
A Galp nunca desceu abaixo do preço a que foi feito o IPO.
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lfvc1 Escreveu:Random Walk disse:
O PER é mais ou menos irrelevante para esta acção sendo o valor mais importante o RAB (Regulatory Asset Base) pois vai ser este o valor que vai gerar a receita. Os activos da electricidade vão gerar pre-tax 7% de receita, enquanto que os de gás vão gerar 8% enquanto que os terrenos vão gerar um rendimento equivalente ao IPC.
A REN devia ser cotada a desconto face ao RAB e não a prémio como vai ser o caso. A comparação com as empresas espanholas do mesmo sector é errada pois estas tem um perfil completamente diferente do da REN.
(...)
A REN pode ser igualmente avaliada como se de uma obrigação se tratasse....nunca espere que a REN seja uma história de crescimento.
Fim de citação
Com base no que foi dito pelo Random Walk, alguém entende em que é que o BES se baseia para dizer que a REN vale entre
1,9 e 2,4 mil milhões de euros, o que corresponde a um preço por acção entre 3,56 e 4,49 euros (mais de 50% acima do fixado pelo Governo)?
A justificação que vem no jornal de negócios é a previsibilidade dos cash-flows mas importa não esquecer que a REN não ganha em função da quantidade de energia transportada ou até da eficiência do transporte mas sim em função dos activos afectos ao mesmo. Ganha 7% sobre os activos da electricidade e 8% sobre os activos do gás. Sobre este ponto de vista é mais uma obrigação do que uma acção. Em cenário de subida de taxas de juro não sei como é que estes valores serão renegociados (ou até se o serão). Por isso na ausência de mais informações, a avaliação do BES parece-me exagerada sob um ponto de vista fundamental.
RW
mozart Escreveu:ja há valores para o rateio?
Público em geral
Procura de acções da REN supera em mais de sete vezes a oferta
A procura de acções na oferta pública de venda (OPV) da Redes Energéticas Nacionais, ao fim do primeiro dia de subscrição, é já superior à oferta. Tendo em conta apenas as ordens recebidas na Caixa Geral de Depósitos, a procura no público em geral supera a oferta em sete vezes. Nos pequenos subscritores e emigrantes, a procura é superior em mais de quatro vezes.
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Pedro S. Guerreiro
psg@mediafin.pt
A procura de acções na oferta pública de venda (OPV) da Redes Energéticas Nacionais, ao fim do primeiro dia de subscrição, é já superior à oferta. Tendo em conta apenas as ordens recebidas na Caixa Geral de Depósitos, a procura no público em geral supera a oferta em sete vezes. Nos pequenos subscritores e emigrantes, a procura é superior em mais de quatro vezes.
Segundo apurou o Jornal de Negócios Online junto de fonte financeira, só a CGD (um dos bancos responsáveis pela oferta) colocou hoje 101 milhões de acções para os pequenos investidores.
Este montante supera em mais de quatro vezes o número de acções disponíveis para esta tranche, que é de 25 milhões de títulos. Os pequenos subscritores beneficiam de um desconto de 5% no preço, mas não podem vender as acções durante três meses. O número máximo de acções que podem pedir é de 10 mil.
No público em geral, em que o número de acções máximas que podem ser pedidas é de 40 mil, a procura está a ser bem maior. Nesta tranche, em que estão disponíveis 53,4 milhões de acções, a procura, na CGD, já ascende a 383 milhões de acções, ou seja, um número mais de sete vezes superior à oferta.
O Jornal de Negócios Online vai disponibilizar, assim que forem disponibilizados dados oficiais, uma calculadora "online" para que o leitor saiba diariamente com quantas acções ficará em função da quantidade que pediu (ou pretende pedir), comparando com a procura total.
Esse rateio será actualizado todos os dias, em função dos dados disponibilizados durante o período de subscrição de acções.
A calculadora ficará Online assim que forem conhecidos os primeiros dados completos da procura dos primeiros dias da operação. Até agora, apenas é conhecida a procura do primeiro dia, junto da Caixa Geral de Depósitos.
vitor79 Escreveu:Ja agora se a avaliarmos como se se trata-se de uma obrigação, fará algum sentido ou terá um desempenho pior que as obrigações.
Obrigado.
lfvc1 Escreveu:Pedir acções em nome da prima e da sogra numa conta que é só nossa é possível ?Em que bancos?
~CALBESO Escreveu:Quando fui subscrever as minhas, disseram-me, no BES, que prevêem que para cada pedido de 50 mil sejam atibuídas 500, ou seja 1% do pedido.