Enviado: 15/3/2007 10:30Tal como tinha anunciado, fiz sugestões aos emitentes, para novos warrants.
E não é que já recebi uma resposta do Commerzbank.
Aqui está ela:
Caro R******,
Obrigado pela sua sugestão. Iremos analisar as possibilidades de alargar a nossa oferta de produtos de forma a incluir mais índices.
Existem várias condições que podem interferir com emissões de warrants ou turbos sobre índices. Como gosto de investidores bem informados deixo-lhe aqui alguns pontos que normalmente interferem na possibilidade de emitir sobre índices:
1) Comissão a pagar às bolsas pelo direito de utilização do índice. (na minha opinião um abuso pelas bolsas)
2) Possibilidade dos market makers do emitente negociar o futuro do subjacente em tempo real e electrónicamente (para fazer a cobertura de risco).
3) Nos warrants tradicionais é preciso haver um mercado de volatilidade (para fazer cobertura de vários riscos como o vega e gamma).
4) Liquidez nos futuros e opções sobre os índices.
5) Procura suficiente no mercado para no mínimo poder pagar os custos de emissão.
No caso concreto das suas sugestões diria que o mais provável seria emitir sobre o PSI 20. Este projecto está para avançar em breve: o problema com o PSI 20 são os pontos 2, 3 e 4 (falta liquidez nos futuros e não existe um mercado liquido de volatilidade). Mas acredito que haja procura e a aposta do Commerzbank é oferecer produtos personalizados ao mercado em questão, e em Portugal queremos apostar em subjacentes nacionais (sem deixar de emitir sobre subjacentes estrangeiros, claro).
Espero ter esclarecido a sua questão.
Com os melhores cumprimentos,
Hélio Cláudio [/i]
E não é que já recebi uma resposta do Commerzbank.
Aqui está ela:
Caro R******,
Obrigado pela sua sugestão. Iremos analisar as possibilidades de alargar a nossa oferta de produtos de forma a incluir mais índices.
Existem várias condições que podem interferir com emissões de warrants ou turbos sobre índices. Como gosto de investidores bem informados deixo-lhe aqui alguns pontos que normalmente interferem na possibilidade de emitir sobre índices:
1) Comissão a pagar às bolsas pelo direito de utilização do índice. (na minha opinião um abuso pelas bolsas)
2) Possibilidade dos market makers do emitente negociar o futuro do subjacente em tempo real e electrónicamente (para fazer a cobertura de risco).
3) Nos warrants tradicionais é preciso haver um mercado de volatilidade (para fazer cobertura de vários riscos como o vega e gamma).
4) Liquidez nos futuros e opções sobre os índices.
5) Procura suficiente no mercado para no mínimo poder pagar os custos de emissão.
No caso concreto das suas sugestões diria que o mais provável seria emitir sobre o PSI 20. Este projecto está para avançar em breve: o problema com o PSI 20 são os pontos 2, 3 e 4 (falta liquidez nos futuros e não existe um mercado liquido de volatilidade). Mas acredito que haja procura e a aposta do Commerzbank é oferecer produtos personalizados ao mercado em questão, e em Portugal queremos apostar em subjacentes nacionais (sem deixar de emitir sobre subjacentes estrangeiros, claro).
Espero ter esclarecido a sua questão.
Com os melhores cumprimentos,
Hélio Cláudio [/i]
