Participações e mercados emergentes
Enviado: 26/1/2007 10:16Estou mais voltado para as subidas:
Se considerarmos as participações no BCP e na Cimpor que aumentaram fortemente em 2006, o valorisação nas contas da TDU vair ser importante:
EMPRESAS Publicado 5 Janeiro 2007
Acções disparam
BCP e Cimpor levam UBS a subir preço-alvo da Teixeira Duarte
A UBS reviu em alta o preço-alvo da Texeira Duarte dos anteriores 2,35 euros para os actuais 2,55 euros, o que representa uma subida de 8,5%. A alteração é justificada pelo aumento da avaliação das participações da construtora no BCP e na Cimpor.
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Susana Domingos
sdomingos@mediafin.pt
A UBS reviu em alta o preço-alvo da Texeira Duarte dos anteriores 2,35 euros para os actuais 2,55 euros, o que representa uma subida de 8,5%. A alteração é justificada pelo aumento da avaliação das participações da construtora no BCP e na Cimpor.
A Teixeira Duarte tem, actualmente, uma participação de 4,6% no BCP e de 21,2% na Cimpor o que representa cerca de 57% do total dos activos da construtora e cujos preços das acções subiram cerca de 8% desde meados de Dezembro.
Segundo o analista responsável pelo estudo, Ignacio Sanz, a Teixeira Duarte está a transaccionar com um desconto de 34% face às estimativas da UBS para o valor líquido dos activos ("net asset value"). No entanto, se se excluírem os custos de gestão o valor do desconto sobe para 40%, revela o especialista.
Além disso, de acordo com a casa de investimento internacional, a aposta na Teixeira Duarte garante aos investidores "a oportunidade de estarem expostos à Cimpor com um desconto de 46% face aos preços de mercado".
No entanto, o novo preço-alvo pela UBS atribuído baseia-se num desconto de 15% face ao valor líquido dos activos e representa um potencial de valorização de cerca de 30% face à cotação de fecho da sessão de ontem de 1,98 euros.
Embora a Teixeira Duarte tenha uma exposição atractiva no mercado de Angola, Portugal continua a ser a principal contribuinte para os resultados líquidos da construtora, com 56% dos lucros por acção em 2005, bem como em termos de activos.
"Acreditamos que 2006 foi um ano de transição, a antecipar a recuperação do crescimento do PIB português em 2007 e 2008", afirma o analista numa nota divulgada hoje.
Ignacio Sanz considera que a empresa portuguesa de construção tem como catalisadores: a expectativa de uma melhoria do cenário macroeconómico em Portugal; o fluxo de notícias relativas a projectos de construção no país; a arbitragem face às empresas de média dimensão e construtoras espanholas; o facto de ser uma das candidatas à entrada no PSI-20, embora por agora, esteja "escondida" fora do índice de referência da Euronext Lisbon; e, finalmente, as oportunidades de arbitragem com a Cimpor e BCP.
Se considerarmos as participações no BCP e na Cimpor que aumentaram fortemente em 2006, o valorisação nas contas da TDU vair ser importante:
EMPRESAS Publicado 5 Janeiro 2007
Acções disparam
BCP e Cimpor levam UBS a subir preço-alvo da Teixeira Duarte
A UBS reviu em alta o preço-alvo da Texeira Duarte dos anteriores 2,35 euros para os actuais 2,55 euros, o que representa uma subida de 8,5%. A alteração é justificada pelo aumento da avaliação das participações da construtora no BCP e na Cimpor.
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Susana Domingos
sdomingos@mediafin.pt
A UBS reviu em alta o preço-alvo da Texeira Duarte dos anteriores 2,35 euros para os actuais 2,55 euros, o que representa uma subida de 8,5%. A alteração é justificada pelo aumento da avaliação das participações da construtora no BCP e na Cimpor.
A Teixeira Duarte tem, actualmente, uma participação de 4,6% no BCP e de 21,2% na Cimpor o que representa cerca de 57% do total dos activos da construtora e cujos preços das acções subiram cerca de 8% desde meados de Dezembro.
Segundo o analista responsável pelo estudo, Ignacio Sanz, a Teixeira Duarte está a transaccionar com um desconto de 34% face às estimativas da UBS para o valor líquido dos activos ("net asset value"). No entanto, se se excluírem os custos de gestão o valor do desconto sobe para 40%, revela o especialista.
Além disso, de acordo com a casa de investimento internacional, a aposta na Teixeira Duarte garante aos investidores "a oportunidade de estarem expostos à Cimpor com um desconto de 46% face aos preços de mercado".
No entanto, o novo preço-alvo pela UBS atribuído baseia-se num desconto de 15% face ao valor líquido dos activos e representa um potencial de valorização de cerca de 30% face à cotação de fecho da sessão de ontem de 1,98 euros.
Embora a Teixeira Duarte tenha uma exposição atractiva no mercado de Angola, Portugal continua a ser a principal contribuinte para os resultados líquidos da construtora, com 56% dos lucros por acção em 2005, bem como em termos de activos.
"Acreditamos que 2006 foi um ano de transição, a antecipar a recuperação do crescimento do PIB português em 2007 e 2008", afirma o analista numa nota divulgada hoje.
Ignacio Sanz considera que a empresa portuguesa de construção tem como catalisadores: a expectativa de uma melhoria do cenário macroeconómico em Portugal; o fluxo de notícias relativas a projectos de construção no país; a arbitragem face às empresas de média dimensão e construtoras espanholas; o facto de ser uma das candidatas à entrada no PSI-20, embora por agora, esteja "escondida" fora do índice de referência da Euronext Lisbon; e, finalmente, as oportunidades de arbitragem com a Cimpor e BCP.
