Preço das casas aumentou mais de 10% em 130 concelhos em 2023

[djovarius]

Boas,

Bem me parecia que havia aqui gato por lebre.
Os juros não vão baixar, como se acreditava, no fim do ano, pelo contrário, devem manter-se ou subir ainda alguma coisa.

Os mercados acionistas reagem em baixa nesta semana de início do Verão e os próprios juros de mercado sobem novamente em todos os prazos.
Há alguns sinais que mostram os preços ao consumidor a estabilizarem em patamares pouco interessantes... ora isso não é bom para quem pensa em baixas de juros.

O EUR/USD continua acima de 1.09 - bem tranquilo, mas o USD/JPY está ali à beira da resistência de 142.70 - que pode decidir o curto e médio prazo.
EUR/JPY, esse segue com força... assim como as criptos, que voltam a uma onda de compras.

Vamos vendo!!

Abraço

dj

[djovarius]

Bom,

A semana que passou levou muita gente a pensar que está na hora de comprar tudo o que mexe, porque os juros, quer os "básicos" quer os de mercado não deverão subir mais ou não deverão subir nada de substancial, ou seja, mais uns pontos base aqui ou ali, nada de especial.

No lo creo. O que se passou antes com o BOC (Canadá) é algo que pode ser replicado na América, ou seja, parar para ver e depois voltar a subir, caso a inflação, ainda que mais baixa, persista em valores ainda bem acima do famoso objetivo dos 2% ao ano, o qual, diga-se, ainda é demasiado elevado em comparação com algo que já havia se tornado uma normalidade, ou seja, valores em torno de 1% ao ano, um valor muito mais benigno, se o crescimento do PIB (real) também não for o que gostaríamos que fosse.
Então, apostar já em juros a baixar por aí além não me parece bem. Logo agora que os EUA já têm juros reais positivos e a zona EUR para lá caminha...

Seja como for, por lá, os juros de mercado, na semana, acabaram por não descer, acabaram por estabilizar. Ainda assim, os mercados acionistas chegaram-se à frente. SPX a subir mais de 2%, o Nasdaq mais de 3%, o DAX a renovar (brevemente) o Touro de Ouro e o Nikkei, de novo, em máximos do século XXI. Pode haver aqui muito gato por lebre, até porque não se sabe se esta história da entrada em estagnação é para valer, se vamos recuperar rápido ou se vamos mesmo para recessão...

Com isto tudo, recuperam as "commodities", até porque o dólar cai. Agrícolas em alta, com a soja a subir 5% (mau sinal), petróleo recuperou de fortes quedas... e já subiu esta semana!!

EUR/USD a subir 1,5% voltou acma dos 1.09 - isto é importante porque se afastou bem dos mínimos do ano e pode voltar a tentar 1.10 - o ponto da total neutralidade!! O USD/JPY subiu 2% graças à "pomba" chamada BOJ. O par pode voltar a atacar a resistência de 142.xx, a qual, é importante para evitar uma viagem a 145.xx
Com isto, temos a grande "cross rate" chamada EUR/JPY a subir 3,5% na semana - são mais de 500 pips!!
Está agora nos máximos desde a crise de 2008 quando começou a descambar. Aqui, também, é uma prova de que o mercado não prevê "stress".

Entretanto, até as cripto estabilizaram após mais uma pequena tempestade.

Bom, há que continuar a acompanhar, mas agora, resto de bom e quente fds a todos!!

dj

[djovarius]

Boas,

Estás. Não esquecer o efeito de "arbitragem" entre os ativos. O dólar é o "dinheiro" do ponto de vista dos mercados.
Então, se os ativos sobem (face ao "dinheiro"), também as outras "moedas=ativos" sobem ao "dinheiro".

É isto que é o rei dólar, no fundo.

Em relação a esta semana, ainda é cedo para falar, daí que só mais logo ou amanhã falarei melhor sobre a mesma.
O que posso adiantar é que, creio, o mercado está a comprar gato por lebre (onde já ouvi isto antes??).

Abraço

dj

[António Vieira]

Djo ,

custa-me a entender como o dolar cai quando os ativos denominados em dolar sobem e o contrario.

Se existe procura por ativos denominados em dolar, o pessoal tem que comprar primeiro o dolar (cambiar , se tiver reais ou euros por exemplo) , ou seja o dolar deveria subir porque existe procura do dolar, para poder depois comprar ouro, obrigaçoes americanas, petroleo, etc....ou estou a ver malo filme?
Abraço

[djovarius]

Boas,

É que apesar da pausa da FED, ficou a ideia de que haverá mais subidas de juros, se necessário = se os preços ao consumidor não cairem tanto quanto se espera. Um pouco como o BOC fez, parou as subidas, mas retomou-as agora há pouco...
Daí o USD/JPY já quebrou mais uma resistência, mas o EUR até ganha mais, à espera da subida de hoje.
Portanto, os juros altos ainda estão aí para ficar. Resta saber como vão reagir as ações...

Abraço

dj

[António Vieira]

Olá Djo,

“…Forte interesse pelas OT …” parecia mas

Caíram forte hoje depois de terem estado a subir. A que se deve? A inflação até foi benigna e parece estra a abrandar...

[djovarius]

Boas,

Com a inflação a baixar, como se vê agora nos EUA, sobe o otimismo: pode haver uma pausa nas subidas dos juros por parte dos Bancos emissores... pelo menos até ver!! Claro que a inflação vai baixando lentamente, deverá ser assim, mas isso pode ser o suficiente para travar subidas nos EUA e levar a poucas subidas na Europa, talvez só mais uma!!
Por isso, USD mais fraco, EUR/USD a 1.08, juros de mercado a baixar, forte interesse em OT, ações (muitos índices nos máximos do ano) e até matérias primas, com o petróleo a inverter das fortes quedas de ontem.
Assim, suportes do "ouro negro" seguem intocáveis. O cobre recupera de fortes quedas.

As criptos estão a estabilizar. O Forex não nos dá sinais de jeito por agora...

Enfim, coisas que sucedem quando já "cheira" a juros mais baixos daqui a 6 - 9 meses...

Abraço
dj

[djovarius]

Boas,

A semana começa com otimismo contido, à espera dos Bancos Centrais. Há que esperar volatilidade de curto prazo. Be careful.
A exceção é o mercado cripto - aquelas notícias dos últimos dias não ajudam o mercado, as pequenas estão a sofrer.
Assim, BTC perde, mas aguenta-se com perdas limitadas... até o ETH perde mais de 5% em 6 dias.
Agora, Shibas, DOGE e outras coisas perdem 20% ou até mais. O fim de semana não ajudou.
Até o ADA e o LTC, que muito prometiam, andam pelas ruas da amargura.

Só uma chamada: até em dia de USD ligeiramente fraco, mais uma pancada no petróleo, que acumula perdas de mais de 5% em 7 dias. Atenção ao suporte que está perto e que é também o mínimo de 18 meses...

Abraço

dj

[djovarius]

Bem, mais uma semana a caminho do final do 1º semestre!!

Esta história da estagnação, leva a menores expetativas inflacionárias, juros mais contidos, bolsas mais alegres!!

A semana termina bem em Wally, com subidas, embora modestas... os juros de longo prazo até sobem, mas também aqui... nada de especial.
O petróleo está mais estável, parece chegar a um nível interessante para compradores e vendedores!! De resto há subidas de muitas outras, mais por via do arrefecimento do USD.
As criptos já recuperam de mais um mini-crash, mas a semana ainda é negativa para BTC, ETH e tantas outras. Há muita gente a fugir das pequenas...

No Fx, temos o EUR/USD em altos e baixos, mas a semana é ligeiramente positiva, já esteve melhor... de igual modo, o USD/JPY perdeu força, está a terminar um pouco negativo. Nem vou falar da semana da lira turca, mas ali pode haver chatices das grossas. A Turquia não é algo que se possa deixar entrar em colapso!! O CAD é um dos reis da semana, por conta da subida dos juros. Infelizmente, o país está a arder

No fundo, estes primeiros dias de Junho não têm grandes ensinamentos... está tudo à espera da próxima semana, tudo a ver com 3 reuniões em 3 dias segudos dos 3 grandes Bancos Centrais.

Abraço, bom fds, feriados e tal...

dj

[djovarius]

Boas,

Ontem, tivemos o "susto" da inesperada subida de juros por parte do BC Canadiano, após meses sem subidas. A culpa é do facto da inflação estar teimosamente acima do objetivo. Olhando para isto, pode ser que outros Bamcos Centrais sigam o exemplo, até porque a Economia global estar mesmo a arrefecer. Veja-se hoje o emprego nos EUA e o PIB da zona EUR, sendo que este mostra a tal estagnação de que há muito temos vindo a falar. Agora confirma-se.
Será que vamos ter pausa nas subidas de juros? Pelo menos, hoje, as OT mostram que sim. Amanhã... logo se vê!
Até as ações voltam a animar graças a essa possibilidade e até o USD finalmente cede terreno. É um rally que pode ter mesmo chegado ao final (no muito curto prazo). Dólar em queda, bom para o ouro e a prata, até para várias "commodities". O petróleo volta a cair com estes dados de arrefecimento das economias.

À margem destes eventos, tivemos também mais um "crash" da lira Turca... face ao EUR perde mais de 12% na semana, vai com perdas de 20% em 30 dias. Preocupante esta perspetiva de termos uma espécie de Argentina nas barbas da Europa...

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

A semana começou calma, ontem, mas hoje não muda muito...
O que mudou mesmo foi o mundo das criptos onde o nervosismo voltou devido à questão da Binance. Estas acusações da SEC podem arrastar-se e levar à instabilidade da Binance... seja como for, o BTC segue com quase 10% de perdas nos últimos 30 dias e há outras, mais pequenas, com maiores perdas pois a sustentabilidade fica posta em causa...

Os juros não cedem... aproximam-se as reuniões dos Bancos Centrais!! Os juros básicos poderão ainda subir... uma vez !!?
As ações vão tentando subir, mas só o Nasdaq é que tem alguma força... as "commodities" estão com pouca "direção"!!!

Também o EUR/USD não convence... touros sem força, ursos à espera de uma próxima ofensiva.
USD/JPY novamente a testar 140.xx, mas também não parece haver grande pressão compradora.

Temos, pois, mercados um tanto ou quanto hesitantes nesta fase à espera de várias decisões e melhores dados macro...

Abraço
dj

[djovarius]

Boas,

O VIX do SPX atingiu os valores mais baixos desde antes da crise C-19
Era um "milestone" há muito esperado!!

Com estes dados do emprego, fica claro que vamos ter nos EUA um "soft landing", embora seja mais complicado baixar os preços ao consumidor.
Podemos esperar mais algum movimento de alta de juros, que pode ser o último.
Assim, hoje o pessoal largou a renda fixa, continuou a acreditar no mercado acionista.

Acaba por ser uma boa semana: Índices internacionais fecham a ganhar mais de 1% anulando perdas anteriores. O Nasdaq já volta a valores da Primavera de 2022 e o SPX perto de máximos de 52 semanas - será resistência!!!
Ouro e prata voltam às semanas positivas, petróleo perde, mas anulando parte dessas mesmas perdas.
Os juros de muito curto prazo nos EUA "beijaram" valores não vistos desde o ano 2000
Nos prazos mais longos, subidas, hoje, mas a semana ainda é de perdas. Portanto, esta semana, ganhos para quase todo o tipo de ativos.
Até as cripto estão com 7 dias positivos, com ganhos modestos nas principais, entre 1 e 3%.

No EUR/USD chegou-se à casa de 1.06xx, mas não houve do dólar para mais. Acaba a semana praticamente neutro.
Também o USD/JPY atingiu os 140.xx, andou perto da próxima resistência, mas nem para isso deu. Acaba por recuar e fecha a semana com perdas ligeiras.
Isto confirma a ideia de que haverá uma grande curiosidade em relação às próximas reuniões dos Bancos Centrais. Para já há várias "forças" em movimento, contrárias entre si. Creio que teremos uma ideia mais clara após essas reuniões.

Abraço, bom fds a todos

dj

[djovarius]

Boas,

Eis uma das muitas razões pelas quais é necessário reduzir o peso da dívida pública no PIB, caro opcard !!
Mas agora não vai ser fácil, sem crescimento. Veja-se os dados macro. Menos inflação mas agora também menos economia. Portugal ainda comemora, mas logo logo vai se confrontar com a realidade, menos inflação e menos crescimento.

O mercado já havia sinalizado, a espaços, esta situação. Nos próximos tempos, o foco deixa de ser a alta dos juros e da inflação, passa a ser o arrefecimento da atividade, a qual, nalguns lugares do mundo pode levar (já ocorre) à estagnação.

Então, vemos hoje fuga total das ações e das "commodities" e uma corrida para a renda fixa.
O USD/JPY ainda não cai por aí além, mas o EUR/USD já cumpre os 1.06xx - ainda continua com potencial para cair mais neste contexto.
Assim, as reuniões dos Bancos Centrais a meio do mês serão determinantes para o desempenho dos mercados nos tempos que aí vêem...

Abraço
dj

[Opcard]

O peso da dívida pública na dívida total aumentou acentuadamente desde o final da década de 1990. Procuramos apurar se esta é uma das causas do abrandamento da produtividade (observamos os Estados Unidos, a zona euro, o Reino Unido e o Japão).
O mecanismo seria o seguinte: as poupanças utilizadas para financiar a dívida pública são utilizadas de forma menos eficiente do que as utilizadas para financiar empresas ou famílias. A dívida pública é usada principalmente para gastos públicos com pagamentos de transferências e salários; a dívida privada é usada para investimentos corporativos e imobiliários. O aumento da proporção da dívida pública na dívida total implica então que a poupança gera menos ganhos de produtividade.

[djovarius]

Boas,

Já passou a alegria do acordo do défice nos EUA, mas o Nasdaq está lá nos 13K - ainda falta mais de 20% de alta para os máximos históricos!!

Juros de mercado em forte baixa. Novamente. O mesmo se aplica às "commodities", com o petróleo a ceder mais de 4% - tudo isto sinaliza recessão, é o que o mercado espera, provavelmente não mais dores de cabeça com os Bancos Centrais.

Dado curioso: milho mais caro que o trigo nos EUA

O JPY recupera um pouco, fora isso tudo igual, até o mercado cripto anda meio parado se compararmos com o habitual.

Agora, atenção aos dados da inflação. Esta semana é forte, mas o mês de Maio, em si, não pareceu mês de desgraças para o mercado... até agora!!

Abraço

dj

[djovarius]

Boa semana a todos,

Uma ausência forçada, embora pequena, do Caldeirão

A semana passada começou mal, mas acabou melhor, sobretudo nos EUA, onde até se registaram ganhos.
Hoje, há muitos feriados por aí, tal como nos EUA, por isso, dia fraco!! Na Europa, mercados com pouca direção, embora a semana comece com fortes quedas nos juros, anulando subidas da semana passada.
Curiosamente, temos "commodities" em queda, sinal, de que se espera menos atividade económica...

No Forex é que não há feriados, embora a liquidez diminua. O EUR/USD continua numa suave queda, mas ainda anda acima de 1.07 - ainda tem potencial de queda, talvez para a parte de baixo dos 1.06xx, mas isso só vamos ver nos próximos dias. Estamos quase em fim de mês...
O USD/JPY é que tinha dado sinais concretos, tal como já se tinha falado aqui. Está nos máximos do ano.
O segredo passou pela quebra de 137.00 e 138.70 - lá vieram os 140.00 (um pouco acima até), mas o potencial de subida já não é grande por agora, pode ser que ainda vá à resistência, ali nos 142.xx

Vemos ver amanhã, no regresso à liquidez normal. Atenção aos dados da inflação, que vão surgir a partir de amanhã!!

Abraço
dj

[djovarius]

Boas,

Repito, a deflação poderia ser ideal, mas ela é sinónimo de crise económica.
Por isso é que crescimento com pouca inflação é o ideal. Já vimos isso em Portugal.

Já o Reino Unido caiu no terror da "estagflação". Não cresce nada e a inflação ainda não está nada controlada. Já falta pouco para terem juros maiores que a Itália... Buummmm!!!
Nem quero imaginar como vão reagir os mercados...

De resto, tudo a ficar mais fraco, à exceção do petróleo... há alguma apreensão a vários níveis.

E o USD/JPY já entrou na casa dos 139.xx
Já o EUR/USD anda aos saltos, mas volta claramente para baixo em torno de 1.0750 - vamos ver se ainda vem a suportes anteriores!!

Abraço
dj

[BearManBull]

Até concordo com o défice do estado.

Mas para haver inflação basta reduzir a produtividade. Isso nunca é bom.


Da minha parte sou muito céptico das teorias clássicas do efeito dos preços na procura e na oferta. E mesmo para essas teorias o argumento é de que inflação com pleno emprego é receita para o desastre.

A única forma de poder concordar seria se o rendimento real do trabalho subisse por cima da inflação, isso não é verdade portanto a inflação socialmente é negativa. Para o estado e para devedores ora bem, é mel.

[djovarius]

Oi,

A inflação é um imposto, mas é algo que decorre também do crescimento da Economia.
Deflação é algo que decorre de queda da Economia, o que leva a mais desemprego.
Por alguma razão, eu sempre defendi que saudável é uma inflação pequena (entre 1 a 2% ao ano) e um défice pequeno do Estado (inferior a 1%).
Se fosse sempre assim, não teríamos metade dos problemas...

Pegando nisso, os juros continuam a subir, vejam os prazos curtos a sinalizar que, sim, vamos ter mais munição dos Bancos Centrais. Não esquecer que mesmo o "follow up" do QE vai acabar em Julho. Os juros de mercado sobem antecipando essa realidade.
Reparem nos juros do Reino Unido. Aquilo vai acabar bem mal...

Claro que as ações vão hesitando, outros ativos andam fracos.
O USD/JPY está a perder o gás, mas o EUR/USD tem uma ligeira quebra, para já sem grande importância, mas há que seguir com atenção...

Abraço

dj

[BearManBull]

Peço desculpa mas não fico convencido. são teorias macro economicas convenientes. No meu dia a dia não vejo absolutamente nenhum beneficio em ter preços cada vez mais caros. O resultado é sempre o mesmo, perda de poder de compra até porque os preços e os impostos crescem sempre mais do que os salários.

O que é bom mesmo é teres salários mais altos e preços mais baixos. -> Aumento de produtividade.


Neste momento em Portugal é um festival de perda de poder individual. Levas porrada no banco, porque com juros muito baixos para contas a prazo que mal servem para pagar comissões.
O imposto sobre rendimentos de capital, esse absurdo dos 28% noutros tempos era 10% e depois tens IRS com escalões máximos que não são actualizados com a inflação.

Ora a inflação só gera pobreza.

A inflação é um imposto.



Relativo ao Japão, a estagnação penso que se deve muito mais ao modelo econômico adotado de capitalismo corporativista (ou de estado, colectivista ou de cartel, feudal)com enfase nas grandes empresas e com pouco ou nenhum espaço para a entrada de novos players no mercado ().

Sem competição empresarial -> não ha competição laboral -> estagnação salarial -> estagnação económica.
Outro problema é o overwork. Os japoneses vivem para trabalhar, com boa parte a terem apenas 10 dias de férias ao ano.

[djovarius]

Olha, a verdade é que as experiências deflacionistas como a do sol nascente, mostraram que a inflação zero e a deflação levaram mesmo a cortes no consumo não essencial. Lá foi assim, a poupança aumentou, daí terem criado coisas "estranhas" tipo programas QE e juros nominais negativos.

O funcionamento prático não foi o melhor, mas parece que alguns só descobriram isso agora que a inflação monetária "virou" o monstro dos altos preços dos bens de consumo normais, enquanto antes só havia inflação de certas classes de ativos, mobiliários e imobiliários.

Abraço

dj

[BearManBull]

um povo que se agarra ao dinheiro, não consome, tem sempre a ideia de que vai comprar mais barato no futuro, pelo que as empresas não podem aumentar os lucros.

Eu acho que isso é mito. O povo não é um investidor.

Quem tem dinheiro compra, não tem nada que ver com a percepção de valor subjacente. A maioria se encontra uma casa a um preço que pode pagar e cobre as necessidades que procura não hesita em comprar.

Por essa ordem de ideias as empresas tecnológicas estavam todas na falência. Para que comprar um telemóvel novo se amanha sai um muito melhor por um preço similar?

Eu até acredito que é exactamente o oposto os preços baixos estimulam a procura. Tanto que a inflação actual nem passa tanto por um problema de procura excessiva mas sim por falta de oferta. O crescimento da procura não é assim tao significativo vs pre pandemia.

[djovarius]

Curiosamente, só para concluir esta questão do Japão e a propósito do tema dos juros "reais".... o Japão, durante alguns períodos, mesmo com juro nominal ZERO, conseguiu ter juro real positivo.
Para isso, contribuiu muito a "deflação", medida nos preços ao consumidor.
Imaginemos um período de dez anos com uma inflação média anual de (negativa) -0.3%, ora isto dá azo a que a perceção que temos sobre o dinheiro "vivo" mude bastante. Temos a sensação (bem real) de que o dinheiro cada vez vale mais, ainda que pouco mais.
Ora o Japão viveu este tipo de cenário, mesmo a imprimir notas loucamente.

Pegando no que disse o nosso homem touro/urso, o cenário acima pode não ser nada bom em bolsa de valores, uma vez que um povo que se agarra ao dinheiro, não consome, tem sempre a ideia de que vai comprar mais barato no futuro, pelo que as empresas não podem aumentar os lucros. Assim, as ações não sobem. Por outro lado, chegou a concorrência da China e outros, algo que levou a dificuldades no setor exportador nipónico.
Agora, é diferente: as empresas, com o regresso da inflação, podem finalmente sair do marasmo, algo que se reflete já nas cotações...

Entretanto, o Nasdaq continua o seu caminho para, quem sabe, testar os 13K. As OT voltam a perder, à medida que os juros sobem em todos os prazos. Ao que parece, as subidas de juros ainda não acabaram mesmo, por parte dos Bancos Centrais. Volto a agitar o fantasma dos juros altos em Itália e Reino Unido. A coisa poderá azedar... mas ninguém vai falar disso ainda agora!!

Abraço

dj

[BearManBull]

Já agora fica o gráfico do preço do dinheiro no Japão.

Como se pode ver imprimir dinheiro não é sempre sinônimo de subidas em bolsa.

[Opcard]

Procurar alternativas as ações .

“Quando comparamos o crescimento da produtividade do trabalho nos Estados Unidos e na zona do euro, vemos uma progressão muito mais rápida nos Estados Unidos: + 68% entre o 1º trimestre de 1995 e o 1º trimestre de 2023, contra + 19% entre o 1º trimestre de 1995 e o 1º trimestre de 2023 na zona euro.


Nos Estados Unidos, a produtividade per capita cresceu muito mais rápido do que os salários reais per capita, novamente entre o 1º trimestre de 1995 e o 1º trimestre de 2023: +68% para produtividade per capita, +21% para salários reais per capita. Isto levou a um aumento muito acentuado da taxa de lucro das empresas, que passou de 11% do PIB no 1º trimestre de 1995 para 14,6% do PIB no 1º trimestre de 2023.