CALDEIRÃO DE BOLSA

BESTINVER: a Mentira tem Perna Curta.

A BESTINVER, sociedade financeira detida pela ACCIONA (empresa de construção civil ligada às energias renováveis), diz que o EBITDA da Greenvolt irá subir aos 109 ME no corrente ano. Dado que a empresa apresentou um EBITDA de 36,8 ME no 1S2022, como explica que o EBITDA irá triplicar na parte restante do ano? Não explica. Tretas e trapaças.

Atentem só nesta preciosidade: «Usando os cash flows seguros do negócio português de biomassa sustentável …» e estou a citar a BESTINVER. Ora nem a biomassa é sustentável (e está a ser discutida na União Europeia a sua inclusão como energia renovável), nem o cash flow gerado pela biomassa é seguro. Salvo erro ou omissão a mama da tarifa garantida de que beneficia a GV acaba já em 2025 (e a partir de 2027 não haverá mais tarifas garantidas para a biomassa em toda a UE). Mais uma mentirinha piedosa para enganar investidores incautos.

Mesmo admitindo que o cash flow atinja 342 ME, em 2025, como afirma, o que ninguém acredita (a rotação de ativos não engorda o EBITDA), a BESTINVER não faz qualquer referência ao facto deste EBITDA respeitar ao universo consolidado das empresas que gravitam à volta da Greenvolt. Os seus acionistas detêm apenas 25%, repito: um quarto do seu universo consolidado. O que atira os badalados 342 ME do EBITDA para 85 ME (gato escondido com rabo de fora).

E tem outra coisa que a BESTINVER silenciou: As despesas financeiras da GV, no 1S2022, subiram uns espantosos 1594% em relação ao ano anterior (o dinheiro não nasce nas árvores).

Por último convirá lembrar que a biomassa da Greenvolt é a única unidade de negócios da empresa que dá lucro. A outras duas, a eólica + solar e a energia distribuída dão prejuízo.
ALIA JACTA EST. FAITES VOS JEUX!
By Nirvana

Gato Escondido com Rabo de Fora

Olá, boa tarde a todos!
Para calcular o Valor de uma Empresa (EV) existem diversos métodos, sendo um deles através da soma dos seus ativos tangíveis e intangíveis, deduzida da dívida líquida total. Mas, hoje, vou tentar calcular o valor da GV, através de um outro método, também ele muito usado para fazer essa avaliação: o múltiplo do EBITDA.

De acordo com o Relatório&Contas do 1S2022 o EBITDA da GV totalizou 36,8 ME. Com a atual cotação e capitalização bolsista, o múltiplo do EBITDA (anualizado) da GV é cerca de 16 vezes. É um valor alto? Sem dúvida (o ideal seria um valor à volta de 6 a 7 vezes). Contudo, dado o robusto potencial de crescimento da empresa até este valor será tolerável.

Mas há aqui um gato escondido com rabo de fora. Tal como acontece com os Resultados Líquidos a este valor terá de ser deduzido o EBITDA de interesses não controlados pela GV (dadas as inúmeras participações minoritárias ou não a 100% detidas pela empresa). Se a percentagem for semelhante à percentagem que consta do Relatório&Contas do 1S2022 para os Resultados Líquidos, apenas 1/4 deste valor deverá ser contabilizado. O que atira o múltiplo do EBITDA para 64 vezes.
Claro que isto não pode ser. Deve ser engano. Espero bem estar enganado.

Desempenho em Bolsa da GV em setembro de 2022

By Nirvana

O Santander é acionista da GV e dá preços alvo à ... GV?

https://expresso.pt/economia/2021-07-15 ... t-ef912c64

Mas teimosamente sobe.

Artista Romeno Escreveu:Verdade sem tirar nem por, mas a coisa no q1 agravou se ja deu pa ver. O rpi so sobe e o lucro de minoritarios tb....conclusao ajustado pela rentabilidade estrutural de tilbury é perda..porque podem meter mais agora no p&l mas vao ter que bancar o swap que por este andar vai ja bem salgado

Curioso como um só contrato de "cobertura de risco" criou um risco tremendo de virar as contas do avesso
Se as IFRS não mandassem esses instrumentos diretamente a Capital, nem estávamos a ter esta conversa...

Eu colocaria um anúncio no OLX: "Vende-se participação na Tilbury. Oferta de swap na compra da participação... Aproveite "


P.S. Não o conheço, mas já vi que falamos a mesma linguagem

Spleen Escreveu:Realmente é divertido assistir a este forum

Eu também já tinha chamado à atenção do swap que o Artista Romeno fala, que leva o Resultado integral a negativo em 12.9 milhões€ no exercício 2021:

Spleen Escreveu:- Com a aquisição dos tais 51% da central inglesa, foram "colocados em vigor contratos de instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações de taxas de juro e taxa de inflação. Estes instrumentos são registados pelo seu justo valor" (pag 402).
- Sendo de cobertura, as variações de JV desses instrumentos não passam pela DR, vão diretos a capital (pode confirmar nas políticas contabilísticas a meio da pag. 345). Para evidenciar isso de forma clara na DFs, existe nas IFRS a Demonstração de Rendimento Integral que encontra na pág. 317. Na prática, com as perdas de 36.428.271€ nesses instrumentos derivados de cobertura (pag. 408), o Resultado Integral Consolidado foi negativo de 12.980.906€ (dos quais 5.324.740€ atribuíveis à Greenvolt).

Na página 407 das contas anuais de 2021 está escrito:
"(ii) Derivados de taxa de inflação (RPI)
Como referido anteriormente, o crescimento da componente ROC da receita de Tilbury é influenciado pelo Retail Price Index (RPI), sendo que, com o objetivo de cobrir a incerteza associada à evolução do RPI, foi celebrado um contrato derivado de inflação, que fixou o crescimento anual em 3,4532% até 2037"

Este será o tal swap short ao RPI que o Artista Romeno fala. Sobre ele houve uma total ausência de referência nas "contas" semestrais agora divulgadas. Que levariam novamente o resultado integral a um valor bem negativo.
O Artista Romeno que diga se interpretei bem as abelhas ("Do swap short ao rpi os gajos nem piam... Lucros ta bem ta abelha", disse ele).

Anda-se a discutir EBITDAs, resultados líquidos, indicadores, etc... Mas as contas da empresa divulgadas no site ninguém as lê.

Verdade sem tirar nem por, mas a coisa no q1 agravou se ja deu pa ver. O rpi so sobe e o lucro de minoritarios tb....conclusao ajustado pela rentabilidade estrutural de tilbury é perda..porque podem meter mais agora no p&l mas vao ter que bancar o swap que por este andar vai ja bem salgado

Realmente é divertido assistir a este forum

Eu também já tinha chamado à atenção do swap que o Artista Romeno fala, que leva o Resultado integral a negativo em 12.9 milhões€ no exercício 2021:

Spleen Escreveu:- Com a aquisição dos tais 51% da central inglesa, foram "colocados em vigor contratos de instrumentos financeiros derivados associados a cobertura das variações de taxas de juro e taxa de inflação. Estes instrumentos são registados pelo seu justo valor" (pag 402).
- Sendo de cobertura, as variações de JV desses instrumentos não passam pela DR, vão diretos a capital (pode confirmar nas políticas contabilísticas a meio da pag. 345). Para evidenciar isso de forma clara na DFs, existe nas IFRS a Demonstração de Rendimento Integral que encontra na pág. 317. Na prática, com as perdas de 36.428.271€ nesses instrumentos derivados de cobertura (pag. 408), o Resultado Integral Consolidado foi negativo de 12.980.906€ (dos quais 5.324.740€ atribuíveis à Greenvolt).

Na página 407 das contas anuais de 2021 está escrito:
"(ii) Derivados de taxa de inflação (RPI)
Como referido anteriormente, o crescimento da componente ROC da receita de Tilbury é influenciado pelo Retail Price Index (RPI), sendo que, com o objetivo de cobrir a incerteza associada à evolução do RPI, foi celebrado um contrato derivado de inflação, que fixou o crescimento anual em 3,4532% até 2037"

Este será o tal swap short ao RPI que o Artista Romeno fala. Sobre ele houve uma total ausência de referência nas "contas" semestrais agora divulgadas. Que levariam novamente o resultado integral a um valor bem negativo.
O Artista Romeno que diga se interpretei bem as abelhas ("Do swap short ao rpi os gajos nem piam... Lucros ta bem ta abelha", disse ele).

Anda-se a discutir EBITDAs, resultados líquidos, indicadores, etc... Mas as contas da empresa divulgadas no site ninguém as lê.

jj boss Escreveu:5640533, a criatura para além de ter uma soberba panorâmica, maior que o seu ego, usa os estrangeirismos para colmatar o problema de que padece.

Disortografia
Tal como a Dislexia, considera-se a Disortografia também como uma Perturbação Específica da Aprendizagem de origem neurobiológica.

A mesma tem impacto na palavra pelo conjunto de erros de escrita, sem alterações no traço ou grafia.

Tratam-se, portanto, de dificuldades na organização, estruturação e composição de enunciados escritos, através da construção de frases curtas e pobres com variados erros ortográficos.

FÓNIX!

Ó jj boss, eu conheço-te, meu grande sacana. E só Tu serias capaz de escrever isto.
By Nirvana

5640533, a criatura para além de ter uma soberba panorâmica, maior que o seu ego, usa os estrangeirismos para colmatar o problema de que padece.

Disortografia
Tal como a Dislexia, considera-se a Disortografia também como uma Perturbação Específica da Aprendizagem de origem neurobiológica.

A mesma tem impacto na palavra pelo conjunto de erros de escrita, sem alterações no traço ou grafia.

Tratam-se, portanto, de dificuldades na organização, estruturação e composição de enunciados escritos, através da construção de frases curtas e pobres com variados erros ortográficos.

Artista Romeno Escreveu:

yaya Escreveu:

5640533 Escreveu:Sr. Artista Romeno (sou de geografia próxima) aprecio os seus comentários, mas quase sempre preciso de tradução. Deste último não petcebo mesmo nada.

Linguagem encriptada

Estudem, eu faco vos a papa e ainda se queixam

Ou escreve em língua perceptivel ou não escreve. Não estava a queixar-me e acho que escrevi educadamente. Agora estou a queixar-me.
O que é que qualquer papa tem a ver com abelhas? Ou quer mostrar a sua superioridade? Até pode ser que ela exista, mas não é elegante ostentá-la.

maturidade Escreveu:Boas.

Adoro quando o pessoal diz mal de uma ação.
É nessas alturas que se eu tivesse €€€€, investia.
Mas como agora me mudei para o mercado imobiliário, os €€€, não crescem.
se não entrava hoje nesta menina.
O mercado das renováveis, vai ser o futuro.
vejam a crise do Gás, e da energia.
comprar e deixar andar.
Já deu para ver que esta menina está no radar de muitos fundos.

abraços

Se me recordo os "fundos" ou grandes investidores estão proibidos de vender as ações que compraram no AC durante um ano, certo?
Se a queda continuar é uma situação não muito simpática para os "fundos"

Artista Romeno Escreveu:
Do swap short ao rpi os gajos nem piam...

Não estrague a festa.

Boas.

Adoro quando o pessoal diz mal de uma ação.
É nessas alturas que se eu tivesse €€€€, investia.
Mas como agora me mudei para o mercado imobiliário, os €€€, não crescem.
se não entrava hoje nesta menina.
O mercado das renováveis, vai ser o futuro.
vejam a crise do Gás, e da energia.
comprar e deixar andar.
Já deu para ver que esta menina está no radar de muitos fundos.

abraços

yaya Escreveu:

5640533 Escreveu:Sr. Artista Romeno (sou de geografia próxima) aprecio os seus comentários, mas quase sempre preciso de tradução. Deste último não petcebo mesmo nada.

Linguagem encriptada

Estudem, eu faco vos a papa e ainda se queixam

JUKIMSUNG Escreveu:Quanto ao crescimento do EBITDA não deixa de ser brutal... .

Não me cansarei de repetir isto: vejam com atenção e separem o que realmente pertence à GV daquilo que não é da GV.
Podes pensar que és dono de um T3 e até vangloriar-te disso, quando na realidade apenas possuis um T1.
Os interesses não controlados (non controlling interest) são, regra geral, peanuts. No caso da GV são relevantes (representam cerca de 2/3).
Nunca esqueças isto.
By Nirvana

Os lucros refletem um crescimento curto.obviamente a GREENVOLT do primeiro semestre não é comparável com a GREENVOLT pós aumento de capital. Nos próximos resultados já se poderão ver as diferenças. Quanto ao crescimento do EBITDA não deixa de ser brutal e vai decerto ser interessante acompanhar a conferência call.

5640533 Escreveu:Sr. Artista Romeno (sou de geografia próxima) aprecio os seus comentários, mas quase sempre preciso de tradução. Deste último não petcebo mesmo nada.

Linguagem encriptada

Artista Romeno Escreveu:

yaya Escreveu:

maturidade Escreveu:https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/detalhe/lucro-da-greenvolt-cresce-17-no-semestre-para-12-milhoes-de-euros

Energética mais do que triplicou o resultado antes de juros, impostos depreciações e amortizações. Receitas aumentaram 170%.

Abraços

1,2 milhões de euros de lucro?

A sério? Subidas galopantes para depois um lucro de 1,2M?
Até a Mota E tem mais lucros.

Resultados são "alicerçados na unidade de negócio de biomassa residual". Ou seja se não fosse a biomassa ...

Do swap short ao rpi os gajos nem piam... Lucros ta bem ta abelha

Sr. Artista Romeno (sou de geografia próxima) aprecio os seus comentários, mas quase sempre preciso de tradução. Deste último não petcebo mesmo nada.

Resultados Dececionantes

Por mais que queiram dourar a pílula, o que resta é um amargo de boca para quem está longo nesta cotada.
O resultado líquido atribuível aos acionistas da GV desiludiu.
Já chamei mais de uma vez a atenção para algo que só conheço com esta amplitude na GreenVolt: há uma imparidade ou gap enorme entre os resultados consolidados e os resultados atribuíveis aos sócios da GV. Isto resulta do facto da GV deter participações minoritárias (ou não a 100%) noutras empresas. Por isso, todos os valores da GV terão de ser lidos e apreciados tendo em conta este pressuposto.



As despesas financeiras subiram uns espantosos 1594%.
O dinheiro não nasce nas árvores.


Várias rubricas dos custos operacionais tiveram subidas estratosféricas (custos com pessoal e julgo que custos na aquisição de matéria prima para as centrais de biomassa).


By Nirvana

yaya Escreveu:

maturidade Escreveu:https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/detalhe/lucro-da-greenvolt-cresce-17-no-semestre-para-12-milhoes-de-euros

Energética mais do que triplicou o resultado antes de juros, impostos depreciações e amortizações. Receitas aumentaram 170%.

Abraços

1,2 milhões de euros de lucro?

A sério? Subidas galopantes para depois um lucro de 1,2M?
Até a Mota E tem mais lucros.

Resultados são "alicerçados na unidade de negócio de biomassa residual". Ou seja se não fosse a biomassa ...

Do swap short ao rpi os gajos nem piam... Lucros ta bem ta abelha

maturidade Escreveu:https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/detalhe/lucro-da-greenvolt-cresce-17-no-semestre-para-12-milhoes-de-euros

Energética mais do que triplicou o resultado antes de juros, impostos depreciações e amortizações. Receitas aumentaram 170%.

Abraços

1,2 milhões de euros de lucro?

A sério? Subidas galopantes para depois um lucro de 1,2M?
Até a Mota E tem mais lucros.

Resultados são "alicerçados na unidade de negócio de biomassa residual". Ou seja se não fosse a biomassa ...

E a GV tem um capital de mercado mais triplo da ME

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... s-de-euros

Energética mais do que triplicou o resultado antes de juros, impostos depreciações e amortizações. Receitas aumentaram 170%.

Abraços

Neste momento as empresas que podem beneficiar do aumento do gás que pode ser mesmo brutal assim que o inverno se instalar na Europa são a EDPR, EDP e GREENVOLT.

Já para as empresas que utilizam gás natural as coisas vão correr muito mal. Não é preciso grande futurologia para perceber o que aí vem. Vai ser duro, penoso e com consequências imprevisíveis.

Jumkin, talvez se salve de medidas como as tomadas na Alemanha, mas dos 8.5 não se escapa provavelmente.

Entrada a 8,95.

À espera que o pacote anti inflação e o Orçamento de Estado tragam novidades para as energias verdes