Caixa BI aumentou preço-alvo da Altri em mais de 60%
02 Janeiro 2013, 12:46 por Hugo Paula | hugopaula@negocios.pt
A produtora de pasta do papel viu ser-lhe revisto em alta o preço-alvo e a recomendação para as acções. A redução da dívida prevista permitirá reforçar a rendibilidade dos accionistas.
O Caixa Banco de Investimento (Caixa BI) subiu o preço-alvo da Altri de 1,30 euros para 2,10 euros, com os analistas a actualizarem as estimativas e a avaliação para o final de 2013. A recomendação, que era de “acumular”, passou a ser de “comprar”.
A Altri beneficia de uma infra-estrutura e localização que lhe permite ser mais eficiente do que as pares. A localização na Europa e a existência, em Portugal, da espécie de eucaliptos usada na pasta permite, produzir “acima da margem operacional média”, segundo o analista Carlos Jesus.
“A capacidade de gerar ‘cash flow’ elevados e o facto de que não há grandes projectos de investimento em vista, são os dois principais aspectos a favor do investimento na empresa”, lê-se na nota introdutória do “research” emitido pelo Caixa BI no dia 31 de Dezembro.
O banco acredita que a capacidade de gerar resultados vai reduzir o endividamento da cotada, com uma “maior apropriação do valor da empresa dos credores para os accionistas”. O principal risco é o preço da pasta de papel, que tem sido mais volátil do que o do próprio papel, e que pode afectar o ritmo a que a Altri reduz o montante da dívida.
Para o Caixa BI, a Altri deverá gerar 70 milhões de euros em “free cash flow”, ou seja, capital disponível para remunerar os accionistas. Isto ajuda a fornecer valor aos accionistas, numa cotada cuja capitalização bolsista é de 327 milhões de euros.
Os títulos da Altri estão a valorizar 2,14% para 1,622 euros e o preço-alvo confere-lhes um potencial de valorização de 29,5%, que justifica a recomendação de “comprar”, “segundo a matriz de recomendações” do banco de investimento.
Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de “research” emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de “research” na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.
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