O petróleo está em queda, mas a incerteza continua em alta

[Keyser Soze]

Intradía.

Siguen las alzas y resumimos los factores que están influyendo en ellas:

1- El mejor ambiente en el sector bancario tras una fuerte subida de N. Rock y todos los bancos británicos del índice sectorial europeo, tras las noticias de que hay muchos compradores dispuestos a comprar N. Rock. Sus swaps de riesgo de default bajan fuertemente.

2- La subida de las mineras tras varias noticias favorables para el sector..

3- Los numerosos rumores de opas que han vuelto de repente al mercado, y que afectan por ejemplo a Acerinox, a Iberia o confirmadas como la lanzada sobre la bolsa sueca.

4- La fuerte subida de las probabilidades de descenso de tipos por parte de la FED, que muestran los futuros sobre fondos federales. (Véase el desglose que he insertado anteriormente).

[Keyser Soze]

Apertura en Europa. I. Situación general.

Se espera una apertura al alza en Europa ante la concurrencia de los siguientes factores:

1- El cierre positivo de Wall Street, especialmente en el Nasdaq a pesar de la lluvia de noticias negativas que cayeron sobre el mercado, en forma de malos resultados de constructoras, datos macro inquietantes, y previsiones de ventas a la baja. Resulta curioso leer en las crónicas de cierre de ayer en Wall Street los comentarios de que los operadores consideraron que mejor porque así bajarán más los tipos de interés. Es la lógica difusa de los mercados, celebran que les duela la cabeza porque así les darán una aspirina, cuando lo ideal sería estar sano y sin dolores. Esto queda claramente comprobado en las posibilidades que dan los futuros sobre fondos federales a 3 meses que pasaron de descontar al 72%s una bajada de tipos de 25 puntos básicos en octubre a descontarlo al cierre de ayer al 88%s. El mercado entiende que no importa cuan mal estén las cosas, ya que se empieza a sentir de nuevo invulnerable por el apoyo de los bancos centrales, un deja vu, de otros momentos similares en años anteriores.

Lowe´s bajó al final el 6,7 %s, Target bajó el 4,6 %s, Home Depot el 4 %s, Lennar el 4 %s.

No obstante hubo otros factores que también apoyaron la subida además de este concepto poco sólido, como el siguiente:

- Especialmente un repentino rally el sector tecnológico, con el sectorial del S&P subiendo el 1 %s. Por ejemplo atención a la fuerte subida de Apple del 3,3 %s en una especie de búsqueda de valores inmunes a la crisis.

No hubo ninguna noticia conocida que provocara este rally tecnológico que a la postre fue decisivo, y el comentario unánime de las crónicas de cierre de EEUU a estas horas es el que les he reflejado, que los operadores piensan que este sector se verá menos afectado ante una ralentización de la economía, algo realmente discutible con datos históricos en la mano.

Para terminar de cerrar lo raro de la sesión, el volumen de nuevo muy por debajo de lo normal. No hay volumen ni en las subidas ni en las bajadas desde hace muchos días, y quizá el mercado esté tan loco, porque las manos fuertes se limitan a esperar. Desde luego este bajo volumen hace que sea mucho más fácil que se muevan los precios y que haya bandazos. Ayer tan solo 1.350 millones de acciones negociadas en NYSE frente a una media anual de 1.840 millones.

En el Nasdaq 1.880 millones por debajo de la media anual de 2.020 millones.

Para rematar la faena de este día tan raro, una divergencia más, a pesar de las subidas los valores que bajaron superaron a los que subieron en la proporción de 1,3 a 1,9 en NYSE y de 1,6 a 1,3, lo que demuestra que el misterioso rally del sector tecnológico no fue general sino centrado en valores muy concretos.

2- Los bancos podrían recuperar algo el aliento tras las fuertes bajadas de estos días gracias a que UBS AG y Deutsche Bank AG han recibido una mejora de recomendación de Dresdner Kleinwort. A UBS lo sube de mantener a comprar y a Deutsche de reducir a mantener.

3- La previsible subida de Nokia ya que Citigroup Inc.ha subido su precio objetivo hasta los 31 euros, un 15%s más que anteriormente.

4- Otras subidas de recomendación como la de Lehman sobre EDF hasta los 90 euros.

5- N. Rock ha reconocido que tiene varias ofertas de compra.