A PHA anunciou que adquiriu mais um lote de acções próprias entre os dias 2 e 3 de Fevereiro.
https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/ACPR78165.pdfÉ interessante saber-se disto, uma vez que a última aquisição havia acontecido a 14 de Janeiro. 14 de Janeiro marca também o último pico do valor das acções da PHA, ou seja, 0,1418€ (preço de fecho. O último topo foi no dia 15/01 a 0.1448€), sendo que, nesse dia, a PHA adquiriu 1.125.000 de acções próprias a uma média de 0.1415€. Desde então, a cotação tem caído até aos 0,1244€ actuais.
As aquisições feitas no dia 2/Fev foram 1.950.000 acções a um preço médio de 0,12523€ e no dia 3 adquiriram 730.000 a um pm 0,12623€. Desde o dia 22 de Outubro de 2020 até ao dia 3 de Fevereiro, levam um total de 34.274.304 acções adquiridas (3,82%) a um pm de 0,1259€, ou seja, acima do último preço de fecho de dia 5 (0.1244€). Para cumprir com a meta dos 10% de acções próprias ainda falta adquirir 5.305.232 acções.
Do "outro lado do rio", a Oi, o maior activo da PHA, emitiu um "Fato Relevante" que, de facto, revela muito pouco quanto ao futuro. Ficámos a saber pouco mais do que já se sabia: que um consórcio financiado pela BTG Pactual entregou uma proposta pelos 51% da InfraCo e agora assinou um "acordo de exclusividade" (o que quer que isso seja) para negociar com a Oi o direito de cobrir qualquer proposta que surja entretanto.
Conclusões:
* Houveram propostas iguais ou acima dos valores mínimos (senão a Oi tinha deixado cair a oferta);
* O consórcio do BTG deverá ter apresentado a melhor proposta, permitindo-lhe assinar o tal acordo de exclusividade;
* O processo não está fechado, uma vez que fica evidente que o BTG precisa desse acordo para que as negociações avancem;
* Teremos que aguardar por desenvolvimentos.
Convém, neste ponto, lembrar que a Oi está em Recuperação Judicial. A análise ao investimento na PHA tem que ser tratado com isso em mente: estarão a investir numa empresa cujo activo principal é uma parte de outra empresa, no Brasil (sujeita a câmbio), que faliu e está em recuperação judicial, a vender os anéis (quase tudo), para poder ficar com os dedos (um comercializador de internet + 49% de uma empresa neutra de transporte de sinal). Ao mesmo tempo, investe substancialmente em novas infraestruturas.
Sem dúvida que a Recuperação Judicial está a correr conforme o plano que foi desenhado e, nesta altura, o que é preciso é paciência para segurar o investimento, porque é suposto que, no final da Recuperação Judicial (marcado para Outubro deste ano) a empresa saia de cabeça erguida e limpa para voltar a distribuir lucros.
Quanto ao "fair price" da acção PHA em relação aos seus activos, após o fecho de dia 5: