CALDEIRÃO DE BOLSA

Caro DM,

Muito obrigado pela resposta cabal! O warrant continua a portar-se muito bem. Hoje não percebi bem uma subida estonteante até 0,32... quando a cotação praticamente não se mexia a 1.96; mas depois lá acalmou e pareceu evoluir com muita lógica durante a valorização da sonae. Com os mercados muito bullish, é natural que ainda haja possibilidade de ir aos 0,35 ou mais acima caso a Sonae não se fique pelos 2,05.

Cumprimentos.
Sol Dado

Ps. Com o conhecimento que revela seria interessante deixar uns contributos de vez em quando sobre alguns warrants (desenhando evidentemente alguns cenários plausíveis para os respectivos subjacentes).

Esse warrant tem um strike de 1.70. O seu valor intrínseco com a Sonae a 2.05 seria 0.35 mais algum valor temporal que neste caso seria baixo porque o warrant encontraria-se bastante "in the money".

O dividendo é descontado do valor do warrant. Portanto não teria impacto no warrant. Mas atenção: em warrants estilo americano "in the money" os dividendos só são descontados até ao valor intrínseco do warrant. Caso o warrant ficasse abaixo do seu valor intrinseco pelo facto de descontar dividendos, os dividendos não seriam totalmente descontados e nesse caso o warrant perde algum valor após o dia ex-dividend.

Exemplo:

Sonae a 1.95
Warrant a 0.26
Dividendo: 0.03

Valor intrinseco do warrant: 0,25

Após o dividendo a Sonae cotaria a 1.92 (se não se alterasse), o valor intrinseco do warrant seria 0,22 e o valor temporal até à maturidade deveria ser alguma coisa entre 0.02 e 0.05: portanto neste momento o fair value do warrant deveria ser algo entre 0.25 e 0.27.

DM

Os warrants call 7086Z/WAR/XLIS sobre a Sonae sgps, valorizaram 100% em pouco mais de uma semana: de 0,13 para 0,26.

Prevendo-se alguma euforia, e pela análise técnica, é muito possível que a acção se encontre a cotar acima de 2,05 brevemente.

Questão 1: qual o fair value do warrant, caso a cotação da acção atinja 2.20 no início de Maio?

Questão 2: qual o efeito da distribuição do dividendo no preço do warrant?