Preços dos medicamentos vão "inevitavelmente" subir, avisam as farmacêuticas

[umXdois]

Caro rSacramento,
tende piedade..não me fustigueis mais.
peço-te uma leitura aos CTT pré-resultados, i.e, qual o reflexo dos resultados divulgados hoje na cotação amanhã.
(podemos cont. o debate em torno de mim por MP.Aceito criticas aqui, mas o fórum deve dispensar)

não estou a fustigar, apenas pretendo ter uma abordagem se possível pedagógica

quanto ao que perguntas a resposta é: não faço a mínima ideia

contudo, se me apontares uma pistola à cabeça eu digo que a sessão de hoje é uma bull trap

Bull trap it is

[EAGLETRADER20]

E já temos a resposta do mercado.

Vendas e provavel ativação de stop losses apertados em força.

[trend=friend]

Apesar de os optimismos e pessimismos exagerados que se veem no tópico e que por vezes me surpreendem, e de inequivocamente os CTT estarem a queimar cash para investir no Banco, penso que todos estarão de acordo no seguinte, numa óptica do CA:

- temos um negócio que gera 80 a 85m anuais, em declínio na vertente tradicional mas que felizmente poderá ser compensado com o crescimento de express & parcel (e novos negócios, basta copiar benchmarks do sector aqui para a nossa quintinha);

- temos uma única oportunidade de crescimento, investir num Banco com um perfil estável enquanto os outros andam aflitos (talvez demasiado estável) que possa pôr-nos nos 100m e picos

- essa aventura tem resultado incerto, mas no fim do dia serão 2 ou 3 anos de investimento significativo, com resultados a 60/65m, mas temos a almofada de cash de 200m e um portfolio de imóveis não core que permitem tentar

- a política de dividendos tem de se manter nos 70/75m e para isso servirão durante 2 ou 3 anos o cash/imóveis, para cobrir o diferencial para os 60/65m

- ao fim de 3 anos logo se vê: se resultou estamos a gerar 100/110m /ano, chega e sobra para os dividendos e, com pay out que nem chegará a 90%, nem há questão que podem continuar a subir para a casa dos 50 cêntimos; se não resultou não há dúvida que se queimaram umas boas dezenas de milhões, mas se o negócio continuar a gerar os 80/85m, business as usual....

Com a rede de balcões montada e o cash que é preciso empregar, não será um risco perfeitamente aceitável para um CA minimamente responsável, com um mínimo de visão estratégica, e que não queira aceitar a estagnação?

[Artista Romeno]

Boa noite,

Alguem consegue fazer a leitura do impacto do Banco CTT no aumento do operating fcf recorrente, assinalado no quadro a amarelo?

Muito obrigado

consigo, os ctt receberam depositos de clientes no banco que não investiram na totalidade, mas esse dinheiro é uma liability remunerada não é caixa, por isso é uma falacia, os ctt além de terem libertado misteriosamente provisões, em 15m, mostraram um negocio em queda, afirmam que o banco vai perder em 2017 pelo menos uns 30 milhoes via guidance, a meu ver os ctt tem uma estratégia puramente e no cash flow há algo que nao soma
From operating activities 268.2 >> 269.4 187.0
Cash flow excl. Banco CTT 42.5 17.8 43.6 -55.1
Banco CTT cash flow 225.8 >> 225.8 >>
From investing activities -185.6 << -185.6 <<
Capex payments 2 -29.5 -4.1 -29.5 -4.1
of which Banco CTT -10.0 -0.7 -10.0 -0.7
Banco CTT financial assets -164.8 N/A -164.8 N/A
o cash flow foi negativo em mais 10m (-164,8-29,5, = -195 não-185)excluindo o banco que recebeu depositos portanto passivos remunerados, que nao aplicou na sua totalidade, os ctt geraram na sua atividade normal 12m de cash flow e pagaram 70m de dividendos
perderam 11m nos employee benefits.....
eu não acredito na estratégia dos ctt, simplesmente porque nao é coerente, como já se viu o banco terá que ter uma dimensao muito superior e isso exige muito capital, e ao menos tempo dar chorudos dividendos, estupido não?
p.s o net cash do negocio dos ctt é 4 milhões http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR63306.pdf
slide 13 do link
há 9 meses era 80m
http://www.ctt.pt/contentAsset/raw-data ... esults.pdf
slide 13 novamente

[Optimiza]

Para lá da Nos, Epal e da EDP, só os CTT entram todos os dias no meu trabalho e casa (e o teste de mercado foi e é positivo).
Por isso objectiva-se o negócio principal como a cash cow para muitos anos (em que a queda de 3/4% de tráfego ao ano terá o offset pelo aumento da margem de lucro unitária).
O sector das encomendas, Expresso, serviços digitais e retalho de loja, como diversificação de receitas e de lucros, e o BancoCtt como o driver do crescimento e rentabilidade futuras (numa mega escala que só no final deste ano poderemos extrapolar para os anos de cruzeiro).
A diversificação e a inovação são a chave para este negócio (e tantos outros que se reinventam anualmente) e não é preciso inventar a roda, basta fazer o benchmark mais ao Deutsche Post e menos ao LaPoste. Daqui a 20 anos ainda existirão e certamente com um portfólio de negócios diferente do actual.

E é interessante ver o exemplo dos resultados do Deutsche Post (ontem). Estamos a falar de outro mundo, mas que negócio... (perspectivam crescimento de 8% anual até 2020)...

Quanto aos CTT, está visto que valem uns 85m/ano sem Banco CTT, mesmo com os decréscimos de volume (tradicional será compensado por parcels), etc. Está visto que ainda vão ter mais um ano de alocar 20 a 25m para o Banco, com resultados em 2017 a rondar os 60m.

Não sei se viram a apresentação que também saíu, mas a estratégia de crescimento do dividendo continua tranquila - posição de 200m de cash e imóveis para vender chegam para estes dois anos de "sofrimento" (2016 e 2017 em que têm de ir buscar 10m a algum lado para manter a política): diferencial entre circa 60-65m de resultado (influenciado pelo Banco) e circa 70-75m de dividendos para pagar.

Vão subir muito o dividendo para o ano? Claro que não... Provavelmente só para 49 cêntimos, mantêm o estatuto de dividend aristocrat, sacam mais 10m do bolso e se tudo correr bem o Banco em 3 anos há de gerar os projectados 20-25m com recorrência. A acrescer aos 85m do costume. 100m e picos / ano... Cash cow pura.

Oportunidades de crescimento espetaculares? Nope. Mas quase monopolistas provavelmente nesses próximos 20 anos. 10 euros de cotação? Provavelmente não... Mas 5? Tecnicamente, é de facto ir monitorizando os 5,15, quando passar é capaz de ser muito interessante...

Aproveitando a informação e boa análise do Trend=Friend, fui ver o Outlook para 2017 (apresentação de resultados 2016 (EN), e de facto "DIVIDEND POLICY REAFFIRMED" "disposal of non core real estate assets (expected cash inflow of €22.5m and accounting gain of €16m)"

» 1) demonstra que os activos imobiliários equivalerá, grosso modo, ao investimento anual no Banco, 2) demonstra que estão sub-avaliados nos livros (ao contrário de toda a banca ibérica), 3) e força uma conclusão que nenhum activo imobiliário devia ser core para os CTT (exceptuando armazéns de logística e distribuição), devendo forçar-se a reavaliação por entidades independentes de todo o imobiliário afecto e não afecto à actividade, a venda a 3 anos de todos os imóveis, terrenos e frações não afectos às áreas de negócio CTT (sobretudo nos distritos de Lisboa, Porto, Coimbra, Aveiro, Faro e Funchal).

https://www.ctt.pt/ctt-e-investidores/r ... language=3

Partindo do pressuposto que em 2019/2020, o Banco CTT ao invés de absorver 25 milhões de euros gerados pelo Grupo em 2017, libertar 25 milhões, estamos a falar de um acréscimo ao RL de 50 milhões face a 2017 (€62.2m+€50m+real estate non core assets?). Se considerarmos também que o FCF pode duplicar em 2020 face a 2016, estamos a falar de uma growth story numa Dividend Aristocrat (bom termo do T=F para designar aquilo que valorizam as "gestoras de fortunas" como a Allianz, BNP, Blackrock, Norges bank, F&C e até a Gestmin nacional)

p.s. Logo no início de actividade, a conta média do bancoCTT tem activos líquidos de 36.190,48€ vis a vis 8.632,23€ da restante Banca nacional (análise por conta e não por cliente particular). Num país em que as dívidas de particulares e empresas representam quase 2 PIB's anuais, em que o dinheiro é para se gastar e dever o máximo, e em que os bancos se debatem com créditos malparados de 6% da carteira, as únicas 3 vias de crédito no bancoCTT têm um risco muito limitado (via tipologias de crédito, colaterais, percentuais de cobertura, plafonds e avaliações). Com um rácio de transformação invertido, com custos de estrutura inferior a metade da concorrência, com clientes solventes e pré-fidelizados, só com muita muita incompetência é que o banco não será uma success story.
p.s.2 Pelo mesmo link, ao selecionarem Analistas (valores meramente informativos), acedem aos PT e recomendação de 15 Analistas Internacionais e nacionais, com um PT médio de 7,6 euros (de 5.5 a 9.5). Não ligar muito aos Analistas nem à evolução da cotação nesta 6º feira (SF 4.9/ RM 5.03).

Esperar para ver se a sementeira virá a dar frutos...

SEMEAR.png (169.33 KiB) Visualizado 9545 vezes

[ricardmag]

O Banco CTT registou 21,8 M€ de gastos recorrentes em 2016, nomeadamente gastos com o
pessoal (9,6 M€) e gastos com fornecimentos e serviços externos (11,8 M€), estes últimos
relacionados maioritariamente com sistemas de informação e transacionalidade (comissões
interbancárias pelos serviços de transações prestados a clientes).

O Banco CTT apresentou rendimentos operacionais de 1,0 M€, dos quais 0,5 M€ respeitam ao
processamento de transações e serviços prestados através dos diversos meios de pagamento
disponibilizados aos clientes e 0,2 M€ são relativos a comissões recebidas pela angariação de
contratos de crédito pessoal e cartões de crédito nas lojas onde o Banco está presente.

Impacto da exclusão do Banco CTT do perímetro de consolidação na posição económica
(Demonstração de Resultados) no exercício de 2016:
 +27,0 M€ de resultado operacional;
 -21,4 M€ de resultados financeiros, os quais refletem a equivalência patrimonial do Banco
CTT, por via dos resultados negativos.
Impacto da exclusão do Banco CTT do perímetro de consolidação na posição financeira (Balanço) no
exercício de 2016:
 -253,6 M€ no ativo;
 -124,5 M€ relativos à caixa e equivalentes de caixa.
Os impactos acima alterariam alguns dos rácios apresentados para o ano 2016, designadamente:
 Os rácios de rentabilidade dos capitais sofreriam uma melhoria, passando o ROIC para
20,7% (vs os 13,0%) e o ROCE para 23,4% (vs os 18,1%).
 Os indicadores financeiros refletiriam também um comportamento mais positivo, com a
liquidez geral nos 119,6% (vs os 106,2%), a solvabilidade com 28,1% (vs os 21,5%) e a
solvabilidade ajustada com 46,1% (vs os 30,7%).

[PdCF]

Boa noite,

Alguem consegue fazer a leitura do impacto do Banco CTT no aumento do operating fcf recorrente, assinalado no quadro a amarelo?

Muito obrigado

[trend=friend]

Para lá da Nos, Epal e da EDP, só os CTT entram todos os dias no meu trabalho e casa (e o teste de mercado foi e é positivo).
Por isso objectiva-se o negócio principal como a cash cow para muitos anos (em que a queda de 3/4% de tráfego ao ano terá o offset pelo aumento da margem de lucro unitária).
O sector das encomendas, Expresso, serviços digitais e retalho de loja, como diversificação de receitas e de lucros, e o BancoCtt como o driver do crescimento e rentabilidade futuras (numa mega escala que só no final deste ano poderemos extrapolar para os anos de cruzeiro).
A diversificação e a inovação são a chave para este negócio (e tantos outros que se reinventam anualmente) e não é preciso inventar a roda, basta fazer o benchmark mais ao Deutsche Post e menos ao LaPoste. Daqui a 20 anos ainda existirão e certamente com um portfólio de negócios diferente do actual.

E é interessante ver o exemplo dos resultados do Deutsche Post (ontem). Estamos a falar de outro mundo, mas que negócio... (perspectivam crescimento de 8% anual até 2020)...

Quanto aos CTT, está visto que valem uns 85m/ano sem Banco CTT, mesmo com os decréscimos de volume (tradicional será compensado por parcels), etc. Está visto que ainda vão ter mais um ano de alocar 20 a 25m para o Banco, com resultados em 2017 a rondar os 60m.

Não sei se viram a apresentação que também saíu, mas a estratégia de crescimento do dividendo continua tranquila - posição de 200m de cash e imóveis para vender chegam para estes dois anos de "sofrimento" (2016 e 2017 em que têm de ir buscar 10m a algum lado para manter a política): diferencial entre circa 60-65m de resultado (influenciado pelo Banco) e circa 70-75m de dividendos para pagar.

Vão subir muito o dividendo para o ano? Claro que não... Provavelmente só para 49 cêntimos, mantêm o estatuto de dividend aristocrat, sacam mais 10m do bolso e se tudo correr bem o Banco em 3 anos há de gerar os projectados 20-25m com recorrência. A acrescer aos 85m do costume. 100m e picos / ano... Cash cow pura.

Oportunidades de crescimento espetaculares? Nope. Mas quase monopolistas provavelmente nesses próximos 20 anos. 10 euros de cotação? Provavelmente não... Mas 5? Tecnicamente, é de facto ir monitorizando os 5,15, quando passar é capaz de ser muito interessante...

[ricardmag]

Isto no horário está meio manhoso ...
Seria positivo para os longos quebrar os 5,12 e os 5 aguentarem.
Nem que seja para saber se as vendas massivas param por aqui.

Cumprimentos

ctt.PNG (34.66 KiB) Visualizado 9902 vezes

[Optimiza]

Para lá da Nos, Epal e da EDP, só os CTT entram todos os dias no meu trabalho e casa (e o teste de mercado foi e é positivo).
Por isso objectiva-se o negócio principal como a cash cow para muitos anos (em que a queda de 3/4% de tráfego ao ano terá o offset pelo aumento da margem de lucro unitária).
O sector das encomendas, Expresso, serviços digitais e retalho de loja, como diversificação de receitas e de lucros, e o BancoCtt como o driver do crescimento e rentabilidade futuras (numa mega escala que só no final deste ano poderemos extrapolar para os anos de cruzeiro).
A diversificação e a inovação são a chave para este negócio (e tantos outros que se reinventam anualmente) e não é preciso inventar a roda, basta fazer o benchmark mais ao Deutsche Post e menos ao LaPoste. Daqui a 20 anos ainda existirão e certamente com um portfólio de negócios diferente do actual.

[rsacramento]

... taxa de juro anualizada a 2 meses de 53% (consubstanciada nos dividendos a receber a 19 de Maio, com ex dividend a 17)...

A taxa de juro até pode parecer que é 53%, mas resta saber quanto é a perda em capital. Não servirá de muito consolo receber 48 cts. brutos se a cotação cair mais do que isso.

mesmo que a cotação não varie, cai o valor do dividendo e ainda se tem de pagar 28% de imposto; daí eu repetir até à exautão que a corrida aos dividendos é uma enorme ilusão

claro que não há alternativa à remuneração dos investidores de longo prazo, mas isso é outra conversa

[Luis Miguel P]

... taxa de juro anualizada a 2 meses de 53% (consubstanciada nos dividendos a receber a 19 de Maio, com ex dividend a 17)...

A taxa de juro até pode parecer que é 53%, mas resta saber quanto é a perda em capital. Não servirá de muito consolo receber 48 cts. brutos se a cotação cair mais do que isso.

[DIXIE2020]

Resultados acima das expectativas de mercado +2,3%, previam prejuízos de 16% e ficaram-se pelos 13,7%, em relação ao período anterior.
Dividendo de 0,48, estaria a supor q iriam subir um pouco o dividendo, este ano para provocar maior atratividade da cotada, com tanto dinheiro em caixa, bem q podiam...
Enfim, reforçarei nos próximos dias, se baixar dos €5.
BN

[F63]

Em vias de estar Esgotada a queda ou ainda não [/b]

O principal negócio dos CTT é a expedição de correio endereçado, de grandes e pequenos clientes.
Este tipo de negócio (devido aos e-mails e internet em geral) tem os dias contados. Vai definhando até à extinção. É uma questão de tempo.
Por isso eu diria que a queda está longe de estar esgotada. Não é certamente um título em que investisse a MLP.
O que eu disse acima não é nenhuma novidade para a empresa. Eles sabem que têm que diversificar aproveitando a imagem e os clientes.
O grande problema é que só sabem distribuir cartas. Tudo o resto em que se metem dá asneira: Phone-ix, outras atividades que não vale a pena estar agora aqui a mencionar, e agora o banco (na minha opinião muito mal estruturado), que serve e servirá como sorvedouro da rentabilidade que o principal negócio ainda gera.
Os custos fixos altíssimos e uma mentalidade ainda de empresa estatal também não ajudam.

[Optimiza]

Os resultados CTT foram acima das minhas expectativas (após revisão em baixa em janeiro pelo CA), sublinhando o resultado líquido recorrente a subir mais de 5% para 85,2 milhões de euros (sem despesas de investimento no BancoCtt), no resultado líquido tout court nos 62,2 milhões (esperava 60 milhões nesta cash cow), redução do Ebitda 4% melhor do que esperava, na manutenção dos 48 cents de dividendo (essencial para a estratégia de payout), e sobretudo no facto de um banco embrionário, incipiente já ter 105.000 clientes e rendimentos operacionais de quase um milhãozito e 3,8 mil milhões de activos sobre gestão, dos quais 250 milhões em depósitos (um bom começo para qualquer recém nascido).

https://www.publico.pt/2017/03/09/econo ... es-1764654
Face a este cenário, não é assim tão relevante o sentido e variação da cotação nos próximos dias/semanas, interessa é matizar a estratégia numa taxa de juro anualizada a 2 meses de 53% (consubstanciada nos dividendos a receber a 19 de Maio, com ex dividend a 17), e no facto de o BancoCTT ter um potencial, em antecipação, que pode já contribuir para os resultados de 2018 (pena pena é não ter uns "biliões" em imparidades como os vizinhos ). Dobro posição de hoje entre 6ª e 4ªfeira (stop nos 48 cents/target primário nos 5.66). Lifespan provável para 50% do capital - aproximadamente dia 17 de Maio.

CTT waiting games.gif (28.18 KiB) Visualizado 10161 vezes

[Àlvaro]

Considero positivo tratar-se de uma empresa livre do peso da dívida, gerar lucros e distribuir um excelente dividendo
Considero negativo a possibilidade de continuar a ganhar tendencialmente menos no negócio principal
Para quem investe numa lógica de dividendo, faz sentido investir. No entanto, o mercado habitualmente martela para baixo resultados decepcionantes. Veremos se é o caso.

[Flavc]

CTT vai propor manutenção do dividendo de 48 cêntimos

Notícia BPI Online
09/03/2017

O conselho de administração dos CTT decidiu manter a proposta de dividendo de 48 cêntimos por acção, apesar de os resultados de 2016 terem caído quase 14%.

"Relativamente ao exercício de 2016 o conselho de administração dos CTT irá propor à assembleia geral anual, a realizar em 20 de Abril de 2017, um dividendo de 0,48 euros por acção. Esta distribuição está sujeita a deliberação favorável da assembleia geral e está programada para ser paga em 19 de Maio de 2017", revela a empresa no comunicado de apresentação dos resultados de 2016.

Este dividendo corresponde a uma rendibilidade de 9,58% face ao valor de fecho das acções esta quinta-feira, nos 5,011 euros.

Os CTT já tinham alertado o mercado para um último trimestre mais fraco. No dia 27 de Janeiro, a empresa reviu em baixa as estimativas para todo o ano de 2016, antecipando uma descida entre 4% a 7% do EBITDA em 2016, excluindo o Banco CTT.

Já nessa altura, a administração reafirmou "que poderá propor um dividendo mínimo de 0,48 euros por acção para 2016, pagável em 2017".

Para quem investe em ações que também podem dar bons dividendos, como é o meu caso, é uma boa notícia.

[Thoth]

ctt1.png (46.06 KiB) Visualizado 10401 vezes

ctt2.png (54.66 KiB) Visualizado 10401 vezes

ctt3.png (57.69 KiB) Visualizado 10401 vezes

[umXdois]

Já há resultados
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... 37-em-2016
E, sempre são, melhores que as previsões do caixa bi
http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... os-dos-ctt
Mas, piores do que as previsões iniciais dos CTT
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... dividendos
E, para quem quiser ler mais ao pormenor
http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR63307.pdf

Conclusão:
Os CTT vão fechar portas ... +/- daqui a 30 minutos
não desesperar .. reabrem amanhã p/ Business as usual

[umXdois]

Caro rSacramento,
tende piedade..não me fustigueis mais.
peço-te uma leitura aos CTT pré-resultados, i.e, qual o reflexo dos resultados divulgados hoje na cotação amanhã.
(podemos cont. o debate em torno de mim por MP.Aceito criticas aqui, mas o fórum deve dispensar)

não estou a fustigar, apenas pretendo ter uma abordagem se possível pedagógica

quanto ao que perguntas a resposta é: não faço a mínima ideia

contudo, se me apontares uma pistola à cabeça eu digo que a sessão de hoje é uma bull trap

Mas por ter em consideração é que queria a t/opinião.
Quanto à sessão de hoje poder configurar um "bull trap" faz sentido.
let´s wait and see

[rsacramento]

Caro rSacramento,
tende piedade..não me fustigueis mais.
peço-te uma leitura aos CTT pré-resultados, i.e, qual o reflexo dos resultados divulgados hoje na cotação amanhã.
(podemos cont. o debate em torno de mim por MP.Aceito criticas aqui, mas o fórum deve dispensar)

não estou a fustigar, apenas pretendo ter uma abordagem se possível pedagógica

quanto ao que perguntas a resposta é: não faço a mínima ideia

contudo, se me apontares uma pistola à cabeça eu digo que a sessão de hoje é uma bull trap

[umXdois]

.. eu diria não tanto de quem não planeou .. mas sim de quem não olhou à tendência

se existisse plano haveria lugar a stop, ou pelo menos saber-se-ia quando sair, ou o que fazer acontecesse o que acontecesse - para isso é que servem os planos de trade

não contemplar a tendência já é uma coisa diferente - trata-se de uma lacuna na análise

Caro rSacramento,
tende piedade..não me fustigueis mais.
peço-te uma leitura aos CTT pré-resultados, i.e, qual o reflexo dos resultados divulgados hoje na cotação amanhã.
(podemos cont. o debate em torno de mim por MP.Aceito criticas aqui, mas o fórum deve dispensar)

[rsacramento]

.. eu diria não tanto de quem não planeou .. mas sim de quem não olhou à tendência

se existisse plano haveria lugar a stop, ou pelo menos saber-se-ia quando sair, ou o que fazer acontecesse o que acontecesse - para isso é que servem os planos de trade

não contemplar a tendência já é uma coisa diferente - trata-se de uma lacuna na análise

[umXdois]

estou no dilema entre reforçar, vender ou manter

o clássico trilema de quem não planeou

.. eu diria não tanto de quem não planeou .. mas sim de quem não olhou à tendência (o que de resto tb não abona a m/favor).
Quanto à pergunta do milhão de dolars lançada pelo Perseu .. caro rsacramento .. que achais? "o mercado já descontou na cotação os resultados?
Eu digo NIM lá está depende dos resultados apresentados hoje

[rsacramento]

estou no dilema entre reforçar, vender ou manter

o clássico trilema de quem não planeou