16 comboios de alta velocidade vão custar 520 milhões à CP

[Elias]

Caiu pois caiu, mas foi de 17 para 11,3 cêntimos :p (tendo por referência os 1,40)

De acordo. Eu tomei os 1,39 que também tinhas mencionado.

Mas Elias, continua a haver um diferencial brutal, na ordem os 9%, em termos de valor de venda final.

É um facto. Mas se tivesses comparado de 2006 para 2008 verificarias que a conclusão seria inversa.

Em termos de preço de custo implicito no preço final esse diferencial é então abismal.

Repara que o preço de custo implicito nos 1,40, seguindo toda a lógica anterior, é de 0,577€, ou seja, superior em 21,5% aos 0,475€ que seriam "supostos" no exemplo dado anteriormente.

Quanto a comparar com outros períodos temporais, irei fazê-lo quando tiver tempo.

Sim, penso que é importante fazeres essa comparação (e nota que muito desse trabalho já foi feito pelo Marco António no tópico sobre o preço dos combustíveis, penso que vale a pena dares uma olhadela por esse tópico).

De qualquer forma deixa-me dizer-te que, ao contrário do que é frequentemente afirmado pelas mais diferentes entidades, não considero que o preço da gasolina (antes de impostos) deva variar em proporção directa ao preço da matéria-prima. Entendo que as petrolíferas são livres de praticar o preço que quiserem. Além disso, é bom lembrar que nos hipermercados é possível encontrar gasolina cerca de 8 a 10 cêntimos mais barata, e que esses postos em hipermercados existem praticamente em todo o país, por isso quem acha que as gasolinas de marca são caras tem bom remédio: pode ir aos hipermercados. Quase todos os concelhos do país têm bombas de baixo custo ou então confinam directamente com concelhos que têm.

[kpt]

Com todas estas contas e recontas, a "margem" que apresentas caiu dos 16 para os 10 cêntimos.

Caiu pois caiu, mas foi de 17 para 11,3 cêntimos :p (tendo por referência os 1,40)

Mas Elias, continua a haver um diferencial brutal, na ordem os 9%, em termos de valor de venda final.

Em termos de preço de custo implicito no preço final esse diferencial é então abismal.

Repara que o preço de custo implicito nos 1,40, seguindo toda a lógica anterior, é de 0,577€, ou seja, superior em 21,5% aos 0,475€ que seriam "supostos" no exemplo dado anteriormente.

Quanto a comparar com outros períodos temporais, irei fazê-lo quando tiver tempo.

[Elias]

Com todas estas contas e recontas, a "margem" que apresentas caiu dos 16 para os 10 cêntimos.

[kpt]

kpt,

As tuas contas não estão correctas, pois o IVA também incide sobre o ISP. Ou seja, há uma parcela de IVA que é "fixa" e corresponde a cerca de 12 cêntimos (21% de 0,585).

Só este aspecto vai comer mais alguns cêntimos na margem que referes dever existir.

Depois há a questão da amostra temporal, de que já falamos; gostaria de te ver refazer essas contas com instantes diferentes no tempo.

Quanto à conclusão que apresentas de as margens estarem muito largas, não resisto a perguntar-te: em tua opinião, qual é a margem "justa"?

Pensei que as alarvidades de imposto sobre imposto tinham-se ficado pelo IVA sobre o ISV, o qual até já lá vai...

Bom mas assim sendo e obrigado pelo reparo, refeitas as contas, chego a um preço de 1,287€, a partir das seguintes contas:

1,51€ dos quais eram:
0,58€ de ISP
0,116€ de IVA sobre o ISP
0,678€ de Preço de custo sem IVA
0,136e de IVA sobre preço de custo

Agora deveriamos então ter:
0,475€ de preço de custo sem IVA (30% variação negativa sobre os 0,678€)
0,58 de ISP
0,2321€ total de IVA sobre o preço de custo e o ISP

Preço final de 1,287€.

Mesmo com estas omissões, falhas e erros meus, os quais peço desculpa, continuo a chegar a um valor muito inferior aos 1,39/40€ praticados.

[Elias]

kpt,

As tuas contas não estão correctas, pois o IVA também incide sobre o ISP. Ou seja, há uma parcela de IVA que é "fixa" e corresponde a cerca de 12 cêntimos (21% de 0,585).

Só este aspecto vai comer mais alguns cêntimos na margem que referes dever existir.

Depois há a questão da amostra temporal, de que já falamos; gostaria de te ver refazer essas contas com instantes diferentes no tempo.

Quanto à conclusão que apresentas de as margens estarem muito largas, não resisto a perguntar-te: em tua opinião, qual é a margem "justa"?

[kpt]

Elias, de facto o IVA ficou para trás mas rapidamente demonstro que o impacto do IVA é reduzido na minha análise e refaço já as contas.

Preço total era de 1,51€, do qual:
- 0,93€ era preço de custo com 20% de IVA incluído se não estou em erro na altura
- 0,58€ seria ISP

Ora, descontando o IVA temos 0,775€ de preço de custo, o que significa que aplicando os 30% de desvalorização teríamos hoje um preço de custo sem IVA de 0,5425€. Adicionando os actuais 22% de IVA teríamos 0,66185€.

Assim, o preço final no consumidor, com IVA incluído, daria 0,58€ + 0,66185€ = 1,24185€/litro

Como vês, a questão do IVA era muito reduzida na análise.

Quanto ao ter não ter comparado com outros momentos da história, podia tê-lo feito de facto. Hei-de pegar noutros momentos e coloco aqui.

Podes dizer-me e eu até acredito que na altura do pico do crude as margens de refinação estariam muito esmagadas mas se na altura estavam esmagadas agora estão demasiado largas…

[Elias]

Elias, adoptando uma metodologia que poderá ser considerada demasiado simplista mas que ainda assim permite ter uma noção da ordem de grandeza dos valores em causa, eu diria que a gasolina 95 sem chumbo deveria, face ao que assistimos em 2008, custar cerca de 1,23€/litro.

Tanto quanto sei, penso que o ISP sobre a gasolina sem chumbo 95 mantém-se nos 0,58295€/litro desde 2007.

Assim sendo, em 2008 quando tivemos o pico do crude e da gasolina, esta custava nas nossas bombas cerca de 1,50€ ou 1,52€. Vamos adoptar como referência 1,51€ e 0,58€ de ISP para simplificar.

Ora, tal significa que o valor respeitante ao custo da gasolina em si era na altura de 0.93€/litro (1,51€ - 0.58€ de ISP).

Ora, tendo em consideração o valor dos futuros de gasolina nos mercados internacionais em EUROS, e estou a ter como referência o futuros RBOB Gasoline, a mesma sofreu uma desvalorização de mais de 30% (já não me lembro exactamente quanto e agora não estou numa de refazer as contas). Mas vamos admitir que foi apenas de 30%.

Assim sendo, e aplicando a lógica de que a GALP acompanha os mercados internacionais, então os seus 0,93€/litro de gasolina deveriam agora custar 0.65€/litro (-30%).

Deste modo, obteríamos neste momento um preço final de venda com ISP na ordem dos 1,23€/litro (0.65€ + 0.58€ de ISP). Ou seja, menos 18,5% face ao pico do crude. Note-se que a variação actual face ao pico do crude é de apenas cerca de 8% talvez.

Se temos valores perto dos 1,40€/litro de momento, a discrepância ronda valores absurdos, diria eu.

kpt entendo o teu raciocínio mas não posso concordar com ele.

Certamente concordarás comigo que as conclusões vão depender dos momentos que estás a usar para comparação. Certamente concordarás também que não é possível extrapolar conclusões a partir de uma amostra com a dimensão n=2, de mais a mais quando um dos pontos da amostra corresponde a uma situação extrema e não a uma situação corrente.

Reparo que tomas como referência o pico de 2008. Sendo assim eu pergunto: consideras que o preço praticado em 2008 é que estava correcto? Ou por outra, qual foi o teu critério para usar exactamente o preço do momento extremo como referência? Porque não escolheste, por exemplo o preço no Verão de 2006, em que a gasolina estava a 1,38 e o crude a 70 USD, para concluir que se calhar o preço na bomba em 2008 deveria ter trepado até aos 1,70? Ou porque não comparas o preço HOJE com o preço de há 4 anos atrás?

Outra coisa: onde é que entra o IVA nas tuas contas?

[paubo]

Deixo 2 pdf com o relatório e apresentação de resultados da galp.

[kpt]

Elias, adoptando uma metodologia que poderá ser considerada demasiado simplista mas que ainda assim permite ter uma noção da ordem de grandeza dos valores em causa, eu diria que a gasolina 95 sem chumbo deveria, face ao que assistimos em 2008, custar cerca de 1,23€/litro.

Tanto quanto sei, penso que o ISP sobre a gasolina sem chumbo 95 mantém-se nos 0,58295€/litro desde 2007.

Assim sendo, em 2008 quando tivemos o pico do crude e da gasolina, esta custava nas nossas bombas cerca de 1,50€ ou 1,52€. Vamos adoptar como referência 1,51€ e 0,58€ de ISP para simplificar.

Ora, tal significa que o valor respeitante ao custo da gasolina em si era na altura de 0.93€/litro (1,51€ - 0.58€ de ISP).

Ora, tendo em consideração o valor dos futuros de gasolina nos mercados internacionais em EUROS, e estou a ter como referência o futuros RBOB Gasoline, a mesma sofreu uma desvalorização de mais de 30% (já não me lembro exactamente quanto e agora não estou numa de refazer as contas). Mas vamos admitir que foi apenas de 30%.

Assim sendo, e aplicando a lógica de que a GALP acompanha os mercados internacionais, então os seus 0,93€/litro de gasolina deveriam agora custar 0.65€/litro (-30%).

Deste modo, obteríamos neste momento um preço final de venda com ISP na ordem dos 1,23€/litro (0.65€ + 0.58€ de ISP). Ou seja, menos 18,5% face ao pico do crude. Note-se que a variação actual face ao pico do crude é de apenas cerca de 8% talvez.

Se temos valores perto dos 1,40€/litro de momento, a discrepância ronda valores absurdos, diria eu.

[Elias]

kpt em tua opinião a gasolina deveria estar a ser vendida a que preço?

Ou por outra, qual o preço que a Galp poderia praticar para tu não achares que estavam a cartelizar, subir margens, etc.?

[kpt]

[size=18]
Este ano, a Galp Energia beneficiou do aumento da produção e da subida dos preços do petróleo.

(...)

O Millennium IB prevê que "o EBITDA ajustado da área de Refinação e Marketing (R&M) deverá aumentar basicamente devido a uma recuperação das margens de refinação face ao ano anterior, bem como aos maiores volumes de crude processados".

"Já o EBITDA ajustado de Exploração e Produção (E&P) deverá subir não só devido a um aumento da produção, mas também à subida de preços", acrescentou o Millennium IB.

Aqui está a transparência da nossa GALP e das restantes petrolíferas da praça.

"Ah e tal, limitamo-nos a acompanhar o preço nos mercados"... ora ora, nota-se, margens a subir e os reguladores varrem para debaixo do tapete, quem sabe à espera que lhe apareça um poço de petróleo no pátio lá de casa.

Isto demonstra claramente a cartelização que existe e o aproveitamento claro para subir preços.

Se não houvesse cartelização este aumento de margem da GALP e consequente aumento dos preços não tinha sido acompanhado à risca pelas concorrentes. Ou seja, não se limitam a acompanhar o preço nos mercados. Limitam-se a acompanhar-se umas às outras.

Há uma ou 2 semanas fiz umas contas muito simples e segundo me recordo o preço por galão dos futuros de gasolina em EUROS estavam mais de 30% mais baratos do que no pico do crude (e pico dos futuros de gasolina também).

Ora, hoje em dia nas bombas temos apenas uma redução de qualquer coisa como 7% a 10% do preço face ao que se verificou no pico do crude.

Eu bem sei que quando o crude desce 20% o preço da gasolina não pode descer 20%, uma vez que, entre outros factores de produção, existe uma componente fixa que é o imposto!

Ainda assim, de mais de 30% verificado nos futuros de gasolina para apenas 7% a 10% nas bombas parece-me demasiada discrepância mesmo tendo em conta a componente fixa do imposto!

E ora, cá está a prova, margem up up up...

[paubo]

Coloco um pdf para quem gosta de estar informado sobre a extracção de petróleo no Tupi, como e onde é feito.

[Nyk]

Lucros da Galp Energia podem ter subido 10% no terceiro trimestre
27 Outubro 2010

O aumento da produção e dos preços do petróleo beneficiaram os resultados da petrolífera durante o terceiro trimestre.
Na véspera da Galp Energia apresentar os resultados, as previsões dos analistas contactados pela Reuters indicam que os lucros podem ter subido em 10% para um total de 85,8 milhões de euros entre Julho e Setembro de 2010.

Em igual período do ano passado, a empresa tinha registado um resultado líquido de 78 milhões de euros.

Este ano, a Galp Energia beneficiou do aumento da produção e da subida dos preços do petróleo.

No entanto, apesar da subida dos lucros, os analistas do BPI, antecipam que o desempenho da petrolífera no terceiro trimestre foi “mais fraco, devido a um clima de queda das margens".

Segundo as previsões de seis casas de investimento, reunidas pela Reuters, o EBITDA da Galp Energia subiu 12,5% para 214,9 milhões de euros, o que compara com os 191 milhões de euros registados no mesmo período de 2009.

O Millennium IB prevê que "o EBITDA ajustado da área de Refinação e Marketing (R&M) deverá aumentar basicamente devido a uma recuperação das margens de refinação face ao ano anterior, bem como aos maiores volumes de crude processados".

"Já o EBITDA ajustado de Exploração e Produção (E&P) deverá subir não só devido a um aumento da produção, mas também à subida de preços", acrescentou o Millennium IB.

O JP Morgan considera que "a curto prazo, a questão dos resultados é pouco relevante para este título" e encara "novidades sobre a perfuração no Brasil como o catalizador-chave".

As acções da Galp Energia sobem 0,11% para os 13,285 euros.

[tiopatinhas]

Tenho esse comportamento como caracteristico na Galp Quando tudo parece cair ela aguenta... vamos ver

[paubo]

Está à espera da apresentação de resultados (amanhã antes da abertura do mercado).

[Elias]

Apesar da turbulência que varre o mercado português, a GALP continua quase sem se mexer, ali entre os 13,20 e os 13,35...

[Elias]

A Galp está com uma falta de volatilidade impressionante - hoje entre o máximo e o mínimo do dia vai apenas meio por cento

[Fenicio]

Galp Energia - 25/10/2010

A Galp continua a apresentar um perfil técnico de curto / médio prazo bastante indefinido, com a cotação a transaccionar mesmo a meio entre o seu suporte dos € 13,00 e a sua zona de resistência dos € 13,68 - € 13,72.

A impressionante subida do dia 1 de Outubro, quando a cotação quebrou em alta os € 13,00 e tocou nos € 13,68, não serviu para aumentar a força bullish deste título, o que resultou na continuidade do seu movimento oscilatório só que desta vez a um nível ligeiramente mais elevado.

[JonhyRico]

Era mesmo isso.

Muito obrigado.

[paubo]

Vê se é isto que procuras.

[JonhyRico]

Boa noite.

Onde posso encontrar o histórico dos máximos, mínimos e fecho?

http://finance.yahoo.com/q/hp?s=GAL.LS&a=08&b=15&c=2010&d=09&e=23&f=2010&g=d

Esse site da-me essas informações, mas excluiu os dois últimos dias. Queria uma fonte de informação que me desse também os dois últimos dias, neste caso, dia 22 e 23.

[paubo]

Aqui fica um PDF com as estimativas para os resultados a serem apresentados no dia 28.

[Fenicio]

Fenicio notaste que o midpoint da vela longa tem servido de suporte?

Tens razão, Elias. Está mesmo com bom aspecto, só faltando mesmo a quebra em alta da sua resistência.

[Elias]

Fenicio notaste que o midpoint da vela longa tem servido de suporte?

[Fenicio]

Galp Energia - 15/10/2010

A fenomenal subida do dia 1 de Outubro aproximou a cotação da sua importante zona de resistência dos € 13,68 - € 13,72, no entanto, não foi o suficiente para motivar os bulls a levarem a cotação acima deste nível, o que acabou por conduzi-la a uma fase de consolidação dos recentes ganhos.

Há que destacar pela positiva o facto da cotação permanecer próxima da sua zona de resistência, o que não descarta de todo a continuidade dos testes e uma eventual quebra em alta no futuro a curto prazo, motivo pelo qual continuarei a acompanhá-la com atenção.

Para quem não está dentro, recomendo que esperem pela quebra em alta desta zona de resistência antes de avançarem com a abertura de posições longas.