívida que leva facilmente pagará esse valor.

O problema fundamental é arranjar investidores instituicionais que substituam os Bancos, o BCP já se vem lentamente desfazendo da sua posição. Se um investidor forte comprar fora de mercado as ações do BCP pode obter um preço de saldo e fazer a subir agressivamente.

Imaginem que com os lucros record que vai registar em 2022 e se tiver algo similar em 2023 a empresa se lembra de distribuir dividendos? Até 2025 tem tudo para superar os 20 centimos por ação, que mesmo assim valoriza a Inapa numa parte minúscula das suas vendas.

[Àlvaro]

Não é essa a informação que tenho, penso que há ações preferênciais. Não sei exatamente que percentagem haverá de preferenciais.
O Expresso tem um artigo interessante sobre o assunto que é muito complexo. Li o artigo e fiquei com a ideia que há ações preferenciais, penso que por isso o BCP está a vender. As ordinárias dificilmente chegarão a dividendos, mesmo se for o caso da empresa arrebitar. Mas esta é outra do estiloda Impresa, se der certo faz bingo. Qualquer uma delas ficará muito perigosa se cheirar a recessão.

[Phoengilx]

Que acções preferenciais?

https://inapa.pt/pt/comunicacao-mercado ... rdinarias/

Faz algum tempo que isso deixou de existir... todas as acções são ordinárias...

[Àlvaro]

maturidade, se passar 0.048 pode ir aí ligeiramente acima de 0.05. Se os índices cairem duvido que seja agora o arranque, hoje alguém entrou forte e há o perigo em 0.048 e até em 0.05 despachar umas dessas que comprou hoje. Considero que esta ação tem potencial, mas as ações preferênciais podem ser uma dor de cabeça daquelas. E há muitas sob apertadas condições... daí dizer: tem potencial, mas... com recessão e o efeito dessas preferências... hum, esperar para ver.

[maturidade]

Boas, Novamente.

Caminho aberto até aos 0.0540, para já.
E depois se os resultados forem muito bons ai vai ela até aos 0.09€.
estou a gostar do volume com boa variação.

abraços

[maturidade]

Boas.
hoje está com volume e variação.
ganha mais de 17%, Lol.....

abraços

Boas.

Novos máximos.
quem anda nas compras?????????

Abraços