Marcelo Rebelo de Sousa lembra as muitas revoluções dentro da Revolução

[djovarius]

Boas,

Semana a começar animada nos EUA, melhor que na Europa, mas as matérias primas continuam a denotar receio de recessão, aliás, será que os cortes de produção da Arábia Saudita vão ser determinantes para impedir que também o petróleo desça de preço!!!???

Uma coisa é certa, os juros seguem em alta nos prazos mais longos, sinalizando algo que não ocorria: medo de que os preços continuem em elevação mais tempo do que se julgava. Também na Europa, juros de mercado em alta que vão levar os Governos a encolher o cinto (quer dizer, nós).

O USD volta a uma pequena tendência de alta, mais notória contra o JPY, vamos lá ver se volta o viés de baixa por parte do Yen, que está com um spread de juros cada vez maior, face às outras economias desenvolvidas...

Abraço

dj

[Opcard]

Isto pode afectar os mercados .





“Apenas a ideia de uma dissolução da UE, mencionada num documento preparatório para o congresso, é abandonada.

A AfD renuncia ao Dexit, o equivalente do Reno ao Brexit, mas, no entanto, qualifica a União dos Vinte e Sete como um «fracasso».
Ela prefere o de uma «comunidade econômica e de interesses europeus». O conceito é semelhante ao definido por Marine Le Pen durante a campanha presidencial francesa, mas esta é uma das poucas concessões feitas pela AfD ao Rassemblement National, ambos membros do partido europeu Identidade e Democracia.
Além disso, a palavra imigração é citada quase trinta vezes no programa. “O que realmente temos que temer não são as mudanças climáticas causadas pelo homem. É a mudança populacional causada pelo homem, que transformará o v...
“

[BearManBull]

Imagem do oil, numa zona importante.

Tenho expectativa de uma luta complicada para os touros neste nível.

Quebrando esta resistência temos o oil bull em todos os prazos.

[BearManBull]

Isto vai contra o sentimento quase generalizado a que temos assistido nos últimos dias, de que a economia vai arrefecer, assim como a inflação, o que levaria a prazo a quedas de juros!!

A FED também andou meses talvez até mais de um ano a ignorar/despreciar os sinais da inflação.

Por outro lado para mim uma recessão é bem vinda, a sociedade está cheia de vícios, a economia que se sente no dia a dia não parece crescer.

A perda de poder de compra generalizado da classe média e média ata para mim é indicador suficiente de que está tudo a seguir um rumo muito errado. Um par de anos de deflação era ouro sobe azul para relançar e reorganizar a economia.

[djovarius]

Boas,

Hoje temos uma declaração de Michelle Bowman, um(a) dos falcões da Reserva Federal. Ela diz que podem ser necessárias mais subidas das taxas de desconto da FED. Isto vai contra o sentimento quase generalizado a que temos assistido nos últimos dias, de que a economia vai arrefecer, assim como a inflação, o que levaria a prazo a quedas de juros!!
Bem, há que ir acompanhando os dados que forem sendo disponibilizados.

A semana fica marcada por contrastes: os juros de mercado estavam a subir brutalmente, mas o sentimento mudou, as subidas foram modestas e nos prazos mais curtos até desceram.
As ações foram atingidas pela sensação de que algo pode não estar bem e que o otimismo era demasiado: o SPX perde mais de 2% na semana depois de ter batido máximos do ano. Na Europa também há perdas.
O petróleo sobe mais 3% e as agrícolas causam nervosismo, também devido à volatilidade do trigo. Nada bom para quem queria inflação e juros mais baixos.
O EUR/USD esteve a perder terreno mas ganhos de última hora, deixaram-no em terreno neutro numa semana que fica também neutra. Os 1.10 continuam a funcionar como um imã.
O USD/JPY ainda ganha quase 1% na semana, mas deveria ter sido bem mais. Enfim, lá foi a tal mudança de sentimento... assim, continua sem direção que permita negociar com uma certa confiança.
As criptos continuam fracas, as principais têm pequenas perdas, começando a ter comportamentos muito semelhantes a qualquer outro ativo

Bem, vamos ver no que dá... continuação de bom fds

dj

[djovarius]

Boas,

O resumo da semana fica para depois, mas o essencial por agora é a mudança de sentimento.
Os dados do emprego nos EUA, tal como em outras grandes Economias, começam finalmente a sinalizar, em linha com outros dados, a estagnação económica em curso, a qual já se manifesta (ver dados da Alemanha) em vários países, mas o emprego ainda se mantinha forte.
No fim deste semestre já deveremos ter locais em ligeira recessão.

Assim, os mercados voltam a sonhar com baixas de juros, após a queda da inflação. Eu diria que devemos ficar atentos à inflação, que não deverá descer agora com a velocidade que vimos antes. Isso deverá adiar as descidas dos juros, mas pode ser que estes não subam mais.

Isso leva a quedas do USD quase generalizadas. O EUR/USD volta acima de 1.10 - é o regresso à tendência recente, enquanto as Bolsas ganham algum ânimo, até por causa dos resultados empresariais... não é o melhor dos dois mundos, mas é algo positivo, sobretudo se os juros de mercado voltarem às quedas, algo ainda a confirmar.
A maior preocupação é o petróleo, mas se as "agrícolas", como o trigo, voltarem a subir como ocorre hoje, então teremos mesmo preocupações a dobrar...

Abraço, bom fds / férias para quem pode

dj

[BearManBull]

A propósito do partilhado pelo RFPB, as fibo estão bem delineadas.

A quebra da ultima fibo (61,8) pode indicar quebra de tendência primária.

[djovarius]

Boas pessoal,

Obrigado por colmatarem as minhas ausências com boa participação, a qual agradeço

Sim, 12 anos depois da S&P, a Fitch lá sacou o triplo A do "rating" dos EUA. Foi o mesmo que os outros, passaram de triplo A para AA+

Isto era inevitável e não ficará por aqui. Há quem esteja bem "curto" em títulos dos EUA por causa de um sistema anacrónico como o do teto da dívida em USD. Deveria haver um teto em % do PIB, como em qualquer país civilizado.
Os mercados reagiram a isso, mas o problema, na verdade, é outro. As economias estão claramente a dar sinais de estagnação, algo que já não se pode negar. O mais provável é que a carroça volte para o normal, ficar atrás dos bois. Como era possível o DAX em novos máximos históricos perante esta realidade? Entretanto já recuou com força, mas o sinal ficou lá!!

O mercado já acalma hoje, mas não vejo razões para recuperar força neste Verão. As OT estão a subir em todo o lado, nos EUA, as de prazos mais longos estão a levar pancada, os juros em alta, algo que não surpreende. Afinal, não está provado que a inflação cairá com a força esperada...
As "commodities" também cairam, mas já recuperam. O petróleo, agora, cada vez que cai, não demora a se levantar. Isto é preocupante....

Até as criptos perderam, imagine-se, perante o turbilhão das últimas horas. BTC chegou a andar abaixo de 29K.

O EUR/USD andou há pouco tempo acima de 1.10 - acabou por cair perto do suporte de 1.09 mas já acalmou acima desse valor. Como vocês disseram, pode mesmo dar para os dois lados, mas talvez nem dê para lado nenhum...
O USD/JPY que andou mesmo perto de 144.00 acaba por voltar à zona de 142.xxx - queda mas longe dos valores em que andou. Aqui, é apenas o efeito das desconfianças dos últimos dias, já se sabe que mercados em turbilhão normalmente favorecem o JPY.

Pois é, cada vez mais fatores de preocupação, mas todos continuam muito expectantes, ainda sem grande ansiedade...

Abraço

dj

[BearManBull]

Deixa-me dar aqui mais 5 tostões.

Pode pender para os dois lados.

[RFPB]

Lá vai o USD devagarinho, devagarinho ...

[BearManBull]

Os mercados hoje acordaram com volatilidade. Tecnicamente para termos regresso a períodos mais conturbados é preciso fecho consistente por cima dos 16 pontos no VIX.

[BearManBull]

Há um par de semanas tecnicamente o USD estava num cenário muito negativo. Mas os ventos ditavam que começa-se a ceder ao ritmo contra a corrente.

Fitch Ratings downgraded its US debt rating on Tuesday from the highest AAA rating to AA+, citing “a steady deterioration in standards of governance,” such as the country’s repeated impasses over the debt ceiling.

Penso que o ultimo (e primeiro) downgrade foi em 2011...

[djovarius]

Boas,

Com um pouco de atraso, um pequeno resumo de Julho, que bate certo com o que disse acima o bearmanbull, há uma desconexão entre economia e mercados, daí a tal carroça à frente dos bois...

Estamos tramados. O petróleo subiu mais de 15% só em Julho. Não é de admirar que se diga por aí que a inflação (preços ao consumidor) vai voltar a subir ou, pelo menos, parar de descer. Juros altos mais tempo, recessão inevitável já neste segundo semestre. Aliás, já se notam alguns indicadores...

Curiosamente, o Julho das criptos, entre altos e baixos, é negativo, com perdas de 3 a 7% na maioria das ditas cujas...
As OT, com isto tudo, voltaram a ser mau investimento, os juros de mercado andam a subir em todos os prazos. Creio que acabarão por subir mais, é um mercado que não se engana...
As matérias primas têm subidas, não só o petróleo, mas também, ouro, prata, cobre, mas são subidas pouco importantes.
Já a soja está a colapsar, há agrícolas em queda, o que é bom para um lado, mas sinaliza já a dita recessão. O petróleo deveria descer, mas aqui há uma forte componente política. Uma guerra dentro de outra guerra.

Vários índices acionistas subiram em média 3& no mês, outros mais, outros menos. O que importa realçar em Julho é mesmo a tal desconexão entre economia real e mercados...

O EUR/USD sobe mas pouco... está perto dos tais 1.10 - atenção aos movimentos a partir de agora, podem ser interessantes!!
O USD/JPY teve um mês de queda, mas recuperou no fim, pelo que as perdas são mínimas. Se houver a perceção de subida (ainda) de juros, o USD poderá beneficiar...

Claro que Agosto trará menos liquidez, mas há quem se vá posicionar para o que eu penso que será um fim de ano com mais turbulência...

Abraço

dj

[BearManBull]

Isso, sim, será o "motor" para que os preços acalmem, permitindo descidas de juros em 2024.

E esse cenário é possível, baixar preços sem crise (quebra de procura)?

Isso significaria que o sector produtivo fez um overflow e consegue ter capacidade superior á necessária para cobrir a procura.


Outra coisa que me assola a mente são ciclos económicos. Com o emprego em máximos não poderemos estar num pico de ciclo?


Relativo á correlação mercado/economia pelo menos da minha parte cada vez os considero que não sendo entidades independentes não têm porque estar correlacionadas em todos os instantes. Existem períodos de tempo com extensão significativa que os mercados podem estar completamente divergentes da economia. A Alemanha está com a economia estagnada e com inflação, mas o DAX vai de vento em popa.

[Lusitanus]

Se hoje, os bancos centrais se comportassem como de 1998 a 2012: - juros seriam de de7%, FED em vez de5,25%; , BCE seriam de cerca de6%,em vez de4%.

A Reserva Central e a BCE foram realmente mudando de Comportamento, a FED desde 2012, a BCE desde 2014
Se Reserva Central e a BCE tivessem o mesmo Comportamento que no passado na reacção à inflação as suas taxas seriam mais 200 pontos .

Isso é consequência da menor independência dos bancos centrais .

Consequência de menor independência dos bancos centrais ou consequência da enorme dívida pública dos Estados?

[djovarius]

É por isso que eu uso a frase "uma certa normalização"

Abraço, pessoal
dj

[Opcard]

Se hoje, os bancos centrais se comportassem como de 1998 a 2012: - juros seriam de de7%, FED em vez de5,25%; , BCE seriam de cerca de6%,em vez de4%.

A Reserva Central e a BCE foram realmente mudando de Comportamento, a FED desde 2012, a BCE desde 2014
Se Reserva Central e a BCE tivessem o mesmo Comportamento que no passado na reacção à inflação as suas taxas seriam mais 200 pontos .

Isso é consequência da menor independência dos bancos centrais .

[djovarius]

E pronto...

Está a terminar a semana que nos levou a algumas interessantes conclusões.
A mais importante é a de que o mercado não está preocupado com uma certa normalização das políticas monetárias. Leia-se: habituemo-nos a conviver com inflação acima da meta e com juros condicentes com isso, portanto juros reais positivos, algo que a Europa ainda não tem, com exceção de alguns territórios.
Outra conclusão: não se pode dar tréguas, razão pela qual poderão subir mais as taxas de juro. Porquê? Porque onde ainda existe uma inflação alta, a descida está a ser lenta, como é o caso da Alemanha. Por outro lado, onde a mesma desceu rapidamente, ainda acaba por subir novamente, como é o caso da Espanha e mesmo por cá. Isto deve-se ao facto dessa descida ter sido um tanto ou quanto artificial, via políticas fiscais.
Assim, não nos podemos admirar se a Reserva Federal deixar as taxas como estão por muito tempo e o BCE ainda poderá subir alguma coisa nalgum momento.
Acontece que (isto é a grande notícia) o mercado parece não se "importar" com esta normalidade que até há pouco tempo parecia impossível de ser aceite. Enquanto não existirem sinais reais de recessão, tudo parece andar bem. Por agora, recorde-se, só temos sinais de forte abrandamento, que deverão ser bem evidentes neste final de ano. Isso, sim, será o "motor" para que os preços acalmem, permitindo descidas de juros em 2024.

É assim que chegamos a mais um touro de ouro no DAX. É por isso que os mercados americanos, após muitas hesitações, continuam com força.
Estes, aliás, terminam a semana em alta ligeira, com o Nasdaq mais forte e com a promessa de um próximo touro de ouro na Apple

Claro que os mercados de dívida andavam a pisar terrenos pantanosos, esta semana, claro, tiveram fortes perdas, mais importantes nos EUA, afinal, já se viu que juros altos não é coisa para durar uns quantos dias... para os tubarões sempre é melhor ficar com as ações!!

Ainda por cima, a semana tem uma alta de 4% no petróleo. Parece que as perdas acabam por levar a novas subidas. Ao menos, as agrícolas acalmaram, o que é boa notícia...

O EUR/USD perde quase 1% na semana, o que é normal perante tudo o que se passou. Continua sem regressar a 1.12xx, portanto volta à neutralidade de 1.10xx - isto é excelente para um futuro "setup" para "trading".
O USD/JPY. devido à alta de hoje, perde apenas 0.5% na semana, mas continua dentro de uma "banda" de valores que não nos permite concluir grandes coisas. Seja como for, havendo alegria nos mercados, o JPY não tem muitos compradores.
As criptos, sobretudo as grandes, perdem pouco na semana, mas destaco aqui com este mercado está a morrer aos poucos. Isto no sentido em que está a perder a espetacularidade do passado. BTC e ETH andam cada mais alinhados com o que se passa no "mainstream". A boa parte é que o sentido de bolha vai-se perdendo, o que é sempre muito bom.

Abraço, excelente fds / férias
dj

[djovarius]

Boas,

Por mim, deixarei a poeira assentar.
Mas há algo mais importante do que deixar de comprar dívida (OT) ou subir juros, que é baixar a liquidez.

O agregado monetário M3 da zona EUR só subiu pouco mais de 1% no acumulado dos últimos 12 meses, período em que o índice preços ao consumidor cresceu mais de 5% na mesma zona EUR. Isto é que é fazer descer a verdadeira inflação, ou seja, a louca emissão de moeda... ao mesmo tempo que não se compram mais OT, claro!!
Assim, vamos chegar lá...

Abraço

dj

[BearManBull]

O BCE nem precisa de subir juros basta vender divida soberana...
Para já limitou-se a sair do mercado de dívida.

[Lusitanus]

E o BCE já vai em 4,25% - mais virão a caminho? (...)

Inflação acima de 2% e juros acima de 4% - será isto o regresso ao passado!!?? (tipo anos noventa)dj

Quanto a taxas de juro da banca comercial, sobretudo as de depósitos, está-se muito longe dos anos noventa.

[djovarius]

E o BCE já vai em 4,25% - mais virão a caminho?

O mercado acha que não, pois o EUR/USD, em alta, levou pancada.
Além de que os juros nos EUA voltaram a disparar. Afinal, os dados macro ainda estão com força suficiente... talvez não tenha sido ontem o fim das altas de juros do outro lado do Atlântico.

Inflação acima de 2% e juros acima de 4% - será isto o regresso ao passado!!?? (tipo anos noventa)

Abraço

dj

[BearManBull]

O mercado do forex é bastante diferente no que concerne a fundamentais nomeadamente nas expectativas de politicas monetárias. É um mercado mais circunscrito com menos factores a influir nos movimentos. Os principais são os suprimento de dinheiro e o crescimento econômico. É um mercado mais racional, onde a matemática tem um papel mais preponderante do que a psicologia.

Dito isto não tenho grandes ilusões que o que o curso das politicas monetárias actuais já foi antevisto no final do verão passado quando o par eur/usd fez o fundo e quebrou a tendencia. Neste momento estamos a olhar para o preço que reflecte aquilo que os analistas especulam com maior probabilidade que está para chegar nos próximos meses.

A expectava é que os USA comecem a baixar juros antes da Europa, mas eu cá para mim a Europa pode entrar numa crise e ser forçada a movimentos mais agudos nas descidas que estão para se materializar.

Politicamente os partidos de esquerdas tendem a gostar mais de moedas mais fortes porque facilita estimular o consumo. As direitas tendem a querer mais exportações, por isso gostam mais de moedas mais fracas. Mas em teoria os BCs são independentes...

Dado técnico importante é a redução gradual de volume nas subidas.

[RFPB]

O mercado caminha para a paridade do USD/EUR, só assim cortam as notas de 2020 ao meio.
De resto tudo lateral e em topos.

[djovarius]

Boas,

Já temos juros a 5,5% por parte da Reserva Federal, aumento de 25 pontos base tal como esperado...

Para já não há uma grande reação, pois a conferência do Powell será daqui a pouco.
Ainda assim, o comunicado não descarta mais variações dos juros daqui para a frente. Depende dos dados.

Vamos ver no que dá!! Para já, o mercado não se assusta e os juros vão caindo no longo, mas sobem no curto prazo.

Abraço

dj