Sonae compra francesa BCF por 160 milhões de euros

[Lusitanus]

Caro optimiza,
Não afirmei, em lado algum, que a Greenvolt não cumpre ou não preenche os requisitos relativos ao free float.
Aliás, no caso concreto da Greenvolt, o free float acaba por ser uma palhaçada.
O núcleo controlador não vende, os sócios polacos estão impedidos de vender tal como os fundos. O que é que sobra?
Não fora o facto do núcleo duro da Greenvolt ter celebrado um contrato de liquidez com uma instituição financeira, e a Greenvolt ia ser uma seca em Bolsa. Como muitas outras do PSI20.
A questão é: por que razão foi celebrado esse contrato de liquidez?
By Nirvana

Para se poder dizer que é o mercado a funcionar e desse modo dar-se "credibilidade" à cotação, seja ela lá qual for.

[NirSup]

Caro optimiza,
Não afirmei, em lado algum, que a Greenvolt não cumpre ou não preenche os requisitos relativos ao free float.
Aliás, no caso concreto da Greenvolt, o free float acaba por ser uma palhaçada.
O núcleo controlador não vende, os sócios polacos estão impedidos de vender tal como os fundos. O que é que sobra?
Não fora o facto do núcleo duro da Greenvolt ter celebrado um contrato de liquidez com uma instituição financeira, e a Greenvolt ia ser uma seca em Bolsa. Como muitas outras do PSI20.
A questão é: por que razão foi celebrado esse contrato de liquidez?
By Nirvana

[Optimiza]

Pelas regras Euronext (pós 2014), Semapa terá sempre de sair do PSI20 e voltar ao PSI Geral (por 3 razões, sendo a primeira incontornável).

Perdido1, contudo, a tua pergunta faz todo o sentido porque a regra primária considera fixed float (ou non free float) participações qualificadas acima de 5%, mas excecionada por:

I - "Parties acting in concert that collectively hold 5% or more of the listed securities in the selected line
eligible for index inclusion" » Incluí no mail anterior, o Bloco acionista de 7% que age em concerto:
3 Participações qualificadas que agem fatualmente em concerto » Bestinver 3%/Norges bank 2%/Cobas 2% agem em concerto desde a última tentativa de takeover pela Sodim, pública e notoriamente, exigindo condições melhoradas e niveladas para venda de posições, e agem como bloco Fixo (sem vendas de ações em nº sequer marginal no mercado).

Ou seja, aos 82,5% da Sodim, adicionas os 7% e dá 89,5% de non free float (ou fixed float) » face à regra dos 15% FF, Semapa fica com apenas 10% free float (regra complementar de remissão para o múltiplo de 5% mais próximo).

II - Supletivamente, Euronext menciona que "if a constituent is subject to a takeover offer, a merger, an acquisition, liquidation, bankruptcy filing or a similar situation or has in the opinion of Index Design ceased to be a viable constituent as defined by the rules, the constituent in question will either be removed or will be replaced by the acquiring company." (6.2.1). Neste caso, o perímetro de controlo por parte da Sodim é de tal modo esmagador (comprovado pela percentagem de controlo ímpar nas cotadas em todos os ìndices principais Europeus), que também por este ponto seria impossível manter Semapa no PSI20.

III - Lateralmente, existe uma regra sobre um mínimo de transações em mercado Euronext (não valem transações fora de bolsa e muito menos "Dark pools"), de 25% sobre o free float, nos 12 meses anteriores a revisão, ora como o volume médio pós-oferta Sodim passou para 25.584 ações/sessão, teria de sair obrigatoriamente na revisão de Junho de 2022.

Conclusão - Semapa tem de sair pelas regras, é inquestionável. Mas, teme-se que Euronext Lisboa faça interpretação criativa dos seus próprios critérios para manter uma empresa conceituada no PSi20 (boa capitalização/balanço sólido), e retirar antes o Fundo de Investimento passivo Pharol (contas tenebrosas, sem vendas, ativo paralisado, apenas com uma participação mínima e de uma recuperação judicial obrigações RioForte, a 2025 de peanuts, ou seja 30M€). Em termos comerciais eu também iria por aí, mas em termos de regras Euronext, auto-impostas, e da praxis de qualquer ìndice de referência Mundial, deveria automaticamente sair a Semapa, e devia sair por uma questão de "não alcançe de métricas mínimas comerciais" a Pharol (lamentavelmente, esta não deverá sair).

nota 1 - Por curiosidade, Ibersol que tem uma liquidez miserável (dezenas de dias/ano só tem as transações facilitadas pelo market maker), nunca sai do PSI20 por causa de não atingir por uns milhares de unidades o fator de exclusão automática.

Nota 2 - Nirsup, Greenvolt, automaticamente no Índice, em Setembro (provável 13ª posição), porque cumpre as regras da capitalização mínima, do free float (participações qualificadas e acima de 5%, Altri, Caima e polacos, controlam menos de 80%), vão cumprir prazo de negociação mínimo no PSI geral de (20 dias) e a autonomização financeira, jurídica e contabilística do acionista de controlo.

No quadro infra outra condicionante relevante: O porquê da EDPR e EDP não poderem exceder os 12% (cada uma) na ponderação do PSi20 (apesar de representarem 54% da capitalização do Índice). No free float, encontra-se também a explicação para, entre outras 5, Sonae.com não poder figurar no PSI20.

[NirSup]

Caro optimiza,
Fizeste referência ao free float de várias cotadas, mas silenciaste sobre o free float da Greenvolt.
Se somarmos as ações detidas/controladas pela (Caima + Altri) 61%, dos polacos (9%), dos fundos de investimento (+ de 20%), do núcleo duro da Altri, que se desconhece, o que é que sobra?
É óbvio que quem comprou Grenvolt a perto de 5 euros não se vai desfazer delas a 2/3 euros que será a sua cotação justa, neste momento.
Isto é o PSI 20 no seu melhor.
Edit: e isto já a contar com o greenshoe option. Porque sem o greenshoe os números ainda são piores.
By Nirvana

[Perdido1]

Se Euronext não incumprir com as suas próprias regras, "devia sair obrigatoriamente"`* Semapa porque tem um free float marginal » menos de 11%. Fixed float: Sodim 82,5%/Bestinver 3%/Norges bank 2%/Cobas 2% (por regulamento Euronext é proibido uma empresa estar no Índice com menos de 15% de free float*, regra instituída pela Euronext), acionistas de controlo querem tirar a cotada de circulação, transaciona uma média de 25.584 ações/dia (vergonha para o` Índice referência do país).

Relativamente às regras do free float mínimo (15%), não é a percentagem de acções cotadas em bolsa e não detidas por grandes investidores com posições acima de 5%? Em caso afirmativo, julgo que cumpre o critério para ficar.

[Optimiza]

Boa tarde ,

Alguém sabe quando será a próxima revisão na composição do PSI20 ? E quais as empresas que estão em melhor situação para entrar e as que estão perto da porta de saída ?

Obrigado

Bons negócios

GreenV teve sempre lugar automático no PSi20.gif (15.93 KiB) Visualizado 8246 vezes

Setembro e temos uma "certeza", Greenvolt entra diretamente para a 13ª posição por ter 550M€ de market cap (bastaria ter 100M€), ficariam na mesma 18 ações no Índice, porque não saindo a que prevejo, sairia a Pharol.
A revisão de percentuais vai ser mínima, mas EDPR e CTT (em escalas mto diferentes), e outras 3, deveriam ter um acréscimo marginal.

Se Euronext não incumprir com as suas próprias regras, "devia sair obrigatoriamente"`* Semapa porque tem um free float marginal » menos de 11%. Fixed float: Sodim 82,5%/Bestinver 3%/Norges bank 2%/Cobas 2% (por regulamento Euronext é proibido uma empresa estar no Índice com menos de 15% de free float*, regra instituída pela Euronext), acionistas de controlo querem tirar a cotada de circulação, transaciona uma média de 25.584 ações/dia (vergonha para o` Índice referência do país).

nota - Não percebo como é que a Pharol nunca é excluida do Índice PSI20 (capitalização de apenas 84M€), 1/ quando aquilo é um Fundo de investimento e não uma ação. 2/ Não tem receitas. 3/ Quando é um acionista minoritarissimo, insignificante de uma empresa Brasileira em recuperação, 4/ quando tem custos substanciais de estrutura (bons salários e fringe benefits) que vão comendo a participação, 5/Não tem capex nem uma política de diversificação, 6/ Estará extinta em 4 anos.
Alguém percebe porque é que aquilo está no PSI20? Está lá só para fazer número? Será?

nota 2 - Na LISTA DE ESPERA, cumprindo a regra basilar de +de15% free float, perfilam-se 1ºMartifer (54M€/28% free float), 2ºImpresa (45M€/ 33% free float) e 3ºTeixeira Duarte (42M€/ 26% free float), só poderiam aceder à 18º posição do ìndice (saindo também a Pharol), porque não cumprem a regra obrigatória para entrada automática no ìndice da 19ª e da 20ª posição » 100 Milhões de euros de capitalização bolsista.
Em contrapartida, a 18ª posição é a última posição PSI20, que entra no ìndice sem a condicionante referida (apenas porque é a 18ª maior capitalização existente no PSI, cumprindo a regra do free float).
ex: Impresa só reentraria para o PSI20, AUTOMATICAMENTE - para 19ª posição, caso recuperasse os 0,60€ de cotação/100M€ cb ou para o lugar da Pharol - 18º, mesmo com a mini capitalização atual, bastando a mesma estar acima da Martifer e da Teixeira. Até poderia alcançar a 18ª posição e chutar a Pharol, com a capitalização da 18ª+1 (desde que mais 1€ do que a 18º posição/por agora Pharol).

nota 3 - Porque é importante estar no PSI20 (aplicável a 95% noutros 250 Índices referenciais Mundiais)?
1/Maior visibilidade Internacional do título; 2/Afluxo obrigatório de fundos sobre Psi20: 3/ Afluxo obrigatório de fundos internacionais sectoriais; 3/ Afluxo garantido de fundos nacionais multisectoriais e por assinatura; 4/ Afluxo intermitente de fundos internacionais multisectoriais, ETFs sectoriais e de hedge funds temáticos e AD LIB; 5/ Afluxo paulatino mas preponderante para MLP, por parte de casas/fundos de investimento de Seguradoras, de Estados soberanos (ex: Norges Bank, KIO Koweit invest. office)/Regiões (ex: Catalunya), de Instituições/fundações e Trusts nacionais/multinacionais (ex: Gulbenkian, Champallimaud, Rockefeller trust), que vão colocando pequenas somas e reforçando durante anos, décadas, secando o free float e estabilizando a ação (menos volatilidade e propensão à valorização em períodos de lateralização). 6/ Maior volume de transações anual (de 25% até 100%) entre períodos fora do PSI20 e no PSI20 (aqui considera-se englobada a antecipação especulativa de 1 mês face à entrada). 7/ afluxo intermitente de transações para construção/hedging/leveraging de produtos complexos, contratos futuros, cfd's, opções de 3 tipos, caps/floors, cpi's e derivativos taylour-made (A2B2A).

nota 4 - Que valorização média existe no Mês de antecipação à entrada no PSI20 e no mês pós-entrada no PSi20? Valorização média de 11,2% no mês prévio e de 4% no mês de entrada (curiosamente nas 5 primeiras sessões pós-entrada tende a cair 3%). GreenVolt dados os prazos e cotação vitaminados para entrada no PSi geral e 2 meses depois o acesso relâmpago ao PSi20, deverá ter uma valorização inferior no mês antecipatório (3 a 6%?).

Qual será a 1ª das 3 (MAR,IPR,TD) a realcançar a capitalização dos 100M€ e regressar ao PSI20? (isto para não mencionar que Pharol já devia ter saído e que o seu lugar ficará vago, no limite, a 4 anos)

[NirSup]

Afinal vêm aí tempos muito bons...

https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... -do-psi-20

Tinha muito mais piada e era bem mais proveitoso para todos ter vindo a Comunicação Social dizer o que diz agora, na semana passada, quando a Bolsa afundava.
Agora, numa semana de euforia, já não acho grande piada.
By Nirvana

[vinas1976]

Boa tarde ,

Alguém sabe quando será a próxima revisão na composição do PSI20 ? E quais as empresas que estão em melhor situação para entrar e as que estão perto da porta de saída ?

Obrigado

Bons negócios

[trend=friend]

E cá estamos, esta era linear, vamos ver se o BCE dá uma ajuda para chegarmos ao degrau seguinte nos 5200 e pouco (anteriores spike ups).

Entretanto no dia que os 4900 forem à vida... são cada vez mais relevantes

[trend=friend]

Até aos 5030 seguramente (resistência e gap), depois logo se vê

[RuiGerente]

Afinal vêm aí tempos muito bons...

https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... -do-psi-20

[Diacono]

Living on the edge mas parece que aguentará...

Fechou abaixo do teu patamar. Esperemos que amanhã vá acima...

[trend=friend]

Living on the edge mas parece que aguentará...

[trend=friend]

Nunca se sabe, mas o último reduto - para mim - é 4950/4900

[Diacono]

E o movimento de exaustão…

Será?

[trend=friend]

E o movimento de exaustão…

[yaya]

Bcp com subidas durante semanas seguidas e depois volta à posição inicial. Vamos ver se ctt fazem o mesmo.
Falta de criação de suportes?

Falta de suportes? Não ...
Eu diria que o PSI 20 é simplesmente o reflexo da economia portuguesa. Comparativamente com outras economias europeias a economia portuguesa é uma economia débil, sem o desejável dinamismo.
Como é que podia ser diferente com um Governo de esquerda, como temos?

Subidas verticais contínuas sem paragens a meio do caminho dá sempre mau resultado. Veja-se a Bitcoin.

[Spfgg]

Bcp com subidas durante semanas seguidas e depois volta à posição inicial. Vamos ver se ctt fazem o mesmo.
Falta de criação de suportes?

Falta de suportes? Não ...
Eu diria que o PSI 20 é simplesmente o reflexo da economia portuguesa. Comparativamente com outras economias europeias a economia portuguesa é uma economia débil, sem o desejável dinamismo.
Como é que podia ser diferente com um Governo de esquerda, como temos?

É também um reflexo da cultura financeira do país. A realidade é que poderíamos ter muito mais empresas em bolsa e com isso tornar o índice mais competitivo, mas não só não h´á interesse da área empresarial como também não há interesse/procura do investidor individual.
Falta educação financeira em muitos sítios.

A realidade é que não há razão qualquer para estar investido no PSI vs outros índices (inclusivé europeus).

[Lusitanus]

Bcp com subidas durante semanas seguidas e depois volta à posição inicial. Vamos ver se ctt fazem o mesmo.
Falta de criação de suportes?

Falta de suportes? Não ...
Eu diria que o PSI 20 é simplesmente o reflexo da economia portuguesa. Comparativamente com outras economias europeias a economia portuguesa é uma economia débil, sem o desejável dinamismo.
Como é que podia ser diferente com um Governo de esquerda, como temos?

[peaners]

Bcp com subidas durante semanas seguidas e depois volta à posição inicial. Vamos ver se ctt fazem o mesmo.
Falta de criação de suportes?

[Spiff69]

Vindas,

Isto pode ter o outro lado, termos a única bolsa que não está cara ou em bolha, todo o lado mau tem um lado positivo.

[Diacono]

É geral, mas conseguimos cair sempre mais do que os restantes

[5640533]

Isto hoje está uma desgraça mesmo.

[vinas1976]

Boas ,

Mas eu não disse que não shorto..... shorto e shorto bem apenas comentei o estado do PSI 20 que dificilmente entrará em modo Bull seja quais forem os fundamentais ou os catalisadores internos ou externos . Nada disso interessa numa bolsa facilmente manipulável face ao seu fraco volume .

Resta-nos acompanhar a tendência para tentar ganhar alguns negócios , no entanto não deixa de me dar mágoa ver que a única bolsa que não acompanhou estes anos de Bull nos mercados foi a Portuguesa !

Bons negócios

[J_Investidor]

Creio que será inevitável a quebra deste suporte .... há muita gente interessada ( entenda-se grandes fundos ou grandes investidores ) em que o PSI 20 não vá para cima e entre em modo Bull de uma forma sustentada.

Infelizmente é mais fácil na nossa triste bolsa ganhar com posições curtas do que longas , basta para isso não deixar quebrar as resistências .

Para quem acompanha o PSI 20 a alguns anos como eu constata facilmente este comportamento , mesmo com catalisadores internos ou externos nunca há força suficiente para ir para cima , quando temos muita cotadas em minimos históricos ou perto disso o que seria fácil quebrar as resistências .

È esperar com muita paciência que se fartem de carregar na nossa bolsa e que vão para outros mercados e nos deixem respirar um pouco para sairmos deste marasmo .

Bons negócios

Boas, se pensas assim porque não shortas?
Simples curiosidade.
É tão legítimo ganhar com as descidas como com as subidas...

Cumprimentos