vitor79 Escreveu:Eu tenho algum medo que haja pela parte da China e da Índia, mas especialmente da China uma bolha especulativa, como aconteceu com as dotcom em 2000/2001. Ou com o Japão na década de 90. Agradecia alguns esclarecimentos sobre esta possibilidade.
Olá Vítor,
Bolhas especulativas existem sempre e a China e Índia não são excepção. A Índia não conheço por isso não me exprimo. A China conheço e aqui vai aquilo que sei.
As bolhas especulativas na China são no imobiliário e no mercado de acções. A do imobiliário é localizada e mesmo que rebente num sítio não rebentara noutros porque a China tem vários pólos de desenvolvimento com características próprias com zonas especializadas em industria não poluente, caso de Hangzhou, em têxtil, Suzhou, industria pesada, o nordeste, etc. Existem também para cima de 100 cidades
com mais de 1 milhão de habitantes que funcionam como micro economias e que não serão afectadas se a bolha do imobiliário em Shanghai por exemplo rebentar.
O mercado de acções é o que me preocupa e por duas razoes. Primeiro porque os Chineses acham desde há um ano que ganhar dinheiro em acções e muito fácil porque esta sempre a subir. Segundo porque os estrangeiros que investem (directa ou indirectamente) também o acham. No dia em que uma série de eventos geopolíticos, económicos, monetários, etc. acontecer, o mercado pode perder facilmente 20 ou 30% numa semana e, pior, não recuperar o suficiente (em valor e em tempo) para a "clientela" voltar a ganhar confiança. A queda de 9% num só dia no final de Fevereiro deste ano foi neutralizada quase imediatamente mas será sempre assim? Como os mercados de acções (e não só) avançam e recuam quase em sintonia (o mundo esta cada vez mais pequeno) uma queda forte na China levara a que outros mercados caiam estilo dominó
A tua questão é então muito pertinente: será que esta a bolha especulativa da China (a existir) pode ser comparada com a bolha especulativa do Japão dos anos 80 e das dotcom dos anos 90? Será a China a primeira bolha deste século? A resposta? Ninguém sabe. Mas gostava de te deixar uma pequena descripcao dos anos 80 e princípios de 90 para se poder fazer um paralelo entre o Japão da altura e a China de agora.
Os anos 70 foram de inflação alta e taxas de juro tambem altas. Nessa altura hard assets (commodities, real estate) era o que ganhava valor e paper assets (equities, debt) perdia ou pelo menos não ganhava. Por exemplo, o Dow Jones Industrial Average começou e terminou a década perto dos 1,000 pontos. Em 1982 com o USD a subir e a inflação a descer (e com ela o preço dos hard assets) os mercados de equities e debt começaram a ganhar valor. Em 1985 aconteceu o Plaza Accord e o USD começou a perder valor. Os preços dos hard assets começaram a subir no final de 1986 e na primavera de 1987 o medo da inflação já estava de volta e os juros altos para a combater também. Em Outubro de 1987 o crash bolsista global (incluindo a China da altura, o Japão) de que alguns membros aqui do Caldeirão foram vitima, aconteceu. No final desse ano o USD estabilizou e em 1988 começou novamente a subir, levando os preços dos hard assets a descer e os paper assets a subir ate final de 1989. No princípio de 1990 o USD começou a perder valor e o costume aconteceu: hard assets a subir e paper assets a descer. O Nikkei entrou em queda livre dos 39,000 pontos para 30,000 em Maio. O Iraque invadiu o Koweit em Agosto e os preços dos hard assets (o petróleo foi parar a 40 USD por barril) subiram ainda mais e os USA e o resto do mundo entraram em recessão. O Nikkei que tinha recuperado parte das quedas do principo do ano levou outro trambolhão e so parou nos 8,000 em... 2003.
Abraco
CN
Enviado: 27/4/2007 1:43
